石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」ファースト住建(8917) 2015/06/09

※企業情報や数字等は当時のものです。またリンク先の変更によりリンク切れの場合があります。あらかじめご了承の上お読みください。

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　　　　　　　　石川臨太郎の「生涯パートナー銘柄の研究」
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　　　　　　　　　　　　◆Ｃｏｎｔｅｎｔｓ◆

　　◇銘柄研究　ファースト住建（８９１７）
　　◇コラム　日本の企業へは株式投資をして利益を上げやすい時期にある

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◇銘柄研究　ファースト住建（８９１７）

　本日は、１９９９年（平成１１年）に創業のファースト住建を研究銘柄として取り上げます。

　ファースト住建は、戸建分譲事業を手がけるディベロッパーです。顧客のニーズに合った「良質で低価格な木造戸建住宅」を実現し、設立後５年の平成１５年に大証２部の上場、平成２４年９月には東証１部への上場を果たしました。

　戸建分譲事業においては、土地の仕入れから、住宅の間取りや居住プランなどの企画、設計、施工、販売、アフターサービスまでをトータルで手がけ、きめの細かいサービスを行っています。

＜ファースト住建の紹介の動画＞
http://www.f-juken.co.jp/housing/shokai01.html

　ファースト住建の最大の特徴は、顧客第一主義をモットーに、「良質で低価格な家づくり」にこだわり続けていることです。そのため、顧客への販売業務は仲介会社へ依頼するなど、自社管理とアウトソーシングを巧みに組み合わせてコストダウンを図り、適正な価格で高品質の住宅を提供しています。

　ファースト住建のサイトを確認すると、２０１０年度の、近畿２府４県の１年間の戸建て分譲住宅着工戸数は約２万３０００戸でしたが、そのうちの約６％強がファースト住建の取り扱い物件であることが紹介されています。ファースト住建の計画では中長期的には、６％のシェアを１０％に伸ばしたいと計画しています。そのため、営業拠点を増加しています。

　２０１４年１０月期にはファースト住建は、年間１，６７６棟の販売を行っており、近畿エリアではパワービルダーの中でナンバー１の供給を行っています。

　土地の仕入から戸建住宅の企画・設計、建築工事、販売までを一貫して行っており、いわゆる「建売」方式による住宅供給を行っています。敷地面積や建物階層、間取り等は、地域や敷地形状などによって違いがありますが、標準的なプランでは３０坪程度の敷地に延べ床面積２８坪前後の２階建て建物で、４ＬＤＫの間取りとなっています。

　ファースト住建では、若い世代の顧客を含めてより多くの顧客がマイホームの夢を実現できるように、効率的なビジネス・モデルを構築するとともに、スケールメリットを活かしたコスト削減を進め、より良いものをよりリーズナブルな価格で提供できるように努力を積み重ね成長を続けています。

　営業拠点の拡充も進めており、平成２０年の名古屋支店開設を皮切りに、平成２４年には福岡支店・松戸支店を開設、平成２５年には浦和支店（さいたま市南区）、広島東支店を開設しており、近畿圏以外の地域への事業拡大も推進しています。現在では、関西（兵庫・大阪・京都・奈良）、千葉、さいたま、愛知、広島、福岡など全国に２３支店を展開しており、仙台支店も開設の予定です。関西から全国のエリアへと大きく拡大をしています。

http://www.f-juken.co.jp/company/branches.html

　まず、本日の研究銘柄としてファースト住建を選んだ理由を説明します。

１．ファースト住建は低ＰＥＲかつ低ＰＢＲで自己資本比率が高いこと。

　ファースト住建は、６月２日に２０１５年１０月期第２四半期の決算短信を発表しましたが、第２四半期までの一株利益の実績は７１．３７円でした。

　２０１５年１０月期の一株利益予想は１６８．０７円です。一株純資産は、２０１５年４月末では１６４６．６１円です。

　２０１５年６月５日の終値１４６８円で計算したＰＥＲは８．７倍、ＰＢＲは０．８９倍です。自己資本比率は６３．６％です。

　２０１４年１０月期の一株利益は１５８．７８円でした。前期比で５．９％の増益予想です。

ファースト住建の業績ハイライトのページです。
http://www.f-juken.co.jp/ir/highlight.html

＜ファースト住建の業績の推移＞

ファースト住建の経常利益の推移は以下の通りです。

２０１０年１０月期　３９２２百万円
２０１１年１０月期　４２２５百万円
２０１２年１０月期　４４５３百万円
２０１３年１０月期　５０１０百万円
２０１４年１０月期　３５５３百万円
２０１５年１０月期予３６７０百万円

純利益を続いて確認します。

２０１０年１０月期　　２３０１百万円（一株利益　１３６．１９円）
２０１１年１０月期　　２４８５百万円（一株利益　１４７．０５円）
２０１２年１０月期　　２６２９百万円（一株利益　１５７．２６円）
２０１３年１０月期　　３０５０百万円（一株利益　２２０．６１円）
２０１４年１０月期　　２２００百万円（一株利益　１５８．５１円）
２０１５年１０月期予　２３３０百万円（一株利益　１６８．０７円）

２．ファースト住建は４月と１０月の年２回優待のある銘柄であること。