銘柄レポート【8876 リログループ】

銘柄　　　　リログループ
銘柄コード　8876
業種　　　　サービス業

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　　東証１部　中型
★★★★★ 設立　　1967.3
★★★★★ 上場　　1999.9 ゴロイイですねw
☆★★★★ 本社所在地　東京都新宿区新宿4-3-23
　　　　　　本社名称　 TOKYU REIT第２新宿ビル
　　　　　　　　　　　辛うじて雑居ビル逃れてる外観
★★★★★ 時価総額　　　4426億円
★★★★★ 時価総額順位　10/240社　
　　　　　　　　　　　　　他産業サービス・製品
★★★★★ 発行済株式数　40501千株
★★★★★ 従業員数　　　連1193名　単154名　39.2歳
　　　　　　平均年収　　　599万円
　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　218538百万円
　　　　　　自己資本　　　53930百万円
☆☆★★★ 自己資本比率　24.7% 財務/数字上危うい
　　　　　　資本金　　　　2667百万円
　　　　　　利益剰余金　　52024百万円
☆★★★★ 有利子負債　　96776百万円　
　　　　　　現金等　　　　27432百万円
　　　　　　配当あるか　124円→150円→184円→22円→
　　　　　　　　　　　　26円
　　　　　　配当予定　　29〜30円　20.3
　　　　　　　　　　　　29〜32円　21.3
　　　　　　増配傾向か　増配予定
　　　　　　予想配当利回り　1.00%
　　　　　　配当性向有ればーーーー
☆☆☆☆☆ ROE 27.5%
☆☆☆★★ ROA 8.8%
　　　　　　調整１株益　　78.9円

☆☆☆★★ RER 23.3倍
☆★★★★ PBR 5.62倍

　　　　　　最新の株価　　2159円
　　　　　　理論株価　　　1000円
　　　　　　目標上限株価　1930円
　　　　　　割安割高　　　割高
　　　　　　上昇余地　　　-53.7%
　　　　　　上昇上限　　　-10.7%

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　概要　・企業福利厚生アウトソーサー
　　　　　　・社宅管理　
　　　　　　・賃貸管理
　　　　　　・福利厚生運営代行
　　　　　　・海外赴任支援
　　　　　　・本業以外の業務をサポート
テーマ　　　・福利厚生
　　　　　　・リロケーション
　　　　　　・不動産関連
　　　　　　・婚活
　　　　　　・結婚関連
　　　　　　・外国人労働者
　　　　　　・ＪＰＸ日経400

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「最高益」...管理個数拡大（借り上げ住宅　賃貸住宅）
・「福利厚生追い風」...総務部門の外注化広がる
・「堅調」...海外赴任支援等
・「営業増益」
・「海外企業買収ののれん償却費増でも充分充填中」

【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「成長市場」...福利厚生の外注化が地方企業にも広がる
・「商機見つかる」...後継者抱える地方のホテル
　　　　　　　　　　旅館の再生事業

【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーー
１位　　22.8% （有）ササダ・ファンド
２位　　7.7% 日本マスター信託口
３位　　6.7% 日本トラスティ信託口
・何故かノルウェー政府も大株主に（1.6%）

No.１　取締役会長　　　佐々田正徳　1945年生　満75歳
No.２　取締役社長　　　中村謙一　　1966年生　満54歳
No.３　専務　　　　　　門田康　　　1966年生　満54歳
No.４　常務　　　　　　越永堅士　　1970年生　満50歳

・幹部役員達の年齢が皆若くてびっくり→創業会長の方針
・取締役社長中村謙一氏は当時44歳でトップに
・取締役社長中村謙一氏は2010年〜現任　学卒第１期生
・創業社長は現会長の佐々田正徳氏　２代目社長ではない

【創業社長現会長　佐々田正徳氏】ーーーーーーーーーーーー
・1945年誕生　満75歳
・実父設立の小さな工務店を立て直すことが起業のキッカケ
・工務店設立10年目、オイルショックで大打撃
　→約４億円の借金を作る
　→実父が大病を患い他界
・４億の借金は僅か４年間で完済　あったのは熱意のみと述懐
・信念は「真剣さの前に不可能はない」。
・創業時からの信念は
「ゴーイングコンサーン（永続的継続企業）」。
・「日本の転勤者が安心して転勤出来るようにしたい」。
・転勤者の空き家に賃借人が居座る事態を解決する為に設立
・「リロケーション事業」（転勤者の留守宅を管理・転貸）を
　初めて興した企業　未開分野を切り拓く
・自ら10年前に社長を退任
・「若いうちから鍛えないと事業は広がらない」。
・「高い目標を持たないと良い発想は生まれない」。
・一般財団法人「ササダスポーツ財団」の代表理事
　スポーツ支援団体です

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・成長に積極的
　　　　　　・成長性が低い事業は１〜２年で解体
　　　　　　・基盤となるサブスクサービスを持っている
　　　　　　（社宅管理　リロクラブ　賃貸管理）
　　　　　　・スイッチングコストがかかる
　　　　　　・一度契約してもらうと安定収益になる
　　　　　　・累計顧客１万社以上
　　　　　　・細かい業務が多い分管理費を多く取れる　10%
　　　　　　・同業他社の多くは撤退　物件があちこち散らば
　　　　　　　って面倒だから
　　　　　　・唯一無二　競合他社はいない
　　　　　　・「第２の創業」...日本企業世界展開の支援
　　　　　　　海外赴任先の細かいサポート　
　　　　　　　通訳サポート付　立ち上げ段階で利益１億円超
　　　　　　・若いうちから事業会社の社長や取締役に就任さ
　　　　　　　せるスタンス　だから幹部役員がみんな若い
　　　　　　・「２桁成長」が会社の憲法
　　　　　　・連結62社　恐らく社長はリログループの元若手
　　　　　　　社員達
会社の弱み　・Ｍ＆Ａの為の資金は惜しまず投入　主に借入
　　　　　　・売上目標に無理な数字を要求してくる
　　　　　　・ベンチャーではない大企業
【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　決算後の修正があるか　　　　　　ーーーー
　　　　　　売上／経常利益　見通し　　　　　増収ーー
☆☆★★★ 前期比経常利益率　　　　　　　　ーーーー
☆☆☆☆★ 経常利益　３Ｑ　　　　　　　　　評価なし
☆☆☆★★ 増収率　　　　　　　　　　　　　＋11.6%増収
☆☆☆★★ 経常増益率　会社予想　　　　　　ーーーー
☆☆☆★★ 経常増益率　コンセンサス　　　　＋8.6%
☆☆☆☆★ 対通期予想進捗率　３Ｑ　　　　　ーーーー

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆☆☆☆☆
メイン事業の比率が大きいか　　☆☆☆☆☆
複合業種ではないか　　　　　　☆☆☆☆☆
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆☆
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆☆☆競合他社いない
競合企業の追随がないか　　　　☆☆☆☆☆
消費者が購入（利用）し易いか　ーーーーー
身近なサービス（商品）か　　　ーーーーー
参入壁は高いか　　　　　　　　☆☆☆☆☆
先行者利益があるか　　　　　　☆☆☆☆☆
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆☆☆
コストパフォーマンスが高いか　☆★★★★
自社ＨＰが詳しく丁寧な内容か　☆☆☆☆☆
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ　
社長に５年位の修行期間の有無　はい
株主に対して積極性を感じるか　☆☆☆☆★
配当があるか　　　　　　　　　あり
配当は増配傾向か　　　　　　　増配
会社の借金が少ないか　　　　　☆★★★★
会社が倒産しにくいか　　　　　☆☆★★★
社長と社員の距離が近いか　　　社員をパートナーとして認識
社員数が少ないか（人件費）　　★★★★★約2400名
社員の平均年収が低いか　　　　☆☆★★★5953万円
社員の平均年齢が高いか　　　　40.4歳
本社所在地は家賃が安いか　　　☆★★★★
本社がお洒落ではないか　　　　☆★★★★
会社に将来性があるか　　　　　☆☆☆☆☆
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆☆
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆☆☆

・どの位迄株価上がるか・現在2171円
　　　　　　　　　　　・コロナショック前MAX3200円
　　　　　　　
・保有継続等　　　　　・現在保有０
　　　　　　　　　　　・100株は欲しいと思っています
　　　　　　　　　　　・時期は待ってから

　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・創業会長佐々田正徳氏、「未開マーケットを切り拓いた」だ
　けではなく、２代目に継がせずに有能な若者次々と若いうち
　から関連会社の社長等に就かせるとか
・中々出来ない所業です　自ら第一線を退くとか...
・こーゆーパターンの創業者は今まで見たことある（モノタロ
　ウ創業者の瀬戸氏とか）
・しかも積極性抜群、見込みない事業はサッサと損切り...
・こんな秀逸銘柄をいち早くキャッチすれば株式は勝てます
・ゼロどころか借金４億からのスタート、会社への思い入れは
　想像以上の領域
・並々ならぬ愛着を持った「我が子」をあっさり有能若手に引
　き渡すことは中々出来ません　多分普通はまず出来ないかと
・大抵は死にかけまでズルズル引きづって老害化します
・創業1964年東京オリンピック後、未だに新たな可能性を
　求めて成長し続けている稀有な企業
・普通は過去の遺産にしがみついて安定した「家賃収入」の
　ごとくのんびりゆったりと経営するものです