借金王トランプ大統領はスコット・ベッソンを指名・日本の安倍晋三氏にヒントを得たベッソン氏の「3-3-3」政策が成功するか？
借金王トランプ大統領はスコット・ベッソンを指名。
彼はコンセンサス候補、つまり、誰もが納得できるような人物です。
意外な人物として名が挙がった彼は、ジョージ・ソロスのもとで働いたことのある元ヘッジファンドマネージャーであり、合理的かつ責任感のある人事であることを示しています。
彼は、富裕層だけでなく、富裕層を目指す人々にとっても親しみやすい存在です。
では、ベッソン氏がもたらすものとは何でしょうか？
「3-3-3」政策です。
これは、2010年に日本の経済を安定させた安倍晋三元首相の「三本の矢」政策に由来しています。
トランプ政権誕生後の10年物国債利回り上昇の理由
10年物国債利回りが上昇した主な理由は、市場の不安定さによるものです。
１）保護貿易主義政策: 多くの国に対して関税を賦課しました。関税は輸入品に売上税として機能するため、相手国の報復を招き、貿易摩擦を引き起こす可能性があります。
この貿易摩擦が市場に不安定さをもたらし、10年物国債利回りが上昇しました。
２）財政赤字の拡大: トランプ政権下では、大型減税やインフラ投資などにより、財政赤字が拡大しました 。財政赤字の拡大は、国債の発行増加につながり、金利上昇圧力となります。
トランプ前大統領は予算問題に関心がなく、「借金の王様」と自称していたと述べられており 、財政規律の欠如が市場の懸念材料となっていた。
ベッソン財務長官指名発表が10年物国債利回り下げさせた理由
債券市場に好意的に受け止められました。10年物国債利回りが低下しました 。
発表前は10年物国債利回りが4.5％の懸念がありましたが、ベッソン氏の指名発表後、利回りは4.28％に低下しました 。
これは世界最大の市場において非常に重要な変化です。
金利の低下は、住宅市場の回復、自動車ローンの拡大、そして経済の停滞している部分の復活につながる可能性があります 。
市場はベッソン氏の指名を歓迎し、彼の政策によって経済が安定化し、成長すると期待していることを示しています 。
ベッソン氏の「3-3-3」政策、特に財政赤字削減への取り組みが市場の信頼を得たと考えられます。
彼の赤字削減計画は、2028年までにGDP比3％に赤字を削減するという慎重なものでした 。
トランプ政権とベッソン氏指名発表における債券市場への影響の違い
トランプ前大統領は予算問題に関心がなく、「借金の王様」と自称し債権価格を低下させた。
ベッソン氏の「3-3-3」政策、特に財政赤字削減が債権購入を後押しした。
ベッソン氏の「3-3-3」政策：具体的な内容
日本の安倍晋三元首相の「三本の矢」に着想を得た、経済成長と財政健全化を目指す
１）. 赤字削減: 2028年までに財政赤字をGDP比3%に削減する
アメリカの巨額な財政赤字と国債残高を問題視し、この問題に真剣に取り組む
２） 経済成長: 規制緩和などを通じて経済成長率を3%に押し上げる
「高すぎず、低すぎない、ちょうど良い成長」であり、「ゴルディロックス」
３） 石油増産: 1日あたり300万バレルの石油を追加生産する
1日100万バレルの増産が限界であり、それ以上の生産には新たな技術が必要。
原油価格の暴落につながる可能性があるため、好ましくない政策である。
ベッソン氏の「3-3-3」政策：経済効果と実現可能性
スコット・ベッソンる「3-3-3」政策は、経済成長と財政健全化を目指した野心的な計画。
GDP成長率3％の達成は、雇用創出、賃金上昇、投資増加につながります。
赤字削減は、国の財政状況を改善し、将来世代への負担を軽減します。
石油生産量の増加は、エネルギー安全保障を強化し、貿易赤字を削減する。
実現可能性
赤字削減目標は、歳出削減または増税を必要とします。どちらも政治的に困難な選択です。 すべての支出項目には支持者がいるため、削減は大きな反対に直面する。
成長率3％の達成には、規制緩和が必要です。効果が出るまでには時間がかかる。
1日あたり300万バレルの石油増産は、技術的にも政治的にも困難な目標です。
環境保護の観点からも問題視される可能性があります。
すべての連邦土地を開放したとしても、1日あたり100万バレル程度の増産が限界である。
安倍晋三の「三本の矢」とベッソン氏の「3-3-3」政策の違い
「3-3-3」は、安倍晋三元首相の「三本の矢」政策に着想を得たものである。
「三本の矢」は、大胆な金融緩和、機動的な財政政策、民間投資を喚起する経済政策です。
数字の「3」を象徴的に用いている点で共通していますが、その内容は大きく異なります。
「三本の矢」は、デフレ脱却と経済再生を目的とした、包括的な経済政策パッケージです。
「3-3-3」は、財政赤字削減、経済成長、エネルギー保障という、より具体的です。
両政策の背景にある経済状況も大きく異なります。
「三本の矢」は、デフレと経済停滞に苦しむ日本を再生させるために打ち出されました。
「3-3-3」政策は、巨額の財政赤字と貿易摩擦による経済の不安定化に対処する。
このように、安倍晋三の「三本の矢」とベッソン氏の「3-3-3」政策は、数字の「3」を用いている点で表面的には類似していますが、その内容、目的、背景にある経済状況は大きく異なります。
以下はJim CramerのMad Moneyで語られたことです
さて、「ファーマメント（天体）」と呼びましょう。
ウォール街ではなく、この「ファーマメント」に関する話です。
これは財務長官に指名されたスコット・ベッソンが属する世界です。
今日、トランプ大統領のバンドワゴン（勝者に便乗する行動）に飛び乗る懐疑派や様子見派が多く見られるのは、トランプ次期大統領が「株価上昇、減税」というメッセージを暗に伝えたからに他なりません。
その結果、ダウ平均は440ポイント上昇し、史上最高値を記録しました。S&P500は0.3％上昇、ナスダックも0.27％上昇しました。
私たちは、ドナルド・トランプが勝利した時ではなく、カマラ・ハリスが敗北した時に、買いが一気に増えるだろうと予測していました。
なぜなら、株式市場はジョー・バイデン政権の下で素晴らしい成果を出していたにもかかわらず、その政権が「富裕層狙い撃ち」のホワイトハウスだと見なされていたからです。
ハリス氏が選挙運動中により「ビジネス寄り」であるとアピールしようとしても、彼女の義理の兄弟がウーバーの最高法務責任者であったとしても、カリフォルニア州という最も進歩的な州を代表する元上院議員である彼女を、ウォール街は資本の味方だとは信じません。
資本とは、つまりお金や利害関係のことです。
民主党におけるビル・クリントン時代はもはや終わりました。
当時、私はクリントンに会い、彼が市場に対して真の興味を持ち、熱心に学びたがっている様子を目の当たりにしました。
しかし今日の民主党には、株式市場に関する考えが全くないように見えます。
株式市場という言葉自体が、醜いものとして忌み嫌われているかのようです。
一方、トランプ次期大統領は、「アプレンティス」に出演していた時から株式市場に対する関心を見せており、大統領時代もダウ工業株30種平均やS&P500の最高値更新を自らの業績として何度も誇示しました。
彼は評価されることが好きで、勝つことが好きです。
株価が上昇し、自分の業績が承認されることを望んでいます。
これが、彼が勝利した時に市場が急騰した大きな理由の一つです。
しかし選挙後すぐに、「熱狂は終わった」という声も聞かれました。
共和党が政権を掌握したことはウォール街が好むものですが、トランプの関税政策については人気がありません。
関税は事実上、輸入品にのみ適用される選択的な売上税であり、課せられた国は報復する傾向があります。この点でウォール街は関税を嫌います。
ここでスコット・ベッソンが登場します。
彼はコンセンサス候補、つまり、誰もが納得できるような人物です。
意外な人物として名が挙がった彼は、ジョージ・ソロスのもとで働いたことのある元ヘッジファンドマネージャーであり、合理的かつ責任感のある人事であることを示しています。
現代の「ファーマメント」に属する彼は、富裕層だけでなく、富裕層を目指す人々にとっても親しみやすい存在です。
では、ベッソン氏がもたらすものとは何でしょうか？
「3-3-3」政策です。
これは、2010年に日本の経済を安定させた安倍晋三元首相の「三本の矢」政策に由来しています。
その内容は次の通りです：
• 赤字を2028年までにGDPの3％に削減する。
• 経済成長率を3％に押し上げる。
• 1日あたり300万バレルの石油を追加生産する。
第一の「矢」である赤字削減について話しましょう。
この国の予算赤字は手が付けられない状態にあります。
今年度（9月で終わる）の赤字は1.8兆ドルにのぼります。
これは非常識な額です。
しかし、さらに非常識なのは、36兆ドルもの国債を抱えていることです。
その返済方法が見当たりません。
トランプ選挙戦中にペンを手に取って計算した人は誰でも分かったでしょう。
既に破綻している予算を、さらに悪化させるつもりだということを。
進歩的な民主党の支持者たちは、副大統領候補ハリスが「予算に対してより健全」な姿勢を見せたことを快く思いませんでした。
その理由は？
ゴールドマン・サックスが彼女をそう評したからです。
ゴールドマン・サックスは投資銀行の中では最もリベラルですが、ある特定の層では「It’s a Wonderful Life」に出てくる搾取的な銀行家の巣窟として見なされています。
一方で、トランプは予算に関わることには全く関心がないようです。
ただし、関税を通じて味方や敵国に負担させるという、馬鹿げた主張を展開していました。
彼自身が「借金の王様」と自称している通りです。
しかし、ベッソン氏はどうでしょう？
彼の2028年までにGDPの3％に赤字を削減する計画は現実的で慎重なものです。
さらに、倹約的です。
この人事が、トランプがこの問題を真剣に考えている証拠でなければ、彼にこの職を任せることはなかったでしょう。
国家債務を管理可能なものにする方法は2つあります。
一つはハイパーインフレ（ヴァイマル共和国式）によって債務を減らす方法です。
しかし、それは「ヴァイマル、悪い」です。
もう一つは、経済成長によって債務を減らす方法です。
ここで、3本目の「矢」に関連する成長率3％の目標が重要になります。
規制緩和によって支援される成長率です。
これはゴルディロックスの物語のようです。
「インフレが高すぎず、デフレが深刻すぎず、ちょうど良い成長」という具合に。
しかし、実際には長年にわたり、金融システムが連邦規制によって抑制されてきたという理論があります。
もっとも、実際に成長を妨げているのは主に州や地方の規制ですが、それでも連邦レベルで緩和できる規制は多く存在します。
私自身、ジャーナリストではなく小規模なビジネスオーナーとして、そう感じています。
そして3つ目の「矢」は、1日あたり300万バレルの石油を追加生産するという目標です。
しかし、これは「パイプラインの夢」とでも呼ぶべきでしょう。
まず、それが実現可能かどうか疑問です。
仮にすべての連邦土地を開放したとしても（法律がそれを許さないでしょうが）、現時点で追加できる生産量はおそらく1日あたり100万バレル程度でしょう。
それ以上の生産を実現するには、新たな技術が必要です。
さらに、石油業界はこれを嫌うでしょう。
もしこれだけの生産量が追加されれば、原油価格は暴落する可能性があります。
需要がそれほど多くないためです。
その結果、生産量の削減が自己完結的に進み、価格は元に戻るかもしれません。
これでは、誰にとっても利益にはなりません。
この「3-3-3」政策について、私が懐疑的である理由はここにあります。
しかし、ベッソン氏が「一気に関税を引き上げるのではなく、段階的に実施する方針」を掲げている点については好感が持てます。それは私のスタイルでもあります。
政府の効率や関連コストをトップからボトムまで根本的に変えることができるかどうか。私は、それが可能だとは懐疑的です。
イーロン・マスクやヴィヴェック・ラマスワミが提案するような変化であっても同じです。
なぜなら、予算内のすべての支出には支持者がいるからです。
これらすべての削減提案を一つにまとめれば、膨大な反対に直面するでしょう。
しかし、それが本質ではありません。
重要なのは、この財務長官候補が真剣な人物であるという点です。
彼は、前任のスティーブ・ムニューシンのように、真剣な姿勢を持つ人物です。
トランプが内閣に規律を取り入れられないと考えていた人々は、間違いを証明されました。
その証拠は私の言葉ではなく、債券市場の反応にあります。
つい数日前には10年物国債利回りが4.5％に達するのではないかと恐れていたのに、
ベッソン氏の指名が発表されたことで、利回りは4.28％まで低下しました。
この変化は大したことではないと思われるかもしれませんが、信用市場、つまり地球上で最も大きな市場では、こうした数字が非常に重要です。
金利が低下すると、住宅市場が回復し、自動車ローンが拡張され、経済の低迷している部分が復活する可能性があります。
その結果、今日の市場はまさにこの指名を祝っています。
ウォール街や「富裕層の天体」にとって、時にはそれがすべてなのです。