2024年3月21日の雑感ー3月のFOMCは5会合連続の金利据え置き。米国株は買い！？ー

前提として

米連邦準備制度理事会（FRB）は３月19－20日に開催した連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利のフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を5.25～5.50％に据え置くことを決定しました。全会一致の決定となり、金利の据え置きは５会合連続となります。

FOMC後に公表した金利見通しによると、2024年の利下げについて0.25ポイントを３回という従来予想を据え置き、昨年12月時点と同様の見通しが示唆されました。一方で、25年の見通しについては、最近見られるインフレの上振れを踏まえ、利下げ回数は３回と、昨年12月時点での４回から減少しました。

FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数の見通しは、2024年末で2.4％、コアPCE価格指数の見通しは2.6％ですが、昨年12月時点の見通しでは両指数とも2.4％でした。

経済成長率（国内総生産：GDP）見通しは、2024年が2.1％と、昨年12月時点の1.4％から上方修正しました。2025年が2.0％と、前回見通しの1.8％から上方修正しました。

注目点

各報道や、アナリストによって見方は異なりますが、私自身は予想していたよりもハト寄りの内容だったと感じました。例えば、2024年に入手しているインフレ統計のいくつかで、予想を上回るインフレの粘着性が確認できていました。
これに対し、パウエル議長は「インフレは時折、一様でない道を進みつつも２％に向けて徐々に鈍化していく」と、ディスインフレの進行に一定の自信をみせました。一方、利下げ時期については、今後入手される一段のデータ次第としという考えを再度示すなど、慎重に進める意向を示唆しています。