銘柄レポート【2726 パルＨＤ】
銘柄 パルホールディングス
銘柄コード 2726
業種 小売業
【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
★★★★★ 市場 東証１部 １部中型
★★★★★ 設立 1973.10
★★★★★ 上場 2001.12
☆☆★★★ 本社 大阪市中央区道修町
本社入居ビル名 京阪神御堂筋ビル
☆★★★★ 時価総額 792億円
★★★★★ 時価総額順位 9/38社 衣料小売り
発行済株式数 23,136千株
従業員数 連3,349名 単62名 45.5歳
平均年収 496万円
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
総資産 102,903百万円
自己資本 46,270百万円
☆☆☆★★ 自己資本比率 45.0% 財務普通
資本金 3,181百万円
利益剰余金 40,501百万円
有利子負債 18,986百万円
現金等 6,862百万円
配当 65→70→75→85円
100円 20.2予定
50〜55円 21.2予定
増配傾向か とりあえず増配か
予想配当利回り 3.29%
ROE 11.9%
ROA 5.4%
調整１株益 ーー円
【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色 ・10-20代向けヤングレディス衣料を多展開
・雑貨「３coins」拡大
・自社企画比率高い
・傘下にナインスクラップ
テーマ ・婦人服
・アパレル
・雑貨
・カジュアル衣料
・アウトレット
【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「続 伸」
・「店舗純増20超」…・前期約15店舗
・21年２月期
・「メイン衣料品奏功」…・トレンド商品迅速投入
・「粗利率改善」…・在庫効率化徹底
・「順調増」…・既存店/ＥＣ店とも。
・「復調」…・雑貨３coins
・「底堅い」…・コールセンター派遣
・「税負担平常化」
・「連続増配期待」
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「企 画 力」
・企画体制増強…・短いサイクルでのトレンド商品投入
・通念化…・デザイナー等の中途採用
・LINEと協業…・自社ＥＣサイトへの誘導促進策
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位（株）スコッチ洋服店 33.9% ・会長の資産管理会社
３位 井上隆太 7.8% ・社長 息子
４位 自社（自己株口） 4.9%
６位 三井住友銀行 2.5%
７位 三菱ＵＦＪ銀行 2.3%
８位 井上英隆 2.2% ・会長 親父
９位 ノルウェー政府 1.8% ・またノルウェー政府…。
会長 井上英隆 1935年生 85歳 スコッチ洋服店設立1961〜
社長 井上隆太 1965年生 55歳 帝人/当社取締役1995〜
取締役 松尾勇 1947年生 73歳 新南海ストア/当社1973〜
取締役 有光靖治 1934年生 86歳 帝人/当社1998〜
取締役 小路順一 1963年生 57歳 生え抜き1986〜
取締役 大谷和正 1953年生 67歳 men'sshopフタバ/1980〜
取締役 児島宏文 1960年生 60歳 生え抜き1983〜
取締役 渡辺隆代 1962年生 58歳 大同酵素/当社2003〜
社外取締役 樋口久幸 1939年生 81歳 三井住友銀行/当社2008〜
社外取締役 寺西賢作 1951年生 69歳 三井住友銀行/当社2019〜
【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み ・接客販売力に特化/接客に相当力を入れている
・ブランドを沢山持っていて勢いがある
・「セールスエキスパート制度」導入
・販売専門職/店長よりも給料が高い場合有
・商品開発への取り組み方/個性の強いセンスの商品力
・新しいことに挑戦出来る体制
・安定している
・スピードが非常に速い
・多くのブランドに枝分かれしている
・共倒れリスク低い
・圧倒的な知名度
・上層部に柔軟性がある/発言がしやすい
・インフルエンサー社員も多数在籍
会社の弱み ・商品クオリティ、低価格競争に巻き込まれる
・商品の提案力
・体制システム等全てが古い
・アパレル市場の縮小
・「パルマップ」…・トレンドは12年周期で一巡する
・約50社の自社ブランドがバランス良く分布
【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか 変化なし
売上／経常利益 見通し ーーーー
前期比経常利益率 ーーーー
経常利益 評価なし ４Ｑ
増収率 ーーーー
経常増益率 会社予想 ーーーー
経常増益率 コンセンサス ーーーー
対通期予想進捗率 ーーーー ４Ｑ
【株価トレンド】
・目先５日線…-1.18%⤴️
・短期25日線…-0.51%⤴️
・中期75日線……-16.83%⤵️
・長期200日線……-23.48%⤵️
【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
備考
業種職種の希少性 ★★★★★
何やってる会社か分かるか ☆☆☆☆☆
未来への積極性 ☆☆☆☆★
同業他社より抜きん出てるか ☆☆☆★★
競合企業の追随がないか ★★★★★
高い市場シェア ★★★★★
市場の優位性/将来性/規模 ☆☆☆★★
市場の規模 ☆☆★★★ 縮小傾向
需要がなくならない ☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ ☆☆☆☆☆ 増配
社長の経営判断が素早い ☆☆☆☆☆ 柔軟に対応
特定顧客に依存し過ぎない ☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある ☆☆☆☆★
顧客ニーズを察知するのが上手 ☆☆☆☆☆ 「パルマップ」。
経営陣と社員のモチベが高い ☆☆☆☆★
幹部役員集団が老人クラブか 高齢者過ぎる…
身近なサービス 購入しやすい ☆☆☆☆☆
参入壁は高いか ★★★★★
先行者利益があるか ☆☆☆☆★
当該市場への伸び代があるか ★★★★★ 溢れ返ってます
社長のビジョンは明確明瞭か ☆☆☆★★
社長がエンジニア系の人間か いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆☆★★
本社所在地は家賃が安いか ☆☆★★★ 大阪市中心部
社長のメディア出没度 ☆☆☆★★
「自分を持っている」社長か ☆☆☆☆☆
社長の自社愛情度数 ☆☆☆☆☆
会社のファンになれるか ★★★★★
・どの位迄株価上がるか・現在株値1,255円
・2/20現在株価 1,715円 -27%
・直近最低株価 1,050円（3/17）
・理論株価 1,018円
・目標上限株価 1,347円
・割安割高 やや割高
・下限余地 -45.1%
・上昇余地 -18.9%
・上昇上限 ＋7.3%
・割安性 ☆☆★★★
・安全性 ☆☆☆★★
・収益性 ☆★★★★
・将来性 ☆☆☆☆★
・企業規模 ☆☆☆★★
・予想通りだったものの…
・保有継続等 ・現在保有200（分割したので）
・RER ーー倍
・PBR 1.18倍
・信用倍率 29.12倍
・かなり派手にやらかしちゃった銘柄です
・早く処分したい…
・株式分割に目が眩んで勝っちゃいました
・３coinsだったら買ってもいいや的な
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・（＋）
・独自の「パルマップ」。
・服が売れない時代に年々売上を伸ばしている
・２代目も積極性あっていいと思う/経営手腕自体ある感じ
・インタビューでもはっきり方向性等をしっかり主張
・役員年寄りの中で善戦してると思います
・（−）
・縮小していく市場自体に苦戦を強いられそう
・その中でも十分善戦していますが
・まぁ、全て売却します
・銘柄選びに失敗しました
・高シェア、これから伸びていく市場にある銘柄選ばないとね