ペイパル(PYPL) 2024年2Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
PayPal Holdings, Inc.($PYPL)
業界：
金融テクノロジー、オンライン決済
本社：
カリフォルニア州、アメリカ
上場年：
2015年（NASDAQ）
概要：
PayPal Holdings, Inc.は、オンライン決済サービスを提供する世界的な企業です。
1998年に設立され、現在では世界中で広く利用されています。オンラインでの安全な支払い手段として、多くの個人および企業に支持されています。
事業内容：
個人および企業向けにオンラインでの支払い処理、電子商取引ソリューション、モバイル決済、送金サービスを提供しています。
また、AIを活用した決済の最適化や不正取引の防止、パーソナライズされたオファーの提供など、最新の技術を駆使したサービスを展開しています。
特に、PayPalのゲストチェックアウト「Fastlane」やAIによる消費者洞察により、ユーザー体験の向上を図っています。
類似企業：
楽天ペイ（日本）、スクエア（アメリカ）
決算
⭕️EPS:実際$1.19 予想$0.99
⭕️売上高:実際$7.90B 予想$7.82B
前年同期比売上高成長率:8.2%
ガイダンス:
❌2024年通期EPS:実際$3.88-$3.98 予想$4.16
Memo:
支払総額は11%増の4,168億ドル、FXNは11%増。
支払トランザクションは8%増の66億件。
有効口座数1件当たりの支払トランザクション（12ヵ月ベース）は11%増の60.9件。
前月比では、稼動口座数は0.4%増の180万口座。
第2四半期の支払総額（TPV）は4,168億ドル、Visible Alphaのコンセンサスは4,181億ドル。
トランザクション・マージン・ドルは前年同期比8％増の36億1,000万ドル。
営業利益率は16.8％と、前年同期の15.5％から上昇。
営業費用合計は65.6億ドルと、Visible Alphのコンセンサス（62.4億ドル）を上回り、前四半期の65.3億ドル、前年同期の61.5億ドルから増加した。
営業活動から得た純キャッシュは15.3億ドル（第1四半期は19.2億ドル、2023年第2四半期は2億ドルのマイナス）、調整後フリーキャッシュフローは11.4億ドル（前四半期は18.6億ドル、前年同期は8.69億ドル）。
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOアレックス・クリスは、第2四半期および上半期において好調な営業および財務実績を達成したと述べた。
決済総額は11%増の4170億ドル、取引マージンドルは8%増、非GAAPベースの1株当たり利益は前年同期比で36%増となった。
2.戦略と取り組み
新たなイニシアティブとしてブランド付きチェックアウトの収益性の高い成長、Braintreeのトランザクションマージンドルの成長への貢献、Venmoの勢いを強調。
今後は、モバイル体験の改善、中小企業向けサービス、Venmoのサービス向上を目指す。
3.市場の動向とマクロ経済要因
マクロ経済および個人消費環境が比較的安定していると仮定し、2024年通期の業績見通しを引き上げた。
今後の成長投資を拡大する意向を示した。
4.競合他社との比較
PayPalのエンドツーエンドのプラットフォームの優位性を強調し、特にグローバルな消費者および加盟店のネットワークの強さをアピール。Metaとのパートナーシップを例に挙げ、他のテクノロジー企業との提携の強化を目指す。
5.業績報告
第2四半期の売上高は8%増、取引マージンドルは8%増、1株当たり非GAAP利益は1.19ドルで前年同期比36%増。
アクティブアカウント数は4億2,900万、月間アクティブアカウント数は2億2,200万で、前年同期比3%増加。
6.セグメント別業績
ブランド付きチェックアウト、Braintree、Venmoが牽引するトランザクションマージンドルの成長が見られた。
特に、ブランド付きチェックアウトの収益性向上が顕著。
7.財務状況
フリーキャッシュフローは14億ドル、自社株買いは15億ドルを完了。
現金、現金同等物、投資総額は180億ドル超、負債総額は120億ドル強。
8.将来の見通し（ガイダンス）
第3四半期の売上高は1桁台半ばの成長、非GAAPベースの1株当たり利益は1桁台後半の成長を見込む。
通期の非GAAPベースのEPSは1桁台前半から半ばの成長を予想。
9.質疑応答（Q&A）セッション
1.
質問：
ブランド商品の成長加速を推進する戦略について。
回答：
モバイル体験の改善に注力し、75～110ベーシスポイントの改善を実現。エンドツーエンドの顧客エクスペリエンスに重点。
2.
質問：
取引マージンの伸び率について。
回答：
ブランドチェックアウト、Braintree、Venmoが健全な貢献要因。金利収入の減少が見込まれるが、コア事業は堅調。
3.
質問：
下半期の成長と投資について。
回答：
PayPalとVenmoのマーケティングおよびブランドキャンペーンに重点を置き、成長投資の急増を予測。
全文
会社参加者：
スティーブ・ウィノカー - 最高投資家対応責任者
アレックス・クリス - 社長兼最高経営責任者
ジェイミー・ミラー - 上級副社長兼最高財務責任者
電話会議参加者：
ラムジー・エル・アッサル - バークレイズ
ダリン・ペラー - ウルフ・リサーチ
ティエン・ティン・ホアン - JP モルガン
ハーシタ・ラワット - バーンスタイン
コリン・セバスチャン - B サンジェイ・サクラニ - KBW
ダン・ドレフ - みずほ
ティモシー・キオド - UBS
ジェイソン・クッファーバーグ - バンク・オブ・アメリカ
ジェームズ・フォーセット - モルガン・スタンレー
アンドリュー・シュミット - シティ
オペレーター
おはようございます。
PayPalの第2四半期2024年業績報告電話会議へようこそ。
私の名前はサラです。
本日、電話会議のオペレーターを務めさせていただきます。
なお、この電話会議は録音されます。
それでは、本日の電話会議の司会者、ペイパルの最高投資家向け広報責任者、スティーブ・ウィノカーにマイクをお渡しします。
どうぞ、よろしくお願いいたします。
スティーブ・ウィノカー
サラ、ありがとうございます。
ペイパルの2024年第2四半期決算電話会議へようこそ。
本日は、社長兼CEOのアレックス・クリスとCFOのジェイミー・ミラーが参加しています。
本日の発言には、リスクや不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれています。
実際の業績は、これらの記述と大きく異なる可能性があります。
当社のコメントは、当社が今日認識している世界と事業に関する最善の予測に基づいています。
当社の収益に関するプレスリリース、SEC への提出書類、およびウェブサイトに記載されたとおり、これらの要素は世界情勢の変化に伴い変更される可能性があります。
それでは、アレックスにお話しいただきます。
アレックス・クリス
ありがとうございます、スティーブ。
そして、今朝ご参加いただいた皆さまに感謝いたします。
PayPalは、第2四半期および上半期において、好調な営業および財務実績を達成しました。
変化には時間がかかりますし、私たちの前にはまだ多くの課題が残されていますが、現在のポジションは良好で、適切なリーダーシップも確立されており、全力で前進しています。
PayPalを長期的かつ持続可能で収益性の高い成長へと導く変革において、私たちは正しい軌道を進んでいると確信しています。
第2四半期の業績を見ると、決済総額は11%増の4170億ドル、為替変動の影響を除いたベースでは9%の増収となりました。
取引マージンドルは8%増となり、この指標では2021年以来最高の業績となりました。
非GAAPベースの1株当たり利益は前年同期比で36%増となりました。
PayPalプラットフォームの強さと安定性だけでなく、現在進行中のいくつかのイニシアチブからの早期の貢献も確認でき、勇気づけられています。
ブランド付きチェックアウトは引き続き収益性の高い成長を続けています。
Braintreeは2年ぶりにトランザクションマージンドルの成長に有意義に貢献するようになりました。
Venmoの勢いはさらに高まり、PayPalとVenmoの両方で月間アクティブアカウント数が増加しました。
PayPalの好調な業績を踏まえ、当社は通期の取引マージンドルおよび1株当たり利益の成長見通しを引き上げるとともに、当社が推進する戦略的成長イニシアティブへの投資を増額します。
全体として、年初に策定した戦略は軌道に乗っています。
当社のチームは緊急性を感じながら、イノベーションに興奮し、実行に専念しています。
変革の過程はまだ初期段階であり、多くの分野で進展を実感している一方で、もっと多くのことを、もっと迅速に行う必要があることも認識しています。
例えば、モバイル体験、中小企業向けサービス、Venmo は、改善に向けて努力している分野であり、より効果的かつ効率的な運営方法を模索し続けています。
戦略的なコマースパートナーとして、PayPal が他と一線を画している点について少しお話したいと思います。
過去2四半期にわたって、私たちはブランドチェックアウトに提供するエクスペリエンスのアップグレードについて詳しく説明してきました。
しかし、PayPalを真に差別化する要因、つまり世界中の何億人もの消費者と加盟店の双方向ネットワークを忘れてはなりません。
私たちは、優れたカスタマーエクスペリエンスと販売転換率で、最初から最後までコマースのプロセス全体を網羅するエンドツーエンドのプラットフォームを構築しています。
PayPalは、消費者と加盟店の両ネットワークをグローバル規模で展開し、それを支えるインフラも整えている数少ない企業のひとつです。
これは非常に真似が難しく、Fastlaneや、現在構築の初期段階にある広告プラットフォームなど、新たなイノベーションの基盤として非常に強力なものです。
データ分析とネットワーク効果の相乗効果により、私たちは今まさにその利点を最大限に活用し始めているところです。
現在、私たちは6兆ドルを超える巨大なグローバルEコマース市場で事業を展開しています。
この市場は、新たな文脈における決済と商取引のデジタル化による恩恵を受けています。
こうした追い風と、現在実行中の取り組み（オムニチャネル機能の強化や消費者および加盟店に提供する付加価値サービスの拡充など）を組み合わせることで、当社の対応可能な市場が拡大し、PayPalに長期的な成長の大きな機会がもたらされます。
この 1 年間、私たちはグローバルな事業を、一連の製品やサービスから、商取引のエコシステム全体を通じてさまざまな方法で価値を生み出すことのできる多面的かつオムニチャネル、オープンプラットフォームへと転換する取り組みを進めてきました。
私たちは、提供する個々の製品よりもはるかに大きな価値をお客様やパートナーに提供するプラットフォームを構築しています。
これは PayPal の重要な差別化要因であり、長期的に当社の市場機会を拡大するでしょう。
私たちが導入するイノベーションに対する初期の反応から、成長を続けるネットワークのより多くの場所で、より多くの消費者とより多くのエンゲージメントが生まれると確信しています。
その結果、より多くの加盟店が当社のエコシステムに参入し、より高いレベルのコミットメントが得られるでしょう。
これらのネットワーク効果は相互に強化し合い、複合的に作用し、企業価値を高めます。
同業他社も注目しており、当社のプラットフォームの価値は、さまざまな新しい方法で当社との提携を模索している大手テクノロジー企業にも認められています。
その好例が Meta です。
当社はすでに Meta と多方面で提携しています。
PayPal は、Meta のアプリ群において、世界中の広告主や消費者にとってトップクラスの決済手段となっています。
Meta の寄付や慈善活動キャンペーンは現在、PayPal Giving Fund プラットフォーム上で運営されています。
Meta はクリエイターや開発者に対して Hyperwallet を通じて支払いを行い、クレジットカード決済には Braintree を使用しています。
私たちはMetaと緊密に連携し、ユーザー体験の最適化に取り組んでいます。
今後数か月、数年間にわたり、相互に有益な形でMetaとのパートナーシップを深めていけることを楽しみにしています。
今後数四半期にわたって、より緊密な提携に関するニュースが次々と発表される予定です。
次に、お客様から支持されている当社のビジネス戦略についてご説明します。
私たちは、大企業、中小企業、そして消費者の皆様に対して、より優れたユーザー体験と価値を提供できるよう、引き続き迅速な対応を続けています。
また、次の成長段階に向けた基盤の構築にも取り組んでいます。
大企業に対しては、当社との関係を強化することで、当社のプラットフォームの機能を最大限に活用し、新たな価値を生み出すことができることを理解していただくため、引き続き生産的な話し合いを続けています。
例えば、先日、DoorDash との契約を更新し、協力関係を拡大しました。
DoorDash は、当社のブランドマークを使用しない決済処理や、当社のブランドマークの提供だけでなく、損失を軽減するための当社のリスク管理能力にも依存しています。
新しい契約の一環として、DoorDashは1月に発表した最新のブランド付きチェックアウト機能強化の初期導入パートナーとして参加することを約束しました。
また、当社の新しい広告プラットフォームにも参加します。
業界トップクラスの決済プラットフォームと利益率の高い付加価値サービスを組み合わせることで、より収益性の高いビジネスモデルを構築することができます。
先四半期、私は今年後半に米国でFastlaneを一般に提供できる見込みであることをお伝えしました。
8月に、その約束を果たし、米国の加盟店に Fastlane を一般に提供できることをお知らせできることを嬉しく思います。
これには Braintree や PPCP の加盟店、また Salesforce、Adobe、BigCommerce などのパートナー経由の加盟店も含まれます。
広く普及するには時間がかかりますが、Fastlane を追加することに興奮し、強力な市場参入戦略を持っている多くの加盟店から声をいただいています。
以前にもお伝えしたように、初期導入者のデータによると、Fastlane に戻ってくるユーザーのコンバージョン率は約 80% であり、業界平均のゲストチェックアウトのコンバージョン率 50% 近くを上回っています。
ネットワークがさらに多くの加盟店舗や消費者を獲得するにつれ、より多くの買い物客を認識できるようになるため、時間の経過とともに利益も拡大していくと期待しています。
加盟店や営業チームから寄せられた初期のフィードバックにより、FastlaneがPayPalのブランドマークのないeコマース購入の約60%のシェア獲得を加速させるという確信が高まっています。
念のためにお伝えすると、その60%の大部分は今でもカード情報の手入力が必要で、コンバージョン率が低く、消費者と加盟店の双方にとって一般的に満足のいくものではありません。
Fastlaneにより、その大部分が今変わりつつあります。
中小企業のお客様に対しては、PPCPの導入を通じて価値提案の改善を継続しています。
レガシープラットフォームからこの新しいソリューションへの移行を進めるとともに、新しいパートナーや加盟店の統合も進めています。
PPCPにおける中小企業のお客様の取引高は引き続き好調に推移しており、上半期には40%以上増加しました。
この取引高の大部分は、ブランド付きおよびブランドなしの決済の両方でPayPalをフルスタックプロセッサとして利用している加盟店からのものです。
PPCPは、Fastlaneを含む最新のブランドチェックアウト統合を加盟店に提供するため、ここでの取り組みも重要です。
これにより、消費者はどこで買い物をしても最高クラスのチェックアウト体験を得ることができ、加盟店はより高いコンバージョン率という恩恵を受けることができます。
PPCPを導入した加盟店は、平均してより多くの商品を使用するため、関係が深まり、解約率が低下し、1アカウントあたりの平均収益が向上します。
先にも述べたように、これは当社が力を入れている分野であり、中小企業のエンドツーエンドのニーズにより良く応えるための絶好の機会です。
消費者に対しては、消費者の嗜好における当社のリーダーシップを拡大し、チェックアウトの割合を高め、消費者からのより頻繁なエンゲージメントを促進することに重点を置いています。
第2四半期には、ベスト・バイ、プライスライン、リフト、インスタカート、チケットマスター、ウォルマート、ノードストロームなどの大手ブランドと提携し、アプリ内オファーを開始しました。
6月の総商品販売高は3月と比較して約3倍となり、当社のオファーが消費者のエンゲージメントにプラスの影響を与えていることがうかがえます。
まだ初期段階ではありますが、広告主からの初期的な関心は心強いものです。
以前お伝えしたように、PayPalとVenmoを便利な支払い方法としてさらに浸透させるため、今年の後半以降もマーケティングに投資していく予定です。
以前、モバイル端末でのブランドチェックアウト体験を改善する必要性についてお話しました。
現在、その改善が進んでいます。
上半期、ブランドチェックアウトフローにいくつかのデザインと技術革新を取り入れ、顧客体験の向上を図りました。
例えば、利用頻度の高い加盟店の皆様向けに、非常にシンプルな新しい「保管庫」体験を提供開始します。
初期テストでは、デザインを一新した保管庫の支払いページだけで、コンバージョン率が75～110ベーシスポイント上昇しました。
このような体験は、明らかに消費者の共感を呼んでいます。
そして、コンバージョン率が1ポイント上昇するごとに、売上獲得に奮闘する加盟店にとって大きな価値が生まれることをお忘れなく。
今後数週間から数か月をかけて、米国在住のすべての対象消費者に対して、再設計したブランド決済体験を段階的に導入していきます。
加盟店の受け入れネットワークが最も広いブランドマークとして、私たちはどこにでもある決済ソリューションです。
私たちは、デスクトップとモバイルの両方、またプラットフォームやデバイスを問わず、高いコンバージョン率を実現する体験の革新と創造を続けています。
また、スマートレシート、荷物追跡、プッシュ通知など、購入後の消費者との関わりも継続し、さらなる価値を付加し、PayPalエンゲージメントの好循環を推進していきます。
実際、6月だけで、購入後の体験から2,000万件近くのアプリログインを記録し、1年前から70%以上も増加しました。
P2Pは、私たちにとって獲得とエンゲージメントに欠かせないツールであり、再び成長軌道に乗せています。
2023年までは減少傾向に苦しんでいましたが、ここ数四半期は、新しいグローバル引き出し機能、リスク判定の改善、クロスボーダー取引の増加などの製品強化により、改善が見られます。
私たちは、認知度とエンゲージメントの向上を推進するために、経験、価格設定、マーケティングに引き続き投資していきます。
Venmo については、同社の強力な市場ポジションを基盤に事業を展開しています。
第 2 四半期には、Venmo の決済総額は 730 億ドルを超え、前年同期比で 8% 増加しました。
月間アクティブユーザー数は前年同期比 5% 増の約 6,200 万人に達しました。
この成長の原動力となっているのは、P2P ユーザー層の厚さと、当社のエコシステム製品群の採用です。
例えば、Venmo デビットカードと Venmo での支払い機能の月間アクティブユーザーは、いずれも約 30% 増加しました。
第 2 四半期には、Apple と Google のウォレットへの Venmo デビットカードのプッシュプロビジョニングを開始し、eBay や StubHub を含むより多くの加盟店やパートナーで Venmo での支払い機能を可能にし、この成長の継続を期待しています。
最近開始した Venmo Teen Accounts は、初期の段階から期待通りの手応えを見せており、当社の対応可能な市場を拡大し、幼い頃から顧客と生涯にわたる関係を築くのに役立っています。
Venmo について私が最も期待しているのは、その潜在能力のほんの表面をわずかに触れただけで、顧客主導の収益性の高いイノベーションを推進し始めていることです。
簡単に言えば、Venmo は成長の準備が整っているのです。
最後に、オンラインショッピングで PayPal を愛用している消費者は、実店舗での買い物でも PayPal を使いたいと小売業者に伝えています。
私たちは引き続きカード商品の普及に努めており、モバイル端末の Apple や Google のウォレットに PayPal や Venmo のブランドカードを追加しやすくしています。
また、ヨーロッパで開始される NFC 技術により、消費者がいつでもどこでも PayPal を利用できる方法をさらに増やしていくことを楽しみにしています。
今後数四半期にわたって、お客様がオンラインでも対面でも PayPal を利用しやすくし、利用を促すための取り組みをさらに強化していく予定です。
今四半期を振り返り、今後の展望についてですが、PayPal チームが、当社の変革とお客様に最高の体験を提供するために、たゆまぬ努力を続けてくれていることに感謝したいと思います。
それでは、ジェイミーにバトンタッチします。
ジェイミー・ミラー
ありがとう、アレックス。
皆さん、おはようございます。
スライド6に移ります。
PayPalは第2四半期に好調な業績を達成し、通期の業績見通しを引き上げました。
上半期の業績は順調に推移しており、全社的な取り組みへの信頼が高まる中、下半期の成長投資を拡大しています。
2024年の目標は変わらず、持続可能で収益性の高い成長をもたらす投資を優先することで、PayPalを長期的な成功に導くことです。
アレックスが述べたように、第2四半期は業績がさらに改善しましたが、変化には時間がかかり、時には不均衡になることもあります。
変革の成功は四半期や年単位で評価されます。
私たちにはまだ多くの課題が残されていますが、各チームは着実に前進しており、上半期の業績に見られるように、強固な基盤を築きつつあります。
第2四半期の財務業績を概観すると、スポットでの収益は8%増、為替変動の影響を除いたベースでは9%増となりました。
取引マージンドルは前年同期比で8%増となり、第1四半期から300ベーシスポイント以上改善しました。
1株当たり非GAAP利益は1.19ドルで、前年同期比36%増となりました。
また、当社の以前の予想と比較すると、1株当たり利益の増加は、取引マージンドルの成長率の向上や受取利息の増加など、いくつかの要因の組み合わせによるものです。
スライド7をご覧ください。
当社の業績は、顧客数、顧客が当社のプラットフォームにどれだけ積極的に参加しているか、そして顧客がどれくらいの頻度で当社と取引しているかによって決まります。
当社の業績評価指標は、この点における進捗状況を反映しています。
第2四半期末時点のアクティブアカウント数は合計で4億2,900万、月間アクティブアカウント数は2億2,200万でした。
アクティブアカウント数は第1四半期から200万近く増加し、PayPalの加盟店および消費者アカウントの増加に加え、その他の製品による増加も含まれています。
第1四半期に好転したアクティブアカウント総数の成長が持続していることは、私たちにとって心強いことです。
月間アクティブアカウント数は、PayPalの消費者アカウントとVenmoの両方の貢献により、前年同期比3%増の2億2,200万ドルと、着実な伸びを示しています。
アクティブアカウントあたりの取引数は、過去12か月間の数値で、第2四半期は60.9件と11%増加しました。
主に Braintree による PSP 処理を除くと、アクティブアカウントあたりの取引件数は 6% 増加しました。
スライド 8 に移ります。
スポットおよび通貨中立ベースでの総決済額は 11% 増の 4,170 億ドルとなりました。
米国の TPV は 11% 増となりました。
国際 TPV も、主に欧州大陸とアジアの好調により、通貨中立ベースで 11% 増となりました。
商品別の内訳を見てみると、第 2 四半期のグローバルブランドによる決済件数は、為替レートの影響を除いたベースで 6% 増加しました。
これは、うるう年による 1% のプラス要因を除いた第 1 四半期の 6% 増という実績と一致しています。
ブランドによる決済では、引き続き大企業プラットフォーム、マーケットプレイス、国際的な成長の分野において堅調な伸びが見られます。
当社は、中小企業における業界トップクラスのソリューションのさらなる普及と、特に米国市場において重要なモバイル体験の向上に引き続き重点的に取り組んでいます。
また、英国のPSP処理量は、第1四半期の26%増に対し、当四半期は19%増となりました。
重要な点として、当社は収益性の高い成長を促進するための戦略転換の成果が見え始めています。
価格と価値のバランスを重視する当社の戦略は、現在、Braintreeが取引マージンドルの成長に有意義な形でプラスの影響を与えているという形で成果をあげつつあります。
スライド9の財務の詳細に移ります。
取引収益は、主にBraintree、Branded Checkout、Venmoが牽引し、スポットベースで9%増の72億ドルとなりました。
当四半期のその他の付加価値サービス収益はほぼ横ばいの7.32億ドルでした。
顧客残高に対する利息は、引き続きOVAS収益の追い風となり、当四半期の取引マージンドル成長率に約3ポイント貢献しました。
当社のクレジット事業における収益は前年同期比で減少しましたが、予想通りの結果となりました。
減少の一部は、リスク管理と貸借対照表上の加盟店売掛金の削減を目的として昨年下半期に積極的に行った決定によるものです。
また、米国消費者向けオフバランスシート回転ポートフォリオの損失率の正常化も続いています。
全体として、当社は昨年、与信ポートフォリオのエクスポージャーを積極的に管理するための措置を講じ、資本集約度の低いビジネスモデルへの移行に向けてポートフォリオのポジションを継続しています。
取引手数料率は、前四半期の5ベーシスポイント減に対し、3ベーシスポイント減の1.72%となりました。
PSP ボリュームと Venmo がトランザクション手数料率の改善に貢献しましたが、ブランドチェックアウト事業における大企業の成長の加速、為替手数料、およびペイアウトを含むその他のマーチャントサービスの加速により相殺されました。
第 2 四半期のトランザクションマージンドルは、第 1 四半期の 4% 増に対し 8% 増となりました。
顧客残高に対する金利の上昇、ブランドチェックアウト、Braintree、Venmo が前年同期比の成長の最大の要因となりました。
ブランドチェックアウトと Venmo の好調な取引マージンは、取引損失パフォーマンスの改善と最適化に向けた継続的な取り組み、および一部の取引費用に有利に働いたことによるものです。
まだ初期段階ではありますが、価格設定に関する初期的な取り組み、ならびに製品および継続的なリスク強化が好影響をもたらしていることを確認でき、心強く感じています。
前四半期と比較すると、Braintree が再び利益成長へと転じ、Venmo、ブランドチェックアウト、P2P の貢献度が向上しました。
引き続きコスト構造を積極的に管理しながら、主要な成長イニシアティブに再投資した結果、取引関連以外の営業費用は1%減少しました。
Non-GAAPベースの営業利益は、当四半期で24%増の15億ドルとなりました。
Non-GAAPベースの営業利益率は、費用レバレッジと取引利益率のトレンド改善により、230ベーシスポイント拡大し、18.5%となりました。
PayPalの第2四半期のフリーキャッシュフローは14億ドルで、15億ドルの自社株買いを完了し、過去12か月間の自社株買い総額は約50億ドルとなりました。
最後に、当四半期末の現金、現金同等物、投資総額は180億ドルを超え、負債総額は120億ドル強となりました。
スライド10の2024年第3四半期および通年のガイダンスに移ります。
今年度の残りの期間については、マクロ経済および個人消費環境が比較的安定的に推移すると想定し、引き続きガイダンスを維持します。
第3四半期については、売上高は1桁台半ばの成長、非GAAPベースの1株当たり利益は1桁台後半の成長を見込んでいます。
通期のガイダンスを引き上げ、2024年の非GAAPベースのEPSは1桁台前半から半ばの成長を見込んでいます。
この増加は、第2四半期の業績が予想を上回ったこと、および成長戦略への戦略的再投資により、下半期の見通しが若干明るくなったことを反映したものです。
ガイダンスの根拠として、通期で取引マージンが1桁台前半から半ばのパーセントで増加すると現在予想しています。
当社のブランド付きチェックアウト事業からは着実な利益成長が見られ、当社のチームが成し遂げている進歩に自信を持っています。
価格と価値に関する当社の取り組みの初期的な影響や、P2Pなどの分野における継続的な製品強化は心強いものです。
特にイノベーション面での取り組みは、まだ初期段階であり、成果を上げるまでには時間がかかります。
しかし、テストやパイロット段階から本格的なサービス開始へと移行するにあたり、初期の結果と顧客からの反応に勇気づけられています。
今年の後半に向けて、これらの取り組みは引き続き進展していくと予想されますが、留意すべき点がいくつかあります。
前四半期に策定した戦略に沿って、当社のチームは引き続き、長期ロードマップに沿って実行しながら、高品質で収益性の高い成長を優先しています。
これに関連して、下半期には、取引量と収益の伸びが鈍化すると予想しています。
これは意図的なものであり、順調な進展を示しています。
Braintreeの大企業向け処理などの分野において価格と価値のバランスに戦略的に焦点を当てることで、取引量の伸びが鈍化しても取引マージンドルの改善を推進しています。
これらの改善の一部は相殺され、成長と顧客残高の利息による追い風は、第 1 四半期の取引マージンドル成長率に約 3 ポイントの追い風をもたらしましたが、第 2 四半期にはかなり小さくなると予想しています。
また、慎重な計画を立て、取引損失と信用損失の正常化により、好転は少ないと予測しています。
当社は、戦略的成長投資に資金を投入する効率化を継続し、取引以外の営業費用はわずかに増加すると引き続き予想しています。
当社の投資支出は、新製品の市場投入、パートナーシップ、イノベーションといった最優先の成長イニシアティブ、ならびに PayPal と Venmo のマーケティングおよびブランドキャンペーンの再活性化を支援するため、年が進むにつれて増加する予定です。
これらの投資はすべて、当社の持続可能で収益性の高い成長の再加速を支援するためのものです。
年初の好調なスタートを踏まえ、2024年のフリーキャッシュフローガイダンスを約60億ドルに引き上げます。
また、自社株買い戻し計画も、従来の最低50億ドルというガイダンスから60億ドルに引き上げます。
最後に、2024年前半は、全社的な大きな変革を推進する中で、順調な進捗を見せています。
競争が激化し、変化の激しい環境の中で、さらに攻勢を強め、攻めの姿勢を貫く明確な機会があります。
今後の展開に胸を躍らせ、進捗状況について随時お知らせしたいと思います。
それでは、アレックスにお返しします。
アレックス・クリス
ありがとうございます、ジェイミー。
要約すると、PayPalはブランド付き、ブランドなし、Venmoを含む複数の分野での好調により、再び利益成長を達成しました。
また、いくつかの取り組みで成果が見え始めています。
これらの結果を総合すると、PayPalのグローバルコマースプラットフォームの強さが浮き彫りになります。
最後に1つ例を挙げておきます。
Venmoのお客様についてお話しましたが、お客様は、入出金機会の増加を求めていました。
VenmoデビットカードやVenmoでの支払いといったVenmo残高の利用機会を改善するにつれ、Venmoエコシステム内での資金利用が拡大し、外部への資金移動が減少しています。
これは、お客様のニーズに応えることで、収益化と利益率の改善を実現した一例です。
全体として、PayPalにとって好調な四半期であり、成長投資を拡大し、通期の利益とフリーキャッシュフローのガイダンスを引き上げる自信につながります。
私は当社のチームを誇りに思い、PayPalの今後の四半期と年々に期待しています。
スティーブ、Q&Aに移りましょう。
スティーブ・ウィノカー
ありがとう、アレックス。
電話をオープンする前に、待機中のアナリストの皆さんにお願いがあります。
できるだけ多くの方々に質問していただけるよう、同じ質問を1つだけにしてください。
サラ、電話をオープンしてください。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。
[オペレーターからの指示] 最初の質問は、バークレイズのラムジー・エル・アッサルさんからのお電話です。
電話はつながっています。
ラムジー・エル・アッサル
私の質問に答えていただき、ありがとうございます。
また、貴社の進歩を目の当たりにして大変嬉しく思います。
ブランド商品の取扱高は、前四半期の X 字型成長率を維持しています。
ブランド商品の成長加速を推進する戦略について、もう少し詳しく説明していただけますか？貴社は、モバイルバンキングのユーザーインターフェースに重点的に取り組んでいるとおっしゃいました。
最も重要な要素は何でしょうか？それから、ジェイミーが後半の用意された発言の最後に述べた「取引高の減少」というコメントは、ブランド付きとブランドなしの取引高の両方に当てはまるのでしょうか？
アレックス・クリス
質問をどうもありがとう、ラムジー。
ブランド付き取引高の進展に私たちは興奮しています。
ご覧の通り、PayPalを使い続け、愛してくれる、一貫して忠実な顧客基盤があります。
ここ 6 か月間、特に力を入れて取り組んできたのは、以前にも少し触れたことですが、モバイルでの体験です。
コメントでも少し触れましたが、モバイルで欠かせない快適な体験を実現するために、チームは昼夜を問わず改善に取り組んでいます。
これは、実際に PayPal をデフォルトとして利用する、利用頻度が高く、繰り返し利用されるチェックアウト体験のことを指します。
私たちは現在、その体験を改善しています。
先ほど申し上げたように、新しい体験により、75～110ベーシスポイントの改善が見られます。
また、新しいペイシートエクスペリエンスを全面的に展開しています。
これは、PayPal Balance または任意の決済手段を使用するか、または後払い・後払い・後払いなどの選択肢を顧客に提供するというシンプルなものです。
そして、そこでもコンバージョン率の向上が見られます。
エンドツーエンドの顧客エクスペリエンスに重点的に取り組んでいます。
モバイルとウェブの両方で、当社が持つ普遍性と組み合わせることで、維持するだけでなく、ブランド体験でシェアを獲得するという目標を達成できると考えています。
ジェイミー・ミラー
素晴らしいですね。
ラムジーさん、ご質問の2つ目、下半期の取引高減少についてですが、これは主に Braintree に関連しています。
特に下半期において、今年は大型案件の獲得が相次ぎ、また、収益の安定化に伴い、BrainTreeの収益構造にも変化が見られます。
これは、収益性の高い成長というミッションのもと、お客様との取り組みに本格的に着手し、取り組みを進めていることによるものです。
しかし、ブランドチェックアウトに関しては、下半期も上半期と変わらないと予想しています。
7月は順調なスタートを切りました。
7月の状況は、これまでの上半期と非常に一致しています。
ですから、私たちは非常に満足しています。
ラムジー・エル・アサール
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ウルフ・リサーチ のダレン・ペラー氏からです。
ダレン・ペラー
こんにちは。
ありがとうございます。
特に取引マージン面で素晴らしい結果ですね。
まず、その点について触れたいと思います。
また、ミックスと価格設定のどちらが貢献しているのかについても触れていきたいと思います。
業界でも価格設定についてよく耳にするようになりましたが、良い傾向だと思います。
しかし、貢献要因についてもう少し詳しく知りたいと思います。
それに加えて、今四半期の取引マージンドルの伸び率について、この勢いが今後も持続するのかについても教えてください。
今後の見通しについて教えてください。
ガイダンスを更新されたことは明らかですが、今後数か月間だけでなく、それ以降についても教えてください。
ジェイミー・ミラー
おはようございます、ダリン。
ありがとうございます。
では、トランザクション・マージン・ドルの成長の最大の要因についてお話しし、後半についても少しお話したいと思います。
幅広い基盤の強さと加速を目の当たりにして、私たちは本当に興奮しています。
チームが進めていることはたくさんあり、成長の要因となる重要なものがいくつかあります。
まず、私の用意した資料でお話しした、顧客残高に対する受取利息についてです。
これは上半期で3ポイントほどでした。
しかし、2番目に、そして本当に非常に好調だったのが、ブランド化されたチェックアウトです。
これは、トランザクション・マージン・ドル成長の健全な貢献要因として、利益を生み出しながら成長を続けています。
あなたが言及したBraintreeは、トランザクション・マージン・ドル成長への貢献に再び戻り、私たちは本当に喜んでいます。
そして、そこに焦点を当てたことで、いくつかの進展が見られるのは本当に素晴らしいことです。
Venmoは、消費者の強い需要に支えられているだけでなく、Venmoでも素晴らしい成果を上げ、月間アクティブユーザー数の継続的な成長を促進しています。
そして最後に、第2四半期も取引損失率は引き続き良好でした。
これは喜ばしいことです。
下半期について考えると、本当に考えるべきことがいくつかあります。
まず、上半期の追い風であった金利収入が減少し始めるでしょう。
昨年下半期に金利が上昇したため、2023年下半期の比較対象はより高くなっています。
そのため、取引マージンのドル成長率、つまりパーセンテージへの影響は減少し始めるでしょう。
2つ目は、第1四半期と第2四半期の両方で取引損失の好転が見られたことです。
第1四半期でも、当初の予想よりもその傾向は長続きしていると感じています。
とはいえ、第2四半期には正常化に向かうと予想しています。
取引損失の防止と検出が改善されるにつれ、悪意のあるユーザーもさまざまな手を尽くして活動を続けています。
第2に、第2四半期には多くの新製品を投入します。
新製品を発表する時は、常に慎重な姿勢で取引損失について考え、プロセスにいくつかのバグがあったとしても、それを解決しながら進めています。
しかし、中核事業は堅調です。
3か月前よりも、Braintreeの収益性、P2P、取引損失について前向きな見方をしています。
まだ進捗の初期段階ですが、大きな変化を起こしています。
オペレーター
次の質問は、JP Morgan のティエン・ティン・ホァン氏からです。
ティエン・ティン・ホァン
こんにちは、ありがとうございます。
良い結果ですね。
下半期の成長と投資についてお聞きしたいのですが、ガイダンスでは第4四半期のEPSパフォーマンスが減少しているように見えます。
つまり、ホリデーシーズンに大規模なマーケティングを行っていると理解してよろしいでしょうか？
具体的にどのようなマーケティングを行い、どのような成果を期待しているのか、もう少し詳しく教えていただけますか？
ありがとうございます。
ジェイミー・ミラー
こんにちは、ティエン・ティン。
おはようございます。
私が前半部分を説明し、マーケティングの部分についてはアレックスが補足します。
前半部分では、経費管理において素晴らしい成果を上げることができたと思います。
OpEx（営業費用）を削減するためにさまざまな施策を講じ、同時にエンジニアリング製品やマーケティングへの投資を再編成または優先しました。
今、意図的にマーケティング予算の一部を第2四半期に繰り延べました。
第2四半期の業績を見ると、エンジニアリングや市場投入などへの再投資が引き続き行われていることが分かります。
しかし、PayPalとVenmoの両方のマーケティングおよびブランドキャンペーンを中心に、マーケティング予算が大幅に増加していることもお分かりでしょう。
しかし、本当にこれらの製品発売の周りでも、本当にマーケティング予算を投入して、私たちが望む方法で軌道に乗せるようにしています。
ですから、下半期のEPSガイダンスについて考えると、第4四半期のプレッシャーの半分以上は、これらの成長投資の急増によるものです。
もう 1 つ、この話題に関連して簡単に触れておきたいのですが、下半期の税率は上半期よりも高くなります。
そのため、特に昨年との比較において、EPS のプロファイルに影響を与えているのです。
アレックス・クリス
ええ、もう少し掘り下げて説明します。
これは非常に意図的なものです。
今年の前半は、イノベーションと顧客体験に投資し、消費者目線で、PayPalとVenmoの両方の市場体験に誇りを持てるようにする必要がありました。
今、その段階にきていると感じています。
PayPalアプリの体験、ブランド体験、エンゲージメント、新しいデザイン、ショッピング、PayPalアプリ内に存在するリワードは、すべて完全に作り直され、新しくなりました。
Venmo 側の改善点としては、デビットカード用の本格的な導入プログラムを開始し、改善が見られます。
両アプリの体験にとても満足しており、それを世界に伝える時が来たと思います。
市場投入のための支出の一部を、エキサイティングで魅力的な方法で拡大していくことに興奮しています。
オペレーター
次の質問は、バーンスタインのハーシタ・ラワットさんからです。
電話はつながっています。
ハーシタ・ラワット
こんにちは、おはようございます。
アレックス、ヨーロッパについてお聞きしたいのですが。
PayPalはこれまで十分な投資を行っていないにもかかわらず、この地域で成長してきました。
PayPalの国際市場の中で、ヨーロッパについてどのように考えていますか？
この会社は現地で非常に強い存在感を示しており、NFCアクセス（iPhone）に関して、規制環境が現在より有利になっているように見えます。
ありがとうございます。
アレックス・クリス
ええ、素晴らしい質問だと思います。
PayPalについて考えるとき、見落としてしまうことの1つです。
私たちはグローバル企業であり、お客様が国境を越えて、世界中の加盟店にアクセスする方法も、まさにグローバルな現象です。
私たちは、200を超えるさまざまな市場で事業を展開したいと考えているため、コンプライアンスを確保するために長年にわたり多額の投資を行ってきました。
私たちの戦略について考えてみると、私が以前にお話ししたように、PayPalをあらゆる場所で、あらゆる購入時に利用できるようにすることが重要です。
これには、Eコマースや対面販売など、オムニチャネルソリューションで利用できることも含まれます。
特にヨーロッパではNFCに関するいくつかの変化が起こっており、それが私たちにチャンスをもたらしています。
私たちはまもなくその分野でも活躍できるよう準備を進めています。
ですから、私たちの成長を見るのはとてもエキサイティングです。
もう1つ例を挙げましょう。
私たちが継続的に成長させている「今すぐ購入、後払い」サービスの利用量の60%はアメリカ国外からのものです。
つまり、PayPalがグローバルな舞台にもたらすエコシステム全体を、私たちは提供しているということです。
そして、そこに投資し続けることに興奮しています。
オペレーター
次の質問は、ベアード社のコリン・セバスチャン氏からです。
どうぞ。
コリン・セバスチャン
ありがとうございます。
皆さん、おはようございます。
私は、特にブランドチェックアウトのさらなる普及を推進する戦略について、SMBの取り組みに興味があります。
Fastlaneは、その取り組みにおいてどの程度重要なのでしょうか。
それから、広告がネットワークの両側において、そのビジネス面でも最終的に重要な役割を果たす可能性があると思います。
アレックス・クリス
素晴らしい質問ですね。
SMBは、私がここに来てからずっと言っているように、私たちにとって未開拓のチャンスです。
それでは、一歩引いて、SMBが本当に必要としているものについてお話ししましょう。
小規模企業は、あらゆる顧客獲得のために戦っています。
顧客を見つけ、顧客と関わり、顧客を顧客化し、そして再び顧客と関わることができる必要があります。
そして、彼らが本当に求めているのは、彼らを支援するエンドツーエンドのプラットフォームとエンドツーエンドのソリューションです。
中小企業にとって、17種類のソリューションを組み合わせて利用することは非常に困難です。
彼らには、それを実現できるだけの帯域幅、人材、時間がないのです。
PPCPにより、私たちは彼らにとって最も強力な単一プラットフォームをまとめ上げ、彼らがフルスタック方式でビジネスを展開できるようにしました。
つまり、PPCPにより、最高のブランド体験を得られるようになったのです。
Fastlaneにより、最高のゲストチェックアウトコンバージョンにアクセスできます。
また、ブランド名のない処理も利用できるので、世界中どこでも確実に処理できます。
あらゆるマークも利用できます。
今すぐ購入、後払いも利用できます。
運転資本にもアクセスできます。
そして、先ほどお話したように、広告プラットフォームの提供を開始したことで、新規顧客を獲得する能力を得ることができます。
また、顧客に魅力的な方法で再びアプローチする能力も得られます。
パッケージ追跡、スマートレシート、顧客が購入した後でも再マーケティングできる能力などです。
これらすべてが、1つのパートナーと1つの場所で利用できます。
現在、私たちはまだ初期段階にあります。
PPCPはまさに展開を始めたところです。
私たちは進展と成長に興奮していますが、まだまだやるべきことがたくさんあります。
30の市場で、40のパートナーチャネルを通じて展開しています。
しかし、私たちはまだ始まったばかりだと思います。
今後数年にわたって展開していくことになるでしょう。
オペレーター
次の質問は、KBWのサンジェイ・サクラニ氏からです。
回線は開いています。
サンジェイ・サクラニ
おはようございます。
Fastlane の一般提供開始が早まったと聞いて嬉しく思います。
収益貢献の観点から、それがどのような意味を持つのかについてお話しいただけますか。
また、今年ではないとしても、収益貢献についてどのように考えるべきかについてお話しいただけますか。
それは、より積極的な関与によるものなのでしょうか。
それから、2つ目に、ボリュームの傾向についてお話しいただけますか。
米国はかなり安定しているようですが、国際的なものは減少しています。
もう少し詳しくお話しいただけると助かります。
ありがとうございます。
アレックス・クリス
では、まずFastlaneについてお話します。
皆さんにおさらいしておきますと、Fastlaneはゲストチェックアウトの60%に真正面から取り組んでいます。
当社の双方向ネットワークの規模と、当社サイトに訪れる消費者の数により、ユニークな体験を提供しています。
これにより、リピーターユーザーのコンバージョン率を劇的に改善することができます。
従来のコンバージョン率はリピーターユーザーの場合、およそ50%でしたが、Fastlaneでは80%です。
私たちの目標は、すべてのゲストチェックアウトを行うすべての店舗を捕捉し、支援することです。
Fastlaneを構築した方法は、本当に処理できる、または中立的なプラットフォームです。
そして、すべての消費者が素晴らしいゲストチェックアウト体験ができるよう支援したいと考えています。
また、PayPalのFastlane体験を通じて彼らを捕捉し、ブランド体験にも導くことができるようにしたいと考えています。
つまり、フライホイール効果があります。
展開に関しては、現在展開中です。
8月の数週間後に開発者向けイベントを開催します。
8月には一般公開も予定しており、できるだけ多くの顧客を獲得したいと考えています。
価格についてはまだ何も公表していませんので、現時点では言及しません。
しかし、これは Braintree を通じて処理するゲストチェックアウトだけでなく、私たちにとって本当に収益化できる市場全体、つまりあらゆるゲストチェックアウト体験が対象であることを知っておいてください。
ジェイミー・ミラー
ええ、ご質問の2つ目、米国と国際的な環境についてですが、先ほど申し上げたように、米国の環境は上半期に目にしたものと非常に一貫性があると考えています。
海外事業は当社の強みであり、今期は TPV の海外事業で若干の落ち込みが見られましたが、その要因を詳しく見てみると、昨年 Braintree の大きな勝利（注：Braintree が獲得した大型契約）の反動によるものであり、それ以外は非常に好調です。
オペレーター
次の質問は、みずほ証券のダン・ドレフ氏からです。
ダン・ドレフ
皆さん、おはようございます。
質問させていただき、ありがとうございます。
素晴らしい成果ですね。
Alexさんにお聞きしたいのですが、Apple Payに関する競争上の位置づけについて少し教えていただけますか？
ブランド化された決済システムは非常に強力です。
過去には懸念の声もありました。
現状を少し説明していただけますか？また、Apple Payに対抗するためにどのような取り組みをしているのかも教えていただけますか？
アレックス・クリス
ダンさん、ありがとうございます。
素晴らしい質問ですね。
では、少し背景を説明します。
まず、私たちは数十兆ドル規模の巨大市場で事業を展開していますが、それはゼロサムゲームではありません。
ですから、競合他社が出てくることは想定しています。
10年以上前にサービスを開始して以来、競合他社も参入してきました。
私たちは、1つのボタンから、今ではさまざまなボタンやブランド体験を持つようになりました。
今後もこの傾向は続くでしょう。
では、今日の現実と、私たちが将来についてどのように考えているかを説明します。
では、現在の現実についてお話しします。
当社は、あらゆるプラットフォームとデバイスにおいて、ナンバーワンのブランド体験を提供しています。
デスクトップのウェブに絞ると、全決済の40%から50%を占めており、過去4年間、当社のシェアは低下していません。
もう一度言いますが、当社は競争にもかかわらずシェアを維持しています。
次に、ブラウザ全体を見ると、異なるブラウザ間での選択率に違いはありません。
あるボタンがプラットフォーム間で移動することは、当社にとって重要ではありません。
これが現在の当社の状況です。
当社では、今後も消費者の体験をより良いものにするために、改善を継続する能力に重点を置いています。
小売業者にとっては、エンドツーエンドのソリューションが求められています。
顧客を獲得し、顧客をコンバージョンさせ、顧客と関わりを持ち、顧客にリピート体験を提供したいと考えています。
先ほどお話したように、私たちは現在最高のブランド体験を提供しています。
今後もその改善を続けていきます。
Fastlaneや最高のチェックアウト体験もあります。
また、広告を展開し、プロフィールへの投資も続けています。
このように、私たちは販売業者をエンドツーエンドでサポートしています。
消費者側では、普遍性、柔軟性、そして満足できる体験が求められています。
私たちは最も普遍的な存在です。
先進国では80%の受け入れ率があり、顧客基盤も拡大を続けています。
柔軟性の観点では、顧客はどこでも、どんな支払い方法でも支払いを済ませたいと考えています。
そして、私たちはそれを実現できるのです。
一歩引いて考えてみると、私たちは最も完全なプラットフォームとグローバルなネットワークの両方を持ち、消費者と加盟店に最高の価値と利益をもたらすという、非常に有利な立場にあることに興奮を覚えます。
オペレーター
次の質問は、UBSファイナンシャルのティモシー・キオド氏からです。
ティモシー・キオド
ありがとうございます。
質問をさせていただき、ありがとうございます。
少し掘り下げてお聞きしたいのですが、ブランドチェックアウトの成長率は6%でした。
米国と国際の成長率について、少しお話いただけますか？
ブランドについては、その強さを指摘され、国際についてはヨーロッパ大陸とアジアが挙げられました。
また、取引費用レベルや潜在的な加盟店の規模構成に違いがあることから、取引マージンの相対的なレベルについてもお聞かせください。
よろしくお願いいたします。
ジェイミー・ミラー
はい、相対的な成長レベルについてですが、米国と国際の両方が、当社にとって引き続き強力な貢献要因となっています。
成長プロファイルを見ると、明らかに異なる市場構成と異なる加盟店（電話）構成があります。
米国では、大企業が引き続き当社の強みとなっています。
また、中小企業分野では、PPCPに移行し、レガシープラットフォームから脱却するにつれ、ダイレクトとパートナーの両方の戦略に本格的に移行し、ポートフォリオを再編し続けています。
国際的な側面を見ると、ブランド付きチェックアウトは、ヨーロッパのいくつかの国々や地域において非常に強い存在となっています。
英国は引き続き厳しい状況ですが、それ以外では、ドイツなど他の国々でも確かな強みを発揮しており、ヨーロッパ全体でも明るい兆しが見られます。
ですから、世界全体で見れば、かなりバランスが取れていると言えるでしょう。
ご質問の2つ目の部分についてお答えします。
取引費用についてです。
取引費用については、資金調達ミックス、製品ミックス、地域ミックスなど、さまざまな要因が影響します。
資金調達の構成比は比較的安定しています。
現在、当社のトランザクション・エクスペリエンス（TE）における最大の推進力はBraintreeであり、今後もそれは変わりません。
当社は常にトランザクション費用プロファイルを継続的に改善する方法を検討しており、さまざまなパートナーと協力してその改善に取り組んでいます。
また、さまざまな利益や四半期ごとの利益の推移という観点では、特に重要なものはありませんが、若干の利益もありました。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカ社のジェイソン・クプファーバーグ氏からです。
ジェイソン・クプファーバーグ
おはようございます。
ありがとうございます。
トランザクション利益のドル成長率に関する通年ガイダンスについて、フォローアップの質問をさせていただきたいと思います。
明らかに、この数字は上昇していますね。
フロー比較などでおっしゃっていたように、下半期には減速が予想されます。
私が理解したいのは、コアブランド事業とBraintree事業における年間取引利益ドル成長率の見通しは変わりましたか？
ジェイミー・ミラー
ええ、一般的に、ブランド事業のベースラインは堅調で、Braintree事業の収益性改善の取り組みの成果にますます自信を深めています。
この2点について申し上げたいと思います。
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのジェームズ・フォーセット氏からです。
ジェームズ・フォーセット
ありがとうございます。
Fastlaneについてお聞きしたいのですが、そのローンチ時期など、明らかに多くの関心と期待が集まっています。
また、これは徐々に成長していく機会であり、大きな市場に対応していくものであることは、かなり明確になっていると思います。
今年後半から来年にかけて、貴社の主な課題についてどのように考えればよいでしょうか？また、Fastlaneの立ち上げ時期に関するガイダンスは、今年後半のガイダンスに組み込まれているのでしょうか？また、今年後半のガイダンスに追加されたその他の新しい取り組みについても教えてください。
アレックス・クリス
そうですね、最後の部分からお答えします。
ガイダンスに Fastlane の上乗せはまったく盛り込んでいません。
その理由のひとつは、今年のこの半期は収益化よりも導入に重点を置いて市場に参入するからです。
誤解のないように申し上げておきますが、お客様と締結する契約には価格設定が含まれていますので、価格はすでに織り込まれています。
先ほど申し上げたように、TAM はゲストのチェックアウト数です。
それが私たちの焦点です。
しかし、それは今年の後半には組み込まれていません。
重要な課題に関しては、私たちは本当にこのベータ期間中にシームレスな体験を作り出すために努力しました。
そうすることで、開発者や販売業者ができるだけ早く参加できるようにするためです。
ですから、今私たちを利用している人にとっては、Fastlaneコードにアクセスし、それを展開できるようにするには、本当に4週間から4週間かかる体験です。
そのため、できるだけ多くのプラットフォームで導入し、特に中小企業のお客様がボタンをワンクリックするだけで、ホリデーシーズンにすぐに利用できるようにする必要があります。
ホリデーシーズン前に導入を希望する大手企業のお客様とも多く連携しています。
しかし、繰り返しになりますが、現実には世界中の多くの加盟店がおり、彼らがロードマップにこれを組み込むには時間がかかります。
そのため、すべての加盟店に導入してもらうには数四半期から数年かかるという見通しを立てています。
しかし、Fastlaneの素晴らしいところは、ネットワーク効果です。
より多くの顧客がこのサービスを利用することで、すでに業界トップクラスのコンバージョン率を実現しています。
このサービスを利用する顧客が増えれば増えるほど、より多くの顧客プロファイルが収集され、コンバージョン率はさらに向上するはずです。
ですから、できるだけ早く開始し、このホリデーシーズンにできるだけ多くの加盟店をこのサービスに誘導し、そこからさらに発展させていきたいと考えています。
スティーブ・ウィノカー
サラ、最後にひとつだけ質問を受けさせて下さい。
オペレーター
ありがとうございます。
最後の質問は、シティのアンドリュー・シュミット氏からです。
回線は開いています。
アンドリュー・シュミット
アレックスとジェイミー、時間を割いてくれてありがとう。
Braintreeの動向について詳しく聞きたいのですが。
明らかに、取引マージンドルの成長という点で、良い進展が見られます。
その原動力についてもう少し詳しくお話しいただけますか？明らかに、より規律正しく、大規模な契約の積み重ねによるものなのでしょうか？また、後半以降についてですが、見通しに組み込まれているような傾向についてお聞きしました。
しかし、これまでのところ、今後の数年間、後半戦に突入するにあたって、これまでの取引マージンドル成長の進捗状況から、今後の見通しについて、どの程度自信を持っていらっしゃるのでしょうか？ ありがとうございます。
ジェイミー・ミラー
おはようございます、アンドリュー。
ありがとうございます。
では、まず、Braintreeの成長について、そして、その成長の真の要因についてお話しましょう。
今年、私たちは Braintree のチームを収益性の高い成長に本当に方向転換させることを目指しました。
そして、それを実行に移す中で、契約更新に関するものだけでなく、包括的な関係全般について、また、パートナーシップの在り方、マージン構造、付加価値サービスの提供方法、そして、私たちが得る価値と価値の交換全般について、顧客と数多くの話し合いを行いました。
率直に申し上げて、お客様との会話は実に前向きなものでした。
全体的な関係性という観点から見ると、ある特定の状況では、話し合いを進めていく中で、より高いマージン契約と引き換えに、収益シェアの低下を受け入れることもありました。
また、お客様と協力しながら、これまでにはなかった方法で付加価値サービスを販売できる状況もありました。
つまり、そのプロセスにはさまざまな要因が関係しています。
しかし、私たちが興奮しているのは、実際にその良い兆しが見え始めていることです。
これは意図的なものです。
私たちはこれを実行するために動き出しました。
そして、これはビジネスにとって本当に良いことです。
第2四半期に起こったことを考えると、第2四半期後半も同様の傾向が続くと思います。
取引高の伸びはいくらか正常化しましたが、取引マージンのドルベースの伸びはさらに大きくなりました。
目に見える形で進展が見られるのは本当に良いことです。
そして、この傾向は今後も続くと思います。
多少ばらつきがあり、直線的ではないかもしれませんが、ビジネスが少しずつ正常化し、マージンが改善するという傾向は今後も続くものと期待しています。
スティーブ・ウィノカー
アレックス、最後に何かコメントをいただけますか？
ジェイミー・ミラー
はい。
今日はありがとうございました。
スティーブ、どうも。
最後に申し上げたいのは、会社は活気づいています。
私たちは自分たちの成し遂げたことを誇りに思っています。
もう一度、私たちが今いる状況を整理して説明したいと思います。
私たちは本当に6か月間、新しい経営陣のもとで日々強くなっています。
当社は取引マージンの成長を取り戻しました。
また、消費者ユーザー数の成長も回復しています。
Braintreeの収益性は大幅に改善し、Venmoも加速しています。
6か月前よりも今日の方が強くなっていることを本当に誇らしく感じていますし、6か月後も今日よりも強くなっているでしょう。
そして、私たちはゲームプランに沿って実行しています。
これは四半期ごと、そして年ごとに測定されます。
長い道のりになりますが、6か月経過した時点で、私たちは正しい軌道に乗っています。
本日はありがとうございました。
また来期にお会いしましょう。
オペレーター
ありがとうございました。
本日のカンファレンスは以上です。
ご参加いただきありがとうございました。
接続を解除していただいて結構です。
お読みいただきありがとうございました!
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