全会話記録：Apple earning call Q&A
オペレーター
それでは、まずGoldman SachsのMichael Ngさんの質問を受け付けます。どうぞ。
Michael Ng – Goldman Sachs – アナリスト
こんにちは。2つ質問があります。最初の質問は、Apple Intelligenceについてです。iOS 18.1と現在の開発者向けベータ版に関する初期のフィードバックについて、またApple IntelligenceがこれまでのiPhoneの好調なパフォーマンスにどのように寄与しているかについて教えてください。
Timothy Donald Cook – CEO
ありがとう、Michael。私のコメントでも触れましたが、今週月曜日に初のApple Intelligence機能を米国英語版でiPhone、iPad、Mac向けにリリースしました。この機能には、システム全体での文章作成ツール、より自然な会話が可能なSiri、写真アプリでの高度な機能などが含まれています。また、通知サマリーや優先メッセージ、メールサマリーとメールの優先度設定機能も追加され、多くの好評を得ています。リリースからわずか3日で、18.1の導入速度が17.1の倍となり、明確な関心が示されています。今後12月にはさらに多くの機能を追加予定で、特にApple IntelligenceとChatGPTの統合を含むビジュアルインテリジェンスの体験を強化し、英国、オーストラリア、カナダ向けの英語ローカライズも予定しています。来年の4月にはさらに多くの言語が追加される予定で、ますます充実したリリースを予定しています。
Michael Ng – Goldman Sachs – アナリスト
ありがとうございます。次に、Lucaさんへの質問です。新しい役職におめでとうございます。次の役職に関わるかと思いますが、キャペックス（資本支出）の見通しについて、特にプライベートクラウドのコンピューティングへの投資が年間約100億ドルのキャペックス範囲に影響するかについて教えてください。
Luca Maestri – CFO
ありがとう、Michael。キャペックスについては、当社はデータセンターの運営にハイブリッドモデルを採用しており、独自のデータセンターを使用する場合もあれば、サードパーティプロバイダーを利用することもあります。そのため、他社と完全に比較することは難しいですが、Apple Intelligence機能のために必要な容量を提供しており、AI関連のキャペックス投資も進めています。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はMorgan StanleyのErik Woodringさんです。どうぞ。
Erik Woodring – アナリスト
ありがとうございます。Tim、ここ数年、Appleは12月四半期にiPhoneの需要が供給を上回る傾向があります。今年のiPhone 16のサイクルにおいては、リードタイムが比較的短く、供給不足も見られません。これまでと比較して需要について早期に把握できているのか、また、アップグレードやスイッチング、価格感度の面での動向について教えてください。そしてApple IntelligenceがiPhone 16の売上に与える影響についてもお聞かせください。
Timothy Donald Cook – CEO
確かに多くの要素がありますね。Apple Intelligenceについては、アップグレードの理由として非常に魅力的なものだと考えています。リリース直後でまだデータが少ないのですが、18.1の採用率が17.1の倍になっていることからも関心の高さが伺えます。12月四半期に需要が供給を上回るかどうかについては、過去4年間ずっとそうだったわけではないです。特にCOVID中には供給が乱れた時期がありましたが、通常の状況では、できるだけ早く需要と供給のバランスを取りたいと考えています。今年の16シリーズについては、早期にバランスを取ることができました。10月に若干の供給制約がありましたが、間もなく解消される見込みです。
Erik Woodring – アナリスト
ありがとうございます、Tim。では次にLucaに質問です。今、インプットコストや商品価格が粗利益率に与える影響について市場では多くの議論がありますが、Appleは歴史的に12月四半期の粗利益率を50ベーシスポイント向上させてきました。コンポーネント価格が粗利益率に及ぼす影響について教えてください。
Luca Maestri – CFO
はい、Erik。ご存じの通り、当社の粗利益率はさまざまな要因によって決まりますが、商品価格に関しては、9月と12月の四半期に価格が下がる見込みです。NANDとDRAMの価格は上昇しましたが、全体的な粗利益率には満足しています。新技術と新製品を多く投入しており、12月四半期の粗利益率が46～47%の範囲であることは良い兆候だと思います。
Erik Woodring – アナリスト
ありがとうございます、Luca。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はMelius ResearchのBen Reitzesさんです。どうぞ。
Ben Reitzes – アナリスト
ありがとうございます、Luca、またTimにもおめでとうございます。iPhoneに関して、Apple Intelligenceのロールアウトが収益成長に与える影響について、特に中国市場についての考えを教えてください。
Luca Maestri – CFO
具体的な予測は提供していませんが、Apple Intelligenceは今後の展開が続き、特に機能や言語が追加される予定です。収益についてもサービスの方向性についても、成長を継続していくつもりです。
Ben Reitzes – アナリスト
Tim、Apple Intelligenceの将来について多くのノイズがありますが、御社がガイドラインを提示している範囲では製品サイクルは安定しているようです。ノイズにどのように対応していますか？
Timothy Donald Cook – CEO
Apple Intelligenceの将来について非常に興奮しています。毎日の生活にも大きな影響を与えています。健康機能のロールアウトにもワクワクしています。すでにAirPods Pro 2を補聴器として活用しているユーザーから多くの心温まるメッセージが届いています。また、睡眠時無呼吸症候群の通知機能や今週発表したMacシリーズについても非常に満足しています。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Ben。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はEvercoreのAmit Daryananiさんです。どうぞ。
Amit Daryanani – アナリスト
はい、こんにちは。Lucaさん、新しい役職でのご活躍をお祈りします。質問は2つあります。最初はiPhone以外についてです。現在のサービス事業の売上は年間1000億ドルの水準に達しています。サービスポートフォリオのうち、どのくらいが継続収入でどのくらいが取引型かについて、また、成長率に差があるか教えてください。
Luca Maestri – CFO
ありがとう、Amit。まず、この1000億ドルのランレートに達したことは重要なマイルストーンです。サービス事業は非常に多様化しており、取引型よりも継続的な収益の部分が増えてきています。現在、当社のプラットフォーム上には自社サービスおよびサードパーティサービスを合わせて10億以上の有料サブスクリプションが存在し、これは引き続き二桁成長を続けています。取引型よりもサブスクリプションベースのサービスが早いペースで成長しています。
Amit Daryanani – アナリスト
分かりました。ではもう1つ、地域別の成長率についてです。中国市場でのiPhone需要に関する懸念が常にありますが、9月の四半期のパフォーマンスは比較的良かったようです。中国での需要について、また最近の中国の経済刺激策がiPhoneに好影響をもたらす可能性についても教えてください。
Timothy Donald Cook – CEO
中国については、四半期では前年比ほぼ横ばいの成績でした。改善の主な要因の一つは為替の順風であり、これがプラスの影響を与えました。さらに、デバイスの稼働台数も過去最高を更新し、Kantarのデータでは中国の都市部でトップ2のスマートフォンとして評価されています。また、MacやiPadなどの新規顧客が50%以上を占め、Apple Watchも新規顧客が4分の3以上に達しています。経済刺激策についての具体的な予測は難しいですが、チームは非常に注力しています。
Luca Maestri – CFO
ヨーロッパについてですが、この地域は四半期で二桁成長（11%）を達成し、非常に良い成績を上げました。Appleのセグメントでの「ヨーロッパ」には、トルコや中東などの新興市場も含まれており、これらの地域でも非常に好調です。インドでは9月四半期に過去最高の売上を記録し、西ヨーロッパも順調に成長しています。
Amit Daryanani – アナリスト
ありがとうございました。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Amit。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はUBSのDavid Vogtさんです。どうぞ。
David Vogt – UBS – アナリスト
ありがとうございます。Lucaさん、おめでとうございます。製品の売上ポートフォリオに関するコメントから推測すると、12月四半期の製品収益が前年比で減少する可能性があるのでしょうか。また、iPhoneやMacなど、特定の製品カテゴリにおける影響についても教えてください。
Luca Maestri – CFO
David、当社はそのレベルの詳細な予測を提供していませんが、新製品とApple Intelligenceのローンチに非常に満足しています。Apple Intelligenceの世界展開は段階的に行われ、成長のペースは地域や機能のリリーススケジュールによって異なります。
David Vogt – UBS – アナリスト
分かりました。Tim、Apple Intelligenceの段階的な展開に伴い、地域ごとの需要曲線が通常とは異なる可能性があるでしょうか？
Timothy Donald Cook – CEO
はい、David。ご指摘の通り、Apple Intelligenceは通常のリリースとは異なる段階的な展開になります。Apple Intelligenceはアップグレードの大きな理由になると信じていますが、今のところ12月四半期以降の予測はしていません。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、David。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はBank of AmericaのWamsi Mohanさんです。どうぞ。
Wamsi Mohan – アナリスト
ありがとうございます。Lucaさん、お疲れ様でした。Tim、Apple Intelligenceの段階的な展開についてですが、来年または2年後にわたって、どれくらいの割合のiPhoneのグローバルインストールベースが自国語でApple Intelligenceを利用できるようになるとお考えでしょうか。また、展開を制約している要因についても教えてください。
Timothy Donald Cook – CEO
スケジュールを見ていただければ分かる通り、まずは米国英語でのリリースが始まりました。12月にはさらに多くの機能が追加され、米国英語だけでなく、英国、オーストラリア、カナダ、アイルランド、ニュージーランド向けにローカライズされた英語版もリリース予定です。その後、4月にはさらに多くの言語を追加し、年内に徐々に展開を広げていく予定です。質を確保しながら、できる限り速やかに進めていくつもりです。
Wamsi Mohan – アナリスト
ありがとうございます。もう1つ、選挙後に関税が再導入される可能性についてAppleはどのように備えていますか？今後の潜在的な影響について何かお話しいただければと思います。
Timothy Donald Cook – CEO
その点については、今の時点で予測は控えさせていただきます。
Wamsi Mohan – アナリスト
分かりました。ありがとうございました、Tim。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Wamsi。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はTD CowenのKrish Sankarさんです。どうぞ。
Krish Sankar – アナリスト
こんにちは。質問をお受けいただきありがとうございます。Lucaさん、投資家やアナリストへのサポートに感謝します。最初の質問はR&D（研究開発）についてです。Apple Intelligenceがもたらす新時代において、現在の売上比7～8%のR&D投資をさらに増加させる必要があるとお考えでしょうか？
Luca Maestri – CFO
Krish、ご存じの通り、ここ数年、当社はR&Dに多額の投資を行ってきました。AIへのリソースの再配分も進め、エンジニアリングリソースの内部再配分を含めて、AIへの取り組みを強化しています。
Krish Sankar – アナリスト
ありがとうございます。Apple Intelligenceは今後、サービス成長の一助になる可能性はありますか？それとも現時点ではこの2つは別物として考えるべきでしょうか？
Timothy Donald Cook – CEO
Apple IntelligenceはiPhoneだけでなく、Mシリーズ搭載のMacや一部のiPadモデルでも利用可能です。開発者向けに多くのAPIを公開しており、彼らがApple Intelligenceを活用することでユーザー体験が向上することを期待しています。サービス成長にどのように寄与するかはまだ予測していませんが、エコシステムの強化にはつながると考えています。
Krish Sankar – アナリスト
分かりました。ありがとうございます、Tim。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Krish。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はJPMorganのSamik Chatterjeeさんです。どうぞ。
Samik Chatterjee – アナリスト
ありがとうございます。Lucaさん、新しい役職でのご活躍をお祈りします。iPhoneのラインナップに関して質問です。Apple IntelligenceがiPhone 16シリーズ全体に共通の機能セットとして提供されていますが、このことが消費者の選択行動に影響を与えているかについてお聞かせください。
Timothy Donald Cook – CEO
10月にProとPro Maxの供給制約があったため、まだ具体的なミックスを判断するには早い段階です。今後の状況を見守りたいと思います。
Samik Chatterjee – アナリスト
分かりました。それでは、Timさんにもう一つ質問です。ここ数カ月、Googleとの検索契約について司法省が調査しているとの報道がありましたが、Safariとの関係性や今後の見通しについて、何かコメントはありますか？
Timothy Donald Cook – CEO
その件に関しては、現在進行中の裁判のため、具体的な予測やコメントは控えさせていただきます。
Samik Chatterjee – アナリスト
分かりました。ありがとうございます。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Samikさん。次の質問をお願いします。
オペレーター
次はArete ResearchのRichard Kramerさんです。どうぞ。
Richard Kramer – Arete Research – アナリスト
ありがとうございます。Timさんに質問です。Apple Oneバンドルに含まれているサービス、例えばMusic、News、Arcade、Fitnessは市場でのリーダーとは言えない部分もありますが、これを変えるための計画はありますか？また、Payや広告のように市場が拡大している他のサービスについてもお聞かせください。
Timothy Donald Cook – CEO
私の考えでは、これらのサービスには多くの成長の機会があり、引き続き投資していきます。たとえばNews+やMusic、Arcadeなど、各サービスに新機能を追加し、最高の体験を提供することを目指しています。私たちは「最も多くのユーザーを獲得する」よりも「最高のサービスを提供する」ことに重点を置いています。プラットフォームに限定して提供することもあり、それが影響する場合もありますが、私たちの目標は最高の体験を提供することです。
Richard Kramer – Arete Research – アナリスト
ありがとうございます。では、Lucaさんに質問です。Appleは以前、純資金をゼロにすることを目指していると述べていましたが、ここ2年は500億ドルの純資金を保ち続けています。この規模での増加するマーケティング費用やその他のプログラムへの投資について、さらに資金を活用する余地はあるとお考えですか？それとも、引き続き株主還元が優先されるのでしょうか？
Luca Maestri – CFO
当社の営業経費は増加しており、同時に粗利益率も予想以上に大幅に拡大しています。事業を成長させるために必要なリソースを確保するため、今後も成長のための投資を行っていきますが、基本方針としてはまず事業を最優先に考え、余剰資金があれば株主に還元するという考えです。この方針はうまく機能していると感じています。
Richard Kramer – Arete Research – アナリスト
ありがとうございます。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
ありがとうございます、Richardさん。それでは、最後の質問をお願いします。
オペレーター
最後の質問はCitiのAtif Malikさんです。どうぞ。
Atif Malik – アナリスト
ご質問の機会をいただきありがとうございます。iPhone 16 Proとベースモデルのスペックの違いが例年ほど大きくないように感じます。すべてのiPhoneに新しいA18、18 Proチップが搭載されており、昨年と比べて平均販売価格の上昇もありませんでした。この戦略に何か変化があったのでしょうか？
オペレーター
残念ながら、Malikさんの回線が切断されました。
Suhasini Chandramouli – 投資家関係ディレクター
分かりました、Atifさんとは後ほど連絡を取り合います。皆様、本日はありがとうございました。本日のコールの再放送はApple Podcast、Appleの投資家向けサイト、および電話にて2週間視聴可能です。電話での再放送は866-583-1035にてアクセスいただけます。再放送は本日午後5時（太平洋時間）頃から視聴可能です。プレスの方で追加の質問がある場合はJosh Rosenstock（408-862-1142）まで、またアナリストの方は私、Suhasini Chandramouli（408-974-3123）までご連絡ください。本日は誠にありがとうございました。