Berachainのローンチがブロックチェーン史上最も期待される理由
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Berachain財団（流動性証明第1層ブロックチェーンBerachainを支援する組織）は、そのネイティブトークンであるBERAのエアドロップ計画を発表しました。この計画は約6.32億ドルの価値があり、2月6日のメインネットの開始時に配布される予定です。
Berachainのデータ
総資金調達額：1.42億ドル（2回の資金調達）、評価額15億ドル。
メインネットローンチ前の流動性：33億ドル（データはBoycoおよび公式Duneデータに基づく）、合計16.6万の独立したウォレットが流動性を提供。
テストネットデータ（Bartio B2の開始から2024年末まで）：
• 3180万の独立したアドレス
• 5.13億件の取引
• 250万のアドレスが2.012億のコントラクトを展開
メインネットローンチ前の流動性のみを考慮しても、Berachainが市場に参入する際のTVL（総ロック量）は、ZKsync、Starknet、Linea、Blastをすでに上回っています。
$BERAの核心的な革新：流動性コンセンサス機構（PoL）
Berachainの潜在能力を深く探る前に、そのProof of Liquidity（PoL）メカニズムを理解する必要があります。これはBerachainが現代のL1と比較される際の重要な要素です。
ほとんどのブロックチェーン（例えばEthereumやSolana）は、PoS（プルーフ・オブ・ステーク）を使用しており、バリデーターはネイティブトークンをステークすることでネットワークの安全性を確保しています。
しかし、BerachainはPoL（流動性コンセンサス）モデルを初めて導入しました。このモデルでは、流動性の提供がネットワークの安全性メカニズムに直接組み込まれています。PoLメカニズムの下では、参加者は資産を流動性プールにステークし、これらのステークされた資産はネットワークの安全性を保障するだけでなく、分散型取引や貸し出しにも使用されます。この二重機能は、安全性を向上させると同時に、エコシステム内の流動性が十分に活用されることを確保し、より効率的でダイナミックな金融環境を形成します。
言い換えれば、BerachainのPoLシステムでは、流動性提供者、バリデーター、一般ユーザーが経済的インセンティブを通じてネットワークに積極的に参加できるのです。
このモデルは、EthereumのPoSと対照的であり、Ethereumの取引手数料の大部分は焼却されるか、活発な参加者に直接利益をもたらさない方法で分配されます。
トークンエコノミクス：重要な柱
Berachainのトークンエコノミクスは、3つのコアトークンを中心に構築されています。
BGT（Berachainガバナンストークン）
これは、ステーキングとチェーンの保護に使用される譲渡不可能なガバナンストークンです。ユーザーが選択したプールに流動性を提供する際に、排出を通じて報酬を得ることができます。新しいトークンの発行が異なる流動性プールにどのように分配されるかを決定するもので、CurveのveTokenomicsに似ています。
BERA（Berachainガストークン）
ネットワーク内の取引手数料を支払うために使用されます。BGTと同量のトークンを不可逆的に焼却することで生成され、ネットワークの使用に連動したデフレメカニズムを確保します。
HONEY（Berachainステーブルコイン）
USDCにペッグされており、BerachainのBend貸出プロトコルにおける主要な貸出資産として使用されます。USDCとの交換を通じて通貨を鋳造し、ブロックチェーンが徴収する手数料を生み出します。
それらはPoLでどのように使用されますか？
ユーザーはBGTをバリデーターに委託し、バリデーターはどの流動性プールが排出報酬を受け取るかを決定します。
これにより、DeFiプロジェクトがBGT保有者に対して排出を自分たちのプールに誘導するようにインセンティブを与える贈収賄市場が生まれます。
プール内の流動性提供者（LP）は、一定のBGT排出量を受け取り、ガバナンスに積極的に参加します。
時間が経つにつれて、ガバナンス権はLPに分配され、チェーンのコア機能であるDeFiが強化されます。
BEX（Berachain Exchange）：流動性提供者にBGTを報酬として使用する分散型取引所（DEX）で、インセンティブがPoLと一致します。
Berps（Berachain Perpetuals）：HONEYを主要な担保および流動性トークンとして使用する永続的な契約取引プラットフォームです。
Bend（Berachain Lending）：ユーザーが資産を借り入れたり貸し出したりできる貸付プロトコルで、HONEYを主要な貸借資産としています。
では、Berachainのモデルの効率性はどのようなものでしょうか？
利点：
高いTVLの魅力：このモデルは、流動性提供者（LP）がBGTの排出を通じて流動性を提供することで、早期に高い総ロック価値（TVL）を引き付けることを目的としています。
資本効率：ステーキングトークンが無駄にされるPoSチェーンとは異なり、Berachainは安全な資産をエコシステム内で流動性と可用性を保つことを確保します。
EVMとCosmosの相互運用性：BerachainのPolaris EVMはEthereumとの互換性を確保しつつ、Cosmosのクロスチェーン機能の恩恵を受けます。
デフレBERAモデル：不可逆的なBGTからBERAへの焼却メカニズムは、持続可能な供給管理の方法を提供します。
欠点：
ガバナンスの集中化リスク：BGTは購入できず、排出を通じてのみ得られるため、ガバナンス権が初期の大規模LPに集中する可能性があります。
新しいプロトコルの障壁：BerachainがコアDeFiプロトコル（DEX、パーペチュアル、貸出）を含むため、新しいプロトコルを立ち上げる動機を失う可能性があります。
積極的な資本流動の欠如：このモデルは受動的なLP資本を引き付けますが、排出以外でかなりの収入を生み出すことが難しい可能性があり、これはCurveの低効率を反映しています。
まとめ
Berachainのトークンエコノミクスは、流動性の供給とネットワークの安全性を直接結びつけた、よく考えられたシステムです。PoLモデルは流動性を効果的に引き付けていますが、その長期的な持続可能性は、ガバナンスの分布、プロトコルの多様性、そしてスケーラビリティの改善に依存しています。
もしBerachainが成功裏に拡張し、既存のプロトコルの枠を超えて活気あるエコシステムを育成することができれば、主導的なLayer-1およびLayer-2ソリューションに挑戦する可能性があります。
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