On Holding AG(ONON)2024/Q2決算発表(2024/8/13)振り返り
１．売上と収益
・EPS 予想 0.172 → 結果 0.156 ✖
・売上 予想 624.638MM → 結果 631.453 〇
・次期EPS 予想 → 新ガイダンス
・次期売上 予想 → 新ガイダンス
２．企業情報
On Holding AGは、スイスに本社を構えるプレミアム・パフォーマンス・スポーツブランドで、主にランニングシューズやアパレルの開発・販売を行っています。以下は主な企業情報です。
設立と本社所在地:
On Holding AGはスイス・チューリッヒ（フォーリーバック通り190番地）に本社を置いています。
主にランニング向けの高性能シューズやアパレル製品を提供しており、テクノロジー、デザイン、サステナビリティを基盤とした製品開発が特徴です。
事業内容:
Onは「プレミアム・パフォーマンス・スポーツ製品」をグローバルに提供しており、ランニングシューズだけでなく、パフォーマンスアウトドア、テニス、トレーニング用の製品も展開しています。
スポーツ製品は高性能のランニングシューズをはじめとし、スポーツ・アウトドアシーンで使用されることが多いですが、普段使いのファッションアイテムとしても支持を集めています。
グローバルな展開:
同社の製品は60か国以上で販売されており、DTC（Direct-to-Consumer）およびホールセールチャネルを通じて世界中の顧客に提供されています。
特に欧州、アメリカ、およびアジア太平洋地域での市場シェア拡大を目指しており、現地に販売チームがない地域でもパートナーと連携して製品の流通を進めています。
革新性とテクノロジー:
Onは独自のランニング技術「CloudTec®」など、パフォーマンスを高める技術を開発しています。持続可能性と環境に配慮した素材を使用した製品もあり、テクノロジーとデザインを融合させたブランドポリシーで展開しています。
財務と株式情報:
On Holding AGは、米国ニューヨーク証券取引所（NYSE）に「ONON」のシンボルで上場しており、スイスフラン（CHF）で財務報告を行っています。
同社は単一ブランドとしてのビジネスモデルを採用しており、売上と利益成長を主軸に置いた戦略をとっています。
このように、On Holding AGはプレミアムなスポーツ製品と持続可能なアプローチで急成長を遂げている企業です。
３．決算概要(FORM6-K)
損益計算書
売上: 売上高は前年同期比27.8%増加し、CHF 567.7百万に達しました。この成長は主にDTCチャネル（直販）とホールセールチャネルの両方の売上増加によるものです。
売上総利益: 売上総利益はCHF 340.2百万、売上総利益率は59.9%で、前年の59.5%からわずかに増加しました。これは、販売数の増加と効率改善の成果を示しています。
純利益: 純利益は前年同期のCHF 3.3百万からCHF 30.8百万へと大幅に増加しました。利益率は0.7%から5.4%に向上しており、収益性の改善が顕著です。
貸借対照表
資産: 総資産はCHF 2,045.8百万で、前年末のCHF 1,593.0百万から増加しています。主にキャッシュと現金同等物、売掛金、在庫の増加が影響しています。
負債: 流動負債と非流動負債は、リース債務や金融負債の増加により前年末から増加しました。
純資産: 純資産はCHF 1,231.0百万で、前年末のCHF 1,074.5百万から増加しています。これは主に、当期純利益の増加および株主への株式報酬が影響しています。
キャッシュフロー計算書
営業活動によるキャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローはCHF 183.5百万で、前年同期のCHF 3.3百万から大幅に増加しました。これは主に売上増加と運転資本の改善によるものです。
投資活動によるキャッシュフロー: 投資活動では、物的資産の取得が続き、ネットキャッシュアウトフローはCHF 26.0百万でした。
財務活動によるキャッシュフロー: リース支払いの増加にもかかわらず、財務活動からのネットキャッシュアウトフローは前年同期のCHF 6.7百万からわずかに増加し、CHF 25.8百万となりました。
特記すべき事項
為替影響: 第2四半期における為替差損はCHF 4.5百万でしたが、前年のCHF 48.5百万の損失からは改善しています。
新規設備投資: アメリカ（アトランタ）とヨーロッパ（ベルギー）の倉庫に対する投資が進行しており、それぞれ2025年および2026年に完全稼働予定です。
４．カンファレンスコール要約
主なポイントは以下の通りです：
売上高は前年同期比27.8%増の5億6,770万スイスフランを達成。
D2Cチャネルが卸売チャネルを上回る成長を示し、売上の36.9%を占めた。
新技術「ライトスプレー」を導入し、製造プロセスの革新を図る。
アパレル部門が63%の成長を達成し、今後の更なる成長が期待される。
アトランタの倉庫移行による一時的な供給制約があるものの、需要は依然として強い。
ゼンデイヤとのパートナーシップやオリンピックでの露出により、ブランド認知度が大幅に向上。
2024年通期の見通しとして、一定為替レートベースで少なくとも30%の純売上高成長率を予想。
粗利益率は約60%、調整後EBITDA率は16%から16.5%の範囲を維持する見込み。
全体として、On Holdingは強い成長を続けており、新製品の導入やマーケティング施策の成功により、今後も良好なパフォーマンスを期待している。
５．カンファレンスコール詳細
ご静聴ありがとうございます。
私はクリスタと申します。本日の会議オペレーターを務めさせていただきます。
On Holding AG 2024年第2四半期決算発表カンファレンスコールにご参加いただき、ありがとうございます。
バックグラウンドノイズを防ぐため、すべての回線をミュートにしております。
スピーカーの発表後、質疑応答の時間を設けております。
質問がある場合は、電話機のキーパッドで*1を押してください。
質問を取り下げたい場合も、再度*1を押してください。
ありがとうございます。
それでは、投資家向け広報責任者のジャレットに引き継ぎます。
ジャレット、どうぞ始めてください。
投資家の皆様、こんにちは、おはようございます。
On社の2024年第2四半期決算カンファレンスコールおよびウェブキャストにご参加いただき、ありがとうございます。
本日、私と一緒に参加しているのは、On社のエグゼクティブ共同会長兼共同創業者のデイビッド・アレマン、CFO兼共同CEOのマーティン・ホフマン、そして共同CEOのマーク・マウラーです。
始めに、本日のコールには連邦証券法の意味における将来予測に関する記述が含まれることを簡単に申し上げておきます。
これらの将来予測に関する記述は、当社の現在の期待と信念を反映したものに過ぎず、実際の結果が大きく異なる可能性のある特定のリスクと不確実性の影響を受けます。
そのようなリスクと不確実性の詳細については、3月12日にSECに提出した20-F形式の年次報告書をご参照ください。
また、調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージンなどの非IFRS財務指標についても言及いたします。
これらの指標は、IFRSに準拠して表示される財務情報の代替として単独で考慮されることを意図したものではありません。
最も比較可能なIFRS指標への調整については、本日のリリースをご参照ください。
デイビッドから始まり、マーティンが本日の準備された発言をリードし、その後質疑応答のセッションを設けます。
それでは、デイビッドにお渡しいたします。
2024年第2四半期決算発表にようこそ。
マーティン、マーク、そして私は、スイスアルプスの即席スタジオからお伝えしています。皆様が充実した良い夏を過ごされたことを願っています。
まあ、On社にとって何と刺激的な夏と四半期だったことでしょう。
ゼンデイヤがパートナーとして我々のチームに加わり、すでにオンラプスの前でロジャー・フェデラーとエアテニスの試合を行いました。
我々の画期的なイノベーションであるライトスプレーは、過去数週間で世界中の325の記事で同様に議論されています。
そしてさらに重要なことに、この新技術はすでに、On社のアスリートたちの競技での素晴らしいパフォーマンスによって実証されています。
財務面では、第2四半期の報告売上高は28%増加し、5億6,770万スイスフランとなりました。
この非常に力強い結果により、我々は年間目標の達成に向けて順調に進んでいます。
重要なことは、我々が引き続きOnの長期的な成功と健全性を目指して運営し、意思決定を行っていることです。
そのため、粗利益と調整後EBITDAマージンの両面で、再び収益性レベルを向上させたことを指摘したいと思います。
先週末にパリにいた時、オリンピックは他の大会のように1年周期で、あるいは四半期周期でさえ選手のパフォーマンスを測定しないことに気づきました。
ギリシャ人は2,800年前に、大きな夢には訓練し、評価し、準備するためにより長い期間が必要であることを知っていました。
そこで今日は、長期的なサイクルで大きな夢を追求するというOnの独自の野心が、いかに非凡な成果、画期的なイノベーション、そして最終的には持続可能な成長につながるかについてお話ししたいと思います。
創業者主導の企業として、我々の合言葉「Dream On」は、長期的な決意と、共に夢を見る多様で信じられないほど優秀な人々のグループとともに、最も大胆な夢を追求するための呼びかけです。
我々は勝つために共に夢を見ます。
大会は2日前に終了しましたが、すべてのアスリートの非凡な成果は、これからずっと我々の情熱とインスピレーションの源となるでしょう。
競技の現場で、多くのアスリートがその一瞬のために4年間の準備を重ねてきた決意、情熱、エネルギーを目の当たりにできたことは本当に特権でした。
もちろん、オリンピックはメダル獲得のための競争以上のものを意味します。
大会の3つの価値観、卓越性、尊重、友情は、スポーツと動きだけが持つ人々を結びつける独特の能力を表現しています。
これらのオリンピックの価値観に触発され、我々は新しいパートナーであるゼンデイヤとともに際立ったキャンペーンを作り上げました。皆さんもソーシャルメディアやパリの街頭で何百万人もの人々とともに目にされたかもしれません。
ゼンデイヤは、勝利は決して一個人の仕事ではなく、長期的なコミットメントを持って努力し、それが時間をかけて実を結ぶのを見守る非常に有能なチームの仕事であることを私たちに思い出させてくれます。
共に勝利することは、我々の強力なチームとブランドとともに拡大し続けています。
我々は、信じられないほど優秀なアスリートたちのチームとともに夢を見続ける機会に恵まれています。
25の国から66人のOnアスリートがパリに集まり、彼らのキャリアにおける最大の瞬間の一つに参加しました。
彼らの一人一人の成果を私たちは誇りに思っています。
土曜日には、パリでの走る夢が叶ったドミニク・ロバルが、私たちに忘れられない瞬間を提供し、スリリングな男子5000mで4位となり、表彰台にあと一歩のところまで迫りました。
そして日曜日には、エレーヌ・オーブリーがパリでの最後の競技の一つである女子マラソンで銅メダルを獲得しました。
イガ・シフィオンテクは、個人種目で初めてのテニスメダルを獲得し、ポーランドにとっても初めてのテニスメダルとなる銅メダルを獲得する歴史を作りました。
我々のトライアスロン選手、リサ・テルチもミックスリレーで歴史に名を刻み、オリンピック史上初めてOnがサポートする選手として金メダルを獲得しました。
そして、誰がヤレク・ヌウグの最後のスプリントを忘れることができるでしょうか？
この信じられないパフォーマンスで、銀メダルまであと0.01秒という僅差で銅メダルを獲得しました。
本当に、決して忘れることのできない歴史的瞬間でした。
実際、我々のOn Athletics Clubだけでも、12カ国から20人のアスリートが大会に参加しました。
On Athletics Clubは、スポーツが分断ではなく団結をもたらすことを強調するユニークなモデルに従っています。
この才能あふれる献身的な個人のチームは、世界中の競技に備えて一年中一緒にトレーニングをしています。
これは、チームワークと勝利への意志が共存し、繁栄するモデルです。
そのため、ランニングのような個人競技でさえ、アスリートが互いに動機づけ、支援し、インスピレーションを与え合うことで、最高レベルのパフォーマンスを発揮することができるのです。
我々のアスリートチームへのコミットメントは、身体的・精神的な準備をサポートするといった従来の要素を超えて広がっています。
元プロアスリートが監督する我々のプログラムは、健康と回復、財務計画、個人ブランディングとメディア、そしてアスリート生活後のキャリア開発についての支援を提供しています。
2016年のリオでOnに初めてのオリンピックメダルをもたらした元トライアスロン世界チャンピオンのニコラ・スピリグが、今ではOnのチームメンバーとして加わりました。
彼女は、すでに世代を超えて広がりつつある我々のAthletics Clubの独自のモデルをサポートしています。
パフォーマンスはOnの核心です。
Onでは、大きな夢が画期的なイノベーションにつながります。
Onを前進させる精神、つまり我々のアスリートを駆り立てる精神は、我々のチームの大胆で革新的なビジョンとマインドセットを刺激する合言葉でもあります。
我々の新しいライトスプレー技術は、そのことの証明です。
それは、チームメンバーの一人が、スパイダーマンが液体を噴射するように、ホットグルーガンを使って靴にスプレーをする可能性を見出したことから生まれました。
40年前、我々はこの狂気の夢をイノベーションのムーンショットの一つとしてOnラプスでリソースを投入しました。
そこから、我々のチームは協力して、テストし、挑戦し、あらゆる挫折を乗り越えて新しいアイデアを生み出し、最終的に新しいCloudBoom Strike Lightsprayとなりました。
これは、3分間でロボットアームによって自動化された1ステップのプロセスで噴射される、超軽量のアッパーを特徴としています。
正直なところ、マラソンスターのヘレン・オベリーが初めてこれを見た時、かなり懐疑的でした。
本当に、これまで見たことのないようなパフォーマンスランニングシューズに見えませんでした。
しかし、トレーニングセッションでテストした後、彼女はこれが競技に持っていかないには惜しすぎると判断しました。
そして、今年の初めにボストンでこの画期的な靴を履いてマラソンに勝利し、私たち全員を驚かせました。
将来を見据えると、これは卓越したパフォーマンス、製造効率、持続可能性、そして潜在的にはニアショアリングの規範に同時に挑戦すると我々が信じている夢の始まりに過ぎません。
実際、これは製造の転換点を示すもので、将来的には多くのOn製品にもたらされる可能性があります。
幸運な一部の人々は、過去数週間、パリのOnラプスポップアップで、このイノベーションを直接目にする機会があったかもしれません。
ゲストのライトスプレーロボットに対する反応は非常にポジティブだったと言って間違いないでしょう。
それは明確なメッセージを残しました。
Onは常に、長期的なイノベーション主導の成功を達成するという我々のミッションに向けて、大胆な賭けをする勇気を持ち続けるということです。
本質的に、イノベーションと新技術は、我々が利用可能な最高のスポーツギアを作ることを可能にします。
これにより、我々は製品提供を拡大し、さらに大きなコミュニティにリーチすることができます。
言い換えれば、動きを通じて人間の精神に火をつけるという我々のミッションにおいて、我々は他者に夢を見続けるよう鼓舞するのです。
ライトスプレーは未来への展望ですが、我々のイノベーションパイプラインは短期的にも新しい刺激的な製品を生み出し続けています。
その一例が、レースデイ用の最新のハイパフォーマンス製品であるCloudBoom Strikeは、レースデイ用の最新のハイパフォーマンス製品です。7月初旬から限定的な最初のカラーウェイで販売されており、9月初めにより広く発売される予定です。
この靴は、マラソンレース向けに特別に設計された革新的で超反応性の高いドロップインミッドソール構造により、高速ランニング体験を革新します。
日常的なランナーにとっては、新しく発売されたCloudSurfer Nextが、当社の特許取得済みCloudTec FaceテクノロジーとCloudBoom Echoシリーズにインスパイアされたデザインで、ダイナミックなランニング感覚を提供します。
我々は、グローバルな才能とともに夢を見続けています。
先ほど述べたように、成功はチームスポーツです。
真摯なつながりを通じて、我々はOn Athletics Clubのアスリートたちや、ゼンデイヤ、FKAツイッグス、イガ・シフィオンテク、ロジャー・フェデラーのようなパートナーとの長期的な関係を構築しています。
これらのパートナーシップにより、最近パリで見られたように、ブランドのために信じられないほどの勢いを生み出すことができます。
フランスの首都の中心にあるポップアップのOnラボから、伝説的なシャンゼリゼ通りにある最新かつ最大のフラッグシップストアまで、パリは世界最大のスポーツの舞台に印象を残す機会を我々に与えてくれました。
スポーツは、パフォーマンスとライフスタイルにおいてブランドの文化的関連性を構築する、最後の、そして究極の人生の瞬間の一つであり続けています。
ここ数週間、Onのストーリーテリングはグローバルコミュニティの何百万人もの人々に届き、グローバルな才能とともに、我々はまだ始まったばかりです。
私の導入部から3つのことを覚えておいてほしいと思います。
第一に、Onは優れたアスリート、才能、そしてグローバルブランドパートナーとともに、長期的な夢を見て構築しています。
我々は共に夢を見て勝利します。パフォーマンスがOnの核心にあるからです。
第二に、創業者主導の企業のリスクテイキングアプローチは、今後何年にもわたってOnの製品ラインナップと持続可能な成長を促進する根本的なイノベーションにつながります。
そして第三に、我々の大胆な長期的な夢は、持続的なブランド価値とビジネス価値を生み出しています。
2024年の大会は終わり、Onはその印象を残しました。
2028年のロサンゼルスに向けた道のりは、Onにとって今日から始まります。
それでは、四半期のより詳細なレビューのために、マーティンにバトンを渡します。
マーティン、お願いします。
デイビッド、ありがとうございます。私からもボンジュールを申し上げます。
まず、ライトスプレーのような革命的な技術が、我々の最も重要な資産である企業文化とどのようにつながっているかについて触れさせてください。
この数週間で、我々のチームがこのプロジェクトに注いだ献身と熱意が世界に見えるようになりました。
チームが世界中のメディア、スターアスリート、そしてビジネスや政治のリーダーたちに彼らのイノベーションを発表する様子を目の当たりにすることは、我々にとって大きなハイライトでした。
彼らの誇りと情熱は、メダルを獲得したアスリートたちのそれに匹敵するほどでした。
我々はこのような素晴らしいチームと働けることを喜び、誇りに思っています。
つい最近、我々は夏に向けての大きな夢について語りました。
過去数週間を振り返ると、我々が1年前の投資家向け説明会で概説した長期的で持続可能な収益性のある成長の基礎を築いたことは明らかです。
ゼンデイヤ、ライトスプレー、我々のアスリートたち、これまでで最大のフラッグシップストア、On Track Nightのようなコミュニティイベントの主催。
これらの大きな瞬間は、短期的な売上を押し上げるために作られたのではなく、長期的で持続可能な収益性のある成長の基礎を築くために作られたのです。
より広いファン層にブランド認知度を高め、イノベーション主導のグローバルプレミアムパフォーマンススポーツウェアブランドとしての信頼性を押し上げるためです。
それ自体が大きな瞬間である一方で、我々はさらにすべてのチャネルで大規模なマーケティング投資を行い、それらを後押ししました。
そして、それは明らかに効果を上げています。
顧客からの直接のフィードバック、継続的な売上の強さ、ブランド認知度トラッカー、Google検索の大幅な増加、そして何百万ものメディアインプレッションに基づいて、ブランドは信じられないほどの勢いを維持しています。
我々のマルチチャネル戦略により、グローバルでのブランドの勢いを捉え、それをすべてのチャネルにわたる継続的な強い売上成長に変換することができます。
その結果、我々は第2四半期に5億6,770万スイスフランの純売上高を達成し、前年同期比27.8%増（報告ベース）、29.4%増（一定為替レートベース）となったことを大変嬉しく思います。
これにより、我々は初めて6ヶ月間で10億スイスフランの純売上高を超え、過去12ヶ月間では20億スイスフランを超えました。
これらは信じられないほどのマイルストーンであり、達成であり、我々は非常に誇りに思っています。
先ほど述べたように、強いブランドの勢いはすべてのチャネルとパートナーにわたる強い需要に変換されます。
特にアメリカ地域では、この勢いを売上に変える能力はさらに高かったでしょう。
しかし、アトランタの倉庫の継続的な移行により、クラウドのような主要フランチャイズを含む一部の製品の入手可能性に制約が生じ、D2Cと卸売の両方の顧客に対する遅延や欠品が発生しました。
予想通り、第2四半期には卸売チャネルの成長が過去2四半期と比較して大幅に再加速しました。
卸売の純売上高は、四半期で報告ベースで27.6%、一定為替レートベースで28.8%増加し、3億5,820万スイスフランに達しました。
我々は、既存の流通パートナーに焦点を当てるという伝達された戦略を引き続き実行しており、戦略的アカウントでのより深い浸透、同一在庫の成長、そして継続的な市場チェックインを通じて、継続的な成長パスを推進しています。
同時に、過去数年間と比較して、卸売店舗の増加数を抑えています。
ブランド認知度の向上により、主要アカウントや専門小売店の両方で、実店舗とデジタルチャネルの両方において、既存の卸売パートナーに対する強い定価需要が促進されていることを嬉しく思います。
我々のD2Cチャネルは引き続き卸売を上回り、第2四半期に2億940万スイスフランに達し、前年同期比で報告ベースで28.1%、一定為替レートベースで30.4%の成長を達成しました。
その結果、第2四半期のD2Cシェアは前年同期比で増加し、36.9%に達しました。
我々のeコマース事業では、四半期の最初の数日間に需要の軟化が見られましたが、後半には成長が再加速し、ウェブサイトへの過去最高のトラフィックを記録しました。
これには、最近のデジタルチャネル拡大の非常に力強いスタートも含まれています。
我々の最初の商用アプリのグローバルローンチが完了し、ダウンロード数と取引数の両方が我々の期待を大きく上回っています。
さらに、アプリでのアパレルのシェアが、実店舗環境で達成されるものと同程度に非常に高いことを見て励まされています。
ブランド認知度の向上は、パリの新しい店舗をはじめとする拡大する小売店舗ネットワークへの新規来店者の波にも表れています。
我々のニューヨーク市ラファイエット店は活気に満ちたホットスポットであり続け、今四半期も全小売店舗の中で最高レベルのトラフィックを誇っています。
数ヶ月後には、マンハッタンに2号店をオープンする予定で、来店者はさらに広いスペースでOn体験に浸ることができるようになります。
数週間前には、香港に初めての店舗をオープンし、その地域の最も親しいパートナーやインフルエンサーたちと祝いました。
オープンしたばかりにもかかわらず、この店舗は明らかに我々の内部期待を上回り、当初の予測を実質的に2倍にし、その地域で感じられる素晴らしいブランドの熱気を示しています。
昨年10月の投資家向け説明会で、我々はグローバル成長の重要な柱として自社小売に焦点を当てることを概説しました。
この1年間で、我々は中国以外で12店舗、中国で25店舗にネットワークを拡大しました。
そして、成長を促進し、新規および既存の顧客との高いエンゲージメントレベルを実現し、アパレルのシェアを増加させ強化し、そして非常に重要なこととして、追加の収益性を生み出すチャネルの力に対して、さらに多くの自信を得ました。
では、地域別のパフォーマンスに移りましょう。
EMEAは第2四半期に1億3,840万スイスフランの純売上高を達成し、前年同期比で21.8%、一定為替レートベースで22.2%の成長を遂げました。
我々は、絶対的な純売上高の達成と製品構成の両面で、この地域のパフォーマンスに非常に満足しています。
英国では、すべてのチャネルにわたって引き続き例外的な勢いを見せています。
しかし、より小さな基盤からですが、フランス、そしてオランダとベルギーの売上も明らかに加速しました。
しかし最も重要なのは、過去数ヶ月間の我々の戦略的優先順位付けの結果として見られる、中央ヨーロッパの一部のレガシー市場内でのパフォーマンスランニング製品からの売上の加速と増加したシェアです。
アメリカに移ると、この地域は第2四半期に3億7,000万スイスフランを貢献し、純売上高の絶対額としては断然我々の最大の四半期となり、報告ベースで24.8%、一定為替レートベースで25.8%の成長率を示しました。
我々は既にアトランタ倉庫の継続的な移行の影響について言及しましたが、これはD2Cチャネルの方が卸売チャネルよりもさらに顕著でした。
我々はこの状況の改善に全力を注いでいますが、年後半にも継続的な影響を予想しています。
しかし、この移行は長期的に米国での物流能力を拡大し、最終的にはこの地域で我々が引き続き期待している信じられないほどのブランドの勢いと需要を満たすために不可欠です。
APAC地域では、我々は予想以上に多くの国々で迅速に市場シェアを獲得し続けています。
この地域は第2四半期に73.7%という信じられないほどの成長を遂げ、5,920万スイスフランに達しました。
一定為替レートベースでは、成長率はさらに高く84.7%でした。
中国での継続的な強い勢い、日本の店舗前の日々の行列、インドネシアやフィリピンのような非常に新しい市場での記録的な売上、そしてもちろん、先ほど述べた香港の新店舗の成功など。
現在の需要は明らかに供給を上回っています。
製品別のパフォーマンスに目を向けると、シューズは前年比26.7%成長し、第2四半期に5億4,250万スイスフランに達しました。
我々の製品に対する需要は、すべての製品カテゴリーにわたって引き続き強力です。
我々の戦略的優先事項に沿って、パフォーマンスランニングが引き続き成長の大きな部分を牽引しています。
Cloud Monster、Cloud Surfer、Cloud Runnerを含む、すべてのランニングフランチャイズで強い成長を維持しています。
そして、新製品とイノベーションでこの成長を継続的に後押ししています。
新しくリリースされたCloud Runner 2は大きな成功を収め、この重要なフランチャイズを高め、日常のランナーにとってのステープルとなっています。
8月初めに発売したばかりのCloud Surfer Nextは、成功しているCloud Surferラインを低価格帯ながらもプレミアムな価格帯に拡張し、リーチと対象市場を大幅に拡大します。
パフォーマンスオールデイカテゴリーでは、Cloud Tiltが引き続き飛ぶように売れています。
Lyst Indexは、ロエベとのコラボレーションによるCloud Tilt 2.0を今四半期の最もホットな製品と呼びました。
小さな基盤からですが、急速に成長しているのが我々のパフォーマンステニスカテゴリーです。
このスポーツの文化的関連性の高まりを牽引し、捉える上で、我々が良いポジションにいることに興奮しています。
The Rogerは我々の最も急成長しているフランチャイズの一つですが、テニスはファンに靴だけでなくアパレル製品も所有したいと思わせます。
今年初めのテニスアパレルコレクションの非常に成功したローンチは、このことを明確に示しており、ゼンデイヤとロジャーのエアテニスマッチを取り巻く興奮によってさらに後押しされました。
以前の公開アップデートで予告したように、アパレル側で我々が取り組んでいるイニシアチブが数字にも表れ始めています。
アパレルの純売上高は第2四半期に63%という素晴らしい成長を遂げ、2,190万スイスフランに達しました。
卸売チャネル、そしてさらに自社チャネルで見られる勢いに基づいて、我々は今後の四半期で大幅な成長を促進し、アパレルのシェアを一貫して増加させる能力に自信を持っています。
新製品だけでなく、ロエベや韓国のPost Archive Factionとのエキサイティングなコラボレーションも、このカテゴリーに対する大きな注目を集め、ファンとのより高いレベルのエンゲージメントを実現することができました。
例えば、我々はメンバーにPost Archive Factionコレクションの先行アクセスを提供し、そのローンチは大成功を収めました。
中国では、ローンチ当日の新規会員数が通常2週間で獲得する数に匹敵しました。
最後になりましたが、我々の最新のアクセサリー製品である初のバッグコレクションを非常に誇りに思っています。
これは、我々のチームが製品を革新し再定義する力の新たな証です。
スイススタイルのクレープハンドルや我々独自のFITLOCKデザインバックルなどのイノベーションが、動く人々のための機能性を中心とした独特のプレミアムデザインと出会います。
私は過去1年間の旅行でこのバッグを使用する特権を持ち、ほぼすべての保安検査で肯定的な反応を受け続けています。
P&Lの内訳に移ると、第2四半期の粗利益は3億4,020万スイスフランに達し、強力でプレミアムな粗利益率59.9%を示しました。
前年同期と比較すると、今年の第2四半期は低い輸送コストの恩恵を受けましたが、これは歴史的に低い水準だった昨年と比べてやや高い為替レートによって若干相殺されました。
株式報酬を除くSG&A費用は、第2四半期に2億7,580万スイスフランで、純売上高の48.6%に相当し、前年同期と同水準でした。
先に述べたように、我々は今夏の大規模なブランド構築イニシアチブをサポートするためにマーケティング費用を増加させました。
同時に、流通費用の売上高に対する比率は、倉庫コストの低下や業務効率の向上により、2023年第2四半期と比較して低下しました。
結果として、第2四半期の調整後EBITDA率は16%で、2023年第2四半期の14.1%から顕著に上昇しました。
四半期中の米ドル/スイスフランの為替レートがより安定していたため、最近の四半期と比較してより安定した為替損益結果となりました。
その結果、四半期の強力な最終利益は真に我々の業務上の成功と収益性を反映しています。
純利益は3,080万スイスフランに達し、2023年第2四半期の330万スイスフランから大幅に増加しました。
バランスシートに移ると、第2四半期の資本支出は1,690万スイスフランで、純売上高の3%に相当し、前年の2.5%からわずかに増加しています。
大幅に多くの純売上高を達成しながら、第2四半期末のネット運転資本は5億6,710万スイスフランで、3月末の5億6,020万スイスフランとほぼ横ばいであり、1年前の5億9,860万スイスフランよりも低くなっています。
我々の在庫ポジションは4億130万スイスフランで、第1四半期末の3億6,530万スイスフランからわずかに増加していますが、前年同期末と比べて大幅に低くなっています。
我々は引き続き効率的なレベルで在庫を積極的に管理することに注力していますが、世界中で観察されている高い需要を捉えるために、特定の主要スタイルに傾注する意思があります。
四半期の強力な営業キャッシュフロー1億240万スイスフランの結果として、我々は2024年第1四半期末の5億8,460万スイスフランから、第2四半期末には6億5,240万スイスフランに現金ポジションを改善しました。
過去12ヶ月間で、我々は4億1,220万スイスフランの営業キャッシュフローを達成し、現金ポジションを3億1,530万スイスフラン改善しました。
それでは、2024年通期の見通しに移りたいと思います。
本日の我々の発言から、そして最近の数週間や数ヶ月にわたってOnについて見聞きしたことから、皆さんもお感じになれると思います。
我々は引き続き、Onブランドを巡って信じられないほどの勢いを経験しています。素晴らしい製品ローンチから画期的なイノベーション、アップデートされた物語や成功から本物のブランドパートナーシップまで。
この夏は間違いなく我々の期待に応えるものでした。そして我々のすべてのイニシアチブがどのように実現したかについて、これ以上嬉しいことはありません。
すべての肯定的なフィードバックとカバレッジを見ることで、我々のチームは、ファンに最高の製品と体験を届けるために現状に挑戦し続ける、ブランドレスイノベーションの旅を続けるための大きなエネルギーとインスピレーションを得ています。
そして、我々が生み出しているすべての注目が、ブランド認知度の向上につながり、オンラインおよびオフラインのトラフィックに変換されていることを見て、我々は興奮しています。
これにより、我々の期待を超えて、Onブランドと我々の製品に対する継続的な高い需要に大きな自信を持つことができます。
同時に、我々は特定の需要と完全な需要を満たすために、正しい製品を正しい場所に正しいタイミングで確実に配置するという継続的な流通の課題を認識しています。
我々はある程度の希少性に頼ってブランドを構築していますが、運用面では自らの高い期待に完全かつ一貫して応えられていません。
とはいえ、強い消費者需要、そして倉庫移行の影響を緩和するために我々が講じた措置により、2024年の一定為替レートベースの純売上高成長率が少なくとも30%になるという期待を再確認する自信を大いに持っています。
報告ベースでは、現在のスポットレートで、そして最近のスイスフランの米ドルを含む我々の最も重要な通貨に対する強さを反映すると、これは22億6,000万スイスフランの純売上高を意味します。
我々は通年の粗利益率のガイダンスを約60%に維持し、通年の調整後EBITDA率を16%から16.5%の範囲で引き続き予想しています。
信じられないほどの夏がゆっくりと終わりに近づいています。
パリや世界中での多くのハイライトは、我々の夢と計画を追求するためのさらなるエネルギーとモチベーションを与えてくれます。
デイビッドが述べたように、下半期以降も、我々は常に長期的な成功のためにOnを構築することにコミットし続けます。
我々が夢を見続ける中で、すべての素晴らしい瞬間に対して、我々のチームに大きな感謝と祝福を。
それでは、デイビッド、マーク、そして私は質疑応答のセッションを開始したいと思います。
オペレーター、Q&Aセッションを始める準備ができました。
ありがとうございます。
これより質疑応答のセッションを始めます。
質問がある方は、電話機のキーパッドで1を押して挙手し、質問の列に加わってください。
質問を取り下げたい場合も、再度1を押してください。
質問は一つに限らせていただきますようお願いいたします。
最初の質問は、ベアードのジョナサン・コンプ様からです。
どうぞ。
はい、こんにちは。
ありがとうございます。
北米での制約について、もう少し詳しくお聞きしたいと思います。
制約がある中で、新製品の発売をチャネル間でどのように優先順位付けしているのでしょうか？
また、期待する基準まで完全に運用できるようにするために必要なステップや、想定しているタイムフレームについてどのように考えていますか？
ありがとうございます。
こんにちは、ジョン。
マーティンです。
まず、これを再度全体像の中に位置づけてみましょう。
ご存知の通り、我々はアトランタの施設に完全自動化された倉庫を建設中です。
その結果、一時的に最適化されていないスペースで運営しています。
そのため、その倉庫では容量の制約が発生しています。
これにより、基本的に信頼性の低い遅延配送や在庫不足が発生しています。
我々は、非常に良好なパフォーマンスを示している西海岸の倉庫にその容量の一部をシフトすることができますが、そこに在庫がある範囲でのみ可能です。
我々のビジネスへの影響は、D2Cと卸売の両方に見られます。
しかし、定量化するのは少し難しいですが、これらの影響がなければ、グローバルレベルでの売上成長率が通年のガイダンスを上回ることができたと予想しています。
また、D2Cチャネルでは明らかに機会を逃したため、D2Cシェアがより強くなり、より高くなっていたでしょう。一方、卸売チャネルでは常にチャネル内在庫のバッファーがあります。
しかし、我々は明らかに卸売チャネルが、制約のために当初我々のウェブサイトに来たトラフィックの一部を捉えることができたのを見ました。
我々は既に多くの対策を講じました。
その結果、D2Cビジネスへの影響は第2四半期の前半に最も強く見られました。
それ以降、D2Cの成長率の明確な再加速が見られています。
これは新しい四半期の最初の数週間も続いています。
我々は、影響を軽減するための対策を講じることができると楽観的ですが、まだ影響は予想しています。
そして、先ほど述べたように、我々にとっては、実際に売上数字で数パーセントポイント失うことよりも、運用面で我々の高い期待に応えられないことの方が重要です。
我々は明らかに重要なフランチャイズを優先し、重要な小売パートナーを優先し、D2Cチャネルを明確に優先します。
しかし、在庫が常に容量のある適切な場所に適切なタイミングで存在するわけではないという事実によって、単純に制限があります。
皆様にとって重要なのは、我々が来年上半期に自動化倉庫を稼働させる軌道に乗っていることです。
そして最終的には、これが我々が望む場所です。なぜなら、これが今後数年間の基礎を築くからです。
素晴らしい。非常に、非常に有益な情報です。ありがとうございます。
次の質問は、スティーフェルのジム・ガフィー様からです。どうぞ。
ありがとうございます。マーケティングについてお話ししたいと思います。
第2四半期と第3四半期は大きなブランド構築の瞬間でした。消費者エンゲージメントについて、共有できる指標はありますか？
特に、ゼンデイヤが人口統計にシフトをもたらしたかどうか、そしてオリンピック後のエンゲージメントに関して共有できるトレンドがあるかどうか知りたいです。ありがとうございます。
こんにちは、ジム。デイビッドです。
ようこそ。
ご指摘の通り、ゼンデイヤを中心に、そしてライトスプレーイノベーションの発表、パリでのプレゼンスなど、ブランドの可視性が非常に高い驚くべき四半期でした。
そしてもちろん、我々自身のアスリートたちの強いプレゼンスもありました。
ひとつ共有したいのは、ゼンデイヤとフェデラーのエアテニスマッチがインスタグラムで1500万回以上、TikTokで700万回以上視聴されたことです。
そしてもちろん、我々のブランドトラッカーや我々のサイトへの訪問にもそれが反映されました。
過去3ヶ月間、Onは明らかに何百万人ものグローバルな観客の会話の中心にありました。常にパフォーマンスとイノベーションが核心にありながら、同時にポピュラーカルチャーにも届いています。
そしてジム、おそらくこう言えると思います。歴史的に確立されたブランドがイノベーション、アスリートのストーリー、スポーツの感動に関する見出しをほぼ独占していた分野で、我々は単なる挑戦者としてではなく、強い視点を持つ主要なスポーツウェアブランドとして、しっかりと自らを位置づけたと信じています。
つまり、「共に夢を見る」というテーマは、大会のコミュニティ精神を捉えた強い視点を表現しました。
これは長期的に構築されるものです。
我々は単に振り返るのではなく、この勢いが製品販売にどのように展開していくかを本当に楽しみにしています。
ありがとうございます、デイビッド。
次の質問は、TDコーウェンのジョン・キアナン様からです。どうぞ。
質問させていただきます。すべての成功とイノベーションについて、おめでとうございます。
マーティン、下半期の調整後EBITDA率のガイダンスについてお話しいただけますか？
下半期には、増分EBITDAドルが前年同期比で加速し始めるように見えます。
その自信はどこから来ているのでしょうか？
そして、もちろん粗利益については非常に明確な見通しを示していただきました。SG&Aについても同様ですが、第3四半期と第4四半期の間で我々が認識しておくべき動向はありますか？
通年のガイダンスは、年後半にわずかな再加速を示唆しています。
一般的に、年後半はより高いボリュームとなるため、コストベースもより多くの売上によって相殺されます。
我々が再確認したように、通年の粗利益率は非常に強い60%を見込んでいます。
つまり、年前半よりも年後半の方が粗利益率がやや強くなります。これはもちろん、D2Cの比率が高くなると予想されるホリデーシーズンが大きく寄与する第4四半期によって大きく牽引されます。
また、先ほど述べたように、第2四半期にはデイビッドが話したすべてのイベントに向けて、マーケティング面で大きな投資を行いました。
そのため、年後半はマーケティングに流れる純売上高の割合がやや低くなると予想しています。
これにより、16%から16.5%の範囲で事業を運営できるという自信が得られます。
また、我々にとって非常に重要なのは、一時的な倉庫の混乱によって、会社の長期的な成長への投資を制限しないことです。
これは常に優先事項です。
そして、16%から16.5%の範囲に入ることが優先事項です。
これが、年後半の事業運営について非常に快適に感じている理由です。
それは役に立ちます。
フォローアップとして、EMEAとそこでのチャネルダイナミクスについてお聞きしたいと思います。
第1四半期には卸売店舗の閉鎖がありましたね。
EMEAの売上は、第2四半期にはやや容易な比較対象で加速しました。
年後半のEMEAにおける卸売店舗の閉鎖について、どのように考えればよいでしょうか？
それは特定の四半期に他の四半期よりも大きな影響を与えますか？
はい、マークです。皆さん、こんにちは。
確かに、EMEAでの非常に力強い成長の回復に、我々は非常に満足しています。一定為替レートで22.2%の成長でした。
ドイツやオーストリアなどの主要市場がプラス成長を達成しました。
英国では加速が見られ、例えばフランスでは、オリンピックだけでなく、我々が行ったストアオープンやブランド構築からも本当に恩恵を受けています。
店舗閉鎖に関しては、その影響のほとんどが今ではほぼ終わっています。
そのため、第3四半期と第4四半期のEMEAについて、はるかに安定した見通しを持っていると感じています。
これもガイダンスに組み込まれています。
全体的な店舗成長に関しては、歴史的に年間約10%のペースで店舗基盤を拡大してきましたが、現在は約5%を目指しています。
これは、すべての主要市場で既存店舗と新規店舗の成長が非常に順調であると感じているからです。
そして、我々がお示ししたガイダンスの実行に関して、パートナーとの関係に非常に満足しています。
素晴らしいです。ありがとうございます。
次の質問は、UBSのジェイ・ソールさんからです。どうぞ。
ありがとうございます。2つの質問があります。
まず、ライトスプレーについて多く話されましたが、この製品の計画についてお聞かせいただけますか？
これはエリートアスリート向けのものだけなのか、それとも大衆市場も購入する機会があるのでしょうか？
次に、過去数四半期や数年間にわたって取り組んできたサイジングなどのアパレルに関するイニシアチブが成功し、いくつかの前向きな兆しが見られるようです。
大局的に見て、90日前と比べて今日のアパレルについてどのように感じていますか？
総売上高に占める割合が高くなると考えていますか？
そしてその見通しについてお聞かせいただければ幸いです。ありがとうございます。
ライトスプレーの質問に答え、その後デイビッドにアパレルの質問を渡したいと思います。
なお、これは卸売前受注の成長にも反映されています。
つまり、下半期、そして25年に向けて本当に多くの前向きな兆候があります。
ライトスプレーについては、3つの側面で考えてください。
まず、これは製造革命です。
我々は、OPEXが主導する生産モデルから、よりCAPEXモデルへと大きく移行しています。
これにより、消費者により近い場所で靴を製造することが可能になります。
ニアショアリングを考えてください。そして、はるかに少ない部品で。
これが第一歩です。
現在、我々は最初のステーションを持っており、目標は明確にそれを大幅に拡大することです。
第二に、これは非常にアッパーテクノロジーであり、我々はピークパフォーマンス側でそれを発売することができました。
我々は、アスリート以外にも大きな関心を引く新しいルックを作り出すことができました。
そして、このルックとデザイン、そしてこの感覚をトップアスリートだけでなく大衆市場にもたらすことが我々の明確な目標です。
第三に、持続可能性の面で大きな一歩を踏み出すことができることを非常に誇りに思っています。
このアッパーは、従来のアッパーと比較してCO2排出量が75%少ないです。
そして明らかに、より少ない部品で消費者により近い場所で製造できることで、需要のある場所により近づくことができます。
つまり、需要と供給の観点からも最適化されています。
これらのことを総合すると、ライトスプレーによって我々が行っていることの一部を本当に変えることができるという大きな希望を持っています。
しかし、我々はまだプロセスの非常に初期段階にあります。
ですので、6ヶ月の視点ではなく、非常に長期的な視点で考えてください。
そして、第4四半期にはより多くの消費者に製品を届ける明確な計画があります。
我々には非常に明確な計画があります。
しかし、時にはファンのために一部の驚きを残しておくのも良いものです。
そして、我々はこの驚きを維持したいと思います。
ロボットが世界の別の場所に設置され、ファンが製品にアクセスできるようになったときに、皆さんにはそれが見えるでしょう。
ジェイ、デイビッドです。
アパレルに移りましょう。第2四半期のアパレルの63%成長をご覧になりましたね。これは信じられないほどです。
もちろん、これは我々が既に話した信じられないほどのブランドの熱気の結果です。
そして人々は今、Onブランドの頭からつま先までの装いを求めています。
そしてそれが実際にさらなる勢いの増加につながっています。
マークが既に示唆しましたが、2024年秋冬のアパレルの卸売前受注が2倍になっています。
つまり、将来に向けても勢いが増していることがわかります。
そして、これはブランドの熱気だけでなく、我々が小売やデジタルなど自社チャネルでアパレルを商品化する方法を学んだことも要因だと感じています。
これが卸売パートナーの自信も高めています。
そして、小売を拡大するにつれて、これはさらに顕著になるでしょう。
さらに、我々が垂直統合を拡大するにつれて、ランニングだけでなく、例えばアパレルファーストの垂直統合であるトレーニングも視野に入れることで、アパレルにとってさらに多くのコミュニティを開拓しています。
もちろん、テニスでも同じことが言えます。テニスギアで信じられないほどの成功を収めています。
したがって、第3四半期にも多くのローンチが予定されており、そこでもエキサイティングなイノベーションが見られるでしょう。
一例を挙げると、高強度ワークアウト用の新しいトレーニングギアをローンチしました。つまり、本当にジム向けに焦点を当てています。
そこで我々は、綿のような触感を持ちながら、高性能ファブリックの信頼性と感触を備えたドライテックファブリックを導入しました。
このように、アパレルにもファブリックイノベーションをもたらしています。
つまり、これらすべてが拡大していますが、同時に、アパレルの売上だけでなく、もちろんアパレルはブランドにとって信じられないほどの機会でもあります。なぜなら、我々は頭からつま先まで展開しているからです。
非常に役立つ情報です。ありがとうございました。
次の質問は、テスリーアドバイザリーグループのクリスティーナ・フェルナンデス様からです。どうぞ。
おはようございます。強い需要についておめでとうございます。
サプライチェーンで見られる制約についてフォローアップしたいと思います。
下半期を見ると、年初には卸売よりもD2Cの成長がはるかに強いと話されていましたが、卸売が予想よりも強く、D2Cがそれほど強くない可能性はありますか？
そして、これが粗利益にどのような影響を与えているか教えていただけますか？
はい、クリスティーナ。喜んでお答えします。
我々は、計画に織り込んだ影響にもかかわらず、D2Cチャネルが卸売チャネルを大きく上回る成長を続けると予想しています。
そして、その結果、先ほど申し上げたように、下半期の粗利益率が上半期よりも高くなると予想しています。
確かに、D2Cビジネスを最適なレベルで運営できておらず、そこにある需要をもっと捉えることができたはずですが、それでも影響を受けながらも、D2Cチャネルで卸売チャネルを上回る成長を達成できるでしょう。
消費者需要がそこにあり、D2Cチャネルの強さがあることに自信を持っています。
ありがとうございます。
もう一つ質問させてください。新製品について伺いたいと思います。
この1年間で多くの新製品が発売されました。準備された発言の中でCloudTiltなどいくつかの製品に言及されましたが、今年の発売製品の中で最も期待しているものは何でしょうか？また、フットウェア側の新製品の中で、売上高の5%シェアに達する8番目のフランチャイズになる可能性のあるものはありますか？
こんにちは、オーブリー。
歴史を少し振り返り、その後デイビッドが未来についてお話しします。
アパレルに関しては間違いなく非常に期待しています。
特にアパレル側では、製品の入手可能性の観点から、すべての需要を捉えきれていないと感じています。
既に発売された製品から来ている卸売の前受注を見ると、小売業者の自信が非常に高いことがわかります。
フットウェアのフランチャイズについては話していませんが、アパレル側で見ているものに非常に満足していることを改めて強調したいと思います。
次に、Cloud Runner 2、そしてCloud Runnerフランチャイズ全体の発売に非常に満足しています。
これは、コアランナー消費者を捉えるという点で我々にとって重要です。
例えば、6月にはFleet Feetでの売上の25%を占めており、これは非常に強力です。
また、Cloud Monsterフランチャイズもほぼ3桁の成長率で伸びており、Cloud SurferもCloud Surfer Nextの発売により2つの異なる価格帯を提供できるようになり、うまくいっています。
これらは3つのフランチャイズで、本当にコアランニングセグメントにあります。これは、Onをコアパフォーマンスブランドとして位置づける、あるいは引き続き位置づける我々の取り組みを再確認するものです。
そして、在庫があれば、Cloud Tiltをもっともっと多く売ることができたでしょう。
ゼンデイヤが製品にもたらしたエネルギーは素晴らしく、市場により多くのCloud Tiltを投入することを楽しみにしています。
また、ロエベとのコラボレーションもご覧になったと思います。マーティンが準備された発言の中で言及しました。
そのため、我々は本当に、うまく機能している新しいフランチャイズをいくつか作ることができたと感じています。
しかし同時に、例えばCloudは依然として最大のフランチャイズです。
つまり、既存の製品を成長させながら、新製品でも成長しているということが我々にとって非常に重要です。
デイビッドが下半期の展望についてお話しします。
マークの話を踏まえて、下半期は上半期と同じくらい充実したものになると約束できます。
まず、マークが言及したCloud Surfer Nextに基づいて、Cloud Surfer 2を発売することでCloud Surferフランチャイズをさらに強化します。
つまり、フランチャイズ全体を本当に構築し、刷新するのです。
第二に、商業的な関連性だけでなく、本当に頂点でも、Cloud Boom Strikeを発売したばかりです。これはパフォーマンスマラソンシューズで、ライトスプレーシューの美学を取り入れており、飛ぶように売れています。これは既に起こっているライトスプレーのハロー効果を本当に広げています。
Cloud Nova 2を発売したばかりです。これは本当に我々のランニングスニーカーで、定番となっています。
しかし、来年初め、申し訳ありません、8月にCloud Nova Xで続きます。
これはトレーニングにクロスオーバーするモデルです。
Novaがランニングにクロスオーバーするのと同様に、Nova Xはトレーニングにクロスオーバーします。
つまり、Novaで本当にフルフランチャイズを構築しています。これは若い消費者向けで、オールデイとスポーツの間の多用途性も求めています。
そしてもちろん、マークが言及したように、Cloud 6が来年2月に大きな発売となります。これは我々の最大のフランチャイズの一つであり、再び全く新しくなり、イノベーションとデザインの内部的なアイコンとして継続します。
また、第4四半期にゼンデイヤと一緒に考案した特別なCloud Tiltが発売されることも明かすことができます。
それについて楽しみにしています。
ありがとうございます。
次の質問は、エバーコアISIのマイケル・ベネッティ様からです。どうぞ。
すべての質問に答えていただき、ありがとうございます。
先ほど少し触れられた質問について、詳しくお聞きしたいと思います。
年間ガイダンスの以前の形について。
D2Cが今年約200ベーシスポイントの売上シェアを獲得すると言われていたと思います。過去と同様のことですね。
これによりD2Cは今年、大まかに30%台半ばの成長率になると思います。つまり、下半期は30%台後半ということでしょうか。
これは我々が考えるべき良いフレームワークでしょうか？
あるいは、アトランタがD2Cにより大きな影響を与えるというコメントを考慮すると、第3四半期と第4四半期のバランスをどのように取るかについて、何かヒントはありますか？需要と、お話しされた第3四半期のD2C事業の改善を、アトランタでの自助努力と比較検討する際に。
はい、ありがとうございます、マイケル。
大局に戻ると、我々のD2Cチャネルは非常に健全です。
我々のウェブサイトへの訪問者数は記録的なレベルです。
新規顧客数、リピート購入率、平均商品単価など、我々の主要なD2C指標はすべて過去最高のレベルにあり、基本的にこのチャネルの強さを示しています。
アプリやその他の新要素について話しましたが、これらは明らかにオンラインで買い物をする顧客を捉えるための強力な立場に我々を置いています。
同時に、現時点ではそのすべてを最終的な売上に変換できていません。
D2Cチャネルが卸売チャネルを上回る成長を続けるという期待を、先ほど確認しました。
過去を振り返ると、毎年1.5から2パーセントポイントD2Cシェアを増やすことができました。
そして、この道のりが続くと予想しています。
また、第2四半期の後半、そして第3四半期の最初の数週間で、D2Cの成長が再加速しているのを見たとも共有しました。
つまり、四半期全体で達成した30%を上回る成長率です。
これにより、消費者需要が存在し、D2Cチャネルの強さがあるという自信が得られます。
ありがとうございます。
もう一つフォローアップさせてください。株主の皆様は、ヨーロッパでの非戦略的な卸売店舗からの撤退や、小売業者がライフスタイル製品を注文することに制限を設けたことなど、販売の質を向上させるためのイニシアチブへの投資の見返りをどのように感じると思いますか？これらの取り組みにより、先ほど言及されたパフォーマンス製品の強い傾向が促進されています。
我々は本当に長期的な視点で構築しています。そしてOnをパフォーマンスブランドとして引き続き構築しています。
何度か申し上げましたが、我々は本当にそれらの消費者にリーチできるチャネルに焦点を当てています。これにより、若い消費者層にもアプローチできます。
我々が行っているイニシアチブによって明らかに見えているのは、既存の顧客基盤を再加速させているだけでなく、新しい消費者層にもアプローチしているということです。
そして、我々が現在拡大しているこれらの小売業者は、それを行うための最高のパートナーです。
これは我々の全体的な卸売数字に反映されています。
JDやFootlockerなどの売上も、例えば彼らが持っている在庫よりもはるかに強くなっているのを見ています。
これにより、本当にその新しい消費者にアプローチでき、時間とともに構築されていきます。
我々は既に言及しましたが、2025年春夏の卸売前受注を見ており、どのアカウントがどの国でどのような前受注を出しているかが分かります。
そして、我々が市場に伝えようとしているメッセージが消費者に評価されていることを明確に感じています。
そのため、我々はその一歩を踏み出したことを非常に嬉しく思っています。
それらの店舗を閉鎖し、おそらく短期的には少し打撃を受けましたが、長期的にはさらに強くなることができると非常に嬉しく思っています。
そして、この戦略が機能していないという兆候は全くありません。
あと1つ質問を受け付ける時間があります。
最後の質問は、モルガン・スタンレーのアレックス・ストラットン様からです。どうぞ。
素晴らしい。ここに入れていただき、ありがとうございます。
ここで大局的な話に移りたいと思います。
最近、米国の消費者の後退に関する懸念が多く出ています。
四半期中または四半期開始以降に観察された消費者の動向について共有していただけますか？また、あなたが展開している地域間で消費者行動に違いがあれば、それも教えていただけますか？
米国、ヨーロッパ、アジアの間に違いがあれば、非常に参考になります。ありがとうございます。
ありがとうございます、アレックス。
マーティンが米国について言及したと思います。
つまり、我々は既に強力なガイダンスを確認しました。消費者に自信がなければ、そうはしないでしょう。
過去数週間で非常に前向きな兆候が見られます。
実際、我々のチャネル内で起こっていること、パートナーから聞いていることと、市場の反応の一部との間には、正確には一致していない部分があります。
これにより、米国の残りの年についても自信が持てます。
ヨーロッパでは、特にフランスや英国など、我々が行っているブランド努力が明らかに機能しているのが分かります。
我々自身のチャネルでもそれを捉えることができます。
例えば、Zalandoとのパートナーシップを立ち上げ、彼らの消費者にアプローチできていることに非常に満足しています。
そしてアジアに目を向けると、日本は非常に力強く成長しています。
通貨と、それが観光に与える影響については明らかに不確実性があります。
日本へのインバウンド観光が多く、そこからの売上もありますが、我々はそれを認識しており、そのような制約の一部を考慮に入れています。
そして中国に目を向けると、我々が開設している店舗で、存在する需要を捉えることができています。
そのため、第3四半期と第4四半期に向けて非常に前向きな気持ちです。
そして、過去数週間を考えると、その直近の将来について懸念はありません。
ありがとうございました。
これで本日のカンファレンスコールは終了します。
ご参加いただき、ありがとうございました。これで回線を切断させていただきます。
６．Earnings Call Proによる分析結果
🔥ポジティブ要因
売上増加: 第2四半期の売上は前年同期比27.8%増の5億6,770万スイスフラン（CHF）に達し、通年で30%の成長率を維持する見通し。
利益の改善: 純利益は前年同期の330万CHFから3,080万CHFに急増。調整後EBITDAマージンも前年同期の14.1%から16%に改善。
新製品と技術: LightSpray技術とCloudboom StrikeやCloudsurfer Nextなど新しいランニングシューズの発表があり、これらの革新は消費者に好評。
地域別成長: アジア太平洋地域で売上が前年同期比73.7%増と著しい伸びを見せ、米国地域も24.8%増。ヨーロッパや中東・アフリカ地域でも二桁成長を達成。
ブランドの強化: ZendayaやIga Swiatekなど著名人とのパートナーシップやオリンピック関連のマーケティング活動により、ブランド認知度がさらに向上し、世界的な顧客基盤の拡大を目指す。
キャッシュフローの強化: 四半期の営業キャッシュフローは1億240万CHF、現金保有は前四半期末から約6,520万CHF増加し、健全な財務基盤を確保。
🥶ネガティブ要因
供給制約: 米国アトランタの倉庫移転が進行中で、これにより一部の製品がD2C（直接販売）と卸売りで供給不足となり、販売が一部停滞。
在庫増加: 前四半期末からの在庫増加（約4億CHFに増加）は、供給チェーン制約が影響しており、今後の在庫管理が課題。
成長の減速: 一部地域では増加率が鈍化。特にヨーロッパ地域では成長率が21.8%と、他地域と比較して相対的に低い傾向が見られる。
🤖AIアナリストの分析と今後の予測
On Holding AGは、革新的な製品と強力なブランド構築の取り組みを通じて、堅調な成長を継続しています。新しいLightSpray技術や人気の高いCloudシリーズなどの新製品投入が成功し、特にアジア太平洋地域での急成長が目立ちます。今後も北米やアジア市場での成長をさらに加速する見込みですが、サプライチェーン制約がD2Cチャネルに及ぼす影響には引き続き注意が必要です。また、ブランド認知度向上や高利益率製品の投入により、利益率のさらなる改善が期待されます。
今後の成長見通しとして、通年で30%以上の売上成長を達成すると予測されていますが、倉庫移転完了による物流の改善が急務です。アメリカ市場での在庫と供給状況が安定すれば、同社は更なる成長と利益拡大に向けた一層の発展が見込まれるでしょう。
ご注意：このコンテンツは生成AIなどを利用して作成しています。その為、正確でない可能性がありますので必ずご自身で事実確認をお願いいたしいます。