銀行危機の深刻化／ゴールドマネーより

Banking Crisis Sinks In
銀行危機の深刻化

Gold and silver consolidated recent gains before rallying to test higher ground. In European morning trade, gold was $1992, up a net $4 from last Friday’s close. Silver outperformed gold at $23.15, up 55 cents. Open interest in gold has increased from February lows as the next chart shows, but still has considerable headroom.
金と銀は、最近上昇した分を統合した後、高値を試す上昇をした。欧州時間午前の取引で、金は先週金曜日の終値から4ドル純増の1992ドルだった。銀は55セント高の23.15ドルで金を上回った。次のチャートが示すように、金の建玉は2月の安値から増加しているが、まだかなりの余地を残している。

Analysts following relative strength indicators claim that gold and silver are overbought, but they are looking at the wrong indicator. Comex Open Interest clearly shows that there has been a pick-up in speculator positions — they are one side of OI which has increased since February by nearly 55,000 contracts. But there is still considerable upside in this indicator before it screams overbought at 600,000 contracts.
相対力指標に従うアナリストは、金と銀が買われすぎていると主張するが、彼らは間違った指標を見 ているのだ。コメックス建玉明細は、投機筋のポジションが増加していることを明確に示しています - 2月から55,000枚近く増加した建玉の一面を示している。しかし、この指標が60万枚で買われすぎと叫ぶまでには、まだかなりの上昇幅がある。

At only 119,281, OI has not been this low for many years. It indicates zero bullishness in the Managed Money category (hedge fund speculators). This divergence from gold does have an obvious explanation — the gathering storms over global banks. It has led to genuine hedging demand for gold contracts, but not for silver which is regarded more as an industrial metal than a financial hedge.
わずか119,281で、建玉がこれほど低くなったのは何年もない。これは、マネージド・マネー（ヘッジファンド投機家）のカテゴリーで強気度がゼロであることを示しています。この金からの乖離は、世界の銀行をめぐる嵐の到来という明白な説明がある。しかし、銀は金融ヘッジというよりも産業用金属として扱われているため、金にはヘッジ需要がない。

That said, industrial metals have been quietly firm as well, with copper rising 5% over the last month, while energy prices have declined by about 8%. But the big story is all about failing banks. While we are acutely aware of a depositor run on some banks sparked by fears of counterparty risk, we are less aware of a run on physical gold (and silver to a lesser extent) as Asians dump dollars for bullion.
とはいえ、工業用金属も静かに堅調で、銅は先月から5％上昇し、エネルギー価格は約8％下落した。しかし、大きな話題は、破綻した銀行に関するものばかりだ。私たちは、カウンターパーティ・リスクへの懸念から一部の銀行で預金者不足が発生していることを痛感しているが、アジア人がドルを捨てて金塊を買うため、金（と銀）現物が暴落していることはあまり意識していない。

We see this manifest in a different set of completely unrelated numbers. While bank share prices in the US, EU, UK, Switzerland, and Japan have been tanking, in China they have been rising. In other words, the banking and credit crisis is solely a Western phenomenon from which Asians are trying to escape.
このことは、全く関係のない別の数字にも表れています。米国、EU、英国、スイス、日本の銀行の株価が暴落しているのに対して、中国では上昇している。つまり、銀行・信用危機はあくまでも欧米の現象であり、アジア人はそこから逃れようとしている。

But returning to paper markets, gold appears to be consolidating for an assault on the $2,000 level. Undoubtedly, there are some short-term bulls driven by the sell-dollar/buy-gold and vice-versa trade, who on the slightest sign of a rally in the dollar’s trade weighted index will reverse their positions, or be shaken out by bullion banks which have taken the short side.
しかし、ペーパーマーケットに戻ると、金は2,000ドル台への突撃に備えるために集約されているようだ。間違いなく、ドル売り・金買い・その逆のトレードで動く短期的な強気派がいる。彼らは、ドルの取引加重指数が少しでも上昇する兆しがあれば、ポジションを転換するか、ショートサイドを取ったブリオン銀行によって振り落とされるであろう。

For what it’s worth, next up is the technical chart, which suggests that more consolidation for the dollar price of gold would be healthy.
何はともあれ、次はテクニカルチャートだが、金のドル建て価格がもっと集約されることが健全であることを示唆している。

The move above these popularly followed moving averages confirms the whole move is in bullish sequence, but the sideways consolidation which started from the $2070 level in August 2020 is still intact. Only when the price breaks above that convincingly will pattern chartists be fully satisfied.
これらの人気のある移動平均線を上回ったことで、全体の動きが強気の連続であることが確認されましたが、2020年8月に2070ドルレベルから始まった横ばい状態は、まだ続いている。価格が納得のいく形でこれを上抜けた時に初めて、パターン・チャーティストは完全に満足することになる。

In silver, the equivalent level which was achieved in August 2020 and February 2021 is $30. But for now, it’s all about a banking crisis and the buying of physical gold.
銀では、2020年8月と2021年2月に達成した同等水準が30ドルである。しかし、今は銀行危機と金の現物買いが話題になっている。

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