経済リポートまとめ2.0 ２３：５９ 20250207
📊 米国経済
🔥 インフレ期待急上昇
ミシガン大学消費者調査：1年先のインフレ期待 4.3%（前月 3.3%）
5年先のインフレ期待 3.3%（2008年5月以来の高水準）
📌 注目ポイント
市場の利下げ期待が揺らぐ可能性
今週のCPI/PPIデータがFRBの方向性を決定
📈 米国株市場
S&P500（+0.2%）
ナスダック（+0.3%）
ダウ（ほぼ変わらず）
アマゾン（-2%）：Q1の売上成長予想が過去最低（5～9%）
週間成績：S&P500 +0.7%、ナスダック +0.8%、ダウ +0.5%
📌 注目ポイント
市場はFRBの金利政策を見極め中
今週のCPI/PPIデータによりボラティリティが高まる可能性
📈 米国債
10年債利回り：4.5%に反発
強い雇用データが利下げ期待を後退させる
📌 注目ポイント
労働市場が依然強い中でFRBが慎重なスタンスを維持するか
今週のCPI/PPIがインフレ再燃の兆候を示すか
📈 カナダ経済
✅ カナダ債券市場
10年債利回り：3.07%（2月5日の4カ月ぶり低水準 2.95%から反発）
雇用統計が強く、BoCの利下げ期待が後退
BoCの量的緩和再開計画（2026年までに市場での債券購入を再開）
📌 注目ポイント
カナダ中銀（BoC）は今後もハト派政策を維持するか
米国の関税猶予（30日間）後の貿易交渉進展
📈 カナダ株市場（TSX）
S&P/TSX Composite Index：25,535（ほぼ変わらず）
Teck Resources（+3%）が牽引
Suncor、Imperial Oil（エネルギー株）上昇
Canadian Pacific Railway、BMO、Canadian National Railwayが軟調（-0.7%～-1.1%）
📌 注目ポイント
原油価格の動向がTSXに影響
カナダ中銀の金融政策が引き続き注目される
📉 外国為替市場
📉 スイスフラン（-0.32%）
📉 トルコリラ（-0.31%）
📉 メキシコペソ（-0.28%）
📉 日本円（-0.12%）
📈 ブラジルレアル（+0.28%）
📈 スウェーデンクローナ（+0.28%）
📈 英ポンド（+0.12%）
📌 注目ポイント
FRBの政策スタンスがドル相場を左右
カナダドルは雇用統計を受けて回復基調
📈 商品市場
🔄 金（Gold）：$2,860（史上最高値圏）
主要中央銀行の金融緩和期待
地政学的リスク（中国の対米関税、米国の中東政策）
📌 注目ポイント
今週のCPI/PPIがインフレ懸念を高めるか
FRBが利下げを遅らせる場合、金の上昇は一服か
🔄 銀（Silver）：$32.5（3カ月ぶり高値）
ISM PMIの製造業回復が需要押し上げ
2025年の供給不足予測（Silver Institute）
金融緩和期待が価格をサポート
📌 注目ポイント
産業需要（特に電動化技術）がどこまで銀価格を押し上げるか
📈 チリ経済
📊 貿易黒字（過去最大）
2025年1月貿易黒字：$3,376M（前年同月 $2,850M）
輸出 10.4%増（$10.43B、過去最高）
銅輸出 15.8%増（全輸出の大部分を占める）
輸入 8.3%増（$7.05B）
📌 注目ポイント
銅価格の上昇がチリ経済を押し上げるか
グローバル経済の減速が輸出に影響を与えるか
📊 まとめ
🔹 🌍 世界経済
米国のインフレ期待が急上昇（FRBの利下げ期待が後退）
カナダの強い雇用データがBoCの利下げを抑制
チリの貿易黒字が過去最大（銅価格の上昇が寄与）
🔹 📈 株式市場
S&P500・ナスダック上昇、ダウは横ばい
アマゾン株価下落（ガイダンスが市場予想を下回る）
欧州株は米雇用統計を受けて下落
🔹 📊 債券市場
米10年債利回りが4.5%に反発
カナダ10年債利回りも3.07%に上昇
🔹 📉 FX市場
スイスフラン、トルコリラ、メキシコペソが下落
ブラジルレアル、スウェーデンクローナが上昇
🔹 ⚡ コモディティ市場
金（$2,860）・銀（$32.5）が高値圏
銅価格上昇でチリの貿易黒字が拡大
📉 コモディティ市場
🌲 木材（Lumber）：$580（供給制約と関税リスクで上昇）
住宅市場の需要増加（中古住宅販売 +2.2%）
30年固定住宅ローン金利 6.89%（前回 7.04%）
カナダ産輸入木材への25%関税が検討中（現行 14.5%）
📌 注目ポイント
住宅建設の活況が継続するか
関税の影響が供給制約をさらに強める可能性
🔋 ウラン（Uranium）：$70以下（16カ月ぶりの安値）
ロシアの濃縮ウラン輸入制限により市場縮小
米国の核燃料輸入免除措置が2027年に終了予定
中国のAI省エネ技術（DeepSeek AI）が代替エネルギー需要を減少させる可能性
📌 注目ポイント
ウラン市場の長期的な需要減少リスク
中国AIのエネルギー消費抑制が影響するか
📈 米国経済
✅ 中古車価格（+0.4% MoM）
高級車（+2.7%）、SUV（+1.2%）が上昇
ミッドサイズセダン（-0.9%）、トラック（-1.8%）、コンパクトカー（-2.1%）は下落
前年比 +0.8%（2022年8月以来の最大の伸び）
📌 注目ポイント
春先に向けた需要増が期待される
低価格帯車両の弱さが続くか
✅ 米国雇用統計
非農業部門雇用者数（+143K、予想170K、前回307K）
失業率（4.0%、予想4.1%）
平均時給（+0.5% MoM、予想+0.3%）
労働参加率（62.6%）
📌 注目ポイント
労働市場は依然強く、FRBの利下げ期待が後退
賃金上昇が続けばインフレ圧力に
✅ 10年債利回り（4.5%に反発）
市場はFRBの利下げ期待を後退
雇用市場の堅調さが利回り上昇を支援
📌 注目ポイント
今週のCPIとPPIでさらなるインフレ圧力が示されるか
債券市場の動向が株式市場に影響を与える可能性
📈 カナダ経済
✅ カナダ雇用統計
雇用者数（+76K、予想+25K、前回+91K）
失業率（6.6%、予想6.8%）
製造業（+33K）、専門職（+22K）、建設業（+19K）で雇用増
📌 注目ポイント
カナダ中銀（BoC）の利下げ期待が後退
カナダドル（1.43）安値から回復
📊 株式市場
📉 DAX（-0.2%）
ドイツ工業生産（-2.4% MoM、予想 -0.6%）
Porsche（-6%）：2025年売上予想が市場予測を下回る
今週の米CPI/PPIが市場の方向性を決定する可能性
📌 注目ポイント
企業業績が市場の重しとなるか
FRB政策の方向性次第でボラティリティが高まる可能性
📉 STOXX 50（-0.6%）
L'Oréal（-4%）：パンデミック以来の最も低い売上成長
Banco Sabadell（-2%）：Q4利益+75%も株価下落
Porsche（-7%）：減損発表が嫌気される
📌 注目ポイント
企業決算の悪化が株価の上値を抑えるか
今週の米CPI/PPI次第で株式市場の方向性が決定
📉 米国株先物
Amazon（-2%）：2025年Q1売上ガイダンスが市場予想を下回る
S&P500、ナスダックは小幅高
📌 注目ポイント
企業業績が引き続き市場の方向性を決定
FRB政策に対する市場の反応を注視
📊 まとめ
🔹 🌍 コモディティ市場
木材価格上昇（供給制約・関税リスク）
ウラン価格下落（ロシア輸入制限・AI省エネ技術）
🔹 🇺🇸 米国
中古車価格上昇（高級車・SUVが牽引）
雇用市場は依然強く、FRB利下げ期待が後退
10年債利回り上昇（4.5%）
今週のCPI/PPIに注目
🔹 🇨🇦 カナダ
雇用市場が予想を大きく上回る
BoCの利下げ期待が後退
カナダドルが回復傾向
🔹 🇪🇺 欧州
DAX、STOXX50が下落（企業業績悪化）
Porsche、L'Oréalが決算後急落
今週の米CPI/PPIが欧州市場にも影響
📉 コモディティ市場
🔥 石炭（ニューカッスル炭）：$109（4年ぶりの安値）
中国生産量増加（+1.5% YoY、4.82Bトン）
インドネシア生産量（2024年：836Mトン、目標+18%超）
中国の米国産石炭への関税の影響は限定的（米国産シェア0.8%）
📌 注目ポイント
供給過剰が続く可能性
石炭価格の長期下落トレンドが続くか
🌾 FAO世界食品価格指数（124.9、-1.6% MoM）
砂糖（-6.8%）：ブラジルの好天候が影響
植物油（-5.6%）：パーム・菜種油が軟調
肉類（-1.4%）：豚肉・鶏肉・羊肉が下落
乳製品（+2.4%）：チーズ価格（+7.6%）が上昇
📌 注目ポイント
インフレ抑制に寄与する可能性
中国の需要回復が価格にどう影響するか
📈 新興市場
🇲🇽 メキシコ
✅ 消費者物価指数（CPI）：3.59% YoY（4年ぶりの低水準）
食品・非アルコール飲料（1.88% vs 4.36%）が大幅減速
野菜・果物（-7.73% YoY）
コアCPI：3.66%（前回3.65%、予想3.70%）
📌 注目ポイント
利下げ期待が強まるか
消費の回復に影響が出る可能性
🇮🇳 インド
✅ SENSEX（77,860、-0.3%）
RBIが25bps利下げ（6.25%）
金融株・国営企業株が下落
ITC（-2%）：Q4純利益が7.3%減少
📌 注目ポイント
利下げが成長加速につながるか
外国資本流出の影響が続くか
✅ インド外貨準備高（$630B）
10カ月ぶりの低水準から持ち直し
RBIの為替防衛策が緩和される可能性
📌 注目ポイント
ルピーの安定化
追加の政策変更の可能性
✅ 10年国債利回り（6.75%）
新たな流動性規制の延期（2026年3月）
銀行の国債購入義務が一時的に緩和
📌 注目ポイント
流動性逼迫のリスク
債券市場の今後の動き
🇨🇱 チリ
✅ 消費者物価指数（CPI）：4.9%（1年以上ぶりの高水準）
住宅・基本サービス（+2.7%）
家具・メンテナンス（+1.7%）
保険・金融サービス（-1%）
📌 注目ポイント
インフレ加速が続くか
チリ中銀の利上げの可能性
🇲🇺 モーリシャス
✅ 消費者物価指数（CPI）：1.9%（4年ぶりの低水準）
食品・飲料（1.9% vs 7.3%）
交通（-2.6% vs -1.4%）
教育（11.4% vs 3.3%）が上昇
📌 注目ポイント
デフレ圧力の可能性
中央銀行の金融政策の方向性
📊 貿易・経済動向
🇭🇷 クロアチア
✅ 貿易赤字（EUR 1.1B、前年同月比縮小）
輸出（+4.6% YoY）、EU（+0.4%）、非EU（+13.4%）
輸入（+5.4% YoY）、EU（+7%）、非EU（+0.2%）
📌 注目ポイント
貿易赤字縮小が続くか
観光収入が経済を支えられるか
🇬🇷 ギリシャ
✅ 貿易赤字（EUR 3.1B、前年同月比縮小）
輸出（+7.8% YoY）、EU（+4.6%）、非EU（+11.6%）
輸入（-0.2% YoY）、EU（+1.4%）、非EU（-2%）
📌 注目ポイント
貿易収支改善が持続するか
ユーロ圏の需要が影響する可能性
🇦🇲 アルメニア
✅ 消費者物価指数（CPI）：1.7%（9カ月ぶりの高水準）
食品・飲料（2.5% vs 2.0%）
住宅・公共料金（0.4% vs -0.2%）
📌 注目ポイント
インフレ上昇が続くか
金融政策の方向性
📊 まとめ
🔹 🌍 コモディティ市場
石炭価格が4年ぶりの安値 → 供給過剰
世界食品価格指数が下落 → インフレ抑制に寄与
🔹 🇲🇽 メキシコ
CPI 3.59%（4年ぶりの低水準）
利下げ期待が高まる可能性
🔹 🇮🇳 インド
SENSEXは軟調、RBIの利下げが市場の焦点
外貨準備高が回復
10年国債利回りが上昇（流動性規制延期の影響）
🔹 🇨🇱 チリ
CPI 4.9%（インフレ加速） → 中銀の利上げ可能性
🔹 🌍 貿易
クロアチア・ギリシャの貿易赤字縮小
アルメニアのインフレが上昇傾向
📉 ヨーロッパ経済
🇧🇬 ブルガリア
✅ 消費者信頼感（-19.5、1年以上ぶりの低水準）
前回（-12.2）から大幅悪化。
家計の財政状況見通し（-12.8 vs -4.2）と景気予測（-26.3 vs -17.9）が悪化。
耐久財の購入意欲がさらに低下（-20.6 vs -18.4）。
📌 注目ポイント
ブルガリア経済の減速が続くか
消費の落ち込みが企業収益に影響する可能性
🇨🇿 チェコ
✅ 外貨準備高（$146.7B、微増）
12月の8カ月ぶりの低水準（$146.4B）から若干回復。
金準備の増加（$4.7B vs $4.3B）が主因。
📌 注目ポイント
金価格の上昇が中央銀行の保有資産を押し上げる要因
チェコ・コルナの安定性にどう影響するか
🇱🇹 リトアニア
✅ 貿易赤字（EUR 0.653B、前年同月の2倍）
輸出：-9.4% YoY
鉱物製品（-14.2%）
機械・電気機器（-13.6%）
化学製品（-11.2%）
輸入：+1.7% YoY
鉱物製品（-18.9%）
機械・電気機器（-17.5%）
📌 注目ポイント
貿易収支の悪化がリトアニア経済の成長を圧迫する可能性
EU域内の貿易低迷が今後も続くか
🇫🇷 フランス
✅ 貿易赤字（EUR 3.9B、4年ぶりの最小）
輸出 +4% MoM、輸入 -0.8% MoM。
輸出好調：
輸送機器（+12.6%）
石油製品（+5.2%）
電子・電気機器（+5%）
📌 注目ポイント
ユーロ圏内でのフランスの競争力が回復傾向
中国市場の需要低迷が今後の輸出に影響するか
✅ CAC 40（8,011、8カ月ぶりの高値圏で横ばい）
ロレアル（-2.3%）、ペルノ・リカール（-1.6%）が中国需要鈍化で下落。
ヴィンチ（+3.2%）：好決算で上昇。
📌 注目ポイント
中国市場の低迷が欧州消費財メーカーに打撃
米国雇用統計次第で市場の動きが決まる可能性
✅ 経常収支（EUR 2.4B、黒字転換）
貿易収支の改善が経常黒字転換を後押し。
📌 注目ポイント
輸出が持続的に成長できるか
世界経済の減速が影響する可能性
🇮🇹 イタリア
✅ FTSE MIB（37,042、2008年以来の高値付近で横ばい）
Bper Banca（-4%）：Banca Popolare di Sondrio買収発表。
Iveco Group（+14%）：好決算と増配発表。
📌 注目ポイント
金融セクターの再編が進むか
輸送関連銘柄が好調を維持できるか
📈 アジア経済
🇸🇬 シンガポール
✅ 外貨準備（SGD 510.56B、約3年ぶりの高水準）
金・外貨準備（SGD 500.45B vs 496.54B）が増加。
📌 注目ポイント
シンガポールドルの安定性
東南アジア経済の回復が続くか
🇨🇳 中国
✅ 外貨準備（$3.209T、若干増加）
金準備の増加（73.45Mトロイオンス vs 73.29M）。
📌 注目ポイント
人民元の弱含みが続くか
米中貿易関係の影響を受ける可能性
📊 為替市場
✅ トルコリラ（-0.34%）
依然として下落基調が続く。
📌 注目ポイント
リラ安がインフレをさらに加速させるか
トルコ中銀の次の対応策
✅ 韓国ウォン（+0.26%）
アジア通貨の中で相対的に堅調。
📌 注目ポイント
米中貿易関係の影響がウォンにどう作用するか
📌 本日の注目ポイント
✅ 🇺🇸 米国雇用統計（NFP）発表
市場予想：+170K（前回+256K）
予想より弱い場合、FRBの利下げ期待が高まる可能性
✅ 🇨🇳 中国CPI & PPI（週末発表）
デフレ圧力が続くか
✅ 🌍 米中貿易交渉
関税撤回の可能性
📈 欧州経済の最新動向
🇩🇪 ドイツ
✅ DAX指数（21,900付近で推移）
米国の雇用統計を控え慎重な動き。
Amazonの業績ガイダンスが市場のAI業界への期待を冷却。
独製造業生産が予想以上に落ち込み（-2.4% MoM）。
📌 注目ポイント
米国の雇用データ次第でDAXの方向性が決まる
AI関連株の調整が進むか
🇦🇹 オーストリア
✅ 卸売物価（+1.3% YoY）
1月の卸売物価は前年比+1.3%、12月（+0.9%）から加速。
高騰した品目：
時計・宝飾品（+17.5%）
コーヒー・紅茶・ココア（+12.9%）
非アルコール飲料（+11%）
肉製品（+7.4%）
📌 注目ポイント
物価上昇の持続性と消費者への影響
欧州全体のインフレへの波及効果
🇸🇰 スロバキア
✅ 貿易赤字（EUR 700.6M）
12月の貿易赤字は前年同月（EUR 199.1M）から大幅拡大。
輸出（+3.6%）よりも輸入（+10.1%）が急増。
📌 注目ポイント
貿易赤字の拡大が通貨や経済に与える影響
機械・輸送機器の輸入増加が今後の景気にどう影響するか
📊 アジア経済の最新動向
🇹🇼 台湾
✅ インフレ率（2.66% YoY）
1月のインフレ率は11カ月ぶりの高水準。
交通・通信（0.53% vs -0.32%）や教育・娯楽（3.47% vs 0.94%）が上昇。
食品（3.72% vs 4.07%）や住宅（2.37% vs 2.39%）は鈍化。
📌 注目ポイント
物価上昇が台湾中央銀行の政策にどう影響するか
輸出減少と相まって景気減速リスクが高まる可能性
✅ 貿易統計
輸出（+4.4% YoY）：過去6カ月で最低の成長率
輸入（-17.2% YoY）：6カ月ぶりに急減
米国からの輸入（-51.8%）が大幅減少。
📌 注目ポイント
中国・米国との貿易摩擦の影響
半導体・電子部品の輸出の伸びが鈍化している
🇭🇰 香港
✅ ハンセン指数（21,133、週間+4.5%）
AI関連銘柄の上昇で市場全体が押し上げられる。
Lenovo（+6.1%）、Xiaomi（+4.7%）などのIT銘柄が急騰。
📌 注目ポイント
米中関係改善の兆しが株価にプラス要因
AI・テクノロジー株の強気継続か
📊 コモディティ市場
📉 エネルギー
✅ EU天然ガス（-0.87%）
需給安定と暖冬の影響で価格下落。
📌 注目ポイント
エネルギー価格の下落が欧州のインフレに与える影響
地政学的リスクによる供給不安が再燃する可能性
📈 貴金属
✅ 銀（$32.20、5週中4週の上昇）
米ドル安とFRBの利下げ観測が支援要因。
2025年も供給不足が予測され、価格は上昇基調。
📌 注目ポイント
FRBの金融政策が銀価格にどう影響するか
産業需要と投資需要のバランス
📌 本日の重要イベント
✅ 🇺🇸 米国雇用統計（NFP）
予想 +170K（前月+256K）
市場予想より弱い結果ならFRBの利下げ期待が強まる
✅ 🇨🇳 中国CPI & PPI（週末発表）
デフレ圧力が続くか
✅ 🌍 米中貿易交渉
関税撤回の可能性があるか
📈 欧州経済の最新動向
🇫🇷 フランス
✅ 民間雇用（-0.2% Q4）
Q4の民間雇用は50,100人減少し、21.07百万人に。
市場予想（-0.1%）を上回る減少。
農業（-0.8%）、製造業（-0.1%）、建設業（-0.5%） で雇用減少。
✅ 貿易赤字（€3.9B）
12月の貿易赤字は€3.9Bに縮小（4年ぶり最小）。
輸出は前月比+4%（€52.3B）、特に 輸送機器（+12.6%） や 電子機器（+5%） が好調。
輸入は-0.8%減少（€56.2B）、石油製品（-9%）、天然炭化水素（-8.5%）が減少。
📌 注目ポイント
フランスの経済減速の兆候、雇用市場の弱さ
貿易赤字縮小の背景には輸出の回復あり
🇪🇸 スペイン
✅ 工業生産（+2.1% YoY）
12月の工業生産は前年比+2.1%、市場予想（+0.5%）を上回る。
消費財（+3.2%）、資本財（+0.8%）、エネルギー（+0.5%） などが成長。
📌 注目ポイント
スペイン経済の回復継続か
ユーロ圏の工業生産の持ち直しが確認できるか
🇩🇪 ドイツ
✅ 貿易黒字（€20.7B）
12月の貿易黒字は€20.7Bに拡大（4ヶ月ぶり最大）。
輸出+2.9%、輸入+2.1%
EU向け輸出（+5.9%）、ユーロ圏向け（+6.7%）が好調。
米国（-3.5%）、ロシア（-19.9%）、英国（-6.6%）向けは減少。
📌 注目ポイント
ドイツ輸出産業の回復傾向
対米貿易の悪化が今後も続くか
📊 コモディティ市場
📉 エネルギー
✅ EU天然ガス（-0.87%）
EUオランダTTF天然ガスは0.87%下落。
供給安定と暖冬による需要減が影響。
📌 注目ポイント
欧州エネルギー市場の需給バランス
地政学リスクが価格に与える影響
📈 貴金属
✅ 銀（$32.20、5週中4週の上昇）
米ドル安とFRBの利下げ観測が銀価格を支援。
2025年の供給不足が予測されており、価格上昇の可能性。
📌 注目ポイント
FRBの利下げが銀価格を押し上げるか
産業需要と投資需要の動向
📌 本日の重要イベント
✅ 🇺🇸 米国雇用統計（NFP）
予想 +170K（前月+256K）
市場予想より弱い結果ならFRBの利下げ期待が強まる
✅ 🇨🇳 中国CPI & PPI（週末発表）
デフレ圧力が続くか
✅ 🌍 米中貿易交渉
関税撤回の可能性があるか
📈 世界の経済ニュース
🇩🇪 ドイツ
✅ 工業生産（-2.4% MoM）
12月の工業生産は 前月比-2.4% と市場予想（-0.6%）を大幅に下回り、7月以来の最大の減少。
自動車産業（-10.0%）、機械保守・組立（-10.5%）の落ち込みが主因。
消費財（+0.9%） は唯一のプラス成長を記録。
✅ 輸入（+2.1% MoM）
市場予想（+1.8%）を上回る増加。
EU域内からの輸入（+3.6%）、特にユーロ圏（+4.0%）が好調。
米国（+3.0%）、ロシア（+14.4%）からの輸入増加 も影響。
✅ 輸出（+2.9% MoM）
市場予想（-0.6%）に反し、8ヶ月ぶりの高水準。
EU向け（+5.9%）、ユーロ圏向け（+6.7%）が牽引。
一方、米国（-3.5%）、ロシア（-19.9%）、英国（-6.6%）向けは減少。
📌 注目ポイント
ドイツ経済の回復力は依然不安定
自動車産業の落ち込みが今後も継続するか
EU内での需要回復が輸出増加を支えるか
🇬🇧 イギリス
✅ 住宅価格指数（+3.0% YoY）
1月の住宅価格は前年比+3.0%、6ヶ月ぶりの低水準。
前月比では+0.7%増加 し、12月の-0.2%減少から回復。
平均住宅価格は£299,138と過去最高を更新。
📌 注目ポイント
BOEの利下げが住宅市場を下支えするか
住宅ローンの需要は引き続き堅調
供給不足が価格上昇を維持する可能性
💹 商品市場
📊 貴金属
✅ 銀（+5週中4週の上昇）
$32.20/oz を維持 し、6週間で5回目の週間上昇へ。
米ドル安 と FRBの2回の利下げ観測 が支援要因。
2025年は銀供給が5年連続で不足 すると予測。
📌 注目ポイント
産業需要と投資需要のバランス
ドル動向が銀価格にどう影響するか
📊 エネルギー
✅ 銅（+4.5/lb、4ヶ月ぶり高値）
チリの供給懸念 が主因。
エネルギー転換の進展で銅需要が急増。
米中貿易交渉の進展次第でさらなる変動も。
📌 注目ポイント
米中関係の改善が銅市場にどう影響するか
電気自動車や再生可能エネルギー関連の銅需要の動向
🚨 本日の注目イベント
✅ 🇺🇸 米雇用統計（NFP）
予想 +170K（前月+256K）
結果次第でFRBの利下げ期待が変動
✅ 🇨🇳 中国CPI & PPI（週末発表）
デフレリスク再燃の可能性
✅ 🌍 米中貿易交渉
関税緩和があるか
📈 世界の債券市場
🇯🇵 日本国債
10年債利回り（1.29%）：14年ぶりの高水準接近
日銀の利上げ継続観測が強まる
タムラ委員「2025年度後半には政策金利1%必要」
実質賃金2ヶ月連続上昇、名目賃金は30年ぶりの高水準
春闘で5%賃上げの可能性
📌 注目ポイント
日銀が年内に追加利上げするか
春闘結果が金融政策にどう影響するか
円高圧力の強まり
💹 株式市場
🇮🇳 インド
SENSEX（+223pts, 78,276）：2週連続の上昇へ
RBIが政策金利を6.25%に引き下げ
2025-26年のGDP成長率予測は6.7%、インフレ見通しは4.2%
中国のCPI & PPI発表が控え、デフレリスクに警戒
Bharti Airtel（+4.7%）、Tata Steel（+3.3%）、JSW Steel（+2.8%）が牽引
今週の上昇率は+1.0%見込み
📌 注目ポイント
中国のデフレリスクが新興市場に影響するか
インドの税制改革が消費を押し上げるか
米雇用統計後のFRBの利下げ観測
🇺🇸 米国
10年債利回り（4.45%）：横ばい
米雇用統計待ち（NFP予想+170K）
失業率4.1%（前月と同じ）
トランプ政権はFRBの利下げを直接求めず
📌 注目ポイント
雇用統計の結果でFRBの利下げ時期が変わる
市場は25bpsの利下げを2回織り込み中
💱 FX市場
🇮🇳 インドルピー
USD/INR（87.46）：5日ぶりに上昇
RBIの利下げにも関わらず、ルピーが反発
政府の景気刺激策が評価
ドル需要や経常赤字の懸念は残る
原油価格の下落がインフレ圧力を軽減
📌 注目ポイント
外国資金流入が増加するか
FRBの利下げ観測がルピーにプラスに働くか
🚨 本日の注目イベント
✅ 🇺🇸 米雇用統計（NFP）
予想 +170K（前月+256K）
失業率 4.1%（横ばい）
結果次第でFRBの利下げ確率が変動
✅ 🇨🇳 中国CPI & PPI（週末発表）
デフレリスクが再燃するか
✅ 🌍 米中貿易交渉
関税緩和の進展があるか