MACOM Technology Solutions Holdings(MTSI)2024/Q4決算発表(2024/11/7)振り返り
１．売上と収益
・EPS 予想 0.733 → 結果 0.73 ✖
・売上 予想 200.499M → 結果 200.71 〇
・次期EPS 予想 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 → 新ガイダンス
２．企業情報
MACOM Technology Solutions Holdings（メイコム・テクノロジー・ソリューションズ・ホールディングス）は、無線周波数（RF）、マイクロ波、ミリ波、光波帯域のアナログ半導体ソリューションを設計・製造する企業です。同社の製品は、通信、産業、防衛、データセンターなど多岐にわたる分野で活用されています。
主な事業内容:
製品ポートフォリオ: 集積回路（IC）、マルチチップモジュール、ダイオード、増幅器、スイッチ、受動・能動部品、サブシステムなどを提供しています。
応用分野: 無線基地局、光ネットワーク、データセンターネットワーク、レーダー、医療システム、テストおよび測定アプリケーションなど、多様な電子システムに組み込まれる電子部品を供給しています。
企業概要:
設立: 1950年代にMicrowave Associatesとして設立され、1978年にM/A-COMに社名変更しました。
本社所在地: 米国マサチューセッツ州ローウェル
従業員数: 約1,500名
上場市場: NASDAQ（ティッカーシンボル: MTSI）
最近の動向: 2024年第4四半期の決算では、売上高が前年同期比33%増の2億70万ドル、調整後1株当たり利益が30%増の0.73ドルを記録しました。また、AIデータセンター向けの需要増加が業績を押し上げています。
３．決算概要(FORM8-K)
1．損益計算書
（1）売上高と売上原価
売上高は7億2,957万ドルで、前年の6億4,841万ドルから約12.5%増加。
売上原価は3億3,580万ドルで、前年の2億6,261万ドルから増加。これにより粗利益率は54.0%に低下（前年は59.5%）。
（2）営業利益
営業利益は7,366万ドルで、前年の1億740万ドルから減少。研究開発費や販売管理費の増加が影響。
（3）純利益
純利益は7,686万ドルで、前年の9,157万ドルから減少。
2．貸借対照表
（1）総資産
総資産は17億5,564万ドルで、前年の15億5,324万ドルから増加。
（2）負債
総負債は6億2,930万ドルで、前年の6億5,644万ドルから微増(1b42468e-9ea5-48ee-a8d0…)。
（3）株主資本
株主資本は11億2,634万ドルで、前年の9億4,760万ドルから増加。これには純利益の積み上げが寄与。
3．キャッシュフロー計算書
（1）営業活動によるキャッシュフロー
営業キャッシュフローは1億6,264万ドルで、前年の1億6,691万ドルから若干減少。主な調整項目として、減価償却費（6,724万ドル）や株式報酬（4,564万ドル）が含まれる。
（2）投資活動によるキャッシュフロー
投資キャッシュフローはマイナス1億8,113万ドルで、前年のプラス3,634万ドルと比較して大幅に減少。買収関連の支出（7,261万ドル）が主因。
（3）財務活動によるキャッシュフロー
財務キャッシュフローはマイナス906万ドルで、前年のマイナス1億4,902万ドルより改善。株式報酬関連の税負担が主因。
4．特記すべき事項
（1）粗利益率の低下
粗利益率が前年より低下した理由は、製品ミックスや買収による人件費の増加に加え、無形資産の償却費が影響している。
（2）研究開発費の増加
研究開発費が前年より22.6%増加し、売上高比で25.0%を占める。買収に伴う人員増加が主因。
（3）税務関連の調整
法人税支出が減少し、外国由来の無形資産控除や評価引当金の一部解放が影響している。
４．カンファレンスコール要約
■決算発表内容マインドマップ
■財務ハイライト：
Q4売上高：2億707万ドル（前期比5.4%増）
通期売上高：7億2,960万ドル（前年比12%以上増）
Q4調整後EPS：73セント
通期調整後EPS：2.56ドル
現金および短期投資：5億8,200万ドル
Q4フリーキャッシュフロー：5,700万ドル超
■主要な事業セグメント実績（Q4）：
産業・防衛：9,280万ドル
通信：5,170万ドル
データセンター：5,620万ドル（前期比14.7%増）
■2024年度の主要な成果：
1.全3主要市場での大型受注獲得
2.データセンター事業で30%超の成長達成
3.米国政府から2,900万ドルの技術開発資金獲得
4.戦略的買収による事業拡大
■2025年度の重点施策：
1.GaN MIMICでのリーダーシップ拡大
2.200Gレーン高速アナログソリューションの市場リード
3.航空宇宙・防衛向け光学機能の拡大
4.モジュール・サブシステム事業の成長
5.欧州半導体センターの生産ライン認定完了
6.800G/1.6T向け製品の生産拡大
■将来の成長戦略：
2026年度までに年間売上高10億ドルのランレート達成を目指す
インジェニック買収によるマイクロ波IC設計能力の強化
データセンター、5G、衛星通信市場での機会拡大
売上総利益率60%達成への取り組み継続
■2025年度Q1見通し：
売上高：2億1,200万〜2億1,800万ドル
調整後売上総利益率：57〜59%
調整後EPS：75〜81セント
■市場環境：
データセンター市場は変動が激しいものの、長期的な成長トレンド
防衛分野は堅調
通信分野は地域によって強弱あり
産業分野は一部弱含み
特筆すべき点として、会社は短期的な変動よりも長期的な成長戦略に焦点を当てており、特にデータセンターにおける次世代技術（800G/1.6T）への移行と、防衛・衛星通信分野での事業拡大に注力しています。また、継続的な事業効率の改善と新製品導入の加速にも取り組んでいます。
５．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブな要素
売上高の増加： 第4四半期の売上高は2億70万ドルで、前年同期比で増加しました。
純利益の増加： GAAPベースの純利益は2,940万ドル（1株当たり0.39ドル）で、前年同期の2,450万ドル（1株当たり0.34ドル）から増加しました。
データセンター市場の成長： データセンター部門の売上は5,620万ドルで、前四半期比14.7%増加しました。
産業・防衛市場の好調： 産業・防衛部門の売上は9,280万ドルで、四半期および年間で過去最高を記録しました。
強固な財務状況： 第4四半期末の現金および短期投資の合計は約5億8,190万ドルに達しました。
🥶ネガティブな要素
テレコム市場の低迷： テレコム部門の売上は5,170万ドルで、前四半期比2.1%の増加にとどまり、他部門と比較して成長が鈍化しています。
新製品導入の遅れ： 年間で50%以上の新製品導入を目指していましたが、目標を達成できませんでした。
ウェハーファブの稼働率の最適化不足： 内部のウェハーファブの稼働率が最適化されておらず、コスト効率に影響を及ぼしています。
🤖AIアナリストの分析と将来予測
MACOM Technology Solutions Holdingsは、第4四半期において売上高と純利益の増加を達成し、特にデータセンターおよび産業・防衛市場での成長が顕著でした。しかし、テレコム市場の成長鈍化、新製品導入の遅れ、ウェハーファブの稼働率最適化の課題が浮き彫りとなっています。
将来的には、データセンター市場での高性能接続ソリューションの需要増加が期待され、同社の成長を支える要因となるでしょう。一方で、テレコム市場の低迷や新製品導入の遅れは、今後の成長に対するリスク要因となり得ます。これらの課題に対処し、内部プロセスの最適化と新製品開発の加速が求められます。
全体として、MACOMは強固な財務基盤と多様な市場でのプレゼンスを持ち、今後の成長機会を活用できる位置にありますが、内部課題への対応が持続的成長の鍵となるでしょう。
６．各種成長性
１）純資産成長率
７．カンファレンスコール詳細
ようこそ、MACOMの2024年度第4四半期決算説明会へ。本日2024年11月7日木曜日の会議は録音されています。現在、全参加者はリスニングのみのモードとなっています。
ここでMACOMのコーポレート開発・調査担当副社長であるスティーブ・フェランティ氏にお渡しします。フェランティ様、どうぞよろしくお願いいたします。
ありがとうございます、リビア。おはようございます。MACOMの2024年度第4四半期および通期の決算について説明させていただきます。
まず、本日の議論には将来の見通しに関する記述が含まれており、これらは1995年私的証券訴訟改革法の定める将来予測に関するセーフハーバー条項の対象となる特定のリスクと不確実性の影響を受けることをご了承ください。実際の結果は、本日議論される内容と大きく異なる可能性があります。
これらのリスクと不確実性の詳細については、MACOMのSECファイリングをご参照ください。また、経営陣の発言には一部非GAAPベースの調整済み財務情報の議論が含まれます。GAAPベースと調整済み非GAAPベースの結果の調整表は、本日SECに提出された当社のプレスリリースおよび関連する8-Kフォームに記載されています。
それでは、MACOMの社長兼CEOであるスティーブ・デイリーに引き継ぎたいと思います。
ありがとうございます、おはようございます。本日は会社全般の状況についてご説明させていただき、その後、最高財務責任者のジャック・コーバーが2024年度第4四半期および通期の業績をレビューいたします。ジャックの説明の後、2025年度第1四半期の売上高と利益の見通しについてご説明し、その後質疑応答とさせていただきます。
2024年度第4四半期の売上高は2億707万ドル、調整後EPSは希薄化後1株当たり73セントでした。通期では、2024年度の売上高は7億2,960万ドル、EPSは2.56ドルでした。
第4四半期の売上高は過去最高を記録し、フリーキャッシュフローは5,700万ドルを超えました。会計年度末時点で、当社の貸借対照表上の現金および短期投資は約5億8,200万ドルとなっています。
第4四半期の受注残高比率は1.1対1でした。当四半期中に受注・出荷された当座の事業は、総売上高の22%を占めました。2025年度に向けた受注残高は、最近の大型プログラム受注を含め、過去最高水準となっています。
新規受注は主にデータセンターと防衛関連の顧客からのものが好調で、産業用および一部の通信サブマーケットは引き続き弱含みでした。
新年度の開始にあたり、長期戦略のレビュー、昨年度の成果の要約、そして2025年度の主要な優先事項についてご説明させていただきます。
端的に申し上げますと、当社の戦略は、主要3市場における最高電力、最高周波数、最高データレートのアプリケーションをサポートすることに焦点を当てています。これらのテーマに沿ってR&Dと製品開発リソースを配置し、年次戦略計画プロセスを通じて、ポートフォリオの競争力を強化し、将来の成功に向けて会社をポジショニングするための短期・長期目標を設定しています。
私たちの目標は、技術チームがお客様と緊密に協力し、独自のオプションを提供することです。幅広い独自技術と世界クラスの製造力を活かすことで、多くの新規顧客を獲得し、市場シェアを拡大できると考えています。
2024年度はMACOMにとって多忙な1年でしたが、4つの主要な成果を挙げたいと思います。
第一に、3つの主要市場それぞれにおいて、業界をリードする顧客から複数の大型発注および契約を獲得できたことを嬉しく思います。これらのプログラム受注は、今後12ヶ月以上にわたって当社の成長を支えると期待しています。
第二に、データセンター向け高性能接続ソリューションにおけるリーダーシップポジションを拡大し、この分野のリーダー企業に引き続き先進的なソリューションを提供しています。2024年度通期のデータセンター関連売上高は過去最高を記録し、年間成長率は30%を超えました。
第三に、業界をリードするマイクロ波およびミリ波周波数プロセス、製品、ソリューションを開発する戦略を引き続き実行しています。今週初めに発表したプレスリリースで触れたように、多くの先進的な半導体開発プロジェクトが米国政府の支援を受けています。最近では、先進的な半導体技術の開発に約2,900万ドルの資金を獲得しています。
最後に、最近の戦略的買収により、MACOMはより大きく、より強く、より競争力のある企業となりました。ポートフォリオの拡大により、サービス提供可能な市場規模（SAM）が大幅に拡大しています。
過去の会計年度における数々の成果を喜ばしく思う一方で、目標に達成できなかった分野もあることを認識しています。
まず、前年比50%増のIC製品導入という目標を達成できませんでした。新製品導入（NPI）能力と効率を向上させるため、自動化の拡大、NPIプロセスの合理化、FABサイクルタイムの短縮など、さらなる取り組みが必要です。
第二に、低ウェーハFABの最適な稼働率を達成できませんでした。MACOMの財務状況は、社内FABが完全稼働している時が最も強くなります。
私たちは継続的な改善の姿勢を持ち続けており、2025年度にはこれら2つの重要な分野に確実に取り組んでまいります。
2025年度に向けて、私たちの優先事項には以下が含まれます：
ガリウムヒ素およびGaN MIMICにおけるリーダーシップを拡大し、RFおよびマイクロ波アプリケーションで市場シェアを獲得すること
銅ケーブルおよび光インターフェースにおけるデータセンターアプリケーション向け200Gレーン高速アナログソリューションで市場をリードすること
航空宇宙・防衛アプリケーションにおける光学機能をさらに拡大すること
国内外の事業を活用しながら、主要な高性能アプリケーションにおけるモジュールおよびサブシステム事業を成長させること
2025年末までにヨーロッパ半導体センターの6インチウェーハ生産ラインの認定を完了すること
800Gおよび1.6Tアプリケーションをサポートする高速フォトディテクタおよびCWレーザー製品の生産を拡大すること
FAB稼働率向上につながる新製品導入のペースを加速すること
そして最後に、包括的な戦略の実行を確実にするため、業界をリードする人材の採用と獲得を継続すること
エンドマーケットに目を向けますと、第4四半期の各市場の売上高は予想通りで、産業・防衛が9,280万ドル、通信が5,170万ドル、データセンターが5,620万ドルでした。四半期ベースでは、データセンターが前期比14.7%増、産業および通信がそれぞれ2.1%増となりました。産業市場の売上高は年間および四半期ベースで過去最高を記録したことを申し添えます。
私たちは、レーダー、電子戦、セキュア通信、統合戦場システムにわたる産業・防衛市場において、引き続き成長機会を見出しています。これらのアプリケーション全体にわたるトレンドは、より高い周波数、より高い電力レベル、より広い帯域幅、そしてより高度な統合へと向かっています。UAVからの脅威、より洗練された標的システム、そして戦場における劇的に複雑化する電磁環境は、システムの性能を向上させるためにX帯やV帯を含むより高い周波数帯域への移行を促しています。
今月初め、MACOMが海軍顧客向けに大型のSバンド、高出力、GaNベースのフェーズドアレイトランスミッターを納入したことを報告できることを嬉しく思います。これはMACOMにとって大きなマイルストーンであり、このような複雑なプロジェクトを完遂した献身的なチームを称賛したいと思います。RFパワーコンポーネントチームのサポートを受けたシステムエンジニアリングチームにより、この高性能システムの効率的な設計と製造が実現しました。私たちの努力が実を結び、より高周波の次世代高出力GAN送信アレイの設計・製造に関する、価値が2倍の新契約を獲得できたことを嬉しく思います。
GaNベースのVマーケットのトレンドは、まさにMACOMの強みに直結していると考えています。特に、私たちは超高周波半導体MIMICプロセス技術と製品で、米国および特定の国際市場をサポートすることに注力しています。
例えば、MACOM欧州半導体センターの開設により、ウェーハ製造能力を拡大し、エピタキシャル成長の専門知識を追加し、欧州の防衛顧客との関係を強化しました。
通信エンドマーケットの売上高は、MACOM特有の明るい兆しが見え始めており、引き続き成長しています。2025年の世界の5G支出は2024年と比較して若干減少すると予想する向きもありますが、現在は北米市場からの需要により好調を維持しています。欧州とインドの需要は弱含みが続いていますが、インドでは一部大型の5G受注が発表されており、これはMACOMにとってプラスとなる可能性があります。また、主要顧客の在庫が正常化したことで、古い製品に対する新規需要も発生しています。
しかしより重要なのは、私たちが参入している5G市場の新プラットフォームにおいて市場シェアを獲得していると考えていることです。これは主に、MACOMの製品が競合他社に対して独自の優位性を提供できる、より高出力のマルチバンドラジオの需要によって牽引されています。
衛星通信市場は引き続き非常に堅調です。特に、低軌道衛星（LEO）ベースのブロードバンドアクセス市場は、MACOMにとって大きな成長機会を提供しています。衛星ベースのブロードバンドアクセスは、農村部のブロードバンドサービス、船舶や航空機向けブロードバンドサービス、緊急サービスにおいて、ますます実行可能なソリューションとなっています。一部のネットワークは直接携帯電話への通信機能を組み込んでおり、MACOMもこれをサポートしています。
LEOネットワークは通常、数千の衛星を含むメッシュアーキテクチャで構築されています。例えば、主要な衛星ベースのインターネットサービスプロバイダーの1つは、これまでに6,000基以上の衛星を打ち上げており、この数は倍増する可能性があると考える向きもあります。今後数年間で、他の大規模LEOコンステレーションも設計・展開されると予想しています。国防総省側でも、セキュアな通信、堅牢なGPS、宇宙ベースのレーダーシステムをサポートするための新たな衛星コンステレーションが開発されていることを付け加えておきます。
これらの衛星ネットワーク内で、MACOMは衛星間リンクおよび衛星-地上間リンク向けの半導体およびモジュールソリューションを提供しています。これらは通常、マイクロ波、ミリ波無線周波数、フリースペース光通信の組み合わせを使用しています。場合によっては、衛星-地上間リンクのパワー効率を向上させるために線形化が必要となります。また、地上ベースのゲートウェイネットワーク向けのソリューションも提供しています。MACOMは現在、MIMIC、RFパワー、ライトウェーブ、リニアライザー製品ラインにおける複数のプログラムを実行しています。
最後に、ケーブルTVインフラ市場はDOCSIS 3.1からDOCSIS 4.0への移行の途上にあります。これらの移行期間中は、新システムの設計や認定作業が行われるため、通常需要は一時的に低迷します。過去1〜2年間はその需要低迷を経験してきましたが、その間も新製品のリリースと新規設計採用に向けた顧客との協力を継続してきました。現在、米国の一部のプロバイダーが展開を開始したことで、新しいDOCSIS 4.0製品に対する緩やかな需要が見え始めています。これらの展開において、当社はラインアンプやノード向けのアンプ、バランス、カプラー、フィルターを供給しています。2025年度は、ケーブルTV顧客からの売上高が緩やかな成長を示すと予想しています。
データセンターのエンドマーケットは、引き続きダイナミックで大きな成長機会を有しています。インターネットサービスプロバイダーが次世代データセンターの展開に向けた設備投資を加速させており、好ましいトレンドが続いています。場合によっては、新しいデータセンターは多数のプロセッサーを導入する可能性があり、これにより光および/または銅の相互接続の増加が必要となる可能性があります。当社はこれらの分野を製品でサポートしています。顧客が電気的または光学的ソリューションのいずれを選択するかについては中立的な立場を取っています。特定のアプリケーションにおいて、当社の市場ポジションは強固です。800G製品は本格的な生産に入っており、1.6T設計の立ち上げが始まっていることを申し添えます。
2024年度には、800ギガビット/秒の光モジュールをサポートする出荷を実行しました。これは場合によっては8レーンの100Gとなります。この市場の一部は1.6T製品に移行すると予想しており、主要な設計採用を獲得して強力なポジションにあり、これらの8x200Gソリューションのサポートを開始しています。当社の製品は再タイミングおよびリニアアーキテクチャの両方をサポートしていますが、DSPベースの技術は再タイミング信号処理機能を実行するために消費電力が高くなり、顧客に大きな熱設計とコストの課題をもたらします。
これに対処するため、リニアプラガブル光学（LPO）およびリニア銅イコライザー技術が注目を集め続けており、MACOMが創設メンバーであるLPO-MSAに新規顧客が参加しているのを目にしています。これらの技術が800Gアプリケーションをサポートするため、一定のシェアを獲得し始めると予想しています。
MACOMは、プロセッサーとメモリのプールがコンピューティングインターフェースを介して相互接続される分散コンピューティングのような新しいアプリケーションもサポートしています。より長距離のPCIeインターフェースは、PCIe 6および7に相当するレーン当たり64および128ギガビット/秒のより高いデータレートで動作し、MACOMはリニアTIA、レーザードライバー、銅イコライザーでこれらのリンクをサービス可能です。これは最近のCIOEおよびECoCトレードショーで実証されました。
成長分野の1つは、クラウドコンピューティングとコンテンツデリバリーをサポートするより多くの帯域幅に対する急速に成長する需要により、データセンターインターコネクト（DCI）、特に400G ZRおよびZR+、そして新興の800G ZRおよびZR+に関連しています。MACOMの400Gおよび800G ZRおよびZR+コヒーレントドライバーおよびTIAファミリーは、この成長する需要をサポートするために市場で十分なポジションを確立しています。
顧客からますます関心が高まっているもう一つの分野は、データセンターキャンパスネットワーク内でのコヒーレント光の使用で、これはコヒーレントライトとしても知られています。MACOMは、400G ZRライト向けの低消費電力で費用対効果の高いドライバーとTIAおよびCWレーザーを使用して、15キロメートル未満の長さでのコヒーレント光学の使用を可能にする取り組みをサポートしており、最終的には800Gに移行する予定です。これらの400Gネットワークの展開はすでに始まっており、2025年暦年中に量産が開始される見込みで、その後800Gが展開されると予想されています。
要約すると、データセンター市場は当社の高速アナログ設計者にとって引き続き刺激的な分野となっています。
最後に、設計能力を強化・拡大する戦略の一環として、今週、ダラスとサンディエゴにオフィスを構えるファブレスIC設計会社であるインジェニックの買収を完了したことをお知らせできることを嬉しく思います。インジェニックには、マイクロ波ICおよびモジュール設計の専門家約20名が在籍しています。10年以上前の設立以来、このチームは主に防衛アプリケーションのサポートに焦点を当ててきました。3名の共同創業者であるスティーブ・ネルソン、クリス・アイゼン、ジャック・ジャイルズは業界のベテランで、ガリウムヒ素およびガリウムナイトライド回路およびモジュール設計の可能性を定義する助けとなってきました。
優秀なインジェニックチームをMACOMに迎えることができ、相互の顧客の利益のために協力できることを楽しみにしています。インジェニックのワイドバンドアンプ設計能力とノウハウは、レーダーや通信アプリケーションに適したナローバンドアンプ設計におけるMACOMの強みを補完します。皆様にはぜひウェブサイトでインジェニックについて詳しくご覧いただきたいと思います。
まとめますと、当社の強みは、MACOMが市場シェアを拡大するためのユニークで最高クラスの多様化された半導体ポートフォリオを構築することです。当社のスピードと機動性は、しばしばより大きく、より多くのリソースを持つ競合他社に打ち勝つ助けとなっています。
それでは、ジャックから財務結果の詳細についてご説明させていただきます。
ありがとうございます、スティーブ。皆様、おはようございます。四半期業績の詳細に入る前に、2024年度の財務に関する項目をいくつか要約させていただきます。
2024年度は、四半期ごとに売上高とEPSが連続して増加し、総売上高は2023年度比で12%以上増加しました。2024年度と2023年度を通じて、堅調で一貫したキャッシュフロー創出を維持し、これにより手元資金での買収資金調達と将来の企業優先事項のための現金蓄積が可能となりました。
それでは、第4四半期の業績結果と2024年度通期、そして2025年度の見通しについて、追加のコメントをさせていただきます。
第4四半期の売上高は、全3つのエンドマーケットで成長を遂げ、四半期として過去最高の2億707万ドルとなり、前期比5.4%増となりました。地域別では、米国内顧客からの売上高が第4四半期の約45%を占め、第3四半期と同水準でした。2024年度通期では、米国内顧客からの売上高は45%を占め、前年の48%からやや低下しました。事業の地理的多様化に取り組んでおり、米国内外からの売上機会のバランスが取れていることを嬉しく思います。
第4四半期の調整後売上総利益は1億1,660万ドル、売上高比58.1%で、前四半期比60ベーシスポイント上昇しました。第4四半期の調整後営業費用の総額は6,590万ドルで、研究開発費が4,390万ドル、販売費及び一般管理費が2,200万ドルでした。調整後営業費用の前期比200万ドル増は、主に事業成長に伴う人件費関連の増加によるものです。
第4四半期の減価償却費は730万ドル、2024年度通期では2,810万ドルで、主に買収設備への投資により、年間ベースで約430万ドル増加しました。第4四半期の調整後営業利益は5,070万ドルで、第3四半期の4,560万ドルから11%増加しました。2024年度通期の調整後営業利益は1億7,500万ドルで、2023年度の1億8,960万ドルと比較して、調整後営業利益率は520ベーシスポイント低下しました。
最近の買収による増分売上高が、前年同期比で調整後営業利益率を低下させたことは認識しています。しかし、予想通り調整後営業利益とそれに関連する利益率は、ここ数四半期で改善してきていることに注目しています。2025年度に向けて、当社チームは買収したビジネスのさらなる最適化を計画しており、業務効率の向上と歩留まり改善活動を実行していきます。スティーブが強調したように、当社チームは事業全体を継続的改善のアプローチで運営しており、年度を通じてさらなる営業利益率の向上に取り組んでいきます。
第4四半期の調整後純利息収入は530万ドルで、第3四半期の約480万ドルから増加しました。2024年度通期の調整後純利息収入は1,900万ドルで、2023年度の1,000万ドルから増加しました。2025年度に入り、四半期ごとの純利息収入は第4四半期レベルと同程度になると予想しています。これは四半期ごとのキャッシュフローによる投資残高の増加と、予想される金利および利回りの低下が相殺されるためです。
第4四半期の調整後実効税率は3%で、約170万ドルの費用となりました。第4四半期の純現金納税額は約160万ドル、2024年度通期では600万ドルでした。2025年度も調整後実効税率は3%を維持すると予想しています。2024年9月27日時点の繰延税金資産残高は2億1,200万ドルで、2023年度末の2億1,800万ドルから減少しました。
R&D税額控除を含む繰延税金資産残高は2025年度から2026年度にかけてさらに活用される見込みで、この期間の現金納税額は比較的低い水準を維持できると予想しています。第4四半期の調整後純利益は5,420万ドルで、第3四半期の4,890万ドルから増加しました。調整後1株当たり利益は、7,450万株の完全希薄化後株式数を使用して73セントとなり、第3四半期の66セントから増加しました。
次に、業務、貸借対照表、およびキャッシュフロー項目に移ります。第4四半期の売掛金残高は1億570万ドルで、四半期中の出荷の平準化と強力な回収活動により、第3四半期の1億680万ドルから減少しました。その結果、売上債権回転日数は前四半期の51日から48日に短縮されました。
四半期末の棚卸資産は1億9,450万ドルで、第3四半期の1億9,070万ドルから増加しました。棚卸資産回転率は前期と同じ1.7回でした。棚卸資産の質とミックスは良好で、戦略的な受注残と2025年度の成長計画を引き続きサポートしています。2025年度を通じて、棚卸資産回転率の改善を見込んでいます。さらに、これは特定のパートナーが保有するチャネル在庫を5四半期連続で削減したことを示しています。
第4四半期の営業活動によるキャッシュフローは約6,230万ドルで、前期比1,330万ドル増加しました。第4四半期の設備投資額は520万ドルで、2024年度通期の設備投資額は2,240万ドルと、2023年度の2,470万ドルから若干減少しました。2025年度に向けては、通期の設備投資額を約3,500万ドルと見込んでています。
次に、その他の貸借対照表項目に移ります。第4四半期の現金、現金同等物および短期投資は5億8,190万ドルで、第3四半期から6,040万ドル増加しました。年度前半にRF事業の買収に手元資金を活用できたことを喜ばしく思います。2024年9月27日時点で、転換社債の帳簿価額と比較して、現金および短期投資は1億3,300万ドル以上のネットキャッシュポジションとなっています。当社の貸借対照表とキャッシュ創出は引き続き健全で、継続的な景気循環圧力の中でもMACOMの目標利益率をサポートするため、事業運営と裁量的支出に対するレバレッジを継続して活用しています。
2024年度はMACOMにとって堅調な1年となり、会社の業績と成果を喜ばしく思うとともに、構築してきた多様で強靭なポートフォリオが事業の将来の成長をサポートすると確信しています。
2025年度を迎えるにあたり、以下の財務目標を設定しました：
2026年度に10億ドル以上の年間売上高ランレートを達成できる企業を構築すること
事業の成長分野に対する裁量的支出と設備投資を慎重に管理・配分すること
四半期ごとに営業利益率を改善しEPSを増加させること
2024年度水準を上回る四半期営業キャッシュフローを創出すること
低コストで事業運営の柔軟性を確保できるよう資本構造を最適化すること
さらに、キャリア開発機会、年次昇給、昇進、ボーナスおよび株式プログラム、ならびに競争力のある医療、退職、その他の福利厚生を通じて、従業員への投資を継続することにコミットしています。
それでは、スティーブに戻したいと思います。
ありがとうございます、ジャック。
MACOMは、2025年1月3日に終了する第1四半期の売上高を2億1,200万ドルから2億1,800万ドルの範囲と予想しています。
調整後売上総利益率は57%から59%の範囲、7,500万株の完全希薄化後株式数に基づく調整後1株当たり利益は75セントから81セントの範囲を見込んでいます。
全てのエンドマーケットで前期比成長を予想しています。
データセンターが約15%の前期比成長でリードし、通信および産業・防衛が一桁台前半から中盤の前期比成長を見込んでいます。
インジェニックは第1四半期の業績に重要な貢献はしない見込みであることを申し添えます。
それでは、オペレーターに質疑応答に移っていただきたいと思います。
ありがとうございます。
皆様、ご質問のある方は、お電話の11を押していただき、お名前が呼ばれるまでお待ちください。ご質問を取り下げる場合は、再度11を押してください。時間の都合上、質問は1つと追加質問1つに限らせていただきますようお願いいたします。
Q&Aの準備が整うまでしばらくお待ちください。
最初の質問は、ベンチマーク・カンパニーのデビッド・ウィリアムズ氏からです。どうぞ。
「おはようございます。素晴らしい業績、おめでとうございます。」
「ありがとうございます。」
「データセンターについて様々な良好な機会についてお話しされましたが、まず、スクリプトで言及されたLPOの機会について、また800Gをサポートするために市場シェアを獲得し始めている新技術について、もう少し詳しく説明していただけますか？」
「はい、LPOについては、ここ4ヶ月から6ヶ月ほどの間に、業界からの関心が高まっているのを実感しています。MSA組織のメンバーが10-12社から現在19社近くまで増加しているのを目にしています。また、顧客がLPOソリューションの相互運用性のテストを開始し始めているのを見ており、これは非常に魅力的だと考えています。
ただし、LPOソリューションの展開はまだ非常に初期段階であることも注意しておく必要があります。今後1-2年の間にLPOが市場の一定のシェアを確実に獲得し始めると考えています。
ご存知の通り、当社はMSAの創設メンバーの1つとして、このタイプのソリューションをサポートする非常に強力な設計チームと製品ポートフォリオを有しており、非常に強力なポジションにあります。
LPOに関する最後のポイントとして、800Gのデータレートでこのアプリケーションの市場との交点があると考えています。これはこのアプリケーションにとって非常に良好なスイートスポットになると思われます。
より新しい技術に関しては、データレートが高周波化するにつれて状況が変化していることは明らかです。当社は高性能シリコン側だけでなく、光学ソリューションでも非常に良好なポジションにあると考えています。
先ほどの発言で、フォトディテクタやCWレーザーの導入についても触れましたが、これらの特定の製品ラインにとって2025年と2026年は良い年になると考えています。」
「カラー情報をありがとうございます。2つ目の質問として、アクティブ銅ケーブル側で、展開方法や顧客の異なる戦略、異なる展開方法の考え方について、6ヶ月前や30日前と比べて何か変化に気付かれましたか？」
「はい、データセンター市場は非常に変動が激しく、顧客は常にソリューションやアーキテクチャを変更し、プログラムを急速に立ち上げたり縮小したりしていることを、投資家やアナリストの皆様によく申し上げています。
これは当社の最も変動の激しいエンドマーケットの1つであることを常に強調しています。
ご質問に具体的にお答えすると、一部の大手顧客から、特定のアーキテクチャで銅ケーブルの使用を減らすという議論があったことは確かです。
そのようなコメントには確かに注目していますが、当社のデータセンター売上は非常に多様化しています。アクティブ光ケーブルだけでなく、アクティブ銅ケーブルや様々なプラガブルモジュールもサポートしています。
当社のポートフォリオ全体の多様性があるため、顧客が何を展開するか、しないかという市場の特定の部分にあまりこだわりすぎないようにしています。
当社の強みは歴史的に短距離にありました。先ほどの発言で触れたように、現在では短距離と中距離の接続がZRやコヒーレントライトなどの新しいプロトコルを含めてより複雑になってきています。
これらの短距離および中距離の接続に重なり合うこれらのタイプのソリューションは、再びMACOMにとって成長の機会となります。
特定の領域に過度に注目することはせず、全ての領域に対応し、顧客の成功を確実にすることを目指しています。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、ディーパ・セトラーのハーシュ・クマール氏からです。よろしくお願いします。
「皆様、まず素晴らしい業績予想についてお祝い申し上げます。スティーブ、その点について、12月期の予想で、過去2-3四半期の予想と比較して成長が大幅に加速しているように見受けられます。これはデータセンターからもたらされていることは承知していますが、データセンターが持続可能な成長レベルに達し、例えばACCや将来的にはLPOなどの機会が結実するにつれて、このような数字が期待できると考えてよいでしょうか？四半期ごとに15%ではないにせよ、良好な成長が数四半期続くという意味で、データセンターは数四半期連続で二桁成長するでしょうか？」
「継続的な二桁成長への期待は抑制すべきだと思います。それは持続可能とは考えていません。
2025年度はデータセンターにとって非常に強い年になると考えています。実際、最も急成長するエンドマーケットの1つになる可能性があります。通期で非常に強い二桁成長を達成するはずです。
しかし、成長が直線的で一定の連続的成長になるという期待は決して持つべきではありません。先ほどの質問でも触れた変動性に関する指摘は、ここでも非常に重要です。
市場は変動が激しく、その結果、四半期ごとにばらつきが出る可能性があります。
ただし、それに付け加えて、1.6Tへの急速な移行を確実に目にしています。この分野で非常に強い成長機会を見ています。2025年は1.6Tにとって非常に強い年になると考えています。
もちろん、その背景には800Gのより堅調なパフォーマンスもあります。これらの2つの要因により、非常に強い年になる可能性があると考えています。
ただし、近期の視界は非常に良好ですが、年度後半を見通すと、その視界は当然ながらより不透明になります。」
「もちろんです。追加質問として、まず確認させてください。ジャック、2026年の10億ドルについて言及されましたが、これはランレートベース、つまり四半期2億5,000万ドルという意味なのか、それとも会社全体で実際に10億ドルに達する可能性があるということなのでしょうか？
そして質問ですが、ウルフを買収されました。これは恐らく皆様が売上総利益率の改善に取り組んでいる分野だと思います。現在、RF事業がシェアを獲得している様子が見られます。これらの利益率がコア事業と同程度に正常化する時期について、考え方を説明していただけませんか？」
「はい、ありがとうございます、ハーシュ。確認の点について、その通りです。2026年度のある時点で四半期2億5,000万ドルに相当する10億ドルのランレートに到達することを指しています。
ウルフスピードの買収に関して、統合項目への取り組みは継続しています。これまでのところ非常に順調に進んでいます。
トップラインとボトムラインの両面でビジネスの改善を目にしています。先ほどの発言でも触れたように、まだ取り組むべき課題は残っていますが、全体的にこれまでの進捗に大変満足しています。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、スティーフェルのトーリ・サンドバーグ氏からです。よろしくお願いします。
「はい、ありがとうございます。素晴らしい業績、おめでとうございます。まず、12月期の当座売上要件についてお聞きしたいのですが、今四半期は22%とおっしゃいましたね。次の四半期もこの数字はほぼ同じになるのか理解したいのですが。」
「トーリ、ジャックです。この1年程度、20%前後で推移しています。四半期によって若干上下することもありますが、その辺りで推移しています。今後もこれが大きく変わるとは予想していません。」
「分かりました。追加質問として、スティーブにお聞きしたいのですが。おっしゃった通り、市場は200ギガ/レーンに急速に移行しており、光対銅、リニア対DSPなど、様々な技術間で大きな議論が行われています。御社にとって素晴らしいのは、全ての技術に対応されているということですね。御社の視点から、特に光対銅に関して、200ギガ/レーンの市場はどのように展開すると考えていらっしゃいますか？」
「はい、おそらく私がその質問に答えるのは適切ではないかもしれません。当社は業界のマーチャントサプライヤーであり、最高のパフォーマンスと最低コストのモジュールやソリューションの設計に注力するお客様と協力しています。
全ての顧客が異なるアプローチを取っています。従来のDSPベースのソリューションを使用したい顧客もいれば、LPOを試したい顧客もいます。シリコンフォトニクスに移行する顧客もいれば、薄膜リチウムニオベートを検討している顧客もいます。
当社の方針は、これら全てに取り組み、価値を提供できる場所で回路設計能力を活用してお客様をサポートすることです。
高いデータレートソリューションには非常に多くのユニークな実装があり、当社チームはその要件に対応するのに非常に忙しいことを強調しなければなりません。
基本的なレベルでは、当社は高速インターコネクト設計が非常に得意です。先に挙げたどのソリューションであっても、当社チームはお客様と協力してソリューションを共同設計し、初回設計で高い成功確率を確保し、MACOMは非常に迅速に大量生産に移行する力を持っています。
業界の大手リーダーの中には、MACOMを非常に深い専門性を持つ企業として見ている企業があり、それはデータセンター事業の前年比30%成長に表れています。また、レーザーやフォトディテクタ分野で垂直統合された先進技術を持っていることも、迅速な学習サイクルと市場へのソリューションの迅速な展開を可能にし、顧客基盤にとって非常に魅力的なものとなっています。
どちらが勝利を収めるかは分かりませんが、その問いの両側に確実に存在したいと考えています。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、レイモンド・ジェームズのスリニ・パジャール氏からです。よろしくお願いします。
「ありがとうございます。おはようございます。スティーブ、データセンター事業について、400から800、そして800から1.6に移行する際、これがSAMやコンテンツにどのような影響を与えるのかお話しいただけますか？倍増するのか、それともそれより少ないのか？この点について何かコメントいただければ参考になります。」
「はい、一般的に、より高いデータレートに移行すると、個々のコンポーネントの価格は上昇します。
しかし、最終的にSAMは、接続数、ポート数、データセンターの展開、全体的なアーキテクチャによって定義されます。
読んでいる情報に基づくと、SAMは拡大しているように見えます。当社の製品ソリューションセットは成長していないと言えます。市場に販売する機能は有限です。
そのため、長期的に見ると、データセンター市場は当社の市場の中で最も小さい市場の1つになる可能性があると述べています。これは3-5年先を見据えた場合です。
他の事業部門の成長がより速くなると考えています。データセンター内ではシステム展開数の増加により、確かにSAMの拡大が起きていると言えますが、製品セットの観点からは、非常に状況依存的になります。
例を挙げますと、多くのシステムがDSP内に統合されたドライバーを使用しています。これは特定のアプリケーションにおけるSAMの縮小とも言えます。
しかし、ドライバーをDSP内に組み込むことができない他のアプリケーションもあり、そのような機会は成長しています。
そのため、実際にSAMがどうなっているのかを把握するには、これらの要素を全て相殺する必要があります。社内でモデルを持っていますが、モデルにはかなりの誤差があるため、通常このレベルの詳細は共有していません。
ただし、これを注視しており、より高いデータレートのソリューションが市場に登場する際の長期戦略計画と、新製品開発にどこに投資すべきかを判断するための指針として使用しています。」
「分かりました。ありがとうございます。ジャックへの追加質問です。売上総利益率について、四半期ベースでは比較的横ばいの予想とのことですが、今会計年度末または来暦年末までに60%レベルに到達するという期待は依然としてありますか？また、改善がどこから来るのか、主にミックスによるものなのか、工場稼働率が最適でないというお話もありましたが、今後数四半期の売上総利益率をどのように考えればよいのかご説明いただけますか？」
「はい、ご質問ありがとうございます。売上総利益率の予想に関して、57-59%という数字を出していますが、これは丸めた数字での予想方法の関係です。
2024年度後半に見られた売上総利益率の改善に満足しています。2025年から2026年にかけて売上総利益率を改善するためのさまざまな取り組みについて説明してきました。
年度を通じての予想を見ると、2025年度末には59%の売上総利益率で終えることを目指しています。60%という目標は依然として掲げていますが、言及したミックスの課題に取り組む中で、達成までの時間がもう少しかかる見込みです。
FABに関する点についてもご指摘の通りで、スティーブも触れていました。2025年度の重要な取り組みとして、FABの稼働率向上とNPIメトリクスの改善に注力します。
新製品の投入は順調で、これらの製品が全体の売上総利益率を向上させているため、これは将来的な60%達成をサポートする別の要因となります。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、コールマン・アッカーマン氏からです。よろしくお願いします。
「はい、ありがとうございます。データセンターについてお聞きしたいのですが。ACCの顧客は主要顧客以外にも広がっているのでしょうか？同様に、アクティブエレクトリカルケーブルも銅の領域で機会が拡大しているようですが、AEC（アクティブエレクトリカルケーブル）の機会についても、両製品に対する需要を踏まえてお話しいただけますでしょうか？」
「ありがとうございます。より低いデータレートでは、ACCに対する幅広い市場からの関心を見ています。その点については、はい、そうです。
AECに関する質問については、これは社内で使用している用語ではありません。市場はアクティブ光ケーブル（AOC）と電気側のACCに二分されていると考えています。
ケーブルを製造する競合他社の中には、それらのケーブルに組み込まれるチップをAECと呼ぶところもありますが、当社のソリューションをそのように分類したり見なしたりすることは通常ありません。そのため、その売上はACC部門に含めることになります。」
「なるほど。では別の質問をさせてください。スティーブ、年間売上高10億ドルに向けた軌道について考える際、まず通信部門について少し絞ってお聞きしたいのですが。その成長の大部分は、本日お話しされた衛星通信の機会から来るのでしょうか？それとも有線・無線分野でも機会が見られ、これらがミックスのより大きな部分となる可能性があるのでしょうか？また、その点について説明される際に、12月期の予想を考える上で有線・無線分野で見られた動向についてもお話しいただけますでしょうか？」
「はい。まず12月期の予想について、通信分野における足元の強さの多くは衛星通信と、主に米国内のラジオをサポートする5G展開から来ています。
しかし長期的な大きな絵を見ると、確かに衛星通信はMACOMにとって大きな成長潜在力を持っています。先ほどの説明でも触れたように、地上ベースのソリューション、衛星ベースのソリューション、チップからモジュール、サブシステムまで、そしてますます光学コンテンツも提供しています。多くのLEOコンステレーションがフリースペース光学を使用して通信しており、当社はこのアプリケーションをサポートするソリューションを持っています。
有線分野は徐々に回復してきています。PONとケーブルの両方を有線と考えていますが、若干の強さが見られ、ケーブルTV事業は前年比で成長すると予想しています。PON事業は通期で横ばいから若干の増加と考えています。
一般的に言えば、PON市場では多くの成長の触媒は見られていないため、2025年度に関しては控えめな期待を持っています。
しかし長期的には、RF・マイクロ波通信業界で優位に立てると考えています。企業の撤退や、特定の市場セグメントからの撤退、統合などが見られており、当社の目標はそのビジネスを取り込み、自社のビジネスに組み込むことです。
付け加えると、より多くの市場シェアを獲得する方法の1つは、エンジニアリング能力を増強することです。MACOMは過去3-4年でそれを実行してきました。
例えば、今週初めまたは昨日発表したサンディエゴとプレーノに拠点を置く設計会社であるインジェニックの買収を強調したいと思います。これにより、MACOMにとって新しい拠点を設立し、これらの新しい地域で採用と成長を開始できる2つの市場が開かれます。
このチームは業界をリードするチップとモジュールの設計者で構成されており、MACOMに直ちに多大なIP、経験、知識をもたらし、成長を促進するでしょう。
先ほどの説明でも触れましたが、新製品導入率に関しては期待した50%増には届かず、約15%増に留まったことは残念でしたが、今年の様々な取り組みを考えると、それでもかなり良い成長でした。
しかし、より速いペースで市場シェアを獲得するには、より多くの製品をより速く投入する必要があることは認識しています。
インジェニックのような優れたチームと、異なる経験、市場の異なる部分へのアプローチなど、リソースを取り込むことで、例えば彼らは業界をリードする広帯域・高効率アンプ設計チームです。
これは疑う余地がありません。彼らはMACOMの半導体プロセスを使用した経験があるため、会社に加わってすぐに始動し、非常に迅速に市場シェアを獲得できるはずです。
彼らが専門とするのは広帯域電子戦です。この業界セグメントのサービスに関して専門知識を持っています。これはMACOMにとって非常に興味深い分野であり、マイクロ波レーダーベースのビジネスを非常に補完するものです。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、JPモルガンのピーター・ペン氏からです。どうぞ。
「おはようございます。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。また、強い業績と予想、おめでとうございます。12月期の予想から年率10億ドルのランレートまで、四半期あたり3,500万ドルの増収が必要です。通信が回復しなくてもそこまで到達できるでしょうか？データセンター事業と防衛だけでその数字に到達するだけの余力はありますか？それとも、10億ドルの年率ランレートに到達するには通信の回復が必要だとお考えでしょうか？」
「はい、その数字に到達するには、確実に全てのエンドマーケットからの成長が必要だと考えています。これには通信も含まれます。
単純な計算をすると、四半期ベースで3-5%の連続成長を適用すれば、2026年度第1四半期か第2四半期のどこかで10億ドルのランレートに到達します。
もちろんこれは単純な計算であり、そこに到達することはずっと難しく、今後6四半期にわたって5-6%の連続成長があるとは示唆していません。
競合他社より競争力のある製品を継続的に投入し、顧客が新しい設計に投資し、最終製品を拡大できるよう、市場が合理的な状態にあることを確認する必要があります。
防衛とデータセンターには追い風があり、5Gの世界でも加速度的に市場シェアを獲得していると考えています。現在の位置付けについては、かなり良好な感触を持っています。
付け加えるとすれば、皆様ご存知の通り、半導体業界は変動の激しい業界であり、サイクルがあります。業界が下降サイクルに見舞われた場合、それは明らかに将来の計画に対する向かい風となります。」
「分かりました。データセンターに関する追加質問です。過去のトレンドを見ると、3-4四半期上昇して1-2四半期下降するようなパターンが見られます。今回の予想を含めると3四半期連続で上昇することになりますが、顧客の購買パターンに変化が見られるのでしょうか？あるいは、このようなデータセンターの不均一性を相殺できる新製品が十分にあるのでしょうか？なぜなら、そのまま放置すると、おそらく毎四半期上昇するようにモデル化してしまうからです。購買パターンと新製品がこのようなパターンをどのように形作るのか、少しお話しいただけますでしょうか？」
「はい、データセンター業界は非常に変動が激しいため、これは重要な質問だと思います。ご指摘の通り、成長期間があり、その後急激な下降があります。
これはMACOMの売上だけでなく、業界の売上にも当てはまる歴史的なパターンです。これが変わるとは予想していません。これが最初に強調したい点です。
ただし、四半期ごとの視点から離れて、年間成長率を見ることをお勧めします。MACOMは2019年度に約1億1,400万ドルだったデータセンター売上を、2024年度は2億ドル弱まで成長させ、この5年間で売上を倍増させました。
2021年度と2022年度は実質的に横ばいでしたが、その他の年は全て成長を遂げており、これは重要な点です。
もう1つ強調したいのは、次世代データセンターアーキテクチャがますます増加する中で、これは業界にとって確かに転換点となっています。より多くの相互接続を持つ非常に大規模で複雑なデータセンターで、より高いデータレートに非常に迅速に移行する必要があり、それを望んでいます。
これは過去2年間のテーマであり、この世俗的な成長は少なくともあと数年は続くと予想しています。
それに加えて、データレートへの移行により、製品はより複雑になり、展開コストが高くなっています。当社は良好なポジションにいると考えています。
しかし変動は激しく、将来のある時点で当社のデータセンター売上が減少することは確実です。しかし、当社は事業を長期的な視点で見ており、それらの一時的な落ち込みは無視しています。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、クレイグ・ハルカムのリチャード・シャノン氏からです。
「おはようございます。ご質問の機会をいただき、ありがとうございます。スティーブ、データセンターについて質問させてください。2025年度を考える際、数値は挙げずとも、いくつかの異なる要素からの貢献度を特徴付けていただけますでしょうか？多くの人が1.6Tについてのお考えを聞きたがっていると思います。また、フォトディテクタやCWレーザーなどについてもお話しされました。これらがどの程度顕著、重要、意味のある貢献をするのか、どのように特徴付けられるのか、説明していただけると幸いです。」
「はい、確かに1.6Tソリューションは2025年度において、前年比ベースで最も急成長する分野の1つになると考えています。
もちろん、800ギガベースのビジネスも引き続き堅調な成長と拡大が続くでしょう。
光学側では、現在多くの顧客から非常に関心を持たれている高性能フォトディテクタを持っています。タイミングが良いと言えます。
そのため、フォトディテクタとCWコンポーネントが2025年度に意味のある貢献をする可能性はあります。現時点ではまだ判断するのは早いと思います。しかし、両方のソリューションについて良好なタイミングにあります。
また、200ギガ/レーンについても強調したいと思います。1.6Tは実際にこの200ギガ/レーンへの移行です。これにはTIA、リニアイコライザー、ドライバー、そしてフォトディテクタが含まれます。
1.6Tと聞くとき、当社は200ギガ/レーン製品として販売する全ての製品を考えています。
一般的な背景として、前四半期の電話会議でも触れたと思いますが、当社チームはすでに400ギガ/レーンソリューションにも多大な時間とリソースを費やして取り組んでいます。」
「その展望をありがとうございます。非常に参考になりました。ジャックへの追加質問です。予想の数字を計算すると、営業費用が数百万ドル以上増加するように見えます。私の計算が正しいか確認したいのですが、これはより長期的な展望の中でどう位置付けられるのでしょうか？12月期の予想は素晴らしく、かなり良好なモメンタムがあるように見えます。最近の過去と比べて、少し支出の抑制を緩めているのでしょうか？」
「はい、リチャード、それは適切な指摘だと思います。営業費用が若干増加しているのを確認しています。その一部は、スティーブが言及した追加の設計能力に関連しています。
明らかに、新規買収により営業費用が数ドル追加されます。しかし、これらの追加設計活動により従業員への投資も検討しています。
また、12月期に影響する昇給プロセスも行っています。成長をサポートするために行っている多くの取り組みが重なっています。
営業費用は厳しく精査しており、戦略計画プロセスや予算編成プロセスを通じてこれらの費用を管理する点で、かなり良好な実績を上げていると考えています。
また、主にR&Dの観点から営業費用を見て、事業の成長分野にこれらの資金を確実に配分するようにしています。これは今後も継続します。」
「ありがとうございます。」
次の質問は、ニーダム・カンパニーのクイン・ボルトン氏からです。
「こんにちは、クイン・ボルトンの代理でニック・ドイルです。時間を割いていただき、ありがとうございます。カールのACC質問に関連して、これらの低データレートを使用するアプリケーションは、RAC2RACやNIC2TOR接続以外に何があるのでしょうか？これらはDACSからもシェアを獲得しているのでしょうか？」
「はい、それは非常に具体的な質問なので、非常に高いレベルでお答えします。ACC製品に対する国際的な関心を見ています。RACの上下や、RAC2RACなど、様々な実装に対してです。」
「ありがとうございます。DOCSIS 4.0の需要についてですが、来年はケーブルTV売上が緩やかな成長を予想されているとのことです。これまで低迷期と在庫消化期があったことは理解していますが、技術の進歩やサプライチェーンで、この移行を今加速させているような要因はありますか？」
「そうですね、あまりありません。次世代DOCSISプラットフォームに関して、この数年間の設計サイクルがありました。
当社がサービスを提供している様々な業界を見ると、ケーブルインフラ市場はおそらくCOVIDサイクル中に最も過剰な製品購入を行った市場の1つだと言えます。そのため、その在庫の消化には時間がかかりました。
これは過去数年間続いていましたが、その間も次世代システムの開発は進められていました。新しいプラットフォーム向けの製品に関して受注残は増加し始めており、今年度にはその事業から売上を計上できると予想しています。
また強調したいのは、DOCSISアーキテクチャは以前のアーキテクチャとは若干異なっており、そのため場合によってはMACOMに追加の製品機会をもたらしています。」
「ありがとうございます。」
これ以上の質問は受け付けておりません。最後の締めくくりの言葉をスティーブ氏にお願いいたします。
「ありがとうございます。
締めくくりとして、ジャックと私は、2024年度の業績を可能にした献身的な取り組みを行ってきたMACOMチーム全体に感謝の意を表したいと思います。
2025年度を迎えるにあたり、引き続きチームとして顧客ニーズに応え、戦略を実行していきます。
ありがとうございました。」
「皆様、本日のカンファレンスはこれで終了となります。ご参加ありがとうございました。これにて回線を切断させていただきます。ありがとうございました。」
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。