鴻海精密工業(Hon Hai Precision Industry/FOXCONN)2024/Q2決算発表(2024/8/15)振り返り
１．売上と収益
・EPS 予想 2.543 → 結果 2.50 ✖
・売上 予想 1.526T → 結果 1.551T 〇
・次期EPS 予想 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 → 新ガイダンス
２．企業情報
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.（鴻海精密工業、英語表記：Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.）は、1974年に台湾で設立されたグローバル企業で、一般的には「Foxconn（フォックスコン）」の名前で知られています。本社は台湾に位置し、世界中で電子機器の製造および組立業務を行っています。Foxconnは特に電子機器の受託製造（EMS：Electronics Manufacturing Services）に強みを持ち、Apple、Sony、Dellなどの大手テクノロジー企業向けに製品を製造しています。
主な事業内容
製造と組立：スマートフォン、タブレット、ノートパソコンなどの消費者向け電子機器をはじめ、通信機器や自動車関連機器の製造と組立を行っています。
サプライチェーン管理：グローバルなサプライチェーン管理と効率的な製造プロセスにより、大量生産を効率化。
研究開発（R&D）：新技術や新製品の開発を推進し、ロボットや自動運転技術など、次世代の技術開発にも注力しています。
エネルギー効率と環境保護：製造プロセスの省エネルギー化と環境保護活動にも積極的に取り組んでいます。
世界展開
Foxconnは中国をはじめアメリカ、ヨーロッパ、南米、東南アジアなど世界各国に生産拠点を展開しており、製品の効率的な製造とグローバル供給を実現しています。
特徴と強み
規模の大きさ：世界最大級のEMSプロバイダーとして、多様な製品と市場に対応できる製造能力。
技術力：精密機器やハイテク製品の製造に強みがあり、最新技術への対応力も高い。
コスト競争力：自動化や規模の経済を活かし、コスト効率の高い製造体制を構築しています。
今後の注力分野
Foxconnは近年、5G通信、IoT、自動車、AI、そしてクリーンエネルギー分野での技術革新に注力しており、既存の電子製造分野に加えて多角的な事業展開を進めています。
これにより、単なるEMSメーカーからテクノロジー企業としての位置づけをさらに強固なものにし、今後の成長戦略に取り組んでいます。
３．決算概要
１．損益計算書
（１）営業収益
・総営業収益は 1,323,991,647千台湾ドル（前年同期比で減少）。
（２）営業費用
・総営業費用は46,911,708千台湾ドルで、前年同期の47,811,430千台湾ドルと比較して微減。
（３）営業利益
・営業利益は36,750,532千台湾ドルで、前年同期と比較して減少。
（４）税引前利益
・税引前利益は32,508,698千台湾ドルで、前年同期の20,403,285千台湾ドルを上回る。
（５）純利益
・親会社の株主に帰属する純利益は22,008,730千台湾ドルで、EPSは1.59（前年は0.93）。
２．貸借対照表
（１）流動資産
・流動資産合計は2,848,276,739千台湾ドルで、前年同期比で増加。
（２）固定資産
・固定資産（非流動資産）は相対的に安定しており、特筆すべき変動は見られない。
（３）総資産
・総資産は3,773,639,705千台湾ドル（前年同期比で増加）。
（４）負債と資本
・総負債は55%で、総資産の100%中45%が資本構成されている。
３．キャッシュフロー計算書
（１）営業活動によるキャッシュフロー
・営業活動からの純キャッシュインフローは18,247,498千台湾ドルで、前年同期の140,319,309千台湾ドルから大幅に減少。
（２）投資活動によるキャッシュフロー
・投資活動からの純キャッシュフローは8,693,056千台湾ドルで、前年同期から増加。
（３）財務活動によるキャッシュフロー
・財務活動によるキャッシュフローは(87,841,008)千台湾ドルの流出で、前年同期と同水準。
４．特記すべき事項
（１）その他包括利益
・外貨換算差額による収益増加が50,324,029千台湾ドルであり、これがその他包括利益に寄与している。
（２）非支配持分 ・非支配持分からの収益は増加し、8,016,431千台湾ドルを計上。
４．カンファレンスコール要約
■財務ハイライト：
・売上高：1.55兆台湾ドル（前年同期比19%増）- 第2四半期として過去最高
・粗利益率：6.42%（前年同期比0.01ポイント増）
・営業利益率：2.88%（前年同期比0.51ポイント増）
・純利益：351億台湾ドル（前年同期比6%増）
・EPS：2.53台湾ドル（前年同期比0.15台湾ドル増）
■主要事業の状況：
AIサーバー事業
・サーバー収益の40%以上を占める
・2024年上期は前年同期比2倍以上の成長
・GB200は2024年第4四半期に小規模出荷開始、2025年第1四半期に量産開始予定スマートコンシューマーエレクトロニクス
・2024年通期で前年同期比横ばいを予想
・新製品の準備が進行中EV事業
・MODEL Cは月間1,000台以上の出荷を継続
・7月までに累計5,400台を出荷
・日本の2つの自動車メーカーとの交渉が進行中
・タイのアジアクロスカントリーラリーに初のEVとして参加
■将来の展望：
生産能力
・24カ国205拠点でグローバル生産体制を構築
・米国の輸入関税リスクに対応可能な柔軟な生産体制技術開発
・AI、スマート製造、EVに注力
・自動化とロボット技術の強化
・研究開発への継続的投資
3.ESGへの取り組み
・RE100に加盟し2040年までに100%グリーンエネルギー使用を目指す
・サプライヤー責任報告書を初めて発行
■重要なイベント：
・Hon Haiテクノロジーデーを10月8-9日に開催予定
・新しいEVモデルの発表を予定
・AI、スマート製造、サプライチェーン等のフォーラムを実施予定
全体として、AIサーバー事業の急成長が業績を牽引し、EVビジネスも着実に進展。グローバルな生産体制と技術開発力を活かし、今後も成長を継続する見通しを示しています。
５．カンファレンスコール詳細
日時：2024年8月14日 台北時間15:00
(ニューヨーク：8月14日3:00 / ロンドン：8月14日8:00)
出席者
企業参加者:
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO)
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当)
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー)
カンファレンスコール参加者:
Carrie Liu (Citi - アナリスト)
Dylan Hou (Commercial Times - 記者)
Avery Liu (SET News - 記者)
Angela Hsiang (KGI Securities - アナリスト)
Yuzuha Oka (NewsPicks - 記者)
Grace Chen (UBS - アナリスト)
プレゼンテーション
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
投資家およびメディアの皆様、こんにちは。私はJamesです。Hon Haiの2024年第2四半期投資家向け決算説明会へようこそ。当社の会長兼CEOのYoung Liuは海外出張のため、本日の説明会に参加できません。CFOのDavid HuangとともにResult説明をさせていただきます。説明会は1時間を予定しており、プレゼンテーションの後にQ&Aセッションを行います。
いつも通り、会議を始める前に次のページの免責事項を注意深くお読みください。
これから最初のセッションであるプレゼンテーションに入ります。2024年第2四半期の業績レビュー、2024年第3四半期および通期の事業見通し、新規事業の展開、最近の主要な出来事の4つのトピックについて説明します。
では、CFOのDavidにプレゼンテーションを始めてもらいます。
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO):
ありがとう、James。皆様、こんにちは。Hon Hai Technology GroupのCFO、David Huangです。2024年第2四半期のHon Haiの財務結果のハイライトから説明させていただきます。
まず、プレゼンテーションの5ページの2024年第2四半期損益計算書をご覧ください。
2024年第2四半期の売上高は1.55兆台湾ドルで、前年同期比19%増となり、第2四半期として過去最高を記録しました。利益率に関して、2024年第2四半期は前年同期の第2四半期と比較して、粗利益率と営業利益率がともに成長しました。
粗利益率は6.42%で、前年同期比0.01ポイント増加しました。これは主に製品ミックスの最適化と売上高の成長によるものです。営業利益率は2.88%で、前年同期比0.51ポイント増加しました。これは主に粗利益率の上昇と経費のより良いコントロールによるものです。営業利益は446億台湾ドルで、第2四半期として過去最高を記録しました。
純利益率は2.26%で、前年同期比0.27ポイント減少しました。この減少は主に、前年同期に実施した不動産の処分や投資益の実現といった非事業資産の活性化によるものです。今年はそのような活動がなかったことが、非営業利益減少の主な理由です。純利益率は減少したものの、純利益は351億台湾ドルで前年同期比6%増加し、これも第2四半期として過去最高となりました。
EPSについては、1株当たり2.53台湾ドルで、前年同期比0.15台湾ドル増加しました。
6ページのバランスシートをご覧ください。2024年6月末時点での現金および現金同等物は1.05兆台湾ドルで、従来の水準を維持しています。純現金は4,086億台湾ドルで、2023年6月から890億台湾ドル増加しました。これは主に営業活動からのキャッシュ・インフローの増加によるものです。
現金回転日数について、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは46日で、前年同期比12日減少しました。これは主に売上高の力強い成長と在庫管理の改善によるものです。在庫日数は10日減少しました。負債比率は57%で、前年から1%減少しました。
最後に7ページのキャッシュフロー計算書をご覧ください。営業活動によるキャッシュ・インフローは438億台湾ドルで、1,769億台湾ドル減少しました。これは主に顧客の在庫補充需要の増加により、キャッシュが576億台湾ドル減少したためです。対照的に前年上期は、在庫水準が低かったため、1,698億台湾ドルのキャッシュ増加がありました。
フリーキャッシュフローは193億台湾ドルの純流出で、前年同期比1,918億台湾ドル減少しました。これは主に営業活動によるキャッシュフローが1,763億台湾ドル減少し、設備投資が155億台湾ドル増加したためです。
以上で2024年第2四半期の財務諸表の要約を終わります。では、Jamesに戻します。
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
ありがとう、David。本日は2024年第2四半期の事業について説明させていただきます。
2024年第2四半期の売上高は1.55兆台湾ドルで、第2四半期として過去最高を記録しました。製品ライン別に見ると、5月の決算説明会での見通しと全般的な姿勢は同様ですが、実際にはAIサーバーの業績が予想を上回り、グループ全体で前年同期比および前期比で増加となりました。
収益性については、第2四半期は伝統的なオフシーズンにもかかわらず、第2四半期として新たな過去最高を達成することができました。全体として、業績は予想を上回りました。これは、会長が強調した通り、Foxconnが株主価値を最大化するために利益最大化を主な目標として取り組んでいることの表れです。
次に、第3四半期の見通しについてです。第3四半期はピークシーズンであり、前年同期比および前期比ともに成長が加速すると予想しています。
4つの製品ラインについて、スマートコンシューマーエレクトロニクスでは、すでに新製品の準備を進めており、第3四半期は前期比で力強い成長を見込んでいます。前年同期比では中立的な見通しで、横ばいを予想しています。市場需要の変化を引き続き注視していきます。
クラウド・ネットワーク製品について、2024年上期のAIサーバー売上高は前年同期比2倍以上の成長を記録しました。2024年下期のAIサーバーは四半期ごとに改善すると予想しています。一般サーバーも2024年上期の売上高が16%成長しました。そのため、前年同期比で2桁成長という見通しを維持しています。ネットワーク製品についても、需要の回復が見られています。2024年第2四半期から第3四半期にかけて、このセグメントは前期比で大幅な成長を見込んでいます。前年同期比でも力強い成長となるでしょう。
コンピューティング製品については、第2四半期に新製品投入による販売促進があり、2024年第2四半期は力強い業績となりました。しかし、第2四半期の高い基準値により、第3四半期はわずかな減少となる見込みです。それでも、2023年第3四半期との前年同期比では、依然として大幅な成長を見込んでいます。
最後に、コンポーネントおよびその他製品については、コネクター、精密部品、カメラモジュール、自動車部品を含む部品の出荷が増加しました。このプロダクトセグメントは、前期比および前年同期比ともに力強い成長を見込んでいます。
2024年通期の見通しについて、2023年11月に初めて中立的な姿勢を示しました。しかし、AIの可視性が向上したため、2024年3月に2024年通期の見通しを大幅な成長に修正しました。5月にも、3月から可視性が向上したことを言及しました。これまでのところ、2024年通期の大幅な成長という見通しは維持していますが、5月時点よりもさらに可視性が向上したと考えています。
4つの主要製品セグメントについて、前回の決算説明会時と見通しは同様です。AIは引き続きクラウド・ネットワーク製品の力強い成長を牽引します。製品ミックス最適化戦略の下、コンポーネントおよびその他製品も力強い成長が期待されます。スマートコンシューマーエレクトロニクスとコンピューティング製品の需要は横ばいと予想しています。
次に、過去3ヶ月間のHon Haiの新規事業展開について、AI、3つのスマートプラットフォーム、EV、半導体の4つの主要分野を説明させていただきます。
先ほど述べた通り、AIサーバーは2024年第2四半期に予想を上回る業績を記録しました。顧客需要の増加に牽引され、前期比60%以上の成長を達成し、サーバー売上高の40%以上を占めるまでになりました。私たちは市場で唯一、完全な垂直統合ソリューションを顧客に提供できるプレーヤーです。AIサーバーの需要は引き続き強いと予測しています。AIサーバーが今年のサーバー売上高全体の40%を占めるという見通しを維持します。
2ヶ月前のComputexでは、AIデータセンター向けの総合ソリューションを展示しました。新世代のAIラックはより複雑で難しい設計を必要とし、これによってFoxconnはその強みを発揮し、クラウドとネットワークにおける経験を示すことができます。そのため、私たちはAIサーバー開発において顧客と最初から最後まで協力し、適切な完全設計ソリューションを最初に提案することができるのです。
AIコンピューティングの大きな需要に応えて、液冷ソリューションも展示しました。これには、液-空気サイドカー空冷キャビネットと液-液液体炭素CDU液冷キャビネットが含まれ、液冷に必要な異なる環境に対応できます。新世代のAIラックソリューションへの需要は、様々なタイプの顧客から強く見られています。これは2025年のFoxconnのサーバー収益に大きく貢献することになるでしょう。AIサーバーはすぐに1兆台湾ドル以上の収益を生み出す次の製品セグメントになると考えています。
3つの主要なスマートプラットフォームの開発も継続しています。スマート製造では、製造・生産へのGenAIの導入や、自動化能力を向上させるためのロボットとAIプラットフォームの確立など、複数のパートナーと同時に取り組んでいます。
スマートシティについても、この分野で進展を続けています。これまでに、メキシコの重要都市の1つにPOCを伴うスマートシティを建設することについて協議を進めています。CityGPTプラットフォームソリューションでは、プラットフォームとそのアプリケーションをサポートし、高雄市政府のバスサービスシステムのアップグレードを支援しています。
EVについて、4月からMODEL Cは毎月1,000台以上の出荷を継続しています。今年7月までに5,400台の出荷を達成しました。先月、中国河南省政府と戦略的パートナーシップ契約を締結しました。これには電気自動車製造、エネルギー貯蔵バッテリー、デジタルヘルス、ロボティクスの地域産業をさらに促進するための7つのセンター設立が含まれます。
高雄のバッテリーと電気バス工場については、建設は計画通りに進んでいます。バッテリーセルの量産は2024年第4四半期に開始される見込みです。これはまず電気バスに使用される予定です。
EVソフトウェア開発について、2024年第2四半期に自律支援ナビゲーション運転機能のテストを開始しました。このシステムはNVIDIAの自動運転プラットフォームと当社独自開発のセンシングコンポーネントを組み合わせたものです。ソフトウェアとハードウェアを効率的に統合することを期待しています。これまでに、ソフトウェアモデルは実環境でテストされ、ハードウェアはプロトタイプAの段階に達しています。
また、「ソフトウェア定義車両」の確立も開始し、ADAS、IVI、T-BOX、ZCUとクラウドを統合しています。年末までに基本機能の開発を完了することを目標としています。顧客により良いソリューションを提供するため、自動車プロセッサーとソフトウェアの設計を継続していきます。
半導体については、SiCの生産能力の強化を続けています。1200V MOSFETについて、複数の顧客向けに量産を開始しました。同時に、上流のエピタキシャル装置の設置を完了し、コスト管理能力を向上させました。下流のモジュール工場についても、機械設備の設置を開始しており、第3四半期に量産テストを開始する予定です。
ICについては、これまでにADAS SoCチップの仕様開発を完了しました。同時に、ソフトウェアプラットフォームもADASに向けた機能テストを開始しています。
パッケージングとテストについては、顧客要件の増加により、より多くの生産能力を提供するために追加のクリーンルームの建設を完了しました。パネル、パッケージング、ガラス基板については、両面スレッド処理能力を備えたガラス基板の確立も行いました。
次に、最近の重要な出来事についていくつか説明させていただきます。
まず、新規事業展開について、高速光通信の需要に応えるため、FITは中国雲電光技術の株式70%を取得し、光モジュールとシリコンフォトニクス技術の開発を加速させました。
EVについて、FITは弘毅新能源公司を設立し、充電パイル技術の重要な技術を把握し、様々な充電ニーズとシナリオに対応するDCおよびAC充電パイルを展開しています。
また、Young Liu会長は欧州のIMEC年次世界技術フォーラムに出席し、Foxconnグループの研究成果を共有しました。これまでに、当グループは56,000以上の特許を蓄積しています。Hon Hai研究所は設立から3年で180以上のジャーナル論文を発表しています。
Hon Hai研究所は四半期ごに技術フォーラムを開催しています。今回はGenAIと将来のイノベーションに焦点を当て、AI 2.0と産業にもたらす画期的な変化を含めました。また、コンピューティングパワーを中心とした規模の再配置も行いました。
フォーラムでは、今年の自動運転シミュレーションコンペティションで1位を獲得したBehaviorGPT技術を共有しました。また、AIアプリケーションにおける3つの主要プラットフォームの中間結果を初めて公開しました。フロントエンド技術開発について、Hon Hai研究所の量子短距離走査技術RGDアルゴリズムと化合物半導体の新技術が著名な国際ジャーナルに掲載されました。Hon Hai研究所は、さらなる成果を産業にもたらすイノベーションに貢献していきます。
ESGについても大きな進展がありました。7月には初のサプライヤー責任報告書を発表し、持続可能性への取り組み、投資、成果について報告しました。これはHon HaiのESGレポートカードで、10,000以上のサプライヤーについて報告しています。これは台湾で初めて、特にサプライヤーについて発表された報告書です。
今年のアースデーには、RE100の一員になることを誓約しました。7月に正式にメンバーとなりました。今後、2040年までに100%グリーンエネルギーの使用を目指します。
ESG管理努力を強化するため、第三者監査の結果を積極的に発表しました。これには中国とインドを含む8つの主要工場の検査が含まれ、20万人以上の従業員をカバーしています。調査結果では、従業員の利益に関して、重大な潜在的リスクや強制労働はありませんでした。今年の調査の計画も開始しており、より多くの海外拠点も含める予定です。ESGへの取り組みは、米国、ベトナム、チェコ共和国、台湾など、グローバルにさらに拡大しています。これらのESGイベントを通じて、従業員とその家族がFoxconnの取り組みを実感できることを期待しています。
従業員のケアについても評価を受けています。今年も、HR誌から「アジアのベスト雇用主」賞を受賞しました。チェコ共和国の工場も10年連続で「ベスト雇用主」の栄誉を受けています。
さらに、チェコ共和国の工場は、埋立地ゼロ廃棄物の最高レベルである「プラチナレベル認証」UL2799を取得しました。工場の廃棄物の91%がリサイクルされ再利用可能で、残りの9%は熱エネルギーに変換できます。
Young Liu会長は再び、ハーバードビジネスレビューによる台湾トップ100ビジネスリーダーの1人に選ばれました。毎年、株主と事業成果を共有しています。今年の株主総会では、6つのEVモデルを含む10の主要製品、50年のタイムコリドー、AIラックなどを展示しました。また、上場以来最高となる1株当たり5.4台湾ドルの現金配当を発表しました。
最後に、HHTD 2024について少し予告させていただきます。昨年は初めてイベントの規模を拡大し、NVIDIAとZFのCEOをキーノートスピーチに招待できたことを光栄に思います。今年は10月8日から9日までの2日間にHHTDイベントを延長します。また、ディスカッションフォーラムも拡大します。昨年同様、キーノートスピーカーや国内外のゲストを招待する予定です。スーパーコンピューティングセンター、3つの主要スマートプラットフォーム、そして最新の電気自動車など、6つの主要製品テーマを展示します。目標は、FoxconnのトータルAIソリューション、3つの主要プラットフォームへのAIの応用、市場における技術的優位性を示すことです。ディスカッションには、皆が関心を持つAI技術と3つの主要プラットフォームも含まれます。
以上が本日の投資家向け説明会の内容です。
質疑応答
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
ありがとうございます、James。次に質疑応答セッションに移ります。本日の説明会に先立って寄せられた質問からまず回答し、その後フロアを開放して質問を受け付けます。
質問1: まず、Jamesに事業についてさらに質問させていただきます。第2四半期の業績は予想を上回りましたが、通期の見通しを上方修正されますか？2024年下期の業績をどのように見ていますか？下期において、どの製品が季節性予想を上回る業績となりそうですか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
2024年第2四半期の業績は、AIサーバーへの強い需要により予想を上回りました。現在の可視性では、2024年の大幅な成長という姿勢を維持していますが、5月時点よりも可視性は向上しています。2024年第2四半期の基準値は高くなっていますが、2024年第3四半期は前期比および前年同期比ともに大幅な成長を見込んでいます。2024年第4四半期も上昇傾向を予想しています。
4つの主要製品セグメントを見ると、2024年下期はクラウド・ネットワークに属するサーバーと、コンポーネントおよびその他製品が季節性を上回る業績となると予想しています。これらは今年の2つの主要な成長ドライバーとなります。他の2つの製品セグメントについては、安定した業績を期待しています。
質問2: ありがとうございます、James。2つ目の質問は粗利益率についてです。2024年第2四半期はAIサーバー売上高が力強く成長しましたが、全体の粗利益率にどのような影響があったのでしょうか？この分野の売上高拡大により、会社はどのように現金水準を管理していくのでしょうか？
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO):
2024年第2四半期の粗利益率は6.42%で、2024年第1四半期から0.1ポイント、2023年第2四半期から0.01ポイント上昇しました。粗利益率には、製品ミックス、取引モデル、インフレ、為替の影響、ICTや新規事業開発の設備投資による減価償却費など、多くの要因が影響します。2024年第2四半期のAIサーバー売上高は前年同期比で約3倍の成長を記録しました。一部で買取・販売取引モデルを採用していることから、粗利益率への影響が見られました。全体として、2024年第2四半期の連結粗利益率は、より良い製品ミックスとコスト管理により予想を上回りました。
AIサーバーについては、新しいAIラックのリリースを通じて垂直統合を強化しています。GPUモジュールの他にも、高性能スイッチ、液冷システム、DPU、SmartNICを持っており、粗利益率の改善に貢献しています。
AIサーバーの注文については、将来的に生産能力を大幅に増強する予定であり、顧客との取引モデルも様々であることから、粗利益率に異なる影響を与えることになります。とはいえ、引き続き株主価値の最大化に向けて収益性の最大化を図っていきます。
現金管理については、常に注力しており、これまでのところ十分な現金水準を維持しています。2024年第2四半期末時点で、現金および現金同等物は1.05兆台湾ドル、売掛金は8,616億台湾ドルで、合計1.91兆台湾ドルとなっています。また、負債比率は57%で、資金調達の余地は十分にあります。2023年の調整後EBITDAは2,500億台湾ドル、2024年上期は1,211億台湾ドルで前年同期比8%増となっており、これらはすべてAIサーバー開発における重要な競争優位性です。今後のAIサーバーの成長に伴う大規模な現金需要に対応するため、引き続きキャッシュフローを観察し、流動性と財務の安定性を確保していきます。異なる顧客や条件に応じて、様々な取引モデルを活用し、このセグメントの急速な発展による現金の課題をバランスよく管理しています。
当社の安定したバランスシートと現金管理能力は、AI事業を発展させる上で重要な競争優位性になると考えています。
質問3: ありがとうございます。次の質問はGB200についてJamesへの質問です。Blackwellチップの遅延によりGB200の発売も遅れるというニュースについて、皆が懸念しています。このニュースはどのような影響があると考えていますか？2024年第4四半期に出荷を開始されますか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
これが皆様の関心事であることは承知しています。まず、現在開発中のAIサーバー製品はすべて計画通りに進んでいます。GPUモジュールの主要サプライヤーとして、上流および下流のプレーヤーと常にコンタクトを取っています。また、最新の動向についても良好な把握をしています。GPUおよび他のコンポーネントの供給については引き続き注視していきます。生産・製造については、量産の準備も整えています。サプライチェーン構造に変更はないため、GB200に遅延があったとしても、当社は最初に製品を出荷することになります。GB200は2024年第4四半期に小規模出荷を開始し、2025年第1四半期に量産を開始する予定です。
これまでの新製品発売の経験から、設計と製造の両方がより複雑になっていきます。そのため、タイムラインの動的な変更は非常に一般的です。短期的には市場でノイズが発生するのが典型的です。しかし、より長期的な視点で見ると、私たちは常にポジティブなフィードバックで上位に立ってきました。各世代の製品がより複雑になっていくことを喜ばしく思います。これはFoxconn全体にとって有益だからです。
質問4: この質問はAIサーバーについてです。2024年のサーバー売上高に占めるAIサーバーの割合が40%に達するとおっしゃいましたが、これはGB200の遅延の影響を考慮に入れているのでしょうか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
先ほど、2024年のサーバー売上高全体に占めるAIサーバーの割合を40%と見通していると申し上げました。当時、GB200からの寄与は保守的に予測していました。2024年上期では、すでにAIサーバーがサーバー全体の40%以上に達しています。そのため、GB200の遅延がAIサーバーの40%の売上高寄与に大きな影響を与えることはないでしょう。今年は、AIサーバーの四半期ごとの連続的な成長に対する見通しは強く、変更はありません。GB200ラックが当初の予定通り2024年第4四半期に発売された場合、AIサーバーの業績が予測を上回る可能性もあります。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
ありがとうございます、James。これからオンラインの投資家およびメディアの質疑応答セッションに移ります。英語での質問も歓迎します。シティのCarrieさん、どうぞ。
Carrie Liu (Citi - アナリスト):
質問: GB200についてさらに質問させていただきます。遅延がある場合、H100やH200など他の製品への需要増加はありますか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
ありがとうございます、Carrie。今年、HシリーズはAIサーバー売上高成長の主要ドライバーです。2024年上期を見ると、Hシリーズへの強い需要のおかげで、AIサーバーはすでに前年同期比2倍以上の成長を達成しています。Hシリーズ製品への需要の可視性も向上しています。そのため、GB200を考慮に入れなくても、サーバーの成長が見込めます。
Carrie Liu (Citi - アナリスト):
質問: ありがとうございます、James。また、GB200の遅延により競争環境に変化が生じることを懸念されているのでしょうか？例えば、コンピュートボードやスイッチトレイについて、市場に他のサプライヤーが現れる可能性があります。遅延により競合他社がマーケットシェアを獲得する機会が生まれるのではないでしょうか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
まず、発売時期について、先ほど申し上げたように2024年第4四半期に出荷を開始する予定であり、遅延は問題ではありません。
競争環境についてもご指摘がありましたが、サプライチェーン構造全体に大きな変化はありません。受注配分にもほとんど変更はありません。当社は確実に第一波の出荷に含まれることになります。
第三に、より長期的な視点から見ると、主要顧客と製品のリファレンスデザインを行うことができる理由についても言及しました。これは、技術と生産能力における大きな競争優位性があるためだと考えています。そのため、近い将来に根本的な変化が生じることはないでしょう。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
ありがとうございます。次の質問はCommercial TimesのDylan Hoさん、どうぞ。
Dylan Hou (Commercial Times - 記者):
質問: 2つ質問があります。1つ目はGB200の追加質問です。設計がより複雑になり、Foxconnに競争優位性があるとおっしゃいましたが、それについて詳しく説明していただけますか？2つ目は、以前言及されたSDP（シャープ）の事業転換について。現状をお聞かせいただけますか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
ご質問ありがとうございます。最初の質問に私が答え、2つ目の質問はDavidが答えます。
競争環境でリーダーシップポジションを維持するための主要な能力は4つあります：第一に新製品開発能力、第二に完全な上流・下流の垂直統合、第三に高度にデジタル化されたスマート製造、そして最後に多様なグローバルフットプリントです。
新製品開発について、AIサーバーの製品が複雑になればなるほど、Foxconnは技術的優位性を示し、主要顧客の最優先選択肢となることができます。これは、量産に入った際に40%の市場シェアを達成できる理由でもあり、他の競合を大きく上回っています。
AI製品のプロダクトサイクルは今後短縮されていく見込みで、多くの顧客も今後AIについては毎年製品更新があるかもしれないと表明しており、これにより私たちは主要な技術能力を示し、顧客の先進的な製品開発を支援することができます。
SHARPについては、Davidに答えてもらいます。
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO):
ありがとうございます、James。SHARPについて、かつてパネル事業に投資した際、東京電力と長期の電力供給契約を締結しました。当時、パネル事業の減速により、それが負担となっていました。しかし、現在はデータと高速計算への需要が高まっており、AIデータセンターへの転換により、私たちはこの不利な点を利点に変えることができました。
また、日本では、より多くの企業やCSPプレーヤーがAI開発に関心を持っていることも確認しています。NVIDIAのCEOであるJensenが言及したように、国家安全保障の観点から、各国政府は独自のAIコンピューティング能力を確立することの重要性を認識し始めています。日本も同様の要件を持っています。今後、工場をAIサーバー生産に転換することで、SHARPがこのビジネスチャンスを掴めるよう支援を続けていきます。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - IRマネージャー):
ありがとうございます。次の質問はSET NewsのAveryさん、どうぞ。
Avery Liu (SET News - 記者):
質問: 以前、Liu会長とアップルのCOOであるJeff Williamsが自動化に関するビデオに登場していました。自動化について何か成果はありましたか？次に、タイのアジアクロスカントリーラリーに参加したMODEL Cについてもお聞きしたいです。これは電気自動車として初めてこのレースに参加したものです。この協力について詳細を共有していただけますか？最後に、テクノロジーデーまで2ヶ月を切りましたが、新車モデルやゲストについてもう少し予告していただけますか？ありがとうございます。
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
最初の質問にお答えします。Foxconnは世界最大の電子機器製造サービス企業として、スマート製造は確実に私たちのコア能力の1つです。この分野での能力を継続的に向上させることが、スマート製造セグメントの基盤となっています。これまでに、重要な顧客から高く評価される一定レベルの自動化を達成しています。種類が少なく大量生産の製品、または種類は多いが大量生産の製品に直面した際、生産ラインの自動化レベル、ロボット使用、自動化カバレッジを継続的に向上させ、スマート製造の速度、精度、柔軟性を向上させていきます。
自動化については4つの分野に注力しています：プラットフォーム、モジュール化、柔軟性、インテリジェンス。まず、自動化にはプラットフォームが必要です。設計から使用、保守までをカバーする自動化とロボットのプラットフォームを確立しています。
次にモジュール化です。モジュール化を通じて標準化を達成し、設備の再利用性を高め、生産ライン調整の時間を短縮します。
次は柔軟性です。例えば、AGV、ロボットアーム、ヒューマノイドロボットを含む複合ロボットを生産ラインに適用し、異なる製品を製造する生産ラインの能力を向上させています。
最後にインテリジェンスです。GenAI能力を統合して自動化と設計効率を融合し、製造・生産中の独立した意思決定能力を向上させています。
また、NVIDIA、Google、Siemensなどのパートナーと協力すると言及しましたが、業界のベンチマークとなる「Foxconnの未来工場」を確立する予定です。これらの成果はHon Haiテクノロジーデーで展示されますので、ご期待ください！
MODEL C、Luxgen n7のタイのアジアクロスカントリーラリー参加についてのご質問ですが、陳和皇氏を迎えられたことを大変嬉しく思っています。これは電気自動車として初めてアジアのクロスカントリーラリーに参加するものであり、それも台湾製の電気自動車です。
陳和皇氏のチームは特に台湾製車両へのサポートを示すため、MODEL C Luxgen n7を選択しました。私たちも関連コンポーネント、ロジスティクス、技術人材を提供し、陳和皇氏が最高の結果を出せるようサポートしています。
MODEL Cについて、40%以上のコンポーネントは台湾製です。このレースが無事完走できれば、台湾の電気自動車コンポーネントの認知度を高めることができます。
陳和皇氏の結果により、台湾が注目を集めることを期待しています。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
次の質問はKGIのAngelaさん、どうぞ。
Angela Hsiang (KGI - アナリスト):
質問: フォローアップの質問を2つさせていただきます。CFOも言及されたように、買取・販売などAIサーバーの取引モデルの変更により粗利益率が変動するとのことですが、これはGBシリーズやBシリーズ以降に開始されることが予想されるのでしょうか？もしそうであれば、FIIのレポートでは2024年第1四半期の7.6%から第2四半期の6%に粗利益率が低下していますが、これはAIサーバーの影響を受けているのでしょうか？FIIのマージンを除くと、Foxconnのマージンは5%から6%以上に成長したのでしょうか？また、この主な理由と、Foxconnの粗利益率が2024年第2四半期のような高い水準を維持できる可能性についてもお聞かせください。2つ目は営業費用について、AIサーバー売上高が増加する中で、3.5%の営業費用比率と費用の絶対額のどちらを注視すべきでしょうか？ありがとうございます。
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO):
FIIの第2四半期の粗利益率の低下は、主に買取・販売の影響によるものと考えられます。連結ベースでは、CMM（Component Manufacturing & Module）を推進しており、これがコンポーネントセグメントの成長を牽引しています。全体として、FIIによる大幅な粗利益率の低下は見られていません。
AIサーバーについては、先ほども答えた通りです。異なる取引モデルにより、顧客は自身の利益のために異なるモデルを選択する可能性があります。従来のブランド顧客の大半は、依然としてサーバーに買取・販売モデルを選択しています。AIサーバーは単価が高く、ミックスも異なるため、顧客や要件に応じて取引モデル、支払方法、条件を調整していきます。これにより粗利益率に異なる影響が出ます。例えば、買取・販売では粗利益率が低下する可能性がありますが、委託生産では実際に粗利益率が上昇します。粗利益率への最終的な影響は、顧客との事前の協議と交渉に大きく依存します。とはいえ、全体として収益性とEPS成長に直接貢献することになります。これが、利益最大化と株主価値が私たちの主要な焦点である理由です。
2つ目の営業費用についての質問ですが、売上高の増加、特にAIサーバーの増加により、営業費用も一定程度増加します。特にR&Dにおいて顕著です。R&D費用は新製品発売に伴い増加します。とはいえ、常に営業費用を厳格に管理しています。R&D費用の増加にもかかわらず、管理費や販売費などの他の分野ではコントロールを試みています。営業費用比率と絶対額の両方について、同時にコントロールに取り組み、最も効果的な分野に費用を投じていきます。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
次の質問はNewsPicksのYuzuhaさん、どうぞ。
Yuzuha (NewsPicks - 記者):
質問: EVについて2つ簡単な質問をさせてください。まず、前回の説明会で日本の2つの潜在的な顧客と交渉中とおっしゃいましたが、進展がありましたらお聞かせください。2つ目の質問は、EV市場におけるトップ顧客獲得の全体的な戦略についてです。Hon HaiはアップルやNVIDIAなど他分野でトップ顧客を確保できていることは理解していますが、EVセクターでトップ顧客を獲得する上で、スマートフォンやAIサーバーと比べて異なる点は何でしょうか？どのようなアプローチを取られるのでしょうか？ありがとうございます。
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
ありがとうございます、Yuzuha。前回の決算説明会では、従来の自動車OEMの進捗について言及しました。この3ヶ月間で、EV市場の競争はますます激化しています。私たちのCDMSモデルに対する顧客の関心は高まっています。日本市場には前向きな可能性があります。2社の日本の自動車メーカーとの3つのプロジェクトに関する協議は順調に進んでいます。全体として、これらの交渉の進展を非常にポジティブに見ています。契約締結は今年下半期に行われる見込みですが、その際には詳細をお知らせします。お見逃しにならないと思います。これが1つ目の質問への回答です。
2つ目の質問については、非常に良い質問だと思います。まず安全性と品質からお話しましょう。スマートフォンやAIサーバーの不具合は不便を引き起こす可能性はありますが、生命を脅かすことは稀です。しかし、EV車の欠陥や故障は深刻な結果をもたらし、生命を危険にさらす可能性があります。私たちはこの独特の課題を理解しています。
過去3年間で6つのリファレンスモデルを発表しました。私たちの電気バスは、3年前にデビューした際に日本でファンタスティックデザイン賞を受賞しました。今日では、台湾の大都市で信頼できる公共交通機関として運行されています。
私たちのファミリーSUVは、台湾の月間EV納車ランキングでベストセラーとなっていますが、それで満足しているわけではありません。このSUV、顧客のn7 Luxgenブランドで展開しているMODEL Cは、現在タイにいます。初めてアジアクロスカントリーラリーに参加するEVとして、1週間で2,000km以上の過酷な地形を走破する、自動車テストトラックでは体験できない厳しいパフォーマンスレースに挑戦しています。EV市場で成功するための最優先事項は、安全性と品質の確保だと言えます。私たちはそれを実現しています。
スピードも重要な成功要因です。自社ブランドや流通チャネルを持たないCDMSモデルで事業を展開することで、市場投入までの時間とコストの面での強みを活かすユニークなポジションにいます。3年間で6つのモデルを展開しました。そして今年10月のHon Haiテクノロジーデーでは、さらに新しいモデルを披露する予定です。市場投入までのスピードとコスト競争力は、EVセクターからの明確な要求であり、私たちは潜在的な自動車OEMに対して、彼らの成功をサポートする方法を確実に理解していることを示しています。現在、従来の自動車OEMの獲得について非常にポジティブな見通しを持っており、下半期にいくつかの進展が見られると予想しています。繰り返しになりますが、お見逃しにならないと思います。ありがとうございます。
Kristen Fang (Hon Hai Technology Group - シニアIRマネージャー):
次の質問はUBSのGraceさん、どうぞ。
Grace Chen (UBS - アナリスト):
質問: 1つ目の質問はサーバーについてです。2024年第2四半期時点でAIサーバーがサーバー収益の40%を占めているとおっしゃいましたが、これは以前の予想を上回っています。これはGPUの供給確保が予想以上だったためか、それとも顧客からのAI注文が増加したためでしょうか？また、第4四半期にはサーバーとコンポーネントが季節性を上回る成長を見せるとおっしゃいましたが、これら2つのセグメントの季節性の成長率について改めて教えていただけますか？
2つ目の質問は、誰もが議論している輸入関税の潜在的な引き上げについてです。グローバルな生産の多様化について、例えば中国、インド、あるいは将来の生産目標について、改めて教えていただけますか？
3つ目の質問はスマートフォンについてです。プレゼンテーションでは前期比で高い成長、前年同期比では横ばいとおっしゃいました。2024年第4四半期を含む2024年下期を見た場合、スマートフォンは前期比だけでなく前年同期比でも成長する可能性はありますか？
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
まずサーバーについての質問にお答えします。その後、Davidが米国の輸入関税について答え、最後に私がスマートフォンについての質問に答えます。
まず、2024年上期のサーバー事業が予想を上回った理由は、過去数年間、AIサーバーのアップストリームサプライチェーン、特にGPUモジュールやベースボードなどの主要コンポーネントに注力してきたためです。今年から、AIサーバーの需要も大きく成長しています。そのため、AIサーバーのサプライチェーンにおける市場シェアにより注力するようになりました。AIサーバーがサーバーの40%以上の市場シェアを達成したということは、この1年間で市場シェアを獲得できたことを意味します。
季節性とパフォーマンスについては、いくつかの数字から見ることができます。以前言及したように、2024年第1四半期と2023年において、クラウド・ネットワーク製品セグメントはグループ収益の20%台でした。これまでに、グループ全体の収益の30%に達しています。グループ全体の収益が成長している中で、このセグメントが製品ポートフォリオにおいて20%から30%に成長したことは、このセグメントの力強い成長を示しています。ここから季節性を読み取ることができ、このセグメントに力強い成長があることは明らかです。
コンポーネントについては、2024年下期のスマートコンシューマー製品の発売と合わせて、製品ミックスでCMMを増加させる戦略にうまく適合しています。CMMへの注力は、主に上流・下流の垂直統合能力を向上させ、粗利益率を改善することが目的です。2024年下期の新製品発売後、コンポーネントおよびその他製品は力強い成長が期待されます。これは、コンポーネント提供の割合を増加させていることによるものでもあります。
輸入関税の質問については、Davidにお答えいただきます。
David Huang (Hon Hai Technology Group - CFO):
米国大統領選挙に関して、問題の1つが輸入関税の引き上げに関連する可能性があります。これは現在存在する問題ではなく、リスクに過ぎません。このリスクは実際には私たちの競争優位性を示す機会を与えてくれます。以前のレポートで言及したように、私たちはサプライチェーンの中で最も包括的なグローバル生産能力を持っています。中国以外にも、東南アジア、南アジア、ヨーロッパ、北米、南米に工場があります。24カ国205拠点で生産を展開しています。米国が選挙後に輸入関税を引き上げたり、メキシコからの関税を引き上げたりするリスクがある場合でも、顧客の製品感応度に対応するため、米国のウィスコンシンとテキサスにサーバー生産能力を持っています。これは、グローバルな生産配分に大きな柔軟性があることを意味します。ベトナムも、もう1つの生産拠点です。
この状況下で、顧客の製品と需要に応じて対応することができます。これは実際に私たちの大きな競争優位性です。
また、2022年の設備投資は900億台湾ドルに過ぎませんでしたが、2023年には1,200億台湾ドルに増加しました。今年、2024年上期の設備投資は631億台湾ドルに達し、前年同期比33%増となっています。これは、市場の変化と課題に対応するための多様な生産能力と将来への投資を反映しています。同時に、安定した一貫したキャッシュフローがあり、戦略的な展開をサポートできます。私たちの資本投資は将来的に収益に変換されると考えています。
James Wu (Hon Hai Technology Group - 広報担当):
最後に、2024年下期のスマートフォンのパフォーマンスについてご質問がありました。まず、特定の顧客についてコメントできないことを申し上げる必要があります。ただし、これまでの可視性に基づくと、スマートコンシューマーエレクトロニクスは通年ベースで前年同期比横ばいの業績となるはずです。2023年第1四半期を振り返ると、鄭州でのパンデミックにより、2022年第4四半期の需要の多くが2023年第1四半期に押し出されました。これにより、2023年第1四半期の基準値が非常に高くなりました。そのため、2024年上期は2023年上期と比較して弱く見えます。ただし、通年で前年同期比横ばいという見通しを維持しているということは、2024年下期は2023年下期を上回ると考えていることを意味します。
Foxconnは依然として業界でリーダーの地位を維持しています。もちろん、業界のビジネスチャンスを見る際、組立だけに注目しているわけではありません。コンポーネント側も見ています。言及したように、Foxconnグループ全体がCMMに非常に注力しています。AIアプリケーションを通じて、クラウドからエッジまで、AIがサプライチェーンでますます重要になっていくと見ています。
例えば、AIについては、消費電力と放熱の要件が両方とも増加します。これは、顧客が金属材料に高い仕様要件を持つことを意味します。Foxconnはこの分野で長年リーダーであり、材料の可鍛性、放熱能力、着色能力、軽量性など、コンポーネントの主要材料における専門知識を維持しています。そのため、市場全体の成長機会を見るだけでなく、主要コンポーネントへの参入機会も見ています。これらは全て、私たちが価値を提供できる分野です。
時刻は午後4時です。Hon Haiテクノロジーデーについてまだ答えていない質問が1つありましたが、これは10月8日から9日に開催されます。2日間連続での開催は今回が初めてです。1日目は株主の皆様をお招きします。2日目は一般の方々に開放し、最新の技術を直接体験していただくことを期待しています。
また、イベントを前倒しした大きな理由がもう1つあります。以前の南港展示センター2での開催では、多くの柱が観客の視界を遮っていました。今回は南港展示センター1の4階に移動し、視界を遮る柱のない会場で開催します。これにより、皆様により良く製品をご覧いただけます。
第二に、製品展示に加えて、フォーラムも追加しました。今回のトピックには、AI、スマート製造、サプライチェーン、デジタルヘルス、ESGなどが含まれます。
もちろん、特定のテーマについて共有していただくため、複数の海外ゲストもお招きしています。現時点で誰が参加するかについてはあまり心配しないでください。スペースに限りがありますので、できるだけ早くオンラインで登録をお願いします。
以上が今回の投資家説明会の内容となります。これにて説明会を終了させていただきます。皆様、ありがとうございました。さようなら。
６．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブ材料
AIサーバーの成長: Hon Haiは、AIサーバー事業が急速に成長しており、今後も1兆NTドルの収益を生み出す可能性があると発表しました。製造プロセスにおいてもジェネレーティブAIの導入が進み、ロボットやAIプラットフォームを活用して生産の自動化が向上しています
電気自動車（EV）の生産拡大: 自社EV「MODEL C」の月間出荷台数が1,000台を超え、2024年Q2までに累計5,400台を達成。中国河南省と戦略的提携を結び、EV製造やエネルギー貯蔵に関わる7つのセンターを設立する計画です
半導体とSiC（炭化ケイ素）の量産: 高電圧MOSFETなど、特定の用途向けに炭化ケイ素の量産を開始。新たにクリーンルームの建設も進み、顧客の需要に対応しています
ESGの取り組みと社会的責任: サプライチェーン全体における持続可能性の取り組みを発表し、労働環境の監査結果も公表。さらに、2040年までに再生可能エネルギー100%の達成を目指すと表明しました
🥶ネガティブ材料
スマートフォン市場の低迷: 世界的なスマートフォン市場の停滞が続く中、Hon Haiの主力製品の売上も圧迫され、特に需要が減少していることが報告されました
EVの競争激化とコスト高: EV事業の成長が期待される一方で、競争の激化やバッテリー生産におけるコスト上昇が課題となっており、収益性の確保に不確実性が残ります
中国市場のリスク: 中国経済の不透明感や規制強化の影響を受ける可能性があり、同地域での事業拡大の先行きにリスクが存在します
🤖AIアナリストの分析と将来予測
Hon Hai Precision Industryの2024年Q2決算は、AIおよびEV分野での拡大が目立つ一方、従来のスマートフォン事業における成長鈍化が収益構造に影響を与えています。今後、AIサーバーとEV事業が主力となる可能性が高く、電気バスのバッテリー製造やSiCの大量生産など、高収益が見込まれる分野での成長が見込まれます。
しかし、急成長するEV市場での競争激化や、バッテリー生産におけるコスト増大が圧力となる可能性があり、コスト管理と技術競争力の向上が求められます。また、スマートフォン市場の停滞と中国経済の不透明感が続く場合、安定的な成長に影響を及ぼす可能性があり、さらなる事業の多角化が戦略的に重要となるでしょう。
総合的に、Hon HaiはAIおよび次世代技術分野での進出を通じて、収益の多様化と競争優位性の強化を図ることが期待されます。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。