トヨタKDDI株売却

　トヨタは政策保有株式であるKDDI株を売却する（７月３０日日経）。たぶんその報道を受けて、全面高だった昨日の株式市場の中で、一人KDDIは値を下げていた。
　時価利回り３％程度の株式を、８％程度の資本コストを意識して保有するのは難しい。また、政策保有株が持ち合い株であれば、ガバナンス上も問題とされる。
　トヨタに限らず、企業は今後も継続的に政策保有株式を売却するだろう。別に、日銀という巨大な潜在的な売り手もいる。これらを個人株主や自社株買いが吸収してくれると、株式市場も健全な構造になるのと思うのだが。

鳥飼総合法律事務所　弁護士　奈良正哉