オックスフォード・インダストリーズ(OXM) 2024年2Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
Oxford Industries, Inc. ($OXM)
業界：
繊維・アパレル
本社：
ジョージア州、アメリカ
上場年：
1964年（NYSE）
概要：
1942年に設立されたOxford Industriesは、高級アパレルの設計、ソーシング、マーケティング、および販売を行うアメリカの企業です。
主なブランドには、Tommy Bahama、Lilly Pulitzer、Johnny Was、Southern Tide、The Beaufort Bonnet Company、Duck Headなどがあります。
会社の戦略は「幸せを呼ぶブランドを所有すること」に重点を置いています。
事業内容：
主にアメリカ国内およびイギリスで、ライフスタイルブランドおよびその他のアパレル製品の設計、ソーシング、マーケティング、販売を行っています。
製品ラインには、男性および女性用スポーツウェア、カジュアルウェア、アクセサリーなどが含まれます。
また、直販および卸売チャネルを通じてこれらの製品を提供しています。
類似企業：
Ralph Lauren Corporation（イギリス）、ワールド株式会社 (日本)
公式HP：
https://www.oxfordinc.com
前回決算
決算
❌EPS:実際$2.77 予想$3.00
❌売上高:実際$419.89M 予想$438.17M
前年同期比売上高成長率:-0.1%
ガイダンス:
❌来四半期EPS:実際$0.00-$0.20 予想$1.09
❌来四半期売上高:実際$310M-$325M 予想$352.47M
❌2024年通期EPS:実際$7.00-$7.30 予想$8.66
❌2024年通期売上高:実際$1.51B-$1.54B 予想$1.61B
Memo:
CEOコメント：
第2四半期の消費者マインドは年初の水準から低下し続け、7月には8ヶ月ぶりの低水準となった。
この落ち込みにより、市場環境は予想を下回り、より多くの消費者がお買い得品やプロモーションを求めるようになった。
しかし、市場の混乱が続いており、マクロ経済情勢が不透明であることから、現在の業界動向を反映するため、2024年度の売上高とEPSのガイダンスを引き下げた。
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOトム・チャブは、2024年度第2四半期の業績について、長期戦略の進展はあったものの、短期的な財務目標の達成に至らなかったことを述べた。
消費者の買い控えやインフレの累積的影響が業績に悪影響を与えたことを強調した。
2.戦略と取り組み
Tommy Bahamaのインディゴ・パームス・コレクションを含む新製品を通じてブランドの魅力を高める戦略を進めている。
また、ジョニー・ワズの流通センター移転により、運営費削減を計画している。
3.市場の動向とマクロ経済要因
CEOは、消費者心理が悪化しており、特に富裕層45歳以上の消費者に影響が出ていることを指摘。
また、インフレの影響が蓄積しており、消費者の購買意欲が低下していると述べた。
4.業績報告
売上高は4億2000万ドルで予測レンジを下回り、調整後EPSは2.70ドルとなった。
これは消費者の買い控えと販促イベントによる影響が大きい。
5.セグメント別業績
Tommy Bahama、Lilly Pulitzer、Johnny Wasのプロモーションイベント中の売上は好調だったが、通常価格での売上は伸び悩んだ。
6.財務状況
キャッシュフローは堅調で、借入金の返済や設備投資が可能であった。
在庫は前年同期比で減少し、健全な財務状況を維持している。
7.将来の見通し（ガイダンス）
通年の売上予測は15億1,000万ドルから15億4,000万ドルへ下方修正された。
粗利益率も前年より50-100ベーシスポイント低下する見込み。
調整後EPSは7ドルから7.30ドルの間となる予想。
8.質疑応答
1.
質問:
下半期のプロモーションイベントの詳細について。
回答:
プロモーションは非常に重要で、11月初めから開始する予定。
特にホリデーシーズンに向けて、販促活動を強化する計画。
2.
質問:
消費者の状況や各ブランドの違いについて。
回答:
フルプライスのプレミアムブランドの戦略を維持しつつ、バリュー志向の消費者に対しては慎重なアプローチをとっている。
3.
質問:
レストラン事業の減速について。
回答:
パンデミック後は好調だったが、最近はやや鈍化している。
全文
会社参加者：
ブライアン・スミス - IR
トム・チャブ - 会長兼最高経営責任者
スコット・グラスマイヤー - 最高財務責任者兼最高執行責任者
電話会議参加者：
チャンドナ・マダカ - キーバンク・キャピタル・マーケッツ
ダナ・テルシー - テルシー・アドバイザリー・グループ
マウリシオ・セルナ - UBS
ジャニン・スティクター - BTIG
ポール・レジュエ - シティグループ
オペレーター
オックスフォード・インダストリーズの2024年度第2四半期決算カンファレンス・コールへようこそ。
この電話は録音されています。
それでは、ブライアン・スミスに電話を代わります。
ブライアン、ありがとう。
どうぞ始めてください。
ブライアン・スミス
ありがとうございます。
それでは、始めさせていただきます。
ブライアン・スミス本日の電話会議および質疑応答セッションにおける一部の声明は、連邦証券法の定義における将来の見通しに関する記述に該当する可能性があることを、参加者の皆様にお知らせいたします。
将来の見通しに関する記述は保証を意味するものではなく、将来の見通しに関する記述で明示または暗示された内容と実際の結果が大幅に異なる可能性もあります。
当社の実際の業績や財務状況が将来の見通しに関する記述と異なる可能性がある重要な要因については、本日発表のプレスリリースおよび当社がSECに提出した書類(フォーム10-Kに含まれるリスク要因を含む)に記載されています。
当社は、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
本日の電話会議では、非 GAAP 財務指標について説明します。
非 GAAP から GAAP への財務指標の調整については、本日発表したプレスリリースに記載されています。
このプレスリリースは、当社ウェブサイト(oxfordinc.com)の投資家向け情報タブに掲載されています。
それでは、本日の電話会議の参加者をご紹介いたします。
本日、私と一緒にいるのは、会長兼 CEO のトム・チャブ、そして CFO 兼 COO のスコット・グラスマイヤーです。
ご清聴ありがとうございました。
それでは、トム・チャブに電話を譲りたいと思います。
トム・チャブ
こんにちは。
ご参加いただきありがとうございます。
まず、2024年度第2四半期の計画の実行状況と、今年度の残りの期間の見通しについて最新情報をお伝えします。
第2四半期には、長期的な戦略目標については引き続き素晴らしい進展がありましたが、短期的な財務目標の達成には至りませんでした。
当四半期の売上高4億2000万ドルおよび調整後EPS2.70ドルは、主に消費者による買い控えが続いたため、当社の予測レンジを下回りました。
買い控えは当四半期中に連続して悪化し、7月の消費者心理が8ヶ月ぶりの低水準となったことに一致しました。
この傾向は8月および第3四半期の開始時にも続きました。
ほとんどの経済指標は依然として比較的好調ですが、数年にわたるインフレの累積的影響が消費者に影響を与え始めている可能性があります。
同時に、第2四半期には、国内および世界的な注目すべきイベントがいくつかあり、夏の間、消費者の注意が散漫になることが何度かありました。
当社の事業に関して逆風を強めたと考えられる要因としては、まず、ヘッドラインや市場動向に敏感な傾向にある富裕層45歳以上の顧客に重点的に取り組んだこと。
次に、当社の店舗販売事業の3分の1以上を占め、パンデミックからの回復後、例外的なペースで成長したものの、パンデミック後の新しい世界が落ち着くにつれ減速したフロリダ州への大きなエクスポージャー。
そして最後に、品揃えのミスや販促イベントのタイミングなど、当社の商業面および商品面でのいくつかのミスです。
当社の業績の減速は、客足は堅調であるものの転換率が低下したことが原因であり、これは消費者が当社の主力ブランドには高い関心を示しているものの、購入の意思決定には慎重になっていることを示しています。
市場全体を見渡すと、消費者が引き続き好意的に反応しているのは「新しさ」と「価値」の2つの要素です。
当四半期においては、ファッションや新製品、差別化された製品に対する定価販売への反応が強く、一方で、コア商品の値引き販売への関心は低調でした。
また、消費者は当四半期において「価値」にも反応し、当四半期の販売高に占める割合は、販促イベント中やアウトレットストアでの販売が、昨年の第2四半期よりも高くなりました。
予想よりもオフプライス販売の割合が高かったため、粗利益率に圧力がかかり、予想を下回る売上高と相まって、営業利益率、営業利益、最終的には1株当たり利益が計画を下回る結果となりました。
重要なのは、当社のバランスシートは依然として健全であるということです。
当四半期の終了時点で、在庫は前年同期比で減少しました。
また、キャッシュフローが堅調であったため、店舗開発やジョージア州ライオンズの配送センタープロジェクト(スコットが後ほど詳しく説明します)への投資、負債の返済、四半期配当による株主への現金還元など、事業の将来に向けた投資を継続することができました。
今年度の残りの期間については、引き続き消費者の慎重な姿勢が続くと予想しており、それに応じて通年の業績予想を下方修正しました。
予測された業績を達成するための当社の戦略は、これまで通り、現在の市場状況に対する短絡的でブランドを傷つけるような対応を避け、長期的に当社ブランドの強さと完全性を守ることです。
同時に、下半期にはいくつかの具体的な取り組みを通じて、当社ブランドへの期待と熱狂を生み出します。
これには、第3四半期の早い時期に発売された、Tommy Bahamaのインディゴ・パームス・コレクションなどのデニムおよびデニムに合う製品の新コレクションが含まれます。
このコレクションの発表に対する反応は上々です。
インディゴ・パームス・コレクションは、メンズとレディースの両方で幅広いスタイルを網羅しており、この初期の成功は、今後、直販および卸売の両方で当社の事業を継続的に構築し、成長させていく上で役立つものと期待させてくれます。
お客様にトミーバハマのブランドにふさわしい、寒い季節に適した商品を幅広く取り揃えることで、特に米国西部、中西部、中東部、北東部といった地域において、寒い季節に適した品揃えを強化することができます。
また、デニム業界では、ジョニー・ワズがサッソン・デニムと提携し、プレミアム・デニムのオリジナルブランドへのノスタルジーを刺激する、リリー・オルドリッジをブランドの顔に起用した美しいマーケティングキャンペーンを展開しています。
このようなキャンペーンは当社にとって新しい分野であり、そこから何を学べるか楽しみです。
価値の観点では、私たちは再びブランドの完全性を守りますが、その制約の範囲内で、お客様がブランドに親しみを感じながら、支払った金額に見合う価値を十分に得られる機会を数多く提供していきます。
その例としては、現在実施中のリリー・ピュリッツァーの季節ごとのフラッシュセールや、特別価格商品、購入特典、ギフトカード、お試し価格商品など、ホリデーシーズン向けのマーケティングプランが挙げられます。
売上高の増加に重点的に取り組むことに加え、下半期には、販売管理費の削減の機会に注目しながら、営業利益率にも重点的に取り組む予定です。
一例として、当社は、ジョニー・ワスの流通センター業務をロサンゼルスの高コストの流通センターからジョージア州ライオンズに移転する投資を行いました。
これにより、スコットが後ほど詳しく説明しますが、大幅な営業費用の削減が実現します。
また、今後の成長見通しを損なうことなく販売費および一般管理費を削減する機会を、引き続きあらゆる事業分野で模索してまいります。
最近の業績と今年度の見通しの修正には失望していますが、当社のチームはこれまでも困難な経済サイクルをうまく乗り切ってきました。
そして、当社には、この厳しい市場を乗り越え、ブランドと消費者とのつながりをこれまで以上に強固なものにするための適切な人材と戦略があるものと確信しています。
ご清聴ありがとうございました。
それでは、スコットからさらに詳しい説明をさせていただきます。
スコット、どうぞ。
スコット・グラスマイヤー
ありがとうございます、トム。
トムが述べたように、市場全体にわたっていくつかのマクロ経済的な逆風が吹いており、当四半期の財務実績に悪影響を及ぼしました。
特に顕著だったのは、消費者の購買意欲の低下と販促環境の悪化です。
このような逆風にもかかわらず、当社のチームは、これらの課題に対処し、定価販売を促進するために、消費者にとって魅力的な新製品や魅力的な製品を提供するという戦略の実行に注力しています。
2024年度第2四半期の連結売上高は4億2000万ドルで、2023年度第2四半期とほぼ同水準であり、当初の予想レンジである4億3000万ドルから4億5000万ドルを下回りました。
注目すべきは、ディスカウントやプロモーションを求める消費者の需要を捉えたことで、当社の店舗での売上は4%増加した一方で、実店舗での通常価格での売上は、新規店舗やプロモーション活動の増加により1%増加しました。
ただし、これは一桁前半のマイナスの既存店売上高により一部相殺されました。
卸売チャネルは、特に今年第1四半期に苦戦を強いられましたが、第2四半期も引き続き苦戦を強いられ、2023年第2四半期と比較して売上は5%減少しました。
当社のブランド全体における専門店事業の苦戦が続いているため、大手百貨店への販売増により一部相殺されたものの、eコマースおよび食品・飲料の売上は2023年第2四半期と比較してほぼ横ばいとなりました。
調整後の粗利益率は、主にTommy Bahama、Lilly Pulitzer、Johnny Wasにおけるプロモーションイベント中の純売上高の割合が高まったことにより、100ベーシスポイント縮小し、63.3%となりました。
3つのブランド全体で、当社のプロモーション、プロモーション商品およびインデックス商品、在庫一掃セールに消費者の皆様から大きな反響をいただきました。
新興ブランドグループにおけるこの減少は、在庫状況の改善と、卸売価格での販売や消費者向けプロモーション販売の必要性を減らすための継続的な取り組みにより、一部相殺することができました。
調整後の販売管理費は、前年同期の2億200万ドルから5.7%増の2億1,300万ドルとなりました。
2024年度第2四半期には、主に昨年第2四半期以降に開店した30の新しい実店舗と、2023年第4四半期に買収したJack Rogersブランドの追加による、当社事業への最近の投資および継続中の投資に関連する費用が増加しました。
また、当会計年度下半期にオープン予定のマーリンバー4店舗を含む、約15店舗の純増となる実店舗の新規出店費用も発生しています。
さらに、ジョニー・ワズの流通センター業務をロサンゼルスからジョージア州に移転したことに伴い、調整後の販売費および一般管理費から除外された費用が約100万ドル発生しました。
下半期には移転に関連してさらに100万ドルの費用が発生する見込みですが、この移転によりジョニー・ワズでは年間約400万ドルの運営費が削減され、さらなる削減の可能性もあると予測しています。
その結果、500 - すみません、その結果、調整後の営業利益は5700万ドル、営業利益率は13.5%(前年は7300万ドル、17.3%)となりました。
調整後の営業利益の減少は、販売および粗利益率の面で厳しい消費者環境の中での販売管理費への投資を反映したものです。
営業利益を上回る動きとして、実効税率は横ばいとなりました。
2023年第2四半期と比較して、支払利息はすべて100万ドル減少しました。
これは平均負債水準の低下によるものです。
これらを踏まえ、調整後1株当たり利益は2.77ドルとなりました。
次に、貸借対照表について、在庫から説明します。
2024年度第2四半期において、当社は先入先出法ベースで前年同期比6%減、または13%減、1,300万ドルの在庫削減を達成しました。
在庫の減少は、当社のポートフォリオ全体にわたる在庫管理の継続によるものです。
また、未払い債務の返済も可能となり、1,800万ドルの現金残高で当四半期を終えることができました。
流動性の観点では、2024年度上半期の営業活動によるキャッシュフロー1億2200万ドルにより、5400万ドルという高水準の資本支出と2200万ドルの配当金の支払いを賄うことができました。
また、2023年度末時点で未払いとなっていた2900万ドルの借入金の返済も可能でした。
それでは、2024年の見通しについてお話しします。
2024年度第2四半期の既存店売上高は1%減となり、同四半期のプラス成長率を一桁台半ばと予想していた当社の予測を下回りました。
第2四半期と同様に、第3四半期の現時点での既存店売上高もマイナスとなっています。
この傾向は今後も続き、前年と同様の既存店売上高を上回るものの、今年度末までには一桁台前半から半ばのマイナスになるものと当社は予想しています。
これらの想定は、今年後半の既存店売上高が中一桁のプラス成長を維持するという6月の当社の以前の予想と比較したものであり、それに応じて売上予測を修正しました。
通年では、売上高は15億1,000万ドルから15億4,000万ドル、すなわち2023年の15億7,000万ドルの売上高と比較して2%から4%の減少となる見込みです。
2024年の売上計画は、トミーバハマとリリー・ピュリッツァーの売上減少が1桁台前半から半ばの水準となる見通しですが、ジョニー・ワズとエマージング・ブランズ・グループの売上成長(1桁台前半の成長)により、一部相殺される見込みです。
チャネル別に見ると、卸売販売が売上減少の大部分を占めていますが、消費者向け直接販売チャネルの若干の増加により一部相殺されています。
卸売販売は、上半期に約2000万ドル減少しましたが、下半期は上半期と比較して比較対象が容易になるため、2023年度と比較してほぼ横ばいになると予想しています。
消費者向け販売チャネルでは、現在の環境下で好調を維持している店舗や、フルプライス小売、食品、飲料の店舗で、年内に約30店舗が新たに追加される予定であることから、店舗数の増加を見込んでいます。
eコマースチャネルの売上は、年間を通じて横ばいから若干のマイナスになるものと予想しています。
市場全体を見渡すと、すでに述べた消費者動向や業界動向など、当社の見通しに影響を及ぼす可能性のある多くのマクロ経済的なリスクや不確実性があります。
また、11月に予定されている選挙とその結果により、需要が混乱する可能性もあります。
紅海での攻撃が原因の一部となった世界貿易への配送の混乱を含むその他の課題も、経済全体における商品の供給を混乱させ、運賃コストを増加させる可能性があります。
現時点では、通年の粗利益率は前年と比較して約50ベーシスポイントから100ベーシスポイント低下すると予想しています。
予想通り、当社の各ブランドにおけるプロモーションイベント中の活動の活発化により、卸売販売の割合が減少することによる粗利益率の低下を相殺できる見込みです。
また、運賃の値上げにより、下半期には若干のマイナスの影響が出るものと予想しています。
当社のガイダンスには、運賃値上げが収益に与える影響について、当社の最善の見積もりが含まれています。
売上高の若干の減少と粗利益率の低下に加え、主に事業への投資(トミーバハマの店舗数を約30店舗純増し、5店舗のトミーバハマ・マーリンバーを新規出店すること、IT投資の継続、およびジャック・ロジャースの追加など)により、2024年度の販売管理費は売上高の伸びを上回るペースで増加すると予想しています。
さらに、前回の電話会議で説明したとおり、2023年度第4四半期に買収したJack Rogersブランドは、事業の見直しと再構築に伴い、2024年度には約250万ドルの営業損失を計上する見通しです。
また、2023年の600万ドルに比べ、年間200万ドルの金利負担の減少、および主にトミーバハマ・ミラモンテ・リゾートの通年稼働によるロイヤリティおよびその他の収入の増加を見込んでいます。
さらに、2023年の23%に比べ、調整後実効税率は約24%に上昇すると予想しています。
これは、2024年には再発生しないと予想される特定の有利な項目による恩恵を受けたためです。
これらの要因をすべて考慮すると、営業利益率は2023年の水準から低下すると予想され、2024年の調整後EPSは7ドルから7.30ドルの間になると予想されます。
これは、昨年の調整後EPS10.15ドルと比較すると減少となりますが、すべての事業における減収と税率の上昇は、支払利息の減少、調整後ロイヤルティおよびその他の収入の増加により一部相殺される見込みです。
2024年第3四半期の売上は、2023年第2四半期の3億2700万ドルに対し、3億1000万ドルから3億2500万ドルを見込んでいます。
また、粗利益率は約50ベーシスポイントから100ベーシスポイントに縮小すると予想しています。
販促イベント中の売上増加傾向が今後も継続すると予想される中、販売管理費の削減により支払利息が100万ドル減少し、その他の収入におけるロイヤリティは横ばいとなる見通しであることから、2023年第3四半期の1.01ドルに対し、第3四半期の調整後EPSは0ドルから0.20ドルの間になると予想されます。
当社の固定費構造と事業の季節性を考慮すると、第3四半期は通常、売上およびEPSの観点から見て年間で最も小さいものとなります。
2024年には、新店舗およびマーリンバーに対する開店前の大量の事前注文により、さらに影響を受けるでしょう。
2024年に実施している投資について、さらに詳しく説明すると、ジョージア州ライオンズの配送センタープロジェクトのキャッシュフローのタイミング予測が改善され、他の資本プロジェクトにも調整が加えられたため、今年度の資本支出の見通しを更新しましたので、簡単に説明したいと思います。
2024年度の資本支出は、当初の予想よりも減少しており、現時点では約1億5,000万ドルとなる見込みです。
これには、上半期に発生した5,400万ドルが含まれます。
2023年度の資本支出は7,400万ドルでしたが、そのうち約7,500万ドルは、ジョージア州ライオンズに新たな流通センターを建設するという複数年にわたる大規模プロジェクトに関連するもので、当社ブランドの消費者向け処理能力の向上が目的です。
残りの資本支出は、マーリンバーのパイプラインの実行、トミーバハマ、リリー・ピュリッツァー、ジョニー・ワズ、サザン・タイド、ザ・ビューフォート・ボンネット・カンパニーにおける店舗数の増加、および当社のさまざまな消費者向けテクノロジーシステムイニシアティブへの投資の増加に関連しています。
当社は、この資本支出水準が2025年に落ち着き、ジョージア州ライオンズのプロジェクト完了後の2026年以降にはさらに落ち着くと予想しています。
また、現金および流動性についても、当社は楽観的な見通しを持っています。
営業キャッシュフローは引き続き非常に堅調に推移し、前述の投資に十分な資金を供給できる見込みです。
四半期配当を維持し、リボルバーによる借り入れの必要性を抑えることができますが、資本支出の増加により、下半期の大半は債務水準がやや高くなることが予想されます。
本日はありがとうございました。
それでは、質疑応答に移りたいと思います。
ポールさん、どうぞ。
質疑応答
オペレーター
[オペレーターによる指示] 最初の質問は、キーバンク・キャピタル・マーケッツのアシュリー・オーエンスさんからです。
どうぞ、質問を始めてください。
チャンドナ・マダカ
こんにちは。
本日は私の質問にお答えいただきありがとうございます。
アシュリーに代わってチャンドナ・マダカです。
そこで、下半期のプロモーションイベントについて、もう少し詳しくお考えをお聞きしたいと思います。
ブランドごとに何か補足できることがあれば教えてください。
プロモーションに対する考え方が少し変わってきているようですので。
また、卸売パートナーからどのような意見を聞いているか、受注状況の最新情報など、さらに詳しくお聞きしたいと思います。
よろしくお願いいたします。
トム・チャブ
さて、プロモーションについてですが、私たちはそれについて特に異なる考えを持っているわけではありません。
私たちが考えているのは、プロモーションが今年非常に重要になるだろうということです。
特にホリデーシーズンにはいつもそうです。
ですから、少し早めに開始するつもりです。
ご存知のように、ショッピングシーズンは5日間ほどです。
今年は昨年よりも5日間も短いわけですから、 ですから、11月の初めから本格的に取り組むことが重要になります。
私たちはさまざまな種類のダイレクトメールを用意する予定です。
トミーバハマでは、ここ数年実施していなかったダイレクトメールを展開します。
少し変化をつけるためです。
サイバーマンデーの週末に実施する購入特典も素晴らしいものを用意しています。
ブラックフライデーから始まり、週末まで続きます。
通常ギフトカードも用意しています。
また、反動による売上もあります。
1月にはリリー・ピュリッツァーのフラッシュセールも予定しています。
ですから、本当に同じようなものです。
ただ、これまでよりも少し重点的に取り組むことになると思います。
卸売の業績については、スコットがすでに述べたように、全体的には厳しい年でした。
上半期は5%ほど減少しましたが、下半期は昨年とほぼ同水準になるものと予想しています。
しかし、当社の主要顧客との業績は、当社の業績を最もよく反映するものであり、実際には非常に良好です。
また、春の予約状況を見始めているところですが、そこでも良い兆しが見えており、勇気づけられています。
チャンドナ・マダカ
素晴らしい。
ありがとうございます。
お聞きできて良かったです。
トム・チャブ
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、テルシー・アドバイザリー・グループ のダナ・テルシー 様からです。
どうぞ続けて質問してください。
ダナ・テルシー
こんにちは。
皆さん、こんにちは。
消費者の状況について、また、店舗とその他の流通チャネルで見た場合、ブランド、トミー、リリーについて、何か違いはありますか?第1四半期の業績はどのようなものでしたか? また、カテゴリーによって業績に差はありましたか? プロモーション環境については、値引きの程度はどの程度でしょうか。
また、第3四半期と第4四半期のプロモーションについてはどのようにお考えでしょうか。
ありがとうございます。
トム・チャブ
わかりました。
ダナ、ありがとうございます。
さて、四半期の業績についてですが、先ほど申し上げたとおり、四半期を通じて徐々に悪化しました。
5月は実際にはまずまずでした。
6月は少し軟化しましたが、それほどひどくはありませんでした。
そして7月は特に後半に大幅に悪化しました。
そして、申し上げたように、8月も消費者の購買動向は芳しくありませんでした。
ご存知のように、現在はバリュー志向の市場であることは明らかです。
当社はフルプライスのプレミアムブランドのフルラインナップという戦略を維持することに専念しており、そこから大きく逸脱することはありません。
しかし、私たちは、過去に当社が行ってきたようなプロモーション活動の種類に特に注意を払い、重点的に取り組んでいくつもりです。
それから、私たちが用意した資料でも申し上げたとおり、第2四半期には、イベント開催中の売上割合が大きくなりました。
販促日数で言えば、もう少し多かったかもしれませんが、最大の要因は、消費者が最も買い物に興味を持ち、コンバージョンに最も興味を持っていた時期だったということです。
第2四半期の割引率もやや高かったと言えるでしょう。
第3四半期と第4四半期も同様のパターンが続くことを期待するのは妥当でしょう。
そして、それが当社のガイダンスに織り込まれていることです。
スコット、当社のガイダンスについて、もう一度繰り返して詳しく説明していただけますか。
スコット・グラスマイヤー
はい。
電話会議でも申し上げたとおり、以前のガイダンスではプラス成長を見込んでいた既存店売上高を、一桁前半から半ばの成長に下方修正しました。
そして、最近消費者の動向を見ていると、その方が賢明だと考えたのです。
また、感謝祭からクリスマスまでの期間は短く、販促期間になると思われますので、同様のイベントを試みるつもりです。
しかし、第2四半期で分かったように、昨年よりもイベントを盛り上げるために在庫を少し多めに確保する傾向があり、それが粗利益率を少し押し下げる結果となりました。
トム・チャブ
それから、ダナ、製品に関して言えば、本当に新しいもの、本当に革新的なもの、本当に差別化されたものは、消費者の注目を集める可能性が最も高い製品だと言えるでしょう。
そして、より一般的な話としては、カジュアルなカテゴリー、アスレジャータイプの製品である水着の売れ行きは鈍化しています。
そのような製品は鈍化しています。
ドレスはポートフォリオ全体で非常に好調で、よりドレッシーな分野、つまりよりフォーマルな分野が全般的に相対的に好調であると思います。
ダナ・テルシー
次に、運賃コストについてですが、マージンの増加と減少についてどのように考えていますか?
スコット・グラスマイヤー
はい、当社は、輸送費の高騰によるマージンへの影響として、15ベーシスポイントから20ベーシスポイントを織り込んでいます。
したがって、これは当社が注視している大きな金額ではなく、主に運賃の高騰を引き起こしている紅海の諸問題によるものです。
私たちは、労働組合との交渉による東海岸の状況を注視しており、一部の製品を西海岸に迂回させています。
そして、場合によっては、それを全米に輸送しなければなりません。
ですから、私たちは引き続き注視していますが、その影響をある程度織り込んでいます。
もちろん、もし東海岸の港がストライキに突入すれば、それは誰にとっても混乱を招くことになるでしょう。
ダナ・テルシー
最後にひとつだけ。
ビジネス・パターンの変化に伴い、マーケティング、店舗開設、マーリンバーなど、どのような調整を考えていますか?
時期や、イニシアティブの考え方の転換など、どのような点でも構いません。
トム・チャブ
特にありません。
私たちはほぼ全速力で進んでいます。
スコット・グラスマイヤー
はい。
成長戦略に関しては、販売管理費は常に注視しています。
しかし、明らかに、機会があればそれを利用しています。
ジョニー・ワズの配送センター移転について触れましたが、それによっていくらか経費削減が見込めるでしょうし、販売管理費を削減する他の機会も探しています。
しかし、成長戦略に関しては、前進しています。
トム・チャブ
これには、新規出店、マーリンバー、リヨンズの配送センターなどが含まれます。
ところで、ダナ、私たちは...これは昔ながらの不況よりも悪い状況だと考えています。
パンデミックや金融危機で経験したような事態ではありません。
そして、ビジネスが回復し始めた時に備えたいと考えています。
卸売チャネルや店舗、マーリンバーを展開しているように、消費者向けチャネルも信頼しています。
また、小売、卸売、eコマースの事業に対応できるDCを保有することは、1年、2年、3年先を見据えた場合、非常に重要になるでしょう。
ですから、私たちはそこに確実に存在したいと考えています。
これらは長期的なプロジェクトであり、長期的な管理が必要です。
ダナ・テルシー
ありがとうございます。
トム・チャブ
ダナ、ありがとう。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はUBSのマウリシオ・セルナさんからです。
どうぞ続けて質問してください。
マウリシオ・セルナ
こんにちは。
ご質問の機会をいただきありがとうございます。
3つの主要ブランドそれぞれにおける販促活動について、もう少し詳しく説明していただけるとありがたいのですが。
リリー・ピュリッツァーの販促イベントに若干の変化があったと記憶していますが、それ以外で、販促活動に関してネガティブな面で驚いた点があれば、その詳細をもう少し詳しく教えていただけると助かります。
ありがとうございます。
トム・チャブ
マウリシオ、これは、予想よりもフルプライスでの販売が若干少なかったため、在庫が余ってしまったのです。
トミーのシーズン末セールのように、前年よりも在庫が余ってしまいました。
リリーやジョニーは、その傾向がより顕著でした。
その結果、イベント期間中は消費者がより購入に前向きになるという結果になりました。
ですから、イベントに大きな変化があったわけでも、割引の度合いが大幅に変わったわけでもありません。
ただ、販売可能な在庫がより多くあったということです。
ですから、通常の在庫一掃セール期間には、定価販売を割引販売に置き換えたような形になりました。
マウリシオ・セルナ
わかりました。
それでは、少し補足をお願いします。
レストラン事業も減速しているようですが、その点についてもう少し詳しく説明していただけますか? 最後に、下半期の既存店売上高についてお聞かせいただけますか? はい、念のため確認しておきたいと思います。
ありがとうございます。
トム・チャブ
ええ、ご存知のように、レストランの減速は第2四半期まで本当に鈍化しませんでした。
再開後は非常に好調でした。
パンデミックでサービスが大幅に制限されていた時期でも、かなり好調で、その後は非常に好調でした。
そして、その勢いが少し鈍化したのだと思います。
例えば、フロリダは大きなレストラン市場です。
フロリダの小売事業についてもお話ししましたが、パンデミック以来、ずっとノンストップで成長を続けてきました。
そして、その四半期には、他の地域と同様の業績に落ち着きました。
スコット・グラスマイヤー
昨年の第3四半期と第4四半期の既存店売上高については、私たちは3~5%のマイナスという状況にありました。
そして、今年の下半期については、同様の既存店売上高を予測しています。
以前はプラスを予測していたところです。
つまり、ガイダンスにおける大きな変化は、既存店売上高の変動が最大の要因であるということです。
マウリシオ・セルナ
ありがとうございます。
トム・チャブ
もちろん、マウリシオ、私たちはそのネガティブな既存店売上高の想定をポジティブな結果に変えるために全力を尽くします。
しかし、過去6~8週間の状況を踏まえると、私たちは予想を下方修正するのが賢明だと考えました。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はBTIGのジャニン・スティクターさんからです。
どうぞ続けて質問してください。
ジャニン・スティクター
こんにちは。
質問を受け付けていただきありがとうございます。
まず、消費者についてですが、減速の原因となった可能性のある要因をすべて検討したのですね。
気が散ることやインフレ、マーチャンダイジングのミスなどについてお話になったと思います。
トップラインのトレンドの変化について、御社が最も重要だと考える要因の優先順位を教えていただけますか。
そして、その中でフロリダ州についてもう少し詳しく教えてください。
フロリダ州は、コロナ禍後の数年間で大きく成長しました。
正常化についてお話されていますが、正常化のどの段階にあるか、また、コロナ禍でどの程度成長したかについて、お考えをお聞かせください。
ありがとうございます。
トム・チャブ
フロリダに関して明確にしておきたいのは、他の州のパフォーマンスがそれほど悪くないにもかかわらず、フロリダ州だけが他の州を上回るパフォーマンスを維持できなくなったというわけではないということです。
今は、他の州とほぼ同じペースで推移しているといったところです。
今後少なくとも向こう数四半期は、おそらく他の州とほぼ同じペースで推移していくことになるでしょう。
ですから、全国的に景気が回復すれば、フロリダ州もそれに伴って回復していくと私は予想しています。
もし全国的に景気が回復するペースが遅ければ、フロリダ州は他の地域のほとんどと同じような状態にとどまることになると思います。
そして、先ほどお話した3つの要因、つまりヘッドラインの混乱、フロリダ、商品化の失敗について順位付けしようとすると、それは難しいですね。
私は、それらはすべて重要な要因だと言いたいです。
すべてが業績に重大な影響を与えたと思います。
大手広告代理店が発表したデータには、見出しの分散に関する私たちの理論を裏付けるようなものもありました。
その代理店は、主に45歳以上の消費者層を対象とする100以上のブランドを調査し、7月の売り上げが前年同月比で14%減少したことを確認しました。
これは、当社にとって重要な要因であったという説を裏付けるものと思われます。
当社のマーチャンダイジングの失敗については、その一部は他よりも少しは測定できますが、やはり重要な要因であったと考えています。
そして、フロリダの件ですが、これは当社のビジネスの3分の1を占めており、小売事業の3分の1から、大幅な業績向上から、むしろ足を引っ張る存在へと転落し、当社の利益に多大な悪影響を及ぼしました。
ジャニン・スティクター
わかりました。
素晴らしいです。
商品の販売戦略の失敗については、すでに多くの対策が講じられているようですが、いつ頃から改善が見込めるか、ご意見を聞かせてください。
トム・チャブ
そうですね、前年比で比較すると、来年の第2四半期までには、間違いなく、すべて完全に修正できるでしょう。
来年も間違いなく、いくつかのミスを犯すでしょう。
それはビジネスの一部です。
願わくば、それらのミスは今年よりも目立たない程度で済むでしょうし、そうなると思います。
そして、第3四半期と第4四半期に控えている商品と商業の観点から見ると、私たちは非常に期待しています。
今年、当社にとって大きなプラスになると思われるものの1つに、トミーバハマのインディゴパームスの立ち上げがあります。
これは、すでに涼しくなってきた今月にはいくつかの好結果をもたらしており、今後さらに涼しくなれば、さらに効果を発揮するでしょう。
そして1月には、早春向けの商品が店頭に並びます。
通常、1月はホリデーシーズンやリゾートシーズン前の商品の残り物ばかりです。
しかし今年は、1月に春の雰囲気を味わえる商品を実際にお客様に提供し、お客様にも受け入れられ、気に入っていただけると思います。
ですから、後半のラインナップには自信があります。
消費者がもう少し強ければいいのですが、需要を最大限に活用するための良いツールが揃っていると思います。
ジャニン・スティクター
わかりました。
素晴らしいです。
完璧です。
詳しく説明していただき、ありがとうございました。
トム・チャブ
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、シティグループのポール・レジュエさんからです。
どうぞ続けて質問してください。
ポール・レジュエ
こんにちは。
ありがとうございます。
今期、どの地域が好調だったかについてお話いただけますか?
フロリダ州はチェーン全体と同様だったようですが。
地域別に見て、どの地域が好調で、どの地域が不調だったとお考えですか?
また、各ブランドの正価販売について、過去最高値と比較してどの程度か、お話いただけますか?
また、恐らくはパンデミック前の水準と比較しても? 値引きのレベルを把握したいと考えています。
各ブランドの品揃えのうち、昨年の同時期やパンデミック前の前年同時期と比較して、現在、フルプライスで販売されている商品の割合はどの程度でしょうか。
トム・チャブ
わかりました。
ポール、ありがとうございます。
まず、地域別の質問についてですが、これは相対的な基準で見ており、どこも素晴らしいという地域はありませんでした。
四半期の間は、ほぼどこも軟調でしたが、比較的堅調だったのは、中西部や大西洋中部、ニューイングランドといった比較的涼しい気候の地域、そして西部の一部、特に北西部、砂漠地帯の一部が、フロリダやテキサスなど、やや軟調だった地域と比較すると比較的堅調でした。
しかし、やはりどこも本当に堅調だったとは言えません。
どこも軟調でした。
また、フロリダ州については、他の州よりもはるかに悪いというわけではありません。
ここ数年間、他の州よりも好調な例外的な場所だったというだけです。
そして、割引の相対的なレベルでは...
スコット・グラスマイヤー
はい、もうひとつ付け加えると、マーリン・バーの店舗は、小売業の面では平均を大きく上回る業績を上げています。
この点は心強いですね。
トム・チャブ
はい。
非常に重要です。
スコット・グラスマイヤー
はい、割引率に関しては、パンデミック以降、かなり低い水準にありました。
今年はその水準がパンデミック前の水準に近づきつつあると言えるでしょう。
正確なパーセンテージは把握していませんが、パンデミック前の水準から大きく逸脱しているわけではありません。
パンデミック以降、これまでよりも販促を強化しているだけです。
そして、また、利益を生み出しているのは、割引価格での販売ではなく、正規価格での販売です。
イベントをたくさん開催しているからではありません。
正規価格での販売が少ないだけです。
在庫を多く用意しているため、それを売り切らなければならないのです。
そのため、在庫処分セールやプロモーションイベントを少し大々的に行っています。
ポール・レジュエ
わかりました。
チケットの価格についてはどのようにお考えですか?販売促進のために割引を多用しなくて済むよう、価格を下げる必要があるとお考えですか?それとも、現在の価格を維持し、割引を顧客への呼びかけとして表示することをお望みですか?
スコット・グラスマイヤー
私は、既存の製品や同じスタイルの製品を値下げしたくないと考えています。
今後、シーズンごとに低価格帯の製品をより多く購入することで、AURを調整する余地が少しはあるでしょう。
そして、私たちはそのように少しずつ進めていくと思います。
劇的な変化ではないと思いますが、今年、在庫が少なかった低価格帯の商品には、今後もう少し投資していくことになると思います。
ポール、第2四半期に私たちが抱えていた問題の1つが、トミーバハマのドレスのオープニング価格帯でした。
トミーバハマでは、90ドルから120ドルの価格帯です。
第2四半期には、その価格帯のドレスの在庫に大幅な投資不足が生じました。
その結果、収益が多少減少したと思います。
来春になれば、より積極的な投資を行っていることがお分かりいただけると思います。
繰り返しになりますが、既存の商品の価格を大幅に変更するのではなく、提供する価格帯の組み合わせによって、AURを微調整する余地があるということです。
ポール・レジュエ
ありがとうございます。
頑張ってください。
トム・チャブ
ポール、ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
現時点ではこれ以上の質問はありません。
最後に経営陣から締めくくりのコメントをお願いします。
トム・チャブ
それでは、ポール、本日の電話会議の司会を務めていただき、誠にありがとうございました。
また、当社に関心をお寄せいただいた皆さまにも感謝申し上げます。
12月にまたお話できることを楽しみにしております。
それまでお元気でお過ごしください。
オペレーター
本日のカンファレンスは以上です。
この時点で電話を切っていただいて結構です。
ご参加いただきありがとうございました。
お読みいただきありがとうございました!
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