Netflix (NASDAQ:NFLX)決算カンファレンスコール
ネットフリックス(NFLX) 2022年第2四半期決算電話会議録
By Motley Fool Transcribing - 7月 20, 2022 at 12:00AM
2022年6月期のNFLXの決算説明会。
ネットフリックス（NFLX 3.30%)
2022年第2四半期決算電話会議
2022年7月19日 18時00分（日本時間
内容
準備された備考
質問と回答
コール参加者
プレパラート・リマーク
スペンサー・ワン
こんにちは、ネットフリックスの 2022 年第 2 四半期決算説明会にようこそ。IR・コーポレート・ディベロップメント担当副社長のスペンサー・ワンと申します。本日は、共同CEOのリード・ヘイスティングス、共同CEO兼チーフコンテンツオフィサーのテッド・サランドス、COO兼チーフプロダクトオフィサーのグレッグ・ピーターズ、CFOのスペンス・ノイマンが参加しています。今期のインタビュアーは、J.P.モルガンのダグ・アンムースです。
モルガンです。今期はJ.P.モルガンのダグ・アンマスをインタビュアーに迎えています。それでは、最初の質問をダグにお願いします。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
素晴らしい。ありがとう、スペンサー。また、本日もホストをお招きいただきありがとうございます。広告や新しい取り組みについて話すことがたくさんありますが、まずは最近の傾向についてお話ししましょう。
今期は約200万人の加入者減を見込んでいましたが、97万人の損失と少し良い結果でしたね。四半期で予想を少し上回った要因は何でしょうか。
Reed Hastings -- 共同最高経営責任者
ダグ、この四半期を見ると、コンテンツ面で非常にうまくいっています。もちろん、「Ozark」、「Stranger Things」など、多くのタイトル、多くの視聴があります。マーケティング、サービスの向上、マーチャンダイジングなど、あらゆる面で改善を図っており、その成果が現れています。1つだけなら、「ストレンジャー・シングス」と言うかもしれません。しかし、これも200万ドルの損失ではなく、100万ドルの損失という話です。
ですから、私たちの興奮は、それほど悪くない結果によって和らげられます。しかし、前向きに考えると、ストリーミングはどこでもうまくいっています。みんなが注ぎ込んでいる。今後5年から10年の間に、リニアテレビは間違いなく終焉を迎えるでしょう。
ですから、ストリーミングには非常に強気です。そして、私たちのコアドライバーは改善を続けています。もちろん、マネタイズとその改善については、この電話の後半でお話しします。100万ドルを失って成功と呼ぶのは、ある意味、厳しいことです。
でも、来年に向けては、とてもいい準備ができたと思います。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
ダグ、さらに付け加えましょう。つまり、このビジネスは本当に回復力があるのです。基本的には、Reedが言ったように、この四半期はおおむね予想通りに推移しました。ですから、マイナス200万に対してマイナス100万というのは、会員数の伸びという点では若干良くなっていますし、収益、営業利益、キャッシュフローの面でも良くなっています。
ドル高については、世界中の多国籍企業に影響を与えるということをお話しすると思いますが、それを除けば、売上高は計画通りでした。構造改革費用を調整した場合、営業利益は見通しを上回りました。EPSも目標を上回り、キャッシュフローも堅調に推移しています。
全体として、概ね予想通りの結果でした。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
この1年間で、ほぼすべての加入者ベースで料金設定が変更されたわけですが、そのことについてどうお考えですか？このことを、おそらく第2四半期だけでなく、今後、総加入数や解約数などの要因としてどのように考えていますか？英国やアイルランドではまだ展開が残っていると思いますし、米国では第2四半期に尾を引くかもしれません。
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
その通りです。
Spence Neumann -- 最高財務責任者
どうぞ。グレッグ、どうぞ。
グレッグ・ピータース -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
OKです。では、私が話を切り出しますので、スペンスさん、よろしくお願いします。しかし、あなたがおっしゃるように、今年これまでに行った米国、英国、アイルランドなどの大きな国々で見られたことのほとんどは、過去5年ほどの間に歴史的に見られたような標準的な反応だったと言えるでしょう。これらの国々では、確かにそのような現象が見られました。
しかし、基本的に、純収益が大幅にプラスとなる価格改定をうまく利用し、その分をより優れたコンテンツや製品体験、マーケティング、タイトルに関する話題の拡大に投資すれば、こうした指標に見合うだけのエンターテインメント価値を提供できると確信しています。例えば、米国では、価格改定前の水準まで解約率が回復していることが確認されています。ですから、この業績は歴史的に見ても、私たちが期待しているものとほぼ同じです。
Spence Neumann -- 最高財務責任者
グレッグ あなたは最後に、第2四半期の業績と第3四半期の業績について、価格変更前の水準に戻りつつあることを指摘されましたね。グレッグが言ったように、値上げの後は常に解約が若干増えることが予想されますが、これは非常に収益にプラスに働くものです。そのため、第1四半期および第2四半期の早い段階で、米国、英国、アイルランド、EMEAの一部の地域など、大きな価格改定があったため、当四半期の早い段階で解約が増えました。しかし、それを乗り越えれば、第3四半期の有料会員数ガイダンスがプラスになるのは、そのためです。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
分かりました。スペンスさんがいくつか挙げてくださったのですが、パンデミックの影響から少し離れると、これらの要因のいくつかは改善されるようです。また、価格や季節性も改善され、コンテンツも年間を通じて充実しています。質問ですが、第3四半期の純増数が100万に留まったのはなぜでしょうか? また、下半期全体および通年の加入者数増加についてどうお考えですか?
Spence Neumann -- 最高財務責任者
私たちは、少なくとも加入者数の伸びと収益の伸びに対して、短期的な逆風となる要因のいくつかをお話ししました。また、有料コンテンツのシェアリングも少しあります。競争や、インフレなどのマクロ経済要因、ウクライナの侵攻、EMEAやその他の地域への波及効果もあります。そのため、私たちはまだこの問題に取り組んでいる最中です。
しかし、まさにおっしゃるとおり、価格上昇から遠ざかり、季節要因も強くなり、スレートも強くなり、これらすべてに対応できるよう取り組んでいます。中には、手紙の中でお話ししたペイドシェアリングのように、もう少し時間がかかるものもあります。しかし、これらのうちのいくつかは、さらに取り組むために実際に行動を起こさなければなりません。
Doug Anmuth -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。2008年と2009年では、明らかにビジネスが大きく変わりましたね。しかし、不況や一般的なマクロが厳しくなる中で、Netflixやストリーミングはどのように持ちこたえるとお考えでしょうか？
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
私がやろうか、それとも他の人がやろうか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
本当に手短に補足します。特に厳しい経済状況の中で、消費者がNetflixに非常に大きな価値があることを理解することは、本当に重要だと考えています。ですから、消費者が大好きで、新しいシーズンが待ちきれないというような素晴らしいコンテンツを追加して、ものすごい価値を付加していくことです。この映画は、通常であれば、人々が莫大なお金をかけて見に行かなければならないような、巨大なビッグバジェットのアクション映画です。
それをNetflixで公開する。さらに、ケビン・ハートとマーク・ウォールバーグが共演する『Me Time』や、『365日、明日へ』、『Cobra Kai』の新シーズンが追加される予定です。もちろん、今期は「ストレンジャー・シングス」の影響もありましたが、これは私たちが消費者に提供している価値の氷山の一角にすぎませんし、厳しい経済状況の中で消費者はさらにそれを受け入れてくれると思います。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。素晴らしい。
グレッグ・ピータース -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
その延長線上にあるのが、Netflixです。つまり、私たちはNetflixが素晴らしいエンターテインメントであると考えています。私たちは、それが素晴らしいエンターテインメント価値であることを維持し、確認したいと考えています。私たちは、世界中の消費者にさまざまな価格帯のサービスを提供し、現在の環境下でもNetflixのサービスにアクセスできるようにしたいと考えています。
広告の提供は、プロコンシューマー向けの幅広い価格帯のサービスの延長線上にあり、特に今後数年間は、サービスへのアクセス性を高めることができると考えています。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
最後に、そのリスクについてですが、スペンサー、どうぞ。きっとヒットしますよ。がんばってください。
スペンサー・ワン
すみません、ダグ、ちょっと付け加えようと思ったのですが、少し拡大して過去の景気サイクルを見てみると、少なくともアメリカでは、ほとんどの形態のエンターテインメントが景気後退に対してかなり回復力があります。エンターテインメントが提供するのは、ある種の現実逃避だと思うのです。また、有料放送のビジネスが景気循環にどう影響されるかを見てみると、家庭内のエンターテイメントの価値が高まるため、人々はあまり外に出なくなります。
また、サブスクリプションビジネスであるため、少し粘り強い傾向があります。もちろん、不況や景気循環はそれぞれ異なります。私たちはそれを当然だと考えず、かなり注意深く監視していますが、これが少しでも皆さんのお役に立てれば幸いです。
Doug Anmuth -- J.P.モルガン -- インタビュアー
それは助かります。ありがとうございます。では、話を変えて、明らかに誰もが気になっている広告についてお話ししましょう。リードは、Netflixの広告を、現在のテレビで見られるものよりも優れた広告体験にすることについて話しています。
このプロダクトがどのようなものになるのか、またその初期段階での考えを教えてください。それから、2023年初頭とおっしゃいましたが、その時期についても教えてください。
リード・ヘイスティングス（Reed Hastings）：共同最高経営責任者
グレッグにぜひ聞いてほしい質問です。
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
1つは、非常に消費者中心であること、そして顧客体験を考えることです。一つは、消費者中心主義を貫き、カスタマー・エクスペリエンスについて考えること、もう一つは、ストリーミングから始まり、優れたクオリティ・オブ・エクスペリエンスについて考えること、そして私たちがリードしてきたイノベーション、ディスカバリーや選択の側面から、イノベーション志向の視点を持つことです。ですから、私たちは、何年もかけて反復していくことで、真の機会を得ることができると考えています。
ですから、私は最初に期待値を設定したいと思います。私たちは反復的なアプローチをとるつもりです。これは、私たちが「クロール、ウォーク、ラン」と呼んでいるモデルです。ですから、最初は皆さんがよく知っているような形になるでしょう。
しかし、時間が経つにつれて、私たちの持つイノベーションのDNAと、アドレス指定や測定可能性などの実現可能な特性を活用し、消費者や広告付きサービスを選択する人たちに素晴らしい体験を提供すると同時に、ブランドや広告主に対しても素晴らしい体験を提供し、私たちと協力して、広告のイメージを高めるための良い仕事をしていることを確認する絶好の機会だと考えています。そのため、私たちが目指すのは、これらの要素をすべてサポートするような、さまざまな問い合わせやイノベーションです。しかし、私たちのサービスの規模、技術的なDNA、パートナーとの関係を考えると、数年のうちに、すべての関係者をサポートする形で、リニアの広告体験とは根本的に異なる体験を提供できると、私はかなり楽観的に考えています。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
グレッグ パートナーというと、マイクロソフトは明らかに重要な存在です。これは広告主のことでしょうか。彼らはすでに多くの関心を寄せています。この初期の段階で、それがどのようなものなのか、もう少し詳しく教えてください。
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
そうですね。なぜなら、彼らにとっては、Tedのチームが世に送り出したタイトルや素晴らしいコンテンツとつながりたいのだと思います。また、消費者や広告主にとって素晴らしい体験とは何かという点でも、私たちは同じ考えを持っていると思います。ですから、私たちが目にする広告の種類、頻度の上限、優れた広告体験とは何かを考えると、そこに高いレベルで一致していることに気づきます。
このような熱意と一致が、私の楽観主義を高め、関係者全員にとってウィン・ウィン・ウィンになると思うので、基本的にこれを世に出さなければならないという興奮を与えています。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
では -- マイクロソフトとの契約ということですが、広告は早い段階でマイクロソフトが独占的に販売することになるのでしょうか？また、時間をかけて自社販売部隊を増やしていきたいというお考えはいかがでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
そうですね。広告サポートサービスで提供される広告は、すべてマイクロソフトを通じて提供されます。これはマイクロソフトとの独占契約です。しかし、マイクロソフトと提携する理由のひとつは、多くの基本的な事項があることです。
マイクロソフトには、私たちを補完する技術的な能力と、私たちが活用すべき市場開拓の能力があり、これは私たちにとって非常に重要なことです。しかし、このパートナーシップで私たちが気に入ったのは、先ほど申し上げたイノベーションの方向性に柔軟性があることです。このパートナーシップは、技術的な能力だけでなく、経験や市場開拓のアプローチも進化させるための機会として、非常によくアプローチしていると思います。ですから、私たちは協力して時間をかけて進化させるための柔軟性をたくさん持っています。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
なるほど。すでにさまざまな価格帯のティアがありますね。しかし、会員がプランを変更したり、広告付きティアにトレードダウンしたりすることについて、どのようなことを想定しているのでしょうか。また、長期的に見て、広告付きティアの加入者の割合はどの程度になるのか、見通しはありますか。
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
一般的に言って、消費者は価格に敏感です。そして、そのような消費者の中には、実際にはNetflixにサインアップしたことがない人もいます。その中には、Netflixの会員であった期間があり、さまざまな理由で解約することにした人たちもいます。
また、現在Netflixを視聴している方でも、他の有料会員のアカウント情報を使用している方もいらっしゃいますね。広告付きで幅広い価格帯を提供し、消費者向けの価格を下げることで、より多くの会員を惹きつけることができるようになったのです。これは、幅広い価格設定と私たちの一般的な目標に非常に合致しています。これは消費者にとって素晴らしいことだと思います。もちろん、私たちにとっても良いことです。
私たちは、広告付きサービスのサブスクリプション部分を補完するマネタイズについて、モデルを構築し、ブランドや広告主、マイクロソフトと話をする際に、ユニットエコノミクスが働いて、広告なしのサブスクリプションのみのプランと同等かそれ以上のマネタイズを実現できると非常に楽観的に考えています。これは、メンバーへのリーチという観点からは広がりがあり、ユニットエコノミクスやマネタイズという観点からは中立からポジティブだと考えています。ですから、これは私たちにとって、明らかにビジネスの観点からも素晴らしいことです。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
これは、基本プランの下に位置する1つの層として考えるべきでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
これは、私たちのプランの構造を決定する一つの要素だと考えています。そして、一般的に言えることは、これまでの中核的な商品であるGood, Better, Bestモデルから、消費者が最終的にどの商品を選ぶかを決定するための識別機能を増やすために、少し複雑にしていこうと考えていることです。そのため、広告がもう少し複雑になります。広告を表示しないことも、その1つです。
しかし、私たちはそのモデルに取り組みたいと考えています。また、適切な価格モデルを考える一方で、消費者に向けてはできる限りシンプルにしたいと考えています。オンランプ、プランの選択、アップセルの方法など、これらのフローを時間をかけて繰り返し行うことで、消費者を圧倒することなく、複雑性を高めていきたいと考えています。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
はい、わかりました。広告の収益化については、基本的に現在のARMとのギャップを縮める、あるいはそのレベルを超えるのに役立つとおっしゃいました。このタイミングについて、どのようにお考えですか？また、広告階層で現在のARMのレベルに達するには、おそらくどれくらいの時間がかかるのでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
タイミングについては、これをどのように展開し、広告付きサービスの加入者をどのように増やしていくかについて、より具体的に考えています。この構成要素のひとつは国です。まず、広告市場が成熟していて、広告のマネタイズに自信がある国からスタートし、その後、時間をかけて次の層の国を開拓していきます。これは成長の一側面です。
しかし、ブランドや広告主の観点から得られる最初の反応は、非常に強いと言えます。ですから、このプランが成長し、加入者が増えてくれば、少なくとも当初はユニットエコノミクスが非常によくなると確信しています。ですから、CPMの側面からではなく、これらのプランのボリュームの総量と収益の総量を構築していくことになると考えています。繰り返しになりますが、これは当社の総収入ミックスに比べれば小さなものから始まりますが、一定期間内にかなりの規模に成長させることができると考えています。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
ダグ、重要なのは、これは時間をかけて構築していくということです。広告なしのNetflixにいた人たちが、突然、広告付きのNetflixに参加するようなことはありません。ですから、需要と供給は、地理的にも、会員への門戸を開く上でも、おそらく私たちに有利に働くと思います。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。今回のレターの中で、広告商品には会員数の増加や収益性の向上をもたらす可能性があるとおっしゃっていましたね。しかし、スペンスさん、マージンについて、また現在のビジネスと比較した場合のプット・アンド・テイクについて、少しお話しいただけないでしょうか。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
全体として、ダグ、私たちの焦点は、視聴をよりよくマネタイズし会員を増やす方法として、広告だけでなく有料配信のイニシアティブについても話してきました。そして、この取り組みは、収益増にも利益増にもつながると信じています。有料会員制のソリューションを展開する場合、おそらく短期的なインパクトは、ソリューションがうまく機能するようになった時点であり、それによる費用の増加はあまりないと思います。それから、広告の方では、明らかにこのビジネスに対する追加費用が発生します。
しかし、Gregが言ったように、ユニット経済レベルでは収益の増加がありますから、すぐに営業利益をニュートラルからプラスにできると考えています。しかし、事業に重大な影響を与えるには、複数年にわたるゆっくりとした積み重ねが必要です。しかし、2023年から24年にかけては、より加速した収益軌道に戻るようにすることが我々の焦点です。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。この点に関して、Netflixは、広告による収益化のためにコンテンツプロバイダーと再交渉する必要があるのではないかという議論がなされています。しかし、Netflixの視聴の多くは、明らかにオリジナルコンテンツによるものです。ライセンシング面で何をすべきか、また、これらの追加コストについてどう考えるべきか、教えてください。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
テッド、飛び入り参加しませんか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
そうですね。現在、Netflixで視聴されるものの大半は、広告付きティアに含めることが可能です。ですから、そうでないものもありますが、それについてはスタジオと話し合っているところです。でも、今日発売すれば、広告の会員も、素晴らしい体験ができるはずです。
そして、いくつかの追加コンテンツをクリアする予定ですが、もちろんすべてではありません。しかし、それがビジネスにとって大きな障害になるとは思えません。
Spence Neumann -- 最高財務責任者
ダグ、それは確かにあったほうがいいのですが、必ず必要というわけではありません。Tedが言うように、コンテンツのクリアランス権を追加することなく、今日からスタートすることができます。うまくいけばそれを補うことができますが、私たちは自分の行動を律していくつもりです。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
そうですね。了解しました。わかりました。他の広告パートナー候補ではなく、マイクロソフトを選んだ理由は何ですか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
基本的なことですが、彼らは私たちが必要とする技術的な要素を持っています。また、私たちが必要とする市場開拓のコンポーネントも持っています。プライバシーやデータ保護など、私たちにとって重要で基本的な事柄に対する強いコミットメントを、彼らは「出る杭」のようなものにしてくれました。つまり、この分野でイノベーションを起こし、今後数年にわたって私たちと協力していこうという、高度な戦略的整合性が見られたのです。
プレミアムTVやコネクティッドTV広告を中心とした新しい広告エコシステムを構築しようとするものです。広告が消費者の体験を損なうのではなく、体験の質の一部となるようにすること、また、ブランドと広告主が目標を達成するために何が必要であるかに焦点を当てることが重要です。私たちは、このような連携が必要だと考えており、それを実現するために彼らと繰り返し仕事をすることに興奮しています。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
今後数年間は、かなりの収益が保証されていると考えていいのでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
取引条件の具体的な内容には触れないことにします。
Doug Anmuth -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。もう1つ聞きます。どこまで -- 何が出てくるかわかりませんが。でもマイクロソフト、いいですか、この取引は -- もっと広い範囲に及ぶことができるのでしょうか？広告を超えた、より戦略的なパートナーシップになり得るのか？クラウドやゲーム、あるいは他の要素も含めて、時間をかけて進めていくことができるのでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
そうですね。そこで、2つのことをお話しします。まず、広告パートナーとしてマイクロソフトを選んだのは、彼らが広告パートナーとして素晴らしい存在になると考えたからです。クラウドの選択については、この基準に基づいて検討しました。
私たちは、Amazonとのパートナーシップにとても期待していますし、その関係も変えていません。クラウドインフラのパートナーとしてAWSを重視する姿勢は変えていません。また、マイクロソフトとは別の仕事も行っています。市場参入のためのパートナーシップのようなもので、引き続き一緒に仕事をしています。
マイクロソフトや他の企業とも、そのような機会があれば探していきます。ですから、これはそのようなことを妨げるものではありません。しかし、一日の終わりに、これは素晴らしい広告パートナーシップの取引であったと考えるべきでしょう。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
わかりました。素晴らしい。では、話を変えて、アカウント共有について少しお話ししましょう。昨日、あなたはブログで、ラテンアメリカにおけるアカウント共有の収益化の取り組みを、新たに5つの市場にわたって拡大すると発表しましたが、3月に発表した最初の3カ国とは少し異なる実施方法でした。
この数カ月で何がわかったのでしょうか。また、これらの異なる導入について、今後どのように考えているのでしょうか。
グレッグ・ピーターズ -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
そうですね。まず第一に、このステージに立てることを嬉しく思います。私たちは、ほぼ2年間、この製品を展開するための技術的な能力を構築するために水面下で作業してきましたが、今、実際に消費者の前に何かを置いて、その反応を見ることができるのです。そして、ここからが本番です。
このように、2つのモデルがあります。基本的には、どちらも消費者に共有をやめるのではなく、さまざまな形の共有に対して少し多めにお金を払ってもらうという点で、似ています。私たちが導入した最初のモデルは、メンバーを追加するために少し多めにお金を払い、追加したメンバーで共有するというものでした。2つ目のモデルは、ホームを追加して、そのホームとアカウントを共有するために、少し多めにお金を払うというものです。
このように、現時点では、消費者にとってどのようなメリットがあるのかを見極めたいと思います。このように、さまざまなアプローチを試しているのは、明らかに、より多くを学ぶためです。現時点でも、導入したシステムをもとに、日々、多くのことを学んでいます。2番目のアプローチはまだ始まったばかりなので、これからさらに学んでいくことになります。
しかし、私たちが立てた計画に対しては、かなり順調に進んでいます。そして、今見ているものをもとに、来年には計画通りに展開できると、ますます確信しています。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
わかりました。IPアドレスやデバイスIDなど、旅行中や外出中の正規に料金を支払っている会員のアクセスを制限していないことを確認するために、ここで使っている技術について教えてください。
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
そうです。私たちがこの問題に長い間取り組んできた理由のひとつは、バックグラウンドでこれらの機能を構築していたからです。つまり -- これらはほとんど技術的な実装であり、さまざまなネットワーク信号などを通じて、何が起きているのかがわかるのです。しかし、私たちはそれを消費者向けモデルというレンズを通して見ているのです。
この2つのアプローチは、それぞれ微妙に異なる特徴を持っています。しかし、一般的には、合法的なユースケースをサポートする消費者向けのモデルに傾こうとしています。旅行がその良い例で、個人的なデバイスの使用、世界中を移動する際の携帯電話の使用、PCの使用など、さまざまです。このような正当なユースケースをサポートする一方で、家庭や自宅以外の人々にエンターテインメントを提供する際に、ビジネスとしてきちんと対価を得られるようにすることです。
そのため、私たちはさまざまなことを試して、バランスを取るためにどちらがより効果的かを考えています。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
わかりました。このタイミングは、2023年とおっしゃいましたね。アカウント・シェアリングや広告ティアの展開と並行する必要があるのでしょうか。それとも、そうすることで何かメリットがあるのでしょうか？それとも、戦略的に重要ではないのでしょうか？
Greg Peters -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
特に広告プランには幅広い価格帯があり、ビジネスにも消費者にも価値があると思うので、私たちはこの2つを独自に追求しています。特に、幅広い価格帯の広告プランに価値があると思うからです。シェアリングとペイドシェアリングについて考えるとき、大きな相乗効果が生まれます。Netflixを借りている人たちは、エンターテイメントや視聴にそれほど価値を見いだせず、自分たちのプランを持つ動機付けになっている可能性があります。
これは、このセグメントの一部です。私たちは、そのような人たちを励まし、後押しし、その地点に到達するように働きかけていかなければなりません。しかし、広告の素晴らしいところは、明らかに、少し価値の低いものを見ている人たちに低価格を提供し、その広告プランを通じてより多くの人たちに契約するよう説得することができることです。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
わかりました。テッド、私たちはコンテンツの話をしますよ。そうですね。では、第2四半期にコンテンツがどのような成果を上げたのか、また下半期についてどのように考えているのか、少しお聞かせください。
「ストレンジャー・シングス」、明らかに史上最高の英語シリーズデビュー作、「ストレンジャー・シングス4」ですが、先にどうぞ。
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
これらのタイトルは新たな高みに到達し続けており、このように連続してヒット作を提供できることは本当に素晴らしいことです。テレビグループを率いるベラ・バジャリアは、「ストレンジャー・シングス」や「ブリッジャートン」、「イカゲーム」のように、記録を次々と塗り替えています。そして、最大のヒット作はすべてこの1年間に生まれており、まさに驚異的な進歩の証と言えます。スコット・スタバーと彼の映画チームは、本当に素晴らしいです。
もう一度、金曜日に公開された『Gray Man』に話を戻しますが、このチームがどんな映画を作れるのか、信じられないような証明になったと思います。この作品は、『レッド・ノーティス』や『アダム・プロジェクト』、『ドント・ルック・アップ』とともに、Netflixだけでなく、今年最も人気のある作品のひとつになると思っています。これは、これらのチームと世界中のチームが、クリエイターと一緒になって、彼らが人生で最高の仕事をするためのプラットフォームを作り上げたことの証しだと思います。ですから、私たちはその成果には本当に満足しています。
パフォーマンスにも満足しています。今年のエミー賞には35のオリジナル番組がノミネートされており、その中にはドラマ部門にノミネートされた3作品も含まれています。観客を楽しませ、かつ賞を取ることができるというのは、かなりタフで、かなり喜ばしい組み合わせです。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
そして、テッドとそのチームの言葉を借りれば、エンゲージメントの促進は、視聴を促進するまさに北極星です。また、手紙の中で米国市場を例に挙げましたが、今週末にニールセンが発表するNetflixのスクリーン・タイム・シェアは7.7%で、これはこれまでで最高です。これは、チームと、彼らが提供しているものの品質とエンゲージメントを改めて証明するものです。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
そうですか。あなたが少し早めにその数字を出したことを、彼らが気にしないことを祈ります。わかりました。ちょっと「Gray Man」に話を戻しましょう。
テッド、あなたはこのタイトルについて、おそらく過去の他の大作映画とは異なる方法でマーケティングに取り組んでいるのでしょうか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
さて、皆さんは多くの作品をご覧になっていると思います。私たちは、プロジェクトそのものの市場性に基づいて行動してきたと思います。というのも、私たちのマーケティング費用は、メンバーにとって大きな意味を持ち、世界中で多くの興奮と話題を呼んだタイトルに焦点を当てようとしているからです。「グレイマン」は、幅広い観客を魅了する映画の一つです。
ですから、かなり積極的なマーケティング活動を展開することになるでしょう。また、新しいCMOのMarian Leeは素晴らしい仕事をしています。彼女はNetflixの内部から来ました。彼女はNetflixの内部出身で、米国を担当していました。
彼女は「ストレンジャー・シングス」の素晴らしいキャンペーンを立ち上げ、これまでで最高のキャンペーン、私が見た中で最も強力なマーケティングキャンペーンの1つだと思います。そして今、「Gray Man」で再び勢いに乗っています。このようなキャンペーンは、これらのプロジェクトに関する世界中の会話を盛り上げるために非常に有効だと思います。ただ見るだけでなく、友だちにも一緒に見てもらう。そうすることで、人々の会話に加わることができるのです。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
ストレンジャー・シングス4」で、英語版シリーズとしては史上最高のデビューを果たしましたね。この記録的な視聴を活用して、他の番組のエンゲージメントを促進する方法や、さらなるフランチャイズ・コンテンツを構築するための学習はありますか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
そうですね。なぜなら、Netflixで費やされた時間によって、私たちがやっている他のすべてのことに触れることができるからです。グレッグとプロダクトチームは、視聴者マッチングにおいて驚異的な仕事をし、最も関連性の高いものを目の前に置き、Netflixに来れば、あなたが気に入るようなものに触れることができるはずです。また、ターゲットとなるポストプレイのメカニズムにもそれが表れています。
最終回を見終わった後、次は何を見ようかと一瞬不安になったとき、目の前に素晴らしい選択肢が2つあるのです。人々はこのツールを使って、Netflixで次に見るべき素晴らしい作品をいつも探しているのです。視聴すればするほど、素晴らしい作品に出会えるという点で、とても素晴らしい視聴者だと思います。だから、「ストレンジャー・シングス」は本当に報われる作品になると思います。
グレイ・マン」のような作品が生まれると思います。私たちはそれを常に続けていかなければならないのです。私たちがそれを提供できるだけでなく、人々がそれを期待してくれるようにすることです。
Doug Anmuth -- J.P. Morgan -- インタビュアー
Tedさんは、高品質のコンテンツと大規模なスケールの両方をどのように両立させているのですか？貴社は明らかに年間ベースで多くのコンテンツを発表しています。今後、コンテンツに関するプロセスで何か変更はありますか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
品質へのこだわりは常にあり、競争が激化するにつれて、それはさらに強まっています。ですから、私たちは、優れた--私は、優れたコンテンツのアウトプットは、概して1000の優れた決定の結果であると考えています--と緊密に連携することに、本当に集中しなければならないと思っています。そして最も重要なのは、一緒に仕事をするクリエイターであり、視聴者のために本当に勝ちたいと思う人を選び、私たちのチームと協力して素晴らしいテレビ番組を作ることです。何シーズンも続く番組や、続編が生まれるような素晴らしい映画、あるいは単に素晴らしいコンテンツが登場し、その寿命とエピソードを通じて人々を素晴らしい気分にさせるものです。
ですから、クオリティを重視すること、そして私が当初から言い続けていることは、規模です。スケールとは、まだ誰もやったことのないことをやるということです。私たちが今やっている方法は、チーム間で分散された意思決定を行うことであり、オリジナルコンテンツを作っている私たちのチームが現地で意思決定を行うことで、このようなスケールを可能にするものなのです。もしカリフォルニアにいる1人、2人、3人の意思決定者がボトルネックになっていたら、今のようなことは絶対にできないでしょう。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。その内容を裏付けるように、あなたは過去に今年の170億ドルから180億ドルの支出について話していますね。スペンスさん、もしよろしければ、22年についてどのようにお考えか、教えてください。投資家と話していると、コンテンツへの支出をもう少し減らしてほしいという意見が半分くらいあります。
そして、残りの半分は、コンテンツが成長し続け、より多くのヒット作を生み出し、よりグローバルに展開することを望んでいます。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
もう一人、もう一人、少なくてもいいんだ、ダグ。もう一人、私たちの人生に入り込んできてください。
ダグ・アンムース -- JPモルガン -- インタビュアー
おっしゃるとおりです。今後、コンテンツへの支出をどのようにお考えですか？
Spence Neumann -- 最高財務責任者
ええ、もちろんです。私はそれを受け止めることができます。テッド、あなたからもお願いします。ダグが言ったように、私たちは今年、約170億ドルを現金でコンテンツに費やすと予想しています。
2023年、あるいは今後数年間を考えると、私たちはほぼ正しい郵便番号にいると言えるでしょう。この5年から10年の間に、オリジナルコンテンツ、つまりNetflix Originalsを中心としたコンテンツ制作に移行し、その大部分を自社で制作するようになりました。そのため、貸借対照表上のコンテンツ資産の約60％は制作されたコンテンツです。これはかなり大きな転換期でした。
それを乗り越えてきたのです。また、現金でのコンテンツ支出は、少し不安定です。COVIDの波が少しありました。COVIDから抜け出そうとしたのです。
人材も含めて、できる限り早く制作に取りかかりました。その結果、21年、22年に現金でコンテンツを購入することができました。ですから、今後数年間を見渡せば、おそらくこのゾーンコードに近いところにいると思います。また、先ほど申し上げたように、コンテンツ費用の伸びを抑制することに努めました。
コンテンツ費用は引き続き増加しますが、収益の伸びを調整することでより緩やかになっています。また、この10年ほどの間に、オリジナル作品のビジネスにおいて、最も効果的で、インパクトがあり、かつ会員の満足度の高いコンテンツを提供するために、どこに費用を投じるべきかについて、より賢くなったと考えています。私たちが考えているのは、だいたいそんなところです。
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
私たちはお金をかけています。
Spence Neumann -- 最高財務責任者
ところで、それが誰を幸せにするのかはわかりません。どっちが幸せになるかはわからないけど。
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
半分だけです。私たちは、今日の地位を確立するためにお金をかけ、正しい郵便番号にいると考えています。スペンスが言ったように、この2年間はCOVIDの歪みによって少し不明瞭になっています。しかし、一般的には、私たちは正しい郵便番号の中にいると思いますし、私もそう思います。
スペンサー・ワン
ダグ、あと2つほど質問の時間があります。しかし、Reed、あなたは何か追加したいと思うのですが。
Reed Hastings -- 共同最高経営責任者
テッド、「ストレンジャー・シングス4」を例にとってお話しください。COVIDは制作費をどれくらい膨らませたとお考えですか？
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
あの番組は、出演者が若く、制作規模も大きく、撮影も複数の場所で行われたため、おそらく他の番組よりも大きな影響を受けたと思います。そのため、番組を確実に提供するために、非常に高い負担を強いられました。シーズンを半分に分けたきっかけのひとつは、あの番組の制作にどれだけ時間がかかったかということで、制作の早期シャットダウンと制作再開、COVIDの初期に番組のキャストに非常に気を使ったために、その多くが停滞したのです。そのため、他の多くのプロジェクトよりも経済的な影響を受けました。
でも......繰り返しになりますが、もしこれを全部やり直したら、その分、エピソードを2つほど増やせるかもしれませんね。
Spence Neumann -- 最高財務責任者
さらに広範に考えると、COVID全体を通して、私たちの支出全体の5%から10%がCOVID関連のコストで、高く始まり低くなっていったと言えるかもしれません。ですから、このような数字になると、かなり大きなものになります。今はずっと少なくなっていますが、全体的な費用効率の足を引っ張る大きな要因でした。
Ted Sarandos -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
そうですね。また、これはすべてのプロダクションで5％というわけではありません。一部のプロダクションは他のプロダクションよりも大きな影響を受けています。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。営業利益率について、そしてもちろんフリー・キャッシュ・フローについて、しっかりとお話ししたいと思います。スペンス氏は今年の営業利益率について19%から20%と述べていますが、これはリストラクチャリングを除いた数字で、さらにこの数字が最初に提示された1月から為替が変化していると思われます。もう少し詳しい状況を教えてください。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
そうですね。電話会議では、基本的にマージンガイダンスを維持することにしています。21年第4四半期の電話会議では、年初に、今年に入ってから、すでに収益の伸びが鈍化していると申し上げました。そして、売上高の伸びが鈍化していることから、為替変動の影響を受ける前に、営業利益率19～20%を維持するつもりであり、現在もその目標を維持しています。
今年は為替の影響もありますし、1億5,000万ドルのリストラの話もしました。年間を通じてこれ以上のリストラ費用は見込んでいません。このようなことを織り込み済みで、マージンガイドを維持していますし、23年も同様にマージンガイドを維持しています。つまり、売上高が再び増加するまでは、このマージンガイドを維持するということです。
全体として、非常に健全な経営指標となっています。収益面では、今期は13％の恒常為替レートでの増収を達成しました。来期は12%になると予想しています。通期でも同じような水準で、今年と来年の営業利益率は19%から20%になると見ています。
しかし、ドル高が大きな異常値であることは明らかで、それを乗り越えて、その間にコントロールできることをできる限り行う必要があります。
ダグ・アンマス -- JPモルガン -- インタビュアー
わかりました。フリー・キャッシュフローについてですが、2022年というのは、持続可能で強力なフリー・キャッシュフローの最初の年ですね。年間10億ドルくらいでしょうか。この点については、どのようにお考えですか？また、23年の大幅な成長にはどのような意味があるのでしょうか？
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
まあ、およそ10億ドル以上にはなるでしょうね。この数字も、為替レートの大きな変動がないことを前提にしています。この3～6ヶ月の間に、過去20年間で経験したことのないような異常な動きがありましたので、そのほとんどを経験したと考えています。しかし、おっしゃるとおり、22年には10億ドル、プラスマイナス数億ドルのフリーキャッシュフローの黒字を見込んでいます。
来年も大幅に増加すると考えています。これは、先ほど申し上げたことの組み合わせです。キャッシュを大量に必要とする事業への移行が完了しました。また、来年も今年とほぼ同レベルのキャッシュ・コンテンツを使用する予定です。
実際、先ほど申し上げたように、21年、22年に向けて現金支出を少し前倒しで行っています。このように、事業を拡大していく上で、これらのことは有利に働いています。ですから、具体的な数字は申し上げられませんが、それ以上の数字になるものと考えています。そして、収益拡大を加速させ、営業利益率を再び向上させるという点で、私たちが何をすべきかを考えています。
そして願わくば、世界のさまざまな通貨の価値が少しでも戻ることを願っています。これらのことがキャッシュフロー創出を加速させるのです。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
わかりました。最後に、皆さんが下半期に最も期待しているのはどのようなコンテンツなのか、お聞かせください。みんなにとって「Gray Man」がそうなのかどうかはわかりませんが、他にもいいものがたくさんあると思います。
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
Gray Man」は、今週金曜日に放送されるため、確かに再放送の利点がありますね。
スペンサー・ワン
私は、「Knives Out 2」にとても期待しています。コンテンツ・エグゼクティブから、この作品について素晴らしい話を聞いています。私はこの作品に期待しています。
グレッグ・ピータース -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
スペンサー、先越されましたね。私は「Knives Out 2」にしようと思います。でも、今見ているものに戻します。「アンブレラ・アカデミー」、これは現在のシーズンで素晴らしい作品です。
スペンス・ノイマン -- 最高財務責任者
私は飛び入り参加で、最後はリードに締めてもらうことにします。私はちょうど......追いつくために「ストレンジャー・シングス」を見ていたんです。そして、"Extraordinary Attorney Woo "をとても楽しみにしています。廊下のあちこちでみんなからいい評判を聞いていて、もうすぐ観られると思うとわくわくします。
リード・ヘイスティングス -- 共同最高経営責任者
幻覚剤についてのマイケル・ポランと、素晴らしいドキュメンタリー・シリーズを観たばかりだから、困ったことになりそうだ。
ダグ・アンムース -- JPモルガン -- インタビュアー
考えを改めること
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
そうですね。ありがとうございます。ダグ、どうもありがとう。世界中の何十億という人々がテレビや映画のストリーミングを楽しんでいますが、私たちはそのうちの数億人にしかサービスを提供していません。
ですから、ここでの成長の機会は非常に大きいのです。現在、いくつかの逆風が吹いていますが、私たちはそれを乗り越えています。この会社とチームは、過去20年以上にわたって、さまざまな変化を乗り越えてきました。エンタテインメントのフォーマットが生まれては消えていくのを目の当たりにしてきました。
そして、あらゆる種類の経済状況やあらゆるレベルの競争を通じて、成長することができたのです。ですから、人々に愛される映画やテレビシリーズやゲームを作っている限り、このエキサイティングで若い業界をリードし続けることができると、私たちは強く確信しています。
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
テッド、どうもありがとうございます。
テッド・サランドス -- 共同最高経営責任者兼チーフ・コンテンツ・オフィサー
どうもありがとう、ダグ。
所要時間 0分
通話参加者
スペンサー・ワン
ダグ・アンマス -- J.P.モルガン -- インタビュアー
リード・ヘイスティングス -- 共同最高経営責任者
スペンス・ノイマン（Spence Neumann） -- 最高財務責任者
グレッグ・ピータース -- 最高執行責任者兼最高製品責任者
テッド・サランドス（Ted Sarandos） -- 共同最高経営責任者兼最高コンテンツ責任者