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【米国株1/23~1/27まとめ】PCE減速でインフレ鈍化、ソフトランディングに期待する市場

Koji 投資家・トレーダー

こんにちは、Kojiです。今週はPCEが予想通りで減速、インフレ鈍化を示す結果となりました。実質金利が低下、ソフトランディングに期待する市場はPCEに好感で指数株価が12月高値付近まで上昇しました。

ニュースとチャートを振り返っていきたいと思います。

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マーケットサマリ

1/23（月）

1/24（火）

PMIは予想上振れ。

リッチモンド製造業は予想下振れ
NY製造業に続き弱い結果。

1/25（水）

1/26（木）

GDPは予想上振れだが、個人消費・コアPCEは下振れ

1/27（金）

PCEは概ね予想通り。
PCEは一段と減速、前年同月比は1年で最低。

Fedがインフレを測る指標にPCEを挙げている。インフレ減速を示す結果で高インフレの最悪期は過ぎたとの見方。
市場は好感な反応。

ソフトランディングを期待する楽観的相場

市場のテーマはリセッションからソフトランディングにシフト。
市場心理の改善で株式上昇している。

しかし、Fedがどう考えるかは別問題だろう。来週はFOMC。

ターミナルレート予想は変化なし

先週末時点で10月4.75%➡11月4.5%➡12月4.25%と利下げ時期が早まったが、今週もその予想に変化はない。

10年金利は3.5%で横ばい

先週からキープ。

実質金利は低下継続

最新の1/27数値は1.19（チャートは1日遅れ）
10年金利は横ばいだが、実質金利は低下。
指数の上昇傾向は実質金利の低下で説明がつくか。

ドルインデックスは変わらず低下傾向

グローバル企業やビッグテックには引き続きポジティブか。

S&P500はレジスタンスを上抜けて12月高値に迫る(週+2.47%)

週足

・4週連続で高値・安値ともに切り上げの上昇となりました。
・レジスタンスライン→EMA75の順で上抜け。
・レジスタンス超えで相場は修正局面に移行するのだろうか？
・逆三尊の完成だが8月高値まで伸ばせるかは時間を要する印象。

日足

今週の動き
ソフトランディング期待、実質金利低下で上がったかのような指数。

次週も4,000の上抜けを狙っていく展開の可能性がある。レジスタンスラインを実体で超えていければ、12/13高値がテスト会場となる。

先週note

買い圧力が強くなって上昇。
・水曜はEMA20で押し目買い（ピンク丸）
・レジスタンスラインとEMA200を実体で上抜け（4,000超えキープ）
・フィボナッチ78.6%を突破。
・マイクロソフトは決算ミスだったが、許されたような値動き。テックセクターも好調の週でした。

利確売りが増えやすいタイミング。
「レジスタンス超えた！買い転換だ！」と意気込む買い勢力に対して、利確売りをぶつける「絶好の売り場」と見る人も出てきやすい。
・前回高値4,100.96が間近で上ヒゲの利確売りが発生。
・EMA75からの乖離率が上昇

賃金インフレが収まらないと、サービスインフレがしつこく止まらないと考えるFed。FOMCでどう判断するか問われる。
また、決算本格シーズンなので、ビッグテックを始めとした決算のサプライズや反応にも要注意。

1⃣売り圧力が強くなるシナリオ
・12月高値や9月高値付近で反落
・レジスタンスラインがサポートラインに変化して反発するかテスト
・特にトライアングルの右側ラインが重なる点（青丸）は、出来高が多いゾーンでもあるので、押し目となるかどうかの重要ポイント。
・レジスタンスラインを下抜けるとフィボナッチ23.6%前後どこまで落ちるか確認

2⃣9月高値を上抜けていくシナリオ
・買い圧力が強くなり、8月高値を天井に目指す可能性はある。
・しかし一直線に上がれる蓋然性はないので、時間調整が必要な印象。
・161.8％まで上がれず失速する可能性がある。

MA200より上にあるS&P500銘柄

先週末58.44%➡今週末66.6%(+8.16pt)
1年間で最高値。さらに伸ばせるのか、天井なのか注意。

ナスダック100先物は12月高値を上回る(週+4.75%)

週足

・レジスタンスラインを上抜け、12高値をやや上回りました。
・12月高値がダブルボトムのネックラインで、ネックライン超えしたので、ダブルボトム完成。上昇サインだが果たして。
・4週連続で高値・安値ともに切り上げの上昇
・EMA20に乗り、EMA40も上回った。EMA20からの乖離率が高めに。
・8月からフィボナッチを引くと、61.8%ラインが次のテスト会場（上を目指す場合）
・ADL（Advance Decline Line）は高値圏で天井が近いサイン。

日足

今週の動き
・水曜の11,600付近が押し目で反発上昇。買い勢力の強さがうかがえる。
・レジスタンスラインを超えて、EMA200の少し上まで上昇。12月高値を上回った。
・PCEがほぼ市場予想通りでインフレ減速→市場が好感を示し金曜は、指数は買いでした。
・さすがに12月高値をちょっと超え、かつ上値を結ぶライン（青ライン）のを上回る上昇だったので、上ヒゲをつけたストップ。
・上ヒゲで青ライン内側に戻されている点を見ると、意識ラインとして機能しているか。

次週のシナリオ

12/13高値をローソク足の実体で上抜けると、ダブルボトム完成でより上に向かう足が軽くなる。

先週note

先週、上記のように書いているが、買い勢力の足は軽くなるが、天井サインも出ているので利確売り勢力・ショート勢力との勢力争いが起きやすいポイントに来ています。

1⃣売り圧力が強くなるシナリオ
・レジスタンスラインやサポートライン（どちらもピンクライン）がサポート押し目となるかがテスト問題。
・押し目となれば再び1/27高値付近まで反発する可能性。
・押し目にならず、レジスタンスライン内側に落ちると、フィボナッチ61.8%前後で止まるかテスト。

2⃣ダブルボトム完成の上昇気流に乗るシナリオ
・ジグザグしながら高値を切り上げ9月高値付近まで、どの程度登れるか山登りタイム。
・ただし上値を抑えられる展開はあるので、徐々に失速→横ばいレンジに変化していく可能性がある。

いずれのシナリオにせよ2月頭はFOMC、ISM製造業、雇用統計があるため、一方向にグッと動くタイミングがあるかもしれない。特にFOMCには注意。

Apple、Amazon、Googleの決算も控えているため、次週後半は値動き注視しましょう。

MA200より上にあるナス100銘柄

先週末53.46%➡今週末62.37%(+8.91pt)
ナスダック100も1年間で最高値

セクター

テスラ反騰で一般消費財が伸び。
実質金利低下の恩恵を受けるテックも好調。

ベスト
1. 一般消費財 +6.4%
2. 通信・テクノロジー +4.1%
3. 不動産 +2.9%

ワースト
1. ヘルスケア ▲0.8%
2. 公益 ▲0.5%
3. 生活必需品 +0.3%

サイズ・タイプ
・ベスト：大型グロース +2.7%
・ワースト：中型グロース +2.1%

TSLA+33％の反騰

各種指標

Fear＆Greed Index

Greed継続（前週59➡今週69着地）
この1年の天井圏に到達

Put/Call Ratio(Equities）

低水準ゾーンを下掘った週。

機関投資家センチメント NAAIM Exposure Index

前々週 45.31 ➡ 前週 65.07 ➡ 1月25日時点 75.23(+10.16pt)

炭鉱のカナリア ハイイールド債HYG

指数の上昇に対して、HYGは横ばい推移。ここからHYGが下がっていくなら注意。EMA200を上抜けられずにいる。

個別株の決算発表

DHR ダナハー

クリア

MSFT マイクロソフト

売上・ガイダンスミス


PCAR パッカー

クリア

JNJ ジョンソン&ジョンソン

売上ミス

ASML

FY22売上ミス

NEE ネクステラエナジー
Q4売上・FY22売上・ガイダンスEPSミス

TSLA テスラ

FY22売上ミス

LRCX ラムリサーチ

ガイダンスミス

ADM アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド

クリア

MA マスターカード

クリア

V ビザ

クリア

INTC インテル

全ミス

KLAC KLA Corporation

ガイダンスミス

AXP アメリカン・エキスプレス

Q4EPS・売上、FY22EPS・売上ミス

決算発表予定

1/30週の予定

イベント

1日　ADP雇用統計・ISM製造業
2日　FOMC
3日　雇用統計

アノマリー

  • 新月相場（1月22日～2月5日）

おわりに

次週はFOMC・雇用統計・Apple/Amazon/Google決算と材料盛りだくさん。ボラティリティが高まりやすい週かもしれません。

上昇気流がキープできるといいですね。

次の記事を書く励み、定期的に更新するモチベーションになっています。 サポートしていただけたら、投資・チャート分析のインプットに役立てたいです。