The Cheesecake Factory(CAKE)2024/Q2決算発表(2024/7/31)振り返り

2024年10月6日 12:16

１．売上と収益

・EPS　予想 1.001　→　結果 1.09　〇
・売上　予想 909.188M　→　結果 904.042M　✖
・次期EPS　予想　→　新ガイダンス
・次期売上　予想 877.5M　→　新ガイダンス 855.0~870.0M　✖

２．企業情報

The Cheesecake Factory（チーズケーキファクトリー）は、アメリカ合衆国を拠点とするカジュアルダイニングレストランチェーンで、主にチーズケーキを中心としたデザートや多様な料理メニューを提供しています。以下は同社に関する詳細な企業情報です。

1. 企業概要

社名: The Cheesecake Factory Incorporated
設立: 1972年
本社所在地: カリフォルニア州カラバサスヒルズ（Calabasas Hills, California）
業種: レストラン、外食産業
主要ブランド:
- The Cheesecake Factory®
- North Italia®
- Flower Child®
- Fox Restaurant Concepts（FRC）に属するブランド
ティッカーシンボル: CAKE（NASDAQ上場）

2. 事業展開

The Cheesecake Factoryは、アメリカおよびカナダを中心に340店舗を展開しています。また、34店舗の国際ライセンス契約によるレストランがアジアや中東地域においても運営されています。

チーズケーキファクトリー: 217店舗（北米）
ノースイタリア: 39店舗（イタリアンレストラン）
Flower Child: 33店舗（ヘルシーフードレストラン）
FRCブランド: 44店舗（革新的なダイニング体験を提供する各種ブランド）

3. 事業モデル

The Cheesecake Factoryは、体験型ダイニングを強みとし、ユニークなレストラン体験を提供しています。広範なメニュー、豪華なデザート、特にチーズケーキは有名です。また、メニューアイテムはすべて日々新鮮な食材を使用して調理され、大部分が店舗内で手作りされています。

同社のベーカリー部門もあり、チーズケーキやその他のデザートを自社レストランやライセンス店舗、サードパーティベーカリー顧客に提供しています。

4. 従業員

従業員数: 約48,000人（2024年時点）
Cheesecake Factoryは「フォーチュン100ベスト企業」に11年連続で選出されており、従業員の定着率やトレーニングプログラムも高く評価されています。

5. 成長戦略

The Cheesecake Factoryは、国内外で新規出店を続け、特にNorth ItaliaやFlower Childなど、トレンドに合わせたコンセプトレストランの成長に力を入れています。また、既存店舗の高いオフプレミス（デリバリーやテイクアウト）売上の増加にも注力しており、オムニチャネル戦略の強化によって成長を目指しています。

6. 財務状況

2024年第2四半期の総売上高は9億ドルを超え、前年同期比で4%の増加を記録しています。同社は安定した利益を確保しており、新規店舗開業や株主還元策（配当や自社株買い戻し）も積極的に行っています。

7. 国際展開

同社は、34のライセンス店舗を国際的に展開しており、特にアジアや中東地域においてチーズケーキファクトリーのブランドが浸透しています。

３．決算概要(FORM8-Q)

1. 連結売上高

総売上高: 9億040万ドル（前年同期の8億6,620万ドルから4%増加）
セグメント別の内訳:
- チーズケーキファクトリーレストラン: 6億7,670万ドル（前年同期の6億5,250万ドルから増加）
- ノースイタリア: 7,550万ドル（前年同期の6,590万ドルから増加）
- その他のFox Restaurant Concepts (FRC): 7,360万ドル（前年同期の6,570万ドルから増加）

2. コストと費用

食品・飲料コスト: 2億169万ドル（総売上の22.3%）、前年同期の2億109万ドル（23.2%）から減少。
労務費: 3億1,728万ドル（総売上の35.1%）、前年同期の3億614万ドル（35.3%）からわずかに減少。
その他の運営費: 2億3,909万ドル（総売上の26.4%）、前年同期の2億2,699万ドル（26.2%）とほぼ同じ。

3. 営業利益

営業利益: 5,869万ドル（総売上の6.5%）、前年同期の4,747万ドル（総売上の5.5%）から増加。
純利益: 5,244万ドル（総売上の5.8%）、前年同期の4,267万ドル（総売上の4.9%）から増加。
- 1株当たりの利益は、1.08ドル（前年同期は0.87ドル）。

4. 特記すべき事項

同店売上高: チーズケーキファクトリーの同店売上高は前年同期比1.4%増加。これは、消費者の需要が引き続き堅調であることを示しており、特に高品質なダイニング体験が支持されている。
新店舗のオープン: 第2四半期には5つの新しい店舗が開業し、そのうち1つがチーズケーキファクトリー、1つがノースイタリア、2つがFlower Child、1つがCulinary Dropoutです。さらに、中国においてライセンス契約に基づく1店舗が国際的に開業しました。
将来の展望: 2024年には、合計22の新店舗の開業を目指しており、チーズケーキファクトリーが3店舗、ノースイタリアが6～7店舗、Flower Childが6～7店舗、その他のFRCブランドが7～8店舗となる見込みです。

5. キャッシュフローと資本配分

流動性: 2024年7月2日時点で、合計2億7,720万ドルの流動資産があり、その内訳は現金が4,070万ドル、回転信用枠の利用可能額が2億3,650万ドルです。
負債: 総負債は4億7,500万ドルで、0.375%の転換社債が3億4,500万ドル、回転信用枠からの借入が1億3,000万ドルとなっています。

6. 株式の自社買いと配当

2024年第2四半期には、約11万1,400株の自社株を3.9百万ドルで買い戻し、また四半期配当として1株あたり0.27ドルの現金配当を実施することが決定されました。

これらの結果から、The Cheesecake Factoryは堅調な業績を維持し、今後の成長見通しも強いことが確認できます。

４．決算発表資料（抜粋）

５．カンファレンスコール要約

主な内容は以下の通りです：

売上高は予想範囲の上限に近い9億400万ドルで、調整後純利益率は5.9%と予想を上回りました。
チーズケーキファクトリーレストランの既存店売上高は1.4%増加し、業界平均を上回りました。
レストランレベルの利益率は17.7%と、過去6年間で最高を記録しました。
第2四半期に5店舗を新規オープンし、2024年には最大22店舗の新規出店を目指しています。
リワードプログラムが好調で、会員獲得と利用が期待を上回っています。
労務費と食材費の効率化が進み、収益性が向上しています。
カリフォルニアでの事業に特別な圧力は見られず、FAST法による賃金への影響も現時点では見られていません。
年後半の見通しとして、総売上高は約35億8,000万ドルを予想し、純利益率は4.3%から4.4%を見込んでいます。
競争が激化する中でも、積極的な値引きは行わず、品質とサービスの維持に注力する方針です。

全体として、チーズケーキファクトリー社は厳しい環境下でも堅調な業績を維持し、長期的な成長戦略を継続しています。

６．カンファレンスコール詳細

こんにちは。私はブリアナと申します。本日の会議オペレーターを務めさせていただきます。ただ今より、チーズケーキファクトリー社の2024年第2四半期決算説明会を開始いたします。本会議は録音されていますことをご了承ください。全ての回線はミュートにさせていただいております。スピーカーの発言の後、質疑応答の時間を設けております。質問がある場合は、電話機の「*」キーを押した後に「1」を押してください。質問を取り下げる場合は、もう一度「*1」を押してください。ありがとうございます。それでは、財務・IR担当副社長のエティエンヌ・マーカス氏に進行をお渡しします。どうぞ、マーカスさん。

こんにちは。2024年度第2四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、会長兼最高経営責任者のデビッド・オーバートン、社長のデビッド・ゴードン、そして執行副社長兼最高財務責任者のマット・クラークが同席しています。

始める前に、簡単に注意事項をお伝えします。本日の会議では、1995年私募証券訴訟改革法の意味における将来予測に関する発言が含まれる可能性があります。実際の結果は、本日のプレスリリースに記載されている要因や、証券取引委員会への提出書類に記載されている要因により、将来予測に関する発言で述べられたものとは大きく異なる可能性があります。プレスリリースは当社ウェブサイト（investors.thecheesecakefactory.com）でご覧いただけます。全ての将来予測に関する発言は、本日時点のものであり、当社は将来予測に関する発言を更新する義務を負いません。

また、本日の電話会議では、資産の減損、リース終了、買収関連費用を除外した調整後ベースでの結果を発表いたします。非GAAP財務指標の使用に関する説明と、最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整は、先ほど説明したように、当社ウェブサイトのプレスリリースに記載されています。

デビッド・オーバートンが冒頭の挨拶を行い、デビッド・ゴードンが事業の最新情報を提供します。その後、マットが第2四半期の財務結果を説明し、2024年の第3四半期と通期の見通しについてコメントした後、質疑応答に移ります。

それでは、デビッド・オーバートンに発言を譲ります。

ありがとう、エティエンヌ。我々は、売上高が予想範囲の上限に近い水準で、収益性が予想を上回るなど、もう一つの堅調な四半期を達成しました。その結果、調整後1株当たり利益は前年同期比24%増となり、20%以上の成長を3四半期連続で達成しました。チーズケーキファクトリーレストランの既存店売上高は第2四半期に1.4%増加し、カジュアルダイニング業界を大きく上回る実績となりました。これにより、チーズケーキファクトリーレストランの平均週間売上高と、当社全体の連結売上高が過去最高を記録しました。チーズケーキファクトリーの年間単位当たり売上高は四半期で1,250万ドルに達し、ユタ州オーレムにオープンした最新のレストランも大きな需要を呼び、チーズケーキファクトリーブランドと当社が提供するユニークなダイニング体験への強い愛着を示しています。

第2四半期の店舗内での業績は再び優れたものとなりました。オペレーターたちは、お客様に美味しく思い出に残る体験を提供することを最優先事項とする環境づくりに熱心に取り組む一方で、レストランを効果的に管理しました。この点について、彼らは食品効率、労働生産性、残業、賃金管理において前年比改善を実現し、レストランレベルの収益性を大幅に向上させました。実際、チーズケーキファクトリーレストランの四半期の店舗利益率は17.7%で、過去6年間で最高の水準となりました。

開発に関しては、第2四半期に5店舗を成功裏にオープンしました。内訳はチーズケーキファクトリー1店舗、ノースイタリア1店舗、FRCレストラン1店舗、フラワーチャイルド2店舗です。これらの店舗はすべて印象的な需要でオープンし、当社の体験型ブランドの強さとその長期的な成長可能性に対する自信を裏付けるものとなりました。また、アジアでもチーズケーキファクトリーのレストランが1店舗オープンしました。さらに、四半期末以降、南カリフォルニアにブランコをオープンしました。今年すでに11店舗をオープンしており、2024年に最大22店舗の新規出店を目指すという目標達成に向けて順調に進んでいます。内訳は、チーズケーキファクトリーを最大3店舗、ノースイタリアを6～7店舗、フラワーチャイルドを6～7店舗、FRCレストランを7～8店舗です。

最後に、我々は一貫性があり、競争力のある強い結果をもう一つの四半期で達成しました。これは、当社の得意分野に焦点を当て、お客様に卓越したサービス、おもてなし、美味しく思い出に残る体験を提供するという戦略が、業界での差別化を続け、長期的に収益性のある売上成長を実現できるという我々の信念を裏付けるものです。

それでは、事業の最新情報をお伝えするため、デビッド・ゴードンに発言を譲ります。

ありがとう、デビッド。第2四半期、我々の業界最高クラスのオペレーターたちは、収益性を大幅に向上させただけでなく、同様に重要なこととして、お客様満足度を段階的に向上させ続けました。チーズケーキファクトリーの店内およびテイクアウトの主要なNPS（顧客推奨度）指標がほぼすべて四半期末に過去最高を記録し、これが既存店の来店客数がブラックボックスカジュアルダイニング指数を280ベーシスポイント上回ることに貢献したと考えています。

これらの改善は、業務の卓越性に対する妥協のないコミットメントと、強力なスタッフの engagement と定着率を促進するために、マネージャーとスタッフに対して継続的に行っている投資によるものです。以前にもお伝えしたように、我々のスタッフィングの成功が業務遂行の重要な要因であると考えています。第2四半期も、マネージャーと時給スタッフの両方の定着率が前年比で改善を続け、すでに高水準だったスタッフの engagement スコアも1年前からさらに向上しました。

次に、売上トレンドについてお話しします。チーズケーキファクトリーのテイクアウト売上は、第2四半期も売上全体の21%と比較的安定しており、これは週平均5万ドル以上のテイクアウト売上に相当し、次に近い競合他社の2倍以上となっています。

ノースイタリアの第2四半期の既存店売上高は前年比2%増加し、年間換算の平均単位売上高は790万ドルとなりました。特筆すべきは、シャーロット市場にオープンした第2四半期の新店舗バレンタインが大きな需要を呼び、オープン後7週間の平均週間売上高が18万8,000ドルを超えたことです。

調整後の成熟したノースイタリア店舗の年間レベルの利益率は、四半期で15.3%でした。第2四半期には、ダラスにカリナリー・ドロップアウトを1店舗、フラワーチャイルドを2店舗（1店舗は新しいノースイタリアの向かいのバランタインに、もう1店舗はセントルイス市場に）オープンしました。新しいノースイタリアの店舗と同様に、これら3店舗もすべて予想を上回る需要でオープンし、当社のポートフォリオにある発展途上のコンセプトと、それらが今後の全体的な成長に大きく貢献する能力に対する自信を強めました。

その他のフォックス・レストラン・コンセプトの年間換算平均単位売上高は700万ドルでした。

最後に、チーズケーキ・リワードプログラムの開始から1周年を迎えたところですが、プログラムのパフォーマンスに引き続き非常に満足しています。会員獲得は引き続き社内の期待を上回っており、会員の活動と engagement のレベルにも励まされています。今年は全国チーズケーキデーを祝して、リワーズ会員は7月29日（月）と30日（火）の両日、店内でのご利用に限り、どのスライスでも半額でお楽しみいただけるようにしました。これは、リワーズ会員に特別な特典を提供することで会員の engagement を促進し、最終的には長期的に当社のビジネスに増分トラフィックをもたらすマーケタブルな瞬間の一例です。

では、財務レビューのためにマットに発言を譲ります。

ありがとう、デビッド。まず、前四半期にお伝えした期待値と比較して、第2四半期の結果の概要を簡単にご説明します。総売上高は9億400万ドルで、我々が提示した範囲の上限に近い水準となりました。調整後純利益率は5.9%で、提示したガイダンスの上限を大きく上回りました。また、配当と自社株買いの形で1,770万ドルを株主に還元しました。

では、四半期のより具体的な詳細に移ります。第2四半期のチーズケーキファクトリーレストランの総売上高は6億7,700万ドルで、前年同期比4%増でした。既存店売上高は前年同期比1.4%増加しました。ノースイタリアの総売上高は7,550万ドルで、前年同期比15%増でした。その他のFRCの売上高は7,360万ドルで、前年同期比12%増でした。営業週当たりの売上高は134,100ドルでした。フラワーチャイルドの売上高は3,570万ドルで、前年同期比7%増でした。営業週当たりの売上高は85,900ドルでした。外部ベーカリーの売上高は1,360万ドルで、前年同期比12%減でした。

次に、前年同期比の費用変動についてコメントします。第2四半期は、損益計算書の主要項目のいくつかで引き続き改善が見られました。具体的には、売上原価が90ベーシスポイント減少しました。これは主に、商品インフレ率を上回るメニュー価格の上昇によるものです。労務費の売上高比は20ベーシスポイント減少しました。これは主に、労務費インフレ率を上回るメニュー価格の上昇と労働生産性の向上によるものですが、定着率向上の結果としての人員配置の改善による管理労務費の増加により一部相殺されました。その他の営業費用は20ベーシスポイント増加しました。販売管理費は40ベーシスポイント減少しました。これは主に法務費用の減少によるものです。減価償却費は売上高比で10ベーシスポイント増加しました。開業前費用は当四半期700万ドルで、前年同期の600万ドルから増加しました。第2四半期には5店舗をオープンしましたが、2023年第2四半期は3店舗でした。また、第2四半期には、主にFRCの買収関連費用と資産の減損およびリース終了収入に関連して、税引前純費用100万ドルを計上しました。第2四半期のGAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は1.08ドルでした。調整後の希薄化後1株当たり純利益は1.09ドルでした。

次に、貸借対照表と資本配分について説明します。
当社は四半期末時点で、約2億7,700万ドルの総利用可能流動性を有していました。これには約4,100万ドルの現金残高と、約2億3,700万ドルの回転信用枠が含まれます。総債務残高は変わらず、元本ベースで4億7,500万ドルでした。第2四半期の設備投資総額は約2,900万ドルで、新規出店と維持管理に充てられました。四半期中に約390万ドルの自社株買いを実施し、1,390万ドルを配当として株主に還元しました。
次に、今後の見通しについてお話しします。具体的な既存店売上高や収益のガイダンスは提供しませんが、2024年第3四半期と通期の基礎となる前提条件について、最新の考えをお伝えします。これらの前提は、本日時点で我々が知っているすべてを考慮に入れたものです。これには、純レストラン数、四半期初めからの傾向、今後数週間に起こると予想されること、休日に関連する影響などが含まれます。また、重大な運営上または消費者の混乱がないことを前提としています。
第3四半期については、総売上高が8億5,500万ドルから8億7,000万ドルの間になると予想しています。これは第2四半期と同様の前年比成長を表しています。次に、現時点では第3四半期の実効的な商品インフレ率は低単一桁台を予想しています。我々の幅広い市場バスケットは非常に安定しています。賃金率と最低賃金の引き上げの最新トレンド、およびその他の労働要素を考慮すると、純労働インフレ率は中単一桁台をモデル化しています。販売管理費は約5,700万ドルと予想しています。減価償却費は約2,500万ドルと予想しています。これらの前提に基づくと、提供した売上高範囲に基づいて、純利益率は約2.6%から3%になると予想しています。
次に通期について説明します。同様の前提に基づき、2024年度の総売上高は約35億8,000万ドルになると予想しています。感応度分析のため、プラスマイナス50ベーシスポイントの範囲を使用しています。現在、商品バスケット、労働力、その他の営業費用全体のインフレ率は低単一桁台から中単一桁台の範囲で、四半期を通じてかなり一貫していると見込んでいます。販売管理費は売上高比で前年比約10ベーシスポイント高くなり、減価償却費は年間約1億100万ドルになると予想しています。また、出店計画を考慮し、開業前費用は約2,800万ドルと予想しています。これには2025年初頭のオープンに向けたサポートも含まれます。これらの前提に基づくと、提供した売上高範囲に基づいて、通期の純利益率は約4.3%から4.4%になると予想しています。
次に、今お伝えした基礎となる前提条件についていくつか追加の文脈を提供します。まず、チーズケーキファクトリーレストラン2店舗の閉店を織り込みました。1店舗は7月中旬にリース終了に関連して閉店し、もう1店舗は8月中旬に当社の店舗がある商業施設の収用に関連して閉店する予定です。ベーカリーの外部売上高の予想を、年前半のパフォーマンスにより即したものに調整しました。また、一部のあまり確立されていないコンセプトの売上予想を更新しました。これらは2024年前半、より広範なカジュアルダイニングの売上トレンドに沿ったパフォーマンスを示しています。重要なのは、当社の中核および成長コンセプトであるチーズケーキファクトリー、ノースイタリア、フラワーチャイルドが業界を上回るパフォーマンスを示していることです。これが当社の全体的な売上の安定性に寄与し、我々の期待値や前年の結果と比較して収益性を向上させています。そのため、2024年通期の純利益率予想を引き上げています。
全体として、年初の期待値の範囲と比較して、売上高、利益、新規出店のいずれも順調に推移していると考えています。特に出店に関しては、デビッド・オーバートンが先ほど強調したように、今年も引き続き当社のポートフォリオ全体で最大22店舗の新規出店を計画しており、第3四半期に4～5店舗、残りは第4四半期にオープンする予定で、年間を通じてバランスの取れた新規出店のペースを維持します。また、今年および来年の一部の出店開発、ならびに必要なレストランのメンテナンスをサポートするため、約1億8,000万ドルから2億ドルの設備投資を見込んでいます。
最後に、我々はチーズケーキファクトリーの幅広い消費者訴求力と高い関連性を活用して売上を伸ばしています。オペレーターたちはNPSと収益性を向上させるため、引き続き非常に高いレベルで業務を遂行しています。また、出店パイプラインも intact です。我々は今、安定した売上と大幅な収益性の成長を含む、強力な結果を3四半期連続で達成しました。我々は、歴史的に一貫した業務および財務結果を継続的に生み出し、長期的な株主価値創造という目標に向けて前進する良い位置にあると考えています。
以上で説明を終わります。それでは、質問をお受けいたします。
ありがとうございます。これより質疑応答に移ります。電話で参加されている方で質問がある場合は、電話機の「*」キーを押した後に「1」を押して、挙手しキューに参加してください。質問を取り下げる場合は、もう一度「*1」を押してください。お一人様、質問は1回と追加質問1回に限らせていただきます。追加の質問がある場合は、再度キューに参加してください。最初の質問は、ベアードのデビッド・タランティーノ様からです。どうぞ。
こんにちは。マット、最初の質問は、今年の売上高ガイダンスについてです。少し下方修正されたように見えます。前回は36億ドルとおっしゃっていましたが、今回は35億8,000万ドルです。35億8,000万ドルは36億ドルに四捨五入されますが、あなたのコメントを聞くと下方修正されたように聞こえました。いくつかの要因をおっしゃっていましたが。質問は、まず、中核ブランド、チーズケーキファクトリーブランドやノースイタリアに関する見通しを変更されたのでしょうか？
はい、デビッド。マットです。最初の質問としてとても良い質問です。いいえ、チーズケーキ、ノース、フラワーチャイルドの中核的な見通しは変わっていません。全体的な売上高に影響を与える、ランダムとは言いませんが、より付随的な影響がいくつかあります。2店舗のチーズケーキの閉店を指摘しました。これだけで約1,000万ドルです。つまり、半分くらいです。そして、小売部門で若干の軟化が見られました。これらが最大の要因です。おっしゃる通り、四捨五入すると同じですが、皆様のために数字を微調整または精緻化したいと思いました。
素晴らしい、とても参考になります。前回の電話会議で、チーズケーキファクトリーの来店客数がほぼ横ばいだとおっしゃっていましたが、第2四半期末のその指標の状況と、年内の残りの期間についての前提をお聞かせいただけますか？
はい。来店客数は0.2%のマイナスで終わりました。率直に言って、7月4日週の前の日曜日までは、まだわずかにプラスでした。皆様ご存じの通り、その週は業界全体で、前後にいくつかのネガティブなニュースがありました。完全に公平に言えば、我々が予想していたフラットに近い数字に向かって順調に進んでいました。また、通年の期待値も同じで、その周辺で推移すると予想しています。
ありがとうございます。
次の質問は、ジェフリーズのアンディ・バリッシュ様からです。どうぞ。
こんにちは、皆さん。チーズケーキの17.7%の利益率は非常に印象的です。しかし、報告された全社利益率とのギャップを見ると、私の記憶よりも少し広がっているように見えます。約150から160ベーシスポイントです。新しいコンセプトの成長が増加しているなど、他に何か要因があるのでしょうか？または、初期のオープンや、一部のより新しいコンセプトが生み出す影響についてどのように考えるべきでしょうか？
はい、アンディ。良い質問です。おっしゃる通り、チーズケーキファクトリーの17.7%には本当に満足しています。そこで大きな進歩を遂げました。我々はいつも、中核コンセプトから連結指標までの範囲を1%から2%と話してきました。新規出店の数や他のすべてのコンセプトによって、それは増減します。確かに、我々の見通しと、どこでどれだけオープンするかを考えると、年前半は不均衡に新しいコンセプトが多かったですね。チーズケーキファクトリーはオーレムだけで、それも四半期の最後の1週間でした。他のすべての新しいコンセプトがオープンしました。年前半に10店舗オープンしたのは、我々にとっても本当に素晴らしいことだと思います。これが、時々1%だったものが1.6%くらいになっている理由です。その期間の新しいコンセプトの成長が本当の理由です。
なるほど。それから、ノースのコンセプトは明らかに減速しましたが、それでも非常に高い単位当たりの売上高があり、新しい店舗も順調にオープンしているようです。2Qで報告された2%という数字について、何か指摘することはありますか？比較的小さな既存店ベースだということは承知しています。
はい。そして、7月4日全体について話したことも繰り返しておきます。その日曜日には文字通り3%に四捨五入されていたと思います。つまり、期待値とわずかに異なっただけです。それ以上のものはありません。
分かりました。ありがとうございます。
次の質問は、シティのジョン・タワー様からです。どうぞ。
ありがとうございます。質問をさせていただきます。まず、高いレベルの話として、利益率の部分に戻りますが、今四半期のチーズケーキが18%近くになったというのは印象的です。そこで、少し引いて長期的に会社を見たときに、店舗レベルの利益率で明らかにかなりの進歩を遂げてきましたが、ブランドまたは企業全体で、例えばパンデミック前のレベルを上回る道筋が見えているでしょうか？つまり、2018年、2019年頃の16%、17%に近づくということです。
ジョン、マットです。はい、そう考えています。我々はビジネスが16%から18%の間で運営されるべきだと考えています。これは、カジュアルダイニングにおける需要と供給が一致する経済学のようなものです。確かに、任意の期間の成長率に依存するでしょう。パンデミック前を考えてみてください。我々にはそれほど多くの成長がありませんでした。そして、それがその期間の全社利益率を押し下げています。そうですね。それが一つの要素になるでしょう。とはいえ、チーズケーキでより多くの進歩を遂げれば、その成長をより吸収できるでしょう。そして、16%を超えることは依然として我々の目標です。過去18ヶ月間に我々が成し遂げた進歩を考えると、それは間違いなく視野に入っています。
分かりました。そのタイムラインについて考えると、これは今後5年以内に達成可能なものだと考えていますか？それとも、システムが成長を続ける必要があるため、それ以上かかると思いますか？
5年未満だと思います。我々が進んでいる軌道はポジティブです。ビジネスの根本的な基礎は安定しています。賃金上昇や商品価格が比較的穏やかなことを考えると、金融危機後に行ったように再構築する機会があります。現時点で本当に類似点があると思います。具体的な時期については分かりませんが、確実に5年よりもはるかに前だと思います。
わかりました。そして、先ほどのベーカリーに関するコメントについて1点確認させてください。今後の成長について、上半期に見られたのと同じパーセンテージの成長を期待しているのか、それとも下半期の金額ベースでの成長を期待しているのでしょうか？
実際にはパーセンテージです。つまり、ブランド付き小売に少し圧力がかかっています。他の大手CPG企業でも見られると思います。
わかりました。ありがとうございます。
次の質問は、パイパー・サンドラーのブライアン・マレン様からです。どうぞ。
はい、ありがとうございます。カリフォルニアについてお聞きしたいのですが、御社のエクスポージャーを考えると、過去数ヶ月間にその消費者に何を見ているかをお聞きしたいです。システム全体と比べて傾向に大きな違いはありますか？非フルサービスへの変更に対する消費者の反応で、何か予想外のことはありましたか？何か色々な情報をいただければと思います。
ブライアン、デビッド・ゴードンです。ご質問ありがとうございます。すべての地域で非常に一貫した傾向が見られています。カリフォルニアで追加の圧力は見られません。最近報告されているのは、おそらくQSR業界でより多く見られることですが、我々には確かにそれは見られていません。また、FAST法による賃金への影響もまだ全く見られていません。これは我々にとって2つの前向きな兆候です。本当に変化はありません。
わかりました、ありがとうございます。そして、中核ブランドが業界を上回るパフォーマンスを示し、一部のFRCブランドがより業界に沿っているというコメントがありましたが、業界環境がかなり厳しい中でそれを見た場合、今後数年間に非中核ブランドの出店数をどれだけにするかを評価したり再考したりしますか？その反対の見方として、そのうちの1つが次の中核ブランドになる可能性があるので、そうしないということもあるかもしれませんが、あなたの考えをお聞かせください。また、時々それを評価しているのかどうかも教えてください。
はい、マットです。もちろん、我々はそれを検討します。それらのすべてのコンセプトに大きな信頼を寄せています。環境は比較的厳しく、一過性のものだと考えていますが、一部のコンセプトでのアウトパフォーマンスにもかかわらずです。アルコールのトレードダウンが少し見られ、それが結果につながっていますが、FRCコンセプト全体の単位当たりの経済性は依然として非常に強く、成長に値します。したがって、我々は常にそうしてきたように、1四半期や次の四半期ではなく、長期的に投資を続けていきます。
ありがとうございます。
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのキャサリン・グリフィン様からです。どうぞ。
こんにちは。ありがとうございます。まず、出店見通しについて確認させてください。フォックス・レストラン・コンセプトの一部のガイダンスを引き上げたように見えましたが、これにはフラワーチャイルドは含まれていないと思います。つまり、フラワーチャイルドのガイダンスは変わらず、他のコンセプトのガイダンスを引き上げたということですね。しかし、ノースイタリアとフラワーチャイルドが期待を上回るパフォーマンスを示しているというコメントと、それをどう調和させるべきか疑問に思っています。そして、はい、出店見通しの引き上げの背後にある本質的な理由は何でしょうか？
キャサリン、マットです。時間の経過とともに融通の利く集合体として考えてください。我々が開店を目指しているそれらの場所の1つが、時間の経過とともに未開店のままということはありません。ただ、第4四半期になるかもしれませんし、来年の第1四半期になるかもしれません。率直に言って、特定の1つや別のものが特定の年に動くことに何も意味を読み取らないでください。それは本当に、タイミングの最適化と、建設の観点から、そして新規オープンチームのリソースの観点から最も意味があるタイミングについてです。我々はパイプラインに非常に強気です。今年、そして実際に来年も本当に素晴らしい形だと思っています。
素晴らしい。ありがとうございます。2つ目の質問は、四半期初めのトレンドについて何か見られることがあるかどうかです。例えば、季節性の変化などです。7月4日まではかなり強固な既存店売上高を見ていたとおっしゃいましたが、ハイブリッドワークの影響や延長された夏休みの影響など、第3四半期の売上高予想に組み込まれている違いがあるかどうか気になります。
はい、キャサリン。マットです。1つ指摘しておきたいのは、他の多くの人も指摘していると思いますが、国内の多くの地域で暑さが厳しかったため、パティオの利用に影響を与える可能性があります。そして、それが6月と7月に多いのか、8月と9月に多いのかは、季節性の永続的な変化なのか、時にはそうなのかわかりません。しかし、それはすべて我々の期待に織り込まれています。それ以外は、10年前とは少し違うと信じていますが、それはCOVID以前にも始まっていました。つまり、パンデミック後の通常の季節パターンに戻っているだけだと思います。
ありがとうございます。次の質問は、レイモンド・ジェームズのブライアン・バッカロ様からです。どうぞ。
こんにちは、ありがとうございます。こんばんは。マット、チーズケーキファクトリーの既存店売上高について、四半期を通じての推移と、7月の状況について具体的にコメントいただけますか？カジュアルダイニングセグメントのデータが軟化しているように見えますが、御社でもそれを感じていますか？消費者行動の変化や、強調する価値のある一回性の項目はありますか？
興味深い質問です。我々はもちろんそれに非常に注意を払い、多くの分析を行っています。今年は特にチーズケーキファクトリーにとって非常に一貫していました。1年前のスタック、2年前のスタック、5年前のスタックのいずれを見ても、それほど大きく動いていません。月単位でプラスマイナス1%程度の非常に小さな差異しかありません。そのため、そのコンセプトの予測可能性と安定性、そして嵐を乗り越える能力について、かなり良い感触を持っています。キャサリンに述べたように、7月について1つ指摘するとすれば、天候です。北東部を中心に、本当に全国的に非常に暑かったです。それがパティオの利用に影響を与えたと思います。我々はそれを正確に評価し、理解することができます。しかし、それ以外は、過去6、7ヶ月間の傾向が非常に狭い範囲に収まっていると感じています。
わかりました。チーズケーキのパティオビジネスについて思い出させていただけますか？この時期、全体の売上高または座席数に占めるパティオの割合はどのくらいですか？
はい、約15%だと思います。確認して、具体的な数字をお伝えできるようにします。頭の中で言うと、それくらいですが、チームの最後に正確な数字を確認します。ただし、ピーク時の夏はそれより少ないです。これはより年間を通じた数字です。そのため、ピーク時の夏は10%くらいかもしれません。春と秋が明らかな理由で最も高くなります。しかし、冬はアリゾナとフロリダで強いです。つまり、状況によって異なります。具体的な数字をお伝えします。
わかりました。わかりました。先ほど聞き逃したかもしれませんが、チーズケーキとノースの既存店売上高の内訳を教えていただけますか？
はい。チーズケーキについては、先ほど申し上げたように、来店客数はマイナス0.2%でした。価格は4.5%上昇し、ミックスはマイナス2.9%でした。これらの要因はすべて、我々が予想していたところにほぼ沿っていたと思います。ノースについての数字はお手元にありますか？
はい、あります。わかりました。では、ノースの来店客数はマイナス1%、価格は6%上昇、ミックスはマイナス3%でした。
わかりました、ありがとうございます。最後に1つだけ、もし可能であれば、販管費について教えてください。第2四半期はかなり有利だったとおっしゃいましたね。法務費用についても触れられましたが、もう少し詳しく説明していただけますか？また、年間の販管費ガイダンスを少し引き上げたようですが、それについても何かコメントがあればお願いします。
もちろんです。前回の四半期では、10ベーシスポイント上昇すると言いましたが、これは第1四半期からわずかに増加しています。しかし、その同じ見方を維持しています。前回の電話会議でも言ったように、販管費は少し変動する可能性があります。四半期ごとに100%コントロールできるわけではありません。昨年は特に大きな和解が1つか2つあり、法務分野でいくつかの有利な管理が見られ、それが節約に貢献しました。正直なところ、この環境を考えると、我々は締め付けを行っており、誰もが1セントずつ注意深く見ています。そのため、売上に沿った形で収益性を向上させるよう努めています。
わかりました。ありがとうございます。
次の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ハーバー様からです。どうぞ。
はい、ありがとうございます。こんにちは。マット、もう1つ小さなコスト関連の質問ですが、労務費と食材費の項目でいくらか有利な状況が見られています。その他の営業費用の項目にはまだ少し圧力がかかっています。その要因は何でしょうか？下半期もそれが続くと考えていますか？
はい、我々が話してきたように、複数の要因がありますが、リワードプログラムのためにマーケティングにより多くを費やしていることは明らかです。そのため、第2四半期でもそれを指摘しました。それを除けば、ほぼ一致しています。特に目立ったものはありませんでした...10分の1ほどありましたが、プラスの10分の1でした。それ以外に重要なものはありませんでした。そのため、年の残りの期間については、売上高比で前年とほぼ同様になると予想しています。
はい、売上高比でほぼ横ばいです。特に第3四半期はそうで、第4四半期にはわずかな利益があるかもしれません。しかし、現時点ではそう考えています。
わかりました。理解できます。ノースイタリアの既存店売上高については、期待に沿っていたとおっしゃいました。古い店舗はその数字と一致していますか？それとも大きく異なりますか？ノースイタリアの既存店売上高を長期的に押し上げる要因は何だと考えていますか？もし上昇するとしたら。
かなり一致していると思います。常に...ブライアン、ベースが小さいので、1つか2つの店舗が他と少し異なることはあります。長期的には、我々は約3%を目標としているので、その周辺にあると満足しています。チーズケーキファクトリーがミックスのマイナス要素を少し管理しているのと同じように考えてください。ノースイタリアにもアルコール面で少しありますが、かなり安定していると感じています。そのため、懸念はありません。順調だと感じています。デビッド・ゴードンが言及したように、最新のオープンは我々が今まで行った中で最高のものの1つでした。そのため、コンセプトが受け入れられていることはわかっていますが、ミックスに少し再調整があると思います。これは今後6～12ヶ月の間に安定化すると思います。
ありがとうございます。
次の質問は、UBSのデニス・ガイガー様からです。どうぞ。
ありがとうございます。マット、今のコメントで少し触れられたかもしれませんが、そのミックスの内訳に関して、前四半期にはアルコール、グループサイズ、注文量などについて詳細な説明をいただきました。もう少し具体的な情報を提供していただけますか？また、ミックスの見通しについてもお話しいただきましたが、もう少し詳しく説明していただけますか？年末までにフラット近くまで戻れる可能性はまだありますか？それともまだそこまでは行かないでしょうか？ありがとうございます。
もちろん、デニス。正直なところ、予測可能性と軌道について非常に良い感触を持っています。なぜなら、今回で3四半期連続で、我々が予想していたところにほぼぴったり来ているからです。大きな図で見ると、社会的な制限だけでなく、人々の感じ方に関してもラップアラウンドした時、大きなパーティーが戻ってきました。大きなパーティーは、2人席や4人席よりも1人当たりの消費が少し少ないです。しかし、我々が見てきたのは、パーティーサイズごとの1人当たりの支出が非常に一貫していることです。チーズケーキファクトリーには46年ほどの経験があり、非常に幅広いメニューがあります。そのため、通常の状態に戻ることは大きな驚きではありません。第3四半期にさらに約1%の改善が見られ、第4四半期にも1%の改善が見られると確実に考えています。一般的に、ミックスに関する我々の期待は、プラスマイナス1%です。そのため、正常な範囲に戻ると思います。正確にフラットになるかどうかはわかりません。まだ6ヶ月先のことですが、その時期までにはかなり近づいているはずです。
参考になります。もう1つ、価格に関してですが、以前、今後の四半期で予想される価格について言及されました。追加の価格設定がない場合、それはどのようになりますか？次の価格改定について何か共有できることはありますか？ありがとうございます。
はい、年後半は4%をわずかに上回ると考えています。そして、この環境下では、来年には通常の2.5%から3%に戻れると感じています。すべてが順調であれば、ですが。我々は良い仕事をしてきたと考えています。1月の天候を除けば、過去3四半期の来店客数がフラットであることからも分かるように、圧力は見られていません。そのため、バランスを維持できていると感じています。しかし同時に、通常のレベルに戻したいと考えています。長年にわたって、我々は平均を管理してきたと多く語ってきました。最新の米国インフレデータを見たとき、レストランの価格設定は4.2%上昇していたと確信しています。そのため、我々は中間にいて、我々が追跡しているグループの中間にいます。つまり、我々の価値提案をうまく維持していると言えます。
素晴らしい。ありがとう、マット。
次の質問は、スティーブンス社のジム・サレラ様からです。どうぞ。
こんにちは、皆さん。質問に答えていただきありがとうございます。リワードプログラムについてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。historically、待ち時間を軽減し、全体的な顧客体験を向上させるという価値提案があったと思います。これを、チーズケーキで見られる業界を上回るトラフィックトレンドと照らし合わせていただけますか？そして、これがチーズケーキのトラフィックを支え、付加価値として獲得を支援しているのでしょうか？
もちろんです。こんにちは、ジム。デビッド・ゴードンです。あなたが言及しているのは、プログラムの公表された特典の1つである、リワードメンバー向けの予約へのエクスクルーシブアクセスのことだと思います。予約の活性化は非常に堅調です。プログラム開始前に顧客に尋ねたところ、リワードプログラムで本当に評価するのは、チーズケーキファクトリーで待つ必要がないことだと分かりました。確かに、今日では便利さと人々の時間的制約が以前にも増して重要です。チーズケーキファクトリーに入店でき、おそらく以前のように毎回待つ必要がないことがわかっていることは、プログラムの大きな利点です。他の公表された特典である誕生日の無料チーズケーキスライスも、高い利用率が見られています。全体的に、獲得は引き続き非常に堅調です。会員登録の増加は非常に強いです。人々はプログラムに非常に積極的に参加しています。そのため、予約と共に、プログラムのすべての側面がこれまでのところチーズケーキリワードの顧客に受け入れられているように思います。そして、先ほど言及した全国チーズケーキデーに戻りますが、今週の月曜日と火曜日に全国チーズケーキデーを終えたばかりです。昨年の同じ日に行われた全国チーズケーキデーと比較すると、既存店売上高は中単位のプラスでした。登録数は昨年の2倍でした。そして、会員の利用は昨年の4倍でした。つまり、増加した数字が効果を発揮しています。人々は本当にプログラムに積極的に参加しています。まだ初期段階だと言い続けていますが、実際にまだ1年目です。そのため、テストと学習を続け、情報を分析し、プログラムの重要な部分である非公開のオファーが、追加コストなしに本当に強力なリターンをもたらし、増分性を促進するための個別化されたアプローチを取り続けることを確認します。
わかりました。非常に参考になります。同じ考え方を続けて、ノースイタリアについて考えてみましょう。historically、イタリア料理の分野には、デジタルオファリングがないか、非常に限られたデジタルオファリングしかない多くの個人経営の競合があると思います。そこから学んだことを活かして、ノースイタリアに橋渡しできることはありますか？それとも、まだフルフレッジのプログラムを併設するほど大きなコンセプトではないのでしょうか？
確かに、将来的にはプログラムの一部として顧客に響くものや、ノースイタリアに適合するかもしれないオファリングについて学び続ける中で、検討できるものがあるかもしれません。ノースはhistorically予約を受け付けており、それが今日の顧客がノースを利用する上で意味のある部分となっています。そのプログラムは変更していませんし、変更する意図もありません。そのため、コンセプトの規模と継続的な成長を考えると、将来的にもう少し話せると思います。現時点では、コンセプトの規模と継続的な成長を考えると、近い将来にはロイヤルティリワードプログラムのようなものは予想していません。
わかりました。ありがとうございます。通話ありがとうございました。質問キューに戻ります。
次の質問は、ウィリアム・ブレアのマット・カーティス様からです。どうぞ。
こんにちは、こんばんは。他のカジュアルダイニングブランドが、年後半もマーケティング支出を維持すると話しているのを聞きました。チーズケーキファクトリーが、より宣伝的で広告の多い環境になりつつある中で注目され続けるための計画について、お話しいただけますか？
マット、デビッド・ゴードンです。リワードプログラムに立ち返りたいと思います。我々が既に話したものに加えて、追加の支出を検討する必要はないと思います。リワードプログラムは既に今年の計画に組み込まれているからです。そして、これまでのところ予想を上回る会員数があるため、それらの顧客とコミュニケーションを取り続け、増分性を促進しようとします。それが特定の曜日や特定の時間帯への来店を促すことであれ、メニューからこれまで注文したことがない新しい異なる商品を紹介することであれ、です。これは我々がhistoricallyに持っていなかったレバレッジを与えてくれると思います。そして、それが機能することは分かっています。なぜなら、今年これまでそれを見てきたからです。そして、これがチーズケーキにとって機能するマーケティングの方法を継続していく方法です。
わかりました。ありがとうございます。
次の質問は、ノースコースト・リサーチのジム・サンダーソン様からです。どうぞ。
はい、質問ありがとうございます。ロイヤルティプログラムの話の続きですが、中単位のプラスの既存店売上高をもたらした無料チーズケーキプレゼントのようなイベントの数を、年後半に増やす計画はありますか？下半期に増分となるようなイベントの数を増やす計画があるのかどうか気になります。
非公開のオファーは常に行われています。そのため、それらの非公開オファーをどのように活用するか、またはどのようなものになるかについては、まだ話していません。しかし、顧客とその利用方法について理解を深め続けます。そして、それが強力なツールであることは確かに知っています。過去6ヶ月間、チーズケーキの半額や無料だけでなく、多くの異なるオファーをテストしてきました。そのため、それを継続します。そして、何が最も効果的かを知っています。同時に、利益率を守る方法で続けたいと考えています。
理解しました。理解しました。そして、店舗閉鎖に関する追加質問ですが、今後2～4四半期の間に、リース問題やその他の問題により、潜在的に閉鎖しなければならない可能性のある店舗についての期待はありますか？
常に1つか2つあるかもしれません。リース環境は引き続きかなりダイナミックです。我々は素晴らしい出店パイプラインを構築しましたが、常にポートフォリオを見ています。350近くのレストランがあり、その多くが毎年リースの更新時期を迎えます。そして、商圏を移動した際に大きな成功を収めてきました。そのため、リースの更新時期が来たサイトがあれば、より良い場所があるかどうかを見て、それが意味があるかどうかを常に評価します。そのため、その程度の期間で1～2店舗の可能性は常にあると言えるでしょう。
わかりました。ありがとうございます。
次の質問は、バークレイズのジェフリー・バーンスタイン様からです。どうぞ。
ありがとうございます。質問は2つです。まず、競争環境についてです。明らかに、他のカジュアルダイナーから積極的な値引きが見られています。これは御社が通常採用する戦略ではないと思いますが、御社や業界全体に何か顕著な影響があるでしょうか？あるいは、価値スコアを変更したり、あるいは御社の消費者が依然として来店しながらも、より低コストの商品にシフトしているのを見ているでしょうか？そして、フォローアップの質問があります。
こんにちは、ジェフ。デビッド・ゴードンです。カジュアルダイニングでマーケティングが活発化するのを見るのは、今回が初めてではありません。45年以上の歴史の中で、historically起こってきました。一般的に、他社が多くの異なるタイプの価値を提供しているため、我々や我々の顧客、あるいは顧客からの価値認識に影響を与えることはありません。そのため、このサイクルでも、長期的および短期的な計画に何らかのネガティブな影響を与えるとは予想していません。そして、過去数ヶ月間におそらく活発化した最近の活動でも、それを見ていません。
理解しました。そして、フォローアップの質問は、あまり知られていないブランドに関するコメントについてです。より広範なカジュアルダイニングと似たような動きをしていると言われましたが、おそらく中核ブランドを下回っています。そのトラフィックを再加速させるためのイニシアチブはありますか？
あるいは、それらのブランドが実際により積極的なアプローチを取ってトラフィックを促進するのか、それとも短期的なトラフィック促進を目指すゲームではないので、中核ブランドを下回っていても問題ないと考えているのか、一部のそれらの他のブランドについて、中核ブランドと比較してどのように考えているのかをお聞かせください。ありがとうございます。
ジェフ、マットです。我々は常にトラフィックの促進を目指しています。そのため、それが止まることはありません。そして、先ほど言ったように、その一部は一過性のものだと思います。その一部はアルコールのミックスに関するものです。これは必ずしも顧客トラフィックの側面とは関係ありません。そしてそれらは2つの異なる方程式です。この環境下では、必ずしもチェックを押し上げようとはしていません。それは賢明な戦略ではないと思います。そのため、顧客トラフィックが比較的安定しているが、発生率が少し低いという軌道があるとすれば、それが我々が現在いると考えている場所です。そして、我々は常に、すべてのコンセプトにおいて、より独自の広告メニュー項目や運営イニシアチブを通じてそれを促進する方法を探しています。そのため、誰もただそれを見ているわけではありません。我々はすべての面で積極的に取り組んでいます。
ありがとうございます。次の質問は、ゴードン・ハスケットのジェフ・ファーマー様からです。どうぞ。
ありがとうございます。第2四半期のレストランレベルで、食品効率、労働生産性、残業、賃金管理など、長いリストの改善を実現したとおっしゃいました。私の質問は、第3四半期と第4四半期に入るにあたり、さらなる効率化や改善を推進する機会はどこにあるでしょうか？
ジェフ、デビッド・ゴードンです。我々は常に前回のパフォーマンスを上回る改善を目指しています。あまり触れていないことの1つは、レストランの安定したスタッフィングと定着率です。そして、先月末を見ていたのですが、スタッフレベルと管理レベルの両方で業界最高クラスの定着率が見られています。これが、効率性の向上、残業の削減、賃金管理の改善、そしてNPSスコアの向上につながっている理由です。そして、各店舗の安定性があるため、今後の四半期でもこれが続くと予想しています。スタッフがより快適に仕事をこなせるようになると、我々は彼らのクロストレーニングを継続的に行うことができ、これが生産性を向上させます。そのため、この安定性が長く続けば続くほど、労働力や食品効率、食品廃棄物に関する各指標が四半期ごとに改善し続けると予想しています。
わかりました。ありがとうございます。そして、1つ簡単な記帳上の質問です。マット、お話しになったかもしれませんが、聞き逃したかもしれません。第2四半期の商品とか賃金のインフレ率の数字を共有されましたか？
第2四半期の商品インフレ率は約1%で、賃金インフレ率は約4%程度に低下し、引き続き改善しています。これらは両方とも、歴史的な参照基準に基づいて非常に堅調です。
ありがとうございます。
次の質問は、JPモルガンのジョン・イヴァンコ様からです。どうぞ。
こんにちは。ありがとうございます。何年も前のことで、今でもそうであることを願っていますが、業界では、顧客に提供している価格とサービスの価値を、食品の観点からプライムコストで測定していました。御社のプライムコストは、カジュアルダイニングとしては比較的低く、約57%で、これは明らかに原価率が22%台前半まで低下していることに支えられています。そこで、ポートフォリオ全体の長期的な利益率拡大を考える際に、そのプライムコストはさらに低下する可能性があるでしょうか？原価率はさらに低下する可能性または必要性はあるでしょうか？または、長期的な利益率拡大の能力を考える際に、固定費側での数量拡大によってもたらされると考えるべきでしょうか？ありがとうございます。
はい、ジョン。マットです。良い質問です。確かに興味深い動態です。1つ投資家の皆様に思い出していただきたいのは、我々は毎日レストランで全てをゼロから作っているため、労務費が若干高く、商品コストが若干低い傾向にあるということです。多くの競合他社は、率直に言って、そうしておらず、コミッサリーを持っています。そのため、これら2つの組み合わせは少し誤解を招く可能性があります。57%は強い数字だと思いますが、おそらく historically我々がいた場所とほぼ一致しています。また、チーズケーキファクトリーベーカリーの垂直統合の恩恵も受けていることを忘れないでください。そのため、それが少し歪んでいると思います。デビッド・ゴードンが定着率に関連して話した効率性について、顧客から何も取り去ることなく、そして我々の巨大な料理の量と素晴らしい食事とサービスを維持しながら、もう少し改善する機会はまだあると思います。そのため、より多くの人材を維持できれば、彼が話したトレーニングなど全てがもう少し良くなります。そのため、我々は常にそれを目指します。同時に、数量が増加し、少しレバレッジが効くことも見たいと思います。理想的な状態は、少し上回ることです。
素晴らしい。理解しました。ありがとうございます。
これ以上の質問はありません。これで本日の電話会議を終了いたします。ご参加いただき、ありがとうございました。これにて切断いたします。

７．Earnings Call Proによる分析結果

🔥ポジティブ材料

売上増加: チーズケーキファクトリーの売上は前年同期比で4%増加し、6億7700万ドルを達成。また、North Italia（1億550万ドル、15%増）やFlower Child（3570万ドル、7%増）も堅調に成長

利益率改善: 同社の「4壁マージン（店舗運営利益率）」は17.7%に達し、過去6年間で最高のレベル。全体的な**営業利益率も5.9%**で、予想を上回る

コスト削減: メニュー価格の上昇がコモディティインフレを上回り、販売コストが90ベーシスポイント減少。また、労働効率向上により、労働コストも削減された

キャッシュフローの強化: 現金残高は約4100万ドル、総流動性は2億7700万ドルと健全な財務状況を維持

新規店舗開店: 第2四半期に5店舗（チーズケーキファクトリー1店舗含む）を開店し、さらに年間22店舗の開店計画も進行中

🥶ネガティブ材料

ベーカリー部門の不調: 外部向けベーカリーの売上は前年同期比12%減少。これにより、ベーカリー部門全体が業績の足を引っ張る形に

一部店舗閉鎖: チーズケーキファクトリーの2店舗が、リース終了や立地の閉鎖のために閉鎖され、全体の店舗数にややマイナスの影響

高い新規開店費用: 開店費用が700万ドルと、前年同期比で100万ドル増加。これが短期的なコスト増につながっている

🤖AIアナリスト分析と将来予測

チーズケーキファクトリーは、売上増加と利益率の改善を背景に、堅実な業績を維持しています。特に、North ItaliaやFlower Childなどの成長ブランドの貢献が顕著であり、これらのブランドを中心にさらなる拡大が期待されます。しかし、外部向けベーカリー部門の低迷や一部店舗閉鎖は今後も課題となる可能性があります。

短期的には、第3四半期の売上予測は8億5500万ドルから8億7000万ドルと、安定した成長が見込まれますが、インフレ圧力や新規店舗開店に伴う費用の増加が利益率に影響を与える可能性があります。とはいえ、全体として2024年の売上は35億8000万ドルに達すると予測され、**純利益率も4.3%から4.4%**と堅調な見通しです。

長期的には、同社のブランド多様化戦略や新規店舗の継続的な開発が成長の原動力となり、特にフラッグシップブランドであるチーズケーキファクトリーに加えて、North ItaliaやFlower Childのさらなる成長が見込まれます。

ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。