#6580 2022年3月 3Q予想
2022年第３四半期 予想
2022年(累計)
売上 営利
1Q 6.25億円(81.2%) 1.99億円(665.4%)
2Q 12.87億円(61.1%) 3.88億円(252.7%)
3Q 20.01億円(50.2%) 6.29億円(163.2%)
2022年(Q毎)
売上 営利
1Q 6.25億円(81.2%) 1.99億円(665.4%)
2Q 6.62億円(45.8%) 1.89億円(125.0%)
3Q 7.14億円(30.4%) 2.41億円(86.8%)
※( )は前年比
どうでしょう？
なかなかの数字かと☺️
世界最弱マザーズがこんな時に
相場はどんな展開を見せるのか楽しみ🙌
含み益がまだあるからか、
メンタルの余裕は残ってる！
よほどストーリーに変化が見られない限り
売却は考えていない😒
まさかグレイステクノロジーのような
不正が行われてないよね⁉️
とほんの少しばかり思考を巡らせることがある。
きっと白石氏な誠実な方で
不正などには縁のない人物。
IR動画やオンライン決算説明会などでも
伝わってくる。
一度だけお会いすることのできた
株主総会でもそう感じた。
個人投資家にも寄り添い、
機関投資家との情報格差の排除を心がけている人物。
『全国、全ての中小企業を黒字にする』って
目的も好きだわ❗
赤字の中小企業が…
特にコロナ渦は大変であったことは
皆さん想像に難くないと思う。
そんな背水の陣でありながら
藁をもすがる思いでライトアップに巡り合う。
上手くいくかはわからない。
でもライトアップの協力のもと、
助成金を活用し残された僅かな資金を
投資する。
日々の業務、作業のボトルネックをDX化。
売上を増加させ、経費を削減させ、黒字化。
そりゃきっと
・中小企業
・ライトアップ
・国、地方自治体
・金融機関
・株主
あらゆるステークホルダーが
win🎉win🎉win🎉
補助金を出す側の国、地方自治体は税収UP。
中小企業の収益を２倍に
税収を２倍に
国家予算を２倍に
あらゆる問題に税金を投入できる。
はい！ESG、SDGsにもバッチリはまる‼️
そんなライトアップの
・ビジネスモデル
・業績&財務確認
・2022年3Q予想の詳細
・進捗・上方修正・通期予想
・中期経営計画
・その他重要ポイント
（新KPI）
（取引社数20,000社）
（BPOクロスセル爆増）
（資本業務提携）
（Ｍ&Ａ(子会社連結決算)）
などについても下記に書いてみました。
よろしくお願いします！
《ビジネスモデル》
『全国、全ての中小企業を黒字にする』
こんな素敵な目的を持ち、
日々お仕事をしている会社。
★誰に対して
中小企業
★どんな悩み
赤字&アナログ
★どのように解決
DX化することで、
売上を増やし、経費を減らす
★どうやって売る
DX化と助成金を同時に提案し
導入費用を抑える
💴＝収益ポイント
①集客
Jシステムにて補助金を利用したい中小企業が集まる。
※Jシステム→自治体、金融機関、各社に補助金自動診断システムとしてOEM提供💴
OEM導入先の取引先がJシステムを利用
②コンサル(資金確保)
補助金利用する際に必要なノウハウ、書類などの提供。士業(税理士、社労士など)連携。
返済不要の補助金を活用💴
③DX化
ＩＴツールを活用しDX化。
ライトアップが開発したもの、
他社から仕入れたもの。
それを販売しDX化💴
●JDネット
JDネットに参加する(初期50万円～)💴
沢山のＩＴツールを代理店として
自社顧客に販売できる。
また、その営業を支援してもらえる(月額5万円)
販売されればマージンあり💴
●Jコンサル
業務DX化と資金確保。
補助金、助成金を活用しそれぞれに最適解を与える。(完了36万円)💴
●Jシステム
補助金自動診断システム。
自治体、金融機関、各社にOEM導入(初期50万円、月額5万円)💴💴
OEM導入先は自社顧客を補助金で支援しつつ、
自社製品サービスを販売。
赤字の企業が主な顧客で
黒字化を支援するニッチ、オンリーワンの企業。
《業績＆財務＆ＫＰＩ》
四半期の損益計算書
●売上
着実に拡大し特に今期増収率は高い
●原価、販管費
売上の増加に比例して経費も増加。
しかし、対売上比率は四半期毎に低下。
限界利益は高い。
変動費は主に人件費、業務委託費。
下記に詳細。
●利益
利益率向上、増益率向上。
土地、不動産、有価証券などの資産はほとんど持たないため、営業外損益、特別損益はほぼなし。
自己資本比率 80％以上
流動比率 500％以上
有利子負債 0
現金 20億円
利益剰余金 16億円
資金繰り、倒産の危険性は
極めて低いと思われる。
ＫＰＩー重要業績評価指標
白石氏はこのKPIを追いかけることで
ある程度正確にライトアップの未来が
わかるとおっしゃっていた。
３種類のKPIが月次開示されている。
ほぼ前年同月比でマイナスはない。
確実に顧客、売上を伸ばし続けている。
★JDネット
完全にコロナ渦にて右肩上がり
★Jコンサル
士業不足がボトルネック
年度末に集中しすぎ。
でもそろそろ士業倍増の成果が
現れると思う。
★Jシステム
昨年のアベレージ40~50を
60~70に上げてきた❗
新規獲得とアフターフォローのバランスを
取りつつ安心感あり。
《2022年3Q 予想 詳細》
まずはKPI
Jシステムの累計
→つまり月額5万円も重要な指標
しかし、継続率、解約率が不明のため
(１年契約である)
控え目に解約率を50%と仮定。
すると上記のように
累計は989社。
ここから月額5万円を得られる。
各KPIを金額ベースに変換。
赤枠が3Q KPIの売上。
セグメント別(DX事業)の売上。
KPIとDX事業の割合。
期を追う毎に割合が増している。
そしてこれが予想。
KPIがDX事業に占める割合を72%とした。
すると6億2000万円。
あと軽くコンテンツ事業の予想。
まずこの事業は有価証券報告書にも記載の通り、
安定的な事業のため、直近14四半期の平均を採用する。
赤枠の平均が92百万円
DX事業 6.2億円
コンテンツ事業 0.9億円
利益率
・DX事業は【直近４四半期】
・コンテンツ事業は【過去３年の3Q】
全社費用【直近４四半期】
を用いて平均を採用した。
導かれた
売上、利益率、利益、費用
まとめると以下の通り。
2022年(累計)
売上 営利
1Q 6.25億円(81.2%) 1.99億円(665.4%)
2Q 12.87億円(61.1%) 3.88億円(252.7%)
3Q 20.01億円(50.2%) 6.29億円(163.2%)
2022年(Q毎)
売上 営利
1Q 6.25億円(81.2%) 1.99億円(665.4%)
2Q 6.62億円(45.8%) 1.89億円(125.0%)
3Q 7.14億円(30.4%) 2.41億円(86.8%)
見事な増収増益。
ちなみに事業再構築補助金に関する
売上、利益は含まず。
《進捗率・上方修正・通期予想》
ライトアップは極端な4Q偏重型である。
通期業績で4Qの占める割合↓
前々期 売上36.5% 営業利益72.0%
前期 売上37.6% 営業利益60.3%
たった３ヶ月で利益の6~7割。
ビジネスモデル上、この傾向は不可避。
今期より新収益基準適用や
Saas化の為にここまで極端な偏重は
ないはずだが、
おそらく利益ベース50%程度の偏重はあり得る。
そこで上方修正が濃厚となる。
白石氏は過去二度の下方修正を猛省し、
東証の定める修正率を参考としている。
(売上±10%、経常利益±30%)
その為2Qでの上方修正は控えた。
事業が順調に拡大し、
3Qまでの決算を終えて
現在進行形4Q。
かなりの高い確率で上方修正があるかと思う。
単純に3Q累計を元に計算してみる。
売上20億円 進捗率70%
利益6.2億円 進捗率50%
だとすると
通期 現在会社予想 差分
売上28.5億 25.2億 3.3億円(+13%)
利益12.4億 8.5億 3.9億円(+45%)
売上+13%
利益+45%
程度の上方修正は期待できそうだ。
《中期経営計画》
発表するタイミングは決まっている様子。
11月の2Q決算説明会にて
『機関投資家のアドバイスを受けて、
なるほどーと納得した』との発言。
近いうちに
発表してくれると願う。
売上 利益 EPS
2022 28億 12億 160円
2023 42億 19億 255円
2024 63億 30億 403円
2025 103億 48億 646円
白石氏の目標とする売上100億円は
50%成長で
2025年あたりに到達できるのではないか？
取引社数10,000✖️単価100万円が目標です！
10万社との取引があれば、日本を変えられるのでは？！
との発言もあり。
利益率は50%弱とし、
EPSはなんと646円
2021年の82円から7.8倍増
Saas企業として認知され
PER50程度になれるとすれば
現在の2400円くらい→32000円
株価１３倍‼️
夢がある☺️
かなり長期目線だけどね……
《ポイント》
このような展開に必要なのは
現在地道に拡大している
Jシステム、JSaas。
そしてJDネットの存在。
優秀な共同仕入れシステムと
自治体導入の信頼性ある自動販売機が
数年後にとんでもない威力を発揮する。
ボトルネックに人的稼働を集中し、
簡単なことはBPOに外注。
ＦＬＮ(9241)との資本提携で
取引社数が20,000を越え
あとはクロスセルの出番
コロナ渦で正社員採用を抑制したい中小企業。
簡単な業務。あるいは高度な専門的な業務は
スモールBPOで外注。
採用いらない教育いらない
金と時間と手間をかけなくていいんだよ？
30万円で正社員を雇う前に
8万円で試しにBPO。
絶対に世の中にハマる。
そして来期より始まる予定の
新KPI
ARR（Annual Recurring Revenue/年間経常収益）
CAC（Customer Acquisition Cost/顧客獲得単価）
Churn Rate（解約率）
CRR（Customer Retention Rate/顧客維持率）
ARPU（Average Revenue Per User/1ユーザーあたりの平均収益）
などの月次開示がされ
Saas企業らしいKPIになることでしょう😃
資本業務提携もあるね！
白石氏は長く付き合いたい会社に
少しずつ株を持ってもらいたいとのこと。
チェンジ、クレディセゾンみたいな
時価総額で格上との資本提携であれば
とても大きな材料となる。
より磐石となる。
最後に
おもしろいのはM&A。
ライトアップとシナジー効果のある
会社が連結子会社になったら！
と思うだけでワクワクするわー
キャッシュはあるから
借入できるような準備OKって言ってた
経営者仲間との月１会食、ゴルフありって言ってた
ご縁がありますように。
※投資は自己責任です。
※決して特定銘柄を推奨するものではありません。
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