第111回　1518三井松島ＨＤ

次は、1518三井松島ＨＤです。
この銘柄は、2020年10月30日（金）に、670円の安値を付けています。
その後、2022年8月9日（火）に4,590円の最高値を付けた後は、利食い売りに押されて2,235円まで反落しました。
普通なら、ここで相場は終わるのですが、2024年4月から息を吹き返し、5月15日（水）に6,210円という最高値を付けています。

まず、最初の相場です。
多くの銘柄は2020年3月のコロナショック時に最安値を付けていますが、1518三井松島ＨＤは珍しく、半年遅れで最安値を付けました。
その原因を探ると、まず2020年8月7日（金）に「非開示だった今期経常は57％減益」予想を出しています。
そして、次の四半期決算発表が2020年11月6日（金）だったので、更なる数字の悪化を懸念されて売られたということでしょう。
しかしながら実際は、「上期経常は25％増益・通期計画を超過」ということで、問題無かったことから買い戻されたようです。

そして、実際に上放れたのは、2021年2月8日（月）です。
そこで、前営業日に当たる2月5日（金）の材料を確認すると、1518三井松島ＨＤのホームページにありました。

①     第165期第3四半期報告書
②     特別損失の計上及び業績予想の修正に関するお知らせ
③     配当予想に関するお知らせ
④     2021年3月期第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
⑤     2021年3月期第3四半期決算説明資料

この中で確認するのは、「②特別損失の計上及び業績予想の修正に関するお知らせ」と「⑤2021年3月期第3四半期決算説明資料」ですね。
まず、営業利益、経常利益を上方修正し、最終利益を下方修正しています。

　　　　　　　売上高 　　営業利益　経常利益　　純利益　 １株益
前回発表予想　　54,500　　　200　　　1,300　　　　700　 　 53.83
今回修正予想　　55,300　　 1,400　　　2,600　　 △3,200　△246.04

これはのれん償却の特損ですから、業績的には大幅上方修正と投資家に捉えられたという訳です。
更に特筆すべきは、「⑤2021年3月期第3四半期決算説明資料」に書かれ内容です。
それは、中期計画の達成でした。
「中期経営計画（非石炭生産事業利益47億円）の達成により、仮に石炭生産事業利益がゼロとなる場合でも、十分な収益基盤により、安定配当を中心とした株主還元策を継続」と書かれていた訳です。
1518三井松島ＨＤは、石炭で儲けている会社だと誰もが思っていたのですが、実はそうでは無かったということです。

また、この時に配当金が５０円と決定されています。
この頃の株価は800円ほどだったので、配当利回りは6.25%となり、これだけでも買える理由となっていた訳です。
そして、2022年8月5日（金）に、第１四半期決算を発表します。
石炭価格の上昇により、大幅な増収増益となり、配当金も230円と大幅増になった訳です。
その後は、材料出尽くしとなり、配当利回り５％に相当する2,000円前後の株価に落ち着いていきました。

ところが、2024年5月15日（水）に6,210円まで大きく買われます。
実は、ここに材料らしきものはありません。
業績も石炭価格の下落により大幅減収となっているからです。
ところが、複数のファンドが買っているということが、大量保有報告書で分かりました。
このことが思惑を生み、コバンザメがちょうちんを付けているのだと思われます。

ただ、減収と言えども、１株益は503円であり、ＰＥＲ１０．５倍なら、買われ過ぎと言えるレベルではありません。
逆に、石炭価格の反騰という材料が出れば、業績が大きく好転する可能性もある訳です。
そういう思惑で、ファンドは買っているのかもしれません。

このように、1518三井松島ＨＤの「兆」は、本業である石炭関連以外でも、十二分に儲ける力を得られたことを発表したことだと思います。
そこに石炭価格の上昇が加わり、大きく成長することが出来たのだと思います。

同じような会社として、6209リケンＮＰＲなんかは面白くなるかもしれません。
6209リケンＮＰＲは、6462リケンと6461日本ピストンリングが合併して出来た会社です。
両社とも、ピストンリング主力の会社です。
ピストンリングとは、自動車のエンジンなどの欠かせない部品なのですが、電気自動車が普及すると、ピストンリングの需要は大きく削られてしまいます。
このため両社は、他事業へと積極的に進出していた中での合併となりました。
このことから、6209リケンＮＰＲも、ピストンリング無しでも、安定的な経営が出来るようになったことが発表されれば、上放れるかもしれません。