Mad Money！ NVIDIAを神格化しすぎた

その日はNVIDIAのウォッチパーティーを開いていた人々のようでした。
はい、そんなパーティーが実際にありました。
さて、この素晴らしい企業に関する狂気のような状況に冷静さを取り戻すために、一言挟ませてください。
NVIDIAは驚異的な四半期を報告したばかりです。すべての分野で122%の売上成長、調整後の1株当たり利益は152%増加。そして、500億ドルの自社株買い戻しを発表しました。

500億ドルですよ。
それでも、時間外取引で株価が下落しているのは、期待が過剰に膨らんでしまったからです。
さらに悪いことに、NVIDIAは株式市場全体の運命に過度に重要な存在になってしまいました。私自身もかつてこの会社の名前を犬に付けたこともありますが、今となってはすべてがやりすぎになってしまったと思います。
人工知能が未来の道であることは誰もが知っています。そして、NVIDIAが人工知能において最良の選択肢であることもわかっています。
しかし結局のところ、NVIDIAは市場にとって足枷のような存在になってしまいました。なぜなら、誰もがS&P 500の未来の代替としてNVIDIAを持っていなかったからです。
それにもかかわらず、NVIDIAは約5,000億ドルから現在の3兆ドル以上へと駆け上がりました。この重荷を、足枷を取り除けるかもしれません。
それが実現すれば、私たち全員にとってまさに救いとなるでしょう。
では、なぜNVIDIAの神格化は間違っているのでしょうか？
ビジネスというのは面白いものです。今日、NVIDIAが決算を発表する前に、この会社の重要なクライアントであるSupermicroが、SEC（証券取引委員会）への重要な書類提出を延期することを知りました。
理由は、もっと時間が必要だからということです。こういう事態は、常にネガティブに受け取られがちです。
特に、前日にSupermicroに対して破壊的な一連の告発がショートサマーから出されたばかりです。この話はSupermicroについてであり、NVIDIAについてではありません。
でも、それはNVIDIAにとってもネガティブなのでしょうか？
誰かがSupermicroの遅延がNVIDIAの将来に関係しているかどうかを気にして聞いたと思いますか？
そうではなく、まずは反応し、次に遅延を期待するという状況でした。
しかし本当に驚くべきことは、その影響がどれほど速く他のテック業界に広がったかということです。私が追っている半導体関連の企業の中で、エンタープライズソフトウェアに関わるほぼすべての企業が影響を受けました。
幸いなことに、Salesforceは今夜良い数字を発表しました。
しかし、実際にNVIDIAが発表した四半期決算は、まるで侮辱に傷を重ねるようなものに感じられましたが、NVIDIA自体には何の傷もありませんでした。
同社は次のイテレーションで再活性化を果たすでしょう。Blackwellが本格稼働し、新たな期待が生まれるでしょう。
今夜のように期待が過剰にならないことを願います。
そして正直なところ、これで「全国NVIDIAの日」は終わりにしてほしいですね。
それでいいでしょうか？
NVIDIAの四半期決算に一喜一憂することから脱するための解決策は何でしょうか？
それは非常にシンプルで、あなたの目の前にあるくらい明白なものです。
その解決策とは、投資の中で最も退屈な部分かもしれませんが、テック一辺倒ではなく、分散投資をすることです。
我々はしばしば、分散投資が唯一の「無料ランチ」だと言いますが、実際には分散投資は非常に退屈です。
なぜ誰もが銀行株や生活必需品企業やパッケージ食品会社の株を持ちたいと思うのでしょうか？
特に最近の医療用薬品（GOP-1）に注目が集まっている中で。ほとんどの日、これらの株はNVIDIAやSupermicro、MicrosoftやAmazon（これらも今夜は下落しています）とは無関係な、ただのバランスを取るための寄せ集めのように感じるかもしれません。

しかし、今日のような日には、これらの株はテックの弱さを十分に緩和できないこともあります。
それでも大丈夫です。市場全体より少ない損失を出すことだけを望む日もあるでしょう。現金を持っておくことは、必ずしも定期的に利益を生むためのものではありません。
もっと大きな目的のために存在しているのです。
それは、NVIDIAのような最もホットな株が冷え込んだときにも、投資を続けられるようにするためのものです。これにより、失望や落胆に陥り、「もう耐えられない」と言って投げ出してしまうのを防ぎます。
これは、悲しいことに、NVIDIAのような信じられないほど優れた会社に当てはまることです。
私は、信託財産のために分散投資を行うポートフォリオを運営していますが、今日に至るまでのラリーの中で、現金を積み上げてきました。素晴らしい市場歴史家であるラリー・ウィリアムズの研究を見た後、そうすることを決めたのです。
彼は、この期間が株式にとって最悪の時期になると予測しました。そのため、私たちは「レッドシャツ」の準備を始めました。

彼は、NVIDIAにとってもこの時期は非常に厳しいものになるだろうと言っていましたので、私たちは人々にそれを買うことを勧めませんでした。
市場が上昇している中で何かを手放すのは非常に難しかったです。毎日NVIDIAを買うように言わないのも難しかったです。
しかし、私たちの規律は、このような買われ過ぎた市場では売却することを求めており、決算前にNVIDIAを買うよう勧めることをしませんでした。
あまりにも危険だと判断したのです。我々の規律は、Stanley Black & Deckerのような株を持つことを求めています。これは、今日のWall Street Journalで紹介されていたかもしれません。
また、低金利の波に乗っている銀行株であるWells Fargoも保有しています。
信託がCostcoの株を保有しているのもそのためです。
Costcoはテックとは全く関係ありませんが、それでも非常に優れたパフォーマンスを発揮しています。
私たちが常にEli Lillyを推奨するのも同じ理由です。この製薬会社は、テック以外で初めて1兆ドルの評価額に達する企業になると信じているからです。

Costcoは会員費に依存しており、Lillyは革命的な減量・糖尿病治療薬に依存しています。詳細はまた後ほど。

結局のところ、特にテック株を持っているなら、「全国NVIDIAの日」の後の今日のような日には、その影響を受けることを避けられません。
だからこそ、サイドラインに現金を持っておく必要があります。
しかし、今日のような日は、株式市場で富を築こうとするために支払うべき代償なのです。そして、誤解しないでください。もし過去数年間NVIDIAを保有していたなら、あなたはすでに順調に進んでいるか、進んでいるべきです。

結論として、私は常にNVIDIAを保有すべきだと伝えていますが、それを売買することは勧めていません。それでもそのためには、分散投資されたポートフォリオと、サイドラインに現金を持つことが必要です。これがあれば、NVIDIAのような株を保有し続けることができるのです。
それが暴落している今夜のようなときでも。そして、それでも株を保有し続け、冷静さを保つことができるのです。これらが出口を塞ぐことはありません。大きな上昇の後の調整時に、秩序だった退却を可能にしてくれます。これだけで、今日や明日といった日の痛みを乗り越える助けになることもあるのです。「全国NVIDIAの日」でも、我々はどうしますか？