経済リポートまとめ2.0 23：30 20250505
🇧🇷 ブラジル経済 & 通貨動向
📉 ブラジル・レアル (BRL) 弱含み
現在: 1USD = 5.81 BRL (2月4日: 5.75, 11週間ぶり高値)
要因:
✅ 経済指標の悪化:PMI: 48.2 (景気縮小)
鉱工業生産: -0.3% (3カ月連続マイナス)
✅ 金融政策の圧力:中銀の利下げ余地縮小 ✅ 財政リスク:
公務員給与引き上げの財政負担 ✅ 外部環境:
中国PMI低迷 → 商品価格低下 (原油など)
米中貿易戦争リスク増大 → リスク回避
📌 まとめ
📉 経済悪化 & リスク回避がレアルを圧迫
📌 財政問題 & 商品市況低迷が今後の焦点
📊 今後: 中銀の政策 & 中国経済の回復がカギ
🇺🇸 米国市場
📉 貿易 & 関税影響
輸入: $364.9B (+3.5%, 史上最高)
要因: 関税回避 & 港湾ストライキ懸念
増加: 金属加工品 (+$9.2B), 非貨幣金 (+$1B), PC (+$1.2B)
輸出: $266.5B (-2.6%)
減少: 医薬品 (-$1.8B), 原油・石油 (-$1.8B), PC (-$1.4B)
サービス輸出: +$0.4B (旅行 & 金融)
年間収支: 輸出: $3,191.6B (+3.9%), 輸入: $4,110B (+6.6%)
対中貿易赤字: $-295.4B
📉 債券市場
米10年債: 4.45% (7週間ぶり安値)
要因: 関税リスク & FRB利下げ観測
トランプ: ガザ地区軍事展開示唆
🇨🇦 カナダ市場
📈 貿易収支 & 輸出
貿易黒字: C$0.7B (前月 C$-1.0B赤字)
輸出: C$69.5B (+4.9%, 10カ月ぶり高値)
最大増加: エネルギー (+9.5%, 原油 +11.0%), 金属 (+9.2%)
米国向け: +5.0%
輸入: C$68.8B (+2.3%, 過去最高)
主因: 消費財 (+4.7%), 産業機械 (+5.0%)
米国: -1.5%
その他: +9%
対米黒字: C$102.3B (前年 C$108.3B)
🇧🇷 ブラジル市場
📉 経済指標 & 株式市場
Ibovespa: +125,000pt (横ばい)
Banco Santander: +4% (純利益 YoY +74.9%)
Embraer: +7% (米Flexjetから$7Bの注文)
PMI: 48.2 (51.5 → 縮小)
鉱工業生産: -0.3% (3カ月連続減少)
📌 まとめ
✅ 米国: 輸入最高額, 貿易赤字拡大, 10年債4.45%
✅ カナダ: 輸出最高, 対米黒字縮小, 貿易黒字C$0.7B
✅ ブラジル: PMI悪化, 企業決算好調 (Santander +74.9%)
✅ 市場: ドル安, 円・ユーロ上昇, 米国債需要増
📊 米国市場
📉 貿易赤字 (過去最大)
12月貿易赤字: $98.4B (前月: $78.9B, 予想: $96.6B)
過去最大の赤字: 2022年3月以来
要因: トランプ政権の関税発動前の輸入急増
輸入: +3.5% ($364.9B) → 金属製品・PC・金価格
輸出: -2.6% ($266.5B) → 医薬品・原油・PC
年間赤字: $918.4B (+17%)
対中: $-295.4B
対EU: $-235.6B
対メキシコ: $-171.8B
対ベトナム: $-123.5B
対カナダ: $63.34B
💼 雇用
ADP雇用: +183K (予想: +150K, 前月: +176K)
サービス業: +190K
貿易/輸送/公益: +56K
レジャー/ホスピタリティ: +54K
教育/医療: +20K
製造業: -13K
給与成長率:
定職者: +4.7%
転職者: +6.8%
📉 債券市場
米10年債: 4.5% (7週間ぶり安値)
要因: 関税 & 地政学リスク
トランプ大統領: ガザ地区への軍事展開示唆
利下げ観測: 2025年に2回利下げ予想
📉 株式市場
米株先物: 下落
要因: 弱い決算 & 強い雇用統計
主要企業:
アルファベット (-7%) → クラウド収益未達 & AI投資負担
AMD (-8%) → データセンター事業の低迷
Apple (-2.7%) → 中国App Store手数料調査
Uber (-5%) → 1Qガイダンス低調
Disney → 乱高下 (1Q好決算)
🌏 新興市場 & 主要経済指標
🇧🇷 ブラジル
サービスPMI: 47.6 (前月: 51.6, 2021年4月以来の低水準)
コンポジットPMI: 48.2 (51.5 → 景気縮小)
物価: 2年半ぶりのインフレ加速
雇用: 増加も弱含み
🇲🇽 メキシコ
固定投資: -0.7% (3カ月連続減少, 住宅建設+7.1%)
貿易: 対米貿易赤字: $-171.8B
🇬🇭 ガーナ
PMI: 47.9 (49.4 → 2年ぶり低水準)
新規受注: 大幅減少
企業信頼感: 3年ぶり高水準
🇲🇩 モルドバ
政策金利: 6.5% (+0.9%)
インフレ: 5.0%目標維持のため追加引き締め
🇲🇰 北マケドニア
政策金利: 5.35% (-0.2%)
貿易戦争: リスク増大
🇪🇺 欧州市場
📉 株式市場
欧州株: 軟調
Stoxx 50: -0.4%
Stoxx 600: 横ばい
要因: 強いヘルスケア決算 & ハイテク株安
ノボノルディスク (+4.5%)
GSK (+6.3%)
ASML (-1.3%)
ルノー (-2.6%)
📉 貿易 & インフレ
生産者物価指数 (PPI): +0.4% (3カ月連続上昇)
要因: エネルギー (+1.4%)
独10年債: 2.36% (1カ月ぶり安値)
ECB: 追加利下げの可能性
🇪🇸 スペイン
消費者信頼感: 85 (5カ月ぶり高水準)
サービスPMI: 54.9 (57.3 → 低下)
🇫🇷 フランス
コンポジットPMI: 47.6 (48.3 → 5カ月連続縮小)
サービスPMI: 48.2 (49.3 → 雇用減少)
工業生産: -0.4% (予想: -0.1%)
🇮🇹 イタリア
小売売上: +0.6% (予想: +0.1%)
サービスPMI: 50.4 (50.7 → 低下)
コンポジットPMI: 49.7 (縮小継続)
📌 まとめ
✅ 米国: 貿易赤字最大, ADP雇用+183K, 10年債4.5%, 株先物下落
✅ 新興国: ブラジルPMI悪化, メキシコ投資低迷, モルドバ利上げ
✅ 欧州: PPI+0.4%, ECB利下げ期待, フランスPMI47.6, スペイン消費者信頼感改善
✅ 市場: ドル安, ユーロ$1.04, 円上昇, 鉄鋼CNY 3,260/t
📉 コモディティ
🔩 鉄鋼
鉄筋先物 (リバー) CNY 3,260/t (3週間ぶり安値)
旧正月明けの市場再開で下落。
建設業PMI: 49.3 (前月: 53.2) → 史上最低
中国政府の景気刺激策への懸念 & 貿易戦争の影響
2024年12月の鉄鋼輸出: 前年比+26% (9.7百万トン, 過去最高)
🛢 原油
米国WTI: $72台維持 (米中関税合戦で不透明感)
ブレント: -$0.38 (-0.2%)
⚡ エネルギー
天然ガス (米国): -2.01%
天然ガス (英・蘭): -1.03%
🏦 米国市場
🏡 住宅市場
住宅ローン申請: +2.2% (前週:-2.0%)
住宅ローン金利: 6.97% (7.02% → 6.97%)
2024年12月以来の低水準。
米国債利回り低下が影響。
リファイナンス需要: +12% (前週比)
新規住宅購入ローン申請: -4%
💰 債券市場
米10年債: 4.51% (横ばい)
独10年債: 2.36% (1カ月ぶり安値)
米国関税がデフレ圧力を強め、ECB利下げ観測が浮上。
🌎 FX市場
ユーロ: $1.04台 (ドル安 & ECB追加利下げ観測)
ポンド: $1.25台 (BOE利下げ期待 & 米ドル安)
円: 154.00台 (利上げ期待で上昇)
メキシコペソ: -0.33% (固定投資減速 & 貿易摩擦懸念)
インドルピー: 87.23 (過去最低圏)
🌏 新興市場 & 主要経済指標
🇲🇽 メキシコ
固定投資: -0.7% (3カ月連続減, 住宅建設+7.1%)
季調済み: +0.1% (予想: -0.1%)
🇧🇷 ブラジル
鉱工業生産: -0.3% (3カ月連続減)
主要セクター: 機械 (-3.0%), 金属 (-1.5%), 自動車 (-0.8%)
増加: 採掘 (+0.8%), 飲料 (+3.2%)
🇮🇳 インド
SENSEX: 78,271 (-0.4%)
消費財中心に利益確定売り (アジアンペイント -3%)
RBI政策金利: 市場は利下げを織り込み中。
🇨🇳 中国
建設PMI: 49.3 (過去最低)
鉄鋼需要: 貿易戦争 & 景気刺激策の不透明感で不振。
📌 まとめ
✅ コモディティ: 鉄鋼 & エネルギー市場は軟調、原油は安定。
✅ 米国: 住宅市場は低金利で回復兆し、債券市場は不安定。
✅ FX: ドル安 & ECB利下げ観測でユーロ上昇、円は154台。
✅ 新興市場: ブラジル鉱工業生産-0.3%、メキシコ投資-0.7%。
📈 外為市場
ポンド (GBP/USD) $1.25超え (4週間ぶり高値)
米ドル安 & BOEの利下げ期待 が支え。
英国は米国の関税政策の影響を比較的回避する見通し。
1月PMIのデータ: 投入コストインフレが18か月ぶりの高水準。
過去4週間: +0.09%、 過去12か月: -0.54%。
🏦 金融政策
BOE (イングランド銀行) 利下げ期待
市場予測: 2月8日の会合で25bps利下げ (4.75% → 4.50%)
背景:
経済成長鈍化 & サービスインフレ低下。
賃金成長は予想外に加速。
スタグフレーション懸念 (成長停滞 + 物価上昇)。
10年債利回り: 4.5%割れ (7週間ぶり低水準)。
📊 マクロ経済
🇬🇧 英国PMI
コンポジットPMI: 50.6 (前月: 50.4, 速報値: 50.9)
14か月ぶり低水準から回復も、新規受注は2023年以来の最速ペースで減少。
雇用削減ペース: リーマン・ショック以来最速 (パンデミックを除く)。
サービスPMI: 50.8 (前月: 51.1)
製造業の縮小を相殺するも、弱含み。
企業の楽観度: 2022年12月以来の最低。
📈 株式市場
🇬🇧 FTSE 100: 8,565 (ほぼ横ばい)
過去最高値更新後の調整局面。
強い決算: GSK +6% (売上予想上方修正 & £20億自社株買い発表)。
金鉱株: 金相場の最高値更新でエンデバー +4%、フレズニーヨ +2%。
銀行: 全面安。
ディアジオ: -1.6% (関税影響懸念でガイダンス撤回)。
📊 欧州関連
🇪🇺 ユーロ圏生産者物価指数 (PPI)
前月比: +0.4% (11月: +1.7%)
エネルギー価格の上昇が主因。
前年比: 0% (11月: -1.2%) → デフレ圧力が緩和。
ドイツPPI: -0.1% (フランス +1%、スペイン +0.9%、イタリア +0.8%)
📌 まとめ
ポンド: 4週間ぶり高値 (BOE利下げ期待 & 米ドル安が支え)。
英国経済: サービスPMIは拡大も、新規受注の急減 & 雇用削減ペースがリーマン級。
株式市場: GSKの決算が支えだが、銀行と消費財は下落。
BOE: 市場は2月利下げ確率を95%と織り込み済み。
債券: 10年英債利回り7週間ぶりの低水準、BOE利下げ観測強まる。
🇬🇧 英国
サービスPMI: 50.8 (前月: 51.1, 予想: 51.2)
15か月ぶりの低水準。
新規受注が14か月ぶりに減少。
雇用減少が加速 (2021年以来最速)。
コストインフレが2024年4月以来の高水準。
楽観度は2022年12月以来の低水準。
🇪🇺 ユーロ圏
コンポジットPMI: 50.2 (前月: 49.6)
6か月ぶりの拡大 (サービス業の持続成長 + 製造業の縮小鈍化)。
新規受注は8か月連続で減少。
コストインフレが21か月ぶりの高水準。
サービスPMI: 51.3 (前月: 51.6)
雇用成長加速。
コスト上昇が9か月ぶりの高水準。
🇩🇪 ドイツ
10年国債利回り: 1か月ぶりの低水準 (2.36%)
米国関税のデフレ圧力懸念 → ECBの追加利下げ観測強まる。
市場のECB預金金利予測: 1.87% (12月時点)
🇫🇷 フランス
コンポジットPMI: 47.6 (速報値: 48.3, 前月: 47.5)
5か月連続の縮小。
製造業: 45 (前月: 41.9) → 縮小ペース鈍化。
サービス業: 48.2 (速報値: 48.9, 前月: 49.3) → 5か月連続縮小。
雇用: 4年以上ぶりの最速ペースで減少。
販売価格: 2021年4月以来の初の引き下げ。
🇮🇹 イタリア
小売売上高: +0.6% MoM (予想: +0.1%) → 予想を大幅に上回る回復。
サービスPMI: 50.4 (前月: 50.7) → 成長鈍化、新規受注3か月連続減少。
コスト: 9か月ぶりの高インフレ。
企業信頼感: 15か月ぶりの低水準。
📉 欧州株市場
🇩🇪 DAX: -0.5% (21,400) → コンチネンタル・ポルシェが下落。
🇫🇷 CAC40: -0.3% (7,887) → ルノー -3%、クレディ・アグリコル +2.1%。
🇮🇹 FTSE MIB: -1% (36,450) → フェラーリ・プリズミアン -2%以上。
📌 まとめ:
ユーロ圏は6か月ぶりに成長圏に回復。 ただし、新規受注は依然低迷。
ECB追加利下げ観測が強まる。 (独10年債利回り低下、ユーロ安)
フランス経済が特に弱い。 (5か月連続縮小、雇用悪化)
イタリアの小売回復がポジティブ要因。
英国サービス業の成長鈍化、雇用悪化が懸念材料。
📊 欧州経済
🇩🇪 ドイツ
コンポジットPMI: 50.5 (前月: 48.0) → 7か月ぶりの拡大。
サービスPMI: 52.5 (前月: 51.2) → 6か月ぶりの高水準。 ただし新規受注は減少傾向。
コスト圧力: 企業のコスト増加が2年ぶりの速さ。
🇮🇹 イタリア
コンポジットPMI: 49.7 (前月: 49.7) → 小幅縮小が続く。
サービスPMI: 50.4 (前月: 50.7) → 成長鈍化、新規受注の減少で雇用削減。
インフレ: 8か月ぶりの高水準。
🇫🇷 フランス
CAC40: -0.3% (7,887) → ルノー -3% (日産とホンダの交渉難航報道で売り)
クレディ・アグリコル: +2.1% (27%の利益増加)
公共広告企業 Publicis: +2% (売上成長率6.3%)
📉 欧州株
DAX: -0.5% (21,400) → コンチネンタル・ポルシェが下落。
FTSE MIB (イタリア): -1% (36,450) → フェラーリ・プリズミアン -2%以上。
🌏 アジア
🇭🇰 香港: ハンセン -0.9% (20,597) → Googleの決算ミスと米中貿易摩擦再燃で下落。
🇮🇸 アイスランド: 政策金利 -50bps (8.0%) → インフレが3年ぶりの低水準4.6%。
🇿🇲 ザンビア: PMI 50.9 (前月: 50.8) → 7年ぶりの雇用成長。
📉 為替市場
🏆 通貨上昇: 日本円 +0.83%、NZドル +0.63%、韓国ウォン +0.56%
📉 通貨下落: インドルピー -0.43%、メキシコペソ -0.33%、ドル指数 -0.29%
📉 コモディティ市場
🏭 鉄鋼: 鉄筋 -1.45%
🌾 農産物: パーム油 +1.58%
🔋 エネルギー: 天然ガス -2.01%
📌 注目ポイント:
ドイツ経済が7か月ぶりに拡大。 ただし、インフレ圧力も再加速。
欧州株は慎重姿勢。 ルノー・フェラーリなどが売られる一方、銀行・広告関連は好決算で上昇。
ハンセン指数は米中関係悪化で反落。 Googleの決算ミスも影響。
📊 欧州経済
🇪🇸 スペイン
コンポジットPMI: 54.0 (前月: 56.8) → 成長は鈍化も堅調。
サービスPMI: 54.9 (前月: 57.3) → 17か月連続の拡大、新規受注は2023年4月以来の最高水準。
雇用成長: 2007年以来の最速ペース。
🇫🇷 フランス
工業生産: -0.4% (予想:-0.1%) → 製造業 (-0.7%)、自動車 (-11%) が低迷。
🇨🇿 チェコ
小売売上: +6.2% (予想:+4.1%) → 12か月連続の成長。
🇸🇪 スウェーデン
サービスPMI: 50.1 (前月: 51.2) → 3か月連続の低下、インフレ圧力が強まる。
📉 欧州株
STOXX 50: -0.4%、STOXX 600: 小幅安
医薬品: Novo Nordisk (+4.5%)、GSK (+6.3%) 好決算。
ハイテク: ASML (-1.3%)、AMD決算が市場を圧迫。
自動車: ルノー (-2.6%)。
🌏 アジア
🇹🇼 台湾: 外貨準備高: $577.58B (+$0.9B) → 為替管理・資産運用の好調さが貢献。
🇰🇪 ケニア: PMI 50.5 (3か月ぶり低水準) → 雇用減少、コスト増。
📉 コモディティ市場
🏭 鉄鋼: 鉄筋 -1.45%, 鉄鉱石 -0.68%
🌾 農産物: パーム油 +1.58%, 米 -1.31%
🔋 エネルギー: 天然ガス -2.01%, 原油 (WTI) -0.20%
📌 注目ポイント:
欧州経済の減速傾向が鮮明。 スペインの成長鈍化、フランスの工業生産低迷、スウェーデンのインフレ加速。
欧州株は好決算 vs. ハイテク安の綱引き。
コモディティ市場は天然ガス・鉄鋼が軟調、一方パーム油が上昇。
🌎 米国 & 中国
米国、中国への関税10%発動
中国は報復として、米国の石油、LNG、自動車などに関税を課すと発表。
トランプ大統領と習近平国家主席の電話会談が予定されており、さらなるエスカレーション回避の期待。
米国10年債利回り 4.51%で横ばい
貿易政策の不透明感から債券市場は静観。
📉 為替市場
インドルピー (INR): 87.23/USD (史上最安値近く)
金利引き下げ期待、米ドルの強さ、資本流出が圧力。
日本円 (JPY): 154台、7週間ぶり高値
強い賃金データ・サービスPMIにより日銀のタカ派姿勢が強化。
南アフリカランド (ZAR)
PMI47.4 (3年半ぶりの最低水準) により経済の縮小傾向が加速。
📊 株式市場
欧州市場 (STOXX 50 & STOXX 600)
0.3～0.4%下落見通し
銀行・エネルギー大手の決算発表に注目
日経平均 (+0.3%)、TOPIX (+0.8%)
賃金データ・企業決算が市場を押し上げ。
インド株 (SENSEX -158pt)
金利決定前の警戒感＋中国報復関税で下落。
🌱 コモディティ
金 (Gold): $2,850 (史上最高値)
貿易戦争懸念・FRBの利下げ期待が支え。
銀 (Silver): $32 (3か月ぶり高値)
供給不足懸念で価格上昇。
原油 (WTI): $72
イラン制裁強化 & 中国の関税が需要懸念を生む。
米国原油在庫: 502万バレル増 (予想317万バレル)
🌍 新興国動向
ロシア (PMI 54.7, 12か月ぶり高水準)
製造業・サービス業ともに拡大。
カザフスタン (PMI 51.3)
6か月ぶりのサービス業回復。
ウガンダ (PMI 49.5)
10か月ぶりの民間部門縮小。
🚀 本日のポイント:
FRBの利下げ期待 & 米中貿易戦争の進展に引き続き注目。
日本の金利動向 (日銀のタカ派姿勢が強まる可能性)
原油価格 (イラン制裁 & 中国の需要)