7月12日ベージュブック
ナショナル・サマリー
全体的な経済活動
全体的な経済活動は、5月下旬以降やや増加した。
5地区が微増または緩やかな増加、5地区が変化なし、2地区が微減または緩やかな減少と報告した。
個人消費に関する報告はまちまちで、一般的に消費者サービス業で伸びが見られたが、一部の小売業では裁量支出からのシフトを指摘した。
観光・旅行業は堅調で、接客業関係者は夏の繁忙期を予想していた。
自動車販売は、ほとんどの地区で横ばいか緩やかな伸びを示した。
製造業は、半数の地区で増加し、残りの半数で減少した。
運輸業は、高水準の在庫による需要の減少を報告した地区や、労働力不足による継続的な課題を指摘した地区があったため、報告されたほとんどの地区で減少または横ばいとなった。
銀行業界は、貸出活動の軟化が続き、ほとんどの地区で低調となった。
住宅ローン金利の上昇にもかかわらず、住宅用不動産に対する需要は、低水準の在庫によって販売が抑制されたものの、引き続き堅調であった。
建設業界は、住宅・商業施設ともにやや減少した。
農業の状況は地域的にまちまちであったが、バランス的にはやや軟化し、2023年いっぱいはさらに軟化すると予想する連絡先もあった。
エネルギー活動は減少した。
今後数ヶ月の全般的な経済予測は、総じて緩やかな成長が続くとした。
労働市場
今期、雇用は緩やかに増加し、ほとんどの地区で雇用が増加した。
労働需要は引き続き健全であったが、一部の関係者によると、雇用はより的を絞った選別的なものとなっている。
雇用主は、特に医療、運輸、接客業、一般的な高技能職において、労働者の確保に引き続き苦労している。
しかし、多くの地区では、労働力の確保が改善され、以前よりも雇用しやすくなっているとの報告もあった。
雇用主はまた、近年異常に高かった離職率が、パンデミック以前の水準に戻りつつあるようだと報告した。
賃金は引き続き上昇しているが、より緩やかである。
複数の地区で、賃金上昇率はパンデミック前の水準に戻りつつあるか、それに近いと回答した。
物価
物価は全体的に緩やかなペースで上昇し、いくつかの地区では上昇ペースの鈍化が指摘された。
消費者物価は全般的に上昇したが、企業が投入コスト上昇をどの程度転嫁できたかは報告によって異なる。
一部の地区では、消費者が物価に敏感になっているため値上げに消極的であると指摘する一方、堅調な需要により企業が利幅を維持できたと報告した地区もあった。
投入コスト圧力は、サービス業では依然高いが、製造業では顕著に緩和された。
運賃は、コンクリート価格は上昇したものの、多くの建設資材の価格とともに下落を続けた。
今後数ヵ月間の価格見通しは、概ね横ばいか低下した。
連邦準備制度理事会地区別ハイライト
ボストン
企業活動は小幅に拡大した。
雇用者数の増加は小さく、物価は安定した。
個人消費は小幅増加。
製造業の収益は緩やかに増加した。
住宅販売は期待外れで、ライフサイエンス分野のリース活動は大幅に減速した。
不動産業界以外では楽観的な見通しであったが、不動産業界関係者の間では中立か悲観的な見方が強まった。
ニューヨーク
地域経済活動は一時期の低迷を脱し安定した。
労働市場の状況は堅調で、ここ数週間は若干の底堅さが見られた。
インフレ圧力は顕著に緩和した。
個人消費は堅調に伸びた。
住宅市場は堅調だったが、在庫の少なさが引き続き販売活動を抑制した。
フィラデルフィア
今回のベージュブック期間中、企業活動は小幅な減少を続けた。
利益率の上昇が売上高全体を押し上げたものの、消費者需要は鈍化した。
雇用者数は、労働力供給力の改善にもかかわらず、わずかに減少した。
賃金上昇とインフレは沈静化したが、緩やかなペースで継続した。
経済成長への期待は引き続き低調。
クリーブランド
高金利が家計の高額商品購入や企業のプロジェクト計画を抑制し続けたため、ここ数週間は概ね安定していた。
銀行や運輸会社は、こうした影響が自社サービスに対する需要低迷の一因であると指摘した。
とはいえ、当面の見通しについては全般的に楽観的で、2023年に米国が景気後退に陥るとの懸念は後退した。
リッチモンド
ここ数週間、地域経済はわずかに成長した。
個人消費は、小売商品や旅行・観光で小幅に増加した。
製造業と運輸業は需要の鈍化を指摘した。
住宅用不動産は在庫不足の影響を受けた。
商業用不動産と貸出は減少した。
雇用は緩やかに増加し、物価の伸びはやや鈍化したが、全体としては堅調を維持した。
アトランタ
経済活動は緩やかに拡大した。
労働市場の逼迫は緩和し、賃金圧力も緩和した。非労働コストは総じて緩やかになった。
裁量小売売上高は軟化。
自動車販売は引き続き好調。
国内レジャー旅行は軟化し、海外旅行とビジネス旅行は増加した。
住宅需要は引き続き堅調。
輸送活動は減速した。
エネルギー需要は堅調。
農業は軟調。
シカゴ
経済活動はほとんど変化なし。
雇用は緩やかに増加、非ビジネス部門はほとんど変化なし、個人消費は横ばい、企業支出と建設・不動産活動は小幅減少、製造業は小幅減少。
物価と賃金は緩やかに上昇し、金融情勢は若干引き締まった。
2023年の農業収入への期待は若干減少した。
セントルイス
経済状況は前回レポートから変化なし。
雇用主は引き続き熟練労働者の確保に苦慮しているが、離職率は鈍化し、賃金圧力は弱まった。
個人消費は概ね堅調であったが、裁量財からのシフトが報告された。
住宅購入は増加したが、商業用不動産セクターの状況は悪化した。
ミネアポリス
ミネアポリス地域の経済活動は、ここ数週間で僅かに増加した。
労働力の確保が改善し、雇用は緩やかに増加した。
物価上昇圧力は穏やかで、賃金は緩やかに上昇した。
個人消費は横ばい。
専門サービス業は堅調で、見通しは明るい。
住宅建設と不動産は低水準で推移した。
干ばつが農家の見通しを低下させた。
少数民族や女性が経営する企業は堅調であった。
カンザスシティ
全体の6月の経済活動は、ほとんど変化なし。
雇用は横ばいであったが、ほとんどの企業で雇用予想水準は引き続き下向きであった。
企業の多くは、人員削減をレイオフではなく、自然減や離職に頼っていると回答した。
零細企業、消費者、商業不動産を含め、信用の質および信用アクセスに対する懸念が幅広く高まった。
ダラス
サービス部門と一戸建て住宅の増加に支えられ、緩やかな拡大が続いた。
工場生産高、掘削活動、ローン需要は減少し、信用状況は一段と引き締まった。
雇用は緩やかに増加し、賃金上昇率は高水準を維持した。
製造業では価格圧力が後退したが、サービス業では上昇を続けた。
先行き不透明感は高まり続け、需要の減退、人件費の上昇、金利上昇、インフレが主な懸念材料として挙げられた。
サンフランシスコ
経済活動は小幅に軟化。
労働力供給力は全てのセクターで改善した。
賃金の伸びは顕著に鈍化したが、物価上昇は持続した。
小売売上高は緩やかになり、サービス部門の活動はやや緩和した。
製造業は堅調であったがやや弱まり、農業と住宅用不動産セクターの状況はまちまちであった。
商業用不動産セクターの活動は低下し、金融セクターの活動はほぼ横ばいであった。
ボストン連銀
総裁：スーザン・コリンズ
主要産業：教育、ヘルスケア、金融、テクノロジー。
経済活動の概要
ここ数週間の企業活動は、雇用が緩やかに増加し、物価もほぼ横ばいとなった。
個人消費は、小売売上高が小幅に増加し、観光業は横ばいとなった。
製造業の業績はまちまちであったが、売上高の伸びは平均して緩やかであった。
ソフトウェアおよびITサービス企業は、安定した需要と小幅な増収を享受した。
5月の住宅販売件数は、前月比微増となったが、依然として季節的基準を下回った。
商業用不動産市場は一段と弱含みで、ライフサイエンス分野のリースが急減し、オフィス用不動産では財政難が顕在化した。
不動産業界以外では、ほとんどが楽観的な見通しであった。
住宅用不動産のコンタクトは、販売は引き続き低調に推移すると予想し、商業用不動産のコンタクトは、今後の活動と不動産価値の下落に備えた。
労働市場
労働市場の不均衡がさらに緩和され、雇用は緩やかに増加し、賃金の伸びは引き続き緩やかであった。
小売業と観光業では、労働需要は引き続き健全であるが、緩やかな変化の兆しが見られ、労働力供給は緩やかに改善した。
一部の航空会社関係者は、ポジションの充足に引き続き苦戦しているが、状況を改善するために雇用とトレーニングが進行中であると述べた。ある衣料品小売業は、200人分の倉庫の仕事を埋めるのに数ヶ月かかったが、それでもすべてのポジションを埋めることができたと述べた。
ケープコッドでは、2年前の夏に労働者不足に陥った後、レストランやホテルのオーナーが効率化を実現し、少人数のスタッフで運営できるようになった。
製造業では、労働市場は昨年より改善され、従業員数は小幅に増加したものの、依然として厳しい。
ソフトウェアおよびIT企業の従業員数はわずかに増加し、採用計画はまちまちであった。
ここ数ヶ月、離職率は（平均を上回ってはいるが）安定しているか低下しており、離職率や欠勤率の低下により採用の必要性が減少した企業もあった。
賃金上昇率は引き続き緩やかなレベルまで低下しており、賃金圧力は安定しているか、ほとんどの場合低下している。
物価
コスト圧力が一段と弱まったため、一部の例外を除き、価格はほぼ安定した。
ある衣料品小売企業によると、投入コストの伸びは完全に止まり、生産価格は横ばいであった。
ある製造業関係者は、デフレの可能性にさえ言及した。
IT関連企業では価格が若干上昇したが、それ以上の値上げは予想されていない。
グレーターボストンのホテル宿泊料は季節的パターンを上回り、前年比12％上昇した。
ケープコッドの賃貸料は再び上昇したが、ここ数年に比べればはるかに緩やかなペースであった。
今後、価格圧力はさらに緩やかになるとの見通しが示された。
小売業と観光業
小売業からの報告では、今年初めと比較して売上は小幅に増加し、観光業からの報告では、平均してほぼ横ばいの混在した結果となった。
ある衣料品小売業は、軟調な第1四半期を経て、今春は若干の需要増を享受した。
ケープコッドのメインストリートの小売業者は、ハイシーズンの好調なスタートを経験したが、ケープのホスピタリティ関係者によると、ホテル、特に短期賃貸の稼働率は、2019年の水準を上回っているものの、過去2年間の記録的な高水準から小幅から大幅に減少した。
ボストンを経由する航空旅客数はここ数ヶ月でさらに増加し、2023年第1四半期にはパンデミック前の96％に達し、国際線旅客数だけでもパンデミック前の99％に達したが、アジア市場発着便は依然として低迷している。
グレーターボストンのホテル稼働率は、季節的傾向と比較して上昇し、稼働率は2019年の水準に近づきつつある。
年内に予定されているコンベンション活動やクルーズの予約はさらに増加し、2019年の水準を上回るとみられる。
製造業および関連サービス
製造業の連絡先は概ね好意的で、バランスよく売上高が緩やかに増加したと報告した。
ある製薬会社は、ジェネリック医薬品との競争激化により、売上高は減少したが、予想通りであったと報告した。
ある冷凍魚メーカーは、価格上昇により売上が前年を下回ったと述べた。
その他の企業からは、非常に好調な売上が報告された。
ある家具メーカーは、第2四半期の業績が過去最高となり、低調だった第1四半期から大きく伸びた。
ある半導体メーカーは、業界全体が低迷しているにもかかわらず、自社の売上高は前年同期比で12％増加したと述べた。
ある担当者は、税額控除を利用するために設備投資計画を修正したと語ったが、これは投資を追加するのではなく、既存のプロジェクトを前倒しすることがほとんどであった。
見通しは軒並み明るい。
特に半導体メーカーは、2024年には携帯電話やPCのアップグレード、AI製品の普及に関連した需要が増加すると予想している。
ITおよびソフトウェア・サービス
ITおよびソフトウェア・サービス部門は、平均して小幅な増収となり、2023年第1四半期から第2四半期にかけての需要は堅調であった。
第2四半期の経費は1社で予想を上回ったものの、利益とマージンは若干増加した。
設備投資と技術投資は横ばいかやや減少した。
ある企業では、クラウドへの移行が進むなか、設備投資は今後さらに減速すると予想した。
見通しは概して楽観的で、需要の継続的な安定が見込まれている。
ある担当者は、たとえ経済全体が下降に転じたとしても、自社のビジネスは今後も持ちこたえられると自信を示した。
しかし、ある担当者は、大統領選挙がビジネス環境の安定を乱すかもしれないと懸念していた。
商業用不動産
商業用不動産の動きは、ここ数ヶ月、緩やかに弱まった。
オフィスのリース契約は横ばいかやや減少し、契約件数はほとんどなかった。
オフィス賃料はほぼ安定しており、空室率は横ばいか緩やかに上昇しているという。
コネティカット州の担当者によると、都市部の優良オフィスビルが、リース満了に伴いテナントがスペースを返上したため、差し押さえに追い込まれたという。
ライフサイエンス分野のリース活動は劇的に鈍化したが、これはベンチャーキャピタルやその他の資金源が枯渇したためである。
産業部門の賃料は高水準を維持し、空室率も歴史的な低水準にあるが、過去2年間に比べれば産業部門はやや閑散としている。
食料品中心の小売業は引き続き好調であったが、食料品以外のチェーン店の不振により、その他の小売業の空室は増加した。
セクターを問わず、コンタクト先の予想はより悲観的になった。
借入コストの高止まりは、投資、販売、建設の妨げになると予想される。
ニューイングランドでは、他の地域よりも市況が良くなると予想する連絡先が複数あったが、それでも同地域の活動は鈍化し、それに伴い不動産評価額も下落すると予想した。
住宅不動産
5月の住宅販売件数は、平均して前月より若干増加し、一部の地域では堅調な上昇を報告したが、それでも5月の販売件数は過去の標準と比較すると低調であった。
各市場とも、一戸建て、コンドミニアムとも、前年同月比では大幅な減少が続いている。
関係者によると、在庫のさらなる減少（前年比）と住宅ローン金利の高止まりにより、販売活動は再び抑制された。
高金利は在庫問題をさらに悪化させ、現在の住宅所有者は既存の低金利住宅ローンを高金利ローンに切り替えたがらず、売りに出される住宅の減少につながった。
販売は低調であったものの、需要に対する在庫の少なさは、ここ数ヵ月で上昇ペースが徐々に鈍化したとはいえ、価格が上昇し続けたことを意味した。
一戸建て住宅価格の中央値は2022年5月比で小幅な上昇となり、地域によっては6％以下の上昇となった。
しかし、一戸建て市場から値崩れした買い手がコンドミニアムにますます目を向けるようになったため、コンドミニアム価格の中央値は州によっては2桁の差で上昇した。
コンタクツは、金利が低下するまで市場力学に意味のある変化はないと予想した。
ニューヨーク連銀
総裁：ジョン・C・ウィリアムズ
主要産業：金融、不動産、専門・ビジネスサービス、ヘルスケア。
経済活動の概要
経済活動は、緩やかな低迷期を経て、ここ数週間で安定した。
労働市場の状況は堅調で、緩やかな雇用増加と着実な賃金上昇が続いた。
投入価格と販売価格の上昇が顕著に鈍化したため、インフレ圧力は緩和した。
供給能力は引き続き改善し、特に製造業では、製造業活動はわずかに上昇した。
個人消費は堅調に伸び、ニューヨークの観光業も好調を維持した。
住宅市場は堅調であったが、在庫が極めて少ないという課題が残り、同地区の一部では需要後退の兆しも見られた。
商業用不動産市場はほぼ横ばいで、オフィスの空室率は高止まりした。
広範な金融セクターの状況は、ここ数ヵ月に比べれば落ち着いたペースではあるものの、引き続き悪化している。
地方銀行は、ローン需要の継続的な減少、信用状況の厳格化、ローン・スプレッドの縮小を報告した。
先行きについては、企業は経済状況の改善を期待しているが、楽観的な見方は依然弱い。
労働市場
労働市場環境は堅調で、複数の関係者がここ数週間の底堅さを指摘している。
個人向けサービス業と卸売業でより強い上昇が報告されたが、全体として雇用は緩やかに増加した。
建設業では従業員の削減が報告されたが、レイオフは概して地域外の大企業に集中している。
アディロンダック地方からの連絡によると、J-1ビザの季節労働者がパンデミック（大流行病）の一時休止を経て到着し、観光シーズンが本格化する中、疲弊した労働力に切望されていた季節的な後押しを提供している。
雇用は若干容易になったものの、熟練労働者の確保は依然として大きな課題である。
雇用計画は引き続き堅調だが、労働需要の緩和の兆しが散見されると指摘する雇用主も少なくない。派遣労働者の利用は顕著に減少しているとの報告があった。
さらに、多くの企業で離職率が低下し続けており、場合によっては通常水準を下回っているため、代替要員を雇用する必要性が減少している。労働市場が冷え込み始める兆しがあるため、一部の雇用主は労働者に頻繁に出社を求め始めている。
実際、金融サービスに特化したニューヨーク市の人材派遣会社では、募集職種の約半数が完全対面式になっているという。
賃金の伸びは、前回のレポート以来緩やかで安定している。
何人かの関係者は、求職者の賃金要求がより合理的になり、現在では大流行前の予想に沿ったものになっていると指摘した。
物価
インフレ圧力はここ数週間で顕著に緩和した。
企業の報告によると、投入資材価格の上昇ペースはかなり鈍化しており、ある建設関係者はドアや窓などの投入資材の価格が軟化していると指摘した。
それでも、この地域の企業にとって、多くの投入資材の高騰は依然として大きな課題である。
販売価格上昇のペースも、特に物品生産業者と小売業者の間で緩やかになったが、レジャー・接客業では旅行サービスや娯楽における価格上昇圧力の高まりを指摘した。
製造業は全般的に、今後数ヵ月は価格上昇の緩和が続くと予想しているが、より広範なサービス・セクターの企業はより持続すると予想している。
個人消費
消費者支出は、直近の報告期間において着実に増加した。
消費者の支出は、モノから旅行、娯楽、レストランなどの体験へとシフトし続けている。
実際、物価上昇と嗜好の変化の中で、百貨店各社は売上不振を報告した。
目の肥えた買い物客は、春先の涼しい季節に季節物の購入を控え、質の高いベーシックを好むようになった。
しかし、ニューヨーク州北部の自動車ディーラーによると、在庫の継続的な改善により需要が満たされたため、新車販売は好調であったが、中古車販売は低調であった。
製造業と流通業
製造業活動は上昇した。
供給能力は改善し、納期は安定し、在庫は減少した。
運輸・倉庫業は小幅に増加したが、卸売業は横ばいであった。
製造業と流通業の企業は、6ヵ月後の見通しについてより楽観的になっている。
サービス
情報サービス業と専門サービス業は増加したが、サービス業は総じて減少した。
先行きについては、サービス・セクターの企業は今後数ヶ月の間にある程度の改善を見込んでいる。
ニューヨーク市の観光業は引き続き好調で、この夏にはパンデミック前の水準に達する見込みである。
山火事の煙による最近の大気質問題は、観光への影響は軽微で、最大の打撃はアウトドア・アトラクションであった。
ビジネス出張の回復は鈍く、バーチャル・イベントへのシフトや、予算削減による対面式会議出席の減少が足かせとなっている。
不動産と建設
住宅販売市場は堅調を維持しているが、同地区の一部では冷え込みが見られる。
特にニューヨーク州北部では、在庫の少なさに苛立ちを募らせた買い手が買い控えを強め、需要が軟化した。
一方、ニューヨーク市とその近郊の住宅販売市場は、潜在的な買い手が在庫の少なさに惑わされることなく、底堅く推移した。
住宅価格は堅調かやや上昇し、入札合戦は激しさは減じたものの、同市全域で見られた。
好調な経済と相対的に高い住宅ローン金利が、潜在的な住宅所有者を賃貸市場に押しやることで需要を高め続けているため、住宅賃貸市場は底堅く推移した。
ニューヨーク市では、空室率は歴史的基準を下回り、賃料は最高値を更新した。
商業用不動産市場はほぼ横ばいだった。
オフィスの空室率は地区全体で高水準で安定しており、賃料はほぼ横ばいであったが、一部の企業は拠点を縮小し、より質の高いオフィスを選択した。
特筆すべきは、オフィス市場の低迷が長期化していることで、建築会社やエンジニアリング会社にも波及し始めており、事業活動への悪影響が指摘されている。
ニューヨークの小売市場は横ばいで、ここ数週間、空室率、賃料、リーシング活動に変化はなかった。
これとは対照的に、ニュージャージー州北部の空室率がやや上昇した以外は、工業市場の空室率は低水準で推移し、賃料も緩やかに上昇した。
全体として、建設業界関係者の報告によると、前回のレポートから引き続き状況は悪化している。オフィスビル建設は、ニュージャージー州北部とニューヨーク州北部で若干の新規着工があったものの、管内の大半で低水準で堅調に推移した。
工業建設は、同地区の大半でほとんど変化がなかった。
集合住宅の着工件数はロングアイランドとウェストチェスターで増加したが、その他の地域では横ばいであった。
銀行・金融
広範な金融セクターの業況は、ここ数ヵ月に比べれば落ち着いたペースではあるが、引き続き悪化した。
同地区の中小銀行は、全てのローン・セグメントでローン需要の減少が続いていると報告した。
与信基準はすべてのローン・タイプで引き続き厳格化され、貸出スプレッドは縮小し、預金金利は上昇した。
延滞率は上昇した。
担当者は、中古車ローン残高の平均融資比率が約120％まで上昇し、自動車金融市場に潜在的なリスクをもたらしていることに注意を促した。
地域社会の視点
地域社会サービスの不足は、食糧不安、ホームレス問題、治安を悪化させている。
地域の指導者たちは、地域の精神医療システムの不備について懸念を表明した。
担当者は、依存症治療やメンタルヘルスケアのための社会サービスや医療支援と統合された支援住宅の必要性を表明した。
非営利団体は、大規模な不動産ポートフォリオを所有する病院と協力し、中間所得者向け住宅や支援型住宅の用地開発に取り組んでいると報告したが、建設費の高騰やサプライチェーンの緊張が、この面での進展を妨げている。
フィラデルフィア連銀
総裁：パトリック・T・ハーカー
主要産業：ヘルスケア、教育、製造、金融。
経済活動の概要
企業活動は、引き続き小幅に減少した。
消費者需要は、消費者の訪問回数減少や少額購入など、より慎重な消費習慣を反映し、鈍化しているようだ。
高金利により中古住宅の売り出しは引き続き制限されており、これが新築住宅建設業者を後押ししている。
雇用者数は、労働力の確保が改善したにもかかわらず、わずかに減少した。
賃金と物価は引き続き緩やかなペースで上昇した。また、賃金・物価上昇圧力は引き続き縮小傾向にある。全体として、サプライ・チェーンの混乱は比較的少なかった。
与信の質は引き続き良好であったが、信用基準の引き締めに引き続き留意した。
製造業、非製造業ともに、今後6ヵ月間の経済成長への期待は引き続き低調であった。
労働市場
雇用は、前期に若干増加した後、若干減少した。広範なレイオフのケースは比較的少ないが、対象を絞ったレイオフ、より選択的な雇用慣行、従業員の労働時間減少などが指摘された。
雇用を検討している企業のほとんどは、労働力の確保が改善したため、雇用は引き続き容易であると報告した。
しかし、特定の職種、特にレジャー・サービス業の家政婦や調理師、建設業や製造業の技能労働者については、依然として不足が続いていると企業は指摘している。
月次調査では、非製造業はフルタイム、パートタイム雇用ともに減少した。非製造業の正規雇用指数はマイナスに転じ、2020年6月以来の低水準に落ち込んだ。
フルタイム雇用者数の減少を報告した非製造業企業の割合は25％以上に上昇した。
製造業では、4分の3近くの企業が雇用に変化はないと回答しており、ほぼ安定した雇用水準であった。
人材派遣会社は、労働力需要が前期より減少しており、顧客はすべての募集職種を即座に埋めることをもはや求めていないことを確認した。
企業は、賃金インフレは全体として緩やかなペースで続いているが、徐々に沈静化していると報告した。
前年比賃金上昇率は、大流行前の水準に戻ったとする回答が、業種を問わず複数寄せられた。
建設業と製造業は、専門職の賃金上昇圧力はそれほど緩和していないと指摘した。
月次調査において、従業員1人当たりの賃金・福利厚生コストの上昇または低下を報告した非製造業企業の分布は、緩やかな賃金上昇が優勢であったパンデミック以前の典型的なものであった。
物価
均衡を保つために、企業は物価が緩やかに上昇し続けていると報告した。
サプライ・チェーンの混乱は引き続き少なかったが、企業は高い利益率をできるだけ長く維持しようとしている。
月次調査では、支払価格と受取価格の上昇幅は1年前より大幅に縮小し、過去の平均を大きく下回った。非製造業では、支払価格指数、受入価格指数が低下し、受入価格指数はマイナスに転じた。製造業では、支払価格指数は横ばい、受入価格指数は上昇した。
将来支払価格指数と将来受取価格指数は、引き続き今後6ヶ月間の価格上昇を示唆した。しかし、両指数とも低下し、長期平均を下回った。
製造業
製造業活動は、当期も小幅な減少を続けた。新規受注指数は前期とほとんど変わらず、13ヵ月連続でマイナスとなった。出荷指数は3ヵ月連続で上昇し、2月以来のプラスに転じた。
製造業活動は前期より低下したものの、半数近くの企業が2023年第2四半期の総生産額の伸びを第1四半期より増加させると予測した。
ほとんどの企業は、労働供給とサプライ・チェーンが生産能力稼働率に対するわずかなまたは中程度の制約になっていると回答した。
今後6ヵ月間の成長に対する製造業者の期待は上昇したが、過去の平均と比較すると抑制されたままであった。
将来の活動指数と将来の新規受注指数はプラスに転じ、将来の出荷指数も上昇した。この3つの指数はすべて、過去1年以上で最も高い水準まで改善した。
個人消費
個人消費は、前期はほぼ横ばいであったが、今期はわずかに減少した。
消費者は支出に慎重になった。
ある小売業関係者は、商品販売量は減少したが、前年同期比の販売額は昨年より高い価格によって押し上げられたと述べた。
自動車ディーラーは、自動車在庫の増加が続いているにもかかわらず、売上高は前期からほとんど変化していないと報告した。
コンタクトの報告によると、値ごろ感への懸念の高まりが需要を圧迫しているようで、在庫の少なさによって販売が抑制された昨年と同程度の自動車販売台数を維持している。
需要の軟化により、一部のディーラーは価格を下げ、ほとんどのディーラーはインセンティブを増やした。
観光業は、引き続き微増となったが、回復が鈍化していることを指摘した。
ビジネス旅行は回復を続けたが、レジャー旅行は横ばいであった。
複数のコンタクトが、レジャー目的地での宿泊客の消費額はここ数ヶ月で小幅に減少したと報告した。
地域全体の観光業の回復が鈍化しているにもかかわらず、ある担当者は、5月はフィラデルフィアのホテル収益がパンデミック発生以来最も好調な月であったと強調した。
非金融サービス
全体として、非製造業は緩やかな減少を続けた。
しかし、その落ち込みは前期よりも広範囲に及んでいる。
新規受注と売上高の指数はいずれもマイナスに転じ、減少を報告した企業の割合が増加を上回った。
今後6ヵ月間の成長に対する期待は引き続き低調であった。
金融サービス
銀行貸出残高（クレジットカードを除く）は、前期および前年同期の緩やかな伸びを下回り、当期（季節調整前）は緩やかな伸びとなった。
同期間中、同地区の銀行は、住宅ローンが力強い伸びを示し、自動車ローン、その他消費者ローン、商業用不動産ローンは緩やかな伸びを示した。ホーム・エクイティ・ローンは横ばいだった。
クレジットカードの取扱高は、前期に小幅に増加した後、中程度から強いペースで増加しましたが、前年同期に比べ伸びは鈍化した。
各銀行は、前期の大幅な伸びの後、商業・工業用ローン残高の緩やかな減少を報告した。大半の銀行は、最近の銀行破綻を受け、信用状況の引き締まりを引き続き報告し、ほとんどの銀行がすでに取引のある顧客のみに信用供与を行いたがるような、警戒感の強い環境であると述べた。また、信用の質は引き続き良好であった。
不動産と建設
不動産ブローカーは、住宅所有者が低金利の住宅ローンを手放したがらないため、中古住宅の販売在庫は非常に低いままであると報告した。今期の中古住宅販売件数は若干増加したが、例年春の住宅市場が賑わう時期の販売件数を大きく下回っている。住宅メーカー各社は、今回も小幅ながら予想以上の売れ行きを示し、中古住宅市場のダイナミズムから引き続き恩恵を受けたと述べた。
住宅の値ごろ感は依然として低く、賃料も高止まりしている。ニュージャージー州とペンシルバニア州では、住宅と光熱費の援助要請がわずかに増加し、引き続き211件の要請の大半を占めた。ニュージャージー州とペンシルバニア州の211番通報の30％以上が住宅に関するもので、28％が公共料金に関するものであった。
コンタクトによると、商業用不動産の建設活動は堅調に推移したが、新規プロジェクトに対する資金調達状況はより厳しくなった。オフィス市場の低迷が続く中、賃貸活動は緩やかな減少が続いた。
クリーブランド連銀
総裁：ロレッタ・J・メスター
主要産業：製造業、医療、金融、教育。
経済活動の概要
全体としての企業活動は前回報告期間からほとんど変化していない。
サービスに対する個人消費は引き続き堅調であったが、金利上昇が家計の大きな買い物を抑制している。
一方、複数の銀行関係者は、金利上昇により多くの企業がプロジェクトの延期を余儀なくされたことを示唆した。
そのため、銀行団は家計・企業向けローンともに融資額が減少したと報告した。
製造業からの受注はほとんど伸びなかったが、多くの企業が堅調な受注残を消化し続けている。
各企業は最近、目先の見通しについて楽観的になっており、2023年に米国が景気後退に陥るとの見通しを下方修正したところも多い。
それでも、不確実性は依然として高く、慎重な設備投資計画や雇用の伸びの鈍化に反映されていると思われる。
賃金圧力は、労働需要が減少し、多くの企業で労働力供給力が改善したため、いくぶん緩和し続けた。
投入コスト圧力も緩和し、販売価格の上昇を報告した企業の割合は2020年後半以来の最低水準まで低下した。
労働市場
直近の報告期間中、雇用は緩やかな伸びを示し、労働力需要は業種によって異なった。
特に、引き続き堅調な受注残を報告した製造業の需要は強かった。
しかし、少数の製造業者（および他業界の関係者）は、主要な生産職を埋めるためにのみ雇用を行い、その他の職（サポート職など）は未補充のままにしていると報告した。
サポート職の補充をためらうのは、主に全般的な景気の不透明感や、商品やサービスに対する需要減退への期待によるもの。
バランス的には、賃金圧力はこの報告期間中にわずかに緩和し、賃金を据え置く回答者の割合（67％）は過去2年以上で最高となった。
一部の銀行、運輸、外食企業は、労働者の確保が容易になったため賃上げの必要はないと回答した。
これとは対照的に、製造業や建設業では、重要な求人枠を埋めるのが引き続き困難な中、賃金上昇圧力は依然として高いと回答した。
物価
労働力以外の投入コスト圧力は、前回の報告から緩和した。
前2ヵ月間にコストが上昇したと回答した企業は約3分の1と、2020年9月以降で最も少ない割合となった。
建設業界関係者は、鉄鋼価格と木材価格は下落しているが、コンクリート価格は上昇していると指摘した。
これらのコンタクトは、バランスが取れており、コストは "安定化 "していることを示唆した。
あるプラスチック・メーカーは、サプライヤーの値上げの頻度や割合が以前より少なくなっていると述べた。
今後については、非労働投入コスト圧力からのさらなる緩和を期待している。
価格圧力も緩和された。
最近、販売価格を引き上げた企業は40％未満で、これは2020年末以降で最低となった。
利幅を維持するため、あるいは過去のコスト上昇に追いつくために値上げを行った財メーカーもあった。
しかし、その多くは慎重に行ったと答えた。
あるメーカーは、需要に打撃を与えたり、顧客との関係を損なったりすることなく値上げすることはできなかったと述べた。
同様に、ある物流関係者は、顧客は値上げに抵抗感を強めており、運賃はさらに下落していると指摘した。
消費者物価はバランスよく上昇を続けたが、あるディスカウント小売業者は、「一部のサプライヤーから見られるディスインフレ」を転嫁したため、価格がいくぶん緩和されたと述べた。
消費者支出
個人消費はほぼ横ばいだった。
暖かい気候と回復力のある消費者により、外食業者と一部の非自動車小売業者の売上は増加した。
それでも、ある大手総合商社は、SNAP給付の削減と高インフレのために家計が逼迫していると指摘した。
また、テレビやゲーム機などの裁量的な商品の売上が減少し、一部の顧客はナショナルブランドよりも安価なストアブランドの食品を選ぶようになったと付け加えた。
一部の自動車ディーラーは、金利上昇にもかかわらず売上が回復したと述べたが、他のディーラーは、金利と車両価格の高騰が潜在顧客にとっての主要な抑止要因であることに変わりはないと強調した。
消費者需要は、今後数ヶ月は堅調に推移すると予想した。
製造業
製造業の需要は安定していた。
航空宇宙関連製品や大型トラック・トレーラーの受注は引き続き好調で、国際市場の強化が一部の企業の活動を引き続き後押しした。
しかし、一部の消費財関連企業では在庫調整が続き、受注は軟調または低水準で推移した。
鉄鋼メーカー各社は、ここ数ヵ月と比較して受注は安定しているか、若干減少していると回答した。
また、業界関係者は概して、月初に予想された季節的減速の後、7月後半には自社製品に対する需要が回復すると予想している。
同様に、各業界の製造業者も楽観的で、今後数ヵ月間の製品需要の増加を見込んでいる。
不動産と建設
住宅建設と不動産に対する需要は、ここ数週間ほとんど変化しなかった。
金利の上昇と住宅価格の高騰が引き続き需要を妨げているとの報告があった。
ある住宅建設業者は、販売はあるが、低調だと述べた。
今後の需要については、楽観的な見方を示した。
ある住宅建設業者は、中古住宅の供給が限られているため、新築住宅の需要が高まるだろうと指摘した。
非住宅建設と不動産活動は引き続き低調であった。
複数のゼネコン関係者は、借入コストの高騰が建設需要を減退させていると指摘し、複数の商業用不動産関係者は、商業用不動産投資市場の減速を指摘した。
金融サービス
景気の不透明感と金利上昇の中、貸出業者の活動は低調であった。
貸出需要は減少し、家計向け貸出、企業向け貸出ともに減少した。
ある銀行関係者は、景気の先行き不透明感から、政府からの補助金がない限り、多くの企業がプロジェクトを保留していると述べた。
資金調達面では、特にマネー・マーケット・ファンドなどとの預金獲得競争に銀行が直面し続けているため、預金は概ね横ばいから減少した。貸出先の1行は、延滞金利環境は穏やかであると述べた。
今後については、貸出残高はさらに減少し、預金残高はほとんど変化しないと予想した。
非金融サービス
非金融ビジネス・サービスに対する需要は、最近総じて減少した。
専門職およびビジネス・サービスの担当者は、需要が横ばいになっていると指摘した。
運輸サービス業は、回復初期にサプライ・チェーンの混乱に対するヘッジとして積み上げられた在庫の削減を継続したことが主な原因となって、需要が減少したと報告した。
専門・ビジネス・サービス業界は、一般的に数ヵ月先の需要回復を見込んでいる。
これとは対照的に、ロジスティクスと貨物輸送のコンタクトは更なる落ち込みを予想したが、ある貨物輸送のコンタクトは底打ちはそう遠くない将来と楽観的であった。
地域社会の状況
地域団体によると、最近、食糧支援を求める家族の数が急増しており、ある団体は3月以来35％急増したと報告している。
複数の関係者によると、3月にパンデミック時代の補助栄養補助プログラム（SNAP）の給付が受けられなくなったことと、食料価格の高騰が増加の一因だという。
ある食料配給所の運営者は、私がこの組織で7年間働いてきた中で見たことがないほど、人々は今食糧不安に陥っていると語った。
訪問頻度や提供する食料の量を制限せざるを得なくなった団体もあり、苦しい家庭の負担はさらに大きくなっている。
今後を展望すると、学期中に無料・減給の給食を受けた子どもがいる家庭がさらなる支援を求めるため、食糧難は夏の間にさらに高まると予想するコンタクトもあった。
リッチモンド連銀
総裁：トーマス・バーキン
主要産業：製造業、医療、金融、政府機関。
経済活動の概要
経済は、ここ数週間で僅かに成長した。
小売業や外食産業は、季節商品を中心に個人消費が堅調か増加した。
しかし、自動車販売はわずかに減少し、在庫水準は非常に低いままであった。
旅行・観光業は持ち直したが、大都市や海外への旅行が増加した。
非金融サービス企業は安定した需要を報告したが、景気の不透明感から顧客が資金を手控えたとの指摘もあった。
製造業は新規受注が減少し、活動が鈍化した。
同地区の港湾は、小売業者や製造業者の在庫が依然高水準にあるため、輸入が減速したと指摘した。
輸出品、特に農産物の荷動きは引き続き好調であった。
トラック運送会社の貨物輸送量も減少した。
住宅用不動産市場は、在庫不足が続いているため軟化した。
商業用不動産市場は、小売部門と工業部門は堅調を維持したものの、集合住宅は横ばいとなり、オフィスの空室率は上昇した。
商業用ローン需要は軟化したが、消費者ローン需要はほとんど変化しなかった。
雇用は緩やかに回復し、賃金の伸びはやや緩和したが、逼迫した労働市場が続く中、賃金圧力は高止まりしたままだった。
物価上昇率は引き続き緩和したが、大流行前のインフレ率に比べれば依然として高い水準にある。
労働市場
直近の報告期間中、雇用は緩やかに増加した。
企業は引き続き労働者の確保に課題を抱えているが、その課題は特定の産業やスキル・レベルに限定されたものである。
あるソフトウエア会社は、手頃な料金でIT労働者を見つけることが容易になったと報告した。
逆に、ツアーバスのバケーションを提供する会社は、運転手や機械技術者の確保に苦戦し、より高いレベルでの営業を妨げている。
賃金の伸びは幾分和らいだが、賃金圧力は依然として高いとの報告もある。
例えば、あるコンタクト先は、インフレを注意深く監視し、市場競争力を維持しつつ、スタッフに生活賃金を提供できるよう賃金調整を試みていると報告した。
物価
ここ数週間、特にサービス価格を中心に、物価上昇は緩やかな傾向が続いている。
直近の調査によると、製造業が受け取る価格は6月に急落し、前年同月比成長率4％を下回った。
サービス企業も6月の価格上昇率はやや緩やかになったが、年間上昇率は5％をわずかに上回る程度にとどまった。
資本コストの上昇が経費を押し上げ、その結果、価格を引き上げていると指摘する企業も少なからずあった。
しかし、そのコストをすべて顧客に転嫁できていないため、利幅が縮小しているとの声もあった。
製造業
製造業は、直近の報告期間中、事業活動に若干の減速が見られたと報告した。
企業は、金利上昇と個人消費の後退が新規受注の減少につながったと報告した。
ある歯科技工所では、歯科市場の大幅な減速により、過去6ヶ月間の受注数が未達であったと報告した。
ある家具メーカーは、業況の悪化により、42年の歴史の中で2度目のレイオフを行ったと報告した。
完成品在庫が増加傾向にあり、在庫水準のバランスが崩れているとの報告もあった。
これは、小売業者が新規注文を控えたため、特に小売製造部門で顕著である。
港湾と輸送
第港湾は、今期は積荷輸入量が減少したが、パンデミック以前の水準に近いと述べた。
多くの大手小売業者は依然として在庫レベルを高めており、消費財の輸入を減少させている。
しかし、機械・部品の輸入は若干増加した。
輸出積高は、主に農産品と低価商品が牽引して堅調であった。
スポット価格は低水準で推移したが、それでも2019年よりは若干高い。
コンテナの滞留時間は大幅に短縮され、ゲートターン・タイムは問題とならなかった。
先月、航空貨物は近年と比較すると軟調であったが、依然として2019年の水準を上回っており、輸出が大幅に減少したため、主に輸入に牽引された。
トラック運送会社の報告によると、顧客は依然として在庫の増加や注文の減少に対処しているため、この期間の輸送需要は引き続き軟調であった。
しかし、食品と医薬品の輸送量は持ちこたえた。
スポット運賃は、トラック積載量に余剰が多く、低水準であった。
しかし、回答者は、顧客が非常に価格に敏感であるにもかかわらず、契約運賃を適度に引き上げることができたと述べた。
各社は、ドライバーの確保が容易になったと述べている。
トラック運送会社はまた、人件費の高騰、部品や新しい機器の大幅なコスト高が収益性に影響を及ぼしていると述べた。
小売、旅行、観光
小売業の売上は、ここ数週間、堅調もしくは小幅な伸びを示した。
売上が増加した企業のいくつかは、夏の買い物に向けた典型的な季節的パターンによるところもあると指摘した。
レストランとノベルティ・フード・サービスは、好調な売上と安定した需要を報告した。
一方、自動車販売台数はわずかに減少し、ディーラーからは限られた在庫と金利上昇が販売台数の妨げになっているとのコメントがあった。
旅行・観光業は、全体としては微増であったが、消費者行動にいくつかの変化が見られた。
例えば、ボルチモアとワシントンD.C.では旅行が回復した一方、同地区の沿岸部ではここ数ヶ月、客室稼働率と売上が若干低下したと報告された。
ある空港関係者によると、消費者旅行は堅調で、ここ数年よりも国際線を利用する人が増えているという。
不動産と建設
住宅用不動産の回答者によると、販売用住宅の在庫は依然として逼迫しており、成約価格は若干の上昇を続けている。
全体として、販売件数は主に住宅在庫の少なさと例年の季節的な減速により減少した。
先月は、買い手の動きは堅調で、売り出し日数も低水準が続いた。
購入希望者が住宅ローンを組むのに問題はなかったが、販売価格が高騰しているため、鑑定書が発行されないという問題があった。
住宅建設会社は、住宅所有者が大規模なリフォームや建設プロジェクトに積極的でないため、彼らのサービスに対する需要が減少していると指摘した。
商業用不動産セクターの市場活動は、先月は全体的にまちまちだった。
小売業と工業用不動産のリーシングは引き続き好調で、賃料は上昇した。
オフィス市場では、企業の縮小により空室率とサブリース可能スペースが増加した。オフィス部門の賃料は横ばいで推移したが、貸主は信用力のある潜在的なテナントに対し、より多くのディスカウントやコンセッションを提供している。
集合住宅では、賃貸料は横ばいになり始めている。
回答者は、信用力の低下が新規プロジェクトへの投資に悪影響を及ぼし始めていると述べた。
商業用建築請負業者は、熟練労働者の不足が続いており、入札にかけられる仕事の量も大幅に減速していると指摘した。
銀行・金融
ローン需要は、ほとんどのローン・タイプでやや鈍化したが、特に商業用不動産ローン・ポートフォリオとビジネス・ローン・ポートフォリオで顕著であった。
このような需要の鈍化は、金利上昇と不透明な経済情勢に引き続き起因している。
消費者ローン需要は安定しており、ホームエクイティローンは緩やかな伸びを示した。
一部の銀行では、顧客がより利回りの高い商品に資金を移動させたため、預金が減少したと報告した。
また、事業運営コストの増加により、借り手の信用力が若干低下しているとの指摘もあった。
貸出金の延滞率は安定しているが、金融機関はポートフォリオを注意深く監視している。
非金融サービス
非金融サービス・プロバイダーは、サービスに対する需要と収益が安定していると引き続き報告した。
ある回答者は、商業印刷サービスに対するパンデミックから続く需要の高まりが需要を牽引していると感じていると述べた。
また、景気の不透明感を見越して資金を温存する顧客が増えたと指摘する回答者もいた。
一部の業界では労働力不足が緩和され始めているが、賃金圧力は依然として高い。
回答者はまた、賃金の上昇、金利コストの上昇、景気の先行き不透明感を踏まえ、事業のあらゆるレベルで経費管理に再び焦点が当てられていることを指摘した。
アトランタ連銀
総裁：ラファエル・ボスティック
主要産業：専門・ビジネスサービス、ヘルスケア、製造、ホスピタリティ。
経済活動の概要
経済は、5月中旬から6月にかけて緩やかなペースで成長した。
労働力の確保と維持は改善し、賃金圧力は緩和した。
非労働コストは引き続き緩やかで、価格決定力はまちまちであった。
小売売上高は、裁量的品目では軟調に推移したが、必需品への個人消費は堅調を維持した。
自動車販売は好調だった。
国内レジャー旅行は減少したが、ビジネスおよび海外旅行は増加した。
住宅需要は引き続き堅調で、住宅在庫は減少し、住宅価格は上昇した。
商業用不動産の状況はまちまちであった。
運輸業は減速した。
製造業の需要は堅調だった。
貸出残高は引き続き増加したが、預金の伸びは鈍化した。
エネルギー部門の活動は安定していた。
農業の需要は鈍化した。
労働市場
大半の担当者は、労働力の確保と定着が改善し、ほとんどの企業が雇用を継続したと報告した。
しかし、企業採用、建設技能職、ヘルスケア職の充足に課題がある一方、一部の企業では初級の時間給サービス職の充足が容易であった。
多くの製造業が極端な人手不足を維持し、定員を満たすために残業をする一方、他の製造業は雇用水準を安定させ、需要が弱まるのに合わせて残業を減らしたと報告した。
需要の低迷に見舞われた企業では、大半の企業がこれまで獲得・維持に努めてきた従業員の解雇に消極的であったが、例外的な候補者を除いて採用ペースを落とした企業や、人員削減のために人員減少に頼った企業もあった。
全体として、賃金の伸びはパンデミック前の水準を上回っている。
賃金上昇圧力は引き続き緩和しており、大半は予想通り上昇ペースが緩やかになり始めたと回答した。
物価
人件費以外のコストは、報告期間中安定を続けた。
しかし、フロリダ州の数社の担当者は、保険料の大幅な上昇を指摘した。
食品コストは、運賃と陸上配送コストの減少に助けられ、緩やかになった。
建設資材費も下落し、鉄鋼や木材のようなコモディティはパンデミック前の水準か、それに近い水準まで下落した。
卸売業者からは値上げに対する取引先からの反発の報告が増えたが、小売業者が需要への影響を最小限にとどめたため、消費者物価は高止まりしたままだった。
アトランタ連銀のビジネス・インフレ予想調査によると、6月 の前年同月比単価上昇率は平均3.1％で、5月の3.5％から大幅に低下した。
企業の1年先インフレ予想も、5月の2.9％から6月は平均2.7％に低下した。
個人消費と観光
小売業者は、前回の報告から消費者の価値意識が高まっていると述べた。
衣料品、電化製品、レクリエーションなどに対する裁量支出は、来店回数の減少や衝動買いの減少という行動シフトの中で、緩やかになっている。
しかし、食品・飲料、生活必需品、ヘルスケア必需品への支出は増加した。
小売業者は、2023年後半には需要が安定すると予想している。
自動車ディーラーは、消費者が低価格モデルへの買い替えを始めたものの、販売は底堅く推移していると報告した。
観光・ホスピタリティ関係者の報告によると、国内レジャー旅行の需要はさらに軟化しているが、海外旅行、団体旅行、ビジネス旅行は前年を上回った。
大半のデスティネーション・ビーチリゾートのホテル稼働率は前回報告時より低下し、これらのホテル経営者は価格決定力の低下を報告した。クルーズ旅行と船内消費の需要は引き続き堅調であった。
建設・不動産
中古住宅在庫が減少する中、住宅需要は全地域で引き続き旺盛であった。
多くの都市圏で住宅販売は季節的な水準近くまで増加し、持続的な供給不足を生み出した。
住宅価格は、低供給の結果、毎月安定した上昇圧力がかかった。
限られた中古住宅在庫が新築住宅需要を牽引した。
昨年より減少したものの、金利の買い取りなど住宅購入者誘致のためのインセンティブを提供する建設業者の割合は高水準を維持した。
住宅価格と住宅ローン金利が上昇傾向にあるため、当地区の大半の市場において、住宅所有の値ごろ感は悪化した。
商業用不動産（CRE）セクターの状況はまちまち。
一般的な小売業と産業活動は、緩やかに減速しながらも健全な水準を維持した。
集合住宅セクターは、高級／高価格住宅への需要が悪化し、冷え込んだ。
オフィスセクターの状況は、全体的に低下しているものの、新築ビルの動きは堅調である一方、古いビルではテナントが新しいビルに移転したため稼働率が低下するなど、まちまちであった。
さらに、一部の古いビルは大幅な価値下落に見舞われた。
一部の銀行が引受基準を引き上げ、資金調達のコミットメントを引き下げたことから、資金調達に関する懸念を報告するコンタクトが増えた。また、CREの価値が下落する中、不透明感が増しているとの指摘もあった。
運輸業
報告期間中、輸送活動はさらに減速した。
海運業者と港湾業者は、小売業者による在庫処分と世界的な需要減退に起因するコンテナ輸送量の減少を報告した。
地方鉄道会社は、複合一貫輸送の2桁減を含め、前年同期比で貨物量が大幅に減少したと報告した。
ロジスティクス企業の報告によると、倉庫業からの収入は2022年比で横ばいであった。
製造業
多くの製造業者は、報告期間中、健全な景況を報告した。
一部の関係者は需要の若干の減少を指摘したが、その多くは正常化であるとし、大半の企業は堅調な受注パイプラインを報告した。
多くの投入資材のリードタイムと入手可能性は改善したが、一部の投入資材、特に電気配電盤の不足が長引いていると企業は指摘した。
自動車メーカーは旺盛な需要を見たが、より安価な車への買い替えの兆候を指摘し、今後数ヵ月は減速が見られると予想した。
銀行・金融
金利の上昇により、顧客がより利回りの高い金融商品へ預金を移す動きが続いたため、預金残高がここ数ヶ月で若干減少した。
前年比での預金増加の鈍化を補うため、金融機関は預金金利を着実に引き上げました。
各金融機関は、主に住宅ローン、建設ローン、開発ローンの継続的な伸びを報告したが、これは有価証券ポートフォリオの減少により相殺された。
多くの金融機関では、延滞の大幅な増加はまだ報告されていないが、実績には大きなばらつきがある。
コンタクトでは、今後数四半期で資産の質は正常化すると予想している。
エネルギー
ほとんどのエネルギー部門は、報告期間中、横ばいまたは上昇した。
石油とガスの生産は続いているが、地域の生産量は概ね横ばいであった。
製油所は、夏のガソリン需要を満たすために高い稼働率を示した。
化学メーカーは、バッテリー、太陽電池、タービン、再生可能燃料などの製造において大幅な成長を続けている再生可能エネルギー部門をサポートする製品に対する強い需要があると述べた。
公益事業者は、工業部門の成長は商品生産から利益を得た地域に集中したが、商業部門の成長は地区全体に及んだと報告した。
農業
報告期間中、農業の状況は軟調であった。
チーズの供給過剰により牛乳の需要は低水準にとどまった。
鳥インフルエンザの発生が減少し、鶏肉輸出は多少増加したが、鶏肉需要全体は減少したままであった。
柑橘類栽培農家は、売上高は好調であったが、収量が少なかったため利益は低調であった。
ミシシッピ州とアラバマ州の一部では激しい暴風雨により作物が被害を受けたが、耕作地は概ね健全であった。
綿花の需要は引き続き減少した。
畜牛市場は、供給が少ない中、牛肉需要が高水準を維持し、好調を維持した。
シカゴ連銀
総裁：オースタン・D・グールズビー
主要産業：製造業、医療、専門・ビジネスサービス、情報技術。
経済活動の概要
経済活動は、5月下旬から6月にかけて全体的にほとんど変化しなかった。
コンタクトは総じて、今後1年間の需要は小幅に減少すると予想しており、多くの連絡先が景気後退の可能性について懸念を表明した。
雇用は緩やかに増加し、非ビジネス部門はほとんど変化なし、個人消費は横ばい、企業支出と建設・不動産活動はわずかに減少、製造業は小幅に減少した。
物価と賃金は緩やかに上昇し、金融情勢は若干引き締まった。
2023年の農業所得に対する期待は若干低下した。
労働市場
雇用は5月下旬から6月にかけて緩やかに増加し、今後1年間も同様の増加率を予想した。
労働者、特に高技能労働者の確保は引き続き困難であるが、雇用は容易になったとの声も多く、人員は十分に確保されているとの声も聞かれた。
あるプログラム管理者は、製造業者の中には、労働者ニーズの変化に対応するため、労働者を短期間解雇し、その後再雇用することを繰り返しているところもあると述べた。
賃金と福利厚生費は緩やかに上昇した。
最近の労働組合との契約では、賃金が3〜5％上昇したとの報告もあった。
医療費が大幅に上昇したと指摘する者もいた。
物価
報告期間中、物価は緩やかに上昇し、今後1年間も同様の上昇率を予想した。
非労働コストは小幅に上昇し、原材料費とエネルギーコストの上昇が寄与した。
また、輸送費の伸びが著しく鈍化していることも引き続き指摘された。
ある金融機関の担当者は、製造業の顧客のマージンが改善し、投入コストは下がったが、販売価格の上昇を維持できたと報告した。
消費者物価は、引き続き高水準の需要とコスト上昇の転嫁により、概して緩やかに上昇した。
消費者支出
5月後半から6月にかけての個人消費はほとんど変化しなかった。
自動車以外の小売支出は全体的に横ばいで、家具や芝生・園芸用品の販売は増加したが、コンビニエンスストアや電子機器・建材部門の販売は減少した。
また、多くの商品において、消費者は引き続き品質や利便性を犠牲にした。
小型自動車販売台数は横ばいだったが、年初の予想を上回る水準だった。
レジャー・娯楽支出も横ばいだが堅調な水準で、遊園地や観光地での支出はわずかに増加したが、航空券の購入は少なかった。
消費者は、他の消費カテゴリーに比べ、レジャーやホスピタリティの購入において、下取りをする可能性は低いと回答した。
企業支出
5月後半から6月にかけて、企業支出はわずかに減少した。
設備投資は、いくつかのコンタクトが新しい設備やソフトウェアの購入を報告したが、バランスとしては横ばいであった。
貨物輸送量はさらに減少した。
産業用、商業用、家庭用のエネルギー需要はわずかに増加した。
ほとんどの小売業者の在庫は、アパレル、美容品、スポーツ・アウトドア用品の在庫が増加しているとの報告があった。
自動車在庫はわずかに増加したが、パンデミック前の水準を下回っており、鉄道車両不足がディーラーへの納車を遅らせているとの指摘もあった。
製造業では、在庫は小幅に増加し、サプライチェーンの問題はまだ時折生じているものの、パンデミック以前の水準に戻っていると担当者は述べた。
建設・不動産
建設・不動産業は、報告期間中に若干減少した。
住宅建設は、一戸建て開発の減速を反映して減少した。
新築住宅販売件数はわずかに減少したが、新築住宅価格はわずかに上昇した。
住宅用不動産の動きはほとんど変化なし。
アイオワ州の担当者によると、高金利が借り手を市場から追い出しているため、現金取引の割合が歴史的に見ても多い。
中古住宅価格はやや下落し、賃料は横ばいであった。
非住宅建設活動は、高金利、コスト上昇圧力、電気部品などの主要投入資材の不足が重荷となり、全体的に鈍化した。
非住宅建設価格は高水準で推移した。
商業用不動産の動きは小幅に減少した。
価格は小幅下落、賃料は小幅下落、空室率は小幅上昇した。
製造業
製造業需要は5月後半から6月にかけて小幅に減少し、受注残も小幅に減少した。
鉄鋼の受注は、自動車および建設業界の堅調な需要に支えられ、わずかに増加した。
金属加工品の受注は、航空宇宙セクターの需要低迷もあり、わずかに減少した。
機械販売も若干減少し、自動車産業からの需要の減少を強調した。
対照的に、自動車産業のコンタクトは、生産はバランスよく堅調であると述べた。
大型トラックの受注は、在庫が非常に少ない中、わずかに増加した。
銀行・金融
報告期間中、金融情勢はバランス的にややタイト化した。
債券および株式市場価値は上昇し、ボラティリティは低下した。
企業向けローン需要は、借入金利の上昇と融資基準の若干の厳格化により、小幅に減少した。
ある担当者によると、需要の低迷は、売上が減速している消費者裁量、耐久消費財、小売セクターの顧客に集中していた。
ビジネス・ローンの質はやや悪化した。
消費者ローン需要は全体的に若干減少したが、複数の担当者はクレジットカードの利用が増加していることを指摘した。
消費者ローンの質はやや低下し、借入金利は小幅に上昇し、貸出基準はやや厳しくなった。
農業
農業収入は、同地区全域で干ばつが拡大したため、やや悪化した。
ある担当者は「心配する時期ではあるが、パニックになるには早すぎる」と述べた。
作物の生育は例年より遅れている。
トウモロコシは生育段階で干ばつの影響を受けやすいため、今年のトウモロコシの作柄への期待は大豆よりも悪化した。
作物価格は報告期間中不安定であった。
トウモロコシ価格は下落したが、大豆価格は上昇し、小麦価格はほぼ同じであった。
一部の投入コストは低下した。
牛乳価格は再び下落し、酪農場の損失は拡大した。
豚肉価格は多少上昇したものの、生産者は利益を上げるのに苦労し続けている。
卵の価格は上昇した。
干ばつで水と飼料の入手が制限され、酪農家は牛群の規模を縮小せざるを得なかったため、牛の価格はさらに上昇した。
地域社会の状況
地域社会、非営利団体、中小企業支援団体からは、堅調な水準にある活動にほとんど変化はないとの報告があった。
とはいえ、景気が冷え込む兆候も見られた。
州政府関係者は、税収の伸びの鈍化と失業保険需要のわずかな増加を見た。
高金利は、中小企業や住宅取得予定者を含む低・中所得者層に手ごろな金利で融資する地域開発金融機関の努力を困難にしていた。
中小企業向けサービス、特に小規模製造業向けサービスを提供している担当者は、労働者不足が依然として重要な問題であり、生産の足かせになっていると報告した。
同時に、低賃金労働者の支援に携わる担当者は、賃金は特に住宅費の高騰に直面し、日々のニーズを満たすには低すぎると強調した。
セントルイス連銀
総裁：ジェームス・ブラード
主要産業：ヘルスケア、製造業、専門サービス業、農業。
経済活動の概要
経済情勢は前回のレポートから変化していない。
雇用主は従業員の定着率が改善したと報告したが、労働者、特に熟練労働者の確保は引き続き困難であった。
賃金圧力はやや弱まった。
個人消費は概ね堅調であったが、各支店からの報告によると、裁量財からのシフトや、融資を必要とする高額商品への需要の減少が見られた。住宅用不動産セクターでは動きが活発化したが、商業用不動産セクターでは、非プレミアム・オフィスや小売スペースの状況が悪化したと報告された。
銀行部門は、ローン需要が緩やかに減少し、純利鞘が縮小したと報告した。
農業セクターの業況は緩やかに悪化し、商品価格が下落する一方で投入コストは高止まりしていることに懸念を表明した。
全体的な見通しは依然として悲観的だが、若干改善した。
労働市場
雇用者数は前回報告から横ばい。
雇用主は引き続き労働市場の逼迫を報告している。
失業率は低水準にあり、労働者の雇用はいくつかの産業にとって依然として負担となっている。
労働力不足に対処するため、多くのコンタクトがテクノロジーの改善を利用していると報告している。
リトルロックの医療関係者は、人手不足を補うためにAIが事務処理にどのように役立つかを検討し始めたと報告した。
ルイビルの運送業関係者は、企業は依然として労働者の争奪戦を繰り広げているが、前月に比べれば転職は減っていると述べた。
アーカンソー州北西部の食品サービス会社は、「ここしばらく」なかった未承諾の履歴書を受け取ったと報告した。
賃金は前回のレポートからわずかに上昇した。
当地域の大半の担当者は、賃金の上昇は僅かか、もしくは全くないと回答した。
リトルロックの小売業関係者は、労働力不足を補うため、過去1ヶ月間に最低賃金を引き上げたと報告している。
ある労働関係者は、需要が高く熟練労働者が不足しているため、建設業における賃金の伸びは依然として強いと指摘した。
物価
物価は前回のレポートから緩やかに上昇している。
回答者の今後の物価上昇計画は様々であったが、2つのコメントは一貫していた。
第一に、ほぼすべての回答者が人件費の上昇を報告している。
第二に、多くの回答者が、コスト上昇分を消費者に十分に転嫁できず、利幅が圧迫されていると報告している。
食料品業界のある担当者は、コスト上昇分の約25〜33％を消費者に転嫁するだろうと報告した。
同じ担当者は、消費者の需要が減少し、消費者の価格感度が高まっていると報告している。
自動車業界のある担当者は、値上げを計画しているが、市場競争を維持するため、そのペースは以前より緩やかになるとしている。
その他の担当者は、人件費以外のコスト圧力はほとんど増加していないと報告した。
家具業界の担当者は、過剰運賃によるこれまでの損失を取り戻した後、将来的に価格が下がる可能性があると報告した。
消費者支出
一般小売店、自動車ディーラー、接客業関係者は、事業活動はまちまちで、見通しはやや悪いと報告した。
セントルイスの小売業者は、過去1ヶ月の事業活動はまちまちであり、金利が来四半期の消費者需要に影響を与える主な要因になると予想していると述べた。
アーカンソー州の小売業者は、消費者が食料品の必需品への支出を増やし、利益率の高い商品への支出を減らしたため、ここ数週間で利益率が低下したと指摘した。
リトルロックのある自動車ディーラーは、銀行融資の引き締めが続いているため、事業活動は若干減少していると報告した。
アーカンソー州のあるボートは、高級ボートの売れ行きは堅調で、低価格ボートは微減だが、中級ボートの売れ行きは崩れている。
メンフィスのレストランは、犯罪が消費者需要の低迷につながるかもしれないと懸念を表明した。
同地区の接客業関係者は、過去1ヶ月の事業活動はまちまちであったが、典型的な繁忙期を迎えると予想している。
製造業
製造業活動は、前回のレポートより若干増加した。
ミズーリ州とアーカンソー州の企業は、新規受注と生産がわずかに増加したと報告した。
サプライチェーンや輸送の混雑は緩和されつつあり、生産スケジュールも安定している。
ケンタッキー州ボーリング・グリーンでは、新しいガラス瓶製造施設が着工し、140人の新規雇用と2億4,000万ドルの設備投資を創出した。
テネシー州リー郡の家具製造会社2社は、130人の新規雇用を創出し、給与は450万ドル増加した。
各企業は、少なくとも当面は安定した需要が続くと楽観視している。
非金融サービス
非金融サービス部門の状況は、前回のレポートからほぼ横ばいであった。
航空輸送量は地区全体で若干増加した。
セントルイスでは、労働力不足により公共交通機関が制約を受け、労働者が代替交通手段を探すようになっている。
ルイビルの担当者は、運輸部門の状況は継続的に改善していると報告した。
リトルロックの担当者は、医療費の上昇と労働力不足が業界を圧迫していると報告した。
リトルロックの自転車産業はここ数四半期で大きく成長し、雇用から観光、税金まで、1億5,000万ドル以上の経済効果を生み出している。
セントルイスのある労働力窓口は、小規模サービスを提供する非公式保育業者の増加を報告している。
不動産と建設
住宅用不動産の動きは、前回のレポートからやや活発化している。
5月のリトルロック、ルイビル、メンフィスMSAの住宅不動産販売価格中央値は若干上昇したが、セントルイスMSAの販売価格中央値は横ばいであった。
リトルロック、ルイビル、メンフィスMSAの在庫は、この1ヶ月で若干減少した。
ルイビルMSAとメンフィスMSAでは、販売保留が前回のレポートから20％急増した。
主要4地区MSAでは、住宅用不動産の賃貸料が前回レポートから小幅上昇した。
アーカンソー州北西部の担当者は、住宅価格の伸びがここ数週間減速していると指摘した。
メンフィス地区の不動産・建設関係者は、大規模なEV製造プロジェクトからの波及効果を報告した。
同地区の他の場所では、前回のレポート以来、公共建設は多忙を極めているが、民間プロジェクトは当面休止し始めている。
ルイビルのある商業建築関係者は、12～18ヶ月の既存プロジェクトがあるが、老朽化が進んでいたり、コスト増のため保留になっているものもあると報告した。
あるルイビルの商業用不動産関係者は、テナントがBクラスのオフィススペースからAクラスのオフィススペースに格安で移転する傾向があると報告し、これは今後も減速する兆しはないと指摘した。
銀行・金融
当地区の銀行業況は、貸出活動が軟化を続けているにもかかわらず、前回のレポート以来安定している。
前年比の貸出金量は緩やかに減少した。
特に中小企業向け貸出が、金利上昇の影響を受けて伸び悩んでいるとの報告があった。
一方、預金総額の伸びは前四半期から力強い伸びを示している。
預金金利の上昇により、預金市場は引き続き厳しい競争下にあり、純利鞘を圧迫している。
シリコンバレー・バンクとシグネチャー・バンクの破綻の余波を受け、預金の安全性に関する顧客の懸念は比較的低いままである。
延滞率は大流行前の水準に向かって上昇を続けているが、信用力に関する当面の見通しは良好である。
ある小売業者は、過去数ヶ月間にクレジットカードの利用が急増し、クレジット利用率が2019年以来の高水準に達したと報告した。
農業と天然資源
農業の状況は、前回の報告期間と比較して緩やかに低下した。
5月末から6月末にかけて、トウモロコシ、綿花、米、大豆のまあまあ以上の評価割合は軒並み僅かから中程度の減少を見た。
昨年の今頃と比較すると、全体的な作況は緩やかに低下している。
昨年の今頃と比較すると、作柄の状態は共に低下し始め、期間中により低下した。
小幅に増加した綿花を除き、他の作物状況は全て昨年より悪化した。
リトル・ロック地域のコンタクトは、今年末に期限切れとなる農業法案について若干の不安を報告した。
商品価格は全般的に高止まりしているが、投入資材や燃料コストが高止まりしているため、今年後半に入ると収益性が懸念される。
ミネアポリス連銀
総裁：ニール・カシュカリ
主要産業：医療、製造、専門サービス、農業。
経済活動の概要
経済活動は、前回報告から僅かに増加した。
雇用者数は夏の需要に支えられ、緩やかに増加した。
賃金圧力は引き続き緩やかで、物価圧力は穏やかであった。
個人消費は横ばいであったが、サービス業、商業建設業、製造業で伸びが見られた。
住宅建設と不動産業は低水準で推移し、農業は干ばつにより低迷した。エネルギー探査も若干減少した。
少数民族や女性が経営する企業は、堅調な活動と前向きな見通しを報告した。
労働市場
雇用者数は前回報告時より緩やかに増加した。
労働需要は、通常の季節的な増加もあり、全体として高水準を維持した。
労働力の確保は依然として厳しいが、一部の関係者によれば改善傾向にあり、雇用者と労働者の双方にとってプラスであった。
ミネアポリスの労働力開発担当者は、レイオフの増加を指摘したが、今のところ「レイオフが離職につながることはない」という。
雇用主もビジネスモデルや労働モデルの調整を続けている。
ミネソタ州中部のあるレストランは、労働者に近隣の住居を提供するためにアパートを購入したと報告した。
ノースダコタ州のある人材派遣会社は、「ほとんどの顧客はフルタイムの仕事を求めている」ため、臨時雇用の需要が減少していると指摘した。経済が軟化すれば、臨時雇用の需要が増えるだろう」と同氏は語った。
賃金圧力は全体的に緩やかである。
地区企業の月例調査では、賃金圧力は持続的だが緩やかであることが示された。
モンタナ州では、オフィス・サポートと運輸の派遣労働者の賃金が今年に入って大幅に上昇したが、建設と製造の派遣労働者の賃金は横ばいであった。
ミネアポリスの技術系人材派遣会社は、技術職の求人が候補者市場から顧客市場へと「完全に逆転」しており、求職者は「最初のオファーに飛びつく」と報告している。
物価
物価上昇圧力は、前回調査以来全体的に穏やかであった。
ミネアポリス連銀の年次専門サービス調査に回答した企業の半数が、顧客に請求する価格が1年前より上昇したと回答し、3分の2近くが非労働投入コストが上昇したと回答した。
製造業やその他の業種からの回答では、運賃は前年から大幅に下落した。
ある製造業者は「業者が最後の値上げを絞り取っているように感じる」と語った。
地区内各州の小売燃料価格は、前回の報告からほとんど変化していない。
農家が5月に受け取った価格は、大麦、ひよこ豆、ジャガイモ、干し草、牛、七面鳥で前年より上昇し、トウモロコシ、小麦、大豆、牛乳、豚、鶏、卵、乾燥食用豆、レンズ豆、キャノーラで前年より下落した。
労働者の経験
ミネアポリス連銀の最近の調査に回答した労働者の大半は、仕事が安定していると回答した。
約 5 分の 1 が収入増を期待して別の仕事を探しているが、雇用主からの返事が得られなかったり、十分な賃金が得られる仕事を見つけるのが困難だったりしている。
ミネアポリス・セントポール地域の数人の専門職労働者は、会社の在宅勤務の柔軟性がまだ有効なうちに、リモートワークのために一時的に州外に引っ越すことを考えていると述べた。
ミネソタ州の組合関係者によると、最近、認定看護助手は、賃金は同程度だがストレスがはるかに大きい医療ではなく、小売業で働くことを選んでいるという。
連邦政府からの資金援助が打ち切られたため、かなりの数の看護師が出張の仕事から手を引いていると報告されており、一部の病院では、18ヶ月の正社員登用で税引き後最高1万5,000ドルを提示している。
個人消費
個人消費は、前回報告から全体的に横ばいであった。
サウスダコタ州とウィスコンシン州の総売上高は、数ヶ月連続で前年同月比軟化しており、小売業関係者も売上減少を報告している。
観光業関係者は、全体的な活動レベルには概ね好意的であったが、旅行者の平均支出には若干の後退が見られた。
モンタナ州の宿泊施設と宿泊税の徴収は好調を維持し、宿泊施設からの報告によると、夏の予約は好調であった。
航空旅行は引き続き伸びているが、一部の空港では毎月の増加率が2桁の伸びを続けていた後、少し緩やかになっている。
最近の新車販売台数は、自動車メーカーの在庫強化に より、一部のディーラーで顕著に増加した。
しかし、中古車販売は減少した。レクリエーショナル・カーとパワースポーツ・カーの販売台数は、暖かくなったことで改善したが、前年比では低調なままである。
サービス
専門サービス部門の活動は小幅に増加した。
年間サービス調査の回答者は、売上高と生産性が昨年より増加したと報告したが、利益は若干減少した。
今後12ヶ月の見通しについては、企業の見通しは穏やかなものであった。
建設・不動産
建設活動は、前回調査より若干増加した。
建設会社全体では、最近の収益は増加しており、今夏はさらに増加する見込みであると報告した。
業界データとコンタクトによると、インフラとエネルギーセクターは他のサブセクターより好調であった。
しかし、資材費の高騰は引き続き足かせとなっている。
ミネソタ州のある舗装関係者は、このセクターは予想以上に低調で、建設プロジェクトに対する公的資金が「インフレに食われている」と指摘した。
プロジェクト中止の報告も各分野で続いている。
ミネソタ州北東部のあるゼネコンは、「我々は忙しいが、この時期としては例年より機会が少ないようだ」と述べた。
下請け業者は忙しさを維持しているが、プロジェクトは小規模なものが多い。
住宅建設は依然として低水準だが、一部の市場では一戸建ての許可に緩やかな改善の兆しが見られた。
商業用不動産は前回のレポートから減少した。
ほとんどのサブセクターでほとんど変化はなかった。
しかし、オフィスビルは引き続き苦戦を強いられた。
サブリースの増加により、すでに上昇していた空室率がさらに上昇した。
ミネアポリスのオフィスタワー2棟は、前回の販売価格から大幅なディスカウントで売却されたと報じられた。
住宅用不動産の売買は依然として停滞している。いくつかの地域市場では小幅な改善が見られたが、大半の市場では昨年に比べ月次売上が大幅に減少している。
製造業
同地区の製造業活動は、前回報告時より若干増加した。
地域別製造業景況指数は、ミネソタ州、ノースダコタ州、サウスダコタ州で前月より上昇した。
製造業関係者のセンチメントはまちまちであった。
ある金属加工業者は、最近の活動は好調で、適切な労働者を確保できればさらに好調になる可能性があると報告した。
重機メーカーからの報告によると、資金調達コストの上昇により、設備を買い換えるよりも修理することを選択する顧客が増えたため、受注は大幅に減速した。
農業、エネルギー、天然資源
当地区の農業状況は、前回の報告より若干弱まった。
当地区の殆どのトウモロコシと大豆の作柄は良好、或いは良好な状態であったが、小麦の作柄は収穫が近づくにつれ悪化した。
当地区の東部、特にサウスダコタ州では旱魃が続いていたが、最近の降雨で若干改善した。
当地区の石油・ガス探査活動は、前回の報告より若干減少した。
少数民族および女性所有企業
マイノリティおよび女性が経営する企業の連絡先における活動は堅調に推移し、次月以降の見通しは全体的に良好であった。
価格は依然として高いが、今後数ヶ月は横ばいと予想した。
接客業と小売業の経営者は、コスト上昇分を消費者に転嫁することはできているものの、それを継続できるかどうかについては懐疑的であった。
労働者に対する需要は旺盛で、雇用能力は依然として厳しい。
金利上昇のため、設備投資計画を下方修正する企業もあったが、投資を進める企業も多かったという。
あるレストラン機器サプライヤーは、マイノリティが経営するレストランでは融資に頼る傾向が少ないため、今年は需要がさらに高まったと語った。
カンザスシティ連銀
総裁：エスター・ジョージ
主要産業：農業、ヘルスケア、製造業、専門サービス業。
経済活動の概要
6月の経済活動レベルは、各分野の業績が混在しながらも、ほとんど変化しなかった。
雇用は概ね横ばいであったが、大半の企業で雇用予想水準は引き続き下向きであった。
企業の多くは、人員削減をレイオフではなく、自然減や離職に頼っていると報告した。
個人消費は、ここ数ヵ月急増していたが、より緩やかなペースで増加した。
同地区のいくつかの州の住宅所有者は、最近の住宅税評価額の変更により毎月の住宅費が増加し、より自由裁量的な支出をする能力が持続的に損なわれる可能性があると指摘した。
資金調達コストの上昇が信用の質に及ぼす悪影響に対する懸念は、消費者部門、商業用不動産、中小企業にわたって広範に広がった。
石油・ガス価格の低迷が収益性を圧迫し続けているため、当地区のエネルギー活動は大幅に減少した。
石油・ガスの関係者は、設備投資が昨年のこの時期より減少しており、信用へのアクセスは安定しているにもかかわらず、さらなる減少が予想されると指摘した。
干ばつにより農作物の収量が減少するとの予想から、いくつかの商品価格は上昇したが、生産量の減少により、多くの生産者の収益は依然として制限される可能性があると、関係者は指摘した。
労働市場
6月の労働情勢は、部門によって顕著な違いはあるものの、ほぼ横ばいであった。
製造業では、受注の鈍化と需要の減退を背景に、雇用者数は小幅に減少した。
対照的に、サービス業は堅調な個人消費に牽引され、雇用が若干増加した。
最近の雇用ペースの鈍化にもかかわらず、賃金は引き続き緩やかに上昇した。
雇用の水準はほぼ横ばいであったが、今後6ヶ月間の雇用の伸びと労働力の活用に対する期待は引き続き軟調であった。
実際、一般的に今後数ヶ月の雇用水準は若干低下すると予想し、すでに労働時間を短縮していると報告されている。
圧倒的多数の企業が、人員削減のためのレイオフはまだ計画していないと回答した。
その代わりに、従業員を解雇する代わりに、求人数を減らし、採用活動を一時停止する計画を示している。
例えば、ある担当者は、「今、採用を一時停止し、人員削減に頼ることで、後の難しい決断を避けることができる」と述べた。
物価
物価上昇のペースは地域経済全体でまちまちであった。
製造業関係者の報告によると、物価は歴史的な高成長から緩やかな成長を続け、わずかなペースで上昇した。
ほとんどの非耐久性製造業は、完成品価格の下落を報告した。
しかし、サービス業は入力価格、販売価格ともに緩やかなペースで堅調な伸びを示し、利益率もある程度拡大したと報告した。
特に、小売業とレジャー・接客業では、値上げ分を顧客に転嫁する能力が向上していることが示された。
ほとんどの企業は、今後6ヶ月間、緩やかな価格上昇が続くと予想した。
消費者支出
ここ数ヶ月の消費支出の急増に続き、6月の消費支出の増加ペースは緩やかに減速した。
レストランや小売店の担当者は、引き続き好調であると報告したが、消費者はここ数週間、ホテルの宿泊料金に敏感になっていると報告された。
複数の関係者は、週末のレジャー旅行者によるホテル宿泊の緩やかな減少を、平日のビジネス旅行の回復が部分的に相殺し、1年以上右肩上がりであった客室稼働率が先月は減少したことを指摘した。
自動車購入は、地区内のほとんどの州で引き続き低調であった。
地域社会の状況
中小・零細企業は、投入コストの上昇と雇用の制約により、引き続き財政難に見舞われている。
最近の資金難のため、クレジットカードやオンライン融資プラットフォームなど、金利の高い非伝統的な信用取引へのアクセスが増加しているとの報告があった。
さらに、クレジットカードの最低支払額しか支払わなかったり、支払いを完全に滞らせたりして、信用情報に悪影響を与えたと報告する企業も増えている。
困窮した金融情勢により、伝統的な金融業者からの融資へのアクセスが制限される一方、地域開発金融機関は、適格な借り手に対して10％を下回る金利で融資を提供する能力があると報告した。
製造業およびその他の事業活動
製造業は緩やかなペースで減少したが、サービス業は緩やかに増加した。
製造業関係者からは、受注需要の減少や受注残の減少など、広範な減少が報告された。
さらに、製造業関係者は、受注残の継続的な減少や需要のさらなる悪化を指摘し、今後数ヶ月は景況が軟化すると予想している。
製造業の業況が軟化しているにもかかわらず、各企業は、1年前よりはるかに遅いペースではあるが、設備改善プロジェクトによる投資意欲を引き続き表明した。
サービス業では、全般的に業況はかなり健全で、サービス需要は緩やかに拡大している。
現在の業況が良好であるにもかかわらず、サービス業関係者は、需要の減退を予想し、今後数ヶ月は業況が軟化すると予想している。
広告・マーケティング関連のコンタクトは例外で、すでに顧客需要の大幅な後退を感じている。
さらに、広告業界関係者は、AIの登場が外注業者の需要減退を加速させていると指摘した。
不動産・建設
いくつかの住宅建設業者は、ここ2、3ヶ月で活動が活発化したと指摘した。
建設は、住宅ローン金利上昇の影響を緩和するために建設業者が提供したキャンペーンと、建築資材コストの安定によって支えられた。
一部の関係者は、商業用不動産建設の減速が、今後数ヶ月の間に住宅供給の伸びをさらに押し上げる可能性を示唆した。
同地区のいくつかの州の住宅所有者は、最近自宅の税評価額が変更され、毎月の出費が増加したため、消費力が持続的に損なわれる可能性があると指摘した。
地域銀行部門
ローン需要に関するコンタクトの見解は、先月は地区全体 でまちまちであったが、信用コストの上昇、特に消費者ローンに 対する影響に対する懸念は至る所で見られた。
コンタクトはまた、商業用不動産（CRE）の信用力、特にオフィス物件を裏付けとする信用力に対する懸念も指摘し、今後6ヵ月間 は全てのローン・タイプで信用力が悪化すると予想した。
一部の回答者は、CRE案件に対するリスク選好度が低下していることを強調したが、信用基準は変化していない。
6月の預金残高は、債務上限問題解決後、顧客がより高い利回りを提供する競合他社に移ったり、米国債に投資したりしたため減少した。
預金保険の適用範囲や分散投資への意欲も、大口顧客残高の移動を促し、銀行システムの流動性が引き続き引き締まる一因となった。
エネルギー
エネルギー活動は先月、緩やかに減少した。
石油・ガス価格の低迷が収益性を圧迫し続け、稼動リグ数は大幅に減少した。
同地区の企業は、前回の報告から収益、利益、供給業者の納期が大幅に減少したと報告した。
今後6ヶ月間、収益と納期は減少を続けると予想される。
従って、ディストリクトの企業は、近い将来にさらなる活動の縮小を予想している。
掘削の大幅な増加に必要な平均価格は、石油・ガスの長期予想価格を上回っており、将来の生産増加がしばらくの間抑制される可能性を示している。
資本支出は昨年のこの時期より減少しており、クレジットへのアクセスは安定しているにもかかわらず、さらなる減少が予想される。
農業
農業経済状況は、6月まで堅調に推移した。
全国の主要農作物生産地の多くで干ばつが強まり、ほとんどの主要品目の価格は前月から緩やかに上昇した。
乾燥状態による収量の減少が予想されたため、価格は上昇したが、生産量の減少は一部の生産者の収益を制限する可能性がある。
6 月中旬まで、地区全州の平均でトウモロコシと大豆の作付面積の約 15％、冬小麦の作付面積の 30％近くが不良または非常に不良な状態であった。
また、乾燥した天候が続き、牧草と飼料の供給が制限された結果、多くの畜牛生産者のコストが上昇した。
今後、収益性が低下する可能性が懸念されるものの、農業関連金融機関は、引き続き良好な信用状況を報告した。
ダラス連銀
総裁：ローリー・ローガン
主要産業：エネルギー、ヘルスケア、製造業、専門・ビジネスサービス業。
経済活動の概要
経済は、サービス業と一戸建て住宅の増加に支えられ、緩やかな拡大を続けた。
製造業生産高と小売売上高は減少した。
信用状況は一段と厳しくなり、ローン需要は引き続き減少した。
石油・ガス価格の下落により掘削活動は減少したが、最近の降雨は同地区の農業状況を押し上げた。
地元の非営利団体は引き続き支援需要の増加を挙げた。雇用は緩やかに増加し、賃金の伸びは高水準を維持した。
サービス業では投入コストと販売価格の圧力が高まったが、製造業ではほぼ沈静化した。
先行き不透明感の高まりから景況感は悪化の一途をたどり、需要の減退、人件費の上昇、信用コストの上昇、インフレが見通しの重荷となっている。
労働市場
報告期間中、雇用は緩やかに増加した。
製造業では雇用が鈍化し、サービス業では平均的なペースで雇用が増加した。
油田サービス会社では依然として雇用が続いており、労働者の確保に大きな課題があると指摘する一方、天然ガス地域では見通しの甘さからレイオフが増加した。
また、輸送サービスや製造業でも解雇の報告が散見された。
採用はいくつかの企業にとって依然として課題である。
労働力供給の制約に関する報告は医療部門で続いており、運輸や小売を含む他のいくつかの部門でも労働力不足に関する言及があった。
ダラス連銀が6月に350人以上の経営幹部を対象に実施した調査では、44％の企業が人手不足を指摘し雇用を検討している一方、12％の企業は人手不足にもかかわらず雇用を見送ったと回答した。
賃金上昇圧力はほとんど変わらず、高止まりしている。
人件費の上昇は、非営利団体を含む多くの企業にとって主要な懸念事項であり続けたが、IT部門の賃金が緩和しているとの指摘もあった。
物価
物価上昇圧力はまちまちで、サービス業では依然高止まりしているが、製造業では完全に沈静化している。
燃料と建設資材の価格は報告期間中、横ばいか下落した。
油田サービス企業は、掘削リグの日当は下落したが、破砕フリートコストは安定していると報告した。
複数の関係者が借入コストの上昇を指摘した。航空会社は、旺盛な需要とキャパシティーの制約の中、航空券価格は高騰していると報告した。
製造業
テキサス州の製造業生産高は、ほぼ横ばいが数ヵ月続いた後、6 月は僅かに減少した。
多くの産業で生産高は横ばいか減少したが、金属加工、機械、輸送機器製造業では増加が見られた。
新規受注は前年同期とほぼ同じペースで減少したが、これは顧客の在庫調整と建設活動の鈍化が原因であるとする製造業者も少なくない。
製油所と化学メーカーの報告はまちまちだった。
全体として、製造業の見通しは一段と悪化し、先行き不透明感は高まり続けた。
小売売上高
小売売上高は、4月に増加した後、5月と6月は小幅に減少した。
自動車ディーラーは、新車需要が好調とするところもあれば、減少とするところもあり、明暗が分かれた。
薬局、建材・園芸用品小売業は引き続き増収となったが、衣料品、食品・飲料、無店舗小売業は減収となった。
在庫は純増した。
全体的な見通しは、ほとんど変化はないが弱く、今後6〜12ヵ月間の計画を立てるのは依然として困難であるとの回答もあった。
非金融サービス
6月のサービス部門は、やや小幅ながら拡大を続けた。
収入の伸びを牽引したのは運輸・倉庫サービス業で、次いで雑多なサービス業、専門的・科学的・技術的サービス業が続いた。
医療収入は減少し、医療サービスに対する需要は改善しているものの、依然として流行前の水準を下回っている。
宿泊・飲食サービス業は、景気の不透明感からくるレジャー支出の鈍化を原因とする収益の低迷が続いていると述べた。
人材派遣会社は、製造業では横ばいだが、サービス業、特に医療業界ではホワイトカラーの派遣が好調を維持しており、需要はまちまちであると指摘した。
航空会社の需要は引き続き好調で、そのほとんどがレジャー旅行であった。
ビジネストラベルは、公共部門からの需要は堅調であったものの、テクノロジー業界やエネルギー業界からの需要は減少しており、一様ではない。
全体的な見通しは横ばいであったが、ビジネスの不確実性が高まったことで、購買決定やプロジェクトが保留されていると複数の関係者が述べた。
建設・不動産
報告期間中、住宅需要は増加した。
中古住宅販売は増加し、建設業者は、住宅ローン金利をめぐる不確実性への対処を買い手が躊躇しているため、特に即入居可能な住宅や在庫住宅の需要が堅調であると指摘した。
ダラス・フォートワースとヒューストンが最も好調な市場であった。
金利引き下げなどの優遇措置は引き続き実施され、価格はほぼ安定しているが、一部の地域では上昇したとの報告もある。
変圧器不足が完成を妨げていたが、建設サイクルタイムは改善した。
建設業者は建売住宅の受注残を再蓄積しており、住宅着工は今年後半に増加すると予想される。
先行きは引き続き慎重で、建設・開発ローンへの融資は引き締まっている。
商業用不動産の動きは、前回の報告からほとんど変化していない。
アパートの賃料は横ばいから上昇し、賃貸活動は緩やかに回復した。
オフィス市場は引き続き逆風に直面しているが、工業用市場は概ね堅調を維持している。
投資用不動産の販売活動は低調に推移し、銀行がローンの融資比率を引き上げつつあると担当者は述べた。見通しはまちまちであった。
金融サービス
ローン需要は7期連続で減少し、大半の銀行関係者は今後6ヵ月間はさらに悪化すると予想している。
全体的な貸出金量は減少を続け、特に消費者向け貸出に弱さが見られた。
商業用不動産および商工業用ローンの貸出残高は引き続き顕著な減少を示したが、住宅用不動産貸出は横ばいを維持した。
貸出不履行は増加し、その増加は商業用不動産貸出が牽引した。
与信基準と条件は引き続き厳格化し、ローン価格は引き続き上昇した。
銀行関係者の見通しは引き続き悲観的で、今後6ヵ月間は事業活動のさらなる縮小と不良債権の増加を予想している。
エネルギー
石油・ガス井の掘削活動は過去6週間で減少した。
原油および天然ガス価格の下落により、いくつかのプロジェクトが不経済となったため、第11地区のリグ数は緩やかに減少した。
坑井の完成は掘削活動よりも持ちこたえた。
大半の関係者は、2月以降の信用収縮が各社に与えた影響は軽微か全くないと報告したが、少数の独立系生産者は、新規プロジェクトへの投資能力をかなり減退させたと述べた。
見通しは様々である。
石油業界は、年末まで石油主導の掘削・完成活動を小幅に増加させる見込みである一方、天然ガス側の見通しは、価格の低迷により依然弱い。
農業
干ばつの状況は過去6週間で大幅に緩和し、現在では旱魃に見舞われている地域は全体の4分の1以下となった。
土壌水分の増加により、作物や牧草地の状態は広く改善したが、テキサス州ハイプレインズでは大雨により綿花の作付けに大きな支障が生じた。
テキサス州ハイプレインズでは、大雨のため綿花の植え付けに大きな支障が生じ、同地域の綿花作付面積の大部分は、植え付けができなかったり、作物が浸水したりしたため、今年は収穫できない可能性がある。
報告期間中、農作物価格は全般的に上昇し、牛肉価格は、堅調な食肉需要に牽引されたものの、牛と牛肉両方の供給が減少したため、大幅に上昇した。
コミュニティーの視点
非営利団体は、そのサービスに対する需要の増加を指摘した。
住宅が不安定で手ごろな価格であることが引き続き最大の懸念事項であり、インフレと近隣の高級化によって、固定資産税を含む住宅費が低・中所得世帯には手が届かなくなっていると、数人の担当者が述べた。
その結果、二世帯同居をしたり、同じ家に他の家族と同居したりする人もいる。
資金調達はいくつかの非営利団体にとって課題であり、ある担当者はアメリカ救済計画法（ARPA）の資金が不足していると指摘した。
ある非営利団体は、特定のプログラム資金に対する年齢制限が、他の年齢層へのサービス提供を困難にしていると述べた。
最近テキサス州議会で可決された下院法案第8号により、コミュニティ・カレッジのための州予算が約6億8,000万ドル追加される。
サンフランシスコ連銀
総裁：メアリー・デイリー
主要産業：テクノロジー、ヘルスケア、観光、プロフェッショナル・ビジネスサービス。
活動の概要
経済活動は、5月中旬から6月の報告期間中、緩やかに軟化した。
労働力供給力は改善し、労働市場全体の状況は緩やかに緩和した。
物価上昇は持続したが、賃金の伸びはいくつかのセクターで顕著に鈍化した。小売売上高は緩やかになり、サービス部門の活動もやや緩和した。
製造業の需要は底堅かったがやや弱まり、農業と資源関連セクターの状況はまちまちだった。
住宅用不動産の動きはまちまちで、商業用不動産の動きはさらに弱まった。
金融セクターの状況は報告期間中、概ね横ばいで推移し、貸出基準は引き続き引き締まった。
第12地区全域の地域社会は、手頃な価格の住宅が不足しており、中小企業の信用へのアクセスは限られている。
各支店は、景気の先行き不透明感や全体的な不確実性の高まりに懸念を表明した。
労働市場
報告期間中、労働市場の状況は緩やかに緩和した。
労働力供給力は改善し、雇用主はここ数週間、各部門でより多くの求人応募を受けたと報告した。
正社員の雇用は、契約社員やパートタイマーよりも容易であった。
加えて、医療や接客業では、労働者の需要が供給を上回る状況が続いている。
従業員の離職率は概ね改善したが、小売業と消費者サービス業では依然として大流行前の水準を上回っている。
金融サービスおよびテクノロジーセクターでは、ペースは緩やかながらレイオフが続いた。
その他のセクターの従業員数は概ね堅調であったが、雇用主は全体的な景気の不透明感を受けて今後の雇用計画を調整した。
需要の減速に直面する雇用主は、レイオフよりも労働時間の短縮を優先した。
賃金の伸びはいくつかのセクターで顕著に鈍化した。
建設、製造、小売、金融サービス、テクノロジーでは、労働力の確保が改善したことで、特に初級職の賃金が過去の水準に近づいた。
これとは対照的に、消費財・ビジネスサービスでは、経験豊富で熟練した労働者に対し、平均を上回る給与を支払っているとの回答が続いた。給与の引き上げに加え、一部の雇用主は労働者を惹きつけ引き留めるため、福利厚生、研修、昇進の機会を拡大した。
物価
物価上昇は、前回報告期間と比較して安定したペースで続いている。
公共料金、保険、中古車、ヘルスケア、ペットケア、アルミ、コンクリート、電気機器などの建設資材など、いくつかの産業や製品でインフレが高まったとの報告があった。
しかし、ガソリン、加工材料、銀行サービスなど、一部の商品・サービス価格はここ数週間、横ばいまたは下落していると報告された。
あるメーカーは、ここ数週間で投入コストを大幅に引き下げたと報告したが、過去3年間に発生した累積コスト圧力のため、最終価格を引き下げる予定はないとも述べた。
地域社会の状況
コミュニティ支援・サービス部門の状況は、引き続きまちまちである。
教育、住宅サービス、地域支援部門の一部の担当者は、資金調達や雇用の状況は安定しているか、改善していると報告した。
その一方で、中小企業やコミュニティ・バンクの代表者は、資金調達の可能性がより限られていると述べた。
同地区全域の担当者は、支援サービスに対する需要を満たすのが困難であることを繰り返し、いくつかの担当者は、住宅不安とホームレス状態が続いていることを報告した。
アラスカ州の担当者は、警察サービスや保育業者の不足が続いていることを強調した。
小売業およびサービス業
全体的な小売売上高は、ここ数週間で減速した。
州レベルでの財政刺激策が薄れ、過剰貯蓄が減少したことが小売支出を弱めたとされる。
消費者は引き続き低価格商品への買い替えを進め、必需品以外への支出を減らした。
ハワイ州とユタ州では、堅調な観光客数と人口増加に支えられ、小売およびサービスに対する需要が旺盛であることが示された。
さらに、アジアの消費者市場向けの売上が増加し、オンライン小売需要が回復した。
消費者およびビジネス・サービス部門の活動は、やや弱まった。
当地区のビジネス・レジャー旅行需要は、観光客数やコンベンション数はここ数週間ほぼ横ばいであったにもかかわらず、緩やかになった。
法律・保険サービスへの支出は減少した。エンタテインメント・メディア業界は、脚本家組合と大手スタジオの労働協約交渉が継続中であり、制作活動に緊張が続いた。
また、アートギャラリーや施設は、観客数の減少や寄付金の減少により大きな逆風に直面していると報告された。
製造業
製造業活動はやや弱まったが、全体としては堅調を維持した。
アパレル、電子機器、家具の新規製造受注は軟化したが、資本設備、航空宇宙、木製品の需要は強まった。金属生産とリサイクル産業の状況はほぼ横ばいであった。
稼働率は、全体的な需要減と一致して低下した。
サプライ・チェーンと原材料の入手可能性が引き続き改善したため、輸送費と一部の投入コストは過去数週間で減少した。
農業および資源関連産業
農業および資源関連セクターの状況はまちまちであった。
海上輸送能力の拡大と輸送コストの低下が輸出を支えたが、長引く滞貨、ウクライナ戦争、ドル高が一部の国際市場へのアクセスを制限した。国内の農産物小売需要は軟化し、外食産業の需要も停滞した。
木材需要は増加した。
農産物の収量は、雨の多い冬と春から回復し、管内全域で概ね増加した。
しかし、レーズンやナッツなど一部の食品の在庫は減少した。
主要水産物在庫は増加した。
人件費と保険料の上昇が生産費の上昇圧力となったが、過去の雨が灌漑コストを多少相殺した。
ある関係者は、継続的な設備投資が農業部門の生産性向上と人件費抑制に役立っていると指摘した。
不動産と建設
ここ数週間、住宅用不動産の動きはまちまちであった。
一戸建て住宅への需要は旺盛であったが、低水準の在庫と高い住宅ローン金利が販売を制限した。
多世帯住宅の需要は引き続き堅調だが、南カリフォルニアの担当者は、最近アパートの貸し出しに時間がかかっていると指摘した。
賃貸料は上昇した。
各地域の担当者は、景気の先行きが不透明で資金調達コストが高いことを理由に、特に一戸建て住宅の新築が減速していると報告した。
資材の供給は、不足は続いているものの、やや改善傾向にある。
商業用不動産市場の活況は総じて低下した。
信用供与の制限により商業用スペースへの需要が減少し、建設はやや抑制された。
しかし、ユタ州では工業用地と店舗用地の建設が好調であった。
産業用施設の賃料は、景気の不透明感が続く中、需要の減退が主な原因で横ばいとなったが、店舗用施設の賃料は上昇した。
オフィス部門は引き続き低迷している。ある北カリフォルニアのコンサルタントは、実店舗の売上が低迷していること、運営コストが高いこと、安全性への懸念から、ダウンタウンのオフィススペースのリース需要は限られていると指摘した。
金融機関
金融セクターの状況は報告期間中、概ね横ばいであった。
貸出需要は概ね安定していたが、地域金融機関の一部の担当者は、特に住宅・商業用不動産市場に注力している金融機関では、ここ数週間、貸出実行が鈍化していると報告した。
銀行は、預金獲得競争が激しいにもかかわらず、前回報告期間と比較して預金フローの変動が少なかったと報告されている。
貸出基準は厳格化され、延滞率の上昇が確認されたものの、信用の質は堅調を維持した。
報告書はまた、流動性への懸念が長引き、経済見通しと金融セクター内の全般的な不透明感を指摘した。
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