Chipotle Mexican Grill(CMG)2024/Q2決算発表(2024/7/24)振り返り
１．売上と収益
・EPS 予想 0.319 → 結果 0.34 〇
・売上 予想 2.94B → 結果 2.973B 〇
・次期EPS 予想 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 → 新ガイダンス
２．企業情報
Chipotle Mexican Grill（チポトレ・メキシカン・グリル）は、アメリカのカリフォルニア州ニューポートビーチに本社を構えるレストランチェーンで、カジュアルなメキシカンスタイルの料理を提供しています。1993年にコロラド州デンバーで創業し、フレッシュで高品質な食材を使用したメニューが特徴です。
主な特徴と企業理念
「Food with Integrity」：Chipotleは「Food with Integrity（誠実な食材）」という理念を掲げ、遺伝子組み換え作物や人工添加物を排除し、持続可能な方法で調達された食材を使用しています。
持続可能性とサステナビリティ：地元の農家から調達し、環境に配慮した事業運営を推進しており、動物福祉や環境保護にも注力しています。
デジタルビジネス：デジタル注文やデリバリーに積極的で、デジタル売上の割合は増加しており、専用のドライブスルー形式「Chipotlane」も展開しています。
事業展開
店舗数：2024年6月時点で、アメリカ、カナダ、イギリス、フランス、ドイツ、クウェートなど6カ国で3,500店舗以上を展開しています。
国際展開：北米とヨーロッパを中心に成長を続けており、主に直営店方式で運営しています。
製品ライン：定番のブリトー、タコス、サラダ、ボウルといったメニューに加え、期間限定メニューや新商品も導入しており、チキン・アルパストールなどの人気メニューを定期的に復活させています。
財務概要
Chipotleは、2024年Q2の決算で総売上高約29億ドルを達成しており、前年同期比で18%増加しています。営業利益率は約20%に達し、企業として安定した成長を続けています。また、デジタル注文が売上の約35%を占めるなど、デジタルチャネルへの移行が進んでいます。
社会的影響と表彰
Chipotleは、Fortune誌の「最も賞賛される企業」やTime誌の「最も影響力のある企業」などのリストにランクインしており、業界をリードする存在として評価されています。また、120,000人以上の従業員が情熱を持って顧客体験の向上に取り組んでおり、コミュニティへの影響も大きいとされています。
Chipotleは、「シンプルで誠実な料理」という原則に基づいて、持続可能なビジネスモデルとともに成長を目指しています。
３．決算概要(FORM10-Q)
1. 損益計算書 (Income Statement)
売上高：前年同期比で18.2%増の29億7,300万ドルでした。売上増加の主な要因は、新店舗のオープンと11.1%の既存店売上高の成長で、特にトランザクション数が8.7%増加したことが寄与しています。
営業利益率：前年同期の17.2%から19.7%に上昇しました。これは、販売増加に伴うレバレッジの効果が主因ですが、食材や労働費用のインフレも影響しています。
純利益：4億5,570万ドル（前年同期比で約33.3%増）で、希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.33ドルとなりました。
2. 貸借対照表 (Balance Sheet)
現金および現金同等物：前年末の5億6,060万ドルから8億650万ドルへと増加しました。
総資産：89億1,983万ドルで、前年末からの8%増となりました。主な増加要因は現金の増加および長期投資の増加です。
株主資本：37億1,182万ドルと安定しており、株主資本比率も良好です。
3. キャッシュフロー計算書 (Cash Flow Statement)
営業キャッシュフロー：前年同期比で増加し、11億3,181万ドルに達しました。これは、利益増加に伴うキャッシュの増加が主因です。
投資活動によるキャッシュフロー：-6億3,725万ドルで、主に設備投資や長期投資の増加による支出が影響しています。
財務活動によるキャッシュフロー：自己株式の取得により-2億4,540万ドルの流出が発生しました。
特記すべき事項
株式分割：2024年6月に50株を1株とする株式分割を実施しました。この分割は投資家へのアクセス向上と株式の流動性向上を目的としています。
株式の自社買戻し：合計4億ドルの自社株買いプログラムを新たに承認し、2024年Q2には1億5,140万ドルの自社株を平均63.52ドルで買戻ししました。
デジタル売上：総売上の35.3%がデジタルチャネル経由で、顧客の利便性向上が進んでいます。
税率の上昇：法人税の実効税率は前年同期の23.8%から25.0%に上昇し、これはオプションの行使および株式ベストによる税優遇の減少が原因です。
以上のように、2024年Q2は売上増加と営業利益率の改善がみられ、安定した財務状態を維持していますが、食材と労働コストのインフレ圧力が利益率に影響を及ぼしている点は注意が必要です。
４．カンファレンスコール要約
主なポイントは以下の通りです：
売上高は前年比18%増の約30億ドル、既存店売上高は11.1%増加しました。
レストランレベルの利益率は28.9%で、前年比140ベーシスポイント上昇しました。
取引数は8.7%増加し、デジタル売上は全体の35%を占めました。
四半期中に53店舗（うちChipotleが46店舗）の新規出店を行いました。
ポーションサイズに関する懸念に対応し、豊富なポーションを提供することを再確認しました。
スループットの改善に焦点を当て、エクスポの配置を増やすことで更なる向上を目指しています。
限定メニュー（LTO）戦略が成功を収め、秋にはスモークブリスケットを再導入する予定です。
自動化や技術革新に投資し、効率性と一貫性の向上を図っています。
カリフォルニア州での最低賃金引き上げの影響を受けていますが、全体的な価値提案は強いままです。
CFOのジャック・ハートゥングの退任とアダム・ライマーの後任就任が発表されました。
全体として、Chipotleは強い業績を示し、市場シェアを拡大していますが、季節性や経済環境の変化に注意を払いながら、今後の成長を見込んでいます。
５．カンファレンスコール詳細
こんにちは、Chipotle 2024年度第2四半期決算説明会へようこそ。
すべての参加者は聴講モードとなります。
サポートが必要な場合は、電話のキーパッドでスターキーを押し、次にゼロを押して、カンファレンススペシャリストにお知らせください。
本日のプレゼンテーション後、質疑応答の時間を設けます。
質問がある場合は、電話のキーパッドでスターキーを押し、次に1を押してください。
質問を取り下げる場合は、スターキーを押し、次に2を押してください。
このイベントは録音されていますのでご了承ください。
それでは、投資家関係・戦略担当責任者のシンディ・オルソンに引き継ぎます。
どうぞ。
皆さん、こんにちは。2024年度第2四半期決算説明会へようこそ。
すでに決算プレスリリースをご覧いただいていると思いますが、もしまだの方は当社の投資家向けウェブサイト ir.chipotle.com でご覧いただけます。
まず、本プレゼンテーションで当社の将来の事業および財務結果に関して行われる特定の声明や予測は、将来の見通しに関する声明であることをお断りします。
これらの声明は、経営陣の現在の事業および市場の期待に基づいており、実際の結果は予測された結果と大きく異なる可能性があります。
実際の結果が予測と異なる可能性のある要因については、年次報告書（フォーム10-K）およびフォーム10-Qのリスク要因セクションをご参照ください。
本日の議論には非GAAP財務指標が含まれます。
GAAPベースの指標との調整については、当社ウェブサイトの投資家向けセクション内のプレゼンテーションページに記載されているリンクをご参照ください。
本日の電話会議では、まず会長兼最高経営責任者（CEO）のブライアン・ニッケル、最高財務責任者兼管理責任者（CFO & CAO）のジャック・ハートゥングから準備された発言があり、その後質疑応答に移ります。
質疑応答のセッションでは、経営陣全員が対応可能です。
それでは、ブライアンに引き継ぎます。
シンディ、ありがとう。皆さん、こんにちは。
結果について話し始める前に、ジャック・ハートゥングのChipotleでの25年近くの在職と、皆さんとの約80回の決算発表の電話会議について、認識し祝福する必要があります。
素晴らしい友人であり、優れたリーダーであり、当社の目的とブランドの擁護者であることに感謝します。
ジャックとアダムについては、彼に引き継ぐ前にもう少し話をします。
さて、結果に目を向けると、第2四半期は素晴らしいものでした。成功したブランドマーケティング、限定メニューとしてのチキン・アル・パストールの復活が、レストランへの強い需要を生み出しました。
さらに、スループットに関する焦点と訓練が功を奏し、より強い需要傾向に素晴らしいサービスとスピードで対応することができ、四半期で8%以上の取引数の伸びを達成しました。
四半期の売上高は18%増加して約30億ドルに達し、既存店売上高は11.1%増加しました。
店内売上は前年比24%増加しました。
デジタル売上は全体の35%を占めました。
レストランレベルの利益率は28.9%で、前年同期比140ベーシスポイント上昇しました。
調整後希薄化後1株当たり利益は34セントで、前年比36%の成長を示しました。
また、53店舗の新規出店を行い、そのうち46店舗がChipotleでした。
5つの主要戦略についての最新情報をお伝えする前に、ソーシャルメディアで取り上げられたポーションの懸念について少し触れたいと思います。
まず、お客様に提供する量を減らすようにという指示は一切ありませんでした。
豊富なポーションは、Chipotleのブランド価値の核心です。
これまでもそうでしたし、これからもそうあり続けます。
そうは言っても、このフィードバックを受けて、私たちは全システムにわたる実行を見直すきっかけとなりました。その目的は、常にお客様に美味しく、新鮮で、カスタマイズされたブリトーとボウルを豊富なポーションで提供することです。
3,500店舗すべてでより一貫性を持たせるために、消費者調査に基づいてポーションスコアが外れ値を示す店舗に焦点を当て、ボウルとブリトーを正しく作ることを確実にするためのトレーニングとコーチングを再度強調しています。
また、Chipotleのブランド価値の核心であるため、すべてのレストランで豊富なポーションを再度強調しています。
お客様は今、これまで以上にこれを期待しており、私たちはこの投資をすることで、Chipotleが公正な価格で美味しく新鮮な食事を豊富に提供するというブランドを強化することに取り組んでいます。
良いニュースは、私たちの行動が消費者スコアに既にポジティブに反映され始めていることであり、私たちの価値提案は非常に強固なままです。
私たちは、スループットを含む業務への焦点、素晴らしいマーケティングとメニューのイノベーションがブランドと価値提案を強化したと信じています。
そして、私たちは引き続きお客様の声に耳を傾け、大切にし、すべての取引を獲得するよう努めます。
では、現在の勝利と将来の成長を支援する5つの主要戦略について説明します。
これらの戦略には以下が含まれます：
人材を重視する文化で成功するレストランを運営し、優れた食材を提供しながら、店内とデジタルの両方で卓越した体験を提供すること。
あらゆるレベルで多様な人材を育成・維持することで、世界クラスの人材リーダーシップを維持すること。
ブランドを目に見えるものにし、関連性を持たせ、愛されるものにすることで、全体的なゲストエンゲージメントを向上させること。
テクノロジーとイノベーションを活用して、レストラン、サポートセンター、サプライチェーンの成長と生産性を促進すること。
北米および国際的に新規出店を加速させることで、アクセスと利便性を拡大すること。
まず、成功するレストランの運営から始めます。
先ほど言及したように、スループットの改善により、第2四半期に経験した強い需要に十分に対応することができました。この需要は、私たちが「ブリトーシーズン」と呼ぶピークシーズンや、チキン・アル・パストールの成功によってもたらされました。
スループットがChipotleにとってなぜそれほど重要な運営上のKPIなのかとよく聞かれますので、ここでもう少し詳しく説明したいと思います。
これは、チームとゲストに素晴らしい体験を提供する強力な運営エンジンの結果です。
優れたスループットを実現するためには、レストランが十分なスタッフを配置し、適切に配置する必要があります。
クルーは全ての食事の準備を時間通りに完了し、4つの柱を実行するためのトレーニングを十分に受ける必要があります。
これにより、クルーにとってより良い全体的な体験が生まれ、より安定性が高まり、結果としてより経験豊富なチームが毎日より良い実行を行うことにつながります。
そしてお客様にとっては、より速い列と、より熱く、より新鮮な食事を意味します。
このような顧客体験は、私たちの価値提案を強化し、取引数の増加につながります。
過去1年間、私たちは優れたスループットを実現するためのツールとトレーニングを改善してきました。
これには、ピーク時間帯におけるデジタル注文のペースの最適化や、各15分間隔での商品数を販売時点でリアルタイムに確認できるようにすることが含まれます。
これはレストランチームから非常に好評を得ています。
これにより、モメンタムが加速し、興奮が生まれ、チームが目標を達成した瞬間に祝福することができます。
そして、GMはその場でコーチングを行うことができます。
実際、ニューヨークのあるフィールドリーダーは、8つのレストランのうち5つが第2四半期にスループット目標を達成しました。これは1年前にはわずか1つのレストランしか達成できなかったのと比べると大きな進歩です。
進歩が見られる一方で、4つの柱を実行しているレストランの割合を増やす機会がまだたくさんあります。
エクスポは素晴らしい例です。最も影響力のある柱だからです。
ご記憶の通り、エクスポはサルサとキャッシャーの間にいるクルーメンバーで、袋詰めと支払いプロセスを迅速化するのを助けます。
エクスポとプレースを配置しているレストランは、ピーク15分間で平均5つの追加エントリーを処理していますが、ピーク時間帯にエクスポとプレースを配置しているレストランは半数強にとどまっています。
これは数四半期前よりは確実に改善していますが、もっと高くなるべきです。
良いニュースは、私は強く信じていますが、私たちには適切なリーダーとトレーニングがあり、この勢いを維持できると確信しています。
4つの柱の実行に関するデータを収集し、毎週フィードバックとコーチングを提供し続けることで、スループットはさらに向上すると確信しています。
これは世界クラスの人材リーダーシップにつながります。
前四半期で言及したように、クルーとGMの離職率は私が入社して以来、最も良いレベルの一つです。
この安定性により、社内から90%以上を昇進させるという目標を達成するために、人材パイプラインを開発・成長させることができます。
Chipotleには、クルーメンバーとして入社し、会社とともに成長して最高のリーダーの一人になった人々の多くの感動的な物語があります。
実際、最近昇進した地域副社長は25年前にクルーメンバーとして始めました。
彼女は14歳で英語を話せないままアメリカに移住しました。
19歳でChipotleで働き始め、昇進を重ね、言語開発の役割も担当し、他の従業員が第二言語として英語を学ぶのをサポートしました。
彼女の人を第一に考える姿勢が、多くの最高のリーダーを採用し、育成し、維持することに成功した理由です。
そして彼女には、それぞれ15年以上Chipotleで働いており、トップパフォーマーのフィールドリーダーである2人の姉妹がいます。
彼女の役割の追加により、現在10人の地域副社長のうち3人がクルーメンバーとして始め、地域を率いて10億ドル以上のビジネスを管理する立場まで上り詰めています。
これらの物語は、本当に組織全体に刺激を与えます。Chipotleで成長し、発展する機会は、業界をリードする福利厚生と給与と相まって、優秀な人材を引き付け、維持することを可能にします。
実際、北米で7,000店舗に拡大することを目指す中で、毎年新たな地域副社長を1人ずつ追加し、数百のレストランリーダーシップの役割を追加することになります。
最後に、50対1の株式分割は、ニューヨーク証券取引所の歴史の中で最大規模の一つですが、これにより従業員やその他の人々がより手頃な価格で完全な株式を購入することができ、トップパフォーマーに株式で報酬を与えるより大きな柔軟性を得ることができます。すべて、より多くの従業員が当社の財務的成功に参加できるようにすることが目的です。
本当にChipotleの一員であることは刺激的な時期です。
次にマーケティングに目を向けると、Chipotleブランドは、卓越した運営に焦点を当て、ブランドをより目に見えるもの、より関連性のあるもの、そしてより愛されるものにすることで、引き続き勢いを増しています。
チキン・アル・パストールは素晴らしい例で、再び期待を上回り、20%以上の発生率に達し、さらに重要なことに、増分取引と支出を促進しました。
カルネ・アサダと同様に、限定時間オファーを再導入する際に、よりスムーズな実行でより美味しくできることを証明しました。
チキン・アル・パストールは今年の夏の終わりに終了しますが、今年の秋にスモークブリスケットを限定時間で再び提供することを嬉しくお知らせします。
ブリスケットは、グリルで焦がされ、スモーキーな唐辛子で作られたブリスケットソースで仕上げられたスモークビーフの組み合わせが好評で、最も要望の多い新メニュー項目の1つでした。
この美味しい限定メニューを再び提供するには、サプライチェーン、調理、財務、マーケティングにわたる巨大な部門横断的な努力が必要でした。
私たちのマーケティングチームは、年間プロモーションに関する興奮を生み出し、より多くのエンゲージメントを促進するための創造的な方法を見つけ続けています。
第2四半期には、記録的な全国ブリトーデーを実施し、ゲーム化されたプロモーションにより、Chipotleの過去最高の売上とデジタル売上を記録しました。
また、新規および休眠顧客の流入を促進し、リワードプログラムにおいて年間最高の登録日となりました。
また、今週末にはパリで競技する選手たちのために「Real Food for Real Athletes」プラットフォームを活用し、Team Chipotleが世界的な舞台で目に見える存在になることを嬉しく思います。
アンソニー・エドワーズ、ソフィア・スミス、テイラー・フリッツ、サラ・ヒューズ、ジャガー・イートンの感動的な旅を紹介しました。
彼らのお気に入りのChipotleの食事とハワードグリーンズが、彼らのトレーニング計画の重要な要素となっています。
また、北米とフランスの両方で、競技に参加するすべての選手を祝福するために、限定時間でブリトーのゴールドホイルを再び提供します。
テクノロジーとイノベーションに話を移すと、レストラン内のいくつかの取り組みについて最新情報をお伝えしたいと思います。まずは両面グリルから始めましょう。
過去1年間、このグリルは10店舗で使用されてきました。
チームとお客様の両方から一貫して好評を得ています。
このグリルは、プランチャでの調理時間の半分以下でチキンとステーキを調理でき、同じ焼き目と炭火焼きの風味を一貫して実現します。
また、水分をより良く保持し、よりジューシーなチキンとステーキを少ない無駄で実現します。
そして、チームにとっては、レストランで最も複雑なポジションの1つを大幅に簡素化し、学習曲線を改善します。
最後に、高収益店舗では、容量を増やし、朝の準備時間中の効率を高めます。チキンとステーキを提供時間により近い時間に調理できるからです。
今年は、さらに74の高収益店舗に両面グリルを導入する過程にあり、組織全体にさらに展開する前に経済性を評価し続けます。
さらに、自動化されたデジタルメイクラインとオートカドは、最初のレストランでのパイロットテストに向けて最終チェックの段階に入っています。
食品安全チームと運営チームは、テクノロジーチームと密接に協力して、清掃、スピード、正確性などを考慮に入れた設計を確実にし、同時に高い料理基準を維持しています。
次のステップは、各デバイスをレストランに導入し、ステージゲートプロセスの一環として学習と改善を続けることです。
これらの各イニシアチブに興奮しており、今後数年間でレストランのバックオブハウスに大きな変化が見られると強く信じています。これにより、レストランの一貫性が向上し、チームとお客様の全体的な体験が向上するでしょう。
Chipotleが学習する組織であり続けていることを誇りに思います。
ステージゲートプロセスを使用して、最終的に展開されるものに関する規律を推進する方法として。
このプロセスにより、Chipotleはテクノロジーとイノベーションのリーダーとしてさらに強化されると確信しています。
最後の戦略に移ります。これはアクセスと利便性を拡大することです。
北米では、今年285〜315店舗の新規出店を予定しており、すべての市場で順調に開店しています。
タイムラインは前四半期と一貫していますが、開発チームは昨年と比較して着工が大幅に増加していることを引き続き確認しています。これにより、年後半に向けて開店のペースが平準化されるはずです。
また、アル・シャヤ・グループとのパートナーシップについて最新情報をお伝えしたいと思います。
クウェートの最初のレストランはオープンして数ヶ月が経ち、引き続き好調なパフォーマンスを示しています。
良いニュースは、お客様からのフィードバックによると、料理体験が北米と同等であるということです。これは素晴らしいことです。
また、料理を適切に実行し、お客様に卓越した体験を提供すれば、Chipotleのブランドが地理的な境界を越えて共鳴することを示しています。
今年後半には、クウェートで2店舗目を開店し、アル・シャヤ・グループとともにドバイにも進出することを楽しみにしています。
最後に、クルーメンバー、GM、フィールドリーダーシップは、レストランの成功をより良くサポートする献身的なサポートセンターの助けを借りて、優れた第2四半期を達成しました。
明確な目的と、すべてのレベルで才能ある人々で満たされた組織を持つことは非常に幸運です。
これまでの進歩を見るのは興奮しますし、まだまだ成長の余地があると確信しています。
最後に、ジャックとのChipotleでの彼の素晴らしい25年間について少し振り返りたいと思います。
ジャックは、私たちのブランドと目的に対して、経済モデルを守ることと同じくらい情熱を持っています。
皆さんも同意してくださると思いますが、彼はビジネス界で最高のCFOの一人であり、Chipotleを200店舗未満から3,500店舗以上に成長させ、プレミアム食材とサプライチェーンに投資し、卓越した価値提案を守り、業界をリードする経済性とリターンを実現する上で、重要な役割を果たしてきました。
ジャックがいつも言うように、これら3つの特性は非常に再現が難しいものです。
プレミアム食材、手頃な価格、そして魅力的な利益率。
それ以上に、彼は次期最高財務責任者となるアダム・ライマーを含む、優れた財務チームを育成しました。
過去15年間、アダムはこの役割の準備として、直接または間接的にジャックの指導を受けてきました。
そして重要なことに、彼も私たちのブランド、目的、経済モデルを守ることに同じように情熱を持っています。
彼が次のCFOになるのに適任であり、スムーズな移行が行われると確信しています。
改めて、ジャック、あなたの友情、リーダーシップ、そしてChipotleへの多大な貢献に感謝します。
では、ジャックに引き継ぎます。
ブライアン、ありがとう。そのような温かい言葉をいただき感謝します。
長年にわたりChipotle、従業員、株主の皆様に奉仕する特権と栄誉を持てたことは、非常に幸運でした。
引退を決断することは、これまでで最も難しい決断の1つでしたが、同時に最も簡単な決断でもありました。
難しかったのは、Chipotleが特別なブランド、特別な会社であり、特別な人々に満ちているからです。
しかし同時に簡単だったのは、Chipotleが、より良い世界を育むという私たちの目的に尽力する、賢く才能ある人々の家族の手に委ねられることを知っているからです。
また、私には大きく成長している拡大家族がおり、家族一人一人と過ごす時間を大切にしています。これからは、さらに多くの特別な経験を家族と楽しむチャンスが得られます。
アダム・ライマーが次期CFOになることを嬉しく思います。ブライアンも言及しましたが、アダムは15年間私と一緒に仕事をしてきました。彼は非常に才能あるリーダーで、当社のブランドとビジネスをよく理解しています。彼がChipotleを次のレベルに導く能力を持っていると確信しています。
さらに、ジェイミー・マコネルが最高会計・管理責任者に昇格します。
Chipotleに6年前に入社して以来、ジェイミーは優れたリーダーシップを発揮し、強力なチームを構築し、新しい役割を果たす準備が十分にできています。
それでは、四半期の業績について説明します。
第2四半期の売上高は前年同期比18.2%増の約30億ドルに達しました。既存店売上高は11.1%増加し、取引数は8.7%増加しました。
レストランレベルの利益率は28.9%で、前年同期比約140ベーシスポイント上昇しました。
特殊項目を調整した1株当たり利益は0.34ドルで、前年同期比36%の成長を示しました。
第2四半期には、投資の未実現損失と法的準備金の増加に関連する特殊費用があり、1株当たり利益に0.01ドルのマイナスの影響を与え、GAAP基準の1株当たり利益は0.33ドルとなりました。
売上高の伸びは4月が最も高く、イースター休暇の影響、チキン・アル・パストールの復活への強い反応、全国ブリトーデーを含むいくつかの成功したイベントが要因となりました。
6月には伸びは約6%に落ち着きましたが、引き続きプラスの取引数に支えられています。
7月は、7月4日の休日、テキサス州の天候の乱れ、最近の技術的な障害の影響により、これまでのところ達成が難しくなっていますが、基調としては6月と同様だと考えています。
通年の既存店売上高の伸び率ガイダンスは、中〜高単位数を維持しています。なお、昨年のメニュー価格引き上げの影響が第4四半期初めに約3ポイント剥落することを念頭に置いてください。
個々のP&L項目について説明する前に、予想される概要をお伝えします。
今後2四半期は、利益率に圧力がかかると予想しています。
この圧力のほとんど、もしくはすべては季節的、一時的なものか、効率化によって相殺できる投資であり、業界をリードする利益率構造は依然として健在だと考えています。
それでは、主要なP&L項目について説明します。まずは売上原価からです。
当四半期の売上原価は29.4%で、前年と同水準でした。
昨年のメニュー価格引き上げの恩恵は、アボカドのインフレ、油の使用量増加、ブレイズド・ビーフ・バルバコアのマーケティング施策の継続的な成功による牛肉の発生率上昇によって相殺されました。
第3四半期の売上原価は31%をやや下回ると予想しています。
上昇分の約3分の1は、チキン・アル・パストールの終了後、四半期後半にスモークブリスケットを導入することによるタンパク質コストの上昇によるものです。
約3分の1は乳製品とアボカドの価格上昇によるものです。残りの3分の1、つまり40〜60ベーシスポイントは、正確で豊富なポーションを確保するために外れ値のレストランに焦点を当てる投資です。
この投資は徐々に緩和されると予想しており、残りの投資は時間をかけて効率化とイノベーションによって相殺できると考えています。
アボカドの価格は過去数四半期に見られた非常に好ましい水準よりも高くなっていますが、これは今年初めの予想通りです。
さらに、サプライチェーンチームがエクスポージャーの多様化に素晴らしい仕事をしてくれたおかげで、最近のメキシコのアボカド市場の変動による影響は少なくなっています。第3四半期のアボカドの大部分はペルー産です。
アボカドとタンパク質ミックスのシフト以外では、今年の残りの期間、売上原価のインフレは低単位数台の範囲内に留まると予想しています。
当四半期の人件費は24.1%で、前年比約20ベーシスポイント低下しました。これは、売上レバレッジの恩恵が賃金インフレを上回ったためです。
第3四半期の人件費は、季節的に売上が低下するため、25%台前半になると予想しています。賃金インフレは引き続き約6%程度と見込んでいます。
なお、賃金インフレの約半分は、4月に発効した当社のような外食チェーン企業に対するカリフォルニア州の最低賃金引き上げによる約20%の賃金上昇によるものです。
当四半期のその他の営業費用は12.9%で、前年比約100ベーシスポイント低下しました。
この低下は主に売上レバレッジによるものです。
マーケティングプロモーション費用は第2四半期に売上高の2.1%でした。第3四半期もマーケティング費用は2%台前半を維持し、通年では2%台後半になる見込みです。
第3四半期のその他の営業費用は、季節的な売上低下と光熱費や修繕費などの季節的な費用の増加により、13%台後半になると予想しています。
これらの予想に基づき、第3四半期のレストランレベルの利益率は約25%になると予想しています。
先ほど述べたように、圧力の一部は季節的なもので、例えばチキン・アル・パストールからブリスケットへのシフトなどです。
一部は一時的なもので、アボカドや乳製品の価格上昇などですが、これが続く場合は時間をかけてメニュー価格で対応できます。
最後に、正確で豊富なポーションを確実に提供するための投資は、時間をかけて効率化とイノベーションによって相殺できると確信しています。
当四半期のG&Aは、GAAP基準で1億7,500万ドル、400万ドルの法的準備金の増加を除いた非GAAP基準では約1億7,100万ドルでした。
G&Aには、基礎的G&A 1億2,200万ドル、非現金の株式報酬関連 4,300万ドル、ボーナス引当金の増加と株式の権利確定・行使に関する給与税 600万ドルが含まれています。
第3四半期の基礎的G&Aは約1億2,800万ドルになると予想しており、継続的な成長をサポートするための人材投資により、四半期ごとに増加すると予想しています。
第3四半期の株式報酬は約4,000万ドルになると予想していますが、この金額は実際の業績によって上下する可能性があります。
また、四半期中に権利確定する株式に関連するボーナス引当金の増加と雇用主負担の税金について、約600万ドルを認識する予定です。これにより、第3四半期の予想総G&Aは約1億7,500万ドルとなります。
当四半期の減価償却費は8,400万ドルで、売上高の2.8%でした。レストランの新規出店を続けるため、減価償却費は四半期ごとにわずかに増加すると予想しています。
第2四半期の実効税率は、GAAPベースでも非GAAPベースでも25%でした。
実効税率は、付与価値を上回るオプション行使と株式の権利確定の恩恵を受けました。
2024年度通期の基礎的実効税率は25%〜27%の範囲と予想していますが、個別項目によって変動する可能性があります。
6月26日に、ニューヨーク証券取引所の歴史の中で最大規模の一つである50対1の株式分割を成功裏に完了しました。
これにより、当社の株式が従業員やより幅広い投資家にとってより手の届きやすいものになると考えています。
当社の貸借対照表は引き続き強固で、四半期末時点で25億ドルの現金、制限付き現金、投資を保有しており、負債はありません。
当四半期中に、平均価格63.52ドルで1億5,100万ドルの自社株買いを行いました。
四半期末時点で、株式買戻し承認プログラムの下で約6億5,000万ドルが残っています。
第2四半期に53店舗の新規出店を行い、そのうち46店舗がChipotleでした。
2024年の新規出店数は285〜315店舗を維持しており、そのうち80%以上がChipotleとなる見込みです。
タイムラインの状況が悪化しないという前提で、2025年までに8%〜10%の範囲の上限に向けて進んでいく予定です。
最後に、強い業績を実現し、Chipotleの構築と成長を続けてくれている従業員の皆さんに感謝したいと思います。
また、歴史的な50対1の株式分割について振り返りたいと思います。
Chipotleが1株22ドルで上場した時、私たちには特別なブランドと大きな成長機会があると非常に楽観的でした。
当時、1株3,200ドル超で株式分割をすることになるとは想像もできませんでしたが、現在のように米国で3,000店舗以上に達することは予想していました。
そして今日、私たちには特別なブランドと業界をリードする経済性とリターンがあることを知っています。
また、北米で7,000店舗に到達し、国際的に拡大する成長機会についても同じように楽観的です。
そして、より良い世界を育むという目的を推し進める中で、お客様、従業員、株主の皆様に extraordinary な価値を提供し続けます。
この目的主導型の企業の一員であることは、まさに無限の機会を秘めた刺激的な時期です。
それでは、質疑応答に移りたいと思います。
これより質疑応答セッションを始めます。
質問がある場合は、電話のキーパッドでスターキーを押し、次に1を押してください。
スピーカーフォンをお使いの場合は、キーを押す前にハンドセットをお持ち上げください。
質問が対応された場合や質問を取り下げたい場合は、スターキーを押し、次に2を押してください。
しばらくお待ちください。質問者リストを作成しています。
最初の質問は、BairdのDavid Tarantinoさんからです。どうぞ。
こんにちは。まず、ジャック、Chipotleでの素晴らしいキャリアおめでとうございます。
あなたは惜しまれます。そしてアダムとの今後の仕事を楽しみにしています。
ありがとう、デビッド。
私の質問は、あなたが言及した売上トレンドについてです。
6月頃には既存店売上高の伸びが6%程度に落ち着いたとおっしゃいましたね。
そして、その基調トレンドが7月にも続いていると考えているそうです。
これは多くのブランドと比べるとかなり良好ですが、以前の水準からは減速しています。
なぜこの減速が起きたと思われますか? マクロ環境によるものか、それとも事業内部の何かが原因なのでしょうか?
私から始めて、ジャックが補足します。
まず、デビッド、四半期の業績は本当に素晴らしかったと言えます。ブランド指標を見ると、これまでで最も強い状態です。
価値、食事の評価など、ブランドの健全性を示す主要指標はすべて四半期を通じて改善し続けました。
そして運営面では、最近レストランに行ったかどうか分かりませんが、チームは素晴らしい料理と優れたスループットを提供し続けていると思います。
そして、先ほどのコメントでも触れましたが、豊富なポーションの提供にも力を入れています。これもこのビジネスの重要な資産だと考えています。
昨年と一貫して見られるのは、夏の行動パターンの変化による季節的な変動です。
これはCOVID-19以降の新しいトレンドのようですので、その様子を理解しようとしています。これが1つの要因です。
そして明らかに、マクロ経済的な要因があるかどうかも理解しようとしています。
しかし、確実に言えるのは、顧客からのフィードバックが素晴らしいということです。価値、素晴らしい料理、そしてスピードの向上が評価されています。
これらは私たちがコントロールできる要素であり、今後も提供し続けることに集中します。
ジャック、何か付け加えることはありますか?
はい、季節性についてもう少し詳しく説明します。7月4日は以前は週末のようでしたが、今では2週末のようになっています。
休日があり、在宅勤務がより受け入れられるようになったことの組み合わせのようです。
3〜4日だった休日が少し長くなっているようです。
ジューンティーンスでも初めて若干の軟調さが見られました。これも在宅勤務環境の影響かもしれません。
ここ2年の夏は予測が非常に難しくなっています。
これが私たちが見ているものの大きな部分だと考えています。
ありがとうございました。
次の質問は、Bank of AmericaのSarah Senatoreさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。まず、ジャックとアダムの両方におめでとうございます。
お二人との仕事を楽しませていただきました。
最初の質問は、価格とミックスの構成についてもう少し詳しく教えていただけますか? また、一部の再投資を行っていることを考慮すると、今後どのように考えていますか?
そして、店舗成長がどのように進んでいるかについても感触を教えてください。
業界全体で一部の固有の問題があることは承知していますが、成長率を高め、来年には10%の範囲に入れるという目標がありましたね。
その点で何か最新情報はありますか? ありがとうございます。
はい、サラ、まずコンプの構成要素から説明します。
取引数は四半期で8.7%増加しました。
メニュー価格の引き上げ効果は実質的に3.3%でした。これは昨年実質的に3%引き上げたものです。
そしてFAST Act対応で1%の実質的な引き上げも行いました。
ミックスはマイナスでした。これはグループサイズに基づくものです。
ミックスは1%のマイナスでした。グループサイズは約2%減少しましたが、チップス、ケソ、追加肉などの追加注文が相殺しました。
6月に入ってからも、取引数が主な牽引役となっています。
6月の取引数は3〜3.5%の範囲でした。
出店については、サラ、まだ計画通りです。タイムラインは大きく変わっていません。
今年に入ってから若干の改善が見られましたが、パイプラインは非常に強固です。
今年の出店については良好な見通しを持っています。
これが続き、在庫の積み上げだけでも、タイムラインが悪化しなければ、来年には10%に近づくか、あるいは完全に達成できると考えています。
分かりました。ありがとうございます。
そして、年内の価格設定については?
昨年の3%は10月中旬に切れます。カリフォルニアは継続します。
現時点ではさらなる価格設定の計画はありません。
今後数ヶ月の状況を見守りたいと思います。
年内は価格を据え置くことができれば素晴らしいですね。
繰り返しになりますが、季節性がどの程度なのか、もっと大きな要因があるのかはまだ分かりません。今年の残りは価格を据え置くことができれば素晴らしいと思います。
ありがとうございます。
次の質問は、UBSのDennis Geigerさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。ジャックとアダム、おめでとうございます。
ジャック、今後数四半期の利益率への圧力について、もう少し詳しくお聞きしたいと思います。
そこでの変動要因や、お話しいただいた効率化による相殺について、もう少し詳しく教えていただけますか?
ありがとうございます。
はい、主に3つの要因があります。
まずインフレです。全般的にインフレは比較的穏やかです。
2つの項目、アボカドと乳製品について言及しました。
これらの原材料については、年末か来年初めには正常化すると予想しています。
ご存じの通り、アボカドは本当に恩恵を受けてきました。
ここ数四半期はアボカドの価格が非常に良好でした。
現在のアボカド価格でさえ、より通常の範囲内にありますが、年末か来年にかけて緩和すると考えています。
この2つについては良好な見通しを持っています。
価格決定力もあるので、非常に注意深く見守っていきます。
将来的には相殺できると考えています。
ブライアンが言及したもう1つの項目ですが、豊富なポーションというブランド資産を当たり前のものとして扱わないことを決めました。
長年にわたってポジティブだったものが、ソーシャルメディアのコメントによってネガティブに転じる可能性があるため、この投資を行うことにしました。
引き続きこの投資を行っていきます。
すでにいくつかの取り組みを進めています。一部は運営面、一部はサプライチェーンの効率化です。
詳細は控えますが、今後数四半期でこれらの効率化の効果が見られると考えています。
これが私たちの利益率の現状と、できると考えていることの概要です。
チキン・アル・パストールからブリスケットへの移行も...
はい、それは明らかに一時的なものです。
はい、メニューミックスの変更があります。
明らかに、これは限定時間オファーです。
ブリスケットから次の限定メニューに移行する際、特にそれがチキンの場合、この影響は解消されるだけでなく、プラスに転じるでしょう。
理解しました。ありがとうございます、そしておめでとうございます。
次の質問は、BTIGのPeter Salaitさんからです。どうぞ。
はい、ありがとうございます。
労働力について質問させてください。
ブライアン、ピーク時間帯に半数強の店舗でエクスペディターを配置していると言及されましたが、より多くの店舗にエクスペディターを拡大する上での障害は何でしょうか?
スループットの重要な要因のように感じますが、労働力が本当にタイトなのでしょうか? 離職率が高いのでしょうか?
その点について何かお考えがあればお聞かせください。ありがとうございます。
はい、もちろんです。
まず良いニュースは、50%まで進展したことです。
もう1つの良いニュースは、過去には70%以上に達した経験があることです。
現在の現場の運営リーダーシップで、それが可能だと確信しています。
そして、これが改善できる重要な要因だと思うのですが、現在の人員配置レベルが非常に良好で、離職率が過去最低レベルの1つになっています。
このようにチームがより結束し、優れたスループットと素晴らしい料理の文化に集中できるようになっていることで、これらのチームが引き続き改善していくと確信しています。
また、皆さんもご覧になったかもしれませんが、以前お話ししたように、レポートを通じてチームに可視性を提供することで、パフォーマンスが本当に向上しました。
そして、私たちが持っているツールを使い、繰り返し実践し、組織が集中すべきことに本当に混乱がないようにすることが重要だと思います。
そして、私たちは組織の集中を維持するために良い仕事をしてきたと思います。私たちのリーダーシップ階層を見ると、運営リーダーシップ階層の誰に聞いても、優れた配置、優れた料理、優れたスループット、優れた文化を望んでいることが分かります。
そして、あなたと同じように、もっと速く進めばいいのにと思います。
良いニュースは進歩していることです。
そして、私たちのメッセージに一貫性を持たせ続けていることを確認し続けています。
そして、チームに成功のためのツールを提供し続けていることを確認しています。
次の質問は、Goldman SachsのChristine Choさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。ジャックとアダム、おめでとうございます。そして素晴らしい四半期おめでとうございます。
割引やプロモーションで顧客シェアを獲得しようとしている業界全体の状況について、少しお聞きしたいと思います。
Chipotleの価値提案はまだ非常に強いとおっしゃいましたが、消費者の中で何か変化が見られますか?
特にブライアンへの質問ですが、前回このような激しい価格競争があった時、あなたは別の立場にいたと思います。
当時の経験から学んだ重要な教訓と、それが現在の環境を乗り越えるための計画にどのように適用されるかについて教えていただけますか?
ありがとうございます。
はい、多くの要素がありますね。
まず、これまで何度も言ってきましたが、私たちが本当にうまくやらなければならないのは、素晴らしい料理、素晴らしいブリトーとボウルを提供し、店内であれオンラインであれ、1人1人のお客様を大切にすることです。
そうすることで、私たちの価値スコアとブランドの愛着度が向上するのが分かります。
私が注目し続けているのは、市場シェアを獲得しているかどうかです。
そして素晴らしいことに、毎月市場シェアを獲得し続けています。
Chipotleの核となるビジネスを実行し続けることで、コンプと取引数の伸びだけでなく、市場シェアの獲得にも結果が表れています。
以前にも言いましたが、Chipotleは価格のプロモーションに基づいて構築されたものではありません。
Chipotleは、お客様が望むとおりの素晴らしい料理を、素晴らしいスピードで提供するという考えに基づいて構築されています。
スティーブは「素晴らしい食事を迅速に」というシンプルなアイデアを持っていました。
私たちがこのシンプルなアイデアを実行し続ければ、市場シェアを獲得し続けられると思います。
そして、私たちの価値スコアは上がり続け、チームは成功し続けるでしょう。
明らかに、他の人たちには彼らのやり方でプレイしてもらう必要があります。
私たちはこのプロセス全体を通して、自分たちの攻めのスタイルでプレイしていきます。
次の質問は、William BlairのSharon Zakviaさんからです。どうぞ。
こんにちは。午後の質問ありがとうございます。
それに関連して、過去数四半期では低所得層の消費者の間で好調だとおっしゃっていたと思います。
すみません、こちらの接続が非常に不安定なので、もし言及されていたら申し訳ありません。
所得層を超えてそのような強さがまだ見られるのでしょうか?
そして、ブリスケットについてですが、ジャック、第4四半期にも影響があると考えるべきでしょうか?
ありがとうございます。
まず1つ目の質問にお答えします。
良いニュースは、すべての所得層で取引数の伸びが見られていることです。これは私たちのブランドと価値提案の強さを示していると思います。
そして、私たちが前進し続ける中で、私たちの目標は、お客様が望むボウルとブリトーを、本当に喜んでいただけるスピードで提供し続けることです。
これが今後もすべての所得層に共感し続けることを願っています。
これまでのところ、そうなっています。
そして、私たちの消費者調査から見ると、今後もすべての所得層を喜ばせ続けると思います。
ブリスケットの質問については、ジャックに答えてもらいます。
はい。シャロン、言えるのは影響があるということですが、他のことも起こっています。
食材コストは第4四半期も第3四半期と同様になると予想しています。さらなる上昇はありません。
ありがとうございます。
次の質問は、J.P. MorganのJohn Ivancoteさんからです。どうぞ。
こんにちは。ありがとうございます。
自動化されたデジタルメイクラインについての質問です。
カルティベートセンターとカリナリーセンターで見てきたことに基づいて、このマシンはどの程度スケーラブルなのでしょうか?
つまり、ステージゲートプロセスで良い結果が出て決定した場合、これをどれくらい早く全国展開できる可能性がありますか?
機器サプライヤーは、システム全体の立ち上げに必要な能力を持っているのでしょうか? これが1つ目の質問です。
2つ目は、関連して、一貫性とスピードを非常に重視したいという2つの要素を考えると、自動化されたメイクラインはデジタルメイクラインだけでなく、フロントカウンターにも導入するのが理想的に思えます。キオスク注文やアプリ注文など、どのような形であれ。
これも、バックメイクラインで確立した後の初期段階のステージゲートプロセスの一部として検討されるのでしょうか?
ありがとうございます。
はい、ありがとうございます。
明らかに、私たちはPythonと自動化されたデジタルメイクラインにとてもわくわくしています。
おそらく8月末か9月初めころに、それをレストランに導入する予定です。これは本当にエキサイティングなことです。
ご存知の通り、明らかに一貫性とスピードを追求したいと考えています。
これらはブランドの本当に重要な資産です。
良いニュースは、ステージゲートプロセスでさまざまな取り組みを行っていることです。
ご存知の通り、私は1つのバスケットにすべての卵を入れたくありません。
本当に嬉しいのは、準備をより効率的にするものがたくさんあることです。アボカドや野菜スライサー、両面グリル、炊飯器やフライヤーの改良などです。
バックハウスでより効果的に料理や準備ができるようにするものがたくさんあります。これにより、フロントラインとデジタルメイクラインで一貫して成功できるようになります。
また、AIやビジョンを使って私たちのチームをサポートする実験もしていると話しました。
実は今、素晴らしい本を読んでいます。「Co-Intelligence」という本です。
AIをパートナーとして使用する方法について書かれています。
これは本当に、コボティクスと呼んでいるものです。
今では、この共同知能という言葉が気に入っています。チームが予測、すべてのボウルを正確に実行、すべてを正確に提供することをより効果的にできるよう支援するためです。
私たちのパイプラインにあるすべてのことにとてもわくわくしています。
明らかに、Hyphenについて多くの時間を費やして話してきました。おそらく最も目に見えるからです。
とてもクールに見えます。
しかし、イノベーションの観点から、オペレーティングモデルを本当に理解し、より効率的に、毎回素晴らしい料理を、毎回一貫して提供し、実際にチームメンバーの仕事をより簡単にすることで成功につながり、結果としてお客様にとって素晴らしい結果をもたらすものがたくさんあることを強調したいと思います。お答えが少し長くなりましたが、Hyphenは素晴らしいツールですが、将来的に私たちをより良くするツールがたくさんあることを強調することが重要だと思いました。
それは素晴らしいですね。ジャック、おめでとうございます。
ありがとう、ジョン。
次の質問は、TD CowenのAndrew Charlesさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。他の皆さんと同様に、ジャックとアダムの両方におめでとうございます。
ジャック、なんという旅でしたね。
ジャック、ガイダンスについて気になるのですが、第2四半期が大幅に上回ったこと、そして7月は変動があるものの6%程度のトレンドが続いているようだということを考えると、なぜ中単位数の部分を維持しているのでしょうか?
その中単位数の部分は、下半期にかなり幅広い結果を示唆しているように思えます。
潜在的には何らかの減速が起こる可能性を示唆しているのでしょうか?
ガイダンスの考え方についてもう少し詳しく教えていただけますか?
はい、2つのことが起きています。
1つは、先ほど言ったように、パンデミック以降、夏の月の予測が難しくなっています。
通常の学校の始業と終業、そして再び始業というパターンがあった最初の年は、非常に異なっていました。
昨年は、休暇が前倒しになりました。
今年も休暇が前倒しになり、さらに増加しているようです。
季節性の予測が難しいのです。
もう1つ念頭に置いておく必要があるのは、300ベーシスポイントの価格設定が終了することです。
私たちが望むのは、数四半期後には、このガイダンスが保守的すぎたかもしれないと話せることです。
しかし現時点では、季節性や消費者に対するより大きな影響など、すべての状況を考慮すると、これが適切なガイダンスレベルだと考えています。
月ごとの状況についてより詳細な情報を提供する意図は、現在私たちが見ている状況をお伝えすることです。
そして、ブリスケットの導入を控えて、非常に楽観的です。
前回は大きな需要がありました。実際、在庫を維持できないほど早く売り切れてしまいました。
楽観的ですが、この環境では慎重でありたいと思います。
それは参考になります。過去の年では、インフレの問題が起きる前は、通常12月に2%から2.5%の価格引き上げが行われていましたね。
来年もそれを見ることができる可能性はどのくらいでしょうか?
一時的な利益率の逆風は見られますが、来年の価格レベルを考える上で、12月に何か来る可能性はどのくらいでしょうか?
それはかなり先の話ですね。2025年12月のことを考えているのだと思います。それはかなり先のことです。
この環境では、今年の残りの期間、価格引き上げなしで乗り越えられるというアイデアが魅力的です。
価格引き上げのタイミングについてより良く感じるのは、経済が堅調で健全な環境、消費者が非常に健全だと感じ、支出が増加し、レストラン業界全体が好調で、取引数が減速ではなく加速している環境です。
そのような環境で、インフレが見られる場合に適度な2%の引き上げを行うのが良いタイミングです。
私たちの価格引き上げは上手くいっていますが、それを当然のことと考えたくありません。
データに依存すると思います。インフレの状況、そしてより重要なのは消費者の状況、取引トレンドの状況などです。
それは参考になります。ありがとうございます。
次の質問は、Deutsche BankのLauren Silbermanさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。LTO(期間限定オファー)戦略について質問したいと思います。
春に1つ、秋に1つありますね。LTOのコンプが毎年かなり一貫して伸びているように見えます。
LTOを年々成長させ、発生率を毎年増加させることを可能にしているのは何でしょうか?
LTO期間中にコンプが実際に加速する傾向がありますか、より高いベースからでも?
はい、良いニュースは、過去に行ったものと完全に新しいメニュー項目のいい組み合わせがあることです。
チキン・アル・パストールやカルネ・アサダのような以前のものに戻る場合、最初の時よりもずっとエキサイティングな方法で話すことができると示してきました。
なぜなら、そこから学んだことがあるからです。
チームがその実行に慣れているので、より良く実行できます。
それを見るのは本当に素晴らしいことです。
しかし、これらすべてのイニシアチブについて1つ思い出してほしいのは、これらをより効果的にする方法の1つは、運営の実行が素晴らしいことです。
素晴らしいスループット、素晴らしい配置があり、料理を本当にうまく実行すれば、メニューのイノベーションは増幅されます。お客様に素晴らしい体験を提供するからです。
増分の顧客や増分の取引を引き付けるのに素晴らしい仕事をします。
しかし、運営が弱ければ、これらの取り組みは効果が半減します。
私は本当に、前回このプログラムを実行した時よりも強力な運営と、おそらくより情報に基づいたマーケティングプログラムの組み合わせだと思います。
これが、この組織について私が大好きなことの1つです。
私たちは学ぶことに尽力し、常により良くなる方法を見つけることに尽力しています。
そして、Chipotleから何度も何度も出てくるものだと思います。
素晴らしいです。ありがとうございます。
第3四半期のガイダンスについて簡単なフォローアップができればと思います。多くのノイズがあることは理解していますが、25%のレストランレベルの利益率ガイダンスは、四半期のコンプが約6%であることを示唆していると考えて良いでしょうか?
それは妥当な仮定です。はい、その範囲内です。
ありがとうございます。
次の質問は、CitiのJohn Towerさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。質問の機会をいただき感謝します。
そして、ジャックとアダム、おめでとうございます。
簡単なフォローアップと1つの質問があります。
まず、短期的に行う豊富なポーションについて先ほど言及されましたが、これを消費者に伝える何かをしていますか?
ブライアンが既にソーシャルメディアで行ったこと以外に何かありますか?
そして私の質問は、カリフォルニア州での賃金率引き上げによる大幅な価格上昇についてです。
その市場の店舗や、業界全体でより広く見られる消費者行動の変化について、何か言及できることはありますか?
まず、1つ目の質問ですが、ポーションサイズについてフィードバックを受けた理由の1つは、豊富なポーションサイズがChipotleの主要な資産だと常に感じていたからです。
そのため、システム全体で一貫して実行されていることを確認したかったのです。
おそらく10%以上のレストランが、私たちが考える正しい基準に対して再トレーニング、再コーチングが必要な外れ値だと判断しました。
同時に、私たちは集団的に、豊富なポーションサイズという資産を1インチも後退させたくないと言いました。
そのため、システム全体に再度伝えました。
そして、ご覧のとおり、ソーシャルメディアですでに人々がブリトーやボウルについてコメントしているのを見ています。
そして、人々がChipotleでこのような体験をすることで口コミが広がるのが、最高のマーケティングだと思います。
しかし、強調したいのは、90%のレストランでは通常通りのビジネスを行っているということです。
システム全体として再度力を入れましたが、実際には約10%のシステムを再トレーニングする必要があったということを見逃してほしくありません。
これは引き続き私たちの主要な資産になると思います。そして、先ほど準備された発言で述べたように、これは私たちが大切にする資産です。
そのため、投資を行い、毎回一貫して行う方法を見つけ出します。
カリフォルニアについては、1、2点コメントします。
はい、州全体で業界全体の減速が見られます。
個々のレストランのデータポイントも見てきました。
本当に支出が減少しているという報告も見ています。
私たちも同様のことを見ています。
また、個々のレストランを見ると、支出の減少と大幅な価格引き上げとの間に相関関係がないことも分かりました。
そのため、レストランでの支出が全体的に減少しているというマクロの影響があるようです。
同じことを私たちも見ています。
残念ながら、価格を100ベーシスポイント引き上げましたが、通常はあまり抵抗を見ません。
しかし、今回は100ベーシスポイントを全く得られないほどの抵抗がありました。
つまり、私たちが行った実効価格引き上げと同等の減少が見られました。
そして、これは業界全体の減少とほぼ同等のようです。
分かりました。質問にお答えいただきありがとうございます。
次の質問は、Morgan StanleyのBrian Harborさんからです。どうぞ。
はい、ありがとうございます。こんにちは。
ジャックとアダム、おめでとうございます。
バルバコアのマーケティング施策についてコメントいただけますか?
かなり大きな牽引力になったのでしょうか?人々は期待通りに反応しましたか?
このような取り組みを行う他の機会はありますか?
はい、それは本当に効果的でした。
マーケティングチームが、常にメニューにある素晴らしい商品について人々に知らせる素晴らしい仕事をしたと思います。
その結果、発生率が上がりました。
そして、将来的に再検討することになると思います。
良いニュースは、カルニータスという別の隠れた逸品があり、それも評価する予定です。
はい、おそらく再び行うでしょう。非常にうまくいったからです。
分かりました。素晴らしいです。
ブライアン、自動化に関するコメントや、言及された他のイニシアチブについてですが、それらがどれくらい早く現れると思いますか?
1、2年で見え始めるようなものでしょうか?それともこれらの中にはより長期的なものもあるのでしょうか?
継続的な利益率の上昇という形で見られるのでしょうか?外部の人間としては、これらをどのように評価すればよいでしょうか?
はい、良いアイデアのポートフォリオに期待されるように、短期、中期、長期のものがあります。
そして、それらの中には、Hyphenのようなものよりもずっと近いものもあります。
素晴らしいのは、ステージゲートを通じてすべてを検証していることです。
ステージゲートプロセスの素晴らしい点の1つは、物事を遅らせるのではなく、意図しない結果が生じないようにすることです。
そのため、展開する際には、実行することについて十分な情報を得ています。
しかし、はい、それらの中にはより速いタイムラインで実現できるものもあれば、時間がかかるものもあります。
本当に、近期、中期、長期のものがうまく組み合わさっていると思います。
次の質問は、BernsteinのDanilo Gargiuloさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。
ブライアン、前回お話しした時は、スループットが20％台半ばだとおっしゃっていました。
現在はどのくらいですか？
また、今後のスループット加速の主な要因について教えていただけますか？
はい、もちろんです。
ご存知の通り、4月にスループットの最大の改善が見られました。これは素晴らしいことでした。
そして、人々から素晴らしいスループットの実行を引き続き見ています。
スループットをさらに押し上げるのは、最終的には正しい配置が行われることです。
エクスポの数字をより高い割合に引き上げれば、そのエクスポのポジションがスループット向上に最大の影響を与えることは驚くべきことではありません。
そのため、ピーク時に正しく配置されているかどうかの主要な指標として、そのポジションについて話しているのをお聞きになると思います。
50％という数字を上げられると楽観視しています。
そして、近い将来、20％台半ばから20％台後半に移行できると楽観視しています。
素晴らしいです。ヨーロッパ市場でのレストランレベルの利益率と需要について最新情報を教えていただけますか？
そこでは大胆な投資を行い、リーダーシップも変更していますね。
ヨーロッパでの出店加速が現実的になるのはいつ頃だと思いますか？
はい、ヨーロッパのチームが短期間で成し遂げた進歩に本当に興奮しています。
彼らは米国の多くのツールを取り入れ、ヨーロッパに導入しました。
食材の管理、サプライチェーンの管理、配置の管理がより良くなっていると思います。
料理の質も本当に向上しました。
驚くことではありませんが、売上高と利益の両方で素晴らしい改善が見られています。
そのため、カナダで起こったのと同様に、これらの市場にさらに投資する価値があることを証明し、近い将来さらに速いペースで進められると楽観視しています。
チームは素晴らしい進歩を遂げています。
パリでのオリンピックを控えて忙しくなるでしょうが、ベンとアナットが短期間で成し遂げたことに本当に喜んでいます。
最後の質問は、FIFLのChris O'Callさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。そして、ジャックとアダム、おめでとうございます。
ブライアンにお聞きしたいのですが、QSRチェーンによる価値プロモーションの増加が、御社の業績に何らかの影響を与えているという兆候はありますか？
本当にありません。
私たちが得ているデータによると、市場シェアを獲得していることを示しています。
そして、ブランド指標が引き続き強化されています。
その主要な強化要素の1つは、私たちの価値提案です。
市場シェアの獲得、ブランドの強化、運営実行の強化というすべての点を結びつけると、これらのプロモーションは現時点で私たちのビジネスに影響を与えていないようです。
繰り返しになりますが、私たちがしなければならないのは自分たちの攻めのスタイルでプレイすることです。
そして私たちの攻めのスタイルは、先ほど述べたように、素晴らしい料理、素晴らしいチーム、素晴らしいスループットです。
その結果、お客様に素晴らしいブリトーとボウルを提供することになります。
そのため、引き続きこれに取り組んでいきます。
環境が厳しくなれば、幸いなことに私たちにとっては、過去のマクロ問題や不況に直面した際、Chipotleは影響を受ける最後の1社であり、景気後退から最初に脱出した1社でした。
そのため、私たちは正しい焦点と正しい運営モデルを持っていると確信しています。
そして、これは引き続きお客様に共感すると思います。
それは役に立ちます。フォローアップとして、製品イノベーションについて多く話されましたが、明らかにそれは非常に成功しています。
ジャックが言及した4月の売上を後押しした要因の1つは、マーケティングのアクティベーションイベントでした。
これらのイベントがどれほど影響力があるのか、そして消費者の支出環境がより厳しくなった場合に、これをより頻繁に使用することを検討する可能性があるかについて教えていただけますか？
はい、素晴らしい質問です。
これは本当に、デジタルマーケティングや消費者データベースと、非常に賢明なマーケティングの瞬間の組み合わせの力だと思います。
全国ブリトーデー、全国アボカドデーなど、明らかにグアカモードをオンにする能力があります。
Chipotleの顧客に共感すると知っている、非常に洞察に基づいた他のことを行う能力もあります。
そして、それが顧客に関する大きなデータベースを持つことの素晴らしい点の1つだと思います。
そして、デジタルマーケティングや従来のマーケティングツールを使って、これらのユニークな機会を顧客に伝える非常に効果的な仕事をしています。
そのため、引き続きこれを使用するでしょう。
そして、このロイヤルティプログラムの強さと非常に才能あるマーケティングチームの組み合わせは、私たちにとって大きな利点だと思います。
素晴らしいです。ありがとうございます。そして、みなさん、おめでとうございます。
ありがとうございます。
これで質疑応答セッションを終了します。
最後の締めくくりの言葉がありましたら、ブライアン・ニッケルにお返しします。
はい、ありがとうございます。
そして、皆様、すべての質問ありがとうございました。
繰り返しになりますが、ジャック・ハートゥング氏を認識したいと思います。ジャックと一緒に仕事ができる特権を持てたこと、そしてChipotleとChipotleに関わるすべての人々がジャック氏に大きな感謝の意を表していると思います。
ジャック、改めてありがとう。
ありがとうございます。
そして明らかに、アダムがCFOの役割に就くことを楽しみにしています。
そして、ジェイミー・マコネルが最高会計責任者の役割に昇進することも楽しみです。
ジャックのリーダーシップの下で素晴らしいリーダーたちが、この素晴らしいブランドにさらに大きな貢献をする機会を得ることになります。
皆さん、おめでとうございます。
そして、ビジネスに話を戻すと、正直なところ、素晴らしい四半期でした。
結果、組織、そして私たちが達成したことを誇りに思っています。
どのような環境でも8％の取引成長を達成することは非常に特別なことです。
そして、それは証明だと思います。
素晴らしい運営、素晴らしいマーケティング、素晴らしいデジタル。
多くのことが正しい方向に向かっています。
その結果、ブランド指標がこれまでになく良好です。
価値提案は非常に強力です。
そして、私たちに何が待ち受けているにせよ、ups と downs があることは確かですが、強力なブランドと強力な組織を持つことが成功への準備を整えると常に考えています。
そして、私たちは強い立場から構築していると確信しています。
そして、年末を強く締めくくることを楽しみにしています。
まだ数四半期残っていますが、改めて強調したいのは、素晴らしい四半期、素晴らしいチーム、そして私たちがいる場所と向かっている場所を本当に誇りに思っているということです。
ありがとうございました。
これで会議を終了します。
本日のプレゼンテーションにご参加いただき、ありがとうございました。
これで切断してください。
６．Earnings Call Proによる分析結果
🔥 ポジティブな内容
売上成長: 売上は前年同期比18.2％増の30億ドルに達し、既存店舗売上は11.1％増加しました。主に取引数の増加とメニュー価格の上昇が要因です
運営効率の向上: 店舗レベルでの営業利益率は昨年の17.2％から19.7％に上昇しました。メニューの最適化とサプライチェーンの効率化が寄与しています
デジタルエンゲージメント: デジタル注文は全売上の35％を占め、来店回帰が進む中でも高い割合を維持。デジタルマーケティングや、ナショナルブリトーデイなどのプロモーションを駆使し、顧客ロイヤルティの強化に成功しました
新メニューの投入: 限定メニュー「Chicken al Pastor」などが好調で、顧客からの支持を得ています。今後も類似のメニューを投入し、取引数の増加を狙っています
事業拡大: 年内に北米で250店舗の新規出店を予定。ドバイやクウェートでの市場テストでも好評で、国際市場でのブランド力が示されました
🥶 ネガティブな内容
人件費と運営コスト: 売上増加にもかかわらず、労働費用は賃金上昇や福利厚生拡大により24.1％まで上昇。これは利益率に若干の影響を及ぼしています
インフレ圧力: 食品と包装費用は売上の29.4％を占め、牛肉やアボカドの価格上昇がコスト構造に影響を与えています。この傾向が続く場合、将来の収益性に圧力がかかる可能性があります
デジタルチャネルの競争: デジタル売上は大きいものの、対面での飲食が回復する中で成長が安定化しています。パンデミック期の高成長率を維持するのは困難が予想されます
一般管理費の増加: 一般管理費は売上の5.9％に達し、技術投資やスタッフトレーニングへの支出増が要因です。これらは長期的には利益が期待される一方で、現在は運営コストを押し上げています
🤖 AIアナリストの分析と将来予測
第2四半期の決算内容から、チポトレのブランド力と運営戦略の強さが確認できました。メニューの革新と店舗拡大により、売上成長の持続が見込まれますが、インフレや人件費増といった外的要因が短期的な利益率に影響する可能性があります。これを対策するために効率向上や選択的な価格調整が行われると予想されます。
今後、北米および国際市場での拡大が明るい見通しを示しており、特に海外市場の成長が収益を押し上げる潜在力を持っています。ただし、インフレ圧力が緩和し、労働コストの管理が成功すれば、2025年には利益率が改善する可能性が高まります。収益成長が続く中で、利益率の拡大はゆるやかに進むと見込まれます。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。