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クロガー(KR) 2024年2Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名:
クロガー($KR)
業界:
小売業(主に食品)
本社:
オハイオ州、アメリカ
上場年:
1955年(NYSE)
概要:
クロガーはアメリカ合衆国で最大規模のスーパーマーケットチェーンの一つで、食品および日用品の小売業を展開しています。
同社は約50万人の従業員を擁し、全米で11万人以上の顧客にサービスを提供しています。
2023年の売上高は約1483億ドルに達し、幅広い商品ラインナップと高品質な顧客サービスを提供することで知られています。
事業内容:
クロガーはスーパーマーケット、デパートメントストア、ドラッグストア、ディスカウントストアなどを運営しています。
また、オンライン販売やデリバリーサービスも強化しており、デジタルビジネスの売上は年間120億ドルに達しています。
さらに、同社は自社ブランド商品の開発や健康・栄養サービスの提供にも力を入れています。
類似企業:
ウォルマート(アメリカ)、イオン株式会社(日本)
公式HP:
https://www.thekrogerco.com
前回決算
決算
⭕️EPS:実際$0.93 予想$0.91
❌売上高:実際$33.91B 予想$34.12B
前年同期比売上高成長率:0.2%
ガイダンス:
⭕️2024年通期EPS:実際$4.60-$4.80 予想$4.69
Memo:
調整後FIFO営業利益:実際$984M 予想$976.80M
燃料を除いた同一売上高(前年比成長率):実際1.20% 予想$0.99%
粗利益率:実際22.60% 予想22.00%
純負債合計額と調整後EBITDAの比率は1.24、前年は1.31。
純負債合計額と調整後EBITDAの比率の目標範囲は2.30から2.50。
顧客に価値を提供するための市場参入戦略を実施し、デジタル販売を11%増加させた。
2024年通期見通し:
燃料抜き同一売上高(前年比成長率):実際0.75% - 1.75% 予想1.10%
調整後FIFO営業利益:実際$46B~48B 予想$46.9B
調整後フリーキャッシュフロー:$2.50B - $2.70B
資本支出:$3.60B-$3.80B 予想$3.70B
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOのロドニー・マクマレンは、第2四半期の業績が堅調であり、特に顧客動向の改善を強調している。
経済環境が厳しい中でも、消費者のロイヤルティと購買行動の変化に対応していると述べている。
2.戦略と取り組み
同社は、「Fresh for Everyone」キャンペーンを継続しており、顧客に新鮮な食材を提供するために農家やサプライヤーと強固な関係を築いている。
また、自社ブランド「Field & Vine」などの製品ラインを拡大し、競争力を強化している。
3.市場の動向とマクロ経済要因
現在の経済環境において、インフレと金利上昇が消費者の購買力に影響を与えているが、同社は低価格で高品質な商品を提供し続け、ロイヤルティを維持している。
4.競合他社との比較
他のスーパーマーケットとの競争が激化している中、Krogerは低価格帯の製品を強化し、競争力のある価格設定で顧客を引きつけている。
また、デジタルチャネルと店舗のシームレスな連携により、競争力を維持している。
5.業績報告
第2四半期の売上高は前年同期比で増加し、特にデジタル販売が11%増加している。
EPSは希薄化後1株当たり0.93ドルで、前年から3%減少したが、予測内で推移している。
6.セグメント別業績
デジタル部門が好調であり、特に配送ソリューションやピックアップサービスが売上成長を牽引している。
また、自社ブランド製品の売上成長率がナショナルブランドを上回っている。
7.財務状況
第2四半期の調整後フリーキャッシュフローは堅調であり、合併を見据えたデレバレッジを進めている。
また、燃料販売が好調であり、ガロン当たりの利益が業界平均を上回っている。
8.将来の見通し(ガイダンス)
第2四半期の業績を受けて、通期の業績見通しを再確認しており、既存店売上高(燃料を除く)は0.75%~1.75%の範囲で推移すると予測している。
インフレ率は今後も1%前後で安定すると見込んでいる。
9.質疑応答(Q&A)セッション
1.
質問:
競争環境とプロモーションに対する対応について。
回答:
プロモーションは通常に戻りつつあり、CPGパートナーとの協力を強化している。
2.
質問:
粗利益率とデジタル収益性について。
回答:
自社ブランド製品が粗利益率の向上に寄与しており、デジタルチャネルも収益性向上に貢献している。
3.
質問:
コスト削減と損益改善効果について。
回答:
メディア事業やデジタル部門の成長が利益率の改善に寄与しており、さらなる再投資も検討している。
10.AIに関連したコメント
カンファレンスコールでは、AIを活用した在庫管理の改善について言及されており、フレッシュ部門でのAIプロセスの導入が、在庫損失の減少に貢献している。
全文
会社参加者:
ロブ・クアスト - IR担当シニアディレクター
ロドニー・マクマレン - 会長兼CEO
トッド・フォーリー - 暫定CFO
電話会議参加者:
エドワード・ケリー - ウェルズ・ファーゴ証券
ケリー・バニア - BMOキャピタル・マーケッツ
アンダース・マイレ - グッゲンハイム・パートナーズ
リア・ジョーダン - ゴールドマン・サックス
シメオン・ガットマン - モルガン・スタンレー
マイケル・モンターニ - エバーコアISI
ケネス・ゴールドマン - JPMorgan
ルペシュ・パリク - オッペンハイマー
マーク・カーデン - UBS
ロバート・オームズ - バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ
チャック・セラノスキー - ノースコースト・リサーチ
ジョー・フェルドマン - テルシー・アドバイザリー・グループ
オペレーター
おはようございます。
2024年第2四半期のクロガー社収益報告カンファレンスコールへようこそ。
[オペレーターによる指示] このイベントは録音されています。
それでは、投資家向け広報担当シニアディレクターのロブ・クアストに会議を進行させたいと思います。
どうぞ、よろしくお願いいたします。
ロブ・クアスト
おはようございます。
2024年第2四半期のクロガーの収益報告会にご参加いただきありがとうございます。
本日は、クロガーの会長兼最高経営責任者(CEO)のロドニー・マクマレン、および最高財務責任者(CFO)のトッド・フォーリーが参加しています。
開始前に、本日の会議には将来の見通しに関する記述が含まれることをお伝えしておきます。
このような記述は予測であり、実際の出来事や結果は大幅に異なる可能性があることをご承知おきください。
当社の事業に継続的に重大な影響を及ぼす可能性があると考えられる多くの要因の詳細な説明は、SECへの提出書類に記載されています。
The Kroger Companyは、その情報を更新する義務を負いません。
私どもの用意した説明の後、皆様からのご質問をお受けしたいと思います。
できるだけ多くの方々から幅広いトピックについてお話を伺うため、ご質問は1つ、必要であれば追加の質問も1つに留めていただけますようお願いいたします。
それでは、ロドニーに電話を代わります。
ロドニー・マクマレン
ロブ、ありがとうございます。
皆様、おはようございます。
本日はご参加いただきありがとうございます。
始めに、本日の議題の概要をご説明したいと思います。
まず、第2四半期の業績の概要を共有し、当社の価値創造モデルを推進し、株主の皆様の長期的な持続的成長を促進する市場参入戦略をどのように継続的に前進させているかについて、ハイライトしたいと思います。
次に、トッドが第2四半期の財務実績について説明し、最後に、アルバーツンズとの合併に関する最新情報について私からお話しします。
今期の業績について申し上げますと、当社は引き続き戦略を実行し、当社の強みと多様性により堅実な財務実績を達成しています。
当社は、手頃な価格と高品質な商品に対する個別化された魅力的なプロモーションを組み合わせ、独自のシームレスな体験を通じて、お客様に積極的な行動を促しています。
当社の堅調な顧客動向は、優れた店舗運営を通じて顧客体験の向上に重点的に取り組んでいることを反映しており、その傾向は第2四半期も継続しました。
お客様は現在の経済環境に適応し続けています。
パンデミック時に積み上げられた過剰な貯蓄の減少、金利の上昇、インフレの影響により、消費者の購買力は圧迫されています。
これは、当社の最も予算重視の顧客層に特に当てはまる傾向ですが、最近では他の顧客層にも同様の変化が見られるようになってきました。
お客様は低価格の肉を購入し、購入量を減らして必要なものだけに絞っています。
予算を重視するお客様は、月初めに生活必需品や食料品を買いだめしています。
そして、月が進むにつれて、支出にはより慎重になっています。
これに対応して、当社はロイヤリティ割引、個別オファー、燃料給付金などのプロモーションを通じて価格を低く抑えることで、お客様をサポートしています。
また、当社のブランド製品である多層的なポートフォリオを拡大しています。
これは、品質で競合するナショナルブランドに代わる優れた選択肢を、より低価格で提供するものです。
当社の長期的なモデルは、一貫して低価格を維持することで、顧客のロイヤルティを高め、顧客の支出シェアを拡大できることを示しています。
家庭内食品業界の競争が激化する中、当社のモデルは効率性を高め、価値ある商品への持続的な投資と、主要な競合他社との競争力のある価格帯の維持を可能にしています。
価格の引き下げに加え、当社は「フレッシュ」「Our Brands」「パーソナライゼーション」「シームレス」を柱とする市場参入戦略を実施しました。
この戦略を店舗で実行に移し、素晴らしい成果を上げた従業員たちを誇りに思います。
これにより、世帯数とロイヤルカスタマー数の増加、来店客数の増加など、顧客動向も好調に推移しました。
最大の顧客層である一般家庭では、世帯数と来店客数の増加により、売上成長を牽引しました。
より一貫した顧客体験を提供することで、顧客のロイヤルティを高め、長期的な売上成長を実現できる体制を整えています。
それでは、当社の市場参入戦略をどのように強化しているかについて、まずはFreshから説明したいと思います。
当社の「Fresh for Everyone」という約束は、お客様が購入する商品の品質と鮮度を信頼していただけるという当社のコミットメントを反映したものです。
この約束は、農家やサプライヤーとの強固な関係を通じてのみ実現可能であり、これによりKrogerは最も新鮮な商品を調達することができます。
当社のブランドの最新ラインの一つであるField & Vineは、地域で収穫された新鮮なベリー類を提供しています。
このラインに対するお客様の反応には、非常に満足しています。
当社のブランドは、当社のビジネスにとって重要な差別化要因であり、革新的な製品をお手頃価格で提供することを可能にしています。
この品質と価値の組み合わせにより、今期はナショナルブランドの売上成長率を上回るペースで、当社のブランドの売上が伸びました。
その期間中、当社のお客様の90%以上の世帯が、Our Brandsの製品を購入しました。
Our Brandsの製品ライン全体にわたって、新しいカテゴリーへの拡大と新製品の発売を進めており、今年すでに約600の新製品を発売しました。
これらの新製品は、いずれも徹底的にテストされ、検証された上で当社の棚に並べられており、品質に妥協することなくナショナルブランドと積極的に競合しています。
当社の低価格帯ブランドのひとつであるSmart Wayは、予算に限りがあるお客様に非常に高い価値を提供しています。
これらは、お客様が最も必要としていると当社が考える、超低価格の必需品や食料品です。
当社は、第2四半期も引き続きSmart Wayのラインナップを拡大し、より高い価値を求めるお客様のニーズに応えてまいりました。
また、Our Brandsのリニューアル展開も進めており、今年後半にはさらに多くのOur Brandsの製品ラインナップがリニューアルされる予定です。
これらの新しいデザインに対するお客様の反応を見るのが楽しみです。
製品ラインナップの革新とお客様のニーズに応えるための拡大を進める中で、当社の製品構成は改善され、収益性も向上しています。
例えば、当社の製造工場では多くの製品を自社で製造しており、コストを抑えながらその節約分をお客様に還元し、利益率の向上を実現しています。
次に、パーソナライゼーションの最新情報です。
当社のロイヤリティプログラムとパーソナライズされたプロモーションにより、定価以上の価値をお客様に提供することが可能になりました。
当社はデータを収集し、そこから得られた洞察により、パーソナライゼーション能力を強化し、より適切な商品推奨とより効果的なプロモーションを実現しています。
その結果、当社は業界と比較して、プロモーションによる販売単位の増加率が大きくなっています。
当社の有料会員プログラムであるBoostは、当社のパーソナライゼーション機能をサポートしています。
今期は、Boostの顧客にさらなる割引を提供する「Boostボーナスデー」イベントを開催しました。
このイベントは、日々の割引、35ドル以上の注文で送料が無料、燃料費ポイント2倍など、すでに会員に提供されている素晴らしい価値をはるかに超えるものでした。
次に、シームレスな取り組みについてです。
デジタル販売は、世帯数とトラフィックの増加により、11%増加しました。
お客様をロイヤリティの段階を上げるための多くの方法のひとつとして、デジタルに親しんでいる世帯をEコマースを利用する世帯に変えるというものがあります。
これは、お客様が単に当社のアプリやウェブサイトを利用するだけでなく、これらのデジタルチャネルを通じて購入を行うように促すことを意味します。
この取り組みにより、当社のチームは今期、Eコマースを利用する世帯を14%増加させることができました。
デジタルと店舗の両方で当社で買い物をする世帯は、最もロイヤリティが高く、リテールメディアと収益化の機会を増やすため、重要な存在です。
今期も、配送ソリューションが当社の売上成長を牽引しました。
また、ピックアップサービスも非常に高い需要を示しています。
お客様にプレミアムなショッピング体験を提供する当社のKroger配送ネットワーク全体の需要は、引き続き増加しています。
お客様からは、ご自宅に時間通りに冷蔵状態で配達される利便性を高く評価していただいています。
カスタマー・フルフィルメント・センターを通じて販売量の増加を推進する中、収益性は引き続き重要な焦点となっています。
当社のチームは、毎週および毎日の需要の改善に努めるとともに、顧客への配送密度を高めるために商圏の改善にも取り組んでいます。
当社の市場参入戦略を実行することで、ロイヤリティを構築し、さらなる成長機会を生み出しています。
まず、好調な四半期となった代替収益事業では、Kroger Precision Marketingの成長を筆頭に、その業績は社内予想に沿ったものであり、今年度のメディア成長率20%以上という目標達成に向けて順調に推移しています。
次に、健康とウェルネスですが、この分野については引き続き楽観視しています。
食料品店の顧客は薬局の顧客でもあり、Krogerに対するロイヤリティが高く、当社での支出も増えています。
薬局業界が変革と混乱の時期にある中、当社はお客様がより健康的な生活を送るお手伝いをし、シェアを拡大するユニークな機会を得ています。
長期的には、当社は自信を維持しており、当社のチームは業界の課題を乗り越え、将来の成長に向けた企業体質の強化に努めています。
当四半期の売上は社内予想を上回りました。
収益性は昨年と同様でしたが、製品構成の圧力、特にGLP-1の好調な売上げの結果により、社内予想を下回りました。
GLP-1は、今年度残りの期間も同様の業績への影響をもたらすものと予想しています。
当社のワクチン事業は現在、本格化しており、今年度下半期のGLP-1の影響をいくらか相殺するものと期待されます。
従業員に関しては、当社のフレッシュでフレンドリーな全面的な取り組みが、最高クラスの顧客体験を実現するためのロードマップであり、今期も従業員が素晴らしい成果を上げてくれたことに感謝しています。
当社は、従業員が働きがいのある企業となるための取り組みを通じて、この顧客体験の向上を促進しています。
この取り組みは、従業員の賃金への投資と、優れたサポート環境の継続的な創出によって実現しています。
こうした努力が認められ、2024年の障害者雇用平等指数で満点を獲得し、5年連続で「障害者雇用に最も適した職場」に選ばれたことは素晴らしいことです。
それでは、第2四半期の財務結果について、トッドから説明します。
トッド、お願いします。
トッド・フォーリー
ロドニー、ありがとうございます。
皆さん、おはようございます。
Krogerの第2四半期の業績は、事業の多角化への投資が不確実な経済環境を乗り切ることを可能にしていることを反映し、当社のビジネスモデルの強靭さを示しています。
上半期の業績は予想通りであり、販売の勢いが改善していることから、通年の業績見通しを再確認することができました。
それでは、第2四半期の財務実績についてご説明いたします。
燃料油の売上は1.2%増加しました。
ロドニーが先ほど述べたように、総加入世帯数およびロイヤルカスタマー世帯数の増加、および顧客訪問数の増加など、いくつかの顧客動向の好転が、同等の売上を支えました。
私たちは、加入者数の好調な動向に勇気づけられ、加入者数の増加に向けて前進を続けています。
第1四半期で見たように、ベンダーによるプロモーションのサポートは堅調であり、今後もお客様に卓越した価値を提供するという長期的なコミットメントを継続していきます。
デジタル販売は、デリバリーソリューションの17%増を筆頭に、好調な四半期となりました。
ピックアップは、当社のシームレスなエコシステムにおける重要な要素であり、需要は引き続き堅調で、ピックアップ販売は10%増加しました。
これは、素晴らしい顧客体験の提供にデジタルチームが絶えず注力してきた結果であり、その結果、ピッキング率の向上、待ち時間の短縮、そしてピッキング率100%かつ適切な待ち時間内で完了した注文であるパーフェクトオーダーの33%改善につながりました。
AIを活用した進歩と動的バッチ処理およびルーティングにより、当社は2時間以内のリードタイムと全店舗でのピックアップを実現しています。
こうした顧客体験の改善は生産性の向上にもつながり、結果としてコスト効率の改善につながっています。
利益率についてですが、今日は第2四半期の粗利益率と販売管理費率の傾向について、もう少し詳しくお話ししたいと思います。
ご存知のように、当社の長期的なモデルは、前年比で安定した粗利益率と販売管理費率を維持し、営業利益率を徐々に拡大していくことを目的として設計されています。
四半期ごとの変動はあるかもしれませんが、長期的には、当社のビジネスモデルは、低価格と従業員の賃上げへの投資と、当社ブランドやその他の利益事業、コスト削減策や生産性向上による利益率の成長とのバランスを取る柔軟性を提供します。
これにより、株主の皆様に常に価値を還元できるのです。
この見通しは2024年度にも当てはまります。
通年では、燃料費を除くFIFO粗利益率は若干のプラス、燃料費を除く販売費および一般管理費率は若干のマイナスと、ほぼ均衡すると予想しています。
今期の燃料費を除くFIFO粗利益率は、前年より42ベーシスポイント好転し、今期の予想を若干上回りました。
一方、燃料費および調整項目を除く販売管理費率は、主に今期に発生したいくつかの経常外費用により、前年より65ベーシスポイント悪化し、予想も下回りました。
四半期業績をさらに詳しく見てみると、売上総利益率は22.6%でした。
FIFO方式による売上総利益率の増加は、主に、当社ブランドを含む食料品事業の好ましい製品構成、在庫縮小、調達による利益によるもので、薬局の利益率低下により一部相殺されました。
この結果は、価格競争力を維持しながら利益率を改善し、お客様の予算管理を支援するKrogerの能力を反映したものです。
在庫縮小の改善は、この難題に取り組む当社の業務チームの継続的な多大な努力を反映しています。
当四半期の業績には満足していますが、窃盗に関連する在庫縮小は依然として歴史的に高い水準にあり、財務上の影響をさらに軽減するための取り組みはまだ続いています。
販売費および一般管理費の比率の上昇は、関連会社の賃金への投資、インセンティブ・プランのコスト増、ハリケーン関連費用や一般賠償請求の深刻化によるコスト増を含む非経常的コストの増加によるもので、経費削減策の継続的な実施により一部相殺されました。
第2四半期には、前年同期の400万ドルの費用計上に対して、2100万ドルのLIFO費用を計上しました。
調整後のFIFO営業利益は9億8400万ドルでした。
調整後のEPSは希薄化後1株当たり0.93ドルで、前年から3%減少しました。
燃料は、当社の総合的な価値提案の重要な一部です。
当社のKroger Plusプログラムを通じて、お客様に節約の別の方法を提供することでロイヤルティを構築し、今期はガロン当たりの販売量が業界を上回る結果となりました。
ガロン当たりの利益ベースで比較すると、第2四半期の燃料の収益性は前年より高くなりました。
下半期には、燃料の業績はさらに好転すると思われますが、利益率は前年と比較してほぼ横ばいになると予想しています。
私は、よく質問を受けるインフレについて、簡単に最新情報を提供したいと思います。
第2四半期のインフレ率は第1四半期から若干上昇しましたが、1%前後で推移しており、これは年初からの当社の予想と一致しています。
次に、従業員および労使関係に関する最新情報を簡単にご報告いたします。
第2四半期には、南カリフォルニアのFood 4 Less倉庫店、コロンバスバレー店、ミッドアトランティック地区店、ミシガン州アンダーソンベーカリー、ウェストミシガンおよびニューマーケットの店員、セントラル・ピオリアの店員、シェルビービルの倉庫店を対象に、13,000人以上の従業員をカバーする新たな労働協定を批准しました。
Krogerは、ポートランドのフレッド・マイヤー29店舗の食肉および食料品部門の従業員について、UFCWと合意に達するよう努力しています。
当社は従業員の団体交渉の権利を尊重しています。
これらの店舗の従業員は先週、職場復帰する前に6日間のストライキを決行しました。
今週も交渉は継続しており、UFCWとの建設的な対話には引き続き前向きに取り組んでいます。
また、地元の組合とも連絡を取り合っています。
彼らは、従業員への投資、顧客にとって手頃な価格の食料品の維持、成長と収益性の高いビジネスモデルのサポートを両立できない提案を持って交渉のテーブルに着いています。
これは、従業員の雇用を確保し、より多くの従業員に雇用と昇進の機会を創出する方法で会社を成長させるという当社の目標を強調しています。
キャッシュフローに目を転じると、Krogerは一貫した営業成績により、引き続き調整後フリーキャッシュフローを堅調に生み出しています。
フリーキャッシュフローの継続的な創出は、当社のモデルの重要な要素であり、Albertsonsとの合併を見据えたデレバレッジを可能にしています。
第2四半期の終わり時点で、Krogerの純負債合計額の調整後EBITDAに対する比率は1.24となり、目標範囲である2.3~2.5に収まりました。
財務体質が強化されたことで、成長を追求し、株主価値を高める柔軟性が得られました。
当社は引き続き、規律あるアプローチで資本を配分し、当社の事業を強化し、株主の皆様に確かな利益をもたらす最も成長性の高い機会を優先しています。
投資適格の債務格付けを維持し、取締役会の承認を得た上で、徐々に配当を増やし、余剰資本が生じた場合には株主の皆様に還元していく所存です。
当社のフリーキャッシュフローの強さは、当社の事業の成長に投資する能力を与えてくれます。
当社は、今年、大型および小型の店舗プロジェクトにこれまで以上に資本を投入しています。
当社のチームは素晴らしい仕事ぶりで、予定より早くプロジェクトを完了させています。
そして、年初来、昨年の同時期に完了した店舗プロジェクト数のほぼ2倍の数を完了させており、これにより2024年および2025年の下半期に成長できる体制が整いました。
また、これにより、2025年のプロジェクトを年内に前倒しで開始するための余裕も生まれます。
これに伴い、通年の資本支出のガイダンスを34億ドルから36億ドルの範囲から36億ドルから38億ドルの範囲に引き上げます。
フリーキャッシュフローの堅調さを踏まえ、資本支出のガイダンスの変更は調整後フリーキャッシュフローのガイダンスには影響を与えません。
第2四半期には、キャッシュフローを創出する当社の能力に対する自信を反映し、四半期配当を10%増額しました。
2006年に配当が復活して以来、四半期配当は年率13.5%の複合成長率で増加しており、18年連続の増配となります。
それでは、今年後半の見通しについて、もう少し詳しく説明したいと思います。
今年前半の業績は期待通りの結果となり、私たちを勇気づけています。
今年の上半期の堅調な売上実績により、通期の既存店売上高(燃料を除く)の下限値を上方修正する自信を得ることができました。
現時点では、燃料を除く既存店売上高は0.75%~1.75%の範囲になるものと予想しています。
下半期の売上見通しについては、慎重ながらも楽観的に見ており、お客様が引き続き食料品や必需品を優先的に購入されるものと予想しています。
当社は、顧客の関与を高め、消費を促進し、販売数量を改善することを目的としたマーチャンダイジング計画を策定しました。
当社のビジネスモデルの強みにより、現在の経済的圧力により顧客の消費が抑制されている環境においても、当社は対応することが可能であり、食料品、ヘルスケア、燃料、その他の収益事業など、当社のビジネスモデルのさまざまな要素が、株主価値を創出する方法に柔軟性をもたらすものと期待しています。
その結果、当社は通期の業績見通しを再確認しています。
それでは、ロドニーに電話を戻します。
ロドニー・マクマレン
トッド、ありがとうございます。
質疑応答に入る前に、現在進行中のアルバートソンズとの合併について簡単に説明したいと思います。
まず、当社の従業員とその素晴らしい貢献に感謝の意を表したいと思います。
長い道のりでしたが、従業員は合併の準備を進めながら、お客様へのサービスと日々の業務運営を素晴らしい形で遂行してくれました。
統合作業は現在も進行中ですが、当社のチームは、お客様と従業員の方々に最初の日からシームレスな移行を提供できるよう、全力を注いでいます。
KrogerとAlbertsonsの両社が互いの強みを補い合う姿を見るのは非常に刺激的であり、これらの強みを組み合わせることで、お客様により良い体験を提供できることを楽しみにしています。
合併準備の一環として、Krogerは最近、合併の完了を条件に、Albertsonsの社債の交換プログラムを開始しました。
また、105億ドルの無担保優先社債の新規発行も成功裏に完了し、その純収益は提案されている合併の現金対価の一部に充当される予定です。
この募集による収益の一部は、合併が成立しなかった場合、特別強制償還の対象となります。
FTCとの仮処分命令に関する裁判が間もなく結審を迎える中、当社は事実と当社の立場が正しいと確信しています。
小売業界はますます競争が激化していますが、当社はお客様の購買行動を熟知しています。
毎日、お客様はどこで食事をし、どこで食料品を買うかを決めています。
コストコからアマゾン、ドル・ストアまで、幅広い競合他社で買い物し、レストランで食事をしています。
また、オンラインでも実店舗でも買い物しています。
以前にも申し上げたとおり、私たちはこの合併を完了させることに引き続き全力を尽くします。
なぜなら、この合併は、全米のお客様、従業員、地域社会に有意義で測定可能な利益をもたらすからです。
そして、これらの約束を実現することを楽しみにしています。
裁判の結果に関わらず、クローガーは強固な立場から事業を展開しており、当社の将来については楽観視しています。
当社の事業はかつてないほど多様化しており、当社の価値創造モデルは持続可能な成長を推進する複数の方法を提供しています。
当社は強力なフリーキャッシュフローを生み出しており、それにより事業への投資と株主への魅力的な利益還元を実現しています。
それでは、トッドと私は皆さまからのご質問をお待ちしております。
訴訟中であるため、本日の午前中は合併に関するご質問は受け付けません。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。
[オペレーターによる指示] 本日の最初の質問は、ウェルズ・ファーゴのエド・ケリー様からです。
回線は開通しています。
どうぞ続けてください。
エドワード・ケリー
おはようございます。
ロドニー・マクマレン
おはようございます。
エドワード・ケリー
業界全体でプロモーションが活発化していることを受け、競争環境に対する懸念が高まっています。
プロモーションと競争の観点から、どのような状況にあるかについてお話いただけますか?
また、下半期についてどのような計画をお持ちでしょうか?本日の総利益率のガイダンスは若干引き上げられました。
つまり、管理できると確信されているということですね。
ただ、現状について、またプロモーション計画についてお考えをお聞かせください。
ロドニー・マクマレン
ええ、見てみると、プロモーションはほぼ通常に戻りつつあると思います。
そして、言うまでもなく、サプライチェーンが大きな圧力を受けていたコロナ禍の間は、プロモーションは少なくなっていました。
プロモーションについてもう一つ申し上げると、当社が行っているプロモーションは、より効果的であり、CPGパートナーもトン数を増やそうとしているため、それらの一部に対するサポートを増やしています。
トッドが概説したように、全体として、今年度のバランスとコスト削減とミックスの変化のバランス、そして粗利益と、20年近く継続している価格設定への投資について、私たちは良い感触を持っています。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はBMOのケリー・バニアさんからです。
回線が開通しました。
どうぞ続けてください。
ケリー・バニア
おはようございます。
質問に答えていただきありがとうございます。
粗利益率についてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。
非常に好調で、いくつかの要因を挙げていただきました。
デジタルが粗利益率にどのような影響を与えているのか、もう少し詳しく教えていただけますか?それはミックスカテゴリーに含まれているのでしょうか?また、今後数年間について、デジタルの収益性について一般的な最新情報をお聞かせいただけますか?
トッド・フォーリー
はい。
喜んでお答えします。
ケリーさん。
おっしゃる通りです。
今年に入ってから、利益率は比較的横ばいになるだろうと予想していました。
その予想には、前年比で第2四半期に若干の増加が見込まれていました。
しかし、それにもかかわらず、私たちが予想したとおり、私たちのブランドであるOur Brandsのいくつかの強みが現れました。
実際、Our Brandsの売上成長率はナショナルブランドを大幅に上回り、予想を上回る結果となりました。
また、素晴らしい縮小四半期も迎えました。
縮小について前年比で見て、ポジティブな結果が出たのは久しぶりです。
これは本当に素晴らしいことです。
しかし、今後のベースでは、まだ多くの課題が残っています。
ですから、私たちの予想よりも少し良くなりました。
私たちの予想では、多少の増加を見込んでいました。
したがって、今年の残りの期間については、通年ベースの利益率が前年比で若干改善すると予想しています。
デジタル収益性の観点から、ロドニー、何か付け加えることはありますか?
ロドニー・マクマレン
はい、いくつかコメントさせてください。
私たちは引き続き前進しています。
今後2~3年を見据えると、大きな進歩を遂げる機会があると考えています。
そして、その責任を果たすつもりです。
当社が構築しているエコシステム全体について、特に注目すべき点は、当社とシームレスに連携しているお客様は、実際には今でも店舗に足を運んでいます。
時には配達を行い、時には受け取りをします。
また、ブースト会員になったり、薬局を利用したりと、その他の面でもより忠実になっています。
ですから、今後2、3年を見据えると、その可能性と継続的な進歩に非常に期待しています。
もちろん、メディア事業は粗利益率の向上に貢献しており、その利益率は、スーパーマーケットでこれまで販売してきたものとは大きく異なります。
ケリー、ありがとう。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、グッゲンハイム・パートナーズのジョン・ハインボックセル様からです。
どうぞお話しください。
アンダース・マイヤー
おはようございます。
ジョンに代わって、こちらに参りましたアンダース・マイヤーです。
積極的なコスト削減、メディアの成長、デジタル部門の損失の減少により、ここ数年よりもさらに大きな損益改善効果が見込めるのでしょうか? もしそうであれば、この追加的な利益のどれくらいが、再投資ではなく、最終的な利益に反映されるのでしょうか? ありがとうございます。
トッド・フォーリー
はい。
素晴らしい質問です。
あなたが挙げたものは、過去にもお話した利益率向上プログラムや、時間をかけて実現してきた生産性向上やコスト改善の素晴らしい例です。
あなたが挙げたものを通じて生み出した価値を、ビジネスに再投資できることは、当社のビジネスモデル全体にとって重要な要素です。
ロドニーも言及していましたが、
当社は、その価値を事業に再投資するという長い歴史を持っており、その結果、営業利益率は徐々に上昇しています。
売上高が増加するにつれ、投資と、長期的に利益率を向上させることによる利益のバランスを取ることが可能になります。
ロドニー・マクマレン
はい、当社の長期的なTSRモデルが年率8%から11%であることは、常に良い指針となると思います。
この長期的なTSRモデルは、代替利益事業を継続的に展開し、成長させ、賃金への投資を継続し、顧客への低価格化への投資を継続することを前提としています。
ご存知のように幸いにも、当社は莫大なフリーキャッシュフローを生み出しています。
今後は、自社株買いよりも事業からの成長に重点を移していくことになるでしょう。
また、合併が成立すれば、合併による増益効果も当然あるでしょう。
合併が成立すれば、その期間について、より詳細な情報を提供できるでしょう。
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はゴールドマン・サックスのリア・ジョーダンさんからです。
どうぞ続けてください。
リア・ジョーダン
おはようございます。
質問に答えていただきありがとうございます。
この四半期の市場シェアの傾向についてコメントしていただけますか。
特に、フレッシュに関してどのような見解をお持ちか興味があります。
フレッシュは御社にとって大きな投資分野であると存じますが。
ロドニー・マクマレン
はい。
当社のFreshの全体的な傾向を見ると、センターストアよりも好調です。
全体的には、現状に満足しています。
しかし、今後を見据えると、改善が続いています。
今年度末まで改善が続くものと期待しています。
ですから、満足していない分野のひとつです。
また、家庭の数も順調に増加しており、忠誠心の高い家庭の数も増加しています。
これもまた、過去においては常に将来の進歩につながっています。
ですから、現状には満足しています。
それよりも、トレンドの方向性や、今年と来年の残りの期間の見通しについて、より期待を寄せています。
なぜなら、徐々にストレージの数も増やしており、それもまた市場シェアの拡大につながるからです。
ありがとう、リア。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はモルガン・スタンレーのシメオン・ガットマンさんからです。
お電話が繋がっています。
どうぞ。
シメオン・ガットマン
皆さん、おはようございます。
2つの質問があります。
まず、第2四半期と下半期についてですが、貴社が示している既存店売上高の差異について、店舗とインフレのどちらが変化しているのでしょうか?インフレの部分については聞きましたが、ガイダンスがこれをどのように反映しているのかが知りたいです。
コンセンサスよりも若干良いように見えます。
2つ目の質問ですが、この環境が続くと仮定した場合、そして、あなたはそうは考えていないと思いますが、シェアを拡大し、既存店売上高を伸ばそうとしていると思います。
しかし、この非常に低い一桁台の環境が続いた場合、来年度も同じ方法で事業を展開し、この状況下でもコアEBITをほぼ横ばい、あるいは利益率を横ばいに維持できるとお考えでしょうか?ありがとうございました。
トッド・フォーリー
はい。
シメオンさん、良い質問ですね。
まず、コンプの違いについてお話しします。
当社は、年間売上高のガイダンスを更新し、その範囲の下限を25ベーシスポイントから75ベーシスポイントに引き上げましたが、上限は1.75ベーシスポイントのままにしています。
その理由についてですが、私たちの考え方は、下限を除外することでした。
年初の状況を振り返ってみると、昨年はディスインフレがかなり進行していました。
年初にはまだその影響が残っており、その不確実性を乗り切れるかどうかを確認する必要がありました。
当時の見解では、第1四半期が今年の底となり、1%前後のインフレ率を背景に、年を追うごとに売上を着実に伸ばしていくと考えていました。
そして、確かに上半期は、私たちが予想した通りに推移しました。
下半期の見通しも、当時考えていたことと非常に似ています。
ですから、売上とインフレ環境の両面における私たちの予想は、それほど大きくは変わっておらず、成長が継続すると考えています。
台数ベースでは、これについては少しお話しました。
ロドニーが言及したように、このトレンドには引き続き勇気づけられています。
台数面ではまだやや悲観的ですが、この分野での進歩には勇気づけられており、これが下半期の売上トレンドに貢献する一部になるだろうと考えています。
ロドニー・マクマレン
ええ、販売台数については進展が見られます。
今後も販売台数の進展が継続すると期待しています。
質問にはありませんでしたが、今現在、私たちが目にしているのは、先ほども申し上げましたが、月初めはビジネスが非常に好調で、休暇シーズンも好調です。
月末になると、予算が限られているため、勢いが弱まります。
第3四半期の現時点では、第2四半期よりも若干良い状況です。
ですから、基本的に、当社が実施しているすべてのプログラムが改善につながっていると考えています。
2025年に関するご質問ですが、現時点では2025年に関するガイダンスを提示するにはまだ早いと思います。
先ほど申し上げた当社の長期的なビジネスモデルに関するコメントは、2025年にもそのまま当てはまります。
もちろん、合併を完了したばかりの段階にあると想定しています。
また、合併と統合の進捗状況、およびそれらの要因についても最新情報を提供する必要があります。
シメオンさん、ご質問ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、エバーコアISIのマイケル・モンタニさんからいただいております。
マイケルさん、どうぞ。
マイケル・モンタニ
ありがとうございます。
質問を受け付けていただき、感謝いたします。
ガイドでは、下半期のEBITマージンは安定、あるいは若干の上昇を示唆しているように思われます。
その背景にある要因について、特に縮小に関連する部分をもう少し詳しく説明していただけますか? また、比較対象として好材料がある場合、あるいは一般管理費に計上される特定の一時費用が再び発生しない場合、その点についても教えていただけますか?
トッド・フォリー
ええ、マイケル、その通りです。
素晴らしい指摘です。
そして、今年下半期の見通しについてですが、第2四半期の傾向を踏まえると、通年の粗利益率の見通しは、前年と比較して若干の改善となるでしょう。
販売費および一般管理費については、通年の傾向は前年と比較して若干の悪化となるでしょう。
しかし、それらは出てきた時点で妥当にバランスするものと予想しています。
先ほど、在庫縮小について少しお話しました。
そして、繰り返しになりますが、在庫縮小で得られた結果には非常に満足していますが、注意が必要であることも申し上げました。
やるべきことはたくさんあります。
この問題は依然として残っています。
また、これまでの経緯から、当社の在庫縮小コストは相対的に高い水準にあります。
当社のチームは、この分野での取り組みを継続し、推進しています。
データポイントがなければ、傾向を把握することはできません。
ですから、現在の状況には非常に期待していますが、今年の残りの期間におけるシュリンクの機会については、やや慎重ながらも楽観的に見ています。
他のコストと比較すると、
ロドニー・マクマレン
マイケル、もうひとつ付け加えたいことがあります。
皆さんにもお役に立てるかもしれません。
当社の生鮮食品部門を見ていただくと、数四半期にわたってシュリンクの改善に著しい進歩を遂げています。
組織的な小売犯罪やその他の要因を考慮すると、店舗の状況は見えません。
しかし、テクノロジーを活用することで、AIプロセスによって、劇的な変化が起こりました。
当社のチームは、フレッシュ部門の在庫損失を改善するという素晴らしい仕事を成し遂げました。
これは窃盗の対象となる商品ではありませんが、プロセス重視の取り組みです。
では、トッド、他の話題について話してもらいます。
トッド・フォリー
はい。
素晴らしい色ですね。
コスト面について少しお話しますと、第2四半期には、当社の予想よりもやや悪化した理由の一部として、非経常的な項目がありました。
主なものは、ハリケーン「ベリル」に関連するコストでした。
明らかに、これはその出来事によるものです。
2つ目は、これについては少しお話しましたが、インセンティブが当社の予想を若干上回ったことです。
下半期については、前年比の一般管理費への影響は、過去に見たものよりも少ないと考えています。
ですから、これらは下半期には継続しないと予想されるものの例だと思います。
ロドニー・マクマレン
マイケル、ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、JPMorganのケネス・ゴールドマン様からです。
お話いただけます。
どうぞ。
ケネス・ゴールドマン
こんにちは、ありがとうございます。
おはようございます。
今朝発表された消費者物価指数(CPI)と生産者物価指数(PPI)の数字を踏まえ、インフレについてもう少し掘り下げてお聞きしたいと思います。
通常、この2つのレートは変化します。
完全に相関しているわけではありませんが、ある程度は相関しています。
そして現在、CPIよりもPPIの食品の方が速いペースで上昇しています。
そこで、インフレを転嫁する必要性とのバランスについて、どのようにお考えなのかお伺いしたいと思います。
PPIは完璧な代替指標ではありませんが、ある程度は代替できます。
予算重視の消費者へのアピールを継続したいという要望とのバランスを考慮し、PPIがCPIよりも大幅に上昇しているにもかかわらず、GMの成長が非常に好調であるという事実と、これらすべてをどのように調和させるのでしょうか?
ロドニー・マクマレン
はい。
あなたが言及したように、つまり、常にすべての要素のバランスを取ろうとしているということです。
PPIの一部は、つまり、その一部は商品主導型です。
そして、私たちは、何かが恒久的なコスト上昇であると考えるならば、できるだけ早くそれを転嫁しようとします。
もしそれが短期的な変動であれば、市場の状況に応じて対応します。
インフレが今後どうなるかを予測するのは、おそらくどの時代においても難しいことですが、現在は比較的安定しているように見えます。
すでに消費財メーカーから価格上昇について聞いているので、当然、その前にそれを見ることになるでしょう。
それでも、全体的なインフレ率は1%前後になるだろうと我々が言った範囲内にとどまるでしょう。
そして、それよりも大幅に異なるものになるような要因は見当たりません。
長期的には、この2つはかなり近いものになるでしょう。
もうひとつ、私たちが注目しているのは、家庭外での食品のインフレ率が家庭での食品のインフレ率よりもかなり高いことです。
また、外食費用の4分の1程度の費用で家庭で食事を用意できるため、顧客がレストランから家庭での食事に戻りつつあることがわかってきました。
ですから、これもまた少しずつ見え始めています。
トッド、インフレについて他に付け加えることはありますか?
トッド・フォーリー
特にありません。
ありがとうございます、ロドニー。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、オッペンハイマーのルペシュ・パリク様からです。
お話いただけます。
どうぞ。
ルペシュ・パリク
おはようございます。
ロドニー・マクマレン
おはようございます。
ルペシュ・パリク
おはようございます。
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
まず、資本的支出についてですが、今年度はより高い水準になる予定です。
この支出水準が今後はより通常のものとして考えるべきなのかどうか、感触を得たいと思います。
次に、第3四半期と第4四半期のEPS成長のペースについて、どのように考えるべきかについて、明確な見解をお持ちかどうかはわかりません。
トッド・フォーリー
はい。
素晴らしい質問です。
設備投資については、お話したと思います。
私たちは、これらの保管プロジェクトをできるだけ早くオープンし、お客様にサービスを提供できるよう、全力を尽くしています。
そのため、2024年の後半から2024年の前半に支出をシフトしています。
年初来の設備投資がやや高かったのはご覧の通りです。
これにより、2025年初頭に予定されていた建設プロセスを2024年末に前倒しできる可能性が出てきました。
これにより、来年のプロジェクトも早期に開始できるでしょう。
ですから、事業におけるキャッシュフローが堅調であることを踏まえ、この計画を継続的に実行できれば、資本計画における支出は徐々に増加していくと予想しています。
ロドニー・マクマレン
そして、投資している資金については、予算通りの良いパフォーマンスを見せています。
また、業務面でも、改装や新規店舗の拡大を年内の早い時期に開始する方が、遅い時期よりもずっと容易です。
トッド・フォーリー
それから、ルペシュが言及したEPSについてですが、はい、第1四半期の実際の業績を踏まえて、今年の上半期については、申し訳ありませんが、上半期はほぼ予想通りの結果となりました。
四半期の業績は、我々の予想とは少し異なりました。
しかし、上半期は予想通りの結果となりました。
そして、下半期も、これまでのガイダンスとほぼ同水準になるものと考えています。
その中で、第3四半期は前年同期比でやや上回る可能性があり、第4四半期は52週ベースで比較すると52対52でやや下回る可能性があると考えていますが、おそらく今年の残りの期間も同様の傾向が続くでしょう。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はUBSのマイケル・ラッサー氏からです。
マイケル・ラッサー氏、どうぞ。
マーク・カーデン
おはようございます。
今朝はマイケル・ラッサーの代理でマーク・カーデンが質問を受け付けます。
ご質問をお受けいただきありがとうございます。
第2四半期に加速した追加収入層への取引縮小についてお話されましたが、また、予算重視の顧客が直面しているプレッシャーについても強調されました。
中間層以上の顧客層ではどのような行動の変化が見られますか?また、それはいつ頃から顕著になりましたか?
ロドニー・マクマレン
はい。
それは年間を通じて見られます。
先ほども申し上げましたが、月初よりも月末に多く見られます。
人々は祝日を祝うために、引き続き積極的になるか、あるいは適切な表現が何であるにせよ、そうしています。
常に忘れてはならないことのひとつは、これらの変化の多くは私たちにとって有益だということです。
レストランで食事をする代わりに自宅で料理をする人が増えていることを考えると、それは私たちにとって有益です。
顧客層が変化していることを考えると、それは私たちにとって良いことです。
なぜなら、彼らは通常、私たちのブランド製品をより多く購入し、より小さいパッケージを購入し、そのようなものも購入するからです。
ですから、全体的に見ると、その傾向は以前からずっと見られます。
しかし、ここ数か月間は、月末に近づくにつれてその傾向がより顕著になっていると言えるでしょう。
しかし、それらのすべては、プロモーションのアプローチや顧客とのつながり、月によって異なるオファーなど、明らかに変化しているものです。
ですから、全体的には、これまでずっと申し上げてきたように、特に予算の限られた顧客は、非常に大きな負担を強いられています。
それが、おそらく1年半か2年前だったと思いますが、私たちがそれを予期していた理由であり、私たちは、エントリー価格帯の商品をより積極的に提供するために、スマートウェイ製品を導入しました。
なぜなら、それは私たちが予期していたトレンドであり、そのトレンドに先手を打って対応しようとしたからです。
そして、私たちはその製品を追加し続けています。
しかし、当社としては、お客様が妥協することなく、ご家族で素晴らしい食事を楽しめるよう、全力でサポートしていくつもりです。
これまでのところ、お客様が経験されている変化は、お客様をサポートするために当社が実施している変化であり、お客様もその変化にうまく適応してくださっています。
ですから、お客様の置かれている状況を理解し、それぞれの状況に合わせたサポートができるよう、全力を尽くします。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はバンク・オブ・アメリカのロバート・オームズ様からです。
お電話がつながりました。
どうぞ続けてください。
ロバート・オームズ
私の質問に答えていただきありがとうございます。
トッドさん、おそらく、後期の販売費および一般管理費について、もう少し詳しく説明していただけると思います。
後期の賃金上昇圧力について、例えば前期と比較して、Krogerはどのようになっているのでしょうか?
また、一般賠償請求について言及されていましたが、 今期、小売業者の間でその懸念が指摘されているのは御社だけではありません。
もしそのような状況が生じた場合、第2四半期にはどの程度の圧力があったのでしょうか。
また、それは下半期にも問題や圧力として残るのでしょうか。
ありがとうございます。
トッド・フォーリー
はい。
いい質問ですね。
第2四半期の状況を踏まえて、販売費および一般管理費の下半期の状況についてですが、通年の見通しとしては、前年より若干悪化する見込みです。
しかし、それ以上に、下半期の傾向は予想通りになると思います。
賃金上昇圧力についてお話されていますが、当社の賃金上昇圧力について留意すべき点として、当社の賃金の多くは団体交渉協定によって決定されているため、その数は300ほどになります。
しかし、現時点では、おそらく当社の賃金の75%は団体交渉協定によって固定されています。
毎年交渉が必要なものは、その3分の1から4分の1ほどです。
ですから、私たちが提示するガイダンスは、そうした期待や賃金面での現状を反映したものとなっています。
なぜなら、そのほとんどが年初に私たちに知らされているものだからです。
GL請求に関するご意見ですが、一般責任保険には2つの要素があります。
事故率の部分ですが、実際、私たちの業績は素晴らしいものです。
OSHA(米国労働安全衛生局)の事故率という観点で見た場合、業界平均を大きく下回っています。
また、当社の事故率は、少なくとも現代史においては、記録的な低水準にあります。
事故率と請求件数を管理するチームの取り組みには非常に期待しています。
今回分析を進める中で、私たちが注目したのは、平均的な保険金請求額と、その一部の請求を解決するための費用が平均請求額を大幅に上回っているという点でした。
現在の環境を踏まえると、平均的な請求を解決するための費用はますます圧迫されるでしょう。
そこで、この分野における引当金の未払い分を評価したところ、その傾向を踏まえると、それを更新するのが賢明であると考えました。
当社は過去に、こうしたクレームの軽減に努め、さまざまな戦略を導入してきました。
今後も、こうした種類の項目をさらに導入し、平均コストの抑制に一層効果的に取り組んでいくことができるでしょう。
しかし、当社が発表した内容から、現時点では必要な対策を講じていると判断しており、下半期に同様の事態が再発することはないと考えています。
ロドニー・マクマレン
もうひとつ付け加えたいことがあります。
トッドが言及した一般管理費に関するコメントについてですが、私たちは長期的なコスト削減を特定する能力を向上させてきたと感じています。
そして、この能力は下半期および来年度も継続できるものと期待しています。
また、当社のチームが素晴らしい仕事をした点として、より少ない人員で店舗を運営し、店舗運営を簡素化するためのプロセス変更を継続的に見つけ出していることが挙げられます。
これは、当社が順調に進歩している分野のひとつですが、今後もさらに改善できる余地が十分にあると考えています。
ご質問をいただき、誠にありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、ノースコースト・リサーチのチャック・セラノスキー様からです。
回線は開いています。
どうぞ続けてください。
チャック・セラノスキー
おはようございます。
ロドニー・マクマレン
おはようございます。
チャック・セラノスキー
ロドニー、売上成長の課題についてお話になる際、経済要因が消費者に圧力をかけていると述べられましたが、その影響は幅広い消費者層に及んでいるように思われます。
しかし、スーパーマーケットのチャネルには、従来とは異なる競合企業も圧力をかけています。
Krogerの売上を加速させようとする中で、これらの逆風が持つ強みを比較して説明していただけますか?
ロドニー・マクマレン
ええ、従来とは異なるタイプの競合企業の増加は、明らかに20年間の傾向です。
アマゾン、コストコ、ウォルマートなど、枚挙に暇がありませんが、それらの企業に対して成功を収めるには、顧客への基本的な提供内容を継続的に変化させ、顧客の変化に対応していくことが必要です。
そして、私たちはこれまでに実施してきた変化に満足していますが、それでもまだ変化を続けていく必要があります。
そして、もし自分が理解したと思ったとしても、それは良くないことなのです。
つまり、変化し続けなければならないのです。
ですから、私たちは競争力に自信を持っています。
絶えず変化し続けなければなりません。
そのために、シームレスな視点でお客様とつながり続けるために多大な投資を行い、賃金やプロモーションへの投資も継続していますが、その一部は代替的な利益成長と利益構成で補っています。
そして、将来的には、家庭外で食べる食品の分野で、より強力な競合企業となることを目指しています。
なぜなら、食品に費やされる費用の半分は、家庭外で食べる食品だからです。
そして、そのシェアを獲得できない理由はないと考えています。
これまでの経済的な圧力を振り返ってみると、それに対処する、あるいは管理する、あるいは何であれ、当社には自信があります。
なぜなら、当社は幸いにも大きなビジネスを展開しており、多くの可動部分があるからです。
そして、当社のブランドは明らかに好調な四半期を過ごしました。
当社のブランドや同様の事業には、さらに大きなチャンスがあると考えています。
それにより、経済的な圧力を受けている顧客もサポートすることができます。
ですから、これまでのところについては、つまり、もし不況があったとしても、私は...別の答えをします。
しかし、これまでのところ、私たちが目にしたものについては、私たちはこれらの変化に対処する能力に自信を持っています。
チャック、ありがとう。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、テルシー・アドバイザリー・グループのジョー・フェルドマンさんからです。
お話いただけます。
どうぞ。
ジョー・フェルドマン
おはようございます。
質問を受け付けていただきありがとうございます。
ロドニー・マクマレン
おはようございます。
ジョー・フェルドマン
在庫水準についてお伺いしたいのですが、在庫は少し減少し、おそらく3%近く減少したと思います。
これは非常に良い傾向です。
今後の在庫について、どのように考えているのか教えてください。
また、その要因は何だったのでしょうか? それは、販売台数が減少したからでしょうか? それとも、前年比で価格が若干下がったため、在庫水準を低く抑えることができたということでしょうか? 今後の見通しについて、もう少し詳しく教えていただけますか?
トッド・フォーリー
はい。
素晴らしい質問ですね、ジョー。
いくつかの重要な点について、的を射た質問だと思います。
さまざまな要因が考えられます。
在庫については、コストインフレが抑えられているため、店頭に並ぶ商品の平均コストが若干低くなっています。
しかし、運転資本と運転資本管理にも非常に重点的に取り組んできました。
当社のキャッシュフロー創出力が強いという話が出ましたが、その重要な要素のひとつが運転資本のバランスです。
そして、この2つは両立するものです。
お客様に在庫を確保し、お客様のニーズに応える一方で、在庫が過剰にならないようにして運転資本の管理を適切に行うという、常に適切な緊張関係を保っています。
ですから、貸借対照表で見ていただいているのは、アイテムごとのコストの低減、前年比での相対的なインフレ、そして、お客様に在庫を確保するための適切なレベルの運転資本管理の組み合わせであると思います。
オペレーター
ありがとうございました。
本日はこれにて質疑応答を終了させていただきます。
ロドニーから追加のコメントがあるかもしれませんので、マイクを彼にお返しします。
ロドニー・マクマレン
アレックス、そして皆さん、ご質問ありがとうございました。
ご存じのように、電話会議を終了する前に、私たちはいつも――私たちの同僚の多くが電話を聞いていますので、彼らにいくつかのコメントを共有したいと思います。
ここで、2024人のクローガー奨学生を称えたいと思います。
2008年にクローガー奨学生プログラムが開始されて以来、当社の従業員のお子さんたちに3,300人以上、総額500万ドル近くの奨学金を授与してきました。
これらの奨学生は、ボランティア活動、市民サービス、課外活動、学業成績、職務経験など、幅広い基準に基づいて選ばれています。
そして、彼らの教育を少しでも支援できることはいつも嬉しいことです。
今年の受賞者120名におめでとうございます。
そして、本日ご参加いただいた皆さま、誠にありがとうございました。
まだ早いですが、皆さんとお話しできるのは12月になってからですね。
それでは、皆さんも素晴らしい年末年始をお過ごしください。
ありがとうございました。
オペレーター
本日はお電話いただきありがとうございました。
お電話を切っていただいて結構です。
お読みいただきありがとうございました!
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