株：１月７日 １１月JOLTS求人：１２月ISM非製造業景況
このnoteは素人の妄想の垂れ流しであり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、特定銘柄および株式市場全般の推奨や株価動向の上昇または下落を示唆するものでもなく、将来の運用成果または投資収益を示唆あるいは保証するものでもない。
最終的な投資決定は読者ご自身で判断するっス。
予想はTrading Economicsを参考にしています。
JOLTS求人８０９.８万件で予想７６９万件、コンセンサス７７０万件、前回７８３.９万件
ISM非製造業景況指数は５８.２で予想５４.１、前回５３.７
JOLTS求人は数字に惑わされてはいけません。
よく見ると増えているのは高度な専門性を求められる分野で、専門性が低い分野では求人数は減少しています。
11月の雇用者数は12万5000人減の526万9000人。
退職者数も大きく減少していて転職を躊躇していると思わます。
ISM非製造業でも雇用は51.4%で11月の51.5%より0.1%低下しました。
『労働市場の軟化がほとんどの企業の賃金コストに下押し圧力をかけている』という見解もあり雇用統計では注意が必要です。
JOLTS求人
まとめ
見た目の求人件数は増えましたが、内訳を見ると極端な偏りが見られます。
専門・ビジネスサービスが１０月から２７.３万件増えましたが、この分野は１０月にも１７.１万件増えていて現在最も求められている職種です。
高度な専門知識やスキルが求められる仕事は人材の全体数が少ないので競争率が高くなっています。
その一方でレジャーやホスピタリティ（宿泊や飲食）は求人も雇用も減って失業率は６.２％にもなっています。
小売りも求人は減少傾向にあり失業率５.１％
そして、全体的に離職者数（特に退職者数）が減少傾向にあり、転職を躊躇しています。
求人件数は多く見えますが、転職は難しいと皆さん思っていると言う事です。
つまり、労働市場は一部の高度な専門性を求められる職種を除いて、以前ほどの熱狂さを失っていると言う事です。
米国の求人件数は11月に予想外に増加
50を超える数値は拡大を示している。原材料とサービスに支払われる価格の指標は6ポイント以上上昇して64.4となった。
コスト指標の加速は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者が金利引き下げに慎重なアプローチを採用したことによる。ビジネス活動の回復と受注の増加に表れる堅調な需要は、インフレが引き続き堅調であるという懸念を強めている。
18のサービス業界のうち15が12月に支払った価格の上昇を報告したが、下落を示した業界はなかった。金融・保険業界の回答者1人は、コスト削減のため海外に業務を移転していると述べた。
「多くの業界で全般的に楽観的な見方が示されたが、関税に対する懸念が最も多くのパネリストのコメントを引き起こした」と、供給管理協会サービス事業調査委員会のスティーブ・ミラー委員長は述べた。
インフレ圧力が高まる中、FRBが今月金利を据え置くとの見方がトレーダーの間で強まったため、国債利回りは上昇し、S&P500指数は下落した。
「額面どおりに見れば、最新の指標はサービスデフレがここから基本的に失速することを示している」とパンテオン・マクロエコノミクスはメモで述べた。しかし、「単月の大きな変動はインフレ数値に表れることなく解消されることが多い。今後数カ月で同様に高い数値が出れば警戒すべき理由が増えるが、労働市場の軟化がほとんどの企業の賃金コストに下押し圧力をかけていることを考えると、それはありそうにない」。
新規受注
ISMの新規受注指数は0.5ポイント上昇して54.2となり、2024年の平均と同水準となった。事業活動指数が4.5ポイント上昇して3カ月ぶりの高水準となったことと合わせて、このデータは第4四半期末の時点で経済が引き続き堅調であることを示唆している。
一方、ISMのサービス雇用指数は51.4とほとんど変わらず、企業が現在の人員水準で需要に対応できると確信していることを示している。
別のデータによると、11月の求人数はビジネスサービス部門の急増に支えられ、6か月ぶりの高水準に達したが、他の業界では労働者に対する需要がまちまちだった。最新の求人数は、ほぼ3年続いた下降傾向からの脱却を示している。
サービス部門の成長の回復は、製造業の低迷とは対照的である。先週、ISMの工場指数は、12月の活動が9か月連続で縮小したことを示した。
生産者は、ドル高、潜在的な関税、そして火曜日に再開される予定の港湾労働者の契約交渉による全般的な不確実性に引き続き悩まされている。
レポート
米国の購買・供給担当幹部は、最新のサービスISM® Report On Business®で、12月にサービス部門の経済活動が6か月連続で拡大したと述べている。サービスPMI®は54.1%を記録し、2020年6月にコロナウイルスのパンデミックによる景気後退からの回復が始まって以来、55か月で52回目の拡大を示した。
12月のサービスPMI®は54.1%を記録し、11月の52.1%より2パーセントポイント上昇した。
12月の数値は、今年10回目の総合指数の拡大領域に入ったことを示している。
12月の事業活動指数は58.2%で、11月の53.7%より4.5%高く、6か月連続の拡大を示し、2024年で3番目に高い数値で年を終えました。
新規受注指数は12月に54.2%を記録し、11月の53.7%より0.5%高くなりました。
雇用指数は6か月間で5回目の拡大領域に留まり、51.4%は11月の51.5%より0.1%低下しました。
サプライヤー納入指数は52.5%で、11月の49.5%より3%高くなりました。
指数は拡大領域に戻り、サプライヤー納入パフォーマンスの低下を示し、1年を6か月ずつ拡大と縮小に分けました。
（サプライヤー出荷は、ISM® Report On Business® 指数の中で唯一反転しています。50% を超える数値は、出荷が遅れていることを示します。これは、経済が改善し、顧客の需要が増加するとよく見られる現象です）
物価指数は 12 月に 64.4% を記録し、11 月の 58.2% から 6.2% ポイント上昇しました。
今月の数値は、1 月以来初めて指数が 60% を超えたものです。在庫指数は、3 か月の拡大後、12 月は 2 か月連続で縮小領域に留まり、49.4% を記録し、11 月の 45.9% から 3.5% ポイント上昇しました。
在庫センチメント指数は 20 か月連続で拡大し、53.4% を記録し、11 月の 54.6% から 1.2% ポイント低下しました。
受注残指数は5カ月連続で縮小傾向にあり、12月は44.3%で、11月の47.1%から2.8%ポイント減少した。
12月は9つの業界で成長が報告され、前月の合計より5つ少ない。
サービスPMI®は2023年1月まで遡って過去24か月のうち22か月で拡大しており、12月の数値は2024年で3番目に高い。
12月のサービスPMI®は、主に事業活動指数とサプライヤー納入指数の強さによって押し上げられた。
多くの業界では、年末や季節要因が事業活動の促進や在庫管理への影響に役立っていると指摘されている。
事業活動の増加の一部は、新年の需要への備え、または港湾ストライキや潜在的な関税の影響に対するリスク管理によって推進されたようだ。
多くの業界で全般的に楽観的な見方が示されたが、関税への懸念がパネリストのコメントで最も多く寄せられた。
業界の業績
12 月に成長を報告した 9 つのサービス業界は、順に、金融および保険、芸術、娯楽およびレクリエーション、小売業、医療および社会福祉、運輸および倉庫、行政、宿泊および食品サービス、卸売業、および公共事業です。
12 月に縮小を報告した 6 つの業界は、順に、不動産、レンタルおよびリース、教育サービス、農業、林業、漁業および狩猟、専門、科学および技術サービス、情報、および企業管理およびサポート サービスです。
回答者の発言
「関税とそれが当社の事業に与える影響を見越して、供給を多様化する準備が進行中です」[宿泊および食品サービス]
「新しい住宅建設は、金利と手頃な価格の問題によって依然として妨げられています。新政権による関税の脅威により、サプライヤーは 1 年以上価格を維持することに消極的になっています。プロジェクトには2年以上かかる場合があり、サプライチェーンの混乱により価格設定に混乱が生じた2021年と2022年と同様に、予算編成が難しくなっています」[建設]
「コスト削減のため、海外に業務を移転しています」[金融・保険]
「IVソリューションの継続的な不足により、一部のケースがキャンセルまたは延期されています」[医療・社会扶助]
「新政権が規制、税制、エネルギー政策に好影響を与え、経済改善を促すだろうと、概ね楽観的です。関税の動きについては懸念しており、最善の結果を期待しています」[情報]
「インフレ率は上昇しているようで、金利引き下げへの期待は薄れています」[専門・科学・技術サービス]
「全体的な活動は計画よりわずかに上回っています」[小売業]
「関税と購入決定については不確実性が高いようです。様子見の姿勢が続いています」[運輸・倉庫業]
「全般的なビジネス環境は依然として良好です。（2024年の）年末が近づいており、年末の準備が本格化しています」[公益事業]
「顧客の活動が鈍化し、年末に備えて在庫を削減しているため、当社の売上も鈍化しています」[卸売業]
ISM非製造業景況
まとめ
昨日も関税に関してのコメントでドル円とアメリカの株価が大きく動きましたが、関税が大きな懸念になっています。
サービス業の成長が見られましたが、物価指数は 12 月に 64.4% を記録し、11 月の 58.2% から 6.2% ポイント上昇するなどインフレ圧力の高まりが懸念されています。
それはつまり利下げ回数が少ないだろうと言う事でSP500も少し下げています。
『労働市場の軟化がほとんどの企業の賃金コストに下押し圧力をかけている』と言う見解もあり、金曜の雇用統計で賃金の上昇に陰りが見られるかどうかも注意が必要です。
米国のサービス提供業者の成長は12月に加速
米国のサービス提供業者の成長は12月に加速した。これは、ビジネス活動の活発化を反映しており、価格指標が2023年初頭以来の高水準に達したことに貢献した。
供給管理協会のサービス指数は先月2ポイント上昇して54.1となったと、同協会は火曜日に発表した。50を超える数値は拡大を示している。原材料とサービスに支払われる価格の指標は6ポイント以上上昇して64.4となった。
コスト指標の加速は、連邦準備制度理事会の政策担当者が金利引き下げに慎重なアプローチを採用したことによる。ビジネス活動の回復と受注の増加に表れる堅調な需要は、インフレが引き続き堅調であるという懸念を強めている。
18のサービス業界のうち15が12月に支払った価格の上昇を報告したが、下落を示した業界はなかった。金融・保険業界の回答者1人は、コスト削減のために海外に業務を移転していると述べた。
「多くの業界で全般的に楽観的な見方が示されたが、関税の懸念が最も多くのパネリストのコメントを引き起こした」と、供給管理協会サービス事業調査委員会のスティーブ・ミラー委員長は述べた。
インフレ圧力が高まる中、FRBが今月金利を据え置くとの見方がトレーダーの間で強まったため、国債利回りは上昇し、S&P500指数は下落した。
「額面どおりに見れば、最新の指標はサービスデフレがここから基本的に失速することを示している」とパンテオン・マクロエコノミクスはメモで述べた。
しかし、「単月の大きな変動はインフレ数値に表れることなく解消されることが多い。今後数カ月で同様に高い数値が出れば警戒すべき理由が増えるが、労働市場の軟化がほとんどの企業の賃金コストに下押し圧力をかけていることを考えると、それはありそうにない」
新規受注
ISMの新規受注指数は0.5ポイント上昇して54.2となり、2024年の平均と同水準となった。事業活動指数が4.5ポイント上昇して3カ月ぶりの高水準となったことと合わせて、このデータは第4四半期末の時点で経済が引き続き堅調であることを示唆している。
一方、ISMのサービス雇用指数は51.4とほとんど変わらず、企業が現在の人員水準で需要に対応できると確信していることを示している。
別のデータによると、11月の求人数は6か月ぶりの高水準に上昇した。これはビジネスサービス部門の急上昇が後押ししたが、他の業界では労働者に対する需要がまちまちだった。最新の求人数は、ほぼ3年続いた下降傾向からの脱却を示している。
サービス部門の成長の回復は、製造業の低迷とは対照的だ。先週、ISMの工場指数は、12月の活動が9か月連続で縮小したことを示した。
生産者は、ドル高、潜在的な関税、そして火曜日に再開される予定の港湾労働者の契約交渉による全般的な不確実性に引き続き悩まされている。
レポート
米国の購買・供給担当幹部は、最新のサービスISM® Report On Business®で、12月にサービス部門の経済活動が6か月連続で拡大したと述べている。サービスPMI®は54.1%を記録し、2020年6月にコロナウイルスのパンデミックによる景気後退からの回復が始まって以来、55か月で52回目の拡大を示した。
このレポートは、サプライマネジメント協会®（ISM®）サービス事業調査委員会の議長であるCPSM、CSCPのスティーブ・ミラー氏によって本日発表された。「12月のサービスPMI®は54.1%を記録し、11月の52.1%より2パーセントポイント上昇した。12月の数値は、今年10回目の総合指数の拡大領域に入ったことを示している。 12月の事業活動指数は58.2%で、11月の53.7%より4.5%高く、6か月連続の拡大を示し、2024年で3番目に高い数値で年を終えました。新規受注指数は12月に54.2%を記録し、11月の53.7%より0.5%高くなりました。雇用指数は6か月間で5回目の拡大領域に留まり、51.4%は11月の51.5%より0.1%低下しました。
「サプライヤー納入指数は52.5%で、11月の49.5%より3%高くなりました。指数は拡大領域に戻り、サプライヤー納入パフォーマンスの低下を示し、1年を6か月ずつ拡大と縮小に分けました。 （サプライヤー出荷は、ISM® Report On Business® 指数の中で唯一反転しています。50% を超える数値は、出荷が遅れていることを示します。これは、経済が改善し、顧客の需要が増加するとよく見られる現象です）
「物価指数は 12 月に 64.4% を記録し、11 月の 58.2% から 6.2% ポイント上昇しました。今月の数値は、1 月以来初めて指数が 60% を超えたものです。在庫指数は、3 か月の拡大後、12 月は 2 か月連続で縮小領域に留まり、49.4% を記録し、11 月の 45.9% から 3.5% ポイント上昇しました。在庫センチメント指数は 20 か月連続で拡大し、53.4% を記録し、11 月の 54.6% から 1.2% ポイント低下しました。受注残指数は5カ月連続で縮小傾向にあり、12月は44.3%で、11月の47.1%から2.8%ポイント減少した。
「12月は9つの業界で成長が報告され、前月の合計より5つ少ない。サービスPMI®は2023年1月まで遡って過去24か月のうち22か月で拡大しており、12月の数値は2024年で3番目に高い」
ミラー氏はさらに、「12月のサービスPMI®は、主に事業活動指数とサプライヤー納入指数の強さによって押し上げられた。多くの業界では、年末や季節要因が事業活動の促進や在庫管理への影響に役立っていると指摘されている。事業活動の増加の一部は、新年の需要への備え、または港湾ストライキや潜在的な関税の影響に対するリスク管理によって推進されたようだ。多くの業界で全般的に楽観的な見方が示されたが、関税への懸念がパネリストのコメントで最も多く寄せられた」
業界の業績
12 月に成長を報告した 9 つのサービス業界は、順に、金融および保険、芸術、娯楽およびレクリエーション、小売業、医療および社会福祉、運輸および倉庫、行政、宿泊および食品サービス、卸売業、および公共事業です。12 月に縮小を報告した 6 つの業界は、順に、不動産、レンタルおよびリース、教育サービス、農業、林業、漁業および狩猟、専門、科学および技術サービス、情報、および企業管理およびサポート サービスです。
「関税とそれが当社の事業に与える影響を見越して、供給を多様化する準備が進行中です」[宿泊および食品サービス]
「新しい住宅建設は、金利と手頃な価格の問題によって依然として妨げられています。新政権による関税の脅威により、サプライヤーは 1 年以上価格を維持することに消極的になっています。プロジェクトには2年以上かかる場合があり、サプライチェーンの混乱により価格設定に混乱が生じた2021年と2022年と同様に、予算編成が難しくなっています」[建設]
「コスト削減のため、海外に業務を移転しています」[金融・保険]
「IVソリューションの継続的な不足により、一部のケースがキャンセルまたは延期されています」[医療・社会扶助]
「新政権が規制、税制、エネルギー政策に好影響を与え、経済改善を促すだろうと、概ね楽観的です。関税の動きについては懸念しており、最善の結果を期待しています」[情報]
「インフレ率は上昇しているようで、金利引き下げへの期待は薄れています」[専門・科学・技術サービス]
「全体的な活動は計画よりわずかに上回っています」[小売業]
「関税と購入決定については不確実性が高いようです。様子見の姿勢が続いています」[運輸・倉庫業]
「全般的なビジネス環境は依然として良好です。（2024年の）年末が近づいており、年末の準備が本格化しています」[公益事業]
「顧客の活動が鈍化し、年末に備えて在庫を削減しているため、当社の売上も鈍化しています」[卸売業]