🗽 ピボット 転換

髙橋ダンさんとライブ＆見逃し配信どうするを解説！
今週の戦略#mattseye 

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《　Matt's Binge Watch 》

プライム時間で、気になるニュース解説、所感、セクター、FX原油、グローバル・マクロ戦略を紹介。

👁環境認識

先週のサンクスギビングは、木曜休場、金曜半日で閑散相場。
そのまったり雰囲気がガラッと変わったのが27日の中国デモ。
FOMC議事録の手綱を緩めるベージュブックの楽観ムードを吹き飛ばして、米国3指数含め全世界の株式が▲2％前後の大幅下落。

マザーズとラッセルの上昇を中国が急ブレーキ。
ブラックフライデーで但しペイレイター79％でオンライン小売２％上昇を記録。これは分割支払い（後払い、借金）で、おもちゃ、マックブック、エクササイズグッズ、ゲームが大人気。一方は日本市場の騰落率は月末下落。

今週は、JOLT、不動産価格、PCEデフレーター。2日金　ISM製造業が強いと株安。JOLT求人件数がり、失業率が上がれば物上昇がやわらぎ株価上昇。

11/23に公表された11月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨で、参加者の大多数が早期の利上げ幅縮小が適切と考えていることが分かった。市場でも「まもなく利上げペースが鈍化し、来年の早い段階で利上げが停止するとの見方が強まった」との声が聞かれた。
　　・利上げ減速期待を背景に景気敏感株や消費関連株は買いが優勢だった。航空機のボーイング、ホームセンターのホームデポ、クレジットカードのビザが上昇。医療保険のユナイテッドヘルスなどディフェンシブ株も買われた。
　　・ただ、中国の新型コロナ感染が再拡大しており、一部の都市では都市封鎖も導入。中国の生産・販売比率が高い銘柄には懸念材料となった。アップルのスマホ「iPhone」を生産する中国の工場ではボーナス支払いを巡る労使トラブルも起き、生産が大幅に遅れると伝わり、アップル株は▲2％安で終えた。
　　・ネット検索のアルファベット、ネット通販のアマゾン、半導体のエヌビディアも安い

11 月 30 日水曜日に ADP 雇用レポートでより重要な非農業部門の給与計算の前置きとして重要7．市場は、10月の261,000から11月に約200,000の新しい非農業雇用が創出されると予想。予測よりも低い場合、労働市場の冷え込みが利上げのペースを下げ、ドル円がが苦しむ一方で金ゴールドと株価はは恩恵を受けるでしょう。
12月1日木曜日　パウエルちゃんの雇用統計へのスピーチで乱高下も。FRBメンバーのお口チャック期間（ブラックアウトは12月3日から）前の少ない手がかり。

12月2日金曜日の雇用統計で、10月水準を上回って堅調な労働市場を反映して場合は、FRB はインフレとの闘いに完全に集中、つまり利上げ突き進み、株価下落。

12 月 5 日月曜日に ISM 非製造業 PMI が発表され、サービス部門の経済活動に関する貴重なデータが得られます。10 月の読み取り値は 54.4 で、9 月の 56.7 から低下しましたが、それでも活動の拡大を示しています。
最近、S&P グローバル米国サービス PMI は 10 月の 47.8 から 2022 年 11 月には 46.1 に低下し、市場の予想である 47.9 を下回りました。したがって、サービスの ISM は、現在のレベルの 54.4 から引き続き低下する可能性があります。50未満の読み取り値は、サービス活動の縮小を示しており、株価と金・銀・プラチナ・銅にとっては有利で、ドル円（ユーロドル）にとっては不利です。

そして、12 月 13 日火曜日に、11 月の米国 CPI が発表。これは、10 月の数値が予想を下回り、インフレ率が 8.2% から 7.7% に低下した後のことです。米国のインフレ率が再び低下した場合、12 月 14 日に予定されている連邦準備制度理事FOMC決定会合では、米国の中央銀行が利上げのペースを下げる意欲を固める可能性が高まり、株価と金に強気の動きが見られる可能性があります。一方、インフレ率が上昇した場合、それは株価、コモディティにとって非常に悪い驚きである可能性があり、市場がFRBの利上げペースを再評価するため、価格の大幅な下落につながる可能性があります。

注目：DJIの焦り買いは一服。クリスマスに向けて税金対策と仕込みへ

📅発表指数

ケースシラー米国住宅価格指数：

S&P/Case-Shiller U.S. National Home Price Index

雇用統計：

📅決算

㌽：特別利益を発表した企業が配当金を2倍以上に！プライム投稿で事前に企業研究しました！

《 NEWS 》

📒12月FOMCの手がかり

今後２週間は、FRBの利上げサイクルが縮小するかどうかを示す主要なマクロデータが米国で発表されるため、金の将来を決定。

「当面は制約的な政策を続ける必要がある。少なくとも来年を通してこうした政策を維持しなくてはならない」

ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は２８日、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）はインフレを押し下げるために十分に制約的な水準まで金利を引き上げ、来年を通して金利をその水準に維持する必要があるとの考えを示した。

ウィリアムズ総裁はニューヨークのエコノミック・クラブのオンラインイベント

ウォール街...　意見が割れる

ウォール街割れる「5.75％から５％」「５％から3.25％」－23年ＦＲＢ

• ウェルズ・ファーゴ：5.25%

• ゴールドマン・サックス：5%

• 野村：5パーセント

• ブルームバーグ・エコノミクス：5%

• JPモルガン・チェース：4.75%

• モルガン・スタンレー：4.5%

• バークレイズ：4.5%

• ドイツ銀行：4%

📒EUのインフレは根深い

ウクライナ情勢を端に発したエネルギー問題を解決しない限り、米国との差は開くか。

ドイツ国債の逆イールド、92年以来最大に

ユーロ圏の賃金、今後数年インフレ要因に＝レーンＥＣＢ専務理事

📒ゼロコロナ政策に中国全土で抗議が勃発

中国全土でコロナ感染者数は、ここ数日で急増し、約半年で最高。

Protests against Covid controls erupt across China

China cuts quarantine time for international travelers by two days

新しい規則では、旅行者は入国後 7 日間集中検疫施設に滞在する代わりに、5 日間の検疫とそれに続く 3 日間の自宅観察が規定

中国国営メディアに

📒ブラック フライデー

オンライン売上高が新記録に達し、90 億ドルを超えると予想

決して買い物を推奨していませんｗ。買い物は自己判断でｗ！

Black Friday online sales to hit new record, expected to top $9 billion

《　まとめ　》

👓見通し

10月からのラリーに無事乗れたので、ここからマイペースへ。

プライム登録のお品書き

👉今週の映画　
👉気になるNEWS: 先行指標
👉Weekly Matt：長期、中期、短期
👉気になるセクター: グローバル・マクロ戦略
👉Good銘柄とチャート分析
ここからプライム投稿でお楽しみください！

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🎦ビデオで解説

《　今週の映画　》

『天使がくれた時間』

天使がくれた時間

クリスマスの空港で起きたファンタジー映画。
ジャック（ニコラス・ケイジ）、ケイト（ティア・レオーニ）
空港でジャックは恋人のケイトと別れを惜しんでいた。彼は仕事で成功するため、ロンドンへ研修に旅立つところだった。しかし急にケイトが
「いやな予感がするから行くのをやめてほしい」
と言い出す。しかしジャックはこれを受け入れず、ロンドン行きの飛行機に乗り込んでしまうのだった。
13年後、ジャックはウォール街で大手金融会社の社長となり大成功。一方翌朝目が覚めると、まだ違う世界の部屋（ロンドンから戻り、転職を捨てた世界）だった。。。

ひとしきり貧しいながらもケイトと心豊かに暮らすジャックがソファで眠りにつくと…

目が覚めると、ウォール街の高級マンションだった。
そしてその世界のケイトはキャリアウーマンとして弁護士になり、ロンドン行きの飛行機に搭乗するところだった。。。ジャックは

「もしかして孤独な夜に見た夢かもしれない。でも今君が去ったら永久に消えてしまう」

あなたらなどちらの選択しますか？
ウォール街の金融会社のCEO。
それとも販売店に勤める、純朴な田舎暮らし。

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《　📖気になる NEWS　》

📖CWEB KWEBはお好きですか？

リーマンショック水準まで落ち込んだ、上海、香港市場。

📖FOMCの手がかり

ターミナルレートのドットプロット　Bloomberg

• 利上げペース鈍化、「間もなく適切」の意見多数。

• 物価目標に戻すために必要な限度を超えるリスクが高まっている

• 「米経済は２３年にリセッションになる可能性がある」

• 「インフレ後退の具体的な兆候まで減速させるべきではない」との声も

利上げペース鈍化、「間もなく適切」の意見多数＝ＦＯＭＣ議事要旨

FOMC Minutes, September 20-21, 2022

📖日経の年末と年始

11月末は勝率は36勝22負け。但し12月1週、それ以降は木・金曜日にかけて勝率が上がる。

11月騰落率

12月騰落率

2023年のマクロ環境

📖来年の思わぬ刺客

トルコとジョージアです。IMFも予想できなかった。
理由はウクライナ情勢を起因に周辺諸国へのマネーフローが出来始めているからです。ジョージア、トルコなど。

IMF は、ジョージアの 2022 年の成長予測を 10% に引き上げました。一方、国連機関は、アルメニアとトルコの経済がそれぞれ 11% と 5% 成長すると見ています。
報告によると、今年少なくとも 112,000 人のロシア人がジョージアに移住した。2月24日にロシアがウクライナに侵攻した後、約43,000人の第一波が到着し、9月にプーチン大統領が軍事動員を行った後に第二波（その数を特定するのは難しい）が発生した.
研究グループPonars Eurasiaが実施した2,000人のロシア移民のオンライン調査によると、この国の最初の波は、9月までにロシアから出国した全移民のほぼ4分の1 (23.4%) を占めています。残りのロシア人移民の大半は、トルコ (24.9%)、アルメニア (15.1%)、および引用されていない「その他の」国 (19%) に逃れました。
この流入は、今年これまでジョージア経済（Covid-19の減速後にすでに上昇している）へ、強い米ドルに対して15％上昇したグルジアのラリに非常に大きな影響を与えました。

These economies are booming as Putin's war drives migrants and money out of Russia

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📖セクター振り返り2021年までのランキング

• 情報技術 VGT 488.7%

• 一般消費財 VCR 318.7%

• ヘルスケア VHT 280.5%

• 生活必需品 VDC 179.7%

• S&P500 VTI 151.5％

• 素材 VAW 104.7%

高配当御三家といわれるVYM、SPYD、HDV.
直近1年ではエネルギーＥＴＦの VDEがすべてのセクターを凌駕。

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《  🚩今週の戦略#mattseye 11/26　✔ 》

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┃🚩今週の戦略#mattseye ┃11/26

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サンクスギビングの閑散から、変動が出る週。

短期は早めのクリスマスラリー上昇にS&Pとナスダック、マザーズ系乗って今年は終了。ダウは上がり過ぎの状況。
トピックとしてはインバウンド。2019年には年間で3000万人以上の訪日がありました。当時よりさらに円安が進んでいることを踏まえると、2023年は中国からの未だ3%の訪日が急回復する業種、業界ですね。

中期では米10年債利回りの低下基調に一服感で、マザーズ・ラッセル指数、テック・銀行・商社をサテライトで仕込む。
長期はコア高配当セクター（金融、公共、ヘルスケア）をこつこつ。

環境認識。サンクスギビングでマネフローは少な目。但しオッペンハイマーのストラテジストによると、ウォール街の最新の上昇は12月に向けて持続可能に見えると。つまり早めのサンタさんは来ているが、当面は安定した相場を予想。
その後は、中国ロックダウン、EU特にドイツ国債の暴落、イラン・イラク戦争、新型ウィルスが発表されない限りは小幅な上目線。
来年はドル円含めて転換で変動。今年の下落のイメージではなく、来年3月のFF金利停止、リセッション認定による大きめのレンジ相場も準備。

S&P 500 インデックス、市場
東京の物価が40年ぶりに3.6％のインフレ。実質賃金は下がる一方なので、是非資産運用でリターン+17％をコンスタントに維持できるようにがんばりましょう。

今週の大切な経済指数です。

・29日火曜日ケース・シラー住宅価格指数が下がれた株価🆙
・1日木曜日朝方のパウエルちゃんのスピーチ
・1日木曜日PCEデフレーター。コア予測値0.3％であれば🆙。0.4であればダウン。
・2日金曜雇用統計で失業率が上がり、JOLTが減れば株価🆙

FOMCからのメッセージ

いまやパウエル議長はFRB内で最もタカ派な人物ともされており、米10月消費者物価指数（CPI）以降の金利低下・株高基調に水を差すような発言が出てくるかどうかが注目されます。そして雇用統計が堅調でGDPが高止まりなら、FF金利のターミナルレートの”継続”が来年2023年12月まで続くと、株価は下落。

GDP　足元の数値は好調

ずばりFF金利の動向で、注目の指数は先週の新興市場は3週続伸です。

米サンフランシスコ連銀のデーリー総裁が、行き過ぎた利上げが時間差を伴って経済に及ぼす影響に対して懸念を示したことが、市場にはハト派的と捉えられ、新興株には追い風が吹いた。また、米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨が公表され、参加者の大半が利上げ幅を縮小していくことに関して見解が一致していたことが判明すると、米10年債利回りが一段と低下する中、新興株の買いに弾みがついた。マザーズ指数は週末に一時4月8日以来となる800ptを回復したほか、東証グロース市場指数は1000ptを回復した。なお、週間の騰落率は、日経平均が＋1.37％であったのに対して、マザーズ指数は＋2.18％、東証グロース市場指数は＋2.21％だった。
気を付けるのは、マザーズ指数は先々週に52週移動平均線を超えたので目先の達成感もあります。こうしたタイミングで上述したような重要イベントを相次いで迎える中、手仕舞い売りなどが一時的に膨らんだとしてもおかしくはないです。12月半ばの新規株式公開（IPO）ラッシュを前に、徐々に換金売りなどが増えてくる可能性にも留意したい。来週は米長期金利を睨んだ神経質な展開を覚悟しましょう。

マクロ視点では株式市場へのセンチメント回復ですが。。

但し仮想通貨を端に発した連鎖倒産や、台湾上陸、ロシアの各戦術等の地政学リスクのニュースが入らない限りはOKです。これらのニュースがでたら素早く短期ポジションをロスカット、長期追加積み立ては一旦停止してトレンドを見極めましょう。

こぼれ話

ところでサッカー日本代表、凄かったですね。後半83分には浅野が逆転ゴール。私もサッカーをしますが、投資と同じ”準備”が大切な事を改めて知りました。なぜなら浅野選手のゴールそのものより、その前のトラップ、ボールを受ける体制と練習がゴールに結びついているからです。投資も日ごろから学ぶことにより、いつどんな暴落、ニュース、トレンドが発生しても冷静にその波をかわしたり、乗ったり、利用できますよね。

さて11月も終わり、もう12月ですね。みなさんポストプライムと過ごした1年はいかがでしたか？私は皆さんからのいいね、応援コメント、楽しいチャットに本当に感謝してります。ありがとうございます。

さて、年末の話題としては大掃除。資産運用でもっとも大切事は何かにんしきされていますか？？　　　そうです。資金管理です。

トレードで損切が出来ない方も多いとお聞きします。
損出し　をお聞きなった方いますか？　損出しは利確した税金を含み損を出すことにより支払う税金が相殺される節税です。

来年に向けてもう一度ご自身のポートフォリオの見直し、特に塩漬け銘柄、来年に持ち越すべ出来は無い銘柄の断捨離をして年末を新たな始まりにしませんか？私も損出しを開始しています！
損切は「しまったはしまえ」の名言がある通り、シナリオから外れてしまったポジションは素直に認めて、次の投資先を探すことで、生きた資金になります。これからも皆さんと一緒に、損切も、利確も学びましょうね。

最後に皆さん、ブラックフライデーで買い物しましたか？
私はミニマム生活を実行するため断捨離をしています。
例えば、家電やデスクに一新するためモニターアーム、小型ハンディ掃除機、スタンディングディスクなど、久しぶりにたくさんの買い物をしました。
シンプルな生活で、これからも投資とプライベートをこつこつ進めたいと感じる今日この頃です。

《  Weekly Matt　✔ 》

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㌽：★■■■■■所感■■■■■★

米国では伝統的に感謝祭翌日の金曜日（ブラックフライデー）が前倒しか。中国デモ、雇用統計、CPIとFOMCタカ派発言で乱高下。
年末から来年は米国景気後退確定。しかし他国と比較すると溝（株価調整）は浅いか。

つまり不景気の株高の可能性も。

ＥＵ、ロシア産石油価格上限　12月5日が期限。そして来年来年２月５日からロシア産石油製品の輸入を全面禁止へ。

🟦まとめ

㌽：S&P500のバリュエーション（価値）は中立水準。
㌽：株への資金流入が10月から始まっている
㌽：クリスマスラリーから2023年1月下旬までの”じわり”上昇相場を想定
㌽：時間分散が必須。メジャーSQ、ニュース下落の押し目を狙う。
㌽：DXYが次の上昇レンジへ。ユーロ建て、円建て金融商品は上昇後
㌽：債券市場の暴落は？米国債２年の利回り高止まりをみつつ、債券市場はチャンス。

🟦トレード戦略

✅高配当銘柄はコツコツ。➡大型株や定番ETF妙味。（好みで個別で研究・割安銘柄でも）
✅半導体セクターでは、自社株買い・配当倍増（特別利益）、業界シェアが高い銘柄狙い。
✅海運、コモディティ関連商社はまだ魅力。
✅短期は為替、悲観が貯まれば、短期1週間程度のリバウンド
　➡マザ・ラッセル（小型、テック）は短期利確へ。
✅中期は、11月から年末で個別・セクターを”面”でリスク分散
　特にEU圏ニュースに注意。
✅ドル基軸：150円までの145円上下。その後の利確からのドル売り目線。
　レンジ相場でＳ／Ｌ共にトレンドに乗る。介入再度へ逆指値。
✅仮想通貨：下落限定。ナスとの相関低い。為替・ドル基軸不調なら妙味
✅国債：FOMC利上げ停止コメントで、超長期で下値で拾う準備
✅日本市場は個別・特定セクター（気になるセクターなど）

🚩短期戦略：

自社株買いの解禁、株価追い風。中間選挙でバイデン失脚すれば共和党内需（製造業、防衛、GAFA）が潤い、国債が妙味。
”インフレ法案”のヘルスケア、教育、公共投資セクターは積立向け。

📓短期ではFX（ドル円、ユーロドル€＄、ボンドドル￡）
📓短期では、マザーズ、大型テック等,小型グロースの利確早め👏
📓個別上昇📈銘柄（ディフェンス・公共、銀行、レジャー）、リバウンド妙味👏
📓短期での大型テックリバウンドの妙味はリターン差はS&P500を凌駕

🚩中期戦略：

早いサンタさんで年末手仕舞いか。アノマリーとして1月１週目の高値が一旦イグジットのねらい目か。その後は企業低迷、CDS(デフォルトスワップ)上昇、CPI高止まりで景気後退宣言か。この下落の深さをセンチメントで織り込み（大底のダブルボトム）、その後の再度リバウンドのエントリー狙い。

㌽：DOW割高感、テック・半導体の押し目（下落）がねらい目。高配当分散投資。

ニッセイ基礎研究所

ニッセイ基礎研究所

ニッセイ基礎研究所

ニッセイ基礎研究所

🚩長期戦略

コア（長期）は、高配当・バリューでコツコツ入れる。テックはETF系（と個別実需≒モノづくり・ブランド・価格転嫁可能な企業）を候補として下がった価格に指値で。

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🟦  FED金利　

11月18日ブラード連銀総裁の流れを継いだコリンズ総裁発言を受け金利はベアフラット。ベリーが7bps超上昇で12月利上げ幅がに上方圧力。この日公表されたCFTCポジション(火曜引け時点)では債券先物の売りが増加しデュレーション売りは十数年ぶり水準。一方で来年利下げを見込むオプション取引も流入。

経済見通しとインフレに対する警告：ウォラー連銀

テイラー・ルールの無視したオーバーキル（引き締めすぎ）

テイラールールとは、1993年にアメリカの経済学者ジョン・ブライアン・テイラーが提唱した金融政策ルールの1つであり、インフレ率やGDPギャップ（実際のGDPと潜在的GDPの差）などの経済変数の変化に対し、政策金利をどの水準に設定すればよいかを示した関係式である。

FRBがこのルールに拘束される政策決定（FOMCでの目標金利）するわけではないが中央銀行の再作金に大きな影響を与える。

FOMC 12月の手がり：ウォラー連銀の全文和訳

Speech by Governor Waller on the economic outlook

ISM製造業景況感指数とサービス価格

製造業はこれ以上のFEDの引き締めが続けば、ハードランディング＝リセッションを早期に引き起こす。FOMCの議題に上がるか？彼らがいつ気づくか？これがポイント。

📖消費

🟦「ブラックフライデー」

米国の個人消費の動向を占う🐰

インターネット通販の消費額は前年比2.3%増で、伸び率は事前予想の1%を上回った。在庫増による値引き拡大が、物価高を警戒していた消費者の消費意欲を刺激した。

日経新聞引用

👉 予算が限られる消費者。後払い決済のBNPL（バイ・ナウ・ペイ・レーター）を利用した注文件数は前週と比べて78%増。
年末まで消費の伸びが持続するかが焦点となりそうだ。

🟦クリスマスラリー

つまり例年はクリスマスラリーと呼ばれる機関投資家の年末のポートフォリオ見直し時期も早まっている状況。

クリスマス後から始まる数日間は、異常な強さを示します。株式トレーダーズアルマナックによると、この本物のサンタクロースの上昇期間は、クリスマス後の最初の取引セッションから続き、新年の2番目の取引セッションまで続きます。この期間のダウは、1896年にインデックスが作成されて以来、77%上昇し、平均1.5%の上昇を生み出しました。過去126年間の同じ長さの他のすべての期間にわたって、ダウは56%の確率。

個人消費は米国クレジット負債は残高は戻っているが、コロナ前に戻っていないので景気回復を示す。

㌽：失業率と住宅着工

中古車価格はデフレのシグナル.ジャンク債はどうか？エネルギーインフレはどうか？
今後FEDはこの2つの指標を手掛かりに、手を緩める。2023年2月か？3月か？号砲（パウエルちゃんが”ペースを見直す議論が必要だ”発言）の前に仕込みが必要。号砲の後には各セクターがすでに上がっている。

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🟦インフレから資産を守る

インフレにつよい資産に分散する
中国とロシアがくすぶっている間は、ゴールドがチャンス。米国債を売却して300トン以上の下落したゴールドを買いあさる中国。

㌽：外貨預金（手数料が無い、スワップレートが低いネット証券）、海運とコモディティ価格

• 為替リスクを避ける：USDとYEN、EUR等に分散投資

• コモディティ（原油、農産物）に分散投資

• インフレに強いセクターに投資する

インフレ、価格転嫁ができるセクターはディフェンシブ銘柄。
資源・エネルギー、海運、商社、金融・銀行、鉄鋼・非鉄の5業種。

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🟦景気後退から資産を守る

シカゴ連銀全米活動指数は、6月以来のマイナスに落ち込むと予想されます。経済指標には周期性があり、絶望から希望が生まれ、それが外れるというように、平均3-5ヶ月で変化する傾向。統計としては回復の兆しが見られないため、今週は下落のサイクルが始まっても不思議ではない。

リッチモンド連邦準備銀行の最新の調査によると、多くの第 5 地区の製造会社が 10 月の状況が悪化したと報告.

11月に動意（売買が活発）と年初来パフォーマンス

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🟦  相場需給　　キャッシュフロー

相場の流れのポイントは以下。
・米国よりEU圏の回復が顕著
・米国ではダウのバリューとモメンタムがある
・ダウ運輸系が回復
・ヘルスケア、公共と資本財が堅調
・金融、不動産がリカバリ

12月は節税対策による処分売りが出やすく、売り圧力が強まりやすいですが、一方でクリスマスが近づくにつれて減少し、1月にかけて買い戻しから上昇。出口イグジットは1月1週目から2週目がベターか。

金曜日の2.1兆ドルのオプション満了に向けて取引量が記録を更新している株式デリバティブ市場ほど、ウォール街の熱狂的な感情をうまく表している場所はありません。
ゴールドマンサックスグループインクのストラテジストの推定によると、先月のS&P 500オプション取引のなんと44%を占めていました。
トレーダーやディーラーが大きなエクスポージャーを一斉にリバランスするため、ボラティリティを煽る相場。

詳しくは以下note マガジンで解説！

ドル高の長期視点では、ドル基軸（DXY:U.S. Dollar Index）の周期では、サイクルとして下落サイクルへ向かうか。

上昇トレンドは以前は4年から6年、直近では1年半から2年半のトレンド。

ドル基軸（DXY:U.S. Dollar Index）に対しての強弱。

📖FANG+TM

先週に続いて米国テック企業のリストラの嵐について。
指標はFANG+TM以外にも大きく成長が見込まれる企業を研究。

セールスフォース(CRM)

収益プレビュー:
同社は顧客管理システム、営業支援システムからビジネスをスタート。
今や売上はグローバルで3兆円近くにもなるITベンダーの代表格。

セールスフォース vs マイクロソフト

セールスフォース(CRM)は11月30日に結果を報告し、売上高は7.8億ドル、EPSは1.22ドルと予想されます。電話会議では、アナリストは同社のM&A戦略に関する新しいガイダンスと色に関する仮定を探します。ウェドブッシュ・セキュリティーズは、販売サイクルの長期化と米国と欧州で見られた孤立した取引のずれに関するいくつかの弱点があり、四半期のチェックは概ねプラスであると述べました。予想通り、よりソフトなマクロの背景が作用しており、多くの取引が完了するまでに時間がかかることが指摘されています。

セールスフォースとMS、Zoomとドキュサインと比較

「CRM全体は、少なくとも当四半期のストリートの予想をわずかに上回る水準であり、この短期的なマクロストームを通じて、CRMストーリーに対するストリートの信頼にとって正しい方向への重要な一歩になると考えています」

アナリストのダン・アイブス氏

クラウド顧客管理アプリのシェア

ウォール街の他の場所では、ドイツ銀行はマクロ経済の不確実性のためにレポートに先立ってCRMの見積もりを引き下げましたが、株式については一般的に強気を維持しましたが、ジェフリーズは注文の遅れとSlackの統合の遅れについて警告しましたコンセンサスマークを下回る見積もりを設定します。

投資家心理が未だに低く、現在は有利なポジショニングがあり、売上高が24倍、24年5倍のフリーキャッシュフローが15倍、EPSが24年24倍の魅力的な評価により、CRMのリスク/リターンを支持

モルガン・スタンレー

増収率 vs 1株利益率

米国セクター別　EPS（一株利益率）

㌽：死角はあるか？

リストラの嵐≒株価上昇へのシグナル。

11月9日にBloombergより、「セールスフォース米国本社で数百人削減」という報道。そして感謝祭までに2000人以上を削減する計画という報道や、従業員を解雇しやすくする人事ポリシーの変更が行なわれたという報道。

セールスフォースが数百人を削減、販売部門で－利益率改善目指す

発達障害の元社員が、米国系IT大手セールスフォース日本法人を相手取った障害者雇用差別訴訟が続いている。

では、株価にはどのような影響かがあるか？

以前から同社創業者兼CEOのマーク・ベニオフ氏は米国流株主資本主義を批判し、
「ビジネスと社会貢献の両立」
を目指すとアピールしてきた。だが、同社は実際には株式市場でのパフォーマンスのために、大量の人員削減を繰り返している。

そして今回の人員削減の過程では、PIP（Performance Improvement Plan、業績改善計画）など従業員にパフォーマンスに基づいて解雇をしやすくする人事ポリシーの変更も行なわれたことが報じられている。

📖債券

債券相場のフェアバリュー（適正化価格）はようやく０ポイントでフラット。少しずつ長期投資として投資も妙味。

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《  為替　》

📖ドル円は中期でボトムからの反発数か月は..

米2年債利回りがダブルトップを付けて下落トレンドへ。↓目線。理屈では、1980年の150円@2年国債利回り4%

ドル基軸は、半値戻しで大き目なもみあい・レンジ継続か。
コモディティが軟調、天然ガスとゴールドは短期で上目線。

セクターとしては引き続き高配当HDV,SPYD、VYM.ハイイールド債等が好調。但し一服感も。

半導体セクターは企業研究で紹介した銘柄をご覧ください。

そしてマザーズとラッセルの小型中小銘柄、半導体、運輸と先週と今週発表された決算の配当上乗せ、EPSクリアした企業への買い圧力が継続。

ドル指数は今週の雇用統計と来集のCPIしだいで方向転換、ピボットも。

ドル指数が上昇すれば、ゴールド、米国株全体は↓目線。

ドル指数が強まれば、ダウ堅調でナスダック軟調へ。逆に軟調なテック関連の下値を拾う展開。

㌽：円安で恩恵はマザーズ・小型株

《　暗号資産　》

FTXの破綻は「業界の浄化」の好機になれど、政府による暗号資産の規制強化は免れない。
2023年にはFEDのQT（金融引き締め、量的引き締め）が完了（以下オレンジ）を睨んで、下値を拾うチャンスであるが、長期視点での投資が必要。

《　グローバル市場　》

㌽：新興国投資についてマガジンにまとめました。

中国の行方

中国の動向が、米国企業、日本企業、すべての世界経済に影響を。
今直近で貿易戦争の道具になっているのは、レアメタルと半導体。

中国は半導体の世界を支配?

かつて2018年ドナルド・トランプ大統領就任 多くの人々が中国の技術力を改めて見つめた。一部の人々は、それが西側経済、そしておそらく世界の安全保障にさえ脅威をもたらすと結論。
　ニュースの見出しでは、見事に成功した通信機器メーカーであるHuaweiがその脅威の顔になりました。アメリカは、同社が中国政府の監視と管理のパイプとして機能していると非難した。2018年、アメリカはファーウェイを奪った。それは、その製品に不可欠なアメリカのマイクロチップの中国企業への輸出を禁止しました。これは望ましい効果をもたらしたようです。昨年、ファーウェイの収益は10年ぶりに3分の1近く減少。

米国がこれほど巨大なテクノロジー企業を妨害することは前例のない。ファーウェイの収益はマイクロソフトの収益とほぼ同じ大きさでした。しかし、偉業にはコストがかからなかったわけではありません。トランプ政権はアメリカの友人（日本、韓国、台湾）と緊密に協力することなく行動したため、遠方（つまり中国）の投資家は、アメリカの法律の範囲を超えた半導体サプライチェーンの一部にミッシングリンク（自分で半導体を製造できる企業を育てる政策 Made in China）を追加。

The Economist

中国は年12.8%の成長に乗るため、自国での最先端半導体の製造と増産を渇望。

中国の半導体マーケットMaximize

生産能力　Maximize

中国は成長を続ける?

中国が過去10年間、世界の成長にどれほど貢献してきたかを考えれば、中国の成長鈍化は大きな問題だ。インドやアフリカなど他の地域の成長では、これを相殺することはできない。脱グローバル化の懸念はしばしば誇張されているが、世界貿易の自由化からの脱却傾向は明らかであり、先進国と中国・ロシアなどの国々との間でのテクノロジー・デカップリング(二極化)は、世界的コストを伴う真のリスクである。

Oxford Economics

Oxford Economics

• 2040年に世界経済の成長率は2%へと減速

• 景気後退が生産に永続的なネガティブ影響を与える可能性

• 人口動態の足かせはますます大きくなる

• 生産性の伸びは鈍化、そして脅威にさらされている

• 中国の減速は長期的な問題に

• 貿易の自由化から遠ざかるトレンド

• テクノロジー・デカップリングが成長の脅威に

📖新興国への逆風

最近の米国株式のアウトパフォームと世界の他の地域を比較すると、2011年からは先進国、つまり米国のアウトパフォーム（強さ）が目立つ。
特に大切なことは、”配当”還元違い。先進国は11.5%に対して、新興国（と更に小さいフロンティア国）に0.7%から3.3％以下と中期で見れば米国企業の収益性が圧倒的。

WisdomTree

WisdomTree

Japan newsletter

㌽：「労働人口」の拡大が期待できる国　

インド、インドネシア、メキシコ、ブラジル、南アフリカ

㌽：世界74か国のリターン (円換算)

　　全世界　　　　　+3.0％
　　先進国　　　　　+4.1％
　　エマージング国　-5.9％
　　ヨーロッパ　　　+4.1％
　　アジア　　　　　-0.9％
　　BRICs　　　　　 -1.1％

㌽：世界45か国のPER

　　全世界　　　　　14.6倍
　　先進国　　　　　15.2倍
　　エマージング国　11.1倍
　　ヨーロッパ　　　11.6倍
　　アジア　　　　　11.7倍
　　BRICs　　　　　　10.2倍
　
参考：

　　日本株式　　　 +5.1％
　　外国株式　　　 +4.4％
　　日本債券　　　 -0.1％
　　外国債券　　　 +2.9％
　　日本不動産　　 +1.7％
　　外国不動産　　 +9.1％
　　コモディティ　 +1.7％
　　円(対米ドル)　 -2.9％

《　コモディティ　》

コモディティは農作物は春先までレンジ。
例年のアノマリーでは天然ガスが上昇、オイル低調。春先に逆元する展開か。
エネルギー特に天然ガスの買い場は12月末まで。
WTIは需給バランスが取れているが、備蓄在庫の減少で一旦下がった価格も春までには市場からの買戻しでリバウンドも。押し目で下値の70USD前後を拾いたいですね。

㌽：ゴールド

個人トレーダーのデータは、短期ではロングが過熱気味。
63.09%のトレーダーがネットロング。ロング と ショート の比率は1.71対1。ネットロングのトレーダー数：昨日から3.80% 上昇、先週から5.89% 低下。
ネットショートのトレーダー数：昨日より14.92% 上昇、先週から27.02% 上昇。

金のミステリー、どこかの国が大量に買っている

なぜ中国は大量の金を購入するのか？ドル依存脱却？いや…

㌽：石油 WTI

価格下落NEWSと上昇ニュースの入り乱れ。
㌽：長期視点

Xデー

ＥＵ、ロシア産石油価格上限　12月5日が期限。そして来年来年２月５日からロシア産石油製品の輸入を全面禁止へ。

外交筋は「合意には至っていない。法的文書は合意されたが、ポーランドはまだ、価格について合意していない」と述べた。価格上限制度は１２月５日に発効する予定だが、再協議の日程はまだ決まっていないという。

ポーランドの外交筋は、１２月５日までに価格上限構想で合意できなければ、ＥＵは同日からロシア産原油、来年２月５日からロシア産石油製品の輸入を全面禁止するという、今年５月に合意したより厳しい措置を実行することになると述べた。

Ｇ７は１バレル当たり６５─７０ドルの上限価格を提案しているが、ロシア産原油は既にこの水準以下で取引されているため、ポーランドなどはロシアの収入減少につながらないと主張。

Reuters

㌽：非鉄金属

REUTERS

自動車業界などの主要なエンドユーザーは、リチウムやコバルトなどの金属を現在の市場価格で購入するための長期的なオフテイク契約をすでに締結しようとしている。

「これは、素材、特に ESG (環境、社会、ガバナンス) の観点からクリーンな素材を長期的に入手することがいかに難しいかを示しています」と彼は付け加えました。

化石燃料の復活は一時的なものであり、低炭素経済への移行は「止めることはできない」と考えており、今後 30 年間で 50 兆ドルが必要になると予測。

㌽：コモディティサイクル

コモディティ（農作物、エネ）横這い。サイクルとして冬はレンジ、4月から上昇へ。

WTI原油は備蓄在庫が15日を切った。過去最低レベルの備蓄を補填する買いがくるのを待つ状態。
現イザイは弱気相場サイクルから強気相場に戻れるかの瀬戸際。2019年モデル（需給）に行かない場合は2006年程度のレンジ相場か。

PS : コモディティ投資の基本を以下にまとめました。noteマガジン

米国は産出国。原油、天然ガス・LNGの輸出で荒稼ぎする大きなチャンス。米国内のシェール事業者が初期投資を回収するには、原油価格が下がり過ぎないことも重要。

世界的製造業・PMIの需要とWTI価格をマッピング。

ゴールドはS＆P500と相関が高いので、そちらを先行指標で。

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《　きらきら銘柄（リスク資産）　》

売られすぎ、キラキラ（成長、2倍銘柄）銘柄の研究。リスクオン（危険だけど成長余地のある株式、商品など）

夜明け前が一番暗い

• 1907年恐慌、別名銀行家の恐慌

• ブラックチューズデー

• 1929年のウォール街大暴落

• ブラックマンデー1987

• 1989年の再来、2022年11月27日中国暴動

ハイテク株（APPLなど）は引き続き下落するかもしれませんが、今が潜在的な購入機会のためにゾンビハイテク株を検討する良い機会か。

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《　気になるセクター　》

S&P500指数を中央値として、強いセクターはエネルギーが安定。
次いで工業（重工、精密機器、半導体）、素材、ヘルスケア、金融、人財リソース、高配当銘柄。リスク資産の不動産、テックと通信は景気敏感でリバウンド中。

✅公共とエネルギー（再生＋石炭＋鉱山）は割合を徐々に利確
✅インバウンド,保険,消費財は一服。
✅配当貴族：HDV, SPYD, VYM,FID ※積立、3～5%下落週に投資
✅通信・金融・素材　：　個別・ETF　を増やす
✅コモディティ：　ETF(中期DBB,DBA,長期GLDM etc..)　は横這い
✅債券：　2022年末から2023年2月に利上げ停止観測がでれば増やす。
✅ 中間選挙：上下院共和党なら下落↑民主党ならやや上昇

《 ㌽：売られすぎセクター：半導体》

アップル<AAPL> iPhone不調。折込待ち、リバウンド待ち
インテル<INTC> 不動の不死鳥
アプライド・マテリアル＜AMAT＞
KLA<KLAC>
台湾積体電路製造<TSM>

東京エレクトロン<8035> 減益でも、来期出荷延期だけと判断で急騰。
レーザーテク<6920> 世界オンリーワン検査装置。シェア独占
アバールデータ <6918> 東京エレ、レーザーテック密。配当2倍。特別利益
新光電気工業 <6967> インテル<INTC>と関係緊密
三益半導＜8155＞ 信越化からシリコンウエハ研磨加工を受託。
東京応化工業 <4186> フォトレジストに強い
トリケミカル<4369> 半導体向け化学材料
マルマエ <6264>　 精密加工部品に強い
富士電機 <6504>  パワー半導体
オプトラン<6235> 光学薄膜装置
芝浦<6590>液・ 半導体の製造装置
ウインテスト<6721> 液晶、イメージセンサー向け検査装置
オムロン<6645> 制御機器大手
双日 <2768> 冬の電力不足

《 ㌽：好決算株+高利回り》

1911 住友林業　5.33%
5108 ブリジストン 3.15&
2914 JT 6.76%
2124　ジェイエイシーリクールトメント 3.16%
7272 ヤマハ発動機 3.32
6960 フクダ電子
6817 スミダコーポレーション
7241 フタバ産業
6869 シスメックス　血球計数分野で世界市場シェア50％以上。200MA抜け

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《  米国　中間選挙のラリー　》

📖中間選挙と株価の相関

株式市場のパフォーマンスは中間選挙でねじれになっても以下のようにマイナスになった年は一度もない。
結論：仮に上下両院が共和党に過半数を取られることになると、バイデン政権の政策運営が、より困難。インフレ法案（財政支出拡大方向）が難しくなって一時的には、米株安などの影響。

㌽：ねじれ議会
歴史的にはねじれ議会は常に存在している。1946年からのS&P500への影響は365日間では100％上昇。

ねじれ議会の影響は１番は、民主党大統領で

㌽：中間選挙の一時的な影響

㌽：共和党が勝利

大企業（GAFAM含む）、債券、防衛、公共セクターが妙味。

共和党は財政支出（医療と社会制度）を制限（適用年齢引上）
故に、財政引き締めはインフレ鈍化へ。国債の魅力。但し景気後退で失業率上昇ではこの政策は難しい。

㌽：民主党が勝利

再生エネセクター、EV、半導体、公共セクターが妙味。
医療や育児関連の補助金や働き手の賃金上昇を後押し。つまり経済成長加速を手助け。
但し、この種の計画はインフレ率と金利を押し上げる可能性
結果的にドルにとって追い風。

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《 Matt's Insight:研究銘柄》
🟩セクタ→バイデン
🟧目先と短期
🟦中長期

✎︎＿＿＿＿standbymeonline＿＿＿＿＿＿

┃研┃究┃銘┃柄┃┃　～Matt's Insight～

更新中です…….　最新分析はビデオをどうぞ

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㌽：為替ヘッジ銘柄-------------

• THE TRADE DESK, INC

• DOCS DOXIMITY, INC

• ZoomInfo Technologies

• Driven Brands Holding

• Sportradar Group AG

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㌽：円安換算での企業

これまで円安換算で業績が好調だった車や電気で約3兆円。円への風向きが変わる。
148円 キヤノン
145円 住商、 シスメックス、 日本特殊陶業、 ニチリン
143円 日本郵船
141円 三菱商事
140円 安川電機 ワコム ソニー ヤマハ 三井物産 村田製作所 双日 信越化学 住友鉱山 コマツ
139円 INPEX
138.7円 ユニクロ
137円 日産
136円 マツダ
135円 トヨタ ホンダ NISSHA 任天堂 商船三井 東レ 富士フイルム
134円 三菱自動車 丸紅
133円 スバル
132円 武田 川崎汽船
130円 日立 ファナック （番外編）
150円 日本製鉄←為替予約 大王製紙
145円 ＪＡＬ ＡＮＡ

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㌽：予想売上高と営業利益の改善銘柄

・3086　Jフロント　　　業績好調。
・3776　ブロードバンド　業績堅調。
・4307　野村総研　　　　業績堅調。

       　　　　　　╋━━━━━━━━━╋
━━━━━━━━┫　研　究　銘　柄　┣━━━━━━┓
┃ 　　 　            ╋━━━━━━━━━╋                       ┃
┣◯┏━┓
┃　┃１┃◪セクター　　　　 　　　　　　　
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗　バイデノミクス＆キシノミクス
┃ 　
┃ ①　7202　いすゞ　👏　＆　8088岩谷産業 👏
┃　　 4107 伊勢化学工業　　　　
┃ ②　3479 TKP👏 インバウンド
┃ ③　SRE DBA Sempra👏　公益・公共　電力
┃ 　　ET Enagy Transfer LP,  9519  レノバ
┃        SPWR　SunPower, First Solar, Plug Power
┃ 　　1663 Ｋ＆Ｏエナジーグループ　　 　
┃ ④　XLE SPDR ETFエネルギーセクター　配当4.2%
┃ ⑤　IEO iシェアーズ 石油・ガス探査・生産ETF 
┃ 　　　
┃　┏━┓
┣◯┃２┃🟧目先と短期
┃　┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┣◯
┃①    コモディティ DBB, XLE,
┃        5354 日本特殊陶業
┃ ②　半導体　上の記事をご覧ください。
┃ 　　　 　　　　
┃ ③　Veru  ベル（Veru Inc.）👏　バイオ医薬品会社　　　  　　
┃ 　　2685　アダストリア　3349　コスモス薬品　　
┃ ④　FMTX　Forma Therapeutics Holdings, Inc.👏ヘルスケアがん治療
┃ 　　　 　　　　
┃ ⑤　グロース株 リバウンド狙い👏
┃        PYPLペイパル（電子決済）, DDOG DataDog （クラウド監視）
┃        SNOW  SnowFake (クラウド拡張)
┃ 　　　 　　　　
┣◯┏━┓
┃　┃３┃ 中長期
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗
┃ ①　GlobalFoundries　米国内の再大手半導体工場
┃　　TPL Texas Pacific Land Corporation 石油
┃　　CRT Cross Timbers -Royalty Trust　石油
┃　　MV Oil Trust　石油
┃ ②　6890 フェローテック👏　パワー半導体
┃ 　　7733 オリンパス　内視鏡　医療機器、映像情報 　　
┃ 　   5384 フジミインコーポレーテッド　
┃ ③　NEE Nextra Energy　公益・電力
┃ 　　　 　　　　
┃ ④　2413  エムスリー 👏　M&A総合研究所
┃       1852 淺沼組
┃ 　　3667 enish スマホアプリ
┃ 　　6965 浜松ホトニクス
┃ ⑤　XOM　エクソンモービル LNG世界最大Project
┃ 　　　 　　　　
┃ ⑥　EURN　EURONAV 中古タンカー
┃ 　　AGYS Agilysys　宿泊およびレジャー部門向けソフト　
┣◯┏━┓
┃　┃α ┃ 動意
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗ 
┃
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🟦バックナンバー

✅11月注目企業

• 6338タカトリ55.9%

• 6918 アバールデータ 37%

• 4393バンク オブ イノベーション株式会社53.1%

• 6632 JVCケンウッド41.0%

• 3825リミックスポイント30.6%　黒字転換　業界平均より割安

• 9552 M&A研究所27.8%

✅気候変動とキシノミクスに備えよ

• 電力危機対応で化石燃料を使う発電所の稼働増える

• 米国では海面上昇による水没懸念から移住の動きも

• 「1.5度目標」実現の分水嶺は3年後に迫る

• 三菱重工業（7011）👍パチパチ

• IHI（7013）なども水素の製造や供給などの事業化。👍パチパチ

• 岩谷産業（8088）

• Jパワー（9513）とともに日豪間の水素サプライチェーン構築事業参画

• ENEOSホールディングス（HD）（5020）がステーション建設

• イーレックス（9517）新電力大手のや水素ステーションを手掛ける

• 三菱化工機（6331）

• 加地テック（6391）燃料電池用の高圧水素コンプレッサーを製造する

• 川崎重工（7012）

• 電源開発（9513）

• 丸紅(8002)

• 住友商事(8053)は豪州で液化水素事業を開始

• インバウンド　TKP(3479),インバウンドテック(7031)
  

✅岸田首相が米国で経済再開宣言

水際対策を１０月１１日から緩和。売られすぎのインバウンドやMICEが注目。

✅米国年初来パフォーマンス　ランキング

医薬品、石油・ガス、バイオ、電力、鉄鋼

1位：BHVN Biohaven Pharmaceutical Holding Company Ltd.バイオ医薬
           AKRO アケロセラピ　医薬品, ATXI アベニュー,IMRXインミュニング
2位：TH　ターゲット・ホスピタリティレンタル宿泊施設
3位：SIGA　SIGAテクノロジーズ　ワクチンと治療

✅注目ランキング

• W&T Offshore 

• ENPH エンフェーズエンジ―

• PGTI　Professional Golf Tour of India　インド　ゴルフツアー

• PYCR　Paycor HCM Inc　人的資本管理　給与計算

• CLFD　Clearfield Inc　ファイバー統合、分配、保護、プラント施設

• VRTX　バーテックス・ファーマシューティカルズ　バイオ医薬品会社

• MRTN　Marten Transport, Ltd　トラック輸送

• SSBX  

《ディフェンス銘柄》

ヘルスケアがやや下火。一般消費財、公共、素材など6月から上昇。加えて中期的なバイオ小型に。
変動が少なく、退屈。でもリセッションや不況に強い高配当銘柄。

• JNJ ジョンソン・エンド・ジョンソン

• KO　コカ・コーラ

• CISCO　シスコ通信

• BRK.A　保険、運輸、公益、エネ

• Eli Lilly 一般消費財

• 信越化学工業 <4063>

📺日本、選挙マネーの行方

《アフターコロナ》

エム・スリー <2413>　
TKP <3479>

《 エネルギーセクターと銘柄研究》

2022年のエネルギーセクターは引き続き世界の主要市場で年初来のトップパフォーマーとして、すべてのS&P Globalのなかで上位を占める。

📺再生エネ・公共投資「インフレ抑制法案」

再エネ・医療強化盛り込む：米上院は7日、米上院、歳出歳入法案を可決　新たな歳出・歳入法案を可決。

㌽：クリーンエネルギー企業

• SunPower

• First Solar

• Plug Power

㌽：電気自動車メーカー

• Lithium Americas

• Ablemarle

• Livent

• Tesla

📺米国バイオ：

ディフェンス銘柄の代表。但し9月FOMC、中間選挙10月までの中期目線。来年春以降は金融緩和ラリーまでつなぎ。

《 2022年のインフレとどう向き合う？　》

気になるセクターは国債。昨年からパフォーマンスが続落中だが、転換点はあるのか？そして為替ヘッジと日米の差は？

インフレヘッジ

堅実なインフレヘッジはやはり現金、それも米ドルも含めた通貨分散。
加えて、株式では中期視点でのリターンが大きい市場に注目。
現在は米国より日本市場に注目。

インフレヘッジの処方箋は？

米国では、コカ・コーラ、J&Jなどが有名。
日本では花王、以下のような企業。

インフレヘッジのアイディア

賃金上昇、物価上昇でコスト削減できるのは「自動化」。
テスラやTSMC、ファーウェイが無人工場に数百億円を投資。

《2023年　半導体銘柄》

11月～来年１月前後にかけて、安値圏で推移後中期的な上昇反発も準備する。

モリテックスチール<5986> EV + スチール
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

《 ㌽：鉄鋼商社株》

《 ㌽：米国での代表的な石油会社》

W&T Offshore ※ は、ここ数年困難な経営と負担の大きいレバレッジとの戦いに何年も費やしました。2022から2023年はついに変化を示しました。

※W&T Offshore, Inc.は、独立系の石油・天然ガス生産者で、
メキシコ湾の石油・天然ガス資産の取得、探査、開発を行っています。
同社は原油、天然ガス液、天然ガスを販売しています。
2021年12月31日の時点で、同社は連邦および州の水域の43の分野に取り組んでいました。
メキシコ湾棚の約419,000総エーカー、メキシコ湾深海の約187,000総エーカーを含む、
約606,000総エーカーをリースしています。

• 世界的なエネルギー不足により、石油とガスの価格は急騰し、キャッシュフローのパフォーマンスは長年見られなかったレベルに。

• これにより、彼らの株式非常に高い30%+フリーキャッシュフロー利回り

• 経営陣は株主還元よりも債務返済に重点を置いている。2023年満期の返済または借り換えは、焦点が他の場所に移る。

• 変数はコイル状のばねのように株を作るので、買い評価が適切。

株価の公正価値は過小評価。

また競合他社との比較も重要.

GeoPart <GPRK>
Dorchester Min <DMLP>
Sabine Royalty <SBR>
Berry < BRY>

《 米国　レジャー　空運　陸運　海運》

空運のトレンドは既に発生。次は陸運（トラック等）か。海運は来年のわずかな回復のギャップ狙い。国策関連”の代表的テーマ。

㌽：旅行関連

ＨＡＮＡＴＯＵＲ　ＪＡＰＡＮ <6561> 、エアトリ <6191> ベルトラ <7048> 、旅工房 <6548> 、オープンドア <3926> 、リゾートトラスト <4681> 、ＫＮＴ－ＣＴホールディングス <9726> 、エイチ・アイ・エス <9603>

㌽：移動

ＪＲ東日本 <9020>、ＪＲ東海 <9022>、ＪＲ九州 <9142>、日本航空 <9201>、ＡＮＡホールディングス <9202>
米国でも運輸が延びている。

㌽：ショッピング
　三越伊勢丹ホールディングス <3099>、高島屋 <8233>、Ｊ．フロント　リテイリング <3086>

㌽：インバウンド
サンドラッグ <9989> 、ウエルシアホールディングス <3141> 、ツルハホールディングス <3391> 

㌽：滞在
帝国ホテル <9708>、ロイヤルホテル <9713> 、ワシントンホテル <4691>

㌽：レジャー（コト消費）
ラウンドワン <4680> 、セガサミーホールディングス <6460>、ＪＡＬＣＯホールディングス <6625> 、バンダイナムコホールディングス <7832>

㌽：テーマパーク
オリエンタルランド <4661> 、サンリオ <8136> 、三精テクノロジーズ <6357>、日本スキー場開発 <6040>

《イーサリアムの「マージ」で売りポジション》

イサーリアムのPoSの下落後は売か。👍パチパチ。おめでとうございます！

《 ディフェンス銘柄》

リセッション懸念が広がるなら、テックや小型グロースに資金から流れる。
一方ディフェンス（公共、ヘルスケア、高配当銘柄等）は底堅い動き。
HDV/SPYDなどのETF以外にも個別銘柄も。

1. Ford

2. KeyCorp

3. Federal Realty

4. Devon Energy

5. ONEOK

《配当貴族：銘柄》

㌽：配当貴族：米国編 利回り5%以上且つ2023年配FCF2倍※

#経済 #ブラジル #ロシア #インド #中国 #南アフリカ #brics #日本 #アメリカ #資源 #株 #etf #米国株 #エネルギー #gafam

では、良い一日を。 🤭

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