株：１月２０日 トランプ大統領就任前
このnoteは素人の妄想の垂れ流しであり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、特定銘柄および株式市場全般の推奨や株価動向の上昇または下落を示唆するものでもなく、将来の運用成果または投資収益を示唆あるいは保証するものでもない。
最終的な投資決定は読者ご自身で判断するノス。
トランプ大統領就任で
トランプ氏は、就任初日に多くの大統領令に署名する予定で、特に移民問題に焦点を当てる予定です。
エネルギー分野でも具体的な動きが計画されており、化石燃料会社に権限を与える計画が進行中です。
関税問題については不確実性が残っており、他にも暗号通貨、TikTok、学生ローンなど幅広い問題が取り上げられる可能性があります。
トランプ氏の初日の行動は、移民、規制緩和、官僚制度改革、関税の4つのテーマに焦点を当てるとされています。
特に移民問題では、国境警備の強化や大量強制送還が計画されています。
エネルギー分野では、化石燃料会社に対する規制緩和が進められる予定です。
トランプ氏は化石燃料会社に権限を与える『drill, baby, drill』計画を約束しており、数時間以内に実施を開始する予定。
「就任初日にできることはたくさんある」と、米国石油協会のマイク・ソマーズ会長は今週、記者との電話会議で述べ、液化天然ガス輸出の承認停止や電気自動車と排気ガス規制の撤回などを挙げた。
エネルギー問題で不確実な点の1つは、今月初めにバイデン氏が発表した、米国の海洋6億2500万エーカー以上を「永久に」沖合掘削から保護するという措置をトランプ氏が撤回できるかどうかだ。
バイデン氏の発表は、すでに米国石油協会、アラスカ、アラバマ、ジョージア、ルイジアナ、ミシシッピの湾岸諸州から訴訟を起こされている。
関税については、メキシコとカナダに対する25％の関税が計画されていますが、その実行には不確実性が伴います。トランプ氏は国家非常事態を宣言し、関税を課すことも検討しています。
その他の問題として、暗号通貨、TikTok、学生ローン、連邦官僚機構の改革などが取り上げられる可能性があります。
トランプ氏はまた、2021年1月6日の米国議会議事堂襲撃で有罪判決を受けた支持者を恩赦することも検討しています。
マーケットの反応
バンク・オブ・アメリカの投資ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、S&P500指数の株価は今後数カ月間、次期大統領ドナルド・トランプ氏によってさらなる下落から「保護」されると考えている。
大統領としての最初の任期中、トランプ氏は株式市場を政権の成功のバロメーターと見なしていた。
多くの投資家は、トランプ氏が次の任期中も米国株の下落に敏感であり続けると予想している。
小型株、エネルギー株、金融株などの特定の「トランプトレード」の上昇は、就任式に向けて断続的に続いている。
これは、2025年の株式市場のテーマになると多くの人が考えているものの、前触れとなった。
「1月20日のトランプ大統領就任式前の1月のボラティリティは、今後1年はより不安定になるという基本的な見方を強めている」と、エバーコアISIの株式、デリバティブ、定量戦略チームを率いるジュリアン・エマニュエル氏は、木曜夜に顧客向けのメモに記した。
エマニュエル氏は、S&P500が2025年を6,800で終えると予想しており、これは現在の水準より約13%高いが、トランプ政権は投資家の間で「リスクオン」と「リスクオフ」の感情の揺れ動きを継続的にもたらすだろうと依然として主張している。
１２月にはFRB の利上げが再び議論され始めた。
先週発表された12 月のインフレ率が予想を下回ったことで、こうした懸念は和らいだ。
バンク オブ アメリカ セキュリティーズのシニア米国エコノミスト、アディティア バーベ氏は 1 月 10 日、FRB の議論は「利上げに向かっている」と顧客向けのメモに記した。
1 月 15 日に 12 月のインフレデータが発表された後、バーベ氏は Yahoo Finance に対し、このレポートは「利上げのテールリスクを軽減する」と語った。
しかし、同氏のチームは、FRB が当面は利上げを据え置くと依然として考えている。
今後1週間は、主要な経済データの発表が見込まれず、中央銀行が「ブラックアウト期間」に入るため、市場はFRBの議論から一息つくことになるだろう。この期間中、中央銀行は1月29日の次回政策決定を前に、当局者が公に発言することはない。
ブルームバーグのデータによると、金曜日午後の時点で、市場は今年1回から2回のFRB利下げを織り込んでいた。
第4四半期の収益シーズンは先週、国内大手銀行の決算発表で本格的に始まった。
概して、企業業績は予想を上回った。
FactSetのデータによると、S&P 500指数は今四半期、前週予想の11.5%に対し、前年比12.5%の増益ペースにある。
「まだ早いとはいえ、決算発表期間の素晴らしいスタートだ。平均を上回る総合業績を期待しており、収益見通しは引き続き前向きだ」と、シティの米国株式ストラテジスト、スコット・クロナート氏は金曜日、顧客向けメモに記した。
今週は、大手テクノロジー企業Netflixを筆頭に、S&P 500指数構成企業43社が決算発表を行い、収益シーズンが続く。
しかし、今後数週間、収益が本当に焦点になるかどうかは、月曜日にトランプ大統領が就任宣誓を行ない、政治ニュースが山積みになると予想されるため、試されることになるだろう。
「来週は月曜日の就任式と、報道によると計画されているいくつかの大統領令により、政策に関する騒ぎが活発化すると予想しています」とクロナート氏は付け加えた。
「短期的には、市場は、たとえ[収益]報告が堅調であっても、財政、貿易、金融政策の不確実性の高まりに対処しなければなりません」
今のところ、市場の逆風のうち少なくとも1つは弱まっています。
先週、急上昇して株価の重しとなっていた10年国債利回り(^TNX)は、20ベーシスポイント近く下落して4.61%になりました。
トランプ大統領の政策をめぐる議論が債券利回りを再び上昇させるかどうかは、今後1週間の重要な話題となるでしょう。
アメリカの売り上げが高い非製造業
大川智宏さんのお話です
関税は怖い。
関税が高くなるとその分最終価格が上昇するので売れなくなる。
なのでグローバル製造業の株価が低迷している。
そこで関税がかからない非製造業。
アメリカの売り上げが高い非製造業に注目
リクルートはIndeedで現地でやっているし、トランプ政権の移民制限で雇用が強くなる可能性もある。
カプコンは海外でのゲーム売上高く、グローバル認知高い。
NTTデータは海外でIT事業者のトップ１０に入ると公的な案件を受けやすくなるので地道に買収で売上高の加算を続けていた。
そのおかげでアメリカのハイテクブームに乗って上昇。
今年の最大のリスク『トランプ関税』
これをどうやって回避するかを考えている。
今の日本の直近３か月で利益予想が改善しているのは銀行と保険。
日米ともに金利上昇で利ザヤ改善、信用収益改善。
他ではまだ詳細は見えていないけど建設。
ここ３か月ほど急激に建設の見通しが切り上がっている。
アメリカも山火事の影響で建設の必要が出てくる？
業界再編
日産とホンダの話は皆は知っていたが、『本当にやるんだ！？』と驚いた。
去年の８月に提携していたが、本当に統合するのだとサプライズ。
業界再編が起こると株価は上がりやすい。
ニデックと牧野フライスの話でも牧野フライスが急騰した。
現在、企業価値が全然成長しないまま上場しているのはどうなのかが問われている。
問われている中で再編すれば余分なモノを切り捨てて主力事業にリソースを集約できる。
株価にとっても市場全体にとってもプラス。
PBRが低い銘柄は何かしら問題を抱えている。
困難な状況で、尚且つ株価が安い。
だったら強い所が救う。
銀行でPBE０.５以下は地銀。
これは再編は難しい。
４位に輸送用機器が入っているので、結果論だが業界再編が起こりやすかった。
機械と電気機器は製造業として苦境に立たされている銘柄が多い。
ここら辺の統合が活性化につながる。
