銘柄レポート【8117 中央自動車工業】

銘柄　　　　中央自動車工業
銘柄コード　8117
業種　　　　卸売業

比較される銘柄
・7466SPK…自動車部品専門商社/補修・車検部品が主力
・9882イエローハット…カー商品販売大手/直営店グループ店展開7477ムラキ…独立系自動車用補修部品卸大手/ガソリンスタンド向主力

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　東証２部　中型
★★★★★ 設立　　1950.7
★★★★★ 上場　　1977.12
☆☆★★★ 本社　大阪市北区中之島4-2-30
　　　　　　本社入居ビル名　
☆☆★★★ 時価総額　　390億円
☆☆★★★ 時価総額順位　15/100位　他個人サービス・製品
　　　　　　発行済株式数　20,020千株
　　　　　　従業員数　　　連260名　単246名　44.0歳　年齢高
　　　　　　平均年収　　　769万円　高給取り、勤続者多いの納得
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　33,345百万円
　　　　　　自己資本　　　27,953百万円
☆☆☆☆☆ 自己資本比率　83.8% 超健全経営‼︎
　　　　　　資本金　　　　1,001百万円
　　　　　　利益剰余金　　22,256百万円　
　　　　　　有利子負債　　０百万円　無　借　金　経　営
　　　　　　現金等　　　　10,373百万円　103億円貯金中
　　　　　　配当　　　　　22→28
　　　　　　配当予定　　　28〜30円　20.9 21.3予定
　　　　　　増配傾向か　　現状維持以上
　　　　　　予想配当利回り　2.87%

　　　　　　ROE 14.3%
　　　　　　ROA 11.3%
　　　　　　調整１株益　ーー円

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・自動車用品商社
　　　　　　・卸から自社開発品主力/コーティング剤等
　　　　　　・自動車補修部品輸出も
　　　　　　・好財務、超健全無借金経営
テーマ　　　・専門商社
　　　　　　・カー用品

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「増配期待」「連続増益あり得る」
・「利益上乗せ」…・買収で営業益２億円弱上乗せ
・「営業増益」
・「高級コーティング剤」…・売上回復して買収費用チャラ
・「営業益続伸」
・「有償売却特益消滅」
　　　　　
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「拡販」…・１取引あたり納入種類数及び数量拡大注力
・「相互活用」…・ＡＢＴ（買収した全損認定車両処分事業）と
　　　　　　　　・双方の販路を相互活用
　　
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位　　9.31% 自社（自社株口）
３位　　5.29% 日産東京販売ホールディングス
４位　　4.57% 日本精工
５位　　4.44% 三菱UFJ銀行
６位　　3.77% 東京海上日動火災保険
７位　　3.42% 上野万里子　・創業者上野富造氏　・創業一族
８位　　3.31% TPR
９位　　2.94% あいおいニッセイ同和損害保険
10位　　2.70% 光通信
11位　　2.65% みずほ銀行

取締役社長　　坂田信一郎　1963年生　57歳　生え抜き
取締役副社長　野口祥吾　　1956年生　64歳　生え抜き
専務取締役　　宮井智史　　1956年生　64歳　生え抜き
専務取締役　　藤井俊和　　1947年生　73歳　生え抜き
常務取締役　　鳥野善文　　1957年生　63歳　生え抜き

・スゲェ役員オール生え抜きで固めてる…。
　・この道一筋ン十年、並々ならぬ愛社精神ないと続けらんないでしょ
・上記生え抜き軍団で１番若いのが何と現社長坂田氏
　・坂田氏、有能アリアリ感がプンプンします
　　・坂田氏社長就任は2013年
　　　・50歳でトップ……有能確定だわ

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・国内のボディコーティング事業が好調
　　　　　　　・そこに甘んじず新しい事業を立ち上げ継続中
　　　　　　　・充実したメンテナンスキッド付き/付加価値高い
　　　　　　　　・ボディーコーティング材/ボディー保護フィルム
　　　　　　・時代の流れに合わせて変わって行く意思はある
　　　　　　・経営陣の人柄/人柄の良い社員も多い
　　　　　　・コーティング材をディーラーに販売する国内事業No.1
　　　　　　　・コーティングビジネスの先駆者
　　　　　　　　・優位性を持つ新商品の投入
　　　　　　　　・きめ細やかなアフターケア
会社の弱み　・海外事業の業績が悪い
　　　　　　　・世界60数カ国のネットワーク…広げ過ぎか
　　　　　　・商品力が弱い/不完全な商品/純正商品ではない
　　　　　　・保守的過ぎ/国歌斉唱/右翼企業
・1946年創業/創業75年
　・戦後混乱真っ只中
　・いち早く経済復興の資材や生活物資を運ぶ為の自動車に着目設立
　・会社の歴史は変革の歴史　と豪語するだけあって迫力圧倒
・今であってコーティングは当たり前
　・中央自動車工業は1988年、30年以上前から販売
　・色々と半端ない先行者感有ります

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　　変化なし
売上／経常利益　見通し　　　　　増収/増益
前期比経常利益率　　　　　　　　＋19.8%
経常利益　　　　　　　　３Ｑ　　＋69.1%
増収率　　　　　　　　　　　　　＋11.6%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　＋19.8%増益
経常増益率　コンセンサス　　　　ーーーー
対通期予想進捗率　　　　３Ｑ　　＋69.1%
【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆★★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆☆ 時代に合わそうと努力
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆☆☆ 本家本元
競合企業の追随がないか　　　　☆☆★★★
高い市場シェア　　　　　　　　★★★★★
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　☆☆☆★★
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆☆☆★
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある　☆☆☆★★
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆☆
経営陣と社員のモチベが高い　　☆☆☆☆☆ 幹部オール生え抜き
幹部役員集団が老人クラブか　　いいえ
身近なサービス　購入しやすい　☆☆☆☆★
参入壁は高いか　　　　　　　　☆★★★★
先行者利益があるか　　　　　　☆☆☆☆☆ 30年前から商品販売
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆★★
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆ 有能感溢れていまする
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆☆☆☆ 超健全経営
本社所在地は家賃が安いか　　　★★★★★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆★★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆☆ 生粋の生え抜き
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆☆☆

・どの位迄株価上がるか・現在1,764円
　　　　　　　　　　　・2/20現在株価　2,205円　-20%
　　　　　　　　　　　・直近最低株価　1,459円（3/13）
　　　　　　　　　　　・理論株価　　　4,593円
　　　　　　　　　　　・目標上限株価　7,948円
　　　　　　　　　　　・割安割高　　　割安
　　　　　　　　　　　・上昇余地　　　＋160.4%
　　　　　　　　　　　・上昇上限　　　＋350.6% イイですね〜。
　　　　　　　　　　　　・３バガーはあり得そう

・保有継続等　　　　　・現在保有100株
　　　　　　　　　　　・株価割安＋理論株価目標上限株価高い
　　　　　　　　　　　　・RER 7.0倍
　　　　　　　　　　　　・PBR 1.15倍
　　　　　　　　　　　　・信用倍率　　8.08倍
　　　　　　　　　　　・割安時の今だからこそ100株買っとこう
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・創業75年‼︎＋幹部は生え抜きズラリ＋先行者利益に溺れていない
　・久しぶりのヒット銘柄
　・多少（？）右翼企業でもいいじゃあないですか（笑）
　　・株主的には株価上げてくれればいいんだからっサw
・生え抜き軍団に君臨する若手社長（当時）坂田氏半端ないです
　・インタビューにあまり出ていないのも今更自社売り込む必要なしか