オートゾーン(AZO) 2025年1Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
オートゾーン($AZO)
業界：
自動車部品およびアクセサリーの小売と流通
本社：
テネシー州、アメリカ
上場年：
1991年（NYSE）
概要：
オートゾーンは、1979年に設立された米国の企業で、自動車部品やアクセサリーの小売と流通を行っています。
米国、メキシコ、ブラジルに拠点を持ち、幅広い製品ラインを提供しています。
事業内容：
オートゾーンは、自動車の新旧部品、メンテナンス用品、アクセサリー、非自動車製品を販売しています。
また、商業信用プログラムや部品の配送サービス、ALLDATAブランドの自動車診断および修理ソフトウェアの提供も行っています。
さらに、オンラインストアを通じて製品を販売しています 。
類似企業：
オートバックス（日本）
公式HP：
https://www.autozone.com/
前回決算
決算
❌GAAP EPS:実際$32.52 予想$33.64
❌売上高:実際$4.28B 予想$4.31B
前年同期比売上高成長率:1.9%
Memo:
同等の売上成長率：0.40%
国内既存店売上高成長率：0.30%
国際的な同等の売上成長率：1.00%
国内商業販売：$1.13B
自動車部品販売：$4.20B
粗利益率：53.00%
同社の在庫は前年同期比で8.7%増加。
店舗ベースでは、前年同期の19万7000ドルのマイナス、前期の16万3000ドルのマイナスに対し、16万6000ドルのマイナス。
第1四半期末時点で、同社は現行の自社株買い戻し承認枠に基づき、17億ドルを留保。
2024年11月23日までの四半期において、オートゾーンは米国で23店舗、メキシコで6店舗、ブラジルで5店舗の新規出店を行い、合計34店舗の新規出店を行った。
2024年11月23日時点で、同社は米国に6,455店舗、メキシコに800店舗、ブラジルに132店舗の合計7,387店舗を展開。
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOフィル・ダニエルは、マクロ環境が依然として厳しい中でも長期的な成長に自信を示した。
DIY(自動車部品の自分で交換)とDIFM(商用、業者向け)双方でシェア獲得に注力し、為替や需要面の逆風があるものの、オートゾーナー（従業員）の貢献と戦略的投資による持続的成長への楽観的な見解を述べた。
2.戦略と取り組み
ハブ・メガハブ店舗の拡大や在庫配置改善、サプライチェーン投資で顧客への品揃えを強化する戦略を推進する。
また、国際出店の加速やITシステム強化によりサービス品質向上を図り、DIYとDIFM双方での成長を目指している。
3.市場の動向とマクロ経済要因
マクロ環境は依然不透明で消費者支出は慎重な姿勢が続く。
特にDIYの選択的商品カテゴリーが不調。
一方で車齢上昇や中古車市場の動向、在庫確保体制の強化は長期的には自動車アフターマーケット需要を下支えする期待材料といえる。
為替による海外売上への逆風も顕著。
4.競合他社との比較
一部競合他社が特定地域から撤退する動きがあり、短期的には値引き圧力がかかるが長期的にはシェア拡大の好機と捉えている。
メガハブ戦略等を通じ、競合より有利な在庫・品揃え状況で市場優位性を確保している。
5.業績報告
総売上高は前年同期比2.1%増、EPSは0.1%減。
国内既存店売上高は+0.3%、海外は為替一定ベースで+13.7%。
DIYは-0.4%と弱含み、DIFMは+3.2%増。
為替がEPSを約0.68ドル押し下げた。
6.セグメント別業績
国内DIYは選択的カテゴリー低調で足かせ。
DIFMは在庫配置や商業プログラム拡大で着実にシェア増。
海外事業はメキシコ、ブラジルでの新規出店効果や強い需要により恒常為替ベースで二桁成長を継続。
7.財務状況
フリーキャッシュフローは約5億6,500万ドル。
自己株式買い戻しを継続し、投資家還元と成長投資を両立。
レバレッジ目標はEBITDAR2.5倍程度で、設備投資増加やサプライチェーン強化を推進しつつ、株主還元に注力。
8.将来の見通し（ガイダンス）
2025年度は為替が通期で売上高約3億5,500万ドル、EPS約4.90ドルの逆風となる見込み。
DIY需要緩和後の回復余地、DIFM拡大、海外成長、ハブ・メガハブ拡大やIT強化で市場シェア拡大と持続的成長をめざす。
売上・EPS予測具体値は為替を前提とした影響を含め注視が必要。
9.質疑応答（Q&A）セッション
1.
質問：
・西海岸での競合撤退と値下げが短期・長期のシェアに及ぼす影響。
・第1四半期後半から第2四半期序盤へのDIY・DIFMトレンド、ハリケーン影響。
回答：
・短期的には値下げ圧力も、長期的にはシェア獲得機会。
・ハリケーンによる序盤減速も後半は改善傾向。
2.
質問：
・マクロ環境不変下でのEBIT維持可能性。
・CPI・関税復活が価格やインフレに及ぼす影響。
回答：
・売上改善、粗利率維持、販売管理費管理でEBIT確保可能。
・関税は不透明だがサプライチェーン多角化で対応、CPI上昇は長期的プラス要因。
3.
質問：
・自社株買いと債務水準、債券償還時の対応。
・関税発動時の先行仕入れ検討。
回答：
・2.5倍レバレッジを維持しつつ成長投資と株主還元を両立。
・状況次第で在庫戦略を柔軟に運用し、顧客ニーズ最優先で対応。
全文
会社参加者：
ブライアン・キャンベル - 副社長、財務担当、IRおよび税務
フィル・ダニエル - CEO
ジャミア・ジャクソン - CFO
電話会議参加者：
ブレット・ジョーダン - ジェフリーズ
シメオン・ガットマン - モルガン・スタンレー
マーク・ジョーダン - ゴールドマン・サックス
マイケル・ラッサー - UBS
クリス・ホーヴァース - JPMorgan
スティーブン・フォーブス - グッゲンハイム証券
スティーブン・ザッコーン - シティ
スコット・チカレリ - トライスト
デビッド・ベリンジャー - みずほ証券
グレッグ・メリック - エヴァコア
スコット・ステンバー - ROTH MKM
オペレーター
皆さん、こんにちは。
オートゾーンの2025年第1四半期の収益報告カンファレンスコールへようこそ。
[オペレーターによる指示]
開始する前に、お客様より将来の見通しに関する声明を読み上げたいとのご希望です。
どうぞ続けてください。
ブライアン・キャンベル
開始する前に、本日の電話会議には1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー規定の対象となる将来の見通しに関する声明が含まれていることをご留意ください。
将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。
実際の業績が予想と大幅に異なる原因となる可能性がある重要なリスクや不確定要素については、本日のプレスリリースおよびフォーム10-Kによる当社の最新の年次報告書、および証券取引委員会へのその他の提出書類をご覧ください。
将来の見通しに関する記述は、その記述がなされた時点でのみ有効であり、当社は、このような記述を更新する義務を負いません。
本日の電話会議では、一部の非 GAAP 基準の指標も含まれます。
GAAP 基準と非 GAAP 基準の財務指標の調整については、当社のプレスリリースをご覧ください。
オペレーター
それでは、フィル・ダニエルに交代します。
どうぞ、続けてください。
フィル・ダニエル
ありがとうございます。
おはようございます。
本日はオートゾーンの2025年第1四半期の電話会議にご参加いただきありがとうございます。
本日は、最高財務責任者のジャマール・ジャクソン、財務担当副社長兼投資家向け広報および税務担当のブライアン・キャンベルが同席しています。
第1四半期については、当社のプレスリリースをお読みいただき、当四半期の業績についてご理解いただけたことと思います。
もしお読みになっていない場合は、プレスリリースと、本日の当社のコメントの補足となるスライドは、当社のウェブサイト（www.autozone.com）の「投資家向け情報」リンクからご覧いただけます。
四半期決算報告の電話会議をクリックしてご覧ください。
まず初めに、当社の誓約の第一項目である「オートゾーナーは常に顧客第一主義」という方針に献身的に取り組んでいただいている世界中の125,000人を超えるオートゾーナーの皆様に感謝申し上げます。
彼らの貢献が当社の業績を牽引し続けています。
国内の既存店売上高の予想は控えめであり、海外販売は為替レートの比較という難しい課題に直面しているため、この第1四半期は前年度の第4四半期と同様になるだろうと予測していました。
前回の電話会議でも申し上げたとおり、マクロ環境が当社の業績に好影響を与えることは期待していません。
しかし、当社の業務遂行と顧客サービスイニシアティブの改善は順調に進んでいると楽観視しています。
冬の天候が訪れ、選挙の不確実性も過去のものとなったことで、環境は改善するでしょう。
マクロ環境により顧客が支出に慎重になっているものの、当社は、国内のDIYおよび商業の両方において、時間をかけてシェアを獲得し続けるという自信を維持しています。
当四半期は、当社が「WOW!カスタマーサービス」と呼ぶものに引き続き重点的に取り組んだ結果、総売上高は2.1%増加しましたが、1株当たり利益は0.1%減少しました。
全社合計の既存店売上高は1.8%増、国内の既存店売上高は0.3%増、国内の業務用売上高は3.2%増、2年間の累計ベースでは9%増となりました。
国際的な既存店売上高は、為替レートを一定とした場合、13.7%増となりました。
国際事業は引き続き素晴らしい業績を上げ、現地通貨ではほぼ14%増となりましたが、約1,300ベーシスポイントの為替の逆風に直面し、調整前の国際的な既存店売上高は1%増となりました。
ドル高は、当社の売上高、営業利益、EPSにマイナスの影響を与えました。
ジャマーは、当社の事業に対する外国通貨の影響について、また第2四半期および今年度の財務業績への影響について当社がどのように考えているかについて、より詳しく説明します。
四半期の業績には常に追い風や逆風が吹きますが、一貫しているのは、持続可能な長期的な業績を達成することに重点的に取り組んでいることです。
当社は、カスタマーサービスの向上、品揃えの改善、サプライチェーンへの投資を継続しており、今後消費需要が回復した際には、十分な体制が整っていると考えています。
それでは、販売実績について詳しく説明いたします。
まず、国内DIYの実績は、第1四半期の既存店売上高が0.4%減となったことから、前四半期比で若干の改善となりました。
ここ数四半期と同様に、当社の裁量的商品カテゴリーは引き続き国内DIYの売上を押し下げる要因となっています。
第1四半期の裁量的カテゴリーの売上は、当社の売上構成比の約17%を占めており、これらのカテゴリーは引き続き当社の期待を下回る業績となっています。
割合ベースでは前期の業績よりも改善していますが、昨年の選択的カテゴリーの売上減少率は一桁台半ばでした。
顧客が経済的な安心感を得て、消費者の信頼感が改善するまでは、売上は引き続き圧迫されると当社は考えています。
DIY販売へのインフレの影響に関しては、当四半期のSKUのインフレ率は同等の平均で約1.6%上昇し、一方でDIYの平均購入額は1.3%上昇しました。
インフレ率と購入額の伸びの差は、販売商品の構成によるものです。
平均的なチケットの増加傾向に勇気づけられ、第2四半期もこの傾向が続くものと期待しています。
チケットのインフレは長期的に約3%になると引き続き予想しており、平均的なチケットの成長率は、ここ数年のハイパーインフレからさらに遠ざかるにつれ、業界の歴史的な成長率に戻ると予想しています。
また、DIYの取引件数は1.8%減少しました。
これもまた、前期に経験した2%減よりも良い結果でした。
当四半期の最終的なシェアデータはまだ入手していませんが、最近の好ましい傾向には勇気づけられました。
当社は業界最高水準の製品とサービスを提供していると確信しており、顧客が従来の購買習慣に戻った際には、当社がその恩恵を受けることができると確信しています。
次に、当社の地域別DIYの業績についてお話します。
北東部、中部大西洋岸、および当社が「さびついた工業地帯」と呼ぶその他の地域では、顕著な業績不振が見られました。
これらの市場は、国内のその他の市場がマイナス0.1%であったのに対し、マイナス1.8%の落ち込みとなりました。
このことは、ここ数年の平均気温が例年より高く、降水量が例年より少なかったことが原因で、これらの市場が業績不振に陥ったためであり、私たちにとって驚くことではありません。
第三に、天候と、それが当社のDIY事業に与えた影響についてお話します。
今期はいくつかの市場でハリケーンが発生したため、影響を受けました。
これらの嵐は、当社のお客様やオートゾナーにとって困難なものでしたが、当社のDIY事業には大きな影響を与えませんでした。
また、全米の大部分では、天候パターンは前年とほぼ同様でした。
天候が第1四半期のDIY事業の業績に大きな影響を与えたとは考えていません。
次に、米国の業務用事業について触れます。
当四半期の業務用販売は、前期の業務用総売上高の4.5%増と比較して3.2%増となりました。
最初の4週間は最も低迷し、売上は1.8%の伸びにとどまりました。
これは主にハリケーンの影響によるものです。
全米的に見ると、DIYのお客様と同様に、北東部、中部大西洋岸、ラストベルト地帯の市場で業績不振が見られました。
これらの市場とその他の地域との格差は約400ベーシスポイントでした。
当四半期は売上を伸ばして終了し、引き続きシェアを拡大していると考えています。
これらの天候の影響を受けやすい市場では、業績のばらつきが依然として大きいものの、当社の取り組みは着実に進展しています。
サテライト店舗の在庫状況の改善、ハブおよびメガハブのカバー率の大幅な改善、デュララストブランドの継続的な好調、配達スピードの向上とカスタマーサービスの改善に向けた取り組みの順調な進捗に勇気づけられ、年内の事業に自信を持っています。
当四半期は、SKUベースで比較可能な数値では、当社の商業事業は減少しており、平均チケットにマイナス0.7%の影響を与えています。
インフレの欠如は引き続き売上を圧迫しています。
当社の売上成長は、引き続き市場シェアを獲得する能力と、FY25末までに比較可能な小売SKUのインフレが加速するという期待によって牽引されるでしょう。
当四半期においては、国内で合計23店舗の純増となりました。
当社は引き続き、通常店舗、ハブ店舗、メガハブ店舗をより積極的に出店していく方針です。
また、2015年度の残りの期間についても、出店は下半期に偏る傾向が続くと予想されます。
ハブ店舗とメガハブ店舗は、チェーン全体の残りの部分よりも成長が速い、より良い既存店売上高の実績につながっており、当社は今後もこれらの重要な資産を積極的に展開していく予定です。
第2四半期については、比較対象が若干容易になることと、販売成長イニシアティブの勢いが増すことにより、DIYおよび業務用販売の傾向が緩やかに改善すると予想しています。
当社は、常に、当社の目にする状況について透明性を保ち、傾向が明らかになるにつれ、当社の市場と見通しについて詳細を提供してまいります。
ジャマーレ氏に電話を転送する前に、少し時間をいただき、当社の国際事業についてお話したいと思います。
メキシコとブラジルでは、当四半期に合計11店舗を新規出店し、現在、国際店舗数は合計932店舗となっています。
プレスリリースでご覧いただけるように、為替レートを一定とした場合の既存店売上高は14%弱となり、前期の10%から加速しました。
現在、米国以外の店舗数は全店舗数の13%弱ですが、今後、海外店舗の出店を加速させることで、この数字は大幅に増加すると見込んでいます。
会計年度末までに、海外店舗を約100店舗オープンする予定です。
ご存知の通り、米国店舗で得た教訓を海外事業に活かし続けています。
海外店舗の将来に非常に期待しています。
まとめますと、当社は引き続き、集客と売上成長を促進するための投資を続けています。
今年、当社は戦略的成長の優先事項を推進するために、設備投資に10億ドル以上を投資する予定です。
具体的には、ハブおよびメガハブの店舗成長の加速、お客様により近い場所への在庫の配置、効率性を推進する流通センター、そしてサプライチェーンコストの削減に投資しています。
また、テクノロジーと当社のITシステムを活用し、オートゾナーの顧客対応能力を向上させています。
業界の需要が増加した際に備えるため、これらの取り組みに投資する今こそがまさに適切なタイミングであると当社は考えています。
それでは、ジャマー・ジャクソンに電話を代わります。
ジャマー・ジャクソン
フィル、ありがとうございます。
皆さん、おはようございます。
当四半期の総売上高は43億ドルで、2.1%増加しました。
国内の既存店売上高は0.3%増加し、海外の既存店売上高は為替レートを一定とした場合、13.7%増加しました。
全社のEBITは0.9%減少し、EPSは0.1%減少しました。
フィルが先ほど説明したように、当四半期は為替レートの逆風を受けました。
メキシコでは、当四半期の米ドルに対する為替レートが13%下落し、売上高に5,800万ドル、EBITに1,700万ドル、前年比でEPSに0.68ドルの逆風となりました。
先ほどフィルが述べたような厳しい経済情勢にもかかわらず、当社は引き続き堅調な業績を上げています。
これは、当社の店舗や流通センターで働くオートゾナー（AutoZoner）の努力の賜物であり、おかげで当社は事業を成長し続けることができました。
第1四半期の損益計算書の詳細について、少しお時間をいただいて説明させていただきます。
まずは、売上と成長戦略について、国内の商用事業から詳しく説明させていただきます。
第1四半期の国内DIFM売上は3.2%増の11億ドルとなりました。
当四半期の国内商用売上は、国内自動車部品売上高の30%、全社売上高の26%を占めました。
成熟期に達していない新規プログラムを複数開始したため、プログラムごとの平均週次売上は15,900ドルと、前年とほぼ同水準となりました。
新規事業獲得によるシェア拡大と、既存顧客の売上シェア拡大により、当社の業務用販売促進イニシアティブは引き続き良好な結果をもたらしています。
当社の国内店舗の約92%で引き続き当社の商業プログラムを実施しており、これにより当社のDIYインフラが活用され、全国、地域、および地元の顧客との取引を拡大しています。
当四半期には、37件の純新規プログラムを開設し、合計5,935件のプログラムとなりました。
重要なのは、プログラムごとの売上を拡大し、新規プログラムを開設する多くの機会が継続していることです。
当社は、国内の商業顧客全体で積極的な成長を追求する計画であり、これは当社にとって非常に大きな販売機会となります。
商業成長を支えるため、現在、当社は111のメガハブ拠点を展開しています。
先ほど、当社の商業部門におけるプログラムごとの週平均売上高は15,900ドルと申し上げましたが、111のメガハブ拠点では平均売上高がはるかに高く、第1四半期の商業事業全体よりもはるかに速いペースで成長しています。
念のため申し添えますが、当社のメガハブは通常10万点以上のSKUを取り扱っており、店舗内のボックス内での販売を大幅に押し上げるとともに、他の店舗への品揃えの供給源としても機能しています。
対象地域と品揃えの拡大は、当社の業務用およびDIY事業の両方において、引き続き大幅な売上増加をもたらしています。
これらの資産はそれぞれ良好な業績を上げており、周辺のオートゾーン店舗への配送能力により、お客様はさらに数千点の部品にアクセスできるようになり、ネットワーク全体が活性化しています。
現在、フル稼働時のメガハブの数は300弱を目標としています。
お客様により近い地域市場でより多くの部品を展開し、サービスレベルを向上させているため、お客様は当社の業務用製品に大変ご満足いただいています。
国内小売事業に関しては、当四半期のホームセンターの競合他社は0.4%減少しました。
重要なのは、ホームセンターでの当社のシェアは維持されており、業界が再び成長軌道に乗った際には、当社は有利な立場にあるということです。
フィルが述べたように、客数は1.8%減少しましたが、チケット数は1.3%増加しました。
今後、取引件数はやや減少するものの、チケットの伸びは1桁前半から半ばの成長率で推移し、テクノロジーの変化と新部品の耐久性によって牽引されるこの事業の長期にわたる歴史的傾向に沿ったものになると予想しています。
当社の成長戦略を支え、DIYのシェアは堅調に推移しています。
重要なのは、市場では駐車場が増加し、老朽化が進んでいること、そして、当社のお客様にとっては、新車・中古車販売市場が厳しい状況にあることです。
これらの要因、チケットの成長、成長戦略、マクロ的な駐車場の追い風は、2025年度も引き続き、堅調なDIY事業環境を推進していくと考えています。
それでは、海外事業について少しお話します。
海外市場での進展には引き続き満足しています。
当四半期には、メキシコで6店舗、ブラジルで5店舗を新規オープンし、それぞれ800店舗、132店舗となりました。
既存店売上高は、為替レートを一定とした場合で13.7%増、報告ベースでは1%増となりました。
当社は引き続き海外事業に注力しており、これらの市場での成功を踏まえ、今後は出店ペースを加速させていく予定です。
当社は、海外事業がオートゾーンの将来の売上および営業利益の成長に魅力的かつ有意義な貢献をもたらすものと確信しています。
それでは、損益計算書と粗利益率の残りの部分について、数分間お時間をいただきたいと思います。
当四半期の粗利益率は53%で、16ベーシスポイント増加しました。
今期はLIFO調整を計上しませんでしたが、前年との比較では200万ドルの不利なLIFO調整がありました。
両年度のLIFOを除外すると、マーチャンダイジング・マージンの継続的な改善により、粗利益率は21ベーシス・ポイント改善しました。
第2四半期の注意点として、昨年は1,400万ドルのクレジットがありましたが、運賃コストの増加がデフレと商品原価の残りの部分を相殺しているため、今期はクレジットが発生しないと予想しています。
また、四半期の終わりには、1,900万ドルの累積LIFO費用が損益計算書を通じてまだ戻し入れられていません。
以前にも申し上げたとおり、1,900万ドルを損益計算書を通じて戻し入れた後は、これ以上の戻し入れは行わず、未計上のLIFO引当金の再構築を開始します。
営業費用に移りますと、販売管理費は売上高比率で75ベーシスポイント減少したものの、前年比では4.5%増加しました。
当社は、成長が鈍化する環境下で販売管理費を規律を持って管理していますが、成長戦略を支えるため、ITおよび資本的支出への投資は加速ペースを維持する予定です。
これらの投資は、顧客体験、スピード、生産性において利益をもたらし、将来的な市場シェアの獲得に重要な役割を果たすものと確信しています。
当社は今後も、販売管理費の増加を抑制することに努め、販売管理費を売上成長率に合わせて管理していく所存です。
損益計算書のその他の項目に移りますと、当四半期のEBITは8億4,100万ドルとなり、前年同期比で9分の1減少しました。
先ほど申し上げましたように、為替レートにより、当社のEBITは約1,700万ドル減少しました。
為替レートが一定であった場合、当社のEBITは約1%増加していたことになります。
当四半期の支払利息は1億7600万ドルで、前年同期の第1四半期から18%増加しました。
当四半期末の未払い債務は90億ドルで、前年同期は86億ドルでした。
2013年度第2四半期の支払利息は1億800万ドルとなる見込みで、前年同期の1億2600万ドルから増加する見通しです。
債務水準の上昇と借入金利の上昇が、支払利息の増加を継続的に促しています。
当四半期の税率は23%で、昨年の第1四半期の21.6%から上昇しました。
当四半期の税率は、昨年は147ベーシスポイントの恩恵を受けましたが、ストックオプションの行使により72ベーシスポイントの恩恵を受けました。
2013年度第2四半期については、ストックオプションの行使による信用の想定を考慮する前に、投資家は当社を約23.4%と想定することをお勧めします。
第2四半期のオプション行使は、2,300万ドルのクレジットがあった前年同期を下回ると想定しています。
純利益と1株当たり利益に移りますと、当四半期の純利益は5億6,500万ドルで、前年同期比で4.8%減となりました。
希薄化後株式数は1,740万株で、前年同期比で4.7%減少しました。
純利益の減少と株式数の減少が相まって、当四半期の1株当たり利益は32.52ドルとなり、前年同期比で0.1%減少しました。
念のため申し添えますが、為替レートの不利な変動により、1株当たり利益は約0.68ドル減少しました。
それでは、当社のフリーキャッシュフローについてお話します。
第1四半期のフリーキャッシュフローは5億6,500万ドルとなりました。
これは、純利益の減少と資本的支出の増加によるもので、前年同期の5億9,500万ドルを下回る結果となりました。
当社は今後も非常に強力なキャッシュフローを生み出し続けると予想しており、株主の皆様に相当額のキャッシュを還元していくことに変わりはありません。
当社のバランスシートについては、流動性は依然として非常に高く、レバレッジ比率は2.5倍のEBITDARで推移しています。
店舗ごとの在庫は前年同期比で5.4%増加し、総在庫は前年同期比で8.7%増加しました。
これは、新規出店と在庫配置により、新たな成長機会をサポートしたことによるものです。
店舗ベースの商品在庫から買掛金を差し引いた正味在庫は、16万6000ドルのマイナスとなり、前年同期の19万7000ドルのマイナス、前期の16万3000ドルのマイナスから改善しました。
その結果、総在庫に対する買掛金の割合は、前年同期の124.4%から119.5%に改善しました。
最後に、資本配分と自社株買い戻しプログラムについて少しお話します。
当四半期にはオートゾーンの株式5億500万ドルを買い戻し、当四半期の終わりには自社株買い戻し承認枠の残高は17億ドルとなりました。
当社の強固な収益バランスシートと潤沢なフリーキャッシュフローにより、自社株買い戻しプログラムを通じて株主の皆様に多額の現金を還元することが可能となっています。
1998年に自社株買いを開始して以来、発行済株式総数の100%以上を買い戻してきました。
既存の資産に投資し、事業を成長させながら、当社は今後もこの規律ある資本配分アプローチを継続していきます。
これにより、事業への投資と株主への多額の現金還元が可能になります。
結論として、当社は成長戦略への投資、堅調な収益とキャッシュフローの創出、余剰キャッシュの株主への還元を通じて、長期的な株主価値の向上に引き続き取り組んでまいります。
当社の戦略は引き続き成果を上げています。
当社は規律ある方法で市場シェアを拡大し、競争上のポジショニングを改善しています。
年度末に向けて、回復力のあるDIY事業、急速に成長する国際事業、そしてシェアを拡大し続けている国内商業事業を背景に、当社の成長見通しに自信を持っています。
業界での強固な地位、勝利を収める戦略、そしてオートゾナーズの優れたチームを背景に、株主の皆様に継続的に大きな価値をもたらす当社の能力に、私は引き続き大きな信頼を寄せています。
フィルに電話を戻す前に、当社の営業成績を反映させるため、当社は恒常通貨ベースで売上高比較を報告していることをお伝えしておきたいと思います。
当社は通常、取引リスクを負わないため、当社の業績は主に報告目的のための換算の影響を反映しています。
当四半期の初めに申し上げたとおり、外国通貨は売上高とEPSに逆風をもたらしました。
昨日のスポットレートが第2四半期も維持された場合、 売上高で約9,500万ドル、EBITで約3,000万ドル、EPSで1.30ドルのマイナス影響が見込まれます。
また、2025年度通期で現在のスポットレートが維持された場合、売上高で約3億5,500万ドル、EBITで約1億2,000万ドル、通期のEPSで4.90ドルのマイナス影響が見込まれます。
それでは、フィルに話を戻します。
フィル・ダニエル
ありがとう、ジャマー。
私たちは世界中のオートゾナーの皆さんを誇りに思っていますし、この四半期に私たちのチームが達成した結果を誇りに思っています。
私たちは今後も引き続き、業務遂行の改善と素晴らしいカスタマーサービスの提供に重点的に取り組んでいくことをお約束します。
売上増加にはまだ反映されていませんが、私たちは私たちの取り組みにおいて有意義な進歩を遂げたと信じており、小売および法人顧客の両方に対して、国内および海外の店舗ベースで売上を伸ばす体制が整っていると考えています。
粗利益率は堅調で、営業費用は今後の成長に適した水準です。
当社は、売上への影響が最も大きい店舗、流通センター、テクノロジーの活用に資本を投下し、お客様のニーズに「イエス」と答えられる優れたカスタマーエクスペリエンスの構築に努めています。
2025年度の最優先事項は、引き続き国内の商業事業におけるシェア拡大と、国際事業における勢いの継続です。
当社は、年度末まで堅実な計画を実行できると確信しています。
部品の入手可能性と素晴らしいカスタマーサービス文化に重点的に取り組むことで、売上増加と市場シェアの拡大につながると考えています。
2025年のカレンダーの始まりを心待ちにしています。
9月には、メンフィスでフィールドリーダーシップチームを招き、オートゾーンの2025年全米販売会議を開催しました。
当社の計画と達成可能な目標に対するエネルギーと興奮は素晴らしいものでした。
今年の営業テーマである「素晴らしい人材、素晴らしいサービス」は、この4日間で十分に発揮されました。
当社の組織全体で示された努力に、これ以上誇りを感じることはありません。
今年、私たちはこれまで以上にオートゾーナーに焦点を当てていきます。
すでに卓越した当社のカスタマーサービスの文化をさらに向上させていく所存です。
このような厳しいマクロ環境下では、私たちは現状に甘んじてはいられません。
私たちは、毎日、すべての時間帯において、すべての店舗に適切な人員を配置しなければなりません。
また、当社のプロセスは常に正しく機能していなければなりません。
店舗開設の目標とスケジュールを達成しなければなりません。
簡単に言えば、私たちはこれまで通り、実行力のある企業であり続けなければなりません。
2025年度の最優先事項は、業務遂行能力の向上と素晴らしいカスタマーサービスの提供に基づいています。
私たちは、以下の戦略的プロジェクトへの投資を継続し、新たなハブおよびメガハブの開設を再加速します。
先日お伝えしたように、現在、国内のハブおよびメガハブを285ヶ所以上にする計画を進めています。
これらの店舗の開設には時間がかかりますが、その継続的な業績には非常に期待しています。
新しい流通センターを効果的かつ効率的に開設し、直接輸入施設を最適化し、国内および海外の店舗数を増やし続けています。
すでに述べたように、当社の国際チームは、ほぼ14%という一定の通貨ベースでの既存店売上高を記録し、数年にわたる好調な成長を継続しています。
そして何よりも重要なのは、当社の国内商業販売の成長を再び加速させていることです。
マクロ環境が依然として厳しい状況にある中、オートゾナーは実行力の向上と、当社の優れた顧客サービス文化の活用に重点的に取り組んできました。
自動車アフターマーケットは常に変化を続けており、当社はそうした変化をうまく利用し、さらなる市場シェアの獲得に注力していきます。
当社は、当社が達成できることに興奮しており、オートゾナーは2025年にさらに良い結果を出すことを約束しています。
オートゾーンの最良の日々はこれからだと信じています。
それでは、質疑応答を始めたいと思います。
質疑応答
オペレーター
承知しました。
[オペレーターの指示] 最初の質問は、ジェフリーズのブレット・ジョーダン様からです。
どうぞ質問をお寄せください。
回線はつながっています。
ブレット・ジョーダン
おはようございます。
フィル・ダニエル
おはよう、ブレット。
ジャマー・ジャクソン
おはよう、ブレット。
ブレット・ジョーダン
こんにちは。
同業者の中には店舗を閉鎖し、その地域から撤退する企業もありますが、西海岸で目にする状況について少しお話いただけますか？短期的には在庫の整理と価格の混乱について、長期的には市場シェアの縮小についてどのようにお考えでしょうか。
明らかに、シェア拡大の可能性はあると思いますが？
ジャミア・ジャクソン
はい、これは彼らがやっていることの序盤だと思います。
店舗を閉鎖しているため、値引きを強化していることは明らかです。
ご想像の通り、まだ非常に初期の段階であり、今後どうなるかを判断するのは難しいです。
しかし、彼らが市場から撤退するにつれ、値引きがなくなるため、私たちは利益を得られるでしょう。
かなり価格弾力性のない業界で値引きが行なわれているため、短期的には若干の逆風となる可能性があります。
現時点では様子見といったところです。
しかし長期的には、市場シェアを獲得する絶好の機会となるでしょう。
ブレット・ジョーダン
わかりました。
それでは、第1四半期から第2四半期にかけてのサイクルについてお話いただけますか？ 最初の4週間が商業的に最も弱い時期だとおっしゃっていたと思います。
冬の訪れとともに、私たちが目にしたことについてお話いただけますか？
フィル・ダニエル
はい、その通りです。
まず、DIY事業についてですが、これまで、ラストベルト地帯の市場における業績不振について多くを語ってきました。
それは継続していますが、かなり一貫しています。
そして、当四半期のDIY事業には天候による大きな影響はありませんでした。
商業事業については、最初の4週間がハリケーンの直撃を受けた時期でした。
南東部の多くの市場です。
そして、当初は業務用市場に大きな影響がありました。
店舗が混乱したためです。
それが、当四半期の最初の4週間に見られた状況で、業務用市場では、当四半期の後半には、より通常の水準に戻りました。
ブレット・ジョーダン
わかりました。
第4四半期の後半と第2四半期の初めは寒波の影響で改善したのでしょうか？それとも、まだ十分な意味はないのでしょうか？
フィル・ダニエル
繰り返しになりますが、四半期はまだ終わったばかりです。
四半期の序盤としては良いですが、冬が本格化するにはまだ先があります。
そして、長期的に最も重要なのは、ラストベルト地帯の市場、つまり寒さと雪の市場です。
冬の間ずっと降水と寒さが続くのかどうか、ここ数年間はそうではありませんでした。
ブレット・ジョーダン
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はモルガン・スタンレーのシメオン・ガットマンさんからです。
どうぞ質問してください。
回線は生きています。
シメオン・ガットマン
おはようございます。
私の質問は営業利益の成長についてです。
為替の影響を除いたとおっしゃいましたが、わずかに増加したということですね。
私の質問は、この低迷するマクロ経済の背景が変わらず、既存店売上高もほぼこの水準にとどまる場合、EBITについてどう考えるのが妥当でしょうか？ 当社はガイダンスを出さないことは承知していますが、EBITをこのやや上昇傾向の範囲内に維持しながら、既存店売上高を強化することは可能でしょうか？ それとも、しばらくの間は投資を増やして、やや低下させることも検討しているのでしょうか？
ジャマー・ジャクソン
はい、いくつかの要因が際立っていると思います。
1つは、今年を通して既存店売上高が改善すると予想しており、その機会を活かすために在庫とインフラの両面で体制を整えています。
2つ目の要因は、粗利益率が引き続き堅調に推移すると予想していることです。
商品の利益率面で適切な措置を講じています。
そして、各チームが素晴らしい仕事ぶりを見せてくれています。
そして3つ目は、販売管理費を非常に規律ある方法で管理できていることです。
現在、競争環境と成長機会を活かすためのインフラと機会に投資しています。
しかし、営業利益に悪影響を及ぼすことなく、それを実現できると信じています。
つまり、既存店売上高が減少している状況では、損益計算書（P&L）の管理を厳格に行うことが期待されますが、当社は、そうした成長機会を活かすために、規律ある方法で投資を行っていくつもりです。
シメオン・ガットマン
わかりました。
参考になりました。
ジャマー、2つ目の質問です。
価格設定とCPI、そして関税についてです。
CPIが上昇しています。
実社会に何か影響があるのかどうか、興味があります。
前年比で3%から4%の範囲に入ってきています。
そして、今年初めにバイデンがセクション301条に基づく関税を復活させた際、一部の価格が上昇しました。
この例が将来の関税にどう影響するのか、興味があります。
つまり、サプライヤーが値上げしたのか？ 値上げしたのか？ 値上げしているのか？ どのように機能しているのか？
ジャミール・ジャクソン
はい、関税は興味深い質問です。
現時点では、本当に何が起こるのかわからないと申し上げておきます。
当社のマーチャントチームは、ここ10年ほど関税に対応してきました。
歴史を振り返って関税が導入された初期の頃を振り返ると、当社のサプライチェーンの大半は特定の原産国にかなり特化していました。
それ以来、私たちは原産国を多様化させるために多くの取り組みを行ってきました。
大半のカテゴリーで、当時よりも多くのカテゴリーとカテゴリー内の複数のサプライヤーを抱えています。
そして、私たちのサプライチェーンはかなり機敏になりました。
ですから、私たちは今後もその戦略を実行していきます。
長期的に見ると、この業界は価格戦略において非常に規律を守ってきましたし、今後もその傾向は続くと思います。
しかし、関税が最終的にどうなるかを見極めるには、まだサイクルの初期段階です。
ジャマー・ジャクソン
また、インフレの面では、消費者物価指数（CPI）に若干の動きが見られ始めていますが、より身近な例としては、貨物料金が急騰し始めています。
これが最終的には商品のコストに反映され、長期的には運賃や航空券の価格にも影響を及ぼすでしょう。
労働市場も少し緩和しています。
ハイパーインフレが起きていた頃のような状況ではありません。
しかし、多少のインフレがある程度である限り、フィルが用意したコメントで述べたように、業界内で通常見られるインフレが戻ってくることを期待しており、SKUベースで比較可能なインフレにプラスの影響を与えるはずです。
また、この業界では、そのようなインフレが見られる場合には価格設定を厳格に行うという姿勢が徹底されています。
ですから、差し引きで考えれば追い風になる可能性があると思いますが、比較的ゆっくりとした期間をかけて徐々に浸透していくことになると思います。
シメオン・ガットマン
同感です。
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのケイト・マクシェーンさんからです。
どうぞ、ご質問ください。
回線は開いています。
マーク・ジョーダン
おはようございます。
こちらは、ケイト・マクシェーンの代理を務めるマーク・ジョーダンです。
自社株買いについて考えています。
四半期の業績は、我々の予想よりも若干低かったようです。
今後の資本配分についてはどのように考えたらよいでしょうか？現在の負債水準についてはどうお考えですか？また、今年4月に償還期限を迎える債券については、引き続き借り換えを行う予定ですか？
ジャミール・ジャクソン
はい。
資本配分方針に変更はありません。
先ほど申し上げたように、当社はかなりのフリーキャッシュフローを生み出すでしょう。
当社はレバレッジ目標を2.5倍の水準に維持するつもりです。
これにより、当社は事業成長のために既存の資産に投資し、株主にかなりの額の現金を還元する、という財務面での大きな力を得ることができます。
そして、私たちはこの戦略を長期的に継続していくつもりです。
また、債務の返済期限が到来した際には、レバレッジ目標を2.5倍に維持するよう管理していくつもりですので、その点についてもご期待ください。
マーク・ジョーダン
わかりました。
完璧です。
それでは、追加の質問として、先ほど関税に関するコメントがありましたが、オプションとして、一部の商品の購入を早める予定はありますか？また、今後関税が課される可能性はありますか？
フィル・ダニエル
はい、つまり、当社の加盟店は現在、その点について検討しています。
当社が事業を展開しているカテゴリーの大半は回転率が低いことを念頭に置いてください。
それを行うのが理にかなっている場合は、その機会を利用します。
当社の加盟店は、この種の環境に精通しており、適切に対応します。
当社にとって、そしてもちろん当社の顧客にとって最善の策は何かを考えています。
マーク・ジョーダン
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、UBSのマイケル・ラッサーさんからです。
どうぞ質問してください。
マイケル・ラッサーさん、どうぞ。
マイケル・ラッサー
おはようございます。
質問に答えていただきありがとうございます。
昨年はカレンダーに1週間余分にあったわけですが、既存店売上高の測定方法の変更が、今期の比較可能ベースの売上高にどのような影響を与えたのでしょうか？また、今後数四半期にわたってどのような影響が予想されますか？
ジャミール・ジャクソン
いい質問ですね、マイケル。
それについて具体的に話したわけではありませんが、影響はありました。
1四半期あたり約1ポイント、弊社の既存店売上高にマイナスの影響を与えました。
そして、カレンダーのずれを考慮すると、春後半に既存店売上高に影響を与える可能性のある追加の増加が見込めるでしょう。
しかし、その影響は1ポイント程度でした。
そして、それは今後数四半期にわたって、特に春にかけて影響を及ぼすでしょう。
マイケル・ラッサー
ジャマー、つまり、それは次の四半期も引き続き足を引っ張るが、今年の第3四半期と第4四半期には逆転するということですね？
ジャマー・ジャクソン
その考え方は正しいです。
マイケル・ラッサー
わかりました。
それでは、追加の質問です。
ハブがサービスを提供している店舗と、そうでない店舗を比較した場合、ハブがサービスを提供している店舗の1週間の平均的な商業販売額はどのくらいでしょうか？また、今後数四半期にわたってハブの展開を加速するにつれ、特に市場で差し押さえ物件の整理が進むことを踏まえると、生産性の低い商業用プログラムが生産性の高いプログラムに追いつく可能性があると考えてよいでしょうか？ ありがとうございます。
フィル・ダニエル
はい、マイケル、素晴らしい質問です。
当社はそれらの数字をすべて公表しているわけではありませんが、ハブやメガハブが市場に投入されると、サテライト店舗よりも高い業績を上げることが多い、と申し上げて差し支えないでしょう。
ハブやメガハブは在庫が豊富で、DIYと商業の両面で市場を活性化します。
しかし、それらを区別することは、多くの場合、ハブがサービスされている可能性があるということです。
店舗は、100マイルまたは200マイル離れたメガハブからサービスされている可能性があります。
ご想像の通り、在庫をお客様により近い場所に置けば、その市場のすべての店舗が恩恵を受けることになります。
ですから、私たちにとっては良いことです。
今日も、私たちの店舗配置について考えてみると、両方のハブとメガハブに在庫を豊富に用意しています。
より幅広い品揃えを身近に提供している店舗は、全店舗の7%弱です。
今後、メガハブを大幅に増やし、それらの市場におけるDIYおよび業務用販売の両方を拡大していく予定です。
顧客により近い場所で在庫を確保すればするほど、より大きなメリットが得られます。
ご質問の回答になっていることを願います。
オペレーター
次の質問は、JPMorganのクリストファー・ホーバース様からです。
どうぞご質問ください。
回線はつながっています。
クリス・ホーバース
ありがとうございます。
おはようございます。
最初の質問は粗利益率についてです。
LIFOによる逆風についてお話されていましたが、おそらくDIYの構成による逆風もあったことでしょう。
それを差し引くと、製品コストの低減により40ベーシスポイントの拡大がもたらされたように見えます。
そこで何が起こっているのかについてお話いただけますか？このレベルは、過去数四半期の業績とかなり一致しているように思えます。
この取り組みはどの程度進んでいるのでしょうか？また、このレベルの改善をどのくらい継続できるとお考えでしょうか？
ジャマー・ジャクソン
はい、粗利益率のラインにはいくつかの変動要素がありますが、いくつかお話したいと思います。
まず第一に、マーチャンダイジングの利益率という観点では、マーチャンダイジングの方法、サプライヤーとの連携、市場における製品構成の面で、非常にうまくいっています。
現状にはかなり満足していますが、いくつかの要因が作用しています。
市場でインフレが加速し、同等の商品でもインフレが進行した際には、以前ほど急速に値上げはしていません。
商品マージンという観点から、多大な対策を講じて、ある程度は相殺しています。
LIFOは今期はそれほど大きな問題ではありませんでした。
200万ドルのクレジットがあっただけです。
前四半期には、今期は何も計上しませんでした。
また、運賃やこれまでお話してきたインフレの影響を考慮すると、来期にLIFOによる利益を計上できる可能性は低いと思われます。
実際、現在の状況を考慮するだけでも逆風が吹いていることが分かります。
そして、3つ目の要因として、新たに稼働する配送センターがいくつかあることを挙げたいと思います。
これらの配送センターはまだ成熟しているとは言えません。
粗利益率の面では若干の足かせとなっています。
つまり、総合的に考えると、LIFO法を適用しない場合の粗利益率が21ベーシスポイント上昇したことを非常に喜ばしく思っています。
当社は常に全力で粗利益率の向上に取り組んでいます。
下半期も粗利益率をプラスに保つことができるでしょう。
クリス・ホーバーズ
わかりました。
次に貸借対照表についてです。
以前の質問で、2.5倍前後を維持する、というお話がありましたね。
ガイダンスは出さないと承知していますが、現在の負債水準を維持し、年内に既存店売上高が徐々に改善すると仮定すると、 そうなると、自社株買い戻し額をかなり減らすことになるかもしれません。
過去には、2.5倍より少し高い水準、おそらく2.6倍から2.8倍の範囲で推移してきました。
投資適格格付けを維持しながら、どの程度まで柔軟に対応できるとお考えですか？
ジャミール・ジャクソン
はい、つまり、そこには明らかに非常に大きな柔軟性があります。
そして、私はよくこの点について、2.5倍の領域について話しています。
ですから、2.5倍の領域は、さまざまな時点で、少しずつ引き上げる、あるいは過去に私たちがやってきたように、少しずつ引き下げることもできる能力を与えてくれます。
ですから、私たちは2.5倍の領域に留まりたいと考えています。
繰り返しになりますが、この水準であれば、事業への投資や成長戦略に沿った成長、株主への多額の現金還元など、非常に柔軟な対応が可能です。
今後もこの戦略を継続していくつもりです。
クリス・ホーバース
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、グッゲンハイム証券のスティーブン・フォーブス様からです。
どうぞ、ご質問ください。
マイクはオンになっています。
スティーブン・フォーブス
おはようございます、フィル。
メガハブとハブ戦略について、もう少し詳しくお聞きしたいと思います。
最終的な目標として、200以上から300に引き上げたと記憶していますが、その理由についてお聞かせください。
また、その決定の背景となった要因、そして今後数年にわたって予定されている出店ペースに変更があるかどうかについても教えてください。
フィル・ダニエル
はい、戦略の変更についてですが、ずっと昔を振り返ると、最終的には25から40のメガハブを展開するつもりでした。
それから、私たちは数回にわたって指針を更新しました。
これらの店舗の利点は、ハブ、特にメガハブが引き続き非常に優れた業績を上げていることです。
時系列で振り返ってみると、興味深いことに、私たちはこれらの店舗がもたらしてくれる成果が最高潮に達したと考えていました。
そして最終的には、店舗の在庫を最適化し、ブランド力を活用し続け、ブランドと品揃えを少しずつ追加していくことで、店舗は成長を続け、生産性も向上していきます。
私たちはビジネスの商業面について具体的に話していますが、店舗はビジネスの両面で役立っています。
それらの店舗は、周辺の店舗の中心的な存在となり、商業面とDIYの販売実績の両方を牽引する役割を果たしています。
ですから、私たちはこれらの店舗を気に入っています。
先ほども申し上げましたが、私たちはより早く出店できればと考えています。
時間がかかってしまうのです。
現在、ジャマーレには、実質的に出店準備が整っている店舗が約80店舗あります。
しかし、これらの店舗をオープンさせるには平均で約2年かかります。
時間がかかりますが、私たちはこれらの店舗に期待しています。
繰り返しになりますが、現在、品揃えを充実させた店舗は、当社の店舗の7%弱です。
ハブおよびメガハブを含みます。
念のためにお伝えしておきますが、メガハブにはおよそ10万点のSKUがあり、ハブには4万5千点から6万点のSKUがあります。
繰り返しになりますが、当社はこれらの資産を気に入っており、できる限り速いペースで、これらの店舗をオープンし続けていくつもりです。
ジャマー・ジャクソン
はい、ここ数年、私が何度も申し上げてきたことのひとつに、複数の市場でメガハブの密度をテストしていたことがあります。
そして、そのテストを終えてわかったことのひとつは、メガハブをより密集して設置しても、顧客の奪い合いがほとんど発生しないということです。
フィルが指摘したように、私たちがこれらのボックスを市場に投入すると、
DIYと商業ビジネスの両方で上昇傾向が見られます。
ですから、このメガハブの密度テストを完了したことで、市場に投入できる数や、どこに設置すべきかについて、大きな自信を得ることができました。
また、申し上げたように、私たちは急速にパイプラインを構築して前進しています。
スティーブン・フォーブス
それでは、不動産というテーマに絞って、重点分野である店舗数の増加についてお伺いします。
過去に、国内および海外の年間店舗数について目標値を提示されていましたが、その目標値をどのように再設定すべきか、あるいは、新店舗開設のカーブや傾きについてどのように再考すべきか、何か最新情報があれば教えてください。
ジャマー・ジャクソン
このような質問をすると、フィルが微笑むんです。
これは、社内における私の重要なKPIの1つです。
しかし、店舗数を増やしているペースには非常に満足しています。
今年は昨年よりも国内で大幅に多くの店舗をオープンする予定です。
半分はロード済みです。
そして、フィルが用意したコメントで話したように、海外でもおよそ100店舗をオープンする予定です。
国内300店舗、海外200店舗という目標ですが、10年後にはその目標を達成できる正しい軌道に乗っています。
店舗開発パイプラインを再構築しました。
魅力的な機会もいくつか得ています。
できる限り早く店舗をオープンさせるつもりです。
これは、当社の成長戦略の重要な要素であり、前進していく上で良いものとなるでしょう。
フィル・ダニエル
私は、今年中に予定通りに達成できると自信を持って言えると思います。
ジャマーが言及した2028年までに、国内で約300店舗、海外で約200店舗、合計で約500店舗を全市場でオープンする予定です。
ですから、私たちは進むべき方向性について良い感触を持っています。
繰り返しになりますが、これらの店舗は長い時間を要します。
店舗を開店すると決めてから実際に最初の売上を記録するまでには、かなり長い時間がかかります。
しかし、私たちは進むべき方向性に興奮しており、目標を達成できると確信しています。
スティーブン・フォーブス
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はシティのスティーブン・ザッコーン様からです。
どうぞご質問ください。
回線はつながっています。
スティーブン・ザッコーン
ありがとうございます。
おはようございます。
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
DIFM事業についてお伺いしたいと思います。
順を追って見ていくと、競合物件がやや弱含みになっているように見えます。
最初の4週間は若干弱かったと指摘されましたが、取引実績についてお話いただけますか？ 段階的な減少は主に最初の4週間によるものですか？ 業界全体でDIFMの背景が若干弱くなったことを示す兆候は何かありましたか？
フィル・ダニエル
はい、第4四半期の前年同期比では、全体としてやや減速しました。
最初の4週間は間違いなく影響を受け、そのほとんどはハリケーンの影響を受けた市場でした。
取引件数とチケット平均についてお話ししたことを踏まえると、ビジネスにおける商業面のチケット平均はより落ち着いています。
取引件数は若干増加しており、私たちはこの点については満足しています。
最初の4週間と比較すると、いくつかの改善が見られました。
ハリケーンの影響は依然として残っています。
また、当社の商用事業について詳しくお話しすると、私たちはこれらの詳細をすべて共有しているわけではありませんが、新車および中古車関連のお客様について考えると、
この数四半期の間、これらの事業セグメントはかなり低迷しています。
私は、この事業セグメントがすぐに反応するとは思っていません。
新型車の販売について考えると、中古車の販売は減少しています。
ですから、それらの特定のセグメントが回復するかどうかはわかりません。
当社の他の事業分野については、良い兆しが見えています。
UDSのお客様は非常に好調で、当社にとって前向きな傾向であると考えています。
スティーブン・ザッコーン
わかりました。
参考になりました。
販売管理費の推移についてですが、ドル建ての成長率はここしばらくで最低水準でした。
事業における固定費の圧力について、何か指摘できることはありますか？賃金インフレが落ち着いてきたということでしょうか。
また、今年残りの期間における販売管理費の成長率についてはどのように考えていますか？
ジャマー・ジャクソン
はい、つまり、私たちが言ってきたのは、規律ある方法で販売管理費を増加させ、事業成長に引き続き重点的に取り組んでいくということです。
私たちは、成長戦略に非常に健全なペースで投資を続けており、その戦略は、スピードと生産性に重点を置き、顧客サービスレベルの向上を目指しています。
賃金はいくらか落ち着いてきました。
そのため、販売費および一般管理費が大幅に増加していた時期と同じような成長率は見込めなくなりました。
販売管理費の伸び率は大幅に高かったのです。
全体として申し上げたいのは、私たちは長年にわたってこの戦略を徹底的に実行してきました。
規律ある投資を行い、市場にシェア拡大の機会がある限り、その機会を活かすための在庫とインフラを整えてきました。
スティーブン・ザッコーン
わかりました。
詳しく説明していただき、ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はスコット・チカレリ様からです。
どうぞご質問ください。
回線はつながっています。
スコット・チカレリ
おはようございます。
フィル・ダニエル
おはようございます。
スコット・チカレリ
こんにちは。
マクロの現状を踏まえて、DIYと商業パフォーマンスの改善について、明確化またはコメントをお願いします。
国内のスタックド・コンプのトレンドの改善も期待しているのか、それとも、言及した改善は比較が容易になったことだけが理由なのか、どちらでしょうか？
ジャミア・ジャクソン
そうですね、いくつかの要因があると思います。
今年後半には、比較対象が容易になることは明らかです。
特に、ビジネスにおける商業面について考えています。
しかし、その上に、当社の成長戦略の進展を重ね合わせていると思います。
当社は、お客様に近い地域市場に在庫を多く置くことに重点的に取り組んできました。
ここ数年と同じレベルの成長が見られない商業市場においても、スピードとサービスを重視してきました。
このような取り組みが、私たちの自信につながっています。
また、DIYと業務用市場の両方において、今年1年を通じて当社のシェア拡大のチャンスがあると考えています。
以上が、当社が今年を強気な見通しで締めくくる理由です。
フィル・ダニエル
はい、ジャマーが言ったことはすべて真実だと思います。
また、ここ18か月ほど、業務遂行の改善についてかなり広範囲にわたって話し合ってきました。
店舗レベルの売上高は落ち着きを見せ始めています。
私たちは、店舗でオートゾナー（AutoZoner）をトレーニングするために、DIY部門と業務部門の両方で資金と労力を費やしてきました。
ですから、私たちは、この取り組みが軌道に乗ったような気がしています。
次に訪れる季節的な好機についてです。
私たちは、より正常な気象パターンが訪れると信じており、そうなれば、これまでお話してきたサビついた市場が少し活気づくのではないかと期待しています。
ですから、私たちは、今後の展開に非常に期待しています。
そして、私たちは、現在実施している戦略によって、有利な立場にあると感じています。
また、ジャマーが指摘したように、在庫を配備し、DIYと業務用双方の顧客に焦点を当てて努力しています。
業務用顧客へのサービス向上という戦略の中で、特に配達スピードの改善については、すべて改善されています。
現状に満足しており、将来のシェア拡大の機会を十分に生かせるよう、万全の体制を整えています。
スコット・チカレリ
ありがとうございます。
それでは、少し補足させてください。
自動車部品、特にバッテリーなど、多くの製品カテゴリーで価格競争が激化している大手小売業者が存在します。
価格戦略が概して一貫している同業他社以外の競争環境に変化はありましたか？
フィル・ダニエル
はい、彼らの大量販売について考えると、常に変化があるでしょう。
そして、我々は自動車業界で40年間、こうした大量販売業者と競合してきました。
そう考えれば、彼らは我々の主力商品の大半では競合していません。
彼らはバッテリーやオイル、その他一般的に店頭で目立つ商品カテゴリーの一部で競合しています。
そして、数年前に導入したDIY戦略、特に営業部門の戦略を気に入っています。
そして、その戦略を継続しています。
現時点では、変更する理由はないと考えています。
スコット・チカレリ
素晴らしい。
ありがとう。
フィル・ダニエル
ありがとう。
オペレーター
次の質問はみずほ証券のデビッド・ベリンジャー様からです。
どうぞご質問ください。
回線はつながっています。
デビッド・ベリンジャー
おはようございます。
ご質問ありがとうございます。
メガハブのターゲットが300に近づいていますね。
すでに国内の店舗の90%以上がメガハブの在庫にアクセスできる状態にあると思います。
現在では、店舗所在地にサービスを提供する複数のメガハブがより一般的になってきているのでしょうか？おそらく2つか3つでしょう。
また、そのような戦略に関連する利益についてお話いただけますか？
フィル・ダニエル
はい。
その在庫についてもう一度考えてみると、在庫が特定の市場においてどれだけ先を見越したものになっているかが重要です。
ニューヨーク、ロサンゼルス、シカゴ、マイアミなど、大都市圏のいくつかの市場を考えてみてください。
メガハブが都市の片側にあり、反対側まで運転すると長時間かかる場合があります。
この在庫をお客様により近い場所に置くことができれば、当社にもメリットがあると考えています。
先ほどジャマーが述べたように、当社はこうしたメガハブの密度に関するテストをいくつか実施しており、それらのテストにより、各市場の規模や車両の台数に応じて、特定の市場に複数のメガハブを設置しても、大きな影響はないことが証明されています。
そして最終的には、それらの店舗は単独でも非常に高い業績を上げています。
そして最終的には、DIYと商業の両方の事業において、周辺の店舗の業績を押し上げるようになります。
最終的には、DIYでも商業でも、顧客にとって入手困難な部品を顧客の近くで提供できることが、当社にとってのメリットとなります。
デビッド・ベリンジャー
わかりました。
それから、ちょっとした追加の質問です。
以前、7%の店舗がより充実した品揃えを提供しているというようなことをおっしゃっていたと思います。
その在庫の構成についてお話いただけますか？ その傾向はどちらかというと業務用ですか？ また、市場にこれらのメガハブがあることで、配送時間はどの程度短縮されているのでしょうか？ 配送時間も短縮されているのでしょうか？ ありがとうございます。
フィル・ダニエル
7%の店舗は、ハブとメガハブの両方を含んでいます。
繰り返しになりますが、ハブにはおよそ5万点のSKUが保管されています。
メガハブには10万点以上のSKUが保管されています。
配送時間については、品揃えの深さは一般的に言って、そのカテゴリーの難しい部分の側面です。
スターター、オルタネーター、燃料ポンプなどです。
そして、これらの部品が商業顧客により近い場所に配備されると、
その商業顧客に届くまでに3時間、4時間、6時間かかる代わりに、45分、あるいは1時間で届くようになります。
つまり、顧客により近い場所に部品が配備されることで市場が活性化するのです。
また、DIYにも役立ちます。
これらは当社にとって非常に有益な資産であり、当社も気に入っています。
デビッド・ベリンジャー
ありがとうございます。
フィル、ありがとう。
フィル・ダニエル
ありがとうございます。
素晴らしい質問です。
オペレーター
次の質問は、エバーコアのグレッグ・メリック様からです。
どうぞご質問ください。
回線は生きています。
グレッグ・メリック
こんにちは。
ありがとうございます。
2つの質問があります。
インフレとデフレについてもう少し詳しく知りたいのです。
コマーシャルでは、SKUインフレとDIYは同じだと思いますが、なぜ「DO IT FOR ME」はデフレ的だったのでしょうか？第1四半期には70または80 bpsと仰っていたと思いますが？
ジャマー・ジャクソン
その通りです。
ビジネスにおけるコマーシャル面では、継続的な圧力が見られました。
競合他社を常に注視していますが、その数はかなり少なく、1%にも満たない程度です。
しかし、チケットの平均価格については、業務の商業面において、DIYと比較してややデフレ傾向が見られます。
しかし、それは急激に回復するものではなく、複数の四半期を要するでしょう。
しかし、ご質問の前提として、商業部門で非合理的な行動が見られたか？という点については、答えはノーです。
過去数年間、商業部門ではSKUのインフレがかなり顕著に見られましたが、最終的にはそれが落ち着き、直近の四半期または2四半期では若干のデフレ傾向が見られます。
これは、時間の経過とともに、より正常な過去の傾向に戻ると考えています。
フィル・ダニエル
念のためにお尋ねしますが、DO IT FOR MEの数字は平均的なチケットの枚数でした。
つまり、これは、同じSKUの値引きというよりも、むしろミックスが原因で生じているということですね。
ジャマー・ジャクソン
そのとおりです。
そのとおりです。
グレッグ・メリッチ
わかりました。
ジャマー・ジャクソン
両方の要素が少しずつ含まれています。
両方の要素が少しずつ含まれていますが、そのとおりです。
グレッグ・メリッチ
了解しました。
では、2つ目の質問ですが、原価がどこから来ているのか、現状を教えていただけますか？輸入品の割合はどのくらいで、中国からの輸入品はどのくらいで、直接輸入品と間接輸入品はそれぞれどのくらいでしょうか？来年に向けての展開を把握する上で、これらの情報は重要です。
ジャマー・ジャクソン
はい、外部には公表していませんが、当社は世界中から仕入れています。
当社は1年間に約50万点のSKUを販売していますが、その製品群は世界中から集められています。
その多くは国内から、そしてかなりの部分は海外から調達しています。
当社のグローバルソーシングチームは、海外から調達する製品についてコスト削減の方法を模索することに長けています。
率直に言って、国内でも同様です。
ですから、かなりの数になります。
しかし、ここ10年間で当社のマーチャントが取り組んできたことについてお話すると、商品の原産国を多様化すると同時に、各カテゴリーで複数のサプライヤーを持つことに多くの時間を費やしてきました。
これにより、より機敏な対応が可能になり、インフレや関税、その他あらゆるグローバルソーシング活動に伴うリスクを軽減することができました。
グレッグ・メリッチ
素晴らしい。
では、ありがとう。
頑張ってください。
ジャマー・ジャクソン
ありがとう、グレッグ。
フィル・ダニエル
ありがとうございます。
さて、これで最後の質問になると思います。
もう1つあります。
ジャマー・ジャクソン
申し訳ありませんが、もう1つあります。
オペレーター
はい、もう1つあります。
最後の質問は、ROTH MKMのスコット・ステンバーさんからです。
どうぞ質問してください。
回線はつながっています。
スコット・ステンバー
素晴らしい。
私の質問に答えてくれてありがとう。
フィル・ダニエル
ありがとうございます。
スコット・ステンバー
私は国際的な側面について掘り下げたいと思います。
誰もが国内に注目していることは承知していますが、売上成長率や、メキシコとブラジル、特にメキシコの地域別の業績を分けて説明していただけますか？ その目覚ましい成長の要因についてお話いただければと思います。
また、今年残りの期間にどのような展開が予想されますか？
フィル・ダニエル
当社の海外市場についてですが、ブラジルとメキシコの市場を区別してはおりません。
両国を合わせた海外市場全体についてお話しています。
しかし、当社の海外市場は素晴らしい業績を上げています。
急速に成長しています。
店舗数から考えて、ブラジルよりもメキシコに比重が置かれていることは明らかです。
ブラジルには100店舗強の店舗があります。
先ほどジャマーレが指摘したように、メキシコには800店舗以上あります。
しかし、メキシコでこれほど素晴らしい業績を上げている理由は、メキシコが素晴らしい市場であり、国内で成功した戦略を数多く輸出しているからです。
また、国内で成長する最大の機会は商業にあると申し上げましたが、それは海外市場でも同じです。
そして、私たちは現在採用している戦略を気に入っており、店舗数と生産性の両面で、今後もさらに加速していくと考えています。
スコット・ステンバー
それから、追加の質問です。
メキシコにおけるDIFMとDIYの割合について、これまで開示されたことはありますか？
フィル・ダニエル
いいえ、ありません。
スコット・ステンバー
わかりました。
了解しました。
以上です。
ありがとうございました。
ジャミール・ジャクソン
わかりました。
素晴らしいです。
フィル・ダニエル
ありがとうございました。
では、電話会議を終了する前に、もう一度お伝えしたいことがあります。
当社は業界で強力なポジションを占めており、ビジネスモデルも堅固であると信じています。
今年の成長見通しに期待しています。
しかし、お客様には選択肢があることを理解していますので、何事も当然のことだとは思っていません。
当社は将来の成功につながる素晴らしい計画を持っています。
しかし、これは短距離走ではなくマラソンであることを強調したいと思います。
完璧な実行、素晴らしいカスタマーサービスに引き続き焦点を当て、将来に向けて株主価値の最適化に努めてまいります。
オートゾーンは成功を収めることができると確信しています。
最後に、世界中のオートゾーン社員が、皆様が幸せで健康なホリデーシーズンを過ごされることをお祈り申し上げます。
また、本日の電話会議にご参加いただきありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
以上で本日の電話会議を終了させていただきます。
電話回線を切っていただいて結構です。
それでは良い一日をお過ごしください。
ご参加いただきありがとうございました。
お読みいただきありがとうございました!
良いねと思ったら、好きまたはフォロー、をしていただけると凄く励みになります☺️