lululemon(LULU)2024/Q2決算発表(2024/8/29)
１．売上と収益
・EPS 予想 2.931 → 結果 3.15 〇
・売上 予想 2.408B → 結果 2.371B ✖
２．企業情報
Lululemon Athletica Inc.（ルルレモン・アスレティカ）は、カナダに本社を置く、アスレチックウェアとアクセサリーのデザイン、製造、販売を行う企業です。以下は、Lululemonに関する主な企業情報です。
会社概要
設立年: 1998年
創業者: チップ・ウィルソン (Chip Wilson)
本社所在地: カナダ、ブリティッシュコロンビア州バンクーバー
上場市場: Nasdaq（ティッカーシンボル: LULU）
業界: アパレル、スポーツウェア、ファッション
従業員数: 約34,000人（2023年時点）
主な事業内容
Lululemonは、主にヨガ、ランニング、トレーニング、その他のアクティブなライフスタイルに向けた高機能なアパレル製品を提供しています。商品のラインナップには、パンツ、ショーツ、トップス、ジャケット、スポーツブラ、アクセサリーなどが含まれます。また、最近では、シューズやフィットネス関連のアクセサリーも展開しています。
事業展開
Lululemonは、北米（アメリカ、カナダ）、中国、アジア太平洋（APAC）、およびヨーロッパ・中東（EMEA）の4つの主要市場で事業を展開しています。各市場では、直営店、eコマース、ホールセール（卸売）、アウトレット、ライセンス供給契約を通じて製品を提供しています。
企業ビジョンと価値観
Lululemonは、革新的な製品や体験を通じて顧客と強い結びつきを築くことを目指しており、その結果、人々の可能性を引き出し、ウェルビーイングを高めることを企業のビジョンとしています。また、企業文化として、個人の責任、勇気を持って行動すること、つながりと包摂性を重視すること、そして楽しむことを価値観として掲げています。
最近の動向
Lululemonは、近年、中国市場での急成長を遂げており、世界的に人気を拡大しています。また、デジタル販売と直営店の拡大戦略により、売上を増加させています。さらに、サステナビリティや社会的責任に関する取り組みも強化しており、これに関連する訴訟リスクも報告されています。
Lululemonは、革新的で高品質な製品ラインとグローバルな市場展開により、アスレチックウェア市場でのリーダーシップを維持しています。
３．決算概要(FORM10-Q)
1. 連結貸借対照表（Consolidated Balance Sheets）
流動資産:
現金及び現金同等物: 16億1,000万ドルで、2024年1月の22億4,000万ドルから減少しており、現金準備が大幅に減少していることを示しています。
棚卸資産: 14億2,900万ドルで、2024年1月の13億2,300万ドルから増加しており、未販売の在庫が増加している可能性があります。
固定資産:
有形固定資産（純額）: 16億1,500万ドルで、物理的資産への継続的な投資が反映されており、新店舗の開設やインフラ改善に関連する可能性があります。
流動負債:
買掛金: 3億1,700万ドルで、3億4,800万ドルから減少しており、短期的な支払い義務を果たしていることが示唆されます。
賃貸負債（流動部分）: 2億7,800万ドルで、2億4,900万ドルから増加しており、新店舗開設に伴う賃貸義務が増加している可能性があります。
株主資本:
利益剰余金: 37億5,171万ドルで、前年からの純利益の積み増しを反映しています。
2. 連結損益計算書（Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income）
純売上高: 23億7,107万ドルで、前年同期比で7%の増加。特に中国本土およびその他の国・地域での売上高が顕著に伸びています。
売上総利益: 14億1,218万ドルで、前年の13億円と比較して増加。これは売上高の増加とコスト管理の結果です。
営業利益: 5億4,022万ドルで、前年の4億7,925万ドルと比較して13%増加。
純利益: 3億9,292万ドルで、前年同期の3億4,160万ドルから増加。これにより、一株当たりの利益も前年より改善されています。
3. 連結株主資本変動計算書（Consolidated Statements of Stockholders' Equity）
株主資本は若干減少しており、これは主に自社株買いによるものです。自社株買いは株主への還元の一環であり、株価を支える役割を果たしています。
株主資本の減少は株式報酬制度の影響も受けており、従業員への報酬が株主資本に対して影響を与えています。
4. 連結キャッシュフロー計算書（Consolidated Statements of Cash Flows）
営業活動によるキャッシュフロー: 5億7,066万ドルで、前年同期の5億2,221万ドルから増加しており、営業活動が安定して現金を生み出していることが示されています。
投資活動によるキャッシュフロー: マイナス2億6,662万ドルで、主に新しい設備投資が影響しています。これには新店舗やITインフラの強化が含まれると考えられます。
財務活動によるキャッシュフロー: マイナス9億1,654万ドルで、自社株買いの影響が大きく反映されています。
特筆すべき事項
中国市場の成長: 中国本土での売上が前年同期比で34%増加しており、特に中国市場が大きな成長エリアとして注目されています。
自社株買い: 自社株買いが大幅に行われており、これが株主資本やキャッシュフローに影響を与えています。この動きは株価維持や株主還元の意図があると考えられます。
為替リスク: 外貨建ての収益が減少しており、特に米ドルの価値が上昇したことで売上の成長が抑制されていることが指摘されます。
全体として、Lululemonは強固な売上成長を維持しながらも、特定の市場や外部環境によるリスクを適切に管理していることが伺えます。
４．決算発表資料
５．カンファレンスコール要約
主なポイントは以下の通りです：
総収益は7%増（為替変動の影響を除くと8%増）。
女性向け商品が6%増、男性向けが11%増、アクセサリーが7%増。
国際事業は好調で、特に中国本土で34%増（為替変動の影響を除くと37%増）。
米国事業、特に女性向け商品で課題があり、新商品の導入不足が主な原因。
商品組織の変更を行い、デザインとマーチャンダイジングのバランスを改善。
2024年通期の収益見通しを103億7,500万ドルから104億7,500万ドルに修正。
新商品の導入を加速させ、2025年春までに過去のレベルに戻す計画。
在庫管理やマークダウンの状況は予想を上回る好結果。
アクセサリー事業の継続的な成長と新商品の好調。
長期的な成長戦略「パワー3×2」計画への継続的なコミットメント。
カンファレンスコールでは、これらの業績と戦略について詳細な説明があり、アナリストからの質問に対して経営陣が回答しました。
６．カンファレンスコール詳細
ルルレモン・アスレティカ社の2024年度第2四半期決算発表カンファレンスコールへようこそ。
念のため申し上げますが、参加者の皆様は聴講のみとなっております。
この会議は録音されています。
プレゼンテーション終了後には質疑応答の時間を設けております。
質問がある分析者の方は、電話機のキーパッドでスターキーを押した後に1を押して、質問者の列にお並びください。
会議中にサポートが必要な場合は、スターキーを押した後に0を押してオペレーターに合図してください。
それでは、ルルレモン・アスレティカ社の投資家向け広報担当副社長であるハワード・トゥービン氏に進行をお願いいたします。
どうぞよろしくお願いします。
ありがとうございます。こんにちは。
ルルレモンの第2四半期決算発表カンファレンスコールにようこそお越しくださいました。
本日、業績についてお話しするのは、CEOのカルビン・マクドナルドとCFOのメーガン・フランクです。
始める前に、ルルレモン・アスレティカチームからの将来の見通しに関する発言についてお伝えしたいと思います。また、ルルレモン・アスレティカの決算発表会議の結果についてもお話しします。
これらの発言は、現在の情報に基づいています。その性質上、動的で急激な、あるいは突然の変化の影響を受ける可能性があります。
実際の結果は、当社の事業に関連するリスクや不確実性により、これらの将来の見通しに関する発言に含まれる、または暗示されるものとは大きく異なる可能性があります。これには、SECへの最新の提出書類、特に年次報告書（フォーム10-K）および四半期報告書（フォーム10-Q）で開示したリスクが含まれます。
本日のコールで行う将来の見通しに関する発言は、本日時点での前提に基づくものであり、新しい情報や将来の出来事の結果として、これらの発言を更新または修正する義務や約束を明示的に放棄します。
本コールでは、GAAPおよび非GAAP財務指標の両方を提示します。
GAAPから非GAAPへの調整は、フォーム10-Qの四半期報告書および本日の決算プレスリリースに含まれています。
また、本日のコールで提供される比較可能な売上高指標は、一定為替レートベースです。
プレスリリースと付随するフォーム10-Qの四半期報告書は、当社ウェブサイトwww.lululemon.comの投資家向けセクションでご覧いただけます。
コールを始める前に、投資家の皆様に当社の投資家サイトをご覧いただきたいと思います。そこでは、第2四半期の主要な財務・業務統計の概要と四半期インフォグラフィックをご覧いただけます。
本日のコールは1時間を予定しています。他の方々にも質問の機会を与えるため、お一人様1回の質問に限らせていただきますようお願いいたします。
それでは、カルビンに進行を引き継ぎたいと思います。
ハワード、ありがとうございます。
皆様、本日は第2四半期の事業状況と下半期の見通し改訂についてお話しするために、このコールにご参加いただき感謝しております。
本日のコールでは、まず国際事業の強さについてお話しします。
また、米国事業についても触れます。これには女性向け商品における機会損失、その根本原因の分析、短期的に対処するための計画、そして米国における成長可能性について引き続き楽観的な理由について詳しくお話しします。
次に、最近のブランドキャンペーンとアクティベーションについてお話しします。
メーガンが財務状況を説明し、その後皆様からのご質問にお答えします。
それでは始めましょう。
第2四半期の総収益は7%増、為替変動の影響を除くと8%増となりました。
商品カテゴリー別では、女性向けが6%増、男性向けが11%増、アクセサリーが7%増となりました。
1株当たり利益は18%増加しました。これは主に粗利益率の強さによるもので、営業利益率が110ベーシスポイント上昇しました。
さらに、事業に対する継続的な自信を示すものとして、第2四半期に5億8,400万ドルの自社株買いを実施しました。これにより年初来の自社株買い総額は12億ドルとなりました。
それでは、地域別の業績について、まず国際事業から見ていきましょう。
第2四半期も引き続き、国際市場で好調な結果を残しています。ルルレモンブランドが世界中のお客様に受け入れられています。
北米以外での事業拡大は、引き続き私たちの最大の機会の1つであり、2021年から2026年末までに国際収益を4倍にする計画は順調に進んでいます。
勢いは依然として強く、国際収益全体で29%増、為替変動の影響を除くと31%増となりました。
地域別の結果は以下の通りです。
中国本土は34%増、為替変動の影響を除くと37%増。
その他の地域は24%増、為替変動の影響を除くと27%増でした。
中国本土では、第2四半期も引き続き事業が好調で、店舗や複数のeコマースプラットフォームを通じて新規顧客を獲得し続けています。
革新的な商品提供とオムニチャネル運営モデルに加えて、独自の「体感」というポジショニングを通じて顧客を獲得しています。これは運動とコミュニティへのコミットメントを通じて実現され、すべてが「健康中国2030」イニシアチブをサポートしています。
第2四半期には、「サマースウェットゲーム」シリーズの成功を受けて、これまでで最大規模のアクティベーションを実施しました。
今年は、40近い都市の70以上の店舗にゲームを拡大し、約1万人のお客様が参加登録しました。
全国決勝戦は先週末、北京で開催されました。
第3四半期に向けては、昨年の成功を踏まえ、10月の世界メンタルヘルスデーに合わせて、中国本土の複数の都市で独自のアクティベーションを展開します。
さらに、今秋には韓国、ドイツ、イギリス、アメリカなど他の市場にもアクティベーションを拡大します。
これは、世界中のチームがアイデアを共有し、グローバルキャンペーンを展開する素晴らしい例です。
次にその他の地域セグメントに移りますが、EMEAとAPACの両方で引き続き好調です。
東南アジアではタイに2店舗目、マレーシアに4店舗目をオープンし、さらに拡大しました。
フランスでは、パリの店舗とルルレモンブランド全体がオリンピックのエネルギーと興奮の恩恵を受けました。これについては後ほど詳しくお話しします。
次に、アメリカ地域の事業に目を向けましょう。収益は1%増、為替変動の影響を除くと2%増となりました。
カナダでは引き続き好調で、収益は8%増、為替変動の影響を除くと11%増となりました。一方、米国の収益は横ばいでした。
これは私たちにとって重要な焦点領域であり、ここで米国事業についてより深く掘り下げたいと思います。
米国市場での当社ブランドは依然として強力です。
両チャネルでトラフィックは増加し、Googleの検索クエリも引き続きプラスです。
お客様は当社の商品を探し、店舗に足を運び、eコマースサイトにアクセスしています。
男性向け事業は引き続き成長していますが、女性向けでは鈍化が見られます。
第2四半期を通じて小さいサイズの在庫状況は改善し、第3四半期にはより良いポジションで臨めるようになりました。
女性向け事業をより詳細に分析した結果、最も重要な要因は、定番商品とシーズン商品の両方で新商品の導入が少なかったことだと判断しました。
新商品とは、通常色、プリント、パターン、シルエットとして表現される、シーズンごとの更新を指します。
イノベーションのパイプラインのことではありません。これは依然として充実しており、詳細は後ほどお話しします。
さらに調査を進めた結果、この新商品の減少が、過去のレベルを下回っており、以前の商品決定に起因していることが明らかになりました。これが女性客の新しい選択肢が少なくなったことで、コンバージョン率に影響を与えたのです。
この減少は女性向け商品全体で見られましたが、ボトムスとオンラインチャネルでより顕著な影響がありました。
導入した新商品の性能は良好でしたが、単純に彼女たちの購買意欲を刺激するには不十分でした。
ご存知の方も多いと思いますが、今年5月に商品組織の変更を発表しました。
新しい報告体制では、グローバルクリエイティブディレクターのジョナサン・チョンが私に報告し、チーフマーチャンダイザーのリズ・ビンダーが、拡大された役割でチーフブランド・商品アクティベーション責任者となったニッキー・ノイバーガーに報告するようになりました。
この変更以来、ニッキーと私の両方がチームと多くの時間を過ごしてきました。この新しい体制によってデザインとマーチャンダイジングが対等な立場に置かれ、商品組織内に存在しなければならない健全なバランスが再構築されたことを嬉しく思います。
チームは上手く連携しており、すでに行動に移しています。
短期的な行動計画では、チェイス（追加生産）と迅速なデザイン能力を活用して、できるだけ早く女性向け商品に季節感のある新商品を導入します。
チームは、アライン・レギンスの色やプリント、ゴールドジップスクーバ、ソフトストリームの新しいシルエットや季節感のある生地など、好調な商品の追加生産を行っています。
迅速なデザイン能力により、新しいシルエットをテストし学びながら、より早く新商品を品揃えに加えることができます。
2025年に向けては、パフォーマンスショーツ、トップス、トラックスーツなど、いくつかの新しいスタイルの迅速な開発を進めています。
これらの戦略の効果が今後の四半期に現れ始め、遅くとも2025年春までには過去の新商品レベルに戻ると楽観視しています。
今後は、新しい体制とデザインとマーチャンダイジングの関係により、より継続的な対話と一貫した意思決定につながると確信しています。
そして、今後の商品ラインナップに流れ込む新商品とイノベーションにワクワクしています。
女性向け商品の最近の業績には失望していますが、米国事業には多くの強みがあります。
店舗ポートフォリオは引き続き高い生産性を維持しており、今後も大きな機会があります。
業界をリードする1平方フィートあたりの売上高、新店舗の成功、最適化プログラムの好結果は、2026年までにアメリカ地域で年間約5%の売場面積成長を目指す「パワー3×2」目標に対する自信を裏付けています。
メンバーシッププログラムの力を活用し始めたばかりです。これにより、お客様とより深く関わり、ロイヤリティを高め、長期的な価値を向上させることができます。
現在、2,000万人以上のエッセンシャルメンバーがおり、後ほどサービスの拡大についてお話しします。
また、市場でのブランドファネル指標が全体的に上昇していますが、まだ認知度を高める余地は大きく、新しい顧客セグメントにルルレモンを紹介する大きな機会があります。
ご覧のように、米国事業とその成長可能性について楽観的な理由は多々あります。
次に、最近の製品イノベーションと今後の予定についてお話しましょう。
まず男性向け商品ですが、事業は引き続き堅調で、市場シェアを伸ばし続けています。
第2四半期は、品揃え全体で好調でした。特に今年の春に発売された「ゼロードイン」は、瞬く間にお客様のお気に入りとなり、上位3位のパフォーマンスフランチャイズに入りました。
「ペースブレーカー」は、ショーツの好評を受けて最近発売したパンツとジャケットも非常に好調です。
汗の見え方をほぼゼロにする新商品「ショーゼロポロ」も今春発売され、お客様から好評を得ており、今秋から来年にかけて在庫を増やす予定です。
また、「ソフトジャージー」「ステディステート」「スムーススペーサー」などのラウンジ商品も引き続き好調で、スタイルを追加し在庫を増やして勢いを加速させます。
女性向け商品については、秋のプロダクトロードマップにワクワクしています。これには、新しいパフォーマンス素材イノベーションをタイツに導入するトレーニング商品の拡充、異なる素材で定番レギンスを提供するワンダーアンダーフランチャイズの拡大、アラインフランチャイズのシーズン更新、チャージフィールドフットウェアスタイルの更新版などが含まれます。
また、アクセサリー事業も昨年の好調な実績の上にさらに伸びています。
新しいクルーバックパックやダブルジップバックパック、エブリウェアフランチャイズの新スタイル（バックパックやクロスボディバッグなど）を含む魅力的なバッグアソートメントへの多角化が、このカテゴリーの継続的な勢いを後押ししています。
私たちの目標の1つは、新しく魅力的な技術革新によってお客様の未充足ニーズに応えることです。これにより、他のブランドとの差別化を図り続けます。
この点を踏まえて、今四半期の新商品である「ブリーズスルー」について触れたいと思います。これは、ホットヨガやその他の高温での運動に参加するお客様向けの新商品です。
小規模な仕入れでした。テストと学習の機会と捉えていましたが、お客様は素材に興奮しつつも、デザインは期待に応えられませんでした。
お客様の声に耳を傾けることは、私たちのアイデンティティと成長方法の中核です。販売を一時停止し、将来的に素材を再導入することを楽しみにしているのは正しい判断でした。
この決定が今四半期の業績に与える影響はごくわずかでした。
ここで、最近のブランドキャンペーンとアクティベーションについて少しお話ししたいと思います。
ブランド認知度と検討度を高めることは、私たちが事業を展開しているほぼすべての市場で、依然として最大の機会の1つです。ここでいくつかの例を挙げてみましょう。
先ほども触れましたが、無料のエッセンシャルプログラムのメンバーに多くの特典を提供し続けています。
昨年6月には、ニューヨークのペロトンスタジオでメンバー限定のウィークエンドを開催しました。
この完売イベントでは、ライブクラス、5Kラン、ペロトンアンバサダーとのセッション、そして締めくくりのパーティーが行われました。
また、メンバー向けのパートナー特典も開始しました。
オーラやベリーズを含む12のブランドと提携し、メンバーに独占的な特典やメリットを提供しています。初期の顧客からのフィードバックは非常に好評です。
これらの戦略は、単なる購買取引を超えてお客様と関わり、独占的な体験や特典を提供し、最高の気分を味わっていただくことで、ロイヤリティを高め、深めるための方法のほんの一例です。
カナダオリンピック・パラリンピックチームとのパートナーシップは、パリ大会で実を結び、パラリンピックの期間中も続きます。
カナダ人として、私たちの選手たちと、大会期間中のブランドの存在感を非常に誇りに思っています。
このパートナーシップを通じて、選手たちのフィールド外での活動用の衣装を提供しており、チームが獲得した表彰台の時間や開会式・閉会式での露出により、ルルレモンブランドは明らかに恩恵を受けました。
さらに、カナダハウスでのポップアップショップの開設や、パリの近隣店舗、カナダ全土の店舗とeコマース、そして米国のeコマースチャネルを通じてチームカナダコレクションを提供することで、このパートナーシップを活用しました。
このパートナーシップは、一流のアスリートとの提携、大きな広告効果の獲得、グローバルでのブランド認知度の向上を通じて、世界の舞台でルルレモンブランドを高める素晴らしい例です。
もう1つの重点分野は新学期です。
若い顧客、特に男性をブランドに呼び込むことは、商品の多様性と品揃えの幅広さに対する認知度を高めるにつれて、引き続き機会となっています。
アメリカンフットボール選手のDKメトカーフとオデル・ベッカムJr.が今年の北米でのキャンペーンを開始しました。これは男女両方のラウンジウェア商品とシティバーススニーカーを特集しています。
メーガンに財務状況の説明を引き継ぐ前に、今年の残りの期間のガイダンスについて、高いレベルでの考え方をお伝えしたいと思います。
第3四半期と通期については、53週目を除いて6〜7%の収益成長を見込んでおり、これは第2四半期の業績とほぼ同じです。
通期の収益見通しは、第4四半期の短い休暇シーズンと米国の選挙を巡る不確実性を考慮しています。
私たちのチームは、先ほど詳しく説明した行動計画に焦点を当て続けています。
2024年下半期には新商品の浸透率が改善し、2025年の開始時には過去の新商品レベルに戻ると予想しています。
米国に焦点を当てていることはお分かりいただけると思いますが、事業の他の側面は引き続き好調であり、2021年の62億5,000万ドルから2026年に125億ドルへと収益を倍増させる「パワー3×2」目標の達成に向けて取り組んでいます。
今年の修正ガイダンスを使用すると、2021年から2024年までの3年間の収益成長率は19%となり、計画で示した15%のCAGRを上回っています。
2025年以降の製品開発を推進する新しいリーダーシップ体制とイノベーションの将来のパイプラインに期待しています。
米国の女性向け事業の成長を加速させながら、男性向けと国際事業で引き続き好調な業績を上げられると楽観視しています。
メーガン、お願いします。
ありがとうございます、カルビン。
第2四半期の収益は、カルビンが説明した理由により、すべての国際地域とカナダで引き続き好調でしたが、米国事業はやや軟調でした。
1株当たり利益は予想を上回りました。これは主に強力な粗利益率によるものです。
マークダウンは前年と同水準で、予想を上回りました。
費用面では、長期的な主要投資を保護しながら、引き続き慎重に事業を管理しています。
それでは、第2四半期の業績詳細をお伝えします。
第2四半期の総純収益は7%増の24億ドルとなり、一定為替レートベースの既存店売上高は3%増となりました。
地域別の結果は以下の通りです。
アメリカ地域の収益は1%増、為替変動の影響を除くと2%増となりました。
既存店売上高は2%減少しました。
中国本土の収益は34%増、為替変動の影響を除くと37%増となり、既存店売上高は23%増加しました。
その他の地域セグメントでは、収益は24%増、為替変動の影響を除くと27%増となり、既存店売上高は20%増加しました。
店舗チャネルでは、総売上高は11%増加し、四半期末時点で世界全体で721店舗となりました。
売場面積は前年比14%増加しました。これは2023年第2四半期以降、純増49店舗のルルレモン店舗を出店したことによるものです。
当四半期中に10店舗を純増し、6店舗の最適化を完了しました。
デジタルチャネルでは、収益は2%増加し、9億ドルの売上高となり、総収益の38%を占めました。
カテゴリー別では、男性向け収益は前年比11%増、女性向けは6%増、アクセサリーは7%増となりました。
第2四半期の粗利益は14億ドルで、純収益の59.6%となり、2023年第2四半期の58.8%から上昇しました。
第2四半期の粗利益率は80ベーシスポイント上昇し、ガイダンスを大幅に上回りました。これは主に以下の要因によるものです。
主に低コスト製品による有利なIMU（初期値付け）により、製品利益率が130ベーシスポイント上昇。マークダウンは前年と同水準で、予想を上回りました。
固定費の純デレバレッジが30ベーシスポイント。
為替の影響が20ベーシスポイントのマイナス。
また、ブリーズスルーの販売一時停止が当四半期の粗利益率に与えた影響はごくわずかであったことを付け加えておきます。
ガイダンスでは粗利益率が100〜110ベーシスポイント低下すると予想していましたが、それを上回った主な理由は、粗利益内の固定費の慎重な管理、有利な商品構成、そして予想を下回るマークダウンです。
販売費及び一般管理費（SG&A）に移ります。私たちのアプローチは、引き続き長期的な成長機会に戦略的に投資しながら、慎重に費用を管理することに基づいています。
SG&A費用は約8億7,200万ドルで、純収益の36.8%となり、前年同期の37.0%から改善しました。
為替の影響により10ベーシスポイントのデレバレッジがありました。
全体として、当四半期の20ベーシスポイントのレバレッジは、40〜60ベーシスポイントというガイダンスを下回りました。これは予想を下回る売上高によるものです。
当四半期の営業利益は約5億4,000万ドルで、純収益の22.8%となり、2023年第2四半期の21.7%から上昇しました。
当四半期の税金費用は1億6,530万ドルで、税引前利益の29.6%となり、前年同期の実効税率29.8%とほぼ同水準でした。
当四半期の純利益は3億9,300万ドル、希薄化後1株当たり利益は3.15ドルとなり、2023年第2四半期の2.68ドルから増加しました。
設備投資は約1億4,500万ドルで、前年同期の約1億4,600万ドルとほぼ同水準でした。
第2四半期の支出は主に、事業成長をサポートする投資に関連するもので、これには複数年にわたる物流センタープロジェクト、新規出店・移転・改装のための店舗投資、技術投資が含まれます。
次にバランスシートのハイライトに移ります。当四半期末の現金及び現金同等物は16億ドルでした。
在庫は予想通り14%減少し、数量ベースでは一桁台半ばの減少となりました。
第2四半期には、平均310ドルで約190万株を自社株買いしました。
年初来の自社株買い総額は約12億ドルとなりました。
自社株買いは引き続き株主還元の優先的な方法であり、現在、自社株買いプログラムの残額は約10億ドルです。
それでは、今年の残りの期間についての詳細なガイダンス見通しをお伝えします。
最も高いレベルでは、下半期の収益トレンドが第2四半期とほぼ一致すると想定していますが、53週目の影響と第4四半期の短い休暇シーズンの影響は除外しています。
また、ブリーズスルーの販売一時停止が、年間の収益と粗利益率のガイダンスに与える影響はごくわずかであることも付け加えておきます。
米国の女性向け商品の新商品を改善するためのチームの取り組みに楽観的ですが、マクロ環境の不確実性を引き続き認識し、慎重に事業計画を立てています。
2024年通期から始めましょう。現在、収益は103億7,500万ドルから104億7,500万ドルの範囲になると予想しています。
この範囲は2023年比で8〜9%の成長を表しています。
2024年第4四半期の53週目を除くと、収益成長率は6〜7%になると予想しています。
また、第4四半期に関しては、前年比で休暇シーズンが短くなることによる約3パーセントポイントのマイナス影響を想定しています。
2024年に35〜40店舗の新規直営店をオープンし、約40店舗の併設最適化を完了する計画に変更はありません。
これにより、全体の売場面積は低い2桁台の成長となる見込みです。
2024年の新規出店のうち、5〜10店舗がアメリカ地域で、残りは主に中国本土を中心とした国際市場での出店となります。
通期の粗利益率については、現在2023年の調整後粗利益率を約20ベーシスポイント下回ると予想しています。これは主に、予想を下回る売上高に関連する固定費のデレバレッジと、以前の見積もりと比較して輸送コストが増加することによるものです。
マークダウンは引き続き前年とほぼ同水準になると予想しています。
次に通期のSG&Aですが、現在2023年とほぼ同水準になると予想しています。
私たちは慎重に費用を管理しながら、「パワー3×2」ロードマップに戦略的に投資し続けています。これには、認知度向上と新規顧客獲得を目的としたマーケティングとブランド構築への投資、国際成長と市場拡大をサポートするための投資、技術インフラストラクチャーとデータ分析能力への継続的な投資が含まれます。
2024年通期の営業利益率については、現在2023年の調整後営業利益率と比較して10〜20ベーシスポイントの低下を予想しています。2023年の調整後営業利益率は2022年から110ベーシスポイント拡大しました。
2024年通期の実効税率は約30%を見込んでいます。
2024年度の希薄化後1株当たり利益は、13.95ドルから14.15ドルの範囲になると予想しています。これは2023年の調整後EPS 12.77ドルと比較してのものです。
EPSガイダンスには将来の自社株買いの影響は含まれていませんが、年初来の自社株買いの影響は含まれています。
在庫に関しては、第3四半期にドルベースの在庫が10%台半ばの増加となる見込みです。これは昨年の減少の影響が一巡することによるものです。
2024年の設備投資は引き続き約6億7,000万ドルから6億9,000万ドルになると予想しています。
この支出は事業成長をサポートするための投資に関連するもので、複数年にわたる物流センタープロジェクトの継続、新規出店・移転・改装のための店舗投資、技術投資が含まれます。
次に第3四半期に目を向けると、収益は23億4,000万ドルから23億6,500万ドルの範囲になると予想しており、これは6〜7%の成長を表しています。
第3四半期に14店舗の直営店を純増する計画です。
第3四半期の粗利益率は、2023年第3四半期と比較して50〜60ベーシスポイント低下すると予想しています。
この低下は主に、固定費のデレバレッジと複数年にわたる物流センタープロジェクトへの継続的な投資によるものです。
製品利益率は前年とほぼ同水準になると予想しており、これには約60ベーシスポイントの輸送コスト増加が含まれています。
マークダウンは2023年第3四半期とほぼ同水準になると予想しています。
第3四半期のSG&A率は、2023年第3四半期と比較して40〜50ベーシスポイントのレバレッジを見込んでいます。
これは主に、売上高のレバレッジと継続的な慎重な費用管理によるものです。
第3四半期の営業利益率については、約10〜20ベーシスポイントのレバレッジを見込んでいます。
EPSに関しては、第3四半期の1株当たり利益が2.68ドルから2.73ドルの範囲になると予想しています。これは前年の調整後EPS 2.53ドルと比較してのものです。
第3四半期の実効税率は約30%を見込んでいます。
以上で私の説明を終わり、カルビンにお返しします。
ありがとうございます、メーガン。
ルルレモンは引き続き強力で健全なブランドであり、私たちの前にある多くの成長機会を捉えながら、責任を持って事業を管理する能力を示してきました。
私たちには強力な実績があり、これからも株主、従業員、そしてお客様のために成果を上げ続けるよう努めます。
加速的な成長には課題がつきものですが、お客様のためにイノベーションを起こし、インスピレーションを与えることで、この期間からより強くなって現れることができると確信しています。
最後に、この四半期中、そしてこれからの全てにおいて、私たちのブランドと事業に対する情熱と献身を示してくれたリーダーたちと従業員の皆さんに感謝の意を表したいと思います。
本日はご参加いただき、ありがとうございました。
それでは、皆様からのご質問にお答えしたいと思います。
オペレーター、お願いします。
ありがとうございます。
これより質疑応答に移ります。
質問がある方は、電話機のキーパッドでスターキーを押した後に1を押して、質問者の列にお並びください。
電話機のトーンで要求が確認されます。
スピーカーフォンをお使いの場合は、キーを押す前にハンドセットを取ってください。
質問を取り消す場合は、スターキーを押した後に2を押してください。
最初の質問は、JPモルガンのマシュー・ボス様からです。
どうぞ、お願いします。
ありがとうございます。カルビンさん、詳細な説明をありがとうございます。
より大きな視点で、状況が落ち着いた後の北米での収益成長アルゴリズムをどのように考えていますか？
また、色やサイズなど、女性向け商品の短期的な実行について言及されていましたが、春までにはこれらがほぼ最適化されるとのことでした。
状況が落ち着いた後の北米での適切な収益成長アルゴリズムをどのように捉えていますか？
そして、この地域での一貫性を長期的に高めるために、どのような指針を設けていますか？
こんにちは、マット。
まず、時間の経過とともに北米の成長をどのように見ているかについてですが、私たちは依然として北米の成長率を低い2桁台に設定している「パワー3×2」計画にコミットしています。
2025年について具体的な数字を挙げるのは時期尚早ですが、今年は比較的容易な比較対象となることは確かです。
そして、特に米国市場におけるブランド認知度の面で、この市場での長期的な成長機会にまだ期待しています。
そのため、その長期的な機会につながる投資を引き続き保護しています。
はい、マットさん。2点目についてですが、新しい商品組織は、先ほど言及したように、デザインとマーチャンダイジングの間に新しいバランスを設定しており、これはよりクリエイティブな対話と結果につながります。
私はこれらのチームとのミーティングに参加しており、新しい協力関係の恩恵がすでに見られています。
そして、商品計画に関連する新商品の比率についての明確な理解は、その対話の重要な部分であり、それらを実現するためのロードマップと、商品で顧客ニーズに応える機会に期待しています。
素晴らしいです。
では、メーガンさんへのフォローアップ質問です。
現在の手持ち在庫について、四半期末時点での安心度をお聞かせください。また、第2四半期の計画に対するマークダウンの状況や、下半期に向けての変更点があればお教えください。
はい。まず在庫についてですが、14%減少で終わりました。
これは予想通りでした。
ここ数年の在庫増加に対応しているところで、回転率は依然として過去と比べてやや遅いことを思い出してください。
下半期に入ると、第3四半期末には10%台半ばの増加を予想しており、年末にかけても同様の成長率、やや高めになると予想しています。
在庫の安心度については、予想通りの結果に満足しています。機会があるとすれば、カルビンが説明した新商品の構成と混合にあり、チームは現在それを調整しています。
マークダウンについては、第2四半期は予想を上回る好結果でした。
第1四半期と比較してやや低下すると予想していましたが、第1四半期は前年比50ベーシスポイント上昇していました。
第2四半期は前年と同水準となりました。
これは主に、シーズン商品の売れ行きが好調だったことによるもので、通常シーズン商品の在庫を一掃するためにマークダウンを行います。
下半期を見ると、第3四半期のマークダウンは前年とほぼ同水準、第4四半期は前年をやや下回ると予想しています。
そして、年間を通してマークダウンは横ばいになると予想しています。
非常に詳細な説明をありがとうございます。
次の質問は、モルガン・スタンレーのアレックス・ブラットン様からです。
どうぞ、お願いします。
ありがとうございます。質問に答えていただき感謝します。
改訂された通期ガイダンスとその内訳についてですが、主に第4四半期に集中しているように感じます。
その理解で正しいでしょうか？それとも第3四半期の見方も変わったのでしょうか？
そして、約50セントの引き下げについて、プラス要因とマイナス要因を説明していただけますでしょうか？
ありがとうございます。
ありがとうございます、アレックス。
第3四半期と第4四半期の関係についての見方は変わっていません。
下半期のガイダンスは、基本的に第2四半期で見られたトレンドに沿ったものです。
第4四半期は、感謝祭とクリスマスの間の日数が短くなる休暇シーズンの影響を調整しており、これは約3ポイントの影響があると見積もっています。また、第4四半期の選挙を含むマクロ経済環境も考慮しています。
2つの四半期の関係は変わっていませんが、下半期全体の見通しは下方修正しました。
分かりました。
カルビンさんへの質問ですが、今四半期の収益不足について、自社の失敗と景気後退のどちらにどの程度起因すると考えていますか？
消費者の弱さについて多くの議論がありましたが、その点についてのお考えをお聞かせください。
これは私たちがコントロールできる決定に基づく機会だと明確に捉えており、対処されつつあります。
先ほど述べたように、これは世界中で見られる傾向です。本当に米国の女性向け事業に焦点を当てており、色、プリント、シルエットに関する新商品の不足が原因です。
導入した新商品は非常に好評でした。お客様は来店し、全チャネルでトラフィックはプラスでした。機会はコンバージョンにありました。
つまり、お客様は購買意欲を持って来店したにもかかわらず、過去のレベルと比較して新商品の割合が目に見えて減少していたのです。
これらは以前に行った商品決定であり、新しいチームが行動を起こしています。
先ほど言及した追加生産の取り組みもありますが、確かに大部分は私たちのコントロール下にあると考えています。
ありがとうございます。頑張ってください。
ありがとうございます。
次の質問は、シティのポール・レゲヴィッツ様からです。
どうぞ、お願いします。
皆さん、ありがとうございます。四半期の進行状況について、地域別に説明していただけますか？また、四半期末の状況や、第3四半期に入ってからの状況についてコメントはありますか？在庫が高い部分はありますか？
ブリーズスルーの対応や、その在庫への財務的影響についても教えてください。
ありがとうございます。
ありがとうございます、ポール。
第2四半期の状況についてですが、5月のトレンドは第1四半期とほぼ同じでしたが、6月と7月の業績はやや軟調で、7月は6月をわずかに上回りました。
地域別の内訳は示していませんが、四半期に入ってからの状況については、月ごとの業績の詳細は公表していませんが、第2四半期の経験と下半期のマクロ経済の不確実性を考慮すると、6〜7%のガイダンスが現時点では適切だと考えています。
在庫に関しては、全体的なレベルで見れば問題ありません。ブリーズスルーの影響は本当に軽微で、小規模なテストと学習であり、財務的な影響は重要ではありません。
ありがとうございます。頑張ってください。
ありがとうございます。
次の質問は、エバーコアのマイケル・ベネッティ様からです。
どうぞ、お願いします。
皆さん、ここでの質問に答えていただきありがとうございます。
それぞれに1つずつ質問があります。
メーガンさん、P&Lのメカニズムについて説明していただけますか？
米国の短期的な成長率が鈍化している中で、会社全体のEBITマージンをプラスに保つために、多くのシナリオ計画を行っていると思いますが、その点についてお聞かせください。
そして、カルビンさん、以前の例からのコメントについてですが、デザインとマーチャンダイジングのチームが以前は対等な立場ではなかったが、現在はそうなったと考えているその例を教えていただけますか？それが戦略や消費者の目にどのように影響したのでしょうか？
組織図を変更した理由について、もう少し詳しく教えていただけますか？
ありがとうございます、マイケル。
P&Lの管理に関しては、明らかに事業を綿密にモニタリングしています。
複数のシナリオを実行しており、事業の展開に応じて機敏に対応することを意図しています。
今年の収益見通しを考慮すると、国際事業のパフォーマンスへの投資を継続しています。これは長期戦略の鍵であり、事業が明らかに好調な分野です。
また、グローバルだけでなく北米においても、ブランド認知度に関する長期的な機会についての見方は変わっていないと考えています。
そのため、長期的なブランド構築への投資を引き続き保護しています。
同時に、P&L全体での効率化の機会を探っており、裁量的な支出分野や今後の能力開発ロードマップの減速など、「パワー3×2」計画に沿った形で対応しています。
したがって、短期的な対応と長期的な投資保護のバランスを取りながら、今年の状況に対応する準備が整っていると感じています。
マイケル、あなたの質問についてですが、ご存知の通り、以前の構造では、デザインとマーチャンダイジングの両方が単一のリーダーの下にありました。
その商品組織は、高成長企業として私たちをうまく支えてきました。
2018年から2023年までの5年間で24%のCAGRを達成し、100億ドルの収益を上げました。
しかし、将来を見据えたとき、異なるアプローチを取り、デザインと商品部門の間により強力なバランスをもたらす機会だと考えました。これにより、よりクリエイティブな対話と結果につながるでしょう。
そのような対話や私が参加しているミーティングで、バランスの違いはどこに見られるのでしょうか？
それは一部の商品の創造、品揃えにおける新商品と定番商品の比率の挑戦、そしてこの2つのチームの関係性に表れています。何が作られ、どのように品揃えに組み込まれ、市場に出されるかという点です。
また、この変更により、以前は引き継ぎ作業だった場所で、ブランド/マーケティング組織とマーチャンダイジング（販売側のビジネス全体）の間のより緊密な関係が見られるようになりました。これらは1人のリーダーの下にあります。
これらの会話は、機会をどこに見出すか、何を大量に仕入れるか、そしてその需要創造の計画をプロセスの早い段階で整合させるという点で、はるかに早く行われるようになりました。
したがって、ブランドからマーチャンダイジングの販売側、そしてデザインにおいて、本当に3つの利点が生まれています。それは商品の創造と、お客様が求めていた品揃え全体の比率のミックスという点で見られ、それを提供できることに期待しています。
分かりました。たくさんの情報をありがとうございます。感謝します。
ありがとうございます。
次の質問は、BTIGのジャニーン・フィヒター様からです。
どうぞ、お願いします。
こんにちは、質問に答えていただきありがとうございます。
下半期の商品イノベーションについて、いくつか質問があります。
まず、ブリーズスルーについてですが、消費者は素材を本当に気に入っていたけれど、フィット感にはあまり満足していなかったように見えます。
その修正版を市場に出すタイムラインはどのようになっていますか？
そして、下半期に予定されているこれらの新商品発売について、どのようなパラメーターを提供できますか？
トレーニング分野での発売は大規模なものになりそうですね。その規模と潜在的な影響について、どのように考えればよいでしょうか？
ありがとうございます、ジャニーン。
ブリーズスルーの素材に関しては、おっしゃる通りです。
北米だけでなく、特にAPAC市場を含む国際市場でも、お客様の反応に本当に興奮しています。
そして、秋に発売できることを本当に楽しみにしています。
次の質問は、どのように商品を市場に出すかということですね。
秋に発売する予定です。
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのロレイン・ハッチンソン様からです。
どうぞ、お願いします。
ありがとうございます。こんにちは。
新商品の歴史的なレベルに戻るのは2025年の春までだとおっしゃいましたが、下半期にはそれを少しでも加速できないでしょうか？
そして、今後の四半期で女性向け商品の新商品を加速させることによる利益は、ガイダンスに含まれていますか？
私たちが実施した行動計画についてですが、チームはその計画に取り組んでいます。第1四半期の結果を受けて、いくつかの機会が見えてきたと思います。
第2四半期の学びは、シルエットにおける機会損失でした。これは事業を分析し続ける中で新たに分かったことです。
そのアクションプランを通じて、チームは追加生産を前倒しし、お客様の反応が良好な既に購入済みの在庫をより深く掘り下げるとともに、一部のデザインを迅速に進めています。
追加生産への対応は徐々に強化され、第3四半期から第4四半期にかけて改善が見られるでしょう。
先ほど言及したように、2025年春には新商品の品揃えにおける割合が過去のレベルに戻ると考えており、今年の下半期を通じて徐々に改善していくでしょう。
ガイダンスとの関連については、メーガンに説明してもらいます。
ガイダンスに関しては、第2四半期と同様に下半期のガイダンスを設定しました。ただし、休暇シーズンが短くなる影響は調整しています。
したがって、今年の下半期には新商品の影響は大きく見込んでいません。
ありがとうございます。
次の質問は、テルシー・グループのダナ・テルシー様からです。
どうぞ、お願いします。
こんにちは。
下半期の在庫状況について考える際、第3四半期と第4四半期をどのように区別していますか？
また、カルビンさんが言及された小規模な発売だったブリーズスルーについて、在庫数や粗利益率への影響を考慮して、マークダウンや在庫の調整はありますか？
ありがとうございます。
ありがとうございます、ダナ。
在庫に関しては、第3四半期は10%台半ばの増加、第4四半期はそれをやや上回るレベルを予想しており、下半期に向けて良好な位置にあると感じています。
カルビンが言及したように、下半期を通じて新商品の割合を徐々に増やし、2025年春までには過去のレベルに戻る予定です。
ブリーズスルーに関しては、非常に小規模なテストと学習だったため、第2四半期と今後のガイダンスの両方に対する影響は軽微で無視できるレベルです。
したがって、特筆すべき影響はありません。
次の質問は、ゴールドマン・サックスのブルック・ローチ様からです。
どうぞ、お願いします。
こんにちは、質問に答えていただきありがとうございます。
カルビンさん、米国の女性向け事業で見られたトレンドについて、人口統計や消費者タイプの観点からお話しいただけますか？
これまでに見られたコンバージョンの変化は、特定の年齢層や世帯収入に偏っていますか？
また、今後の四半期で新商品のレベルを上げていくにあたり、マーケティングやメンバーシップ組織を適応させて、人口統計別により良くお客様にサービスを提供する特定の機会はありますか？
ありがとうございます、ブルック。
お客様のプロフィールに関しては、特に意味のある変化はありません。新規のお客様ベースを拡大し続けており、これまで成長してきた年齢層全体で継続して拡大しています。
コンバージョンの機会損失で多く見られたのは、これらの年齢層全体の既存のお客様でした。ブランドを知っており、来店し、すでに所有しているルルレモンのコレクションに追加する新商品を探していたお客様です。
定番商品の新色や、定番商品へのパターンやトリムの新しさ、あるいは定番商品の周りにスタイリングするために導入した新しいシルエットなどの新商品が不足していました。
そこに機会損失がありました。
お客様はまだ支出し、来店しています。私たちが見てきたように、その新商品の不足と機会に直接関連する決定を見逃し、完全なコンバージョンの機会を逃したのです。
しかし、お客様ベースは依然として成長し、年齢層全体で成長しており、これは機会です。
今後のマーケティングについては、エンゲージメントが非常に良好で、認知度が低いことから、引き続きそれを追求していきます。
女性向け商品の新商品の割合が高まるにつれて、コンバージョンに注目し、支出面でお客様と関わっていきます。
先ほど言及した現在の男性向けキャンペーン、実際にはラウンジウェアキャンペーンですが、男女両方を対象としています。初期の結果に非常に満足しています。
9月を通じてエクスポージャーが本格的に増加します。
しかし、初期の兆候、特に男性向けでは、ソフトジャージー、スムースカバー、ステディステートなどの新しいフランチャイズに対して、非常に良い反応が見られています。
そのため、ファネルの上部を引き続き推進し、認知度を高めていきます。
そして、新商品の導入が私たちにとって最大のレバレッジになることを知っています。
今年の下半期から来年にかけて、それを継続的に増やしていく予定です。
素晴らしいです。ありがとうございました。
次の質問は、ベアードのマーク・アルツシュヴェガー様からです。
どうぞ、お願いします。
こんにちは。質問に答えていただきありがとうございます。
中国についてもう少し詳しい見解をお聞かせいただけますでしょうか。
明らかに非常に高い成長率ですが、より容易な比較対象に対して約10ポイントの既存店売上高の減速があったと思います。
持続可能な既存店売上高成長率をどのように考えればよいでしょうか？
他社は消費者のプレッシャーについて言及していますが、あなたたちも同様に感じていますか？
店舗とデジタルで何が起こっているのか、色々教えてください。
より広い視点で、年内の地域別の既存店売上高成長をどのように計画しているか教えていただけますか？
ありがとうございます。
ありがとうございます、マーク。
第2四半期も中国では非常に強い成長を見せました。為替変動の影響を除くと37%の成長です。
第1四半期と第2四半期の成長率の差の最大の要因は、春節の時期のずれでしょう。
2024年は第1四半期にありましたが、2022年は第4四半期だったので比較対象になりませんでした。
両チャネルで依然として非常に健全な成長を示しています。
地域別の今後の見通しは詳細に示していませんが、国際的にはまだ大きな成長があり、中国がその主要な牽引役となるでしょう。
付け加えると、中国本土でのルルレモンの可能性に引き続き期待しています。
その地域のマクロ環境には注目していますが、私たちの事業は依然として好調です。
いくつかの要因が引き続き私たちに恩恵をもたらすと考えています。
1つは、四半期末時点で本土に132店舗ある店舗ベースで、市場規模と比較してまだ小さいことです。
ブランドに対してとてもローカライズされたアプローチを取っています。地元のフィットネスインストラクター、インフルエンサー、そして非常にユニークなイベントを通じて関係を構築し、ウェルネスに根ざした独自のポジショニングと商品のポジショニングを背景に、コミュニティでの認知度を高めています。
状況を注視していますが、事業への重大な影響は見られていません。
そして、成長の初期段階にあり、これまで出店し、テストしてきた一級都市、二級都市、三級都市全体で非常に良好な反応が見られ続けていることが、継続的な成功につながっていると信じています。
ありがとうございます。
次の質問は、レイモンド・ジェームズのリック・パテル様からです。
どうぞ、お願いします。
ありがとうございます。こんにちは。
定番商品のパフォーマンスについて質問です。
年初に特定のスタイルやサイズの在庫不足があったとおっしゃっていました。
第2四半期にも同じ逆風が強まったのでしょうか、それとも他の商品に関連する新たな逆風が見られたのでしょうか？
その点について明確にしていただけると助かります。
2つ目として、アクセサリーの成長がまだ見られるとのことですが、その見通しはどのように考えればよいでしょうか？
ありがとうございます、リック。
第1四半期から第2四半期への変化と学びについてですが、色、プリント、パターンは引き続き私たちにとって機会です。
これらを実行する方法はいくつかあります。
1つは、定番スタイルに色やプリント、シルエット、素材の拡張を通じて更新を加えることです。
これは、お客様の関心を維持し、ルルレモン製品を追加し続けるための素晴らしい推進力となっています。同時に、季節ごとの新しいシルエットやスタイルも導入しています。
第1四半期から第2四半期への変化について言えば、過去と比較してその割合のギャップが第2四半期の方が大きく、2つの四半期の間の顕著な違いでした。
申し訳ありません、リック。
アクセサリーについては、以前にも話したと思いますが、エブリウェアベルトバッグはここ数年非常に強い牽引力となっていました。
その量のピークの一部は減少しましたが、依然として大きな牽引力となっています。
そして、先ほど述べたように、全体的にアクセサリーは四半期で7%成長しました。チームは引き続き新しいスタイルを導入しています。エブリウェアベルトバッグフランチャイズ内だけでなく、バックパックコレクションから旅行用バッグ、トートバッグ、そして今週導入されたサボテンレザーなど、新しいスタイルも好評です。
そのため、アクセサリー事業に引き続き非常に期待しています。
全体の売上構成比は10%と小さいですが、確実に大きな機会があります。
市場シェアは約1%で、今後も意味のある成長を続ける機会があると考えています。
チームは非常に革新的な商品を作り出しており、北米だけでなく世界中のお客様から引き続き非常に良い反応を得ています。
そのため、商品開発と今後の展開に期待しています。
素晴らしいです。ありがとうございます。
オペレーター、最後にもう1つ質問を受け付けましょう。
最後の質問は、TDコインズのジョン・カーナン様からです。
どうぞ、お願いします。
こんにちは。質問に答えていただきありがとうございます。
メーガンさん、現在の会社の評価に織り込まれている大きな懸念は、粗利益率がピークに達し、SG&A比率が上昇する必要があるかもしれないということだと思います。
現在の競争環境やカテゴリーの状況を踏まえて、これらの懸念についてどのようにお考えですか？
はい、粗利益とSG&Aの両方で引き続き強さが見られると考えています。
今年は、収益成長のガイダンスを8〜9%、53週目を含めて6〜7%としていますが、2023年とほぼ同水準の粗利益率、そしてほぼ横ばいのSG&Aを達成しています。
営業利益率は依然として非常に強く、2年間で2020年の結果を100ベーシスポイント上回っています。
私たちは本当にその底線を推進し、最適化することに焦点を当てています。
5年間の「パワー3×2」計画では、控えめな営業利益率の拡大にまだコミットしています。
外部年度については具体的な数字を挙げるには時期尚早ですが、最も重要な収益面だけでなく、P&L全体での成長と効率化の機会も見据えて、確実に前進する余地があります。
今後も最新情報をお伝えしていきます。
理解しました。
カルビンさん、あなたへの質問です。
女性の中核顧客は年々変化していますか？
より多様な集団になっているように見えますが、サイズや色の面で計画や配分がより難しくなっているのでしょうか？
また、新規に獲得した顧客について、何か学んだことはありますか？
はい、私たちは引き続きすべての、年齢層で区分けするなら、すべての年齢層で新規顧客を獲得し続けています。
以前にも言及したと思いますが、様々な年齢層にわたって新規顧客を獲得し続けています。
先ほどサイズプロファイルの変化について触れましたが、チームはそれに適応する良い仕事をしていると思います。
第2四半期を通じて改善が見られ、本当に第3四半期にはプロファイル全体でより良いサイズミックスで臨めるようになっています。
引き続き調整していきますが、今現在対応が遅れているような大きなマクロ的な変化はないと言えるでしょう。
そして、年齢層とサイズプロファイルの両方で、引き続き顧客を獲得し続けています。
理解しました。ありがとうございます。
ありがとうございます、カルビン。
本日の質問時間はこれで終了です。
ご参加いただきありがとうございました。良い1日をお過ごしください。
７．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブ材料
EPSの上振れ: 1株当たり利益(EPS)は予想の2.94ドルを上回り、3.15ドルを記録しました。
国際的な成長: 国際市場での売上が前年同期比で29%増加し、引き続き強力な成長を示しています。
在庫管理の改善: 在庫は前年同期比で14%減少し、効率的な在庫管理が行われています。
現金保有: 期末の現金および現金同等物は16億ドルに達し、健全な財務基盤を維持しています。
「Power of Three ×2」戦略: 2026年までに売上を2倍にする成長計画を継続し、経営陣はこの計画の成功に自信を持っています。
🥶ネガティブ材料
売上の予想未達: 第2四半期の売上は23.71億ドルで、アナリスト予想の24.09億ドルを下回りました。
米国市場の低成長: アメリカ国内の売上成長率はわずか1%と、国際市場に比べて著しく低い結果となりました。
株価の低迷: 決算発表前の株価は年初来で約47%下落しており、依然としてテクニカル指標において弱気な兆候が見られます。
控えめなガイダンス: 将来の見通しについて控えめなガイダンスが提示され、投資家にとっては慎重な姿勢が求められています。
🤖AIアナリストの分析と今後の予測
Lululemonは、国際市場での力強い成長を維持している一方で、米国内の成長が鈍化している点が懸念材料となっています。売上が予想を下回ったことから、特に米国市場での競争が激化している可能性があります。また、株価の低迷も投資家心理に悪影響を及ぼしていますが、財務基盤が健全であり、戦略的な成長計画「Power of Three ×2」の実行によって長期的には回復が見込まれるでしょう。
今後は、米国市場での成長回復が重要な課題となり、製品ラインナップの最適化や市場拡大戦略が求められます。また、国際市場での拡大が続く中、ローカライズ戦略やブランド認知度の向上がさらに強化されることが予想されます。短期的には株価のボラティリティが続く可能性がありますが、長期的には堅実な成長が期待されます。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。