マリオットインターナショナル(MAR) 2024年3Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
Marriott International ($MAR)
業界：
ホスピタリティ、ホテル・リゾート
本社：
メリーランド州、アメリカ
上場年：
1953年（NASDAQ）
概要：
Marriott Internationalは、世界最大級のホテルチェーンであり、現在8,900以上のホテルプロパティを擁しています。
多様なブランドポートフォリオを持ち、ラグジュアリーからミッドスケールまで幅広い宿泊体験を提供しています。
マリオットは、持続可能な観光やデジタル変革を推進し、旅行者に対して高品質なサービスとエクスペリエンスを提供することを目指しています。
事業内容：
マリオットの事業には、ホテルの運営、フランチャイズ事業、ライセンシング、ブランドの管理などが含まれます。
特に、ビジネス旅行者や観光客向けの宿泊施設の提供に重点を置いており、マリオット・ボンヴォイというロイヤリティプログラムを通じて顧客との関係を強化しています。
また、全世界で多くの新規ホテルを開発し、既存のホテルのリノベーションにも積極的に取り組んでいます。
類似企業：
株式会社オークラ ニッコー ホテルマネジメント（日本）、ヒルトン・ワールドワイド（アメリカ）
決算
❌EPS:実際$2.26 予想$2.31
(IN-LINE)売上高:実際$6.26B 予想$6.26B
前年同期比売上高成長率:5.6%
ガイダンス:
❌2024年通期EPS:実際$9.19-$9.27 予想$9.36
Memo:
2024年度第3四半期の比較可能なシステム全体の恒常為替レートRevPARは、全世界で3.0％、米国およびカナダで2.1％、国際市場で5.4％増加(比較：2023年度第3四半期)。
当四半期中に約1万6,000室を純増。
当四半期末現在、マリオットの全世界の開発パイプラインは、承認済みで未契約のパイプライン客室約3万4,000室を含め、約3,800施設、58万5,000室。
当四半期末現在、パイプラインのうち220,000室以上が建設中。
基本管理料およびフランチャイズ料は、前年同期比7%増の11億2400万ドル。
インセンティブ管理料は1億5900万ドルで、前年同期の1億4300万ドルから11%増加。
調整後EBITDAは12億2,900万ドル。
2024年見通し：
総手数料収入：$5.13B - $5.15B
調整後EBITDA：$4.93B - $4.96B（前回 $4.95B - $5.02B）
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント
CEOのアンソニー・カプアーノ氏は、客室数の増加やRevPARの向上、グループ収益の成長が会社の好調さを反映していると述べている。
また、経済の圧力がレジャー需要に影響する中で、マリオットは競合を上回る成績を収めたと報告している。
2.戦略と取り組み
グローバルな成長を促進するために、全社的な効率化プロセスに取り組んでおり、オーナーとのコスト削減を目指す取り組みを進めている。
新しいブランド「シティ・エクスプレス・バイ・マリオット」を発表し、中規模市場への展開も計画している。
3.市場の動向とマクロ経済要因
米国の選挙や中国のレジャー需要の低迷が市場に影響を与えているが、特に国際旅行の需要が堅調であり、欧州、中東、アジアの成長が顕著である。今後もこの傾向が継続する見通し。
4.競合他社との比較
マリオットは、業界第2位の競合他社のほぼ2倍の規模のコンベンションホテルを保有しており、競争力がある。
中国においても、競合を上回るRevPAR指数の成長を達成した。
5.業績報告
第3四半期の売上収入は前年比7％増の12億8,000万ドル、調整後EBITDAは8％増の12億ドルとなった。
調整後EPSは2.26ドルで、堅調な成績を収めている。
6.セグメント別業績
グループ客のRevPARが前年同期比10%増加し、主要な成長ドライバーとなっている。
特に米国とカナダ、そしてEMEA地域でのRevPAR成長が著しい。
7.財務状況
年間のキャッシュフローは強力で、株主還元として44億ドルを予定している。
また、シェラトン・グランド・シカゴの買収を含む戦略的な資本投資も行っている。
8.将来の見通し（ガイダンス）
第4四半期のグローバルRevPARは2%～3%の成長が見込まれ、2024年通年でも3%～4%の成長を予想している。
通年の調整後EPSは9.19～9.27ドルと見込んでいる。
9.質疑応答セッション
1.
質問：
効率性向上施策の背景と対象分野は何か？
回答：
組織全体の成長と効率性の改善が目標であり、特にG&Aコストの削減に取り組んでいる。
2.
質問：
2025年の客室数の増加についての見通しは？
回答：
3年間の成長率（CAGR）5%～5.5%を目指しており、現在の成長計画に自信を持っている。
3.
質問：
中国の景気刺激策の影響についての見解は？
回答：
現在まで消費に対する直接的な影響は見られず、不動産部門への支援策が少ないため今後の影響も限定的であると見ている。
全文
会社参加者：
ジャッキー・マクナガ - IR担当上級副社長
アンソニー・カプアーノ - 社長兼最高経営責任者
レニー・オバーグ - 最高財務責任者兼開発担当上級副社長
電話会議参加者：
スティーブン・グランブリング - モルガン・スタンレー
ショーン・ケリー - バンク・オブ・アメリカ
パトリック・スコールズ - トライスト証券
リチャード・クラーク - バーンスタイン
ロビン・ファリー - UBS
ジョー・グレフ - JPMorgan
ブランドン・モントゥール - バークレイズ
デビッド・カッツ - ジェフリーズ
ダン・ポリツァー - ウェルズ・ファーゴ
マイケル・ベリサリオ - ベアード
デュアン・フェンウィグサース - エバーコアISI
ローズ・スメドス - シティ
リジー・ドーブ - ゴールドマン・サックス
チャド・ベイノン - マッコーリー
コナー・カニンガム - メリウス・リサーチ
オペレーター
こんにちは。
2024年第3四半期のマリオット・インターナショナルの収益報告カンファレンスコールへようこそ。
現時点では、すべての参加者は聞くことのみが可能です。
準備された発言の後、質疑応答の時間となります。
[オペレーターの指示]
では、ジャッキー・マコナガ氏に電話を転送します。
シニア[技術的な問題]
ジャッキー・マコナガ
ありがとうございます。
おはようございます。
マリオットの2024年第3四半期の収益報告会へようこそ。
本日の電話会議には、当社の社長兼最高経営責任者（CEO）であるトニー・カプアーノ、最高財務責任者兼開発担当上級副社長であるリーニー・オバーグ、および投資家向け広報担当副社長であるベッツィ・ダムが参加しています。
まず初めに、本日私どもが申し上げる内容の多くは過去の事実ではなく、連邦証券法の下では将来の見通しに関する記述と見なされることをご理解ください。
これらの記述は、SEC（証券取引委員会）への提出書類に記載されているとおり、多数のリスクと不確定要素の影響を受けます。
そのため、将来の結果が私どものコメントで表明または暗示された内容とは実質的に異なる可能性があります。
特に記載がない限り、当社のRevPAR、客室稼働率、平均客室販売単価、ホテルレベルの売上は、同等のホテルの恒常通貨ベースのシステムワイドの結果を反映したものであり、すべての変更は前年同期の比較期間における前年同期比の変更を指します。
本日発表したプレスリリースにおける当社のコメントは、本日限り有効であり、実際の出来事が展開しても更新されることはありません。
当社の決算報告および本日の発表で言及した非GAAP財務指標の調整については、当社の投資家向けウェブサイトをご覧ください。
それでは、トニーに電話を代わります。
アンソニー・カピアーノ
ジャッキー、ありがとうございます。
また、本日ご参加の皆様、ありがとうございます。
当第3四半期の業績には満足しています。
これは、当社の事業が引き続き好調であることを反映しています。
客室数は前年同期比でほぼ6%増加し、開発活動も引き続き好調でした。
当四半期のグローバルRevPARは3%増加しました。
これは、ADRが2.5%増加したことにより、料金がさらに堅調に推移したことを反映しています。
世界全体では、グループが再び最も業績の良かった顧客セグメントとなりました。
グループのRevPARは、宿泊日数とADRの両方が大幅に増加したことにより、2四半期連続で前年同期比10%増となりました。
9月末時点でのグループ全体の収益は、主に米国の選挙によるマイナスの影響により、第4四半期はほぼ横ばいとなりましたが、2024年通年では8%増となりました。
業界をリードする当社のコンベンションホテルの客室数は、業界第2位の競合他社のほぼ2倍に達しており、グループの強さが来年度も継続していることを嬉しく思います。
2025年のグループ収益は、宿泊数が3%増加し、平均客室販売価格が4%上昇したことにより、当四半期の終了時点で7%増加しました。
世界全体では、ビジネス客の宿泊が第3四半期に2%増加し、再び成長を記録しました。
レジャー客の宿泊のRevPARは前年同期とほぼ同水準でしたが、2019年の水準を大きく上回りました。
地域別の傾向を見ると、平均料金の上昇により、米国とカナダではRevPARが2%以上上昇しました。
高級ホテルおよびフルサービスホテルのRevPAR成長率は、セレクトサービスホテルを上回り、レジャー客に比べグループおよびビジネス客の短期滞在が好調だったことを反映して、平日のほうが週末を上回りました。
国際的には、RevPARが5%上昇し、その要因となったのは、ヨーロッパ、中東、アフリカで9%上昇したことと、中国を除くアジア太平洋地域で5%上昇したことです。
EMEAの成長は、パリオリンピックやその他の特別なイベント、および米国からの旅行者の堅調な需要に後押しされたものです。
APACの好調は、地域全体にわたって広範囲にわたるもので、特にグレーターチャイナからの国際的なゲストに後押しされたものです。
国境を越えた旅行は、世界全体で、総客室数の20%強と、パンデミック前の水準を上回っています。
マクロ経済の圧力により国内レジャー需要が低迷し、価格決定力が制限されたため、第3四半期のグレーターチャイナのRevPARは8%減少しました。
また、悪天候や、他の地域へ旅行する富裕層のゲストもこの地域に影響を与えました。
需要の逆風にもかかわらず、当社のホテルは引き続き競合他社を上回る業績を維持し、当四半期にはグレーターチャイナ全域でRevPAR指数を伸ばしました。
また、グローバルベースでもRevPAR指数を伸ばしました。
業界をリードする当社のグローバルなトラベルおよびロイヤリティプログラムである「マリオット・ボヌー」は、会員数が9月末時点で2億1,900万人を超えるなど、記録的な四半期となりました。
CALAの11か国で提携クレジットカードを発行し、多数のコラボレーションやテイラー・スウィフトの Eras Tour 懸賞キャンペーンを含む数千件のマリオット・ボヌー・モーメント体験を提供することで、施設内外での会員との関わりを強化することに重点的に取り組んでいます。
最近スターバックスと提携したおかげで、ホテルに1回しか宿泊していない会員でも、ポイントをコーヒー1杯と交換できるようになりました。
私たちはこうした開発活動にとても満足しています。
第3四半期には、約16,000室の純増となり、世界中の約9,100件の施設で167万室以上となりました。
2024年の年初来、95,000室以上のオーガニックな客室が契約されるなど、グローバルな契約活動は引き続き好調に推移しています。
四半期前と比較すると、当社のパイプラインは5%増加し、過去最高の585,000室に達しました。
複数ユニットの機会を含む転換の勢いは、引き続き世界中で当社ブランドに対するオーナーの好みを反映しています。
8月には、Sonderとの複数ユニット転換契約により、既存の9,000室とさらに数千室の転換が予定されていることを発表しました。
この契約により、ニューヨークやドバイなど、主要なグローバル市場における長期滞在型宿泊施設のポートフォリオが拡大します。
第3四半期には、転換が客室数の増加の30%以上、サインの50%以上を占めました。
10月には、米国およびカナダにおける新しい短期滞在型中級クラスのブランド名として、シティ・エクスプレス・バイ・マリオットを発表しました。
非常に効率的な運営モデルと優れた価値提案により、オーナーからすでに大きな関心が寄せられています。
今後数か月の間に契約締結や新規オープンがいくつか実現するものと期待しています。
世界中で中規模ホテル分野における当社の進展は目覚ましいものがあり、この成長著しい市場セグメントにおける当社の存在感の大幅な強化を楽しみにしています。
2024年の純客室数の大幅な増加と契約締結の実績は素晴らしいものであり、ゲストとオーナーの両方から当社ブランドへの支持を獲得した社員の功績を誇りに思います。
マリオット・ボンボヤージュはかつてないほど好調であり、世界中でさらに存在感を高めていくことを楽しみにしています。
当社の事業は勢いがあり、変化を受け入れる企業として、グローバルな成長を支えるために事業を進化させていきます。
この目的を達成するために、私たちは全社的なプロセスに着手し、全社的な効果と効率の向上に取り組んでいます。
私たちは、市場に最も近いチーム、つまりゲスト、オーナー、フランチャイジーの皆様により機敏に業務を遂行できるよう、さらに力を与えたいと考えています。
この取り組みはまだ完了していませんが、これらの努力が収益性の向上と価値の強化につながると信じています。
それでは、この件についてさらに詳しく説明し、財務実績と最新の見通しについて説明しますので、レニーにマイクを渡します。
レニー、お願いします。
レニー・オバーグ
ありがとうございます、トニー。
現時点では、これらの取り組みにより、2025年から年間8,000万ドルから9,000万ドルの税引前一般管理費の削減効果が見込まれています。
さらに、オーナーおよびフランチャイジーにもコスト削減効果をもたらす見込みです。
この取り組みにより、2024年第4四半期を中心に、約1億ドルの費用が発生する見通しです。
この費用は、事業再編および合併関連費用および返金費用として計上されます。
世界中で30以上のブランドが展開されており、大きな成長機会があることから、これらの取り組みにより、当社の競争力がさらに高まるものと確信しています。
それでは、第3四半期の業績についてご説明します。
当四半期の総手数料収入は7%増の12億8,000万ドルとなりました。
この増加は、タイミングと提携クレジットカードの手数料増加に後押しされた世界的なRevPARの増加、客室数の増加、および住宅用ブランド料の増加を反映したものです。
IMFは11%増の1億5,900万ドルとなりました。
IMFの成長は、米国およびカナダにおける手数料の増加、およびアジア太平洋地域および北米・中南米における大幅な成長が牽引したもので、中国本土における500万ドルの減少により一部相殺されました。
当四半期の一般管理費は15%増加しました。
これは主に、スターウッド買収に関連して交渉された米国のホテルの1900万ドルの営業利益保証引当金、および1100万ドルの訴訟引当金によるものです。
これらの3100万ドルの引当金を考慮しても、第3四半期の調整後EBITDAは総手数料の伸びを上回り、8%増の12億ドルとなりました。
調整後EPSは7%増の2.26ドルでした。
それでは、第4四半期および2024年度通年の見通しについてお話しします。
グローバルなRevPARは第4四半期に2%から3%の成長が見込まれ、通年でも3%から4%の成長を想定しています。
第4四半期のRevPAR成長率は、米国およびカナダよりも、ほとんどの国際市場で高くなる見通しです。
米国およびカナダにおける第4四半期のRevPAR成長率は、現時点では第3四半期とほぼ同水準になると予想されています。
10月のレジャーおよびビジネス旅行の傾向は好調でしたが、明日の選挙による11月の低迷を相殺する形となりました。
米国とカナダのRevPARに対する選挙の影響は、11月は約マイナス300ベーシスポイント、四半期ではマイナス100ベーシスポイントと予測されており、これは過去の選挙サイクルの2倍にあたります。
これは、今週と来週の予約で、短期滞在客とグループ客の宿泊数が大幅に減少しているためです。
中国本土では、現在の需要と価格動向の低迷により、第4四半期および通年でRevPARのマイナス成長が予測されています。
第4四半期の総手数料の伸びは4%から5%の範囲になると予想されます。
7月の予測と比較すると、改装中の一部のホテルの業績低迷と、時期が原因で以前の予測よりも低くなった住宅ブランディング手数料が影響すると見込まれています。
費用控除後の所有、リース、その他の収益は、およそ9,500万ドルになる可能性があります。
通年では、総手数料は6%から7%増の51億3000万ドルから51億5000万ドルに増加すると予想されます。
未使用およびその他の収益から費用を差し引いた額は、約3億4600万ドルとなる見込みです。
通年の一般管理費は、前年比で4%から5%増加すると予想されます。
通年の調整後EBITDAは、2023年から6%から7%増加し、49億3,000万ドルから49億6,000万ドルになると予想されます。
2024年の調整後EPSは、想定税率25%で、9.19ドルから9.27ドルになると予想されます。
通年の投資支出は11億ドルから12億ドルになると予測しています。
念のため申し添えますが、今年の支出には、当社の資産管理、予約、ロイヤリティシステムの複数年にわたる変革に関連する技術への投資が、過去の水準を上回る額で含まれています。
その大半は、今後、段階的に償還される見込みです。
これらのプラットフォームの展開は来年末に開始される予定であり、3つの主要な技術プラットフォームを統合することで得られる多くの利益を期待しています。
当社の強力なアセットライト型ビジネスモデルは、多額のキャッシュを生み出しており、その資本の配分に関する当社の理念は変わりません。
当社は投資適格の格付けを維持し、株主価値の増大につながる成長分野への投資に専念しています。
余剰資本は、自社株買い戻しと、徐々に増加している配当金を通じて株主に還元されます。
通年では、株主の皆様に約44億ドルを還元できる見込みです。
この金額には、今月末に予定されているシェラトン・グランド・シカゴの買収に必要な5億ドルの現金が含まれています。
トニーが述べたように、当社のグローバルポートフォリオ全体における堅調な開発活動に非常に満足しています。
今夏、Sonderとの契約締結後、2024年度の年間客室純増数のガイダンスを6%から6.5%の成長に上方修正しました。
認知度が向上したことで、2024年のルート数はこの範囲の上限、つまり6.5%の成長を見込んでいます。
2022年末から2025年末までの3年間は、純客室数が年間平均成長率（CAGR）5%から5.5%で堅調に成長すると引き続き予想しています。
マリオットへの継続的なご関心に感謝いたします。
トニーと私は、皆さまからのご質問をお受けいたします。
オペレーターをお願いします。
質疑応答セッション
オペレーター
ありがとうございます。
それでは、質疑応答の時間とさせていただきます。
[オペレーターによる説明] 最初の質問は、モルガン・スタンレーのスティーブン・グランブリング様からです。
どうぞ。
スティーブン・グランブリング
おはようございます。
ありがとうございます。
効率性に関する関連質問がいくつかあります。
大まかなレベルで、今これらの措置を取るきっかけとなったものは何だったのでしょうか。
また、合理化できる最大の分野はどこだとお考えでしょうか。
さらに、これらの利益を考慮する前に、販売費および一般管理費の成長率をどのように考えるべきでしょうか。
アンソニー・カプアーノ
ありがとうございます、スティーブン。
おそらく、質問の前半部分について私が答え、その後、リーニーに交代すると思います。
まず、原動力についてですが、10万フィートの上空から始めたいと思います。
当社の企業理念のひとつに、常に変化を受け入れるという考え方があります。
そして、当社は今、強固な立場から事業を展開していると考えています。
事業はリーニーが説明したように、非常に勢いがあります。
そして、組織全体を包括的に見た前回とは、会社はかなり異なっています。
この10年間の会社の変化について考えてみてください。
この10年間で、当社は規模を2倍以上拡大しました。
現在では60カ国以上で事業を展開し、142カ国で事業を展開しています。
ですから、企業全体を見渡し、効率を高め改善するためにどのような調整を行なうべきかを検討するには、まさに今が適切な時期だと感じました。
レニー、ランレートについて説明してもらえますか？
レニー・オーベリッジ
ええ。
ありがとうございます、スティーブン。
まず最初に、80から90について少しお話させてください。
これは、現在のコストベースからの削減について考えることです。
ですから、前進について考える際には、これまでもお話ししてきたように、典型的な長期的なインフレ率に1ポイントほど上乗せした水準を平均以上の成長率として考えてきました。
その観点からすると、来年のことについて具体的なことを述べるのはまだ早いと思います。
私たちは今まさにローン予算のプロセスを本格的に開始したところですが、80から90については、現在のインフレ率を基に考えるべきだと考えています。
スティーブン・グランブリング
了解しました。
それと、関係のない追加情報として、パイプラインは順次改善しており、来年に向けて良い状況にあるように見えます。
2025年についてあまり話したくないのは分かっていますが、来年の客室数の増加と、そのパイプラインから得られる客室当たりの手数料について、何か重要な意見はありますか？
アンソニー・カピアーノ
ええ。
2025年の予算策定プロセスはまだ初期段階ですが、これまでのところ、セキュリティ・アナリスト会議で提示した3年間の年平均成長率（CAGR）に対する自信について、リーニーが述べたことが裏付けられていると思います。
客室単価に関するご質問については、当然ながら当社でも調査を進めています。
RevPAR関連の客室単価を見ると、RevPAR以外の要因がより速いペースで成長している傾向が見られます。
2014年と2015年、両方において、平均客室料金は上昇しています。
これは、当社がミッドスケールに注力していることを考えると、直観に反しているように思えるかもしれませんが、私は、主に2つの要因があると考えています。
まず、ラグジュアリー・ティアでは、非常に強い勢いが継続しており、これが平均客室料金を押し上げています。
また、Leenyが話したように、インセンティブ管理手数料の力強い成長も継続しています。
スティーブン・グランブリング
ありがとうございます。
アンソニー・カピアーノ
どういたしまして。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、バンク・オブ・アメリカ、ショーン・ケリー様よりお受けします。
どうぞ続けてください。
ショーン・ケリー
おはようございます。
レニー・オバーグ
おはようございます、ショーン。
ショーン・ケリー
おはようございます。
レニーさん、まず、この料金アルゴリズムについてお話したいと思います。
RevPARは3～4%増加し、純増ユニット数は6%を超える見通しです。
総手数料部分を見ると、明らかにAとBの合計より少し下回っています。
そこで、今年度のギャップについて説明していただけますか？
MGMが部屋と手数料の貢献を少し減らしたということでしょうか？
IMFと関係があるのでしょうか？
IMFのいくつかの要素と、より重要な長期的な傾向について、どのように予想していますか？
レニー・オバーグ
ええ、もちろんです。
ショーン、ありがとうございます。
ええ、この件については何度もお話していますが、四半期ごとに見た場合、全体的な手数料を把握するのは非常に難しいと思います。
IMFにはよくあることですが、 IMFの前年比減少やIMFの富裕地域であるグレーターチャイナについて聞いたことがあるでしょう。
また、ポートフォリオの健全性にとって全体的に非常に重要なリノベーションの影響のようなものも当然あります。
私たちは、これらのリノベーションがもたらす成果に非常に期待しています。
しかし、これらをすべて合わせ、為替レートの変動などを加味すると、四半期ごとの比較では、全体としてかなり変動が大きくなるでしょう。
このアルゴリズムは長期的には機能するものと考えています。
しかし、立ち上げ時の問題やRevPARの変動により、1四半期だけを見ると、より厳しい状況になる可能性もあります。
しかし、将来を見据えると、システムに追加される客室に関して、非常に満足しています。
以前にもお話ししたように、今年の客室契約は非常に好調です。
前年比で見た場合の当社の状況と、システムに追加される転換の強さを考慮すると、この方程式は今後かなり良い結果をもたらすでしょう。
ショーン・ケリー
素晴らしい。
それと、私の素早いフォローアップとして、これは先ほどのG&Aに関する質問の明確化ですが、来年の正しいベースラインを把握するために、リーニー、今年の販売管理費には、今年度のG&Aに3,000万ドルの一時的な準備金と保証金が含まれていることは明らかです。
それを差し引いて、そのベースから増分分を差し引くべきでしょうか、それとも、これはすべて、今年度の出発点となる10.50ドルから10.60ドルという数字に基づいて計算されているのでしょうか？
リーニー・オバーグ
その通りです。
ですから、概ね、ショーンの考え方は正しいと思います。
ただし、その数字をどうやって導き出すかについて、具体的なことを申し上げるには時期尚早であることをお断りしておきます。
私たちは、G&Aに含まれるさまざまな要素をすべて慎重に検討しました。
ご存じのように、ポートフォリオ全体の成長に伴う貸倒れ債権の通常増加分などもあります。
ですから、あなたが説明しているほど単純な話ではありません。
しかし、哲学的な観点では、3,100万ドルは通常の経費率で予想されていなかったというご指摘は正しいです。
しかし、今、この80～90％は今年の経費率から出ています。
ショーン・ケリー
完璧です。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はトゥルイストのパトリック・スコールズさんからお願いします。
パトリック・スコールズ
皆さん、おはようございます。
ありがとうございます。
トニー、中国についていくつか質問があります。
中国では景気刺激策が実施されてから約1か月が経ちました。
これまでに景気浮揚や変化は見られましたか？関連した質問ですが、来年の中国のRevPARの成長または減少について、何か初期の考えをお持ちでしょうか？もちろん、中国は本当に未知数です。
つまり、マイナス10％になる可能性もあります。
今年度はプラス10%になる可能性もあります。
ご存知であればお伺いしたいのですが、3日間の見通しを立てられましたか？ 来年の中国に対する期待について、何か初期の考えをお持ちでしょうか？ ありがとうございます。
アンソニー・カピューノ
もちろんです。
では、いくつか質問が含まれていたかと思いますが、聞き逃していたら思い出させてください。
まず最初の質問についてですが、刺激策についてです。
私たちは非常に注意深く見ていますが、これまでのところ、ほとんどの景気刺激策は消費者に直接的な利益をもたらすものではありませんでした。
ですから、業績評価指標に即座に目に見える影響が現れることはないでしょう。
私にとってより興味深いのは、明らかに大きな圧力下にある不動産部門に対する景気刺激策や支援策がほとんどないことです。
しかし、不動産部門に対する景気刺激策や支援策が欠如しているにもかかわらず、この点については、前四半期にもお話しました。
私たちは、引き続き中国全域で非常に活発な契約締結と新規開設の件数を見込んでいます。
その理由のひとつは、当社の厳選されたサービスブランドが急速に成長しているためであり、これは資本スタッフの観点から見ても、より容易に達成できるものです。
しかし、ご質問に対する短い回答としては、景気刺激策の影響という観点では、まだそれほど多くはないというのが実際のところです。
中国における業績の見通しについては、まったく予想がつかないというご意見はまったくその通りです。
また、Leenyが述べたように、私たちはまだ初期段階にあります。
私が申し上げたいのは、今、私たちは2025年を展望し始めているということです。
これ以上の大きな刺激策がない場合、2025年には横ばいになる可能性もあります。
しかし、繰り返しになりますが、これは業績をかなり初期段階で展望したものです。
リーニー・オバーグ
私が付け加えるとしたら、第3四半期と第4四半期について詳しく見てみると、グレーターチャイナのRevPARは、第3四半期の途中で、また10月に入ってからも、私たちが4か月前に予想していたよりも若干良い結果となっています。
興味深いことのひとつは、第1級都市への国境を越えた旅行がわずかながら回復し始めていることです。
繰り返しになりますが、これはごくわずかな動きに過ぎません。
ご覧になったように、第3四半期のRevPARは大幅に減少しており、今後もこの傾向が続くと予想しています。
しかし、わずかながら、我々の予想よりも若干良い結果となっています。
パトリック・スコールズ
わかりました。
詳しく説明していただきありがとうございます。
準備ができました。
アンソニー・カピアーノ
パトリック、ありがとう。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はバーンスタインのリチャード・クラークさんからです。
どうぞ。
リチャード・クラーク
こんにちは。
おはようございます。
質問を受け付けてくださりありがとうございます。
私はIMFについてお聞きしたいのですが、RevPARに大きな変化がないにもかかわらず、11%の増加となっています。
そこで、特に米国について、IMFの好調な四半期と運営準備金の積み立てを両立させる方法について、詳しく説明していただけますか。
これは1つのホテルだけですか？また、そのホテルでそのような対応が必要な理由についても説明していただけますか？
レニー・オバーグ
ええ。
営業利益保証はIMFとは関係ありません。
第3四半期のIMFを見ると、米国とカナダが他の国々よりも高い業績を上げています。
その理由はいくつかありますが、その一つは、過去のハリケーンによる保険金の支払いに関連する要素です。
しかし、当社の大都市管理ホテルの業績が非常に好調だったことも、その要因の一つです。
また、アジア太平洋地域でも同様の傾向が見られます。
中国以外のIMFのアジア太平洋地域では、順調な成長を遂げています。
全体的な傾向を少しお伝えすると、第3四半期には、米国とカナダで管理されているホテルの22%がインセンティブ料金を支払いました。
これは、前四半期と同じ割合です。
かなり安定していると考えてください。
また、米国以外でも、依然として非常に好調です。
ただし、中国本土は、RevPARの低迷が続いているため、唯一、若干の減少となりました。
第4四半期を見ると、当社が提示した料金ガイドラインから、改装中のホテルがいくつかあるため、米国とカナダではRevPARはほぼ同じであるにもかかわらず、IMFが前四半期よりもやや弱くなることが予想されます。
リチャード・クラーク
わかりました。
ありがとうございます。
ちょっとした追加の質問です。
フランチャイジーやオーナーに対するコスト削減についてお話されていましたが、これは、彼らに運営コストの削減を提供するという意味でしょうか？それとも、フランチャイジーやオーナーに課している料金を値下げするという意味でしょうか？
アンソニー・カプアーノ
ええ。
ですから、オーナーにとって明確な利益をもたらすであろう効率性とコスト削減について検討しています。
オーナーとの関わり合いについてあらゆる側面から検討しており、近い将来、オーナーにとって具体的なコスト削減の機会がいくつか見出されるものと期待しています。
リチャード・クラーク
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はUBSのロビン・ファレイさんからお願いします。
ロビン・ファレイ
ありがとうございます。
新規契約件数の増加について、礼金動向について少しお話いただけますか？
レニー・オバーグ
ええ、もちろんです。
Robinさん、おはようございます。
そうですね、これまでとあまり変わりません。
この件については、おそらく今後数年にわたって、数四半期にわたって話し合ってきました。
私たちは、より幅広い層で礼金の増加を少しずつ見てきました。
しかし、それ以上に重要なのは、礼金を使用している案件の割合を見ると、依然として約3分の1の案件で同じ割合であること、そして、案件あたりの礼金金額を見ても、やはりほぼ同様であることです。
つまり、投資プロファイルのこの要素について、意味のある増加を考える必要があることを示す傾向が見られます。
アンソニー・カプアーノ
ロブ、私が付け加えるとしたら、それはこの四半期に私たちが話したことですが、Leenyが指摘したように、礼金を使用している案件の割合は全体的にはほとんど変化していません。
過去よりも幅広い品質レベルの案件で、選択的に礼金が使用されている傾向が見られます。
ロビン・ファレイ
わかりました。
ありがとうございます。
それでは、追加の質問をさせてください。
2点ほど、事務的な質問があります。
1点目は、IMFには過去のハリケーンによる支払いが含まれているとのお話でしたが、その金額を定量化していただくことは可能でしょうか。
そうすれば、来年の比較対象として、経常外の費用を考えることができます。
それから、スターウッド保証についてですが、買収以前にさかのぼるとかなり長期にわたるもののように思われますが、他にもそのようなものがあるのでしょうか？ 今後、そのようなものが出てくる可能性はあるのでしょうか？
ありがとうございます。
レニー・オバーグ
はい。
事業中断は関係ありません。
それらは言及するにはあまりにも小さすぎます。
米国とカナダで業績が予想を上回った理由のリストに載っているだけです。
ですから、調整する必要があるものは何もありません。
繰り返しになりますが、ご存知のように、四半期ごとに、ホテルから得られる利益について、予想と多少の差異が生じることはあります。
ですから、まったく意味のない数字はありません。
はい、その通りです。
これは、スターウッド買収の際にオーナーと締結した和解の一部として、通常よりもはるかに長期にわたる異例の営業利益保証でした。
実際には、合計7000万ドルの営業利益保証でした。
これにより、その保証に関する最大エクスポージャーに達しました。
ご指摘の通り、実際にその保証に基づく資金拠出が必要になるかどうかを判断するには、何年もかけて、そしてCOVID-19を乗り越えて取り組む必要がありました。
したがって、新型コロナウイルス感染症の危機を脱し、今後数年にわたって前向きな見通しが立てられるようになった時点で、引当金を計上する必要があると判断しました。
しかし、それだけです。
ご指摘の通り、そのような長期間かつ巨額のエクスポージャーを伴う営業利益保証は残っていません。
ロビン・ファリー
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、JPMorganのジョー・グレフ様からです。
どうぞ。
ジョー・グレフ
おはようございます。
アンソニー・カプアーノ
おはようございます。
ジョー・グレフ
最初の質問は、効率性を改善し、一部の一般管理費を削減するという取り組みについてです。
8,000万ドルから9,000万ドルの削減が2025年の初めに始まることは知っています。
そして、まだそのプロセスは初期段階にあることは承知しています。
来年に達成したいと考えていることについて、どのような結果が望ましいとお考えでしょうか？
また、2026年に向けて、8,000万ドルから9,000万ドルの収益を上げられるよう期待されているのでしょうか、それとも、その時点で、そのすべてを達成できるとお考えでしょうか。
レニー・オバーグ
ええ。
8,000万ドルから9,000万ドルについては、はっきりさせておきたいのですが、2025年に達成できると信じています。
つまり、今年のコストベースから2025年に開始するということです。
もちろん、G&Aの予算には、通常、他のすべての部分も含まれています。
そして、その部分については、現在、ジョーが取り組んでいるところです。
現時点では、年間8,000万ドルから9,000万ドルのG&Aコスト削減を維持できると考えています。
ジョー・グレフ
わかりました。
ご説明いただきありがとうございます。
繰り返しになりますが、まだ時期尚早という見方もあるかもしれません。
しかし、2025年の投資支出全体について考えると、11億ドルから12億ドルという数字は妥当な予想でしょうか？それとも、今年度には少なくとも一時的な項目がいくつかあり、来年には再発しないと思われるため、この数字は下がるでしょうか？
レニー・オバーグ
ええ。
いいえ、最後に、もちろん、いつも通り、現在計画していないことが起こるでしょう。
シカゴの買収に関連する2億ドルと、 シカゴの買収に関連する2億ドルの数字、およびウェスティン・ピーチツリーのために第3四半期に行った5,000万ドルの土地購入は、その資産から得られる長期的なキャッシュフローについて、オーナーが明確に把握できないというグラウンドリースに関する不明瞭さを解消するために行ったものです。
これで問題が解決したので、素晴らしいことです。
ご指摘の通り、これは継続的なものではない2億5,000万ドルです。
ジョー・グレフ
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問はバークレイズのブランド・モントゥールさんからお願いします。
ブランド・モントゥール
おはようございます。
質問に答えていただきありがとうございます。
もしすでに回答済みでしたら申し訳ありません。
トニー、現在交渉中の法人特別料金についてお話いただけますか？また、来年に向けてどのような進展が見込まれているのでしょうか？
アンソニー・カプアーノ
もちろん、ええ、まだその件についてはお話していません。
繰り返しになりますが、まだプロセスは始まったばかりです。
しかし、初期の段階での話し合いから得られた情報によると、2025年には一桁台半ばの増加を目指しています。
そして、この目標についてチームはかなり良い感触を持っていると思います。
ブラント・モントゥール
わかりました。
素晴らしいです。
リーニー・オーベリ
それに付け加えると、今期は継続的な強化により、ADRが引き続き有用であることが確かに分かりました。
ブランド・モントゥール
はい、わかりました。
ありがとうございます。
それでは、もう少し大きな視点からの質問をさせていただきます。
開発者は長期的な計画を立て、考える人たちですが、金利の動向には不確実性があります。
来年の資本計画を立てるにあたり、開発者の考え方に影響があるかどうか、ご意見を伺いたいと思います。
アンソニー・カプアーノ
はい、ブラント。
もちろん、大部分はそうです。
つまり、彼らはリターンに影響を与える方程式のすべての変数を見ているということです。
FRBが50ベーシスポイントの利下げを行ったことは、彼らにとって心強い材料だと思います。
彼らは明らかに、FRBが今年末までにどのような措置を取るのか固唾をのんで見守っています。
しかし、私は、債務の入手可能性と建設費の高騰が、建設着工件数の増加を妨げるより大きな障害となっていると言いたいと思います。
そして、私たちは、現在の金利水準よりも、パンデミック前の金利水準の方が低かったことを知っています。
ブランド・モントゥール
素晴らしい。
ありがとうございます。
アンソニー・カピアーノ
もちろんです。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、ジェフリーズのデビッド・カッツ様よりお受けします。
どうぞ続けてください。
デビッド・カッツ
おはようございます。
私の質問にお答えいただきありがとうございます。
アンソニー・カピアーノ
おはようございます。
デビッド・カッツ
おはようございます。
そこで、レジャーについて、大まかなお話を伺いたいと思います。
決算発表シーズンを通じて得られた情報をすべて踏まえて、強みと弱みの分野について、また、どのようなレベルが見られるかについてお話いただけますか？ また、その範囲はどの程度なのか、あるいは、全体的に横ばいなのか、それとも、それとは異なるのでしょうか？
リーニー・オバーグ
もちろんです。
先ほどお話ししたように、第3四半期のレジャー取引は昨年とほぼ同水準でした。
ただし、2019年の水準としては。
チェーン規模の観点では、基本的には横ばいか、ラグジュアリーやプレミアムでは若干の成長が見られますが、一方で、本当に厳選されたサービスでは若干の減少が見られました。
デビッド・カッツ
わかりました。
2つ目の質問、あるいは追加の質問は、より長期的な純増ユニット数についてです。
ここ数年、あるいはコロナ後、とにかく、私たちはNUGプロセスに追加されたSonderやMGMとの提携によるBonvoyなど、より幅広い種類のベースを目にしてきたと言って差し支えないと思います。
トニー、2年、3年先を見据えた場合、NUGはどのように進化していくとお考えですか？NUGの定義がこのように広がっているということは、今後も成長が続くということでしょうか？
アンソニー・カピアーノ
ええ。
四半期前に申し上げたように、当社の新規契約の大部分は、リーニーがNUGの3年間の年平均成長率（CAGR）5%から5.5%について話した際に見たような、従来の管理契約やフランチャイズ契約になるだろうと、合理的に予想すべきです。
これは、従来の管理契約やフランチャイズ契約のモデルを前提としています。
私が申し上げたいのは、MGMとSonderは少し特殊なので、それらを個別に見てみましょう。
皆さんはこれらをひとまとめにして考えているようですが、Sonderは実際には非常に伝統的なフランチャイズ契約のような構造になっています。
MGMは、2つの有力なブランドファミリーを統合したという点で異なっています。
この2つのブランドを統合するには、双方の構造に関して、真の創造性が必要でした。
しかし、私の用意した発言では、Bonvoyが持つ非常に大きな勢いについてお話ししました。
もちろん、その勢いを活用したいと考える見込みパートナー企業からの問い合わせは引き続き寄せられるでしょうし、そうした機会を評価する際には、これまでと同様に厳格かつ公平な姿勢で臨むつもりです。
デビッド・カッツ
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのダン・ポリツァーさんからお願いします。
どうぞ。
ダン・ポリツァー
おはようございます。
私の質問に答えていただきありがとうございます。
レジャーに関するコメントについて、もう一度お聞きしたいと思います。
現在、そして第4四半期は明らかにかなり不安定ですが、2025年について考え、これまでのような環境と比較した場合、来年は状況が少し落ち着いて成長する可能性はあるのでしょうか？
レニー・オバーグ
いいえ。
いくつかお話ししたいことがあります。
現実として、私たちは予算編成の最中にあると思います。
これは喜ばしいことですが、きわめて詳細で、物件レベルにまで掘り下げ、あらゆる環境で実際に何が起こっているかを把握しています。
私が申し上げたい最も大きなコメントは、2025年までには、大きな経済変動がない限り、現状とあまり変わらないだろうということです。
ですから、今年の後半のRevPARと2025年を比較すると、おそらくかなり似た傾向が見られるでしょう。
BTは継続し、団体旅行は依然として非常に強いでしょう。
来年の団体客のペースは一桁台前半になるだろうと申し上げました。
そうなると、レジャー客は若干増加するものの、大幅な増加は見込めないでしょう。
予算案がまとまる2月には、この点についてさらに詳しくお話しできると思います。
ただ、現時点では、2025年は2024年の後半と非常に似た状況になるだろうと考えています。
ダン・ポリツァー
わかりました。
参考になります。
それでは、私の追加質問です。
雑務的な質問になりますが、非RevPAR料金について、四半期のタイミングについてお話されていましたね。
見落としたかもしれませんが、第3四半期の非RevPAR料金について教えていただけますか。
また、今年度のこの項目では、9%から10%の成長ペースを維持できる見込みでしょうか？
レニー・オバーグ
はい。
3つの最大の項目は、クレジットカード、レジデンシャル、タイムシェアです。
特に目立っているのはレジデンシャルのブランディング料金で、ご存知のように、開発全体が完売した場合など、かなり変動する可能性があります。
例えば、2012年第3四半期では1,800万ドルでしたが、前年同期の第3四半期では700万ドルでした。
つまり、1四半期で2倍以上に増加したことになります。
クレジットカード手数料はより典型的な成長を示し、タイムシェアは契約の構造上、ほぼ横ばい傾向にあります。
これらをすべて合わせると、はい、通年では、1桁台の上限、9%から10%が適切な成長率の範囲であると見ています。
ダン・ポリッツァー
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、ベアードのマイケル・ベリサリオ様よりお受けします。
どうぞ続けてください。
マイケル・ベリサリオ
ありがとうございます。
おはようございます。
コスト削減についてもう一度お聞きしたいのですが、それから、純増数について全体像を把握したいと思います。
つまり、フランチャイズの売上への影響、あるいは、純増数の見通しをより速く達成するために、このチームに再配置する可能性についてです。
さらに広く、純増数について全体像を把握したいと思います。
現在、どの程度契約を獲得できているのか、あるいはできていないのか、競合状況について最新情報を教えてください。
ありがとうございます。
アンソニー・カプアーノ
ええ。
マイケルさんにお答えしたいと思います。
当社の市場シェア拡大は、当社にとって明らかに最優先事項であり、今後も引き続き最優先事項であり続けるでしょう。
当社のブランドファミリー全体にわたって、中規模市場への最近の参入企業を含め、成長の可能性は非常に高いと見ています。
また、フランチャイズ業界に対して非常に競争力のあるサービスを提供できていると考えています。
リーニーが説明したように、私たちはこれらの成長見通しについて引き続き楽観視しています。
そして、この取り組みがその成長にさらなる支援をもたらすものと確信しています。
それでは、マイケル、2つ目の質問をお願いします。
マイケル・ベリサリオ
コンバージョンと契約に関するより広範な状況について、最新情報を教えてください。
現在、案件を獲得できているのか、それともできていないのか？
アンソニー・カプアーノ
ええ、つまり、リーニーが用意した声明の中で、彼女が少しそのことについて話したと思います。
コンバージョンで継続的に見られる勢いは、単一資産および複数単位の両方において、本当に心強いものです。
そして、おそらく1、2四半期前に私が言ったことだと思いますが、もう一度言います。
さまざまな要因が組み合わさっていると思います。
当社のコンバージョンに適したブランドのポートフォリオは、私がこの会社で30年間働いてきた中で最も充実していると思います。
チームはコンバージョンプロセスにおける障害の排除にこれまで以上に注力しています。
また、リーニーはコンバージョン件数の増加に専念するリソースを各大陸に配置しています。
そのため、コンバージョン活動は今後もこのペースで継続すると予想しています。
マイケル・ベラシリオ
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。
次の質問は、エバーコアISIのデュアン・フェンウィグサースさんからお願いします。
どうぞ。
デュアン・フェンウィグサース
おはようございます。
これまでの質問でも一部お答えいただいていますが、大局的なマクロの質問をさせてください。
今年の米国の需要成長について、GDP成長率と比較した宿泊数の成長率を見てみると、何か意外な点がありますか。
また、2025年について考えた場合、GDP成長率とより一致する可能性が高いセグメントは何だとお考えですか。
リーニー・オバーグ
では、私から始め、その後トニーに話をしてもらいます。
2024年に見られたことの一部は、米国とカナダにおける継続的な正常化だと思います。
例えばレジャーでは、第3四半期には間違いなく回復しました。
実際、年初来のレジャーの指針は、米国とカナダでは前年とほぼ横ばいでした。
レジャーの分野では、米国のRevPARも年初来ほぼ横ばいとなっています。
これは、かなり正常化が進んだためだと考えています。
新型コロナウイルスから回復しつつある人々が、率直に言って、いつでもどこでも、何があっても、自分の用事を済ませられるようにしたいと考えているからです。
そして、それは少し正常化しつつあると思います。
一方で、ビジネス旅行者による一時的なグループが、減速していた時期を補うかたちで増加しました。
全体的に見て、第3四半期の米国とカナダの累計の客室稼働率は1%増、ADRは2%増でした。
その点では、引き続き健全な需要の連鎖が見られると思います。
今後、グループ旅行、ビジネス旅行、レジャー旅行のいずれにおいても、旅行が引き続きお客様の優先事項となるでしょう。
もちろん、マクロ経済環境との関係もありますが、これは当社の業界サイクルの浮き沈みによって証明されています。
しかし、経済が堅調であれば、当社の事業に対する需要も堅調であると期待しています。
アンソニー・カプアーノ
そして、デュエイン、あなたの質問の一部は、驚きだったことについてでした。
私はそれを驚きと表現するかどうかはわかりません。
しかし、四半期ごとの、あるいは前年比でのグループの継続的な強さは、本当に心強い兆候です。
つまり、私たちは、企業および協会のミーティングプランナーと多くの時間を共にしていますが、彼らのグループミーティングに対する意欲は、私たちの期待値の最高レベルを維持し続けており、本当に心強いです。
また、冒頭でも申し上げましたが、特に当社のポートフォリオの構成と、グループホテルポートフォリオにおける当社の圧倒的な優位性を考えると、これは当社のビジネスにとって本当に素晴らしい傾向です。
デュアン・フェンウィース
わかりました。
ご意見ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問はシティのローズ・スメドスさんからです。
どうぞ。
ローズ・スメドス
こんにちは。
ありがとうございます。
2025年というお話がありましたが、RevPARの観点では2024年の後半と似たような状況になるのではないかと思います。
これは、他の企業や業界の予測者から聞いている内容と概ね一致しています。
そのようなシナリオを想定した場合、資本回収の期待値に関して、念頭に置いておくべきことはありますか？ ご存じのように、今年いくつかの物件を購入されましたが、これは来年も繰り返されるものではないと思います。
予測を考える際に念頭に置いておくべきことはありますか？
リーニー・オバーグ
ええ。
いいえ、当社の...先ほど申し上げたように、当社の理念はまったく同じです。
つまり、当社は成長企業です。
当社は、企業価値を高めるための投資と、世界中で市場シェアを獲得し続けることに全力を注いでいます。
当社は、成長に必要な額以上のキャッシュを生み出すビジネスモデルに恵まれています。
したがって、その観点から、投資適格レバレッジの範囲内で非常に堅実な状態を維持し、余剰資本を株主に還元し続けることを期待しています。
ローズ・スメドス
わかりました。
ありがとうございます。
もう一度お聞きしたいのですが、あなたは借地権の購入について言及しましたね。
つまり、来年にはホテル取引活動が活発化するのではないかという見方があると思います。
来年、所有資産の一部を市場に投入したいとお考えですか？つまり、それは戻ってくるのでしょうか？また、今はより重点的に取り組んでいるのでしょうか？ポートフォリオは縮小していますが、その点について最新の考えをお聞かせいただけますか？
レニー・オバーグ
もちろん、常にその点については検討しており、最も理にかなったものを評価しています。
W ユニオン・スクエアやバルバドスの優雅なポートフォリオについては、すでにお話したとおりです。
それらの物件の改修も間もなく完了しますので、当然ながら、それらのポートフォリオやホテルの非常に優れたパフォーマンスを最大限に活用したいと考えています。
そして、前進するにつれ、資金調達環境と、いつも通り、買い手と売り手の意欲次第ではありますが、その好機を活かしていくつもりです。
ですから、私たちは常にそれを探しています。
ローズ・スメドス
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、ゴールドマン・サックスのリジー・ドブさんからお願いします。
どうぞ。
リジー・ドブ
おはようございます。
質問の機会をいただきありがとうございます。
消費者の動向について少しお話いただけますか？
トニーが先四半期に言及したように、四半期の途中で、付随的な支出、飲食スペースなどについて、少し後退したと思います。
その後の推移と今後の見通しについてお聞かせください。
アンソニー・カプアーノ
ええ、ありがとうございます。
もちろん、あらゆる角度から消費者について検討するのに膨大な時間を費やしています。
しかし、四半期前に話題に上ったことなので、付随的な支出についてお話します。
世界的に見ると、会議やイベント用のフード＆ビバレッジと、店舗やラウンジのフード＆ビバレッジに分けて考える必要があります。
会議やイベント用のフード＆ビバレッジは、引き続き非常に好調です。
店舗やラウンジの売上は若干減少していますが、依然として大幅に成長しており、以前ほどではないにしても、依然として堅調です。
しかし、ひとつ申し上げたいのは、高級ホテルの顧客による支出の落ち込みは見られません。
第3四半期の高級ホテルの店舗やラウンジの売上を見てみると、 これは、先ほど申し上げた理由により、中国本土を除外したものです。
しかし、中国本土を除くグローバルな高級ポートフォリオに目を向けると、アウトレットでの支出と高級ポートフォリオの残高は2%増加しており、これは1四半期前の増加率と同じです。
ですから、引き続き注視していきますが、これは私たちにとって非常に心強い材料です。
リジー・ドーブ
わかりました。
参考になります。
次に、料金面に戻りますが、改装の逆風と住宅ブランド料金のタイミングについてお話がありました。
2025年に向けて、それらは正常化すると予想されますか？それらの改装はほぼ完了すると考えてよろしいでしょうか？そのペースについて、どのように考えたらよいか、お聞きしたいと思います。
リーニー・オバーグ
そうですね、ご存知の通りです。
はい、完了したものについてはそうですが、常に改装中のホテルもあります。
しかし、来年の予算編成プロセスや料金指針を検討するにあたり、当然ながら慎重に検討していくつもりです。
リジー、それが大きな影響を与えるとは思っていません。
リジー・ドーヴ
わかりました。
ありがとうございます。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、マッコーリー証券のチャド・ベイノン様よりお受けします。
どうぞ続けてください。
チャド・ベイノン
おはようございます。
質問を受け付けていただきありがとうございます。
トニーさん、コンベンション事業や2025年のペースについて、宿泊数とADRの観点からかなり良好であると述べられました。
もう少し詳しく説明していただけますか？同じ企業がコンベンションを更新したり追加したりしているだけなのか、それとも、グループという観点では完全に回復していない一部の企業や業界で実際に成長が見られるのか、どちらでしょうか？ありがとうございます。
アンソニー・カピアーノ
ええ。
チャドさん、ご質問ありがとうございます。
両方だと思います。
出張や会議を続けてきた企業が、会議の予定を組んでいるのが見られます。
また、一時的に会議を中止していたパートナー企業が、再び会議の予定を組んでいるのも見られます。
その理由の一部は、日程と会場の確保が可能なことにあると思います。
特に大規模なグループの場合、会議に適した日時と場所を見つけるためには、かなり先の予定まで確認する必要があります。
チャド・ベイノン
素晴らしい。
ありがとうございます。
次に、シティ・エクスプレスについてです。
御社が北米でこの製品を提供し始めたことは存じておりますが、競合他社から、その地域ではいくつかの削除が行われていると聞いています。
ですから、確かに転換や新規開設には良い地域です。
しかし、この製品に対する米国での初期需要についてお話いただけますか。
ありがとうございます。
アンソニー・カピアーノ
ええ、需要はかなり強いです。
ドアを叩いて「名前を発表してくれれば契約を始められるのに」と言う人たちがいました。
すでにフランチャイズの申請も来ていますし、契約も承認されています。
冒頭でも申し上げたとおり、今後数ヶ月のうちに最初の数店舗をオープンしたいと考えています。
まさに我々が期待していた通りです。
既存のフランチャイズパートナーの強力なポートフォリオからも強い関心が寄せられています。
また、中規模市場への参入により、これまで当社が成長できなかったフランチャイズ加盟店グループに参入する機会が得られると考えています。
チャド・ベイノン
ありがとうございます。
ありがとうございます。
アンソニー・カプアーノ
どういたしまして。
オペレーター
ありがとうございます。
次の質問は、メリウス・リサーチのコナー・カニンガムさんからお願いします。
どうぞ。
コナー・カニンガム
皆さん、こんにちは。
ありがとうございます。
選挙以来、企業出張には明らかに多くの雑音があります。
また、10月にはカレンダー上の雑音もあったと思います。
しかし、そういった一時的な項目の多くを取り除いた場合、企業出張費全体について、一般的な感覚としてどうお考えでしょうか？単純にプラスであり、引き続き徐々に削られていくように思えます。
ご意見をいただければ幸いです。
アンソニー・カピュアーノ
はい。
削ることは悪いことではありませんが、ここ数四半期はゆっくりと着実に進んでいます。
これまでもお話してきたように、ビジネス旅行者セグメントでは四半期ごとにRevPARの成長が続いています。
私にとって、この回復の最も心強い側面のひとつは、大手企業によるものです。
中小企業による旅行はすでにパンデミック以前の水準を上回っており、回復の兆しが見えてからすでに数年が経過していますが、大手企業による継続的な成長と出張の再開は、回復の明るい兆しと言えるでしょう。
コナー・カニンガム
わかりました。
それから、2億1900万人の会員についてですが、Bonvoyについてお話されていたと思います。
OTAによる直接的な貢献や、OTAに関する考えをお聞かせいただけますか？ありがとうございます。
レニー・オバーグ
OTAは安定しています。
直接予約は依然として70%台前半で、これは本当に安定しています。
全体では40%近くがデジタルだと言えるでしょう。
その部分は安定しており、OTAの12%から13%という数字も安定しています。
わずかに高い数値を示しているのはGDSで、これは予約を行う大手企業の継続的な回帰を反映しているといえます。
しかし、電話や対面予約からデジタルへの継続的な大きな動きがある一方で、全体的には、直接予約は70%台前半という非常に安定した数値を示しています。
コナー・カニンガム
ありがとうございます。
ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございます。
本日の質疑応答の時間は終了いたしました。
トニー・カピアーノ氏に再びお話を伺います。
アンソニー・カピアーノ
素晴らしい。
繰り返しになりますが、マリオットへのご関心に感謝いたします。
本日はご質問をいただきありがとうございました。
さまざまな理由により、私たち全員にとって忙しい週になりそうですが、皆さまのご関心に感謝いたします。
また来期にお話できることを楽しみにしております。
どうぞ良い一日をお過ごしください。
オペレーター
以上を持ちまして、マリオット・インターナショナルの2024年第3四半期の収益に関する電話会議を終了させていただきます。
この際、電話を切っていただいて結構です。
それでは、良い一日をお過ごしください。
お読みいただきありがとうございました!
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