ダウ平均株価は割安か？割高か？金融理論を基に分析していきます。
皆さんこんにちは。Fire Labです。
Fire Labでは皆さんとFireを目指すために必要な記事を書いていきます。
私は投資コンサルタントとして読者の方の資産形成のお役に立てるような記事を書いて行きます。
経済学や金融理論、投資理論、マーケティングなど裏付けのある理論を書いていきます。
私の記事は経済指標や市場のデータ分析と予想が中心で用語解説も交えながら進めてるので初めて投資する人でも直ぐに理解出来て分析や予想は参考になると思います。
個人投資家が普段は見ない或いは見たことがないデータが大量にあり経済や景気、株式市場、債券市場、ドル/円、金利、コモディティなど誰でも詳しくなると思います。
この記事では
ダウ平均の終値を金融理論から見て
割高となっているのか？
それとも
割安となっているのか？
を簡易的に計算し検証して行きます。
現在のダウ平均株価は41,438ドル（2024年11月22日時点の終値）で、過去最高値付近に位置しています。この水準が割安か割高かを簡易的に判断するため、以下の2つの観点から分析します。
1. PER（株価収益率）を用いた評価
株価収益率（PER）は、株価が企業の収益に対してどの程度割高かを示す指標です。以下の式で計算されます。
PER = 株価 ÷ 一株あたりの利益（EPS）
現在のダウ30構成銘柄のPERの平均値を確認すると、2024年の予想EPSを基にすると概ね20倍程度です。
歴史的に、ダウのPERは15～18倍程度が「適正」とされることが多く、現在の20倍は過去の平均より若干割高に見えます。
2. 金利との関係
株式市場のバリュエーションは金利にも大きく影響されます。金利が低いほど、将来のキャッシュフローの現在価値が高まり、株価は上昇しやすくなります。
現在、アメリカの10年国債利回りは約4.4％前後です。これは近年の水準と比較するとやや高めで、株式の期待リターン（配当＋成長率）を圧迫しています。
このことから、金利水準を考慮すると現在のダウは「適正～やや割高」と評価することができます。
3. 市場の期待と割安性の判断
現在の株価水準には、AI技術の進展やインフレ抑制政策の効果など、将来の成長期待が大きく織り込まれています。
そのため、これらの期待が裏切られる場合、ダウ平均の調整リスクも存在します。
ただし、2024年のEPS成長率や米国の経済回復のペースを考慮すると、完全に「割高」と断定するには根拠が不足しています。
簡易的な結論
現時点では、ダウ平均株価は「適正～やや割高」の範囲に位置していると考えられます。
場全体が成長期待に応えるかが、今後の価格変動を決定付ける重要な要因になるでしょう。
今回の記事はいかがだったでしょうか？
私の記事を読むことで、投資の知識を少しずつ深め、将来的に堅実な資産運用ができる力を養っていきましょう。
繰り返し読むことで理解が深まるので隙間時間でリピートするのがお勧めです。
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