どうなる、アメリカ利下げ。
家族で順番にコロナに罹り、家の中と仕事がハチャメチャになってブログが書けなかったコツメッコです、こんにちは。
その間に色々、経済の動きがありましたね。
特に、アメリカの利下げのニュース、そして日銀会合も待っています。
今日の気になるニュース
（以下、ヤフーニュースより引用↓）
木内登英（野村総合研究所 エグゼクティブ・エコノミスト）さんのコラムです。
一時1ドル139円50銭台まで円高が進む：米国の大幅利下げ観測は行き過ぎか？
日本が休場の中FRBの利下げ観測で円高が進む
日本が休日だった9月16日のアジア市場では、薄商いの中、ドル円レートは円高に振れ、一時1ドル139円50銭台まで円高が進んだ。昨年7月以来1年2か月ぶりの円高水準だ。
今週9月17、18日の連邦公開市場委員会（FOMC）で 米連邦準備制度理事会（FRB）が0.5％の大幅な利下げに踏み切るとの観測などが背景にある。連休明けの17日のドル円レートは、1ドル140円台で東京市場に戻ってきた。
日米の金融政策が逆方向に動いており、さらに歴史的な円安の原因の一つでもあった日本での中長期の物価高観測が徐々に後退していく中、今後も円安修正の流れが続くものと見ておきたい。
FRBが9月17、18日のFOMCで2020年以来となる利下げが実施されることはほぼ確実な情勢だ。問題は利下げ幅であるが、金融市場の見方は0.25％と0.5％幅との間で大きく分かれている。
6日には既にFRBはFOMC前のブラックアウト期間に入っており、利下げ幅についてのヒントを金融市場に伝えることはできない。FOMCまでに公表される経済指標などの情報をぎりぎりまで見極めてから、FRBは利下げ幅を最終的に判断する方針なのだろう。
利下げ幅で市場の見方は分かれる
パウエル議長は先月のジャクソンホール会合の講演で、労働市場のリスクに注意を向けるよう、はっきりと呼び掛けた。そのうえで「進む方向は明確であり、利下げのタイミングとペースは今後発表されるデータや見通しの変化、リスクバランスに左右される」と述べていた。雇用情勢が明確に悪化すれば、FRBは0.5％あるいはそれ以上の幅での利下げを躊躇わないだろう。
現状では、そこまで弱い経済指標は発表されていないが、政策が手遅れにならないように、あるいは先行き経済指標が予想外に下振れすることへの保険の意味で、今回9月のFOMCでFRBが0.5％の利下げに踏み切るとの見方をする向きは少なくない。
他方、雇用、経済情勢が急速に悪化する兆候はまだ見られていない中、FRBが初回から0.5％の通常よりも大きな幅での利下げを行うと、金融市場は先行きの景気情勢に不安を強めてしまう恐れがある。また、次回以降も0.5％幅での利下げが行われるとの観測が市場に強まり、FRBの政策が縛られてしまう恐れがある。
こうした観点から、少なくとも初回は0.25％の幅の利下げにとどめ、今後の情勢次第で0.5％の利下げを実施するとの見方も相応にある。
0.25％の利下げの可能性の方が高いか
FRBの政策金利の変更は、0.25％が基本である。2022年3月以降の利上げ局面では、物価高への対応が遅れたとの危機感からFRBは0.75％の異例の大幅の利上げを連続させたが、初回の利上げ幅は0.25％であった。また、2016年の利上げ開始時、2019年の利下げ開始時も最初は0.25％幅の政策金利の変更だった。異例の大幅な政策金利の変更は、リーマンショックやコロナショックといった危機的状況の時に行われ、平時では一般的でない。この点から、今回のFOMCでの利下げ幅は0.25％の可能性の方が高いと見ておきたい。
利下げ幅に加えて金融市場が注目するのは、FOMC参加者の政策金利見通しである。金融市場は9月の利下げを含めて、現時点で年内1％強の利下げを織り込んでいる。しかし、FOMC参加者が示す利下げ幅はこれよりも小さいだろう。
今回のFOMCでの利下げ幅は0.25％となり、さらに年内残り2回の利下げ幅が合計で0.50％にとどまると予想する。その場合には、金融市場の利下げ観測はやや後退し、ドル円レートはドル高円安方向に幾分揺り戻される可能性をみておきたい。
・・・とのことです。
朝の経済ニュースでは、若干0.5％の予想が高いようでしたが、どうなるでしょう。
利下げ幅に関心が寄せられます。
それにしても、この短期間に１３９円まで円が値上がりするとは！
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