EigenLayerの企業分析
会社概要・事業内容
EigenLayerは、Ethereumエコシステムで「リステーキングプロトコル」の概念を取り入れたプロトコルです。このアプローチにより、分散型の信頼性をもとにした動的な自由市場が実現します。
EigenLayerはEthereumブロックチェーン上に構築されたスマートコントラクトが中心となっており、Ethereumのステーキング参加者は同プロトコルへのオプトインを許可することで新規ソフトウェアモジュールの検証を行えます。EigenLayerのスマートコントラクトに対し、ステーキングされたEther（ETH）に関する追加条件を設定する能力の付与することでこれが実現しています。
EigenLayerが考案された背景の1つにプロトコル開発の課題があります。新しい分散型のプロトコルをイーサリアム上に構築する場合、開発チームはサービスのセキュリティを担保するために、信頼のネットワークを構築する必要があります。その際、独自トークンを発行してPoSの仕組みを導入することも可能です。
しかし、トークンの価値が低いと、簡単にトークンを買い占められてしまい、プロトコルガバナンスを制御される恐れがあります。
新しいプロジェクトはEigenLayerを介すことで、イーサリアムやLSTを信頼のネットワークの構築に活用することができます。これは、時価総額が300億ドルを超える、イーサリアム・ブロックチェーンの巨大なセキュリティの一部を拡張し、活用できることを意味します。
その仕組みを表すのが、EigenLayerのホワイトペーパーにある、以下の比較図です。「既存の仕組み（左側）では、各AVSのうち一つを攻撃する、つまり、ミニマム1億ドルで間接的にDAppsを攻撃することが可能です。
一方、右側がEigenLayerを導入した場合のイメージです。この場合、EigenLayerプロトコル上で動作するアプリケーション（Actively Validated Services）はEthereumのセキュリティを担保しており、攻撃者がDAppsを攻撃するためには、Eigenlayer への攻撃=13億ドルが必要になります。
オラクルやブリッジなどの既存プロジェクトは通常、イーサリアムブロックチェーン上にプロダクトを構築しつつも、自社発行トークンでセキュリティを維持しています。EigenLayerが考案された背景には、こういったセキュリティ上の課題を解決する狙いもあります。
資金調達の遍歴
Seed
日付：2022-08-22
金額：$14.5M
投資家：Electric Capital , Polychain Capitalが手動し、 Hack VC, Finality Capital Partnersなど
SeriesA
日付：2023-05-28
金額：$50.00M
投資家：Blockchain Capitalが主導し、Coinbase VenturesやPolychain Capitalなど
SeriesB
日付：2024-02-22
金額：$100.00M
投資家：a16z
この会社、起業家の成り立ち
スリーラム・カンナン
ワシントン大学シアトル校の電気・コンピュータ工学科の准教授です。彼はカリフォルニア大学バークレー校で博士研究員を務めました。
2012 年から 2014 年までスタンフォード大学で客員博士研究員を務め、その前に博士号を取得しました。イリノイ大学アーバナ・シャンペーン校で電気工学の学士号および数学の修士号を取得。彼は、2021 年全米工学アカデミーフロンティアーズオブエンジニアリング日米二国間会議の講演者であり、2019 年 UW ECE 優秀指導賞、2017 年 NSF 学部早期キャリア賞、2013 年ヴァン ファルケンブルグ優秀論文賞を受賞しています。
UIUC より、2010 年クアルコム コグニティブ ラジオ コンテスト最優秀賞の共同受賞者、2010 年クアルコム (CTO) Roberto Padovani 優秀インターン賞受賞者、2008 年インド科学大学から SVC Aiya メダル受賞者、および受賞者2006 年、インテル インド学生研究コンテストで最優秀賞を受賞。
研究領域は、情報理論、ブロックチェーン、計算生物学です。
2023年2月〜3月：テストネットが公開。
2023年5月〜7月：メインネットが公開。
創業ストーリーについては調べても載っていませんでした🙇♂️
より具体的な事業内容・ビジネスモデル・収益モデル
EigenLayerの主なビジネスモデルは、AVSサービスユーザーからセキュリティサービス料金を徴収することです。 この手数料の90%はLSDデポジターに、5%はノードオペレーターに、EigenLayerは5%の手数料を取ります。
AVSサービスのユーザーは、リースするLSD資本の10%に相当する年間セキュリティサービス料金を支払います。
10%を選んだ理由は、主流のPoS(プルーフ・オブ・ステーク)プロジェクトでは、PoSステーカーに3〜8%の年間報酬が提供されるからです。 EigenLayerを利用するプロジェクトは比較的新しいものが多いため、初期インセンティブ率が高くなる可能性が高いため、セキュリティサービスの平均料金率10%を選択します。
事業範囲
EigenLayer は、暗号経済セキュリティに基づいたマッチング マーケットを提供します。
暗号経済セキュリティは、さまざまな Web3 プロジェクトによって提供される保証です。スムーズな運用を確保し、パーミッションレスで分散型の性質を維持するために、バリデーターとして知られるネットワークの主要なサービスプロバイダーは、コミットメントの証としてトークンをステークすることが義務付けられています。これらのバリデーターが義務を履行できない場合、ステーキングされたトークンは削減される可能性があります。
EigenLayer はプラットフォームとして 2 つの役割を果たします。その中核として、EigenLayer は LSD 資産保有者のネクサスとして機能し、資産をプールします。同時に、これらの集約された LSD 資産を担保として活用して、便利でコスト効率の高い AVS サービスをミドルウェア、サイドチェーン、またはロールアップに提供します。 EigenLayer は、LSD プロバイダーと AVS の要求を持つプロバイダーの間に位置し、マッチング サービスを促進します。専用の担保サービスプロバイダーが、賭けられた資産の保管とセキュリティを保証します。
EigenLayer の顧客層
EigenLayer は、ブロックチェーン エコシステム内のさまざまな関係者に合わせた幅広いサービスを提供します。主要なユーザーとその具体的なニーズは以下の通りです。
LSD アセットプロバイダー
主な目標は、LSD アセットから標準の PoS 報酬を超えてより多くの収益を獲得することです。たとえ大幅な削減に直面しているとしても、自社の LSD 資産を担保としてノード運営者に提供することに積極的です。
ノード オペレーター
EigenLayer を通じて LSD アセットを取得し、AVS サービスを必要とするプロジェクトにノード サービスを提供します。彼らの収益は、これらのプロジェクトによって提供されるノード報酬とトランザクション手数料から得られます。
AVS デマンダー
セキュリティを確保するために AVS を必要とし、関連コストの削減を検討しているプロジェクトです。例には、ノード操作の担保として LSD 資産を利用する特定のロールアップまたはクロスチェーン ブリッジが含まれる場合があります。これらのプロジェクトは、複雑な設定を自分で行うことなく、EigenLayer から AVS サービスを簡単に購入できます。
市場でのポジション・他のプレイヤー・マクロの変化
PoSステーキング市場全体に占めるEigenLayerのシェアは25%-6.5%、時価総額200億ドルから500億ドルに相当すると想定しています。
昨年の3月には、仮想通貨のベンチャーキャピタル「HashKey Capital」が2023年に注目すべきWeb3業界の技術トレンドの1つにリステーキングをすでに挙げていました。
これからプロジェクトが増えたり、独自トークンが発行されたり、技術が発展したりすることで、リステーキングの領域は一段と盛り上がっていくとみられています。
1.Picasso
Picassoはソラナ（SOL）のリステーキングプロトコルです。「Inter-Blockchain Communication Protocol（IBC）」という通信プロトコルを介して、様々なL1ブロックチェーンの相互運用を目指すプロジェクトです。
ソラナのリステーキングの提供を開始したのは2024年1月28日で比較的最近です。「SOL」に加え、「jitoSOL」「mSOL」「bSOL」といったソラナのLSDに対応しました。リステーキングできる上限は合計で5万SOL、その後に15万SOL、50万SOLに段階的に上げていく計画です。
この上限に達した時点でリステーキングは締め切られます。最初の5万SOLは開始から24時間以内に上限に達しました。
なお、現在Picassoでリステーキングを行う場合は、IBC接続がローンチされるまでは資産がロックされることに注意が必要です。
Picassoではエコシステム全体で利用される独自トークン「PICA」が発行されています。ガス代の支払いやステーキング報酬などに利用され、将来的にはリキッドステーキングに対応するとも説明しています。
2. Karak Network
Karak Networkはリステーキングプラットフォームであり、複数のブロックチェーンにわたる資産のリステーキングを可能にすることを目指しています。最近の報道によると、Karakは10億ドルの評価で4800万ドルの資金を調達しました。このプラットフォームは、特に多様なブロックチェーン資産をサポートすることで、より広い範囲のユーザーにアピールしています。
この会社がユニークなところ・競合との違い
リステーキングとAVSのデベロッパーの関心はこれまでのところ非常に有機的で、EigenLayerとプールされたセキュリティを使用して新しいアプリケーションを構築する可能性のある30以上のチームと積極的に協力しています。私たちが成長し続けるにつれて、リソース、ハッカソン、教育を通じてデベロッパーの関心を高めるために開発関係の人材を採用する予定です。
さまざまなチームが開発のさまざまな段階にあり、パイプラインは大規模です。
また、リステーキングという概念を提唱した初のプロジェクトであり、「リステーキング」がソーシャルメディアを席巻したため、ファーストムーバー利点によって知名度、エコシステムの大きさ共に競合を圧倒しています。
際立っている事業戦略・経営戦略
「EigenLayer」は、以前より構想していた「LST」を用いたセキュリティサービスである「アクティブ検証サービス（AVS）」のサポートを開始しました。これによりユーザーは自身の「LST」を「AVS」にステーキングすることでセキュリティサービスに参加可能になるとのことです。
初めの「AVS」として「EigenDA」がリリースされた。「EigenDA」は高いスケーラビリティかつ柔軟性のあるコスト設計や統合の容易さといった利点を持つDAレイヤーです。
現在アルトレイヤー（AltLayer）、コンデュイット（Conduit）、カルデラ（Caldera）、ジェラート（Gelato）などのロールアップ・アズ・ア・サービス（Rollup-as-a-Service：RaaS）を通じてOPスタック（OP Stack）およびアービトラムオービット（Arbitrum Orbit）に統合可能とのことで、これらの戦略によってエコシステムの拡大を図っています。
業績・ユーザー数、他の事業数値（分かる範囲で）
EigenLayerでは現在、410万以上のイーサリアムがリステーキングされています。EigenLayerによると、過去数週間で新たなイーサリアム・バリデーターの70%が、そのプラットフォームでリステーキングを行ったとされています。
フランクリンテンプルトンは、現在イーサリアム供給量の1％がEigenLayerに預けられていると指摘。平均預入量は、2023年6月の8,000ETHから一年経過しない2024年3月には170ETHまで急増したと述べています。
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