ヴァイアサット(VSAT) 2025年1Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
ヴァイアサット($VSAT)
業界：
通信機器
本社：
カリフォルニア州アメリカ
上場年：
1996年（NASDAQ）
概要：
ヴァイアサットは、1986年に設立されたグローバルな通信企業で、主に衛星通信および関連サービスを提供しています。
2023年にはInmarsatの買収を完了し、衛星通信業界での規模と範囲を拡大しました。
事業内容：
衛星サービス：
消費者および企業向けの衛星ベースの固定ブロードバンドサービス、商用航空機およびプライベートジェット向けの機内エンターテイメントと航空ソフトウェアサービス、移動体向けの衛星インターネットサービスなどを含みます。
商用ネットワーク：
固定および移動体のブロードバンド衛星通信システム、地上端末、アンテナシステム、宇宙システムの設計および衛星ネットワーキング開発を行っています。
政府システム：
政府向けの移動体ブロードバンド製品およびサービス、サイバーセキュリティ、情報保証製品、戦術データリンクソリューションなどを提供しています。
類似企業：
パナソニック株式会社（日本）、ヒューズネットワークシステムズ（アメリカ）
前回決算
決算
⭕️EPS:実際$0.30 予想$0.06
⭕️売上高:実際$1.10B 予想$1.07B
前年同期比売上高成長率:41.1%
ガイダンス:
❌2024年通期売上高:実際$4.5B 予想$4.51B
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOのマーク・ダンカークは、2025年度第1四半期の業績が予想を上回り、成長見通しを上方修正したことを強調した。
また、ViaSat-3フライト1の異常事態に関しても克服に向けた進展があったことを述べた。
2.戦略と取り組み
ViaSatは、インマルサットの統合を進め、ネットワークの収益率を高めるとともに、防衛および先進技術プログラムを拡大する計画を示した。また、ダイレクト・トゥ・デバイスサービス市場でのリーダーシップを目指すとした。
3.市場の動向とマクロ経済要因
航空業界の成長見通しに自信を持っているが、OEMの遅延とサイバーセキュリティの影響が一部の業績に影響を与える可能性があると指摘。
4.競合他社との比較
競合他社に対して、複数の成長戦略を通じて競争優位性を維持しつつ、顧客基盤を拡大する意向を示した。
また、Kaバンドの衛星リース戦略を進化させ、インマルサットや他社の資産を活用する計画を述べた。
5.業績報告
2015年度第1四半期の売上高は44%増の11億ドル、調整後EBITDAは120%増の4億400万ドルを記録した。
一方で、純損失は前年同期の7,700万ドルから3,300万ドルに減少した。
6.セグメント別業績
防衛および先進技術セグメントは売上高が37%増加し、調整後EBITDAは前年同期比で3倍以上の9,600万ドルに達した。
通信サービスセグメントでは航空分野が16%の成長を遂げたが、米国の固定ブロードバンド収益が減少。
7.財務状況
当四半期の現金および現金同等物は18億ドル、流動性は29億ドルとなった。
さらに、インマルサット社債の一部を買い戻すことで、資本構造の強化を図っている。
8.将来の見通し（ガイダンス）
2025年度の売上高は前年比で横ばいから若干の増加、調整後EBITDAは一桁台半ばの増加を見込んでいる。
さらに、ViaSat-3 F1の問題を除いた売上高の伸びも一桁台半ばの増加が見込まれている。
9.質疑応答（Q&A）セッション
1.
質問：
キャッシュフロー、債務の満期延長、非中核ポートフォリオの現金化の詳細について。
回答：
資本構成について幅広い見解を持ち、選択肢を持ちながら対応することに注力している。
2.
質問：
2025年度末の稼働機数目標は達成可能か？
回答：
目標達成の見込みである。
3.
質問：
OEM納入の鈍化による成長率への影響は？
回答：
鈍化の影響はすでに出ているが、さらなる悪化は見込んでいない。
全文
会社参加者：
リサ・カラン - 投資家向け広報担当副社長
マーク・ダンクバーグ - 取締役会長、最高経営責任者、共同創設者
グル・ゴウラッパン - 社長
ショーン・ダフィー - 上席副社長兼最高財務責任者
電話会議参加者：
セバスチャン・ペティ - JPMorgan
グリフィン・ボス - B.ライリー証券
ライアン・クーンツ - ニーダム・アンド・カンパニー
リック・プレンティス - レイモンド・ジェームズ
クリストファー・クイリー - クイリー・スペース
ルイ・ディパルマ - ウィリアム・ブレア
オペレーター
お待ちください。
まもなくプログラムが始まります。
私はメグと申します。
本日のカンファレンスの進行を担当させていただきます。
それでは、皆様をViasatの2025年度第1四半期決算カンファレンスコールにお迎えいたします。
現在、すべての回線をミュートにして、周囲の雑音が入らないようにしています。
スピーカーの挨拶の後、質疑応答の時間となります。
それでは、投資家向け広報担当副社長のリサ・カラン氏に電話を代わります。
カランさん、カンファレンスを開始してください。
リサ・カラン
ありがとうございます、メグ。
本日の電話会議では、GAAP以外の財務指標を提示いたします。
これらのGAAP以外の財務指標に関するSEC(証券取引委員会)への報告情報は、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに掲載されている2025年度第1四半期株主向けレターでご覧いただけます。
当社の業績の前年比較をより有意義なものにするため、2025年度第1四半期の業績は、前年度の補足統合結果と比較されています。
この補足統合結果は、買収前の期間におけるインマルサットの過去の報告結果と、買収価格会計を反映した調整を加えた、ヴィアサットの過去の報告結果の組み合わせに基づいています。
インマルサットの結果をIFRSからGAAPに変換し、ヴィアサットの結果の表示を反映した変更を加えています。
補足統合財務情報は、インマルサットの買収後の当社の業績をより明確に説明し、投資を促すために作成されました。
特に記載がない限り、提示された財務指標は、当社ウェブサイトの投資家向けセクションに掲載されている第1四半期の株主向けレターの補足統合財務データと比較した前年度比の増減を表しています。
プレゼンテーションでは、前年度の業績に影響を与えた重要な要因の一部について説明します。
また、連邦証券法の定義における将来の見通しに関する記述も行います。
これには、将来発生すると予想または予測される事象や展開に関する記述も含まれます。
これらの将来の見通しに関する記述には、さまざまなリスクや不確定要素が伴うため、実際の結果は、本日当社が行った将来の見通しに関する記述と大幅に異なる可能性があります。
これらの要因により、実際の業績が将来の見通しに関する記述と大幅に異なる可能性があります。
これらの将来の見通しに関する記述は、その記述がなされた時点でのみ有効であり、当社は将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
それでは、会長兼CEOのマーク・ダンカークに交代します。
マーク・ダンカーク
本日はお集まりいただきありがとうございます。
私とリサに加え、社長のグル・ゴウラッパン、最高財務責任者のショーン・ダフィーが同席しています。
詳細は、本日午後、当社ウェブサイトに掲載した株主宛て書簡とスライドをご参照ください。
株主宛て書簡の概要を簡単に説明します。
グルが財務実績とハイライト、成長見通しについて説明し、その後、質疑応答を行います。
2025年度第1四半期の業績は、株主宛て書簡およびスライドで説明されているように、前年比の収益および調整後EBITDAの成長率の面で、合算ベースでは予想を若干上回る結果となりました。
また、将来の有望な事業展開を見据えた投資と位置づけを慎重に行う一方で、資本構造の強化に向けた取り組みも継続しています。
継続中のサービス収益、航空分野での予想される稼働、優れた防衛および先進技術の受注、既存および新規のバックログ、受注パイプラインにより、2025年度の業績見通しを上方修正することが可能となりました。
当社は、今四半期の財務実績に満足していますが、ViaSat-3フライト1の異常事態の克服を含む、短期および長期の目標の両方について、引き続き注力しています。
成長見通しの改善を支えるものとして、着実な進歩を遂げています。
これらの点はすべて非常に重要ですが、複数の分野で進歩を遂げていることで、課題や機会に取り組む方法や順序に選択肢が生まれます。
したがって、そのリストは、まず、建設中の衛星を軌道に乗せ、資本構成を総合的に見直し、現在の水準からレバレッジ比率を引き下げることです。
当社は、顧客やパートナーを引き付け、最終的に魅力的な継続収入をもたらす、最高水準のレバレッジ衛星およびネットワーク技術を駆使した事業ポートフォリオの整備を継続したいと考えています。
また、インマルサットの統合を継続し、ネットワークの収益率を高め、サービスと業務を調和させ、キャッシュフローの転換目標を達成したいと考えています。
さらに、持続可能で経済的に有益な衛星オペレーターのパートナーシップエコシステムを育成し、カバレッジと容量を増強し、マルチオービット能力を高めたいと考えています。
また、地上ネットワーク、独自の自由空間光通信アプリケーション、ミッション固有のフェーズド・アレイ・ターミナル、宇宙ベースのサイバーセキュリティなど、主要技術における魅力的な成長可能性と持続的な競争優位性を持つ新たな防衛および先進技術プログラムを獲得し、実行し続けていきたいと考えています。
当社は、これらの技術を商業および政府顧客向けの継続的な収益源として活用し、また、パートナーの競争力のあるエコシステムの創出と促進にも役立てることができます。
そして最後に、航空、海上、およびモバイルユーザーの膨大な設置ベース、3GPP標準、オープンアーキテクチャ、および当社の既存のリソースを活用し、新興のダイレクト・トゥ・デバイスサービス市場におけるリーダーシップの地位を獲得したいと考えています。
私たちは、衛星対応のモバイルデバイスやプラットフォームの膨大なベースにサービスを提供し、当社のモバイル衛星サービスのスペクトルライセンスを最適化し、Lバンドを進化させることで、革新的なビジネスモデルを育成し、航空、海上、陸上の安全と接続性を当社のサービスに依存している何百万人もの人々に対して価値を創造したいと考えています。
近々の衛星のマイルストーンには、以下が含まれます。
ViaSat-3フライト3は、重要な統合衛星試験のマイルストーンとして熱真空試験を完了しました。
今週、ViaSat-3フライト1がアメリカ大陸で商業サービスを開始したことを発表しました。
航空機への暗示速度は200メガビット/秒をはるかに超え、現在、機内での接続に使用されています。
また、新しいルートと既存のサービスエリアの強化されたサービスをカバーします。
さらに、ダイナミックビームフォーミングと毎秒テラビットのペイロード技術が機能することを証明することができました。
パートナーのViasatは、当社の2つのKa帯極軌道ペイロードGX-10A/Bを間もなく打ち上げる予定です。
GX-10A/Bは、2025年初頭から半ばにかけてサービスを開始する予定です。
念のため申し添えますが、当社の財務実績は、すでに魅力的な成長を実現している事業分野、現在課題を抱えているものの魅力的な潜在的可能性を持つ事業分野、そして、Direct-to-Deviceやその他の先進技術といった新興分野など、投資家の注目に値すると当社が考える分野について、投資家がより深く理解できるよう再構成されています。
Guruは、当社の新しいセグメントの構成と、四半期ごとの業績報告に追加したセグメント収益の内訳について、より詳細な情報を提供する予定です。
当社は目先の課題に重点的に取り組んでいますが、Viasatは常に長期的な計画を立ててきました。
これにより、当社は数十年にわたって成長を維持し、主要なフランチャイズ事業を構築し、技術、ビジネスモデル、市場セグメントを進化させて、世代交代による技術の進化や、絶え間なく変化する競争環境においても競争優位性を維持してきました。
当社は、こうした目先および長期的な課題と機会のバランスを取っています。
それでは、グルにバトンタッチします。
グル・ゴウラパン
ありがとうございます、マーク。
3つのトピック、財務実績、新しいセグメント構造、見通しの最新情報についてお話しします。
2014年度第1四半期、ViaSatは好調な業績を達成しました。
国防および先進技術、航空分野を原動力として、前年比で合計売上高6%増、調整後EBITDA合計16%増を達成しました。
営業レバレッジの好転は、IPライセンス、戦術的ネットワーキング、先進技術からの収益の好調な流れと、買収関連の営業シナジー効果の継続的な恩恵を反映しています。
それでは、財務実績について詳しく説明します。
2014年度第1四半期の売上高は11億ドルで、2013年度第1四半期の7億8000万ドルから44%増加しました。
これは主に、当社の防衛および先進技術部門と航空部門の成長によるものです。
2015年度第1四半期の純損失は3,300万ドルで、2014年度第1四半期の7,700万ドルの純損失から改善しました。
これは主に、営業成績の改善によるものですが、金利および税負担の増加により一部相殺されました。
2015年度第1四半期の調整後EBITDAは4億400万ドルで、前年同期比で120%増加しました。
調整後EBITDAは、固定ブロードバンドサービス収益の予想される減少と研究開発費の増加を上回る、防衛および先進技術分野における増収効果により、前年同期比で16%増加しました。
2013年度第1四半期の資本的支出は、前年同期比で20%減の3億100万ドルとなりました。
資本支出の合計額は、主に衛星関連支出、顧客宅内機器、および一般インフラコストの減少により、前年同期比で33%減少しました。
前四半期比では、純有利子負債倍率は0.1x減少し、2015年度第1四半期のLTM調整後EBITDAは約3.5xとなりました。
これは、インマルサット買収発表時の計画を大幅に上回るものです。
当四半期の現金および現金同等物は18億ドルで、当四半期末時点の流動性は29億ドルとなりました。
また、2016年度第1四半期末までにフリーキャッシュフローをプラスに転換する資金調達計画も完全に達成しています。
最後に、当四半期末以降、Viasatは公開市場で1億5,200万ドルのインマルサット社およびViasat社債の買い戻しに約1億5,000万ドルの現金を使用しました。
インマルサット2026年満期有担保債券1億200万ドルを平均価格98.2ドルで、また、ヴィアサット2025年満期無担保債券5000万ドルを平均価格99.2ドルで、それぞれ機動的に買い戻しました。
先に進む前に、当社の新しいセグメントである「通信サービス」と「防衛および先進技術」について、もう少し詳しく説明したいと思います。
当社は、当社のポートフォリオと価値の源泉についてより深い洞察を得るために、新しいセグメント報告体制を開始しました。
先月、当社は新しいセグメントと事業ラインの過去の財務実績を報告しました。
当社の通信サービスセグメントには、当社の衛星ネットワークを使用する接続サービス事業がすべて含まれます。
インマルサットの全事業がこのセグメントに含まれます。
通信サービスは、航空、政府衛星通信、海事、固定サービス、その他またはFS&Oで構成されています。
FS&Oには、米国および国際的な家庭向け固定ブロードバンド、エネルギー、企業向けサービスが含まれます。
このセグメントの収益の大半は、継続的なサービスによるものです。
製品売上は主に、サービスをサポートする端末の販売に関連するものです。
当社の資本的支出の大半は、これらのサービスを可能にする宇宙および地上設備を含む衛星ネットワークに対するものです。
防衛および先進技術セグメントには、4つの事業部門があります。
当社のタイプ1暗号化製品を販売する情報セキュリティおよびサイバー防衛、アンテナシステムを含む宇宙およびミッションシステム、主に当社が約60%を所有するTrellisWareの子会社である戦術的ネットワーキング、およびIPライセンス収入を含む先進技術およびその他です。
このセグメントの収益のほとんどは製品売上であり、IPライセンス収入を含み、四半期ごとに変動する可能性があります。
このセグメントのサービス収益は主に製品の保証とサポートです。
防衛および先進技術事業は資本集約度が低いです。
また、このプロセスで投資家の方々からいただいたフィードバックに感謝いたします。
これは、当社の価値あるフランチャイズの認知度を高める上で重要なステップです。
当社は、ViaSatが株主のために創出する価値を強調し、開放する努力を継続していきます。
それでは、当四半期の通信サービス事業の業績について詳しく見ていきましょう。
航空業界は引き続き市場で非常に好調に競争を続けています。
IFCの商業用航空機は当四半期に3,750機が就航し、前年同期比で約16%増加し、契約済みの未就航機は1,460機を超えました。
また、6つの新規航空会社を含む約350機の追加機を未就航機として契約する手続き中です。
民間航空機およびビジネス航空機の数とサービスは、前年比で10%台半ばの成長を達成しました。
航空業界の前年比成長の見通しと軌道については自信を持っていますが、OEMの遅延が継続し、また、最近の世界的なサイバーセキュリティソフトウェアの停止が当社の顧客に影響を及ぼしたことによる影響が一部あるため、四半期ごとの業績は前年同期比で減少すると予想しています。
米国の固定ブロードバンドの収益は、予想通り、住宅加入者の減少により減少しました。
当社は、航空業界における収益性が高く急速に成長している商業用IFCをサポートするために、米国の固定ブロードバンドの重要性を低く見なす方針を継続しています。
当社の政府向け衛星通信事業部門は、エアバス・ディフェンス・アンド・スペース社との業務提携を拡大し、Viasatのデュアルバンド・ブロードバンド端末(GAT-5530)をスペイン国防省のC295海上哨戒機に統合し、次世代のSpainSat NG衛星を利用するミッションをサポートする、柔軟性の高いマルチバンド、マルチオービットのブロードバンド衛星通信機能を提供すると発表しました。
エアバスC295航空機は世界37カ国で運用されており、数百機が運用され、さらに数百機が発注されています。
インマルサットとの提携により、国際的な政府向け製品およびサービス機会がさらに増えると期待しています。
当四半期には、原油および非原油航空機用の認証済み航空電子工学のパイオニアであるuAvionix社と提携し、同社のコンパクトなmuLTElink空中無線システムにViasatのVelarisモジュールを統合しました。
Velarisは、商用UAVに安全で耐障害性の高いLバンド通信を提供し、視認外UAV操作のリアルタイム監視を可能にします。
当社は、あらゆるタイプのLバンド無人車両が、特に当社のLバンド能力を近代化する中で、大きな成長機会になると考えています。
NexusWaveは、商業海運の顧客を対象としたMaritimeの新しいハイブリッドマルチオービット管理サービスで、グローバルなカバレッジ、速度、容量、セキュリティ、および回復力を提供し、企業クラスの業務リードと乗組員の福利厚生に対応します。
NexusWaveは市場で期待が高まっており、当社は2025年度第2四半期中にベータサービスを開始する予定です。
2015年度第1四半期のコミュニケーション・サービス部門の売上高は8億2700万ドルで、2014年度第1四半期の5億6000万ドルから48%増加しました。
米国の固定ブロードバンド・サービスおよびセグメント製品売上高の予想される減少により、合計売上高は前年同期比で2%減少しました。
2014年度第1四半期のコミュニケーション・サービスの調整後EBITDAは3億800万ドルで、前年同期比で98%増加しました。
調整後EBITDAの合計は、主にFS&O事業部門の米国固定ブロードバンドおよび海事サービスからの収益フローの減少により、前年同期比で4%減少しました。
次に、当四半期の防衛および先進技術の業績についてです。
宇宙・ミッションシステム部門は、多機能フェーズドアレイアンテナ、プリスペース光学機器、アンテナシステムインフラおよびサポートサービスに関連して、約8,500万ドルの受注を獲得しました。
戦術的ネットワーキング部門は、特定の製品アップグレードを有効化できるツールを受領しました。
有効化されると、過去数年にわたって販売されたこれらの製品に関するIPライセンス収入が認識されました。
この事業は、現在進行中の販売から利益を得ることが期待されていますが、第1四半期に認識されたものよりも、四半期当たりの販売台数は大幅に減少する見込みです。
アドバンスト・テクノロジーズも、好調な知的財産権ライセンス収益の恩恵を受けました。
現在のライセンス収益および年間料金には2つの要素があり、通常、第1四半期に発生します。
第1四半期には、年間ライセンスと販売単位ごとの料金の両方の収益がありました。
そして、2025年度の残りの期間は、販売単位ごとの料金からの収益のみを見込んでいます。
情報セキュリティおよびサイバー防衛部門は、地理的拡大とAIアプリケーションに牽引されたデータセンター需要の増加を反映し、総額4,500万ドルを超えるタイプ1暗号化製品で受賞しました。
2015年度第1四半期の受注額に対する売上高比率は1.2倍で、2015年度第2四半期もこの勢いは継続しています。
2015年度第1四半期の防衛および先進技術の売上は3億ドルで、2014年度第1四半期の2億2000万ドルから37%増加しました。
製品売上は、戦術ネットワークおよび先進技術におけるIPライセンス収入の好調により、前年同期比で45%増加しました。
2015年度第1四半期の防衛およびテクノロジー部門の調整後EBITDAは9,600万ドルとなり、前年同期の3倍以上に増加しました。
これはテクノロジー・ポートフォリオの価値を反映したものです。
戦術的ネットワークと先進技術の両方における収益フロースルーによる強力な営業レバレッジが、優れた業績を牽引しました。
全体として、2015年度は好調な滑り出しとなりました。
次に、第1四半期の好調な業績、市場における競争優位性とパイプラインに対する自信を反映し、航空機OEM納入が継続しているにもかかわらず、見通しを若干上方修正します。
第1四半期の業績は、航空宇宙および防衛事業における当社の競争力のあるソリューションと強力な実行力を反映しています。
防衛および先進技術セグメントでは、2つの事業でフロースルーIP収益が高水準で発生しました。
戦術的ネットワーキング事業は、この四半期に過去数年にわたる遡及的な製品アップグレードの恩恵を受けました。
今後は通常レベルで、アップグレードされた製品の販売による利益が継続すると見込んでいます。
アドバンスト・テクノロジーは、当四半期に年間ライセンスによる利益を得ました。
年間を通じては、より緩やかな単体ライセンス収益を見込んでいます。
最後に、これは2025年度の第1四半期に過ぎないため、2025年度の収益および調整後EBITDAの見通しの上限を引き上げ、2026年度の見通しは維持しています。
比較のため、訴訟和解による9,500万ドルの収益および8,600万ドルの調整後EBITDAのキャッチアップ利益を2014年度の参考値から除外しました。
したがって、当社のガイダンスは、2014年度の収益約45億ドルおよび調整後EBITDA約15億ドルに基づいています。
2015年度の売上高は前年比で横ばいから若干の増加、調整後EBITDAは前年比で一桁台半ばの増加となる見通しです。
ViaSat-3 F1の異常に関連する米国固定ブロードバンドの減少を除いた2015年度の売上高の伸びは、一桁台半ばの増加であったと当社は考えています。
また、株主宛てレターの見通しセクションでは、セグメントレベルの詳細も追加で提供しています。
OEMの民間航空機納入の遅れや航空会社の供給過剰といった不確実性があるため、売上高の予測については慎重な姿勢を維持しています。
2015年度の資本支出は、14億ドルから15億ドルの範囲に減少すると予想しています。
資本支出のガイダンスには、資本化された金利(年間約2億ドル)が含まれていますが、今後、衛星が運用開始されるにつれ、減少する見込みです。
衛星ネットワークプロジェクトへの投資と成功報酬型資本支出は、資本支出総額の3分の2を超える見通しで、保守および一般資本支出活動に関連する支出は3分の1未満にとどまる見込みです。
今後、成長資本支出への投資は引き続き減少し、フリーキャッシュフローの改善傾向が続くものと予想されます。
2016年度には、建設中の34億ドルの資産の大半が商業サービスに移行するため、2015年度と比較して引き続き収益および調整後EBITDAの成長を見込んでいます。
2016年度の資本支出は、11億ドルから12億ドルの範囲に減少すると予想されます。
2015年度は、2016年度の複数年にわたる収益の加速的成長と調整後EBITDAの成長、および資本的支出の継続的な減少の基盤となるものと考えています。
マークが述べたように、当社は成長見通しの改善を支えるため、多方面で着実な進展を遂げています。
2016年度第1四半期の終わりまでにフリーキャッシュフローがプラスに転じるという見通しに変更はありません。
フリーキャッシュフローがプラスに転じるまでの道のりは、営業キャッシュフローの2桁成長と、衛星が商業サービスを開始するのに合わせて資本支出を正常化し、資本支出の減少を継続させることで推進される見通しです。
最後に、追加の最新情報をお伝えします。
先ほども申し上げましたが、当社の新しい報告セグメントの構造は、当社がサービスを提供するエンドマーケットの多様で魅力的な性質をより適切に反映し、当社の業績と価値のドライバーをより明確に把握できるように設計されています。
当社の事業にさらなる透明性をもたらすための取り組みの一環として、10月17日にウェブキャストによる説明会を開催し、情報セキュリティおよびサイバー防衛、宇宙およびミッションシステム、戦術的ネットワーキング、先進技術の各事業ラインを擁する「防衛および先進技術」セグメントに焦点を当てます。
当社のポートフォリオのこの貴重な部分について、より詳しく知りたいというフィードバックが多数寄せられました。
このセグメントにおける当社のテクノロジー、製品、サービス、独自のビジネスモデル、市場と競合の力学、そして今後の成長の原動力となる要素について幅広く取り上げる予定です。
マークが述べたように、このポートフォリオ内の魅力的な成長資産により、当社は実証済みの差別化された持続的な競争優位性を獲得していると考えています。
当社の目的は、当社のさまざまな事業がViaSatの全体的な成長と収益性にどのように貢献しているかをより深く理解していただくことです。
皆様にはウェブキャストを通じてご参加いただけます。
詳細は後ほどお知らせします。
最後に、2015年度第1四半期の業績は非常に好調でした。
当社は、成長著しい大規模市場でシェアを獲得しており、業務および資本生産性の向上に注力しています。
これにより、営業レバレッジがプラスに働いています。
戦略的ネットワーキングおよび先進技術におけるIP収益は、今後数四半期で予想されるよりも第1四半期で好調でしたが、第1四半期の業績が予想を上回り、航空および政府向け衛星通信事業の継続的な強さを反映して、ガイダンスの下限を引き上げました。
2013年度の残りの期間については、衛星ロードマップの大幅な進展と、営業キャッシュフローの大幅な増加と設備投資の抑制により、フリーキャッシュフローの黒字化を達成できるものと見込んでいます。
それでは、マークにバトンタッチします。
マーク・ダンクバーグ
ありがとうございます、グル。
今期は非常に良いスタートを切ることができたと感じています。
これまでグローバルなViaSatチームが成し遂げてきたすべての仕事に感謝します。
インマルサットとの統合やViaSat-3 Flight 1の問題の克服には多くの作業が必要でしたが、特に衛星をサービスに投入し、技術を実証する上で、本当に大きな進歩を遂げました。
また、多方面での進歩が、目の前にある機会への架け橋を築いていると確信しています。
それでは、メグ、質問を受け付けます。
ありがとうございました。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございました。
質問を受け付けます。
[オペレーターによる指示] 最初の質問は、JPMorganのセバスチャン・ペティ様からです。
どうぞ。
セバスチャン・ペティ
こんにちは。
質問を受け付けていただきありがとうございます。
ちょっとお聞きしたいのですが、株主宛ての手紙にコメントがあったと思いますが、マークも準備した発言の中で触れていたと思いますが、キャッシュフロー、債務の満期延長、非中核ポートフォリオの現金化を通じて資本構造を強化する取り組みについて、もう少し詳しく説明していただけますか?
これはトーンの変化でしょうか?
それとも、これはおそらく、セグメント別報告のいくつかの変更に関連するもので、衛星以外のKPIや事業の見通しを明らかにするもので、表面的にはかなり良いように見えるが、実際には過小評価されているのかもしれないと思います。
それから、事務的な質問ですが、オンライン化された航空機数に関して、2025年度末の目標である4,200機に到達する見込みはありますか? 最近の動向は、目標達成に影響を与えるでしょうか? もちろん、健全な受注残高も考慮する必要があると思いますが。
ありがとうございます。
マーク・ダンクバーグ
わかりました。
ご質問ありがとうございます。
最初の点についてですが、投資家の皆様に、当社が資本構成の対応について全体的な見解を持っていることをご理解いただきたいと考えています。
そのために、当社はあらゆる角度から検討していることをご理解いただきたいと考えています。
また、幅広い見解を持っているという事実により、対応方法について選択肢が生まれます。
もちろん、株主価値の構築において、持続的な競争優位性を生み出すことに重点を置いています。
しかし、全体的な視点で取り組むつもりです。
そして、投資家の方々には、問題への取り組み方を変更するのではなく、全体的な視点で取り組むことを改めてご理解いただきたいと思います。
洞察力については、はい、2025年度末の稼働機数目標は4,200機です。
セバスチャン・ペティ
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、B.ライリー証券のグリフィン・ボスさんからです。
どうぞ。
グリフィン・ボス
こんにちは。
質問を受けていただきありがとうございます。
まず、アストラニスが言及しているような、1つの軌道スロットに12基の小型衛星を配置することの実現可能性について、何か考えがあればお聞かせください。
また、それに付随して、ヴィアサットが市場に提供できるサービスレベルと、アストラニスがオメガ衛星1基あたり最大50ギガビット/秒と報道されている内容とを比較していただけますか?
マーク・ダンクバーグ
わかりました。
アストラニス社の戦略が正確にどのようなものなのか、私にはよくわかりません。
ですから、それについてコメントするのは少し難しいですね。
ただ、ひとつ言えるのは、スロットの定義は企業によって異なるということです。
ITUのガイドラインや規制もありますが、安全を確保し、衝突を回避することを目的としたガイドラインや規制もあります。
つまり、スロットをどう定義するかによって、誰もが対処しなければならない考慮事項の例となるでしょう。
宇宙で競争するために、複数の戦略があると思います。
大型衛星と大型衛星の間では、私たちは非常にオープンな姿勢でいます。
競争環境や資金調達、考えている技術によって、人によって好みが異なると思います。
これまでの戦略を非常に気に入っています。
当社の戦略は、当社の艦隊全体と対象市場の文脈において、宇宙空間に投入する資産の増分価値を常に評価した上で、その都度決定しています。
それらの方策をより多く採用しています。
当社の書簡からある程度お分かりいただけると思いますが、当社は成長するにつれ、個々の衛星の資本効率だけを見るのではなく、他社からリースした部分も含めた艦隊全体のパフォーマンスを反映する資本効率の測定基準を進化させてきました。
そして、その理論は、衛星群で使用することで、個々の衛星を単独で使用するよりも効果的にするというものです。
そして、インマルサットやサードパーティの資産を統合するにつれ、その効果を実感しています。
おそらく、これで質問の答えになっていると思います。
グリフィン・ボス
はい。
いえ、とても良かったです。
色使いが素晴らしいですね、マーク。
ありがとうございます。
では、次に私から質問します。
ViasatのLバンドスペクトラム保有状況について、競合他社と比較対照し、現在SWISSto12で発注しているViasatの小型GEO Lバンド衛星について、また、2026年に打ち上げ予定のハミング統計について、会社が計画していることをお聞かせください。
マーク・ダンクバーグ
わかりました。
はい。
過去に当社のウェブサイトにいくつかの情報を掲載したことがあります。
インマルサット買収を発表した際にも、当社のLバンド資産(スペクトラム資産)の一覧を掲載しました。
当社は非常に強力な立場にあり、これはインマルサットが航空および海上の安全に貢献してきた成果です。
そのため、当社はLバンドスペクトラム資産の非常に重要な在庫を保有しています。
現在、当社は宇宙で使用するさまざまな資産を保有しています。
ヴィアサットによる買収前のインマルサットが最近取得した資産は、おそらくSWISSto12と呼ばれる3機の衛星で、当社のVI8コンステレーションの一部を構成しています。
その買収以来、宇宙におけるダイレクト・トゥ・デバイス・オープン・アーキテクチャ・ソリューションや、3GPPの新たな標準規格をめぐる市場の動きを踏まえて、既存顧客向けのLバンド近代化や、相当な規模が見込まれるダイレクト・トゥ・デバイス市場への参入について話し合ってきました。
ですから、私たちはLバンド艦隊戦略を追加することになります。
ただ、まだその方法については公表していません。
念のため確認しますが、I8は2028年にサービス開始予定です。
グリフィン・ボス
素晴らしい、詳しく説明してくれてありがとう、マーク。
感謝します。
私の質問に答えてくれてありがとう。
マーク・ダンクバーグ
どうもありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ニードハム・アンド・カンパニーのライアン・クーンツさんからです。
どうぞ。
ライアン・クーンツ
ありがとうございます。
IFC市場は本当に順調に推移しており、OEM納入の鈍化に関する多くの論評があります。
その影響が現在の成長率にすでに現れているのか、あるいは、新型航空機の製造や納入にさらなる問題が予想されるため、その事業の成長率が鈍化するとお考えでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
素晴らしい質問ですね。
OEM納入の真の引き金となる要因は、かなり前から存在していました。
つまり、すでにその影響が出ています。
少なくとも数四半期にわたって出ています。
そして、ここ数か月間、納入ペースが鈍化したという兆候は見られません。
ですから、OEM納入環境の変化を除けば、これまで見てきたことの予測に他なりません。
実際には、737型機にはいくつかの問題があります。
大型ワイドボディ機にもいくつかの問題があります。
また、エアバス機にはエンジン関連の問題があります。
これらが実際に影響を及ぼしている主な問題であり、悪化しているわけではありませんが、依然として続いています。
ショーン・ダフィー
それについて付け加えると、マーク、ライアン。
マークが言ったように、少し話したと思いますが、納品は少し後ろにずれる予定です。
ただ、四半期ごとの業績の文脈を維持するために、第1四半期から第2四半期にかけて、皆さんに念頭に置いていただきたいことをいくつかお話ししたいと思います。
第1四半期、つまり今期は、非常にユニークなロイヤリティおよびライセンス契約がいくつかありました。
当社のポートフォリオは、その方向に拡大していますが、今期は若干の上昇が見られました。
そのため、来期には減少が見込まれますが、第1四半期から第2四半期にかけて製品収益が増加し、その一部が相殺されるため、利益が見込まれます。
そして、研究開発費が若干増加するでしょう。
全体的な見通しとしては、ロイヤリティの構成要素に関連して、四半期ごとの収益は4,000万ドルから減少するでしょう。
EBITDAは5,000万ドルです。
しかし、IFCの成長は継続し、製品収益とIFCも増加に転じるでしょう。
ただし、その割合は年々減少していくでしょう。
ライアン・クーンツ
素晴らしい。
納得のいく説明です。
ありがとうございます。
マークに、統合サービス提供についてもう一つ質問があります。
インマルサットとの統合サービス提供について発表した際の歴史的な経緯についてはご存知だと思います。
そして、LEOパートナーとのハイブリッド型サービス提供についてですが、技術的な課題にはどのようなものがありますか? 明らかに、そこにはビジネス上の需要があると思います。
顧客ベース全体に展開する真の統合サービス提供において、どのような技術的課題がありますか?インマルサットとヴィアサットの両方、およびサードパーティにも対応する形で?
マーク・ダンクバーグ
まず、私たちはサービスの調和を目指しています。
そして、従来のインマルサットの艦隊にもサービスを拡張し、さらに、バイアサットのサービスをアップグレードしたいと考えています。
おそらく、最大の課題は、グローバルXプレス・ネットワークがある場合、インマルサットにはKaバンド、バイアサットには独自のネットワークがあるというように、もともと2つの異なるネットワークが存在していたことです。
ですから、私たちは現在、この問題に取り組んでいます。
特にレガシーGXサービスを改善するために、その中間的な対応策もあります。
しかし、その統一化は恐らく今後1~2年で実現するでしょう。
航空分野では、あらゆる種類の変更がFAAの飛行適格性認証を通過する必要があるため、少し難しいです。
そのため、スケジュールが延びる可能性があります。
海事分野では、マルチターミナルソリューションの導入に多少の柔軟性があります。
これが、海事関連の一部の統一化を開始できる理由のひとつです。
来四半期には、改善が実現できると考えています。
まずはそこから着手します。
ライアン・クーンツ
非常に参考になります。
ありがとうございます。
それに関連して、WAN最適化やESAアンテナなどのソリューションを、マルチオービットやマルチ...といったソリューションの一部として考えていますか?
マーク・ダンカーク
はい、そして、その点について明確にしておきたいのですが、実際には2つの部分があります。
1つは、航空、海事、政府など、既存のすべての艦隊をどのように調和させるかということです。
ですから、すでに多くの設置ベースがあるため、既存の艦隊全体でサービスレベルを引き上げることに非常に重点を置いています。
そして、もうひとつのロードマップは、新規導入に関してです。
そこではお客様と協力します。
航空市場では、例えば航空会社など、新規導入が数多くあります。
そのため、フェーズ3のようなものを使用する端末を導入できる時期についてのロードマップが得られます。
しかし、既存の端末をマルチオービットなどの機能でアップグレードする能力も備えています。
多くのプラットフォームでは、すでに搭載されている機器を活用するだけで、あるいはその両方を使用するだけで、アップグレードが可能です。
ライアン・クーンツ
わかりました。
素晴らしいです。
マーク、ありがとうございました。
ご意見に感謝いたします。
私からは以上です。
マーク・ダンクバーグ
はい、ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、レイモンド・ジェームズのリック・プレンティスさんからです。
どうぞ。
リック・プレンティス
ありがとうございます。
皆さん、こんにちは。
決算発表の忙しい日に参加できて嬉しいです。
マーク・ダンクバーグ
こんにちは、リックさん。
ご参加ありがとうございます。
リック・プレンティス
もちろんです。
いくつか質問があります。
ショーン、ロイヤリティについておっしゃっていたと思いますが、それがロイヤリティとライセンスの収益で、4000万ドル、調整後EBITDAが5000万ドルという、どちらかというと期間外のものを除外すべきかどうか迷っています。
これは、グルが言及したロイヤリティとライセンスの両方の項目についてですか?
ショーン・ダフィー
はい、リックさん、はっきりさせておきます。
第1四半期では、両方の組み合わせが、戦略的ネットワーキングと先進技術の両方に現れました。
合計すると、約60%でした。
そして、私が皆さんに理解していただきたいのは、第1四半期から第2四半期にかけて、それを相殺する形で、他の製品による収益の伸びが見込まれるということです。
つまり、第1四半期から第2四半期にかけて、純収益への影響は4000万ドルです。
これが、少しは状況を改善する助けになることを願っています。
リック・プレンティス
その通りです。
EBITDAへの影響は、4000万ドルの収益と比較して5000万ドルでしたね?
ショーン・ダフィー
はい、その流れで、若干の追加研究開発費を加味すると、EBITDAへの影響は約5000万ドルとなります。
リック・プレンティス
わかりました。
助かります。
それでは、先ほどから出てきている非中核事業に関する質問ですが、非中核事業とはどのようなものを指すのでしょうか? 統合されていないものですか? 衛星容量をあまり使用していないものですか? ただ、大まかな区分として、現在お持ちのものをどのように切り分けるか考えてみようとしているのですが、中核事業と非中核事業とはどのような区分になるのでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
そうですね、当社が特に力を入れているのは、モバイル市場と政府市場です。
特に政府とモバイルです。
ですから、当社が主に求めているのは当社の技術であり、これは当社が培ってきたものです。
ですから、現在、私たちが置かれている状況に大きな乖離があるわけではありませんが、私たちが培ってきた技術は、例えば政府機関の顧客が望むようなものであったり、場合によっては商業顧客がその開発費用を支払ってでも、これらのサービス提供能力を強化したいと考えるようなものです。
ですから、その多くは、地上技術やアンテナ技術、フェーズドアレイ、光ファイバーリンクなど、当社が取り組んでいるものの一部が関係しているかもしれません。
特に、サイバーセキュリティが宇宙でより大きな問題となるにつれ、サイバー防御のためにできることに関連するものは、より戦略的になり、当社のサービス事業との相乗効果を生む可能性があります。
しかし、時が経つにつれ、当社が保有する他の技術や能力の重要性が低下する可能性もあります。
私が言いたかったのは、当社では常にそれらの技術を評価しており、過去にその方法でやってきたからといって、今後も同じやり方を続けるつもりはないということです。
以上です。
先ほど申し上げたように、この質問が最初に持ち上がったとき、それは私たちの考え方を思い出させるものであり、私たちの考え方が変化していることを示す兆候でした。
リック・プレンティス
常にオープンな姿勢で見ていますが、少なくとも今は、コアとなるのはモバイルと政府関連でしょうか?
マーク・ダンクバーグ
はい。
そして、技術です。
それによって競争力が強化されます。
そして、当社が特に期待していることのひとつは、防衛および先端技術分野の成長です。
当社の見解では、低軌道や中軌道、静止軌道を含む防衛および商業市場の両方において、この技術が非常に重要になるでしょう。
当社は、これらのすべての分野において新しい技術イニシアティブを展開しています。
そして、それらの技術に資金が投入されているという事実は、常に、その技術が競争力があり、価値があることを示す最良の指標のひとつとなっています。
リック・プレンティス
理にかなっています。
もし以前に同じ質問があったらお許しください。
しかし、フライト1では、実際にどれくらいの容量を確保できるのでしょうか?また、フライト2が最終的にフライト3をカバーする範囲について、何か最新情報はあるのでしょうか?その点について最新情報を入手したいと思います。
しかし、私は進行中のプロジェクトに参加しているところです。
マーク・ダンクバーグ
わかりました。
1年ちょっと前にこの異常事態に初めて遭遇した際、我々は、最大で10%の容量を確保できる可能性があると推定しました。
そして、状況は変わっていません。
我々は、これらの仮定の一部を検証することができたと思います。
それが私たちが取り組んでいることです。
また、その一部については、投資家の方々にも、そのレベルに到達するには地上設備への追加投資が必要になる可能性があることをお伝えしています。
概ね以上です。
これが私たちの見通しです。
もうひとつ重要なのは、予定外の予定変更があったにもかかわらず、現在、残りの支払い技術が有効であることが証明されていることです。
これは本当に重要なことです。
これにより、新しい資産をより早くサービスに導入することができます。
また、新しい衛星が打ち上げられた際には、それらから大きな価値を引き出せるという良い兆候であると考えています。
それらがどこに向かうかという点では、おそらく最も価値をもたらすであろう場所は、残りの2つの衛星がアメリカ大陸とアジア太平洋地域の上空にあることです。
そして、既存の衛星、つまり損傷した衛星は、ヨーロッパ、中東、アフリカの上空であるEMEA地域上空に最終的に落ち着く可能性が高いです。
リック・プレンティス
わかりました。
通信サービス事業の利益率についてですが、フライト1は容量が限られていたため、いずれは容量をアメリカ大陸に移動させる予定です。
しかし、サードパーティの利用は、通信サービスの利益率に目立った影響を与えているのでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
つまり、私が特に強調したいことのひとつは、当社は資本利益率に非常に重点を置いているということです。
これは投資家の方々が当社に強く求めていることのひとつでもあります。
資本利益率を高める方法のひとつはリースであり、購入ではありません。
私たちがやっていることは、非常に慎重にそれをやっているということです。
そして、私たちが特に強調していることのひとつで、投資家やアナリストの注目に値すると考えているのは、特にモバイル市場では、需要パターンと帯域幅の需要がどこにあるかを理解することです。
実に興味深いのは、その違いです。
これは実際、かなり興味深い現象です。
異なる顧客基盤を持つ異なる通信事業者は、需要がどこにあるかについて異なる見解を持っています。
ですから、もし通信事業者同士が「私はここに余剰があるが、そちらにはより需要がある。
お互いに補完できるものがある。
ウィンウィンの関係になれる」というような形で取引を行えば、 ですから、私たちが本当に注目していることのひとつは、戦略的に帯域幅を最小限に抑えるツールです。
つまり、ViaSat-3 F1で期待していたほどの帯域幅が得られていないという事実は、私たちにとって大きな問題です。
私たちはそれを実現するために、より多くの帯域幅を確保しています。
しかし、それには戦略的な価値もあると思います。
ショーン・ダフィー
はい。
リック、すばやく付け加えさせてください。
大局的に見ると、当社の成長と規模拡大は、その影響を十分に相殺しており、当社の見通しにはすべて織り込み済みです。
この点を明確にしておきたいのです。
リック・プレンティス
それは理解できます。
もう一つだけ、もし時間があればお聞きしたいのですが。
先ほどLバンドに関する質問がありましたが、Sバンドについてはどうでしょうか。
また、Direct-to-Deviceが本格的に実用化され、注目に値する素材となるのはいつ頃になると思われますか?
マーク・ダンクバーグ
当社のスペクトラム保有は主にLバンドです。
ヨーロッパでは、現在、欧州航空ネットワークで使用しているSバンドもあります。
当社が主導したことのひとつに、モバイル衛星サービス協会(MSSA)の設立があります。
これは、ぜひ皆さんに調べていただきたいのですが、その前提となるのは、ダイレクト・トゥ・デバイス市場を拡大する上で最も重要なのは、利用可能な帯域幅の総量だということです。
そこで、私たちが創設した(あるいは創設した)業界団体は、LバンドやSバンドなど、さまざまなスペクトラム保有者からスペクトラムを共有し、それを共通の方法で利用しようとしています。
つまり、共通の基準とオープンなアーキテクチャにより、すべてのオペレーターが手頃な価格で顧客の需要に応えることができるようにするのです。
また、他のご指摘に戻りますが、複数のスペクトラム保有をサポートできる共有スペースや地上インフラの機会も創出します。
このように、資本を効率的に活用しながら、資本目標を達成し、なおかつ成長していくという、この市場への参入戦略に少し関連してきます。
その市場はいつ頃登場するのでしょうか? ワクワクするようなことのひとつは、すでに始まっているということです。
当社のデバイスが展開され始めており、一部はすでに展開済みで、他のデバイスも今秋から本格的に展開される予定です。
これらのデバイスには、3GPPのチップが搭載されており、ナローバンドIoT規格と呼ばれています。
この規格は、SOSサービスのようなものだけでなく、デバイス上で受信できるメッセージや通知もサポートします。
ですから、私たちは、6か月または9か月前から、米国でこれらのデバイスをサポートするためのパートナーシップを結ぶという話をしており、それが実現しつつあります。
すでに私たちはデバイスのサポートを行っています。
現在は、緊急時の位置情報や信号を発信するデバイスが中心ですが、同じチップを同じインフラでサポートする携帯電話端末も登場しています。
今後数か月以内に登場するでしょう。
これが始まり方だと思います。
次の大きなステップは、これらのチップ規格の5Gニューラジオバージョンと呼ばれるものです。
これらの規格はまだ定義中ですが、おそらく2025年末か2026年には展開が始まるでしょう。
しかし、基本機能をサポートするデバイスの数は、かなり早く増加し始めるだろうと考えています。
新しいチップがオンライン化され、より多くの周波数帯域がその機能に割り当てられるにつれ、サービスや速度の質、サポート可能なデバイスの数も増加し始めるでしょう。
リック・プレンティス
素晴らしい。
資本利益率とフリーキャッシュフローの黒字が合言葉のようですね。
追加情報をすべて感謝いたします。
マーク・ダンクバーグ
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、クイリー・スペースのクリス・クィルティ様からです。
どうぞ。
クリストファー・クィルティ
追加の開示情報や、四半期前の財務情報または修正再表示された財務情報を提供していただき、ありがとうございます。
海上事業について素早く質問します。
端末数は増加を続けているようですが、収益は減少しています。
ARPUの圧縮は主にレガシーのLバンド側で発生しているのでしょうか?それともGXでも発生しているのでしょうか?また、スターリンクの市場競争について、どのような状況にあるかお話いただけますか?
マーク・ダンクバーグ
収益の減少の大部分はKaバンドによるものではありません。
基本的には、Lバンドサービスによるものです。
当社は、複数の異なるLバンドサービスを提供しており、サービスによって影響は異なります。
最も大きな減少が見られるのは、数年にわたって続いている固定ブロードバンドと呼ばれるもので、これは実際にはLバンドのブロードバンドサービスです。
インマルサットは、その減少傾向を認識しています。
そして、それが収益の大半を占めています。
実際、Lバンドサービスの一部は成長するかもしれません。
異なるLバンドサービスが成長する可能性もあります。
Kaバンドは依然として成長していますが、当社が望むほどの速さではありません。
そして、それを好転させるために、私たちはいくつかの作業を行う必要があります。
NexusWaveは、そのための最も明白な手段であり、短期的に実行すべきことだと思います。
その後、ViaSat-3の帯域幅が続きます。
私たちは、これらのことを行っています。
そして、もうひとつ強調したいのは、Direct-to-Deviceの準備として行っていることが、当社のLバンドサービスすべてに非常に大きな変革的影響と有益な影響をもたらすだろうということです。
しかし、それを実現するには、宇宙セグメントの刷新が本当に必要です。
しかし、当社がLバンドで試みていることはすべて、一貫しています。
同じ投資と、同じ種類の契約から多くの利益を得ています。
これらのオープンスタンダードとオープンアーキテクチャを基盤として構築しようとしているのです。
クリストファー・クィルティ
わかりました。
ショーン・ダフィー
それから、クリス、ちょっと付け加えたいのですが、先に進む前に少しだけ。
比較の観点から、昨年を振り返ると、テイク・オア・ペイの利益が約600万ドルありました。
これは単発の項目として認識しておいてください。
クリストファー・クィルティ
わかりました。
NexusWaveは、マルチオービットですが、マルチ周波数ですか?また、Ka帯の非GEO衛星に関するパートナーシップについてはどうお考えですか?
マーク・ダンクバーグ
はい、海上用です。
マルチバンドでマルチオービットが可能な場所は他にもいくつかあります。
そこで、その周辺での提携を検討しています。
私たちは間違いなくその利点を活用したいと考えています。
他の企業は、Ka帯のみでより優れた、よりシンプルなパフォーマンスを実現するでしょう。
ですから、私たちはそれについても取り組んでいます。
ですから、Ka帯マルチオービットの提携も期待しています。
実際、すでにいくつかのケースでは、私たちが本当に求めているもの、つまり、より広範囲に拡大したいと考えています。
クリストファー・クィルティー
わかりました。
それでは、フラットパネルアンテナまたはESAについてお伺いします。
海事および航空サービス向けに設計しているのでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
私たちは、常に「すべてを自分たちでやる必要はない」と言い続けています。
ですから、私たちは優れたフラットパネル技術をいくつか保有しており、それを利用することができます。
つまり、基本的に、人々が気づき始めていることのひとつは、フェーズド・アレイは技術であり、必ずしも製品ではないということです。
そして、製品はさまざまな市場セグメントに適応させる必要があります。
海上、航空、地上ではそれぞれ異なり、さらに、それぞれの市場セグメントにおけるさまざまなプラットフォームでも異なります。
ですから、当社でもいくつか開発を行っています。
当社は優れたコア技術を有していると考えています。
政府との契約や製品に関する商業契約を獲得している分野のひとつです。
また、サプライヤー・パートナーとも協力しています。
フェーズドアレイの開発も行っています。
当社の技術とサードパーティの技術を組み合わせ、用途、帯域、プラットフォームごとに区分していくことになるでしょう。
クリストファー・クィルティー
最後に、自由空間光学の分野ではどのようなことをなさっているのでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
あまり多くは語りたくありませんが、当社が取り組んでいることは、例えば、衛星間の光クロスコネクトに関するFDAの相互運用標準規格と競合するようなものではありません。
私たちは、かなり興味深いアプリケーションをいくつか持っています。
実際、この分野にはしばらく取り組んできており、欧州宇宙機関から支援を受けてきました。
そして今、米国からもさらに支援を得ています。
私たちは、これは本当に興味深いアプリケーションだと考えています。
しかし、今はまだそのことについてお話しすることはできません。
クリストファー・クィルティー
わかりました。
しかし、これらは宇宙ベースのアプリケーションであり、地上のアプリケーションではないのですか?
マーク・ダンクバーグ
実際、両方あります。
私たちが取り組んでいる技術基盤には、地上および宇宙ベースのアプリケーションの両方があります。
クリストファー・クィルティ
素晴らしいです。
皆さん、ありがとうございました。
マーク・ダンクバーグ
クリス、ありがとう。
オペレーター
次の質問は、ウィリアム・ブレアのルイ・ディパルマさんからです。
どうぞ。
ルイ・ディパルマ
こんにちは。
マーク・ダンクバーグ
こんにちは、ルイ。
ルイ・ディパルマ
地政学的な対立は、衛星ブロードバンドの成長と、御社をはじめとする業界の多くの企業における戦術システム・ハードウェアの成長に貢献してきました。
米国の資金が新政権下で減少した場合、現在進行中の紛争の一部における兵器システムや通信システムなど、収益にどのような影響が及ぶでしょうか。
それは、つまり、ViaSatにとってのリスクということでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
はい、多くのリスクがあります。
競争上のリスク、プログラム上のリスクがあると思います。
政権や政策の変更によるリスクもあります。
ですから、常にそれらのリスクがあります。
それらを考慮して見通しを立てています。
そして、当社の見通しは、それぞれの分野における今後のビジネスの見通しを反映していると思います。
ルイ・ディパルマ
納得がいきます。
ありがとうございます。
マークさん、あなたは米国で今年後半にDirect-to-Deviceが実装される可能性を示唆しました。
Viasatの市場参入に関して、米国の大手携帯電話会社3社とのローミング提携が必要でしょうか?それとも、AppleとGlobalstarの提携と同様の実装になるのでしょうか?また、Viasatは端末OEMメーカーまたはチップメーカーのどちらから支払いを受けるのでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
まず最初に、それは本当に良い質問ですね。
最初に言っておきたいのは、Appleが何をしようとしているのかを尋ねる最後の人間は私たちだということです。
ですから、それについてはコメントできません。
しかし、当社の見解としては、最終的には通信事業者間のローミング契約になるだろうと考えています。
おそらく、ローミングと同様に、例えば、現在地上波のローミングがどのように機能しているかを見てみると、AT&TやVerizon、T-Mobileのプランでヨーロッパに行くと、それぞれが提携しているローミングパートナーのリストが用意されています。
ですから、おそらくサービスは比較的標準化され、大手キャリアは、その条件を満たすほぼすべての事業者とローミング契約を結ぶことになるでしょう。
そして、それは私たちにとって良い環境であると考えています。
ですから、私たちはそのような環境を目指して取り組んでいます。
それがビジネス上の取り決めになると予想しています。
ルイ・ディパルマ
わかりました。
すでにビッグ3のワイヤレスキャリアの1社とローミング提携を結んでいますか? それとも、今年後半に貴社の実装、つまり貴社のセットアップがどのように実装される予定ですか?
マーク・ダンクバーグ
我々が期待しているのは、それらのキャリアがサポートするデバイスが市場に出回れば、彼らは興味を持つだろうということです。
ですから、現時点では、どのようなサービスをどのような品質でどのようなペースで、どのような価格で提供できるかを考えており、それがローミング契約の条件を決定することになります。
まだ少し先のことですが、その理由は、まだ大手の端末メーカーがこの機能を備えた端末を発表しておらず、それが有効になっているかどうかは不明だからです。
ですから、これは重要な要素です。
今後数週間から数ヶ月のうちに、この件に関する発表があるでしょう。
それが開通の鍵を握っている、あるいは、キャリアとのローミング契約締結の推進力になるのではないかと思います。
ルイ・ディパルマ
ありがとうございます。
最後に一つだけ。
先ほど聞き逃したかもしれませんが、IPライセンス収入の通年予測はどのようになりますか? 2つの異なる要素があるとおっしゃいましたが、1つは年間料金、もう1つはデバイスごとの料金ですが、通年の一般的な収益を予測するにはどうすればよいでしょうか?
マーク・ダンクバーグ
そうですね、私が申し上げて、ショーンが補足するとすれば、当社にはさまざまなライセンス契約形態があります。
たとえば、販売されるデバイスに機能を統合するようなライセンス契約で収益を得る場合がその一例です。
また、年間料金をいただく場合もあります。
そして現在、今年後半の業績を牽引する部分は出荷ベースのライセンスです。
つまり、出荷台数に応じてライセンスが有効化され、継続的な料金が発生します。
この点については、若干の不確実性があります。
当社では予測を行っていますが、その予測が正確にどのようなものなのかは申し上げられません。
ショーン、何か付け加えることはありますか?
ショーン・ダフィー
はい、もう少し詳しく説明できます。
マークが言ったように、当社はさまざまな契約を結んでいます。
まとまった金額の契約でも、長期的な複数年契約で、支払いのタイミングがばらつく場合もあります。
しかし、今後数四半期については、四半期ごとのレートは、年間2,000万ドルの4四半期分のようなものになるだろうと予想しています。
それは、当社の先進技術とトピック・ネットワーキングの両方に当てはまります。
ルイ・ディパルマ
素晴らしい、参考になります。
ショーン、マーク、グルに感謝します。
マーク・ダンクバーグ
どういたしまして。
オペレーター
これ以上の質問がないようですので、会議をマーク・ダンクバーグ会長兼CEOに引き継ぎ、閉会の挨拶をさせていただきます。
どうぞ続けてください。
マーク・ダンクバーグ
それでは、本日も当社の電話会議にご参加いただき、誠にありがとうございました。
来四半期もまたお話できることを楽しみにしております。
オペレーター
みなさま、本日の電話会議は以上です。
ご参加いただきありがとうございました。
これで電話を切っていただいて結構です。
お読みいただきありがとうございました!
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