Celsius Holdings(CELH)2024/Q3決算発表(2024/11/5)
１．売上と収益
・EPS 予想 0.022 → 結果 0.00 ✖
・売上 予想 266.709M → 結果 265.74 ✖
・次期EPS 予想 0.17 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 349.38M → 新ガイダンス
２．企業情報
Celsius Holdings, Inc.（セルシウス・ホールディングス）は、米国フロリダ州ボカラトンに本社を置く飲料メーカーで、主に機能性エナジードリンクの開発、加工、マーケティング、販売を行っています。同社の主力製品である「CELSIUS」は、ゼロシュガーで健康志向のエナジードリンクとして、フィットネス愛好家やアクティブなライフスタイルを送る消費者に支持されています。
2004年に設立された同社は、米国内外で事業を展開しており、製品は食料品店、ドラッグストア、コンビニエンスストア、フィットネスクラブ、オンラインストアなど多様なチャネルで販売されています。
2022年には、PepsiCoとの戦略的パートナーシップを締結し、流通網の拡大と市場シェアの向上を図っています。
2024年第1四半期の業績では、売上高が前年同期比37%増の3億5,570万ドル、純利益が7,780万ドルと報告されています。
同社は、健康志向のエナジードリンク市場での地位を強化し、さらなる成長を目指しています。
３．決算概要(FORM10-Q)
１．損益計算書
（１）売上高 ・第3四半期(7-9月)は前年同期比31%減の2億6,574万ドル ・最大の流通業者(Pepsi)からの収益が1億2,390万ドル減少 ・欧州の売上は47%増の1,624万ドル ・9ヶ月累計では5%増の10億2,343万ドル
（２）売上総利益 ・第3四半期は前年同期比37%減の1億2,222万ドル ・売上総利益率は46%(前年同期50%) ・9ヶ月累計では10%増の5億1,353万ドル、利益率50%(前年同期48%)
（３）販管費 ・第3四半期は30%増の1億2,544万ドル ・マーケティング費用が1,750万ドル増加 ・人件費が930万ドル増加 ・9ヶ月累計では31%増の3億3,931万ドル
（４）純利益 ・第3四半期は普通株主帰属損失57万ドル(前年同期は7,037万ドル利益) ・9ヶ月累計では1億3,100万ドルの利益(前年同期比8%減)
２．貸借対照表
（１）資産 ・現金及び現金同等物が9億374万ドル(前期末比19%増) ・棚卸資産は1億9,757万ドル(前期末比14%減) ・総資産は17億432万ドル(前期末比11%増)
（２）負債・資本 ・流動負債は2億8,946万ドル(前期末比5%増) ・株主資本は4億2,362万ドル(前期末比60%増)
３．キャッシュフロー計算書
（１）営業活動によるキャッシュフロー ・9ヶ月累計で1億8,722万ドルの収入(前年同期比38%増) ・運転資本の改善が主な要因
（２）投資活動によるキャッシュフロー ・9ヶ月累計で2,098万ドルの支出 ・設備投資が1,798万ドル
（３）財務活動によるキャッシュフロー ・9ヶ月累計で1,846万ドルの支出 ・主にPepsi保有の優先株配当金の支払い
４．特記すべき事項
（１）戦略的展開 ・2024年に入り、カナダ、英国、アイルランド、豪州、ニュージーランド、フランス、ベネルクス諸国への展開を発表 ・Pepsiとのインセンティブプログラムを新設
（２）M&A ・2024年11月1日にBig Beverages Contract Manufacturing社を7,500万ドルで買収完了 ・主要な製造委託先の一つを取得し、17万平方フィートの製造・倉庫施設を確保
（３）内部統制 ・収益認識、プロモーション手当、在庫に関する内部統制に重要な欠陥があると報告 ・改善に向けた取り組みを継続中
４．決算発表資料（抜粋）
５．カンファレンスコール要約
■決算発表マインドマップ
■財務ハイライト：
• 第3四半期総収益：2億6,570万ドル（前年比31%減）
• 年初来収益：10億2,000万ドル（前年比5%増）
• 小売売上：前年比7.1%増
• 販売数量：前年比7.3%増
• 粗利益：1億2,200万ドル（前年比37%減）
• 粗利益率：46%（前年50.4%）
• 純利益：640万ドル（前年比92%減）
■主な業績影響要因：
1.最大手販売業者（Pepsi）による在庫最適化が約1億2,400万ドルの収益減少をもたらす
2.マクロ経済環境の軟化による消費者トラフィックの減少
3.販売促進費用の増加
4.Pepsiとの新インセンティブプログラムの本格実施
■成長戦略の3本柱：
1.新規消費者のカテゴリー参入促進
2.製品の入手可能性拡大
3.消費頻度の増加
■注目すべき展開：
•Big Beverage（共同パッカー）の買収による垂直統合
•アイルランドに新たな卓越性センターを設立
•オーストラリア、ニュージーランド、英国、フランスなど国際展開の加速
•エネルギードリンク市場で初めて無糖製品が50%以上のシェアを獲得
■将来の見通し：
•第4四半期は+プラスから-1,500万ドルの範囲で収益への影響を予想
•2025年に向けて棚スペース拡大を期待
•価格設定については保守的なアプローチを維持
•正式な業績ガイダンスは継続して提供せず
■課題：
•コンビニエンスストアでのシェア向上が必要
•大手競合（Red Bull、Monster）の無糖市場参入への対応
•在庫水準の適正化と販売インと販売アウトの相関関係の改善
全体として、短期的には在庫調整や競争激化による影響を受けているものの、長期的な成長戦略は維持されており、特に健康志向・無糖製品市場でのポジショニングは強みとなっています。
６．カンファレンスコール詳細
オペレーター: お待たせいたしました。私はJLで、本日のカンファレンスオペレーターを務めさせていただきます。
ただいまより、Celsius Holdings社の2024年第3四半期決算説明会を開始いたします。
バックグラウンドノイズを防ぐため、全ての回線をミュートにさせていただいております。スピーカーの発表後には質疑応答の時間を設けております。質問がある場合は、電話機のキーパッドで「*1」を押してください。質問を取り下げる場合も同様に「*1」を押してください。
それでは、IR担当上級副社長のPaul Weismanに進行をお渡しいたします。Paul、よろしくお願いいたします。
Paul Weisman: おはようございます。Celsius Holdingsの2024年第3四半期決算ウェブキャストにご参加いただき、ありがとうございます。本日は、会長兼CEOのJohn Fieldley、CFOのJared Lange、チーフ・オブ・スタッフのToby Davidが出席しております。
準備された説明の後、質疑応答を行います。第3四半期の決算プレスリリースは本日朝に発表され、全ての資料は当社ウェブサイト(IR.CELCIDholdingsinc.com)およびSECサイト(sec.gov)でご覧いただけます。本ウェブキャストの音声は、本日後ほど視聴可能となります。
本日の議論には、現在の期待と情報に基づく将来予測に関する記述が含まれます。これらの記述には、多くが当社の制御を超えたリスクと不確実性が伴います。Celsius Holdingsは、法律で求められる場合を除き、将来予測に関する記述を更新する義務を負いません。
詳細については、本日のプレスリリースおよびSECへの四半期報告書に記載されている安全港声明およびリスク要因をご確認ください。これには、実際の結果が想定される結果と大きく異なる可能性があるリスクの説明が含まれています。
当社は、GAAPベースおよび非GAAPベースの両方で結果を発表いたします。調整後EBITDAや調整後EBITDAマージンなどの非GAAPベースの指標とそのGAAPとの調整は、第3四半期の決算リリースに詳細が記載されています。非GAAPの財務指標は、GAAPに基づいて報告された結果の代用として使用されるべきではありません。
それでは、CEOのJohn Fieldleyに発表を譲ります。
John Fieldley: ありがとう、Paul。おはようございます皆様。
Celsiusは本日第3四半期の財務結果を発表し、消費者需要の継続的な成長と、四半期中に設定した期待に概ね沿った収益を示しました。
9月30日に終了した四半期のCelsius小売売上は前年比7.1%増加し、販売数量は7.3%増加しました。同期間にカテゴリー全体が2%成長する中、Celsiusは全体の成長の16%以上に貢献し、力強い成長を示しました。
第3四半期の総収益は2億6,570万ドルで、前年から減少しましたが、これは主に販売業者の在庫最適化によるものです。この点については、Jaredが後ほど詳しく説明いたします。9月30日までの年初来の収益は10億2,000万ドルで、前年比5%増となりました。
販売データが示すように、当社はエネルギーカテゴリーの最大の牽引役であり続けています。
今年の残りの期間とそれ以降に向けて、以下の3つの主要な成長ドライバーに注力していることを改めて強調したいと思います:
新規消費者のエネルギーカテゴリーへの取り込み
製品の入手可能性の拡大
消費頻度の増加
これらの取り組みを進めることで、エネルギードリンクブランドのリーダーになるというビジョンの実現に近づけると考えています。それぞれについて、詳しくご説明させていただきます。
まず、プレミアムなマーケティングと、より健康的で美味しいエネルギー製品のイノベーションを通じて、新規消費者をエネルギードリンクカテゴリーに取り込み続けています。
Celsiusは、持ち運びに便利なVibeLineのパウダー製品や、スパークリングウォーターメロン、レモネード、チェリーコーラといったRTD製品など、消費者に響くイノベーティブなフレーバーを提供し続けています。強い消費者需要を受けて、これらを全国展開しています。
最近発表された2つのCelsiusエッセンシャルフレーバー(グレープスラッシュとウォーターメロンアイス)と、コンビニエンスストア見本市Naxxでプレビューされた2025年のVibe・Corlineの新製品は、消費者の興奮とカテゴリートライアルを高め続けています。
当社は、味、機能性、フィットネスライフスタイルとのブランド連想において、引き続き優位性を保っていると考えています。これにより、マーケティングを通じて新規消費者をエネルギードリンクカテゴリーに取り込んでいます。
第二に、製品の入手可能性の拡大に関して、最近の業界調査によると、エネルギードリンクは飲料冷蔵庫や売り場でさらにスペースを獲得すると予想されており、Celsiusはその恩恵を大きく受けると考えています。これは先月のNaxxでの顧客との前向きな対話を裏付けるものです。
国内では、10月6日までの直近4週間のMulo Plusにおける当社のマーケットシェアは11.6%と、前年同期から10ベーシスポイント上昇し、堅調に推移しています。シェア成長の再加速に注力しており、優先期間や連携したリソースを特徴とするPepsiとのインセンティブプログラムが、今後さらなる追い風になると考えています。
入手可能性を拡大している他のチャネルに目を向けると、第3四半期のPepsiCoを通じた北米売上の約12.3%がフードサービスチャネルで、職場、レストラン、レジャー、ホテル、ゲーミング売上が好調でした。ホテルとレストランの販売拠点数は、前年比でそれぞれ46%、27%増加しました。
Amazonへの売上は前年同期の2,220万ドルから21%増加し2,700万ドルとなりました。Stacklineによると、2024年10月5日までの直近14週におけるCelsiusのAmazonでのシェアは20.4%でした。Eコマースは、ブランド認知度を高め、消費者が望む時と場所で製品を入手できるようにする素晴らしい機会であり続けています。
2024年第3四半期のCostcoへの売上は15%増加しました。しかし、Sam's ClubやBJ'sへの売上は、前年同期のプロモーションと新製品投入のタイミングの影響を受けて減少しました。クラブチャネル全体の売上は、2024年第3四半期に前年同期の6,320万ドルから4%減少し6,050万ドルとなりました。
当社の拡大は北米だけにとどまりません。10月には、オーストラリアとニュージーランドで展開を開始しました。
第三の成長ドライバーは消費頻度の増加です。Celsiusは、リフレッシュできるフレーバーと憧れのフィットライフスタイルで、エネルギードリンクの消費機会を拡大しています。
主要なコンビニエンスストアやJersey Mike'sのようなクイックサービスレストランとのパートナーシップを通じて、食事時など新たな消費機会での存在感を高めています。
ブランドへの投資に加えて、組織の卓越性、業務のスケーリング、技術の進歩、人材育成にも注力しています。
先週、長年のCelsis共同パッカーであるBig Beverageを買収しました。これにより、新たなイノベーション能力とサプライチェーンの一層のコントロールを獲得し、短期および長期的な財務的メリットも得られると考えています。
この共同パッカーの買収のような垂直統合は、資本効率の高い成長ドライバーであり、米国でエネルギードリンクブランドのリーダーになるという長期的なビジョンへの投資の一つと考えています。
また最近、アイルランドに新しい卓越性センターを設立しました。これは、米国内での展開拡大と新しいグローバル市場への進出に向けて、イノベーション、グローバル調達、サプライチェーン、グローバルマーケティングを推進することを目的としています。
フィールドセールスのキーアカウントチームは、AI支援の販売ツールや、効率的な販売と関係管理のための車両ルートを最適化する新しいモバイル技術の使用を開始しました。
また、オービットモデルの効率性を向上させ、輸送レーンのコストを削減するための新技術にも投資しています。
重要な点として、すでに強力な取締役会に2名の新メンバー、Hans MelletとIsrael Kronovoskiを迎えました。この2名は、Starbucks、Johnson & Johnson、PepsiCoでの現在および過去のリーダーシップ経験を通じて、消費財における幅広いグローバルな経験をもたらします。
IsraelはPepsiからTargetへ移籍したJim Leeの後任となります。Jimの貢献に感謝し、新CFOとしての活躍を祈念いたします。
顧客は私たちと同様に、Celsiusは長期的な成長の可能性を秘めた勝利するブランドだと確信しています。
より多くの場所で、より頻繁に顧客にエネルギーを提供する戦略により、長期的で持続可能な成長に向けて投資を行っています。
これら3つの成長ドライバーは、人材、技術、スケールに関する組織の卓越性への注力によって支えられています。
それでは、第3四半期の業績についてご説明するため、CFOのJared Langezに発表を譲ります。Jared、お願いします。
Jared Langez: ありがとう、John。
第3四半期は通常とは異なる四半期でしたが、Celsiusは大幅な収益の逆風にもかかわらずプラスの純利益を計上し、財務状況と事業運営の強さを示しました。
さらに、ブランドへの投資を継続し、販売・マーケティング活動を推進することに注力しつつ、長期的な成長に向けてBig Beveragesの買収による垂直統合に手元資金の一部を充当しました。
今四半期の収益は約2億6,600万ドルで、前年同期の3億8,500万ドルから31%減少しました。これは主に最大手販売業者による在庫の最適化が約1億2,400万ドルの影響を及ぼしたことによります。
小売売上の増加に伴う販売促進手当は、販売業者への売上減少と小売での販売増加の不均衡により、収益に逆風となりました。
また、最大手販売業者とそのフランチャイズ網との間で以前に発表したインセンティブプログラムが第3四半期に本格的に開始されました。このプログラムは優先期間などを通じて財務的インセンティブをさらに整合させますが、マージンには影響を及ぼします。
収益はさらに、販売数量の減少とマクロ経済環境の軟化の影響も受けました。
2024年9月30日に終了した3ヶ月間の北米収益は約2億4,700万ドルで、前年同期の3億7,100万ドルから33%減少しました。これは主に前述の在庫最適化によるものです。
国際収益は2024年第3四半期に前年同期比37%増の1,860万ドルとなりました。
2024年9月30日までの年初来の総収益は約10億2,000万ドルで、前年同期比5%増となり、第3四半期の粗利益は、前年同期の1億9,400万ドルから37%減少し1億2,200万ドルとなりました。第3四半期の粗利益率は売上高の46%で、前年同期の50.4%から低下しました。これらの影響は、前述の在庫最適化と最大手販売業者とのインセンティブプログラムの本格実施によるものです。
ただし、これら2つの要因によるマージン圧力は、出荷freight費用の削減と原材料購入におけるコスト削減により一部相殺されました。
2024年9月30日までの年初来の粗利益は、当社の通年の事業運営をより反映しており、前年同期の4億6,690万ドル(売上比48.1%)から10%増加し5億1,350万ドル(売上比50.2%)となりました。
第3四半期の販売・マーケティング費用は売上高の37.6%、年初来では26.1%でした。販売・マーケティング支出は予想通りでしたが、最大手販売業者の最適化により約1億2,400万ドルの売上減少があったため、売上高に対する比率が大幅に上昇しました。
とはいえ、進行中のキャンペーンや投資を中断することなく、思慮深い方法でブランドへの投資と支援を継続しました。
2024年第3四半期の一般管理費は11%増加して2,550万ドルとなり、売上高の10%を占めました(前年は6%)。9月末までの年初来の一般管理費は総収益の7%で、予想通りでした。
第3四半期の非GAAPベースの調整後EBITDAは、前年同期の1億360万ドルから96%減少し約440万ドルとなり、年初来の調整後EBITDAマージンは18.8%で1億9,280万ドルとなりました。
第3四半期の純利益は、前年同期の8,390万ドルから92%減少し約640万ドルとなり、年初来の純利益は1億6,400万ドルとなりました。
四半期の圧力にもかかわらず、現金残高は9億ドル以上を維持し、通年でプラスの営業キャッシュフローを生み出しています。
以上で準備された説明を終了いたします。オペレーターは質疑応答を開始してください。
オペレーター: ただいまより質疑応答を開始いたします。電話で参加されている方で質問がある場合は、「*1」を押して挙手し、質問者の列に加わってください。質問を取り下げる場合も同様に「*1」を押してください。
質問をする際は、スピーカーフォンでお聞きの方は受話器を取り、電話機のミュートが解除されていることをご確認ください。
本日のセッションでは、アナリストの増加に対応するため、お一人様1問に限らせていただきますようお願いいたします。
最初の質問は、StevensのJim Saleraさんです。どうぞ。
Jim Salera: はい、おはようございます。質問の機会をありがとうございます。
2024年末から2025年にかけての流れについて詳しくお伺いしたいと思います。チャネルでの販促強化や新フレーバーの投入などを組み合わせると、スキャンデータのトレンドは第4四半期を通じて月次ベースで順次改善し、2025年に向けて継続すると考えてよろしいでしょうか?
John Fieldley: Jim、ご質問ありがとうございます。第4四半期も様々な販促活動を予定しています。カテゴリーは非常に販促的であることは周知の通りです。カテゴリー内の様々なブランドから新製品が投入されています。
私たちは週次、月次、四半期ベースで販売動向を注視しています。2024年後半から2025年に向けて、素晴らしい計画を多数用意しています。
新規カテゴリー参入の増加、消費機会の拡大、入手可能性の向上という成長ドライバーに注力しています。これらを監視しながら、今後数週間だけでも多くの計画があります。Jake PaulとMike Tysonとの大きなプログラムがあり、タイトルスポンサーを務めます。これにより、全国規模でのリーチとインプレッションを獲得できます。チームは小売への販売促進に注力しています。
Jim: 素晴らしい。もう1点、短い質問をさせてください。カテゴリーが直面している圧力について、小売では依然として優れたカテゴリーの1つですが、来年に向けてカテゴリー成長を再加速させるために消費者に期待することは何かありますか?
John: はい、本日報告している第3四半期は、交通量の問題がありました。主要小売業者の多くがコンビニエンスでの交通量減少を報告しています。交通量が回復し、消費機会が戻ってくる必要があります。
良いニュースは、Celsiusのポートフォリオを見ると、より健康的でフィットネス志向のパフォーマンスエネルギーというポジショニングには、多くの追い風があることです。より健康的な製品への需要は衰えていません。
現時点で特に興味深いのは、四半期中に初めてカテゴリーの50%以上が無糖製品となったことです。無糖への流れは勢いを増しています。当社には素晴らしい無糖製品ポートフォリオがあります。
マクロ経済トレンドの改善が必要です。改善を期待しています。第3四半期にカテゴリーがマイナス成長を記録した低迷期から、ここ数週間で追加的な成長が見られています。
機能性、リフレッシュできる味わい、フィットネス重視のポジショニングにより、カテゴリーが回復した際に良好なポジションにいると確信しています。
お話の通り、カテゴリーは飲料業界において素晴らしい成長ドライバーとなってきました。
また、入手可能性の向上にも非常に期待しています。
Jim: ありがとうございます。質問列に戻ります。
オペレーター: 次の質問は、JefferysのKomil Gajrawalaさんです。どうぞ。
Komil: おはようございます。2点質問させてください。
1点目は、冒頭の説明でPepsiとの新しいインセンティブ構造に言及され、前向きな評価をされていました。詳細と、なぜこれが現状からカテゴリーの加速につながるとお考えなのか、もう少しお聞かせいただけますか?
John: はい。2024年に導入した追加的なインセンティブプログラムは、2025年にかけてさらなる優先期間への注力とともに実施されます。
先月のNACSと、ラスベガスで開催された年次オペレーティングプラン会議を終えたばかりです。当社のリーダーシップチームや他の多くのチームメンバーが参加しました。
2025年の計画について素晴らしいクロスファンクショナルな連携が得られ、さらなる調整が図られています。より一貫性のあるアプローチで、このカテゴリーを真に推進し、入手可能性を高め、配置を拡大し、より多くの消費者の手にCelsiusを届け、ブランド構築とトライアル獲得に不可欠な購買経路を妨げることができると考えています。
Komil: ありがとうございます。2点目ですが、在庫は適切な水準になったのでしょうか?これからは消費に連動した動きになるのでしょうか?
彼らと話し合われたと思いますし、もう驚くようなことはないことを願っています。
John: はい、販売インと販売アウトの相関関係を注視しています。この点についてJaredから補足説明させます。
Jared: 第4四半期の数週間の可視性が得られています。最大手販売業者の倉庫から小売への販売インと販売アウトの相関が、第3四半期と比べて週次ベースでより緊密になっているのを確実に確認しています。
まだ完全には一致していませんが、小売への販売スルーと販売インの差はわずかな状態です。現在のペースでは、私たちが見ているトレンドと行っている議論に基づけば、第4四半期終了前に販売インと販売スルーの一致が見られるはずです。
チームは第4四半期への影響を最小限に抑えるよう緊密に協力しています。とはいえ、四半期中にある程度の圧力を受ける可能性はあります。11月と12月がこのプロセスの重要なドライバーとなります。
現時点での状況では、年末の結果次第で、プラスの恩恵を受ける可能性もあれば、最大1,500万ドル程度の圧力を受ける可能性もあります。これが現時点での可視性の範囲であり、提供できる幅です。
Komil: わかりました。第4四半期にさらに1,500万ドル...それは今おっしゃった通りですか?
Jared: プラスの恩恵からマイナス1,500万ドル程度の圧力までの幅があり得ると申し上げました。年末の結果次第です。
Komil: なるほど。ありがとうございました。
オペレーター: 次の質問は、Steve FulyelinのMark Astrochanさんです。どうぞ。
Mark: はい、おはようございます。今の点について簡単に確認させてください。
これは誰もが繰り返し質問していることですが、1,500万ドルのマイナスからわずかなプラスという幅について、我々がデスクで見る場合、最善のアプローチは標準的なデータに基づく最終需要と考えてよろしいでしょうか?
つまり、現在の低中シングルディジットの成長率程度で売上トレンドが推移する場合、在庫の積み増しや削減の観点からどうなるのか...このような現在のパフォーマンスとの比較指標があると参考になります。その他にもいくつか質問があります。
Jared: はい、良い視点ですMark。状況が改善し始めれば、よりプラスの恩恵を受ける機会が増えます。反対に悪化すれば、さらなる圧力を予想します。
現状維持であれば、大きな影響はないでしょう。少し良くなれば我々にとってプラス、少し悪くなればマイナスとなります。
Mark: 参考になりました。マーケットシェアについて、John、冒頭の説明で「堅調」という表現を使われました。確かに維持されていますが、5月のピークから0.5ポイント程度は低下していると思います。
その消費者はどこに流れたとお考えですか?また、Celsiusはその消費者を取り戻すために何ができるとお考えですか?
John: はい、5月のピーク以降、多くの課題がありました。コンビニエンスチャネルに進出し、これは棚スペース獲得における最大の機会でしたが、来店客数で課題がありました。
Sarcanaから得ているデータによると、当社の顧客は1回の来店や消費機会を減らしている可能性があります。そのため、消費者の信頼が回復し、カテゴリーが成長に戻るにつれて、消費頻度と機会を増やし、消費者を呼び戻す大きな機会があると考えています。
素晴らしいポートフォリオがあり、より健康的な製品への流れや無糖への流れが存在します。大手プレーヤーから多くの新製品が投入され、トライアルが拡大しています。消費者が他のブランドの新フレーバーを購入した可能性もあります。
しかし、当社のポートフォリオと2025年に向けた新製品に自信を持っています。Naxxでは多くの顧客と話をし、エネルギーカテゴリーの拡大と追加的な棚スペースについて大きな期待が寄せられました。
2025年のリセットについて、多くの小売業者から前向きなフィードバックを得ました。結果は今後見てみましょう。しかし、スペースと入手可能性をさらに拡大できると確信しています。
2025年に向けて素晴らしい小売マーケティングプログラムを計画しており、先ほどの質問でお答えしたようにPepsiとのさらなる連携も進めています。
週単位、月単位で連携は強化され、日々の協力も改善しています。この関係は3年目に入り、これを活用していきたいと考えています。
Mark: わかりました。フォローアップとして、シェアはNaxx、Amazon、Costcoと比べて弱いということでしょうか?
John: はい、歴史的にもそうでした。食品、ドラッグストア、量販店、Amazonでのシェア率は常に高い傾向にありました。
そこが大きな機会です - そのギャップを埋める必要があります。全国チェーンや地域チェーンで良好なシェアを獲得しています。より良い陳列位置を確保し、購買動線に働きかけ、家庭への浸透を継続的に高める必要があります。
消費者は確実に存在します。無糖製品を求める消費者、より健康的な製品を求める消費者、フィットネスライフスタイルを持つ消費者がいることを認識しています。このカテゴリーが成長軌道に戻った時、それを取り込める良いポジションにいると考えています。
Mark: ありがとうございます。
オペレーター: 次の質問は、UBSのPeter Grahamさんです。どうぞ。
Peter: オペレーター、ありがとうございます。おはようございます。
在庫についてお伺いしたいのですが、わずかなプラスから1,500万ドルのマイナスという前提について、第3四半期と同様に四半期を通じて状況を更新していただけるのでしょうか?
また、その1,500万ドルのマイナス予想の前提は何でしょうか? 9月のように、予想を大幅に下回る結果とならないよう確認したいと思います。
さらに、このコールを通じて「より良い連携」という言葉を何度か使われていましたが、在庫動向に関する現在の可視性は、春や夏と比べてどのように変化しているのでしょうか?
John: はい、良好な可視性があり、より緊密な協力関係を築いています。第3四半期に起きたことの一部は、非常に効果的な最適化が行われたことだと思います。最大手販売業者も2週間前のコールでそのことに言及していました。
彼らは素晴らしい仕事をし、私たちは第3四半期にその影響を受けました。第4四半期については、トレンドを注視しているところです。状況が少し良くなるか悪くなるかの分析を行い、そのトレンドとデータに基づいて先ほどの幅を示させていただきました。これが現時点での最善の見積もりです。
第3四半期と第4四半期を比較すると、第3四半期は最適化が実施された時期でした。第4四半期はどちらかというと、大幅な最適化というよりも、カテゴリーがどこに向かうかの問題です。
Peter: なるほど、参考になります。Jared。では、現時点での北米売上成長の見方として、スキャンデータに見られる低中シングルディジットの成長から、保守的に見て1,500万ドルを差し引くというのが妥当でしょうか?
Jared: はい。
Peter: 分かりました。もう1点、マーケットシェアに関する質問の続きとして、プロモーションやイノベーションについての計画を説明いただきましたが、競合他社も同様の取り組みを行っています。
夏の期間と比べて、今日は何が異なるのかお聞かせください。また、四半期毎のマーケットシェアを見ると、この水準を維持した場合、前年比でマイナスになり始めるポイントに来ています。
今後数週間のトラック実績を見る上で、そのような状況を想定しておくべきでしょうか?
John: Peter、シェアには多くの変動要因があります。消費者の変化、買い物パターンの変化、イノベーション、消費者センチメントなど、様々な要素があります。
新規カテゴリー消費を促進し、Gen Z世代へのアプローチを強化し、大学プログラムを活用し、より健康的な製品や無糖製品の流れを活用するため、様々な戦術と戦略を用意しています。
入手可能性の向上は本当に重要で、そのためにPepsiとのさらなる連携と協力を進めています。冷蔵ショーケースの配置、購買動線の整備を行います。
消費機会の増加については、先ほど説明した通り、フードサービスなど多くの素晴らしい機会があります。全国的なリーチについても、先ほど触れたJake Paul対Tysonの試合があります。これはNetflixで放送され、史上最大のライブスポーツボクシングイベントになると言われています。
2週間後に開催され、多くの注目を集め、家庭への浸透を促進するでしょう。また、素晴らしいフレーバーイノベーションも控えています。最も爽やかなエネルギードリンクを目指して、さらなる連携を図っています。
多くの優れた戦略があり、進化を続け、取り組みを最大化し、新規顧客を獲得し、それを基盤として構築を続けています。シェアに関しては、チームはシェアと販売速度の向上に向けて懸命に取り組んでいます。
日々学び、実行力を高め、進化を続けています。
Peter: ありがとうございます。私からは以上です。
オペレーター: 次の質問は、BNP ParibasのKevin Grundyさんです。どうぞ。
Kevin: おはようございます。2点質問があります。
少し視点を広げて、四半期に関する多くの質問の流れを受けて、短期および長期のフォーマルなガイダンスの導入について検討されたことはありますか?
その背景として、第一に、歴史的にMonsterを参考にされてきましたが、消費財セクターでほぼ全ての企業が何らかのガイダンスを出している中で、Monsterは例外的な存在と言えます。
第二に、米国での結果の範囲は、わずか5-6ヶ月前と比べてもはるかに狭まっています。
最後に、皆様もご存知の通り、市場には結果の可視性とクレディビリティ、短期・長期の方向性についてより強い要望があると思います。
この点についてのフィードバックやお考えをお聞かせください。その後フォローアップさせていただきます。
John: はい、Kevin、特にここ数年は、モデルや結果に多くの変動要因がありました。現時点で当社は将来のガイダンスを提供していませんが、将来的に再評価することはあり得ます。
しかし現時点では、これまでも行っていないように、将来のガイダンスは提供していません。
Kevin: ありがとうございます、John。
関係ない質問ですが、国際展開について。これまで、そして現在も、より慎重なアプローチを取られているように見えます。
その考え方は、米国に巨大な機会があり、シェアは右肩上がりだったということだと理解しています。しかし、現在の状況は異なります。
現在よりも国際展開を積極的に進めることについて、健全な考え方はありますか? Monsterと比較した場合の国際事業の比率についてはよくご存知だと思います。
米国事業の明確な減速を相殺するための潜在的な価値創造要因として、そこに注力する余地があるように思えます。
このことについてのお考えと、関連して、国際展開を推進するための適切なチーム、適切なリーダーシップを備えているとお考えでしょうか?
John: はい、Kevin、今年はいくつかの新たな展開を発表しました。英国・アイルランドではCentauriとのパートナーシップを結び、オーストラリア、ニュージーランド、フランスにも進出しています。
チームが取り組んでいる新市場が多数あります。国際展開には大きな機会があるという点で同意見です。
展開のタイミングとシーケンスについては非常に慎重に検討しており、期待値をコントロールしています。成長とスケールを続けることで、非常に良い結果につながる可能性があります。
米国で見られる健康・ウェルネスのトレンドはグローバルなトレンドです。国際展開には自信を持っています。エネルギードリンクの販売量が多い市場を狙っています。素晴らしいパートナーがいます。
オーストラリア・ニュージーランドの7-Eleven、英国のTescoなど、販売業者や小売業者から素晴らしいフィードバックを得ており、連携も取れています。
多くの素晴らしい取り組みが進行中です。ブランドの認知度、消費者の受容、ロイヤルな顧客基盤の構築に合わせて前進を続けます。
ただし、現時点では期待値は設定していません。
Jared: Kevin、人員やヘッドカウントについて補足させてください。グローバルな観点からより良く、より迅速にスケールできる事業を立ち上げることを検討しています。
冒頭の説明でも触れましたが、サプライチェーン、イノベーション、マーケティングなどの観点から、卓越性センターを立ち上げています。
これにより、より迅速な展開のオプションが得られます。
Kevin: わかりました。コールをありがとうございます。頑張ってください。
オペレーター: 次の質問は、Piper SandlerのMichael Lafferyさんです。どうぞ。
Michael: ありがとうございます。おはようございます。
John: おはようございます。
Michael: 棚スペースとリセットに話を戻させていただき、2025年に向けてどの程度が既に決定しているのか、どのような更新があるのかお聞かせください。
また、競合状況でのポジショニングについて、特にGhostとKDPの提携に対してどのようにお考えか、興味があります。今回のリセットでなくても、その先の棚スペース競争に何か変化をもたらすでしょうか?
これらの状況がどのように整理されているのか、より詳しく理解したいと思います。
John: はい、Michael、素晴らしい質問です。リセットについて、先ほど申し上げた通り、Naxxでブランドに関して非常に前向きなフィードバックがありました。
追加の棚スペース、より良い陳列位置を獲得でき、できれば二次的な陳列も増やせると確信しています。衝動買いを促すために、冷蔵での入手可能性を高めます。
バイヤーからブランドは非常に好意的に受け止められています。新規顧客を取り込んでおり、これは小売業者にとっても、また提携先にとっても非常に価値があります。
過去12ヶ月の間に、7-Eleven、Circle K、Casey'sなど、全国の主要小売業者から「年間サプライヤー賞」を受賞しました。小売パートナーから認められています。
KDPとGhostの最近の取引について、素晴らしいブランドであり、KDPにとって素晴らしい機会です。
パフォーマンス、エネルギー、より健康的な製品、フィットネスライフスタイルという、現在そして将来のライフスタイルにおける機会を皆が認識しているということが改めて確認されました。
私がいつも言うように、混乱があるところには機会があります。これはチームに課せられた課題です。
注視を続けています。販売網間で移行が発生する可能性もあります。しかし、どのビジネスでも混乱がある時には機会があります。
チームは毎日懸命に取り組んでいます。機会があれば活用し、追求していきます。GhostとC4は素晴らしいブランドだと思います。
Michael: 参考になりました。バランスシートについてフォローアップさせてください。Big Beverageの買収で現金の一部を使用されましたが、まだ多くが残っています。
その活用方法についてのお考えと、垂直統合についての戦略的な考え方についても触れられましたが、さらなる展開を期待してよいでしょうか?
John: はい、バランスシートを見ると、非常に健全な状態にあります。Big Beverageとの最近の垂直統合により、さらなる柔軟性が得られ、機会を活用できます。
限定商品やイノベーションが可能になり、オービットモデルの最適化にも本当に役立ちます。スケールによるレバレッジの獲得に注力しています。
これは大きな一歩前進です。2025年に向けて、さらなるレバレッジを獲得できます。このパートナーシップに期待しています。
ROIの良い投資です。バランスシートの現金により、機会主義的な行動が可能で、利用可能性があります。現時点で良好なポジションにいると考えています。
Michael: つまり、機会主義的ではあるものの、さらなる垂直統合にコミットしているわけではない、状況次第ということですね。
Jared: そうですね。この工場は主にCelsius製品を生産していたので、システムに取り込んで限定商品やイノベーションの柔軟性を得るのは容易でした。
しかし、共同パッカーになることを目指しているわけではありません。長期的な観点からそのようには考えていません。工場を取得する素晴らしい機会でした。
我々はオービットモデルと、米国全土の共同パッカーとのパートナーシップを信じています。この工場も既に使用していた共同パッカーなので、突然そちらに移行するわけではありません。
アセットライトなオービットモデルを好んでいます。しかし今回のケースでは、垂直統合と事業のレバレッジを効かせる機会、限定商品やイノベーション、R&Dに関するオプションを得る価値は十分にありました。
Michael: わかりました。ありがとうございます。
オペレーター: 最後の質問は、Morgan StanleyのEric Serrataさんです。どうぞ。
Eric: はい、質問の機会をいただき、ありがとうございます。
2点、手短に質問させてください。まず、来年の実行プランをどのように発展させようとお考えでしょうか?
明らかにRed Bullは攻勢に出ており、夏から無糖フレーバーの分野に参入し、冬季限定品も、まだ早い段階ですが好調なスタートを切っているようです。
また、Monsterも今秋に大きなプッシュを行い、冬季と無糖製品も控えています。
来年のプレイブックをどのように発展させるお考えでしょうか? 深掘り戦略や他の実行面での取り組みについてお聞かせください。
2点目は価格について。意外にも話題に上らなかったのですが、Monsterのリスト価格引き上げが11月1日に予定されていたと思います。
既に取引先に何か伝えられていますか? もしそうであれば、タイミングと規模についてお聞かせください。
John: はい、Eric。まず実行に関する1点目の質問について。ご指摘の通り、Red Bullが無糖製品に注力し、Monsterもいくつかのイノベーションと無糖製品で参入を強化しているエネルギーカテゴリーにおける無糖の動きについてです。
これは、エネルギーカテゴリーで確固たる第3位のプレイヤーとしてのCelsiusの機会を改めて裏付けるものです。
このカテゴリーが成長モードに戻り、無糖エネルギーの比率がさらに加速度的に高まる中で、小売業者とともに新規顧客を取り込む機会があることを示しています。
我々は良いポジションにいると考えています。無糖について語れば語るほど素晴らしいことです。Live Fitというマントラと、生活に不可欠なエネルギーを提供することで、より健康的な製品の機会に向けて良いポジションにいます。
この分野での競争激化により、今後数年以上にわたってさらなる拡大が可能になると考えています。
2025年に向けた戦略については、冒頭の説明やその他の会話でも触れた3つの成長ドライバーに立ち返ります。新規カテゴリー参入は回復するでしょう。
消費者がかつてないほどエネルギーを必要としていることを強く認識しています。今日カテゴリーに初めて参入する消費者は、エネルギードリンクをよく理解しています。
日常生活の一部となっており、コーヒーの代替など、新規参入者にとってエネルギードリンクが活躍する機会が非常に多くなっています。これを継続的に推進していきます。
入手可能性の向上については、Pepsiとのパートナーシップと連携、購買経路の強化について触れました。また消費の増加、大学プログラム、フードサービス、Jersey Mikesについても話しました。
認知度を高め、入手可能性と購買機会を増やすチャンスは数多くあります。Pepsiとの関係は3年目に入り、素晴らしい年になるでしょう。
価格に関しては、前回のコールでも触れました。価格引き上げを実施しましたが、2025年に大きな恩恵は期待していないと申し上げました。
プロモーション活動や機会があり、レバレッジを効かせられる場合には活用していきます。しかし、金額は開示しておらず、2025年の財務諸表において追加的なレバレッジや価格の効果が現れるというガイダンスも提供していません。
この点については保守的な見方をしています。
Eric: わかりました。ありがとうございます。
オペレーター: 以上で質疑応答を終了いたします。締めくくりのご挨拶のため、会長兼CEOのJohn Fieldley氏にお返しいたします。
John: ありがとうございます、オペレーター。本日のウェブキャストにご参加いただいた皆様、ありがとうございました。
Celsiusは、今日のフィットネス志向の消費者にマッチした、美味しく爽やかな飲料で、エネルギーカテゴリーの成長を続けています。
より多くの消費者に、より多くの場所で、より頻繁に、という3つの成長ドライバーが、米国そして世界でCelsiusブランドを成長させていく中で、現在そして将来の指針となります。
次四半期に参加予定のカンファレンスの完全なスケジュールをまもなくお知らせいたします。
全ての従業員、そしてBig Beveragesから新たにCelsiusファミリーに加わったメンバーに感謝いたします。
エネルギードリンクカテゴリーを変革するというミッションにおいて、Celsiusを強く支持してくださる全ての顧客、投資家、パートナーの皆様に感謝いたします。
素晴らしい一日をお過ごしください。爽やかなCelsiusを手に取って、フィットネスライフを。
以上で本日のカンファレンスコールを終了いたします。ご参加ありがとうございました。
７．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブ材料
売上成長: 第3四半期の売上は前年同期比で約30%増加し、成長を継続
北米市場のシェア拡大: 北米市場での販売は引き続き好調で、特にフィットネスや健康志向の消費者層への浸透が強化されている
新規製品ラインの成功: 新製品ラインの導入が奏功し、ブランド全体のエンゲージメントや顧客基盤の拡大に寄与
流通ネットワークの拡大: 大手流通業者との提携を拡充し、北米及び一部の海外市場へのアクセスを強化
🥶ネガティブ材料
利益率の圧迫: 材料コストの上昇および物流コストの増加により、粗利益率が若干低下。インフレが経費に影響を与えている
新市場参入のコスト増: アジアおよび欧州市場における拡大戦略に関連して、マーケティングや流通経費が増加
在庫管理の課題: 高まる需要に対応するため在庫の積み増しが必要となり、在庫管理に課題が発生
🤖AIアナリスト分析と将来予測
Celsius Holdingsは、北米市場での堅調な需要と新製品の成長を背景に、今後も売上の増加が期待されます。一方で、インフレによる原材料や物流コストの上昇は利益圧迫要因として残る可能性があります。コスト削減に向けた取り組みが不可欠となるでしょう。また、海外市場への拡大には高い成長のポテンシャルがあるものの、短期的にはマーケティングや流通における初期投資が利益に対する負担となる見込みです。
今後の焦点は、コスト管理の効率化および収益性の改善に加え、アジアおよび欧州での販売網拡大が成功するかどうかにかかっています。エネルギードリンク市場のトレンドにおいて、健康志向の製品に対する需要が高まり続けているため、長期的には成長を維持する可能性が高いですが、短期的な利益率改善が重要な課題となるでしょう。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。