中国株が鈍化と下落！投資家が期待したような景気刺激策はなかった。

先月の9月下旬に中国で景気刺激策が発表されてから、30%ほど中国株の上昇がありました。
9月の景気刺激策だけでは不安がある投資家が多く、10月8日に行われる説明会には注目が寄せられていました。

政策の発表内容

中国経済は「安定」しており、進歩していると述べており、GDPの目標である5%を達成する自信があると発言しました。

今回の発表としては、投資を促進し低所得者や新卒者への直接支援を増やす計画を繰り返していた。
また、中国は来年の主要プロジェクトを支援するために超容器国際を発行し、2025年に予定していた主要な戦略分野への1000億元（140億ドル）の投資を今年に前倒しすると付け加えた。

発表してからの株価の動き

投資家の期待もあったのか、午前中の9時頃は中国株は急騰しておりましたが、説明会が終わった頃にはその上昇分の半分は失い、香港株は2008年以来最悪の結果になりました。

香港H株指数：約10%の下落。
中国CSI300：約11％の上昇から約6％に鈍化

今年のGDP目標の5%を達成できると自信があるとの発言があったが、そのための具体的な対策なく、前回の景気刺激策の内容と比べると、目新しさがありませんでした。財政支出の前倒しは成長の安定化には役に立ちますが、急速な経済回復を実現するには不十分です。
数兆元規模の追加刺激策を期待していた投資家が多く、期待していた発表ではなかったため、中国上海指数は上昇が鈍化し、香港H指数は下落につながりました。

今後の景気刺激策への期待と中国経済の不安

中国政府は、2024年の経済成長率目標を「約5％」に設定しているが、消費者支出の低迷や不動産市場の不安定さから、その達成が難しくなってきている。

9月下旬の景気刺激策として、政府は金利引き下げや金融政策に重点を置いた対策を実施しているが、これだけでは不十分との見方がある。

特に不動産市場の安定が重要な課題となっており、投資家の期待はさらなる刺激策に向いている。しかし、中国政府が慎重な財政政策を採る背景には、債務への懸念もある。経済学者たちは、不動産価格の低迷や需要の減少がデフレ圧力を強めていると指摘し、長期的な成長には構造改革が必要だと主張している。

貿易摩擦の影響もあり、2024年には成長率がさらに低下すると予測されており、短期的な成長支援策だけでは持続的な成長を見込むのは難しいと見られている。

支出を増やし、信頼を回復し、経済を再活性化させるために、さらなる財政支援に対する期待が高まっている。