CRO3社の会計情報を徹底分析！（比較エクセル付き） BS編（2/4）

皆さんこんにちは！
ヘルスケア業界（CRO）で新規事業企画の仕事をしているヒロシズです。

今回は、医薬品等の開発支援のCRO企業分析記事です！
この記事は、以下の企業分析記事を4分割したうちの、第2弾です。
分割にあたっての修正は表現のみのため、以下記事を購入済の方は購入不要です。

記事の内容

記事の難易度は、会計を勉強したことがない初心者～ちょっとだけ経験者向けです。
以下、本記事のコンセプト、内容、特徴です。

【コンセプト】
CRO（※）3社のEPS、シミック、リニカルの決算を比較＆ヒロシズ目線での解説をお届け

【内容（今回の分割後の内容）】
① CRO3社の貸借対照表（BS）の比較と解説
② CRO3社の3年分の決算まとめ（分析に使った元データ）の公開（エクセル）：BS編
③今後見るべき指標

【本記事の特徴】
・会計用語と実際の企業業績（決算）を繋げて読むことができる
・CROの財務分析に特化している
・本書を読むだけで、CRO3社の数字がまるっと理解できる
・CRO3社3年分の決算の数字をまとめたエクセル付き

（※）CROとはContract Research Organizationのことで、製薬会社の医薬品、医療機器、再生医療等製品などの開発業務を支援する企業のことです。
わかりやすく言うと、治験等を支援する企業です。

なお、EPS、シミック、リニカルを選んだ理由は、3社とも事業構造の毛色は違えど、メイン収益が臨床試験の受託であり、比較分析しやすいと考えたためです。
また、EPSとシミックの最新通期決算は2020年9月期ですが、リニカルは2020年3月期です。
そのため、EPSとシミック、リニカルでは、決算時点でCOVID-19の影響を受けている度合いが異なることをご了承ください。

このnoteを読めば会計情報の基本的な読み方とCROの会計情報がわかる！ように書いています！

本記事の想定読者（社会人、内定者、就活生）

・会計を勉強したことがないが、今後の勉強のキッカケが欲しい
・会計用語の理解から実際の企業分析までを繋げて勉強したい
・忙しくて決算分析をしている時間がないため、概要をサラッと知りたい
・CROの各社の業績に興味がある
・実際に企業分析を自分でやってみたい。そのための素材が欲しい
・就活や今後の入社に向けて、会計の観点から企業分析をしてみたい

それでは、いよいよ本編のスタートです！

① CRO3社のBS（財務三表の一つ）の解説

1-1：財務三表とは？

上場している企業は、法律で決算書の作成が義務付けられています。
この決算書は通称、財務諸表と呼ばれており、企業が一定期間（通常は1年）の事業報告のために作成する資料です。
株主や債権者などは、この財務諸表を読むことで、企業の財政状況や経営成績を把握できます。
そして、その財務諸表の中で特に重要と言われているのが、財務三表です。

【財務三表】
損益計算書（PL）：一定期間の損益を示す
貸借対照表（BS）：企業が保有する財産を示す
キャッシュフロー計算書（CF）：一定期間のキャッシュ（現預金など）の流れを示す

企業分析においても、この財務三表の中身を紐解くことが非常に重要です。

なお、財務三表を紹介しているサイトは多数ありますが、私は今回は以下のサイトを参考にしました。
https://biz.moneyforward.com/accounting/basic/21688/

1-2：CRO3社の財務三表分析：BS編

BSでは「企業がどのように資金を調達し、調達資金をどのような資産として運用しているが」という財務状態を示しています。
BSの構成は、資産、負債、純資産の3つに分けられ、またその中でも、資産と負債は、1年を基準としてそれぞれ2つに分かれます。

流動資産：1年以内に現金化が可能
固定資産：1年以上の期間を経て現金化が可能
流動負債：1年以内に支払う必要あり
固定負債：1年を超えた時期に支払う必要あり

今回は、企業の安全性指標として、流動比率、負債、D/Eレシオ、自己資本比率、財務レバレッジを分析します。

●流動比率

流動比率は「その企業の短期的な安全性」を見るのに適しており、流動資産（短期で現金化できる資産）÷流動負債（短期で返済が必要な負債）で計算できます。

【各社の流動比率】

【解説】
流動比率は、一般的には100％を超えていれば短期的には安全であるとみられます。
3社ともに、100%を超えているため、短期的な安全性は問題ないと言えるでしょう。

ただ、ここで気になるのが、EPSの流動比率の高さです。
なぜEPSは他社よりも数字が高いのか？は、他の指標を見ながら考察していきます。