Jim Cramer Magnificent 7について語る
ポイント
・Copilot広告購買意欲が湧くようなものではありませんでしたね。
・中国政府はAppleに対して見て見ぬふりをしている
・中国でMetaのスマートグラスが非常に人気である
・AmazonがNVIDIAの高性能チップ事業に本格的に進出することはない
・Fugattoを一般公開する計画はない
AppleはNVIDIAに次ぐ世界第2位の企業で、非常に僅差です。この状況を見てみると、まるで競馬のように接戦です。Morgan Stanleyが提供したレポートが、AppleをNVIDIAよりも前に押し上げる可能性があると思います。この調査は非常に優れたもので、AppleのAIが多くの人を引きつけていると述べています。また、月額9ドルの利用料を簡単に得られる可能性についても言及されています。こういった形でサービス収益が大幅に増加し、利益率が高くなる可能性があります。David、AIはAppleにとってヒット商品になるかもしれません。
Microsoftについては批判が多くありますね。特にCopilotに関する広告がこの週末にたくさん出ていましたが、その広告が好意的なものか否定的なものかはわかりません。ただ、広告自体はMicrosoftが出しているものでした。それにしても、広告を見ても購買意欲が湧くようなものではありませんでしたね。
Best BuyやHPがAIPC（AIパーソナルコンピューティング）市場がどれほど大きいのかを詳しく教えてくれるはずですが、今のところ誰もが「大きい」と言うだけで、実際に購入した人の数は多くないのです。それでも、iPhoneの買い替えサイクルが長期化しているのは良い兆候だと思います。これが私がAppleを保有し続けるべき理由としているポイントです。Appleは短期的に取引するのではなく、長期的に所有すべきです。
さらに、中国での競争がiPhone需要に与える逆風が軽減されつつあるという点も重要です。特にTim Cookが中国にいる今、中国市場はAppleにとって巨大な逆風となっていました。Huaweiが再びAppleにとって重要な競争相手となり、中国市場での地位を強化しています。しかし、中国政府（PRC）はAppleに対して見て見ぬふりをしているようです。
Apple株を注視し続ける一方で、Warren Buffettにも触れておきます。彼はApple株をかなり売却しましたが、それでも多くの株を保有しています。また、AmazonはBank of Americaから評価を得ており、これも注目に値します。特に、Eコマースやクラウドの強みについて語られています。このような評価を突然受ける企業はほとんどありませんが、Amazonのような企業はそれを得ることができるのです。
一方で、Microsoftは今朝Best Buyが出した低調な業績によって大きな打撃を受けています。この結果、事前に多くを売却していたため、影響を抑えることができました。しかし、Best BuyのCEO、Cory Barryは、四半期の際立った特徴としてAIPCを挙げていました。ただ、それが具体的にどれほどの影響を持つのかはまだ分かりません。Barryは「AIが未来に何をもたらすか非常に楽しみにしている」と述べていますが、これは控えめな評価とも受け取れます。
Metaに関しては、今日株価が大幅に上昇しました。中国でMetaのスマートグラスが非常に人気であるという漠然とした肯定的なコメントが要因の一つかもしれません。ただし、このような理由で株価が上がると同じように簡単に下がる可能性もあります。とはいえ、株価が上昇する際の供給が少ない一方、下落時には会社による大規模な自社株買いがクッションとして働く可能性があります。これを「非対称的なポジティブ」と呼びます。
続けてNVIDIAについて話します。「マグニフィセント7（卓越した7社）」の一角であるNVIDIAは、決算発表後の株価が一時的に低迷する典型的なパターンに陥っています。ただし、NVIDIAには何の問題もありません。業績は素晴らしかったです。それでもなお、成長のペースが鈍化しているのではないか、また競争が激化しているのではないかという懐疑的な声があります。特にAmazonとの競争が挙げられますが、これは毎回聞かれる話です。
AmazonがNVIDIAの高性能チップ事業に本格的に進出することはないでしょう。Amazonはただ単に他のチップの安定供給を必要としているだけです。NVIDIAは需要に対応する生産能力を確保するのに苦労しているため、Amazonは一部のチップを自社で製造しているだけなのです。しかし、重要なのは、NVIDIAが競争を歓迎していることです。競争と言えるかどうかは別ですが。
NVIDIAは依然として業界で最高の技術を持っています。他社が追随するには遠く及ばないレベルです。AmazonはNVIDIAの重要な顧客であり、双方が満足しているとされています。AIの成長がピークに達したのかという疑問については、私は全くそう思いません。
いいえ、まだ続きがあります。続けますね。
NVIDIAはソフトウェアをスタックの一部として展開しており、多くの人々はそれがどれほど重要か理解していないと思います。この文脈で、Fugattoというプロジェクトについて触れます。今朝、私たちはこのプロジェクトについて知ることができました。Fugattoは音を融合させ、アイデアを刺激するプロジェクトです。私はAdobeのShantanu Narayenが行っていることが好きです。彼らはアイデアを提供し、人々に考えさせるような製品を作り出しています。
Fugattoは、NVIDIAのムーンショット（大胆な挑戦的プロジェクト）の一環であり、小売向けではありませんが、誰でも触れることができるプロジェクトです。Jensen Huang（NVIDIAのCEO）はアイデアを定期的に発表しますが、それが非常に大きな成功を収めることがあります。例えば、彼のDGXオペレーティングシステムは、もともとNVIDIAのSHIELDプロジェクトから派生したものです。このプロジェクトの背景を知ることで、NVIDIAのビジョンを理解することができます。
Fugattoはアイデアを刺激するためにリリースされているだけで、それ以上の目的はありません。こうしたプロジェクトは、コストが高くつくため、現在では多くの企業が行わなくなっていますが、NVIDIAはその伝統を維持しています。
今日、NVIDIAは新しいAI音声生成ツール「Fugatto」を発表しました。この動きは同社のAI戦略全体にどのように適合するのか興味深いところです。Fugattoは単なる基盤技術ではなく、製品としての側面も持ちます。例えば、ユーザーが「サクソフォンが吠えるような音楽」を作るようにプロンプトを入力した結果、デモでは全く新しい音が生成されました。これは、音楽、映画、ゲームの分野に新しい可能性をもたらすことを目指しています。
ただし、現時点ではFugattoを一般公開する計画はなく、「なぜこのプロジェクトを進めるのか」という疑問も生じています。NVIDIAは消費者向け製品企業として知られているわけではありませんし、他にも注力すべき領域がたくさんあります。それでも、このようなムーンショット的なプロジェクトは、NVIDIAが長年にわたって進化し、現在のようなハードウェア・ソフトウェア・AIの大手企業になった理由の一つです。
過去の例として、SHIELDストリーミングボックスがあります。このプロジェクトは、NVIDIAがサプライチェーン管理やソフトウェアとハードウェアの統合について学ぶきっかけとなり、現在のNVIDIAエコシステムの基盤となる「DGXスーパーコンピューター」を生み出す土台となりました。Jensen Huangが述べているように、「すべては非常に大きなSHIELDから始まった」のです。
しかし、こうしたムーンショット的プロジェクトは、生成AIの時代では新たな課題を抱えています。AIモデルをトレーニングするには、通常、他者の創作物や知的財産が必要となり、それが悪用される可能性もあります。この点をNVIDIAは認識しており、Fugattoを一般公開する計画がないのもそのためです。
要点は、NVIDIAには明確なゴールがないままプロジェクトを進める歴史があるということです。他の誰かがそのゴールを見つけるかもしれませんし、最終的にはNVIDIA自身が解決策を見つけるかもしれません。しかし、我々は今、音声生成AIの時代に突入しており、この動きは非常に興味深い展開です。
（終わり）