インド株 MAHINDRA AND MAHINDRA 2025Q1

　インドETF INDAにも含まれるMAHINDRA AND MAHINDRA の決算を見ていきます。

事業内容

　インドのMAHINDRA AND MAHINDRAは、インドを拠点にする大手コングロマリットで、主に自動車、農業機器、ITサービス、そして不動産など多岐にわたる事業を展開しています。特にトラクターやSUVの製造で知られ、インド国内外で広範な市場を持つほか、金融サービスや航空宇宙分野にも進出しています。
　メインは自動車と農業機器です。

売上高の推移

　売上高は伸びていますが、YoYの成長率が下がっているのが気になります。

図1売上高推移

図2売上高成長率YoY

伸びていないEPS

　EPSはピークを越えられていないですね。

図3EPSの推移

分野ごとの売上高の推移

　これを見ると一番名のAutomotiveの分野の売り上げが下がっています。
　決算での説明ではSUVの売り上げは24％増加しましたが、ピックアップトラックの業界全体が停滞しているため、売上が伸びていないようです。
　　Farm Equipment（農業機器）は伸びていますが、そんなにぐいぐい伸びる分野でもないので、トータルで見るとあまりいい決算ではないなと感じてしまいます。

図3分野ごとの売上高推移

結論

　自動車の部門の伸びが鈍化しているのは受け入れられないので、買わないです。売り上げのYoYも下がってますしね。株も高値圏です。