現役銀行員が解説！なんで１年以上先の話までしとるねん！～アメリカの金融政策について～後編
「なんで１年以上先の話までしとるねん！」と思った方へ。
９月２４日の日経新聞朝刊１面にあった
「FRBが量的緩和の縮小開始を１１月にも決めると表明、２０２２年末までに利上げする可能性も視野に入れる」
という記事の話です。小学生でも分かるように説明していきます！
コロナショックの影響を受けて大幅に下がった株価。２８，０００ドル台→１９，０００ドル台まで下がりました。たった１ヶ月で。この大暴落したマーケットを戻すために、アメリカは何をしたのでしょうか？
◆コロナショックで大暴落したマーケットを戻すために、アメリカがしたこと
１．米国救済計画 １．９兆ドル
▼どんな政策？
→失業給付やコロナ対策
１日最大１，４００ドルを給付、ワクチン接種強化など
▼財源はどこから？
→緊急対策のため、全額を債務
２．米国雇用計画 ８年で２兆ドル
▼どんな政策？
→インフラや環境、研究開発に巨額投資
▼財源はどこから？
→法人税率上げ（２１％→２８％へ）
多国籍企業の海外利益に対して２１％を課税
今後１５年間で２兆ドル以上の財源を調達予定
３．米国家族計画 １０年で１．８兆ドル
▼どんな政策？
→格差是正へ子育て支援や教育への負担軽減に投資
１）８０００億ドル：子育て世帯、低所得者世帯に対する減税枠拡充
２）５０００億ドル：無償教育拡充、大学進学・卒業支援拡充
３）２５００億ドル：保育支援拡充
４）２５００億ドル：有給休暇、病気休暇などの拡充
▼財源はどこから？
→富裕層への個人所得増税やキャピタルゲインに課税
１）個人所得税最高税率を３７％→３９．６％へ引き上げ
２）キャピタルゲイン税を２０％→３９．６％へ引き上げ（いきなり２倍！）
※１００万ドル（約１億９０００万円）の所得がある富裕層の株式や不動産などにかかってくるもの。
かなり大規模ですよね。
そして、FRBはどのような金融政策をしたのでしょうか？
◆FRBがしたこと
金融緩和には２つの方法があると前回話しました。
◆１◆量的緩和
＝お金を発行しまくって、じゃぶじゃぶ流す
◆２◆利下げ
＝政策金利を下げる
◆１◆量的緩和
コロナショック以降、FRBは大きな量的緩和を行ったのです。例えると、アメリカは、FRBから毎月１２００億ドルのお小遣いをもらっているというイメージ。FRBが、アメリカの国債とMBS(住宅ローン担保）を毎月計１２００億ドル購入しているんです。
今はこのお小遣いがあるから、アメリカ経済が回っているのです。でもこのお小遣い、いつかは減らされてそのうちストップされる。そして返済しないといけない。
ただ、お小遣いを減らすタイミングを間違えると、不況になってしまいます。いきなり明日からお小遣い減らすわ！って言われたらビックリしますよね。だってお小遣いがある前提で生活していたから。
だから、事前に言っておくのです。ビックリさせないために。マーケットはビックリするとだいたい株価が下がります。想定外のことに弱いのです。お小遣いが減らされるタイミングが想定の範囲内だと、株価への影響は少ないのです。このことを「織込済」という言い方をします。
なので、FRBは事前告知を怠っていません。前回のFOMC（FRBの会議みたいなもん）で、「早ければ今年の１１月にお小遣い減らすで。」と言いました。お小遣い減らす＝量的緩和の縮小開始です。ちなみに「２０２２年１～３月にはお小遣い減らすかもしれへん」というのがマーケットの共通認識でした。ちょっと早まりましたね。
◆２◆政策金利
金利も同じような動きです。
２０１９年８月から少しずつ下げていたところに…コロナショックがきて、２０２０年３月には最低金利の０．２５％へ。今もその状態が続いています。
で、この金利も、最低金利０．２５％をずっと続けるわけにはいかない。そろそろ上げていかなきゃ。金利を上げ下げするには判断材料があります。物価とか失業率とか。そして金利も「判断材料がいい感じやから来月から金利上げるわ！」って言われたら、やっぱりマーケットはビックリしちゃうわけですよ。だからそうならないように、FRBはかなり事前告知しています。「２０２２年末までに利上げするかも」と。
FRBは以前、（マーケットにとって）急な金融政策をして、マーケットが大きく動いてしまったことがあるのです。だから今回はかなり慎重に、事前告知をしているのです。金融政策が、マーケットに大きな影響を与えないようにね。
ということで、日経新聞の「FRBが量的緩和の縮小開始を１１月にも決めると表明、２０２２年末までに利上げする可能性も視野に入れる」という意味が分かりましたか？これを見た時に「なんで１年以上先の話までしとるねん」と思った方は、「なるほど」と思ってもらえたでしょうか？
歴史や背景が分かると、新聞を読むのがより楽しくなると思います。
日経xwomanテラスにも書いています。
アンバサダーやってます。
こちらの記事も、もし良ければ見てやってください！
前回の記事とあわせて読むと、より理解が深まるかと。
分かりやすいと大好評でした！
（2,071字）
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