銘柄レポート【4595 ミズホメディー】

銘柄　　　　　ミズホメディー
銘柄コード　　4595
業種　　　　　医薬品
　　　　　　　
【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーー
☆☆☆★★ 市場　　　　　東証２部
☆☆★★★ 設立　　　　　1977.11
☆☆☆☆☆ 上場　　　　　2015.12
☆☆☆☆☆ 本社所在地　　佐賀県鳥栖市　
☆☆★★★ 本社名称　        自社ビル　JR鳥栖駅南へ１km程
☆★★★★ ビル名等　　　多くの企業の生産拠点有る工業団地内
☆☆☆★★ 時価総額　　　285億円
☆☆☆☆★ 時価総額順位　55/128位
☆☆☆☆★ 発行済株式数　9525千枚
☆☆☆☆★ 従業員数　　　175名　43.7歳
☆☆☆☆☆ 幹部平均年齢　61歳　60歳　58歳　57歳...
　　　　　　　　　　　　　大体60歳
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　5635百万円
　　　　　　自己資本　　　3295百万円
☆☆☆★★ 自己資本比率　58.5%
　　　　　　資本金　　　　464百万円
　　　　　　利益余剰金　　2557百万円
☆☆★★★ 有利子負債　　 729百万円
☆☆★★★ 現金等　　　　235百万円
☆☆☆★★ 配当はあるか　230→37→50→42→29→31
☆☆★★★ 増配傾向か　　増えたり減ったり
　　　　　　予想配当利回り　1.03%
　　　　　　配当性向有れば　30%目標に配当を実施
☆☆☆☆☆ ROE 32.9%
☆☆☆☆☆ ROA 16.5%
　　　　　　調整１株益　　ーーー
　　　　　　RER ーーー
☆☆☆☆★ PBR 4.91倍
　　　　　   最新の株価　　1934円
☆★★★★ 理論株価　　　276円
☆★★★★ 目標株価　　　276円
★★★★★ 割安割高　　　超割高
☆★★★★ 上昇余地　　　-85.8%
☆★★★★ 上昇上限　　　-85.8%

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・感染症抗体、ホルモン等体外検査用医療薬専業
　　　　　　・インフルエンザ〜腎肝機能等幅広い
概要　　　　・妊娠検査薬も主力
テーマ　　　・医療医薬品
　　　　　　・診断薬
　　　　　　・インフルエンザ関連
　　　　　　・ノロウィルス対策
　　　　　　・不妊治療
　　　　　　・衛生

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「連続増益」...OTC（薬局やドラックストアで自分で選んで
　　　　　　　　　　買える　要指導医薬品）苦戦
　　　　　　　...インフルエンザ迅速検査薬（売上の過半数）
　　　　　　　　時期的なモノで後半順調
・「シェア拡大」...呼吸器　消化器感染症向け
・「開発費吸収」
・「連続増配あり得る」

【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・早期検出需要増...感染症の遺伝子臨床現場即時検査システム
・項目追加...バージョンUP必須要項
・システム開発急ぐ...免疫・遺伝子マルチ検査システム開発

【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーー
35.63% １位　  唐川文成（代表取締役会長社長）
9.39% ２位　　日本マスタートラスト信託銀行・信託口
5.22% ３位　　自社社員持株会
3.98% ４位　　野村信託銀行・投信口

社長は創業者か　　　はい
社長は大株主か　　　はい　１位にランクイン
社長の資産管理会社　なし
社長の年齢　　　　　1945年　満75歳
社長の最終学歴　　　不明
社長の最終職歴　　（株）大塚製薬→国際試薬（株）
後継者はいるか　　　・まだまだ現役　幹部に唐川姓いない
ざっくり創業理由・「早生者（わさもん・九州方言で新しい物
　　　　　　　　　　好き）」を自称、当時勤めていた会社で
　　　　　　　　　　色んなアイデアを言ったが受け付けて
　　　　　　　　　　貰えなかった→だったら独立しよう
社長の目標・夢　・70歳を過ぎた今でも「もっと人の為に」
　　　　　　　　　と言うポリシーと情熱は持ち続けていたい
社長メモ　　　　・経営だけではなく研究開発の最前線にも
　　　　　　　　　立って社員をリードして来た
　　　　　　　　・大学では心理学専攻、統計学も取得
　　　　　　　　・月１回の社内開発会議には必ず参加
　　　　　　　　・社長のフットワークが軽い
　　　　　　　　・時間が許す限り新製品開発のヒントを探す
　　　　　　　　　為海外の医療メーカー等視察、得た技術や
　　　　　　　　　情報を自社に持ち帰って社員達に伝達
【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・独自技術で医療現場のニーズに応える
　　　　　　・製造〜販売迄一括して自社で行える
　　　　　　・特許製品ばかり　遺伝子解析システム特許も有
　　　　　　・銀行から長生きし続けてくれる会社だと思われ
　　　　　　　ているからこれまで沢山の融資を受けて来た
会社の弱み　・感染症検査が柱事業の為、流行の影響を受けや
　　　　　　　すい
会社メモ　　・１年を通して感染症に対応出来る様な製品を
　　　　　　　開発していくことが重要
　　　　　　・アメリカ　ベルギー　フィンランド　オランダ
　　　　　　　台湾　タイ等の海外取引国有

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　決算後の修正があるか　　　　　　ーーーー
　　　　　　売上／経常利益　見通し　　　　　ーーーー
☆☆★★★ 過去４期間経常利益成長率　　　　-9%
　　　　　　４Ｑ経常利益　　　　　　　　　　評価なし
　　　　　　増収率　　　　　　　　　　ーーーー
　　　　　　経常増益率　会社予想　　　ーーーー
☆☆☆★★ 経常増益率　コンセンサス　＋3.5%
　　　　　　対通期予想進捗率　　　　　ーーーー

【同業他社】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
4574 大幸薬品　　　　　　増収30.5% 増益45.9%
4595 ミズホメディー　　　ーーーーー　ーーーーー
4538 扶桑薬品工業　　　　前年並み0.3% 減益-53.1%

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆☆☆☆★（特許商品多い
メイン事業の比率が大きいか　　☆☆☆☆☆
複合業種ではないか　　　　　　☆☆☆☆☆
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆☆★（特許強過ぎ
競合企業の追随がないか　　　　☆☆☆☆★
消費者が購入（利用）し易いか　対企業
身近なサービス（商品）か　　　☆☆☆☆☆（検査キット
参入壁は高いか　　　　　　　　☆☆☆★★
先行者利益があるか　　　　　　☆☆☆☆☆（特許
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆☆☆（未知数
コストパフォーマンスが高いか　☆☆☆★★
自社ＨＰが詳しく丁寧な内容か　☆☆☆☆☆
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
社長に５年位の修行期間の有無　☆☆☆☆☆
株主に対して積極性を感じるか　☆☆☆☆☆（配当性向30%
配当があるか　　　　　　　　　はい
配当は増配傾向か　　　　　　　はい
会社の借金が少ないか　　　　　☆☆☆★★
会社が倒産しにくいか　　　　　☆☆☆★★
社長と社員の距離が近いか　　　☆☆☆★★
社員数が少ないか（人件費）　　☆☆☆☆★
社員の平均年収が低いか　　　　☆☆☆★★（年収588万円
社員の平均年齢が高いか　　　　☆☆☆☆☆（43.7歳
本社所在地は家賃が安いか　　　自社ビル
本社がお洒落ではないか　　　　自社ビル工場
会社に将来性があるか　　　　　☆☆☆☆★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆☆
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆★★

・どの位迄株価上がるか　現在から２倍は行くと思う
・保有継続等計画　　　　現在100株保有
　　　　　　　　　　　　MAX後100株かな...

【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・創業社長自ら現役バリバリ
・しかも社長椅子に踏ん反り返っているわけではなく、自ら
　海外へ足を運んで情報収集技術取得するってスゴイです
・何せ自社製品の殆どが特許製品とは...妊娠検査薬とか身近
　過ぎて廃れることはまずないです
・兎にも角にも特許製品多数が最強の強み。
・後継者がいなさそうなのは不安の種ですが、後10年は大丈夫
　そうです（10年以上保有予定なら別でしょうが）