Netflix、加入者数の大幅増で株価急騰

2025年1月22日 07:00

Netflixの2024年第4四半期決算が市場予想を大きく上回り、同社の株価は時間外取引で13%以上も急伸しました。驚異的ともいえる1,890万人の新規加入者数や好調な売上高が報告され、さらに株主還元策として大規模な自社株買いを発表。投資の観点からも注目度の高い内容となっています。ここからはその詳細を紐解いていきましょう。

2024年Q4の好調ぶりが示すもの

Netflixが第4四半期に報告した数字は、市場が予想していた900万人台をはるかに上回る約1,890万人の加入者増。多くのアナリストが注目していた売上や利益面でもしっかりと期待を上回りました。

加入者数と収益

加入者数: 第4四半期に1,890万人増加（市場予想は約918万人）
売上高: 102.5億ドル（前年同期比16%増、予想の101.1億ドルを上回る）
利益: 1株当たり利益（EPS）は4.27ドル（予想4.18ドル、前年同期2.11ドル）

Netflixは、年末にNFLの2試合を配信したほか、「Jake Paul vs. Mike Tyson」のボクシングマッチや大ヒット作品「イカゲーム（Squid Game）」の続編配信により、加入者を大きく伸ばしたと考えられます。また、今期の好調を受けて通年の売上予想を引き上げており、2025年の売上高を従来の430～440億ドルから435～445億ドルへ上方修正しています。

利益率とガイダンス

営業利益率: 2024年第4四半期は22.2%、通年では27%
第1四半期の見通し: 営業利益率28.2%を想定
今後のEPS: 第4四半期のガイダンスは5.58ドル（アナリスト予想6.01ドルはやや下回る）

Q4の営業利益率はアナリスト予想の22%程度とほぼ一致する結果となりましたが、来期は28.2%まで上昇を見込んでいます。なお、EPSのガイダンスは市場予想を下回ったものの、依然として前年よりは大幅に成長が見込まれる形です。

価格改定と戦略

Netflixは、米国をはじめ複数の地域で価格改定を行うと発表しました。ストリーミングサービスは競争が激しい市場ですが、コンテンツ力やブランド力を背景に、さらなる収益拡大を狙っています。

新料金プラン

広告付きプラン: 7.99ドル（従来6.99ドル）
スタンダード（広告なし）: 17.99ドル（従来15.49ドル）
プレミアム（広告なし）: 24.99ドル（従来22.99ドル）
追加メンバー: 8.99ドル（従来7.99ドル）

スポーツ配信とライブ戦略

今回の好調にはスポーツコンテンツの成功が大きく寄与したとされています。Jake Paul vs. Mike Tysonの試合は1億800万人超の視聴者を集め、Netflix史上最大のスポーツイベントとなりました。また、NFLコンテンツや最近投入されたWWE Rawなど、ライブ配信の拡充により加入者数を押し上げています。一方で、Netflixは定期的な大型スポーツ放映権よりも「見逃せない特別イベント」に注力していく方針を示しています。

大規模な株主還元策

Netflixは150億ドルもの自社株買いを行うと発表しました。売上高や利益の成長、さらには価格改定での収益増見通しを背景に、投資家還元を強化しつつ、今後のグローバル展開にも資金を振り向ける戦略です。

投資家視点で捉えるポイント

ビジネス面だけでなく、投資家としても今回の決算には魅力的な材料が多いです。ここでは押さえておきたいポイントをまとめます。

1. 加入者数の再加速

サブスク市場の成長が鈍化する中、Netflixが示した加入者急増は市場にとってポジティブなサプライズでした。スポーツやイベントコンテンツが奏功しており、この傾向が持続するかは今後の焦点になりそうです。

2. 価格改定の影響

料金値上げによって平均売上単価は上がる一方、離脱率（解約率）も懸念される可能性があります。ただし、プレミアムコンテンツやイベント企画が充実していれば、ユーザーは継続するとも考えられ、ここが収益拡大の大きなカギになるでしょう。

3. マージンの拡大と経営の安定

営業利益率が安定して高水準で推移している点は、ビジネスの成熟度が高まっている証拠と言えます。競争の激化するストリーミング市場において、利益率の高さは安定経営の指標にもなります。

4. ライブ配信への取り組み

「Jake Paul vs. Mike Tyson」のようなビッグイベントで視聴数を大きく伸ばしたことは、Netflixのライブ配信に対するユーザーの需要を裏付ける結果となりました。今後も特別イベントへの投資を増やすことで、さらなる顧客獲得が期待されます。

まとめ

今回のNetflixの決算は、加入者数の急増、売上・利益の上振れ、そして大規模な株主還元策などポジティブなニュースが満載でした。一方、価格改定によるユーザー離脱リスクや、競合他社とのコンテンツ争奪戦など、課題も依然として存在します。とはいえ、スポーツを含む目玉コンテンツが牽引した今期の好調は、Netflixの強みを示す結果となりました。

投資家としては、サブスク市場の先行きやライブ配信の拡充、さらには株主還元策の動向を引き続きウォッチしておくと良いでしょう。Netflixがこのまま勢いを維持できるのか、今後の展開にも期待と注目が集まります。