米国株師匠🍅アウトライヤー寄稿232
第231回から続く
「ここからさらに利上げが必要ということであれば、われわれはそうする」
ＣＢＳの看板番組「フェース・ザ・ネーション」に、カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁がご出演なさった事、お話になった事、重要なことなので、短く寄稿します。
ブルームバーグ記事からの引用です。
・「ミネアポリス連銀総裁、インフレ見通し「明るい」－雇用は一部喪失へ」
過去のこの寄稿で述べたこのＣＢＳの看板番組「フェース・ザ・ネーション」で、カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁がなさったお話の僕にとってのポイントは、
”If we need to hike, raise rates further from here, we will do so."
”「ここからさらに利上げが必要ということであれば、われわれはそうする」と述べた。”
カシュカリ総裁のソフトランディング云々のお話は、お立場、大義名分、委員会の相違、その他さまざまなことがおありになるでしょうから、僕の場合は、あまりそこには耳を傾けておりませんが、いや、僕ば、ハードランディングのシナリオ採用者なのでですが、今回のこのＣＢＳの看板番組で、一番耳を傾けているのは、上記です。
2日前に、コミュニティ銀行がひとつ潰れました
そして、2日前に、コミュニティ銀行がひとつ潰れましたでしょ。つぶれた、最初のコミュニティバンクですね。Kansas Heartland Tri－State Bank。
このことを軽視してはいけないのですと、歴史を見てきて思うのです。
ソフトランディングのストーリーを売る。でも、”「ここからさらに利上げが必要ということであれば、われわれはそうする」と述べた。”
3月の銀行問題の後、過去の寄稿で、あといくつか、地銀が飛びますよと述べました。その最初に飛んだコミュニティ銀行、Kansas Heartland Tri－State Bank。
過去の寄稿で、2007年当時のニューヨークタイムズの記事を引用して、バーナンキ元FRB議長のソフトランディングぅ～で大丈夫よ～ン、とおっしゃっていたことについて述べました。いや、サブプライム問題について、そんなに下落を見なくても、マネージ可能だと大勢の人々、FRBやウォール街の人々が最初は思っていたわけですからね。
いざとなったら救済なんでしょうか？？？
この寄稿で述べてきている、クレジット市場、そして、商業用不動産のところで起こっている事。ノンバンクの事。ノンバンクが、商業用不動産担保証券の有力な保有者なのですから。いざとなったら救済なんでしょうか？？？わかりませんけど。
いっぽうで、直近第230回の寄稿で述べた2兆ドルのお金、リバースレポで＄1.19兆ドルとレポで$0.94兆ドル。流動性を見ていく上で、ここお金は鍵です。
そして、”必然的に混乱が勃発する時、その窮地を救える唯一の手段はFRBの対応。ボラティリティの抑制者として、抑制装置として、介入せざるを得ず、救済に向かうことになるのだから。”
その混乱が勃発したら、ではなくて、勃発する前の景色ついて、僕は、クレジット市場(第156回寄稿以降）、商業用不動産（第161回寄稿以降）について述べてきました。潜在的にであれ、勃発する前の景色について述べているのです。
今回は、違う？？？今回も同じでしょ
僕個人は、ソフトランディングぅ～のシナリオに陶酔しながら、それと一緒に踊るつもりはありません。クレジット市場、商業不動産、ノンバンクの事に加えて、今回のコミュニティバンクが初めて飛んだこと（ＦＤＩＣによってクローズ）も、重要視していますから。もう過去に何度も、楽観的なシナリオに踊って、その数か月後とかに、景色が様変わりした例を、見てきました。This time is different???今回は、違う？？？いや、そんなことないでしょ。今回も同じでしょ、と僕は思っています。
この寄稿で述べてきた通り、”経済が強いといっても、それはある程度までの事にすぎません”と引用を用いて述べてきましたし、最速のペースで金利を引き上げ続けてきているわけですからね。
そして、よきにつけ、あしきにつけ、この寄稿で何度も取り上げてきた、元ゴールドマンの、ミネアポリス連銀カシュカリ総裁が、CBSの看板番組に出演して、ソフトランディングについて、語り、いっぽうで、
”If we need to hike, raise rates further from here, we will do so."
”「ここからさらに利上げが必要ということであれば、われわれはそうする」と述べた。”
まあ、僕個人は、当時と全く同じとは言いませんけど、2007年夏から秋にかけての事が、頭に浮かびますね。当時それをマーケットの中で、実体験していますから。
当時、2007年夏から秋にかけて、サブプライムの問題は、システミックリスク（全体に波及するリスク）ではない。マネージ可能だと、ウォール街の要人が声を大にして言っていましたから。そのうちのおひとりと、僕は、かつて一緒に仕事しましたし。後に、金融危機後、その方が、どれほど、メディアでたたかれたかについても、見てきました。
申し上げたきは、こういう風潮が渦巻くとき、こういう風潮が大勢を占める時、僕の率直な感想は、うわ～、ソフトランディングという楽観論とバブルが醸成されているぅ、一方向にそれ一色、楽観論一色になって行くぅ～、うわ～。
注意すべきは、その後だ、という事です。
かつての○○危機時と異なるのは、レポ市場の全体機能
かつての○○危機時と異なるのは、レポ市場の全体機能。ルールメーカーがルールをかつてから、変えたわけですから。ですから、この機能が果たす役割を注視しながら、いっぽうで、この時期に、地区連銀総裁が、ＣＢＳの看板番組「フェース・ザ・ネーション」にご出演なさって、ソフトランディングについて語る。その風潮、その風潮が作られて行く時、そして、実際に水面下で起こっている事。それを真に受けるのか、そうではないのか。それが大事だと述べています。
第233回へ続く
最後に …
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私、アウトライヤーは、OUTLIER とは関係ありませんが、
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アウトライヤーより。外れ値です。でも異常値ではありません。
笑って許してくださいね。ごゆるりとお時間ある時ご覧になってください。
背景にある経歴：80年代後半から、ペインウェバー証券会社、メリルリンチ証券会社、ベアー・スターンズ証券会社等々の外資系証券会社東京支店法人営業部門に勤務。外資系企業生活で24年の歳月が流れました。
ペインウェバー証券会社ニューヨーク本社にて、2名のメンターのもと、米国株式業務を基礎から習得。なぜ、2名だったかと言いますと、フロントオフィス業務用に1名＝MIT出身のトレーダーで数学者、バックオフィス業務用に1名＝米国では名の知れたバックオフィスの専門家でした。当時、NY証券取引所にもしばしば、足を運び、入り口から出口まで、叩き込まれました。その後、日本国内の機関投資家向け外国株式営業に携わり、メリルリンチ証券会社とベアー・スターンズ証券会社では、それぞれ東京支店法人営業部門外国株式営業部長として、東京、ニューヨーク（ウォール街）、ロンドン(シティ）を中心に、アジア諸国も含めて、世界中を飛び回りました。グローバル株式・金融業務に従事する上で、メリルリンチ証券会社では、当時のメリルリンチ・グローバル株式営業部門におけるアジア地域2名のグローバル・エクティ・コーディネーターの1人として、米国株式を中心に、グローバルに株式業務推進役の職責も兼務。(この時とっても楽しかったです）
2012年2月に外資系企業生活を終えました。
同2012年年春から、日本企業の顧問に就任。
一貫して、この30年超の期間、何度も何度も現地に足を運び、そこにいた人々と直接仕事をした事を含めて、アメリカの金融政策、アメリカの株式市場を見つめてきました。
🍅注意事項
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②投資助言行為に該当するアドバイスは行いません。短期動向や個別の運用相談に関するご質問へのご回答は一切行っておりません。
③投資の最終決定はご自身のご判断と責任でおこなってください。
④『アウトライヤー寄稿』は利益を保証するものではありません。