大統領選後の米国経済：株価暴落と景気後退のリスクを読み解く
この記事では、ウォーレン・バフェット氏が率いるバークシャー・ハサウェイが、現金保有額を過去最高に増やし、アップル株の保有を減少させた背景を解説しています。以下が概要とポイントです。
概要とポイント
現金保有の増加:
2024年9月末時点でのバークシャーの現金保有高は3252億ドルに達し、過去最高を更新しました。これは、資産の大半を現金として保持する戦略を取っていることを示しています。
アップル株の追加売却:
バークシャーは7-9月期にアップル株を追加で売却し、保有比率を約25%削減。これにより、ポートフォリオの中でアップル株の比率が過度に高まることを避けたと考えられます。アップルは引き続きバークシャーの最大保有株ですが、リスク管理のための調整が行われました。
大型投資の控え:
バフェット氏は現時点で魅力的な投資機会が少ないことから、慎重に投資を行う姿勢を示しています。また、年次株主総会では「リスクが低く利益が期待できる場合以外は投資を急がない」と述べ、手元資金を積み上げることが問題ではないと考えています。
株式売買の売り越し:
7-9月期の売買では346億ドルの売り越しとなり、手元現金の増加に寄与しています。また、金利の上昇により、他の投資機会のハードルも高くなっているとされます。
収益の変動:
同期の営業利益は前年同期比6%減となり、保険引き受け部門の利益低迷が影響しました。しかし、投資収入は金利上昇により増加し、収益のバランスを取っています。
株価暴落のリスク回避の可能性
この行動は、株価暴落のリスクを回避する戦略として理解できます。以下がその理由です：
リスク分散のためのアップル株の一部売却: アップル株の比率が過度に高まることで市場リスクが増加するため、バークシャーはポートフォリオのバランスを調整し、株価暴落リスクを回避しようとしています。
現金保有の増加: 過去最高の現金保有により、市場の急激な変動に備える姿勢を示しており、適切なタイミングでの投資を目指すための柔軟性を確保しています。
慎重な投資戦略: 金利の上昇により、手元現金が収益源となっているため、大型投資を控え、無理なリスクを負わない戦略が取られています。
このように、バークシャーは現金を積み上げ、市場変動や潜在的な株価暴落への備えを強化しているため、リスク回避行動として解釈できます。
米国の大統領選挙後に株価が暴落し、景気後退に陥る可能性について、具体的な確率を数値で示すことは困難です。
しかし、いくつかの指標や専門家の見解から、現時点でのリスクを評価することは可能です。
景気後退の確率
ニューヨーク連邦準備銀行（NY連銀）が公表している「景気後退確率」によれば、2024年10月時点での1年先の景気後退確率は約30％とされています。
この指標は、長短金利差を基に予測されており、30％を超えると景気後退入りする確率が80％以上とされています。
株価暴落のリスク
株価の動向は多様な要因に影響されるため、特定の確率を示すことは難しいです。
しかし、過去の大統領選挙後の市場動向や現在の経済状況を考慮すると、選挙結果や政策の不確実性が市場に影響を与える可能性はあります。
例えば、2024年11月3日の報道によれば、著名投資家ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイは、手元資金を過去最高の3252億ドルに積み上げ、アップル株の保有を約25％削減しています。
これは、株式市場のリスクを回避する行動と解釈される可能性があります。
まとめ
現時点での景気後退の確率は約30％とされていますが、株価暴落のリスクについては具体的な数値を示すことは難しいです。
市場は多様な要因に影響されるため、引き続き経済指標や政策動向に注視することが重要です。