投資の最適資産配分と目標利益率の関係について
※目的：投資資産の最適PFを時間軸と利回りの観点で試算する方法を把握する。
※所要時間：10分
※Goal：目標利益率から、自分なりの最適PFを設定できるようになる。
資産PFについて方針を持つ必要性
前回投稿で、現実的な利回りは8％と結論付けた。
ただ、それを実現するために、普通の人は1銘柄に全財産を投入することはしないだろう。
1銘柄に集中投資をして、失敗したら取り返しがつかない。
だから、分散投資をする。その際にどのように分散したらよいか？
イメージを持つことで、その後の投資方針の迷いが減る。
税金の考慮
利回り8％は、税引き後利益。これを達成するためには、税引き前で10％の利益が必要となる。
キャッシュの考慮
また、いきなりフルポジにはしない。ある程度、キャッシュを確保する。
経験則的には25％くらい持っていたい。
キャッシュは、利益を生まない（損も生まない）
以上をまとめると下図のようになる。
キャッシュ比率を25％とすると、13.3%の利益が目標になる。
配当の考慮
配当利回りを4%とするなら、その他の利益（売買益/含み益）は9.33%必要となる。
時間分散の考慮
・長期投資：年間を通じて保有し続ける。
・中期投資：概ね3か月に一度決済する（年4回取引、決算またぎ）
・短期投資：少なくとも1ヶ月以内に決済する（年12回取引）
上記の定義で、短期～長期に均等に配分する場合のイメージは下図の通り。
中期投資で2.33%の売買益、短期投資で0.78%の利益が必要（税引前ベース）
意外と少ない利益で済むように見えるが、これは全銘柄４%以上の配当利回り＆常勝を前提としている。
損失リスクの考慮
PFのうち、ある程度は損失になることを織り込んだ場合の試算（下図）
配当りを若干調整（短期・中期の利回りを下げる）
中期投資で13%程度、短期投資で4.63％程度の利益が必要になる
（あくまで一例）
傾向
・投資期間が長い程、必要利益率は高い。
・投資期間が短い程、必要利益率は低いが、取引回数は多くなる。
・キャッシュが多いと必要利益率は高くなる。
・損失を考慮するほど、必要利益率は高くなる。
まとめ
最後に、PFの資産配分と投資利回りの試算ができる表を作成してみました。
元本を投資期間別に割り振って、投資期間別に回転数を設定し、
配当利回りと売買益（保有益）を設定すると、PF全体の利回りが算定できるというもの
自分の投資スタイルで、どの程度の利回りが出せるかの参考と見直しに役立てば幸い。
（Excelフォームを配布します。）