【実用的IR分析 #43】 "オプテックスグループ（6914）" のIR情報から、「買うならどのくらい？」を時短で読み解く

この記事は「増益傾向の中小型銘柄」のIR情報(※)を時短で読み解き、効率的に投資候補を見つけることが目的です。私自身が初期的な分析に使う手法を整理したものですが、ご活用いただければ幸いです。
詳しくはこちらの記事をご覧ください。

（※）2023.12期　(2023/1/1～2023/12/31)　
有価証券報告書、決算短信、決算説明資料

Q1 どんな会社？

センシング技術を核に防犯センサーや自動ドアセンサー、産業用オートメーション機器を提供。セキュリティ・自動ドア関連事業が売上の43％、産業用オートメーション事業が46％。防犯用センサーは世界シェア40％、自動ドア用は30％、国内50％以上。画像検査用LED照明は世界シェア30％、印字検査センサーは世界No.1。工場自動化や省人化に貢献。

Q2 どんな状況？

省人化や自動化の需要拡大が追い風となり、FA事業やEV関連分野に成長期待。中期経営計画では売上高10％成長、営業利益率15％が目標。防犯システムの高度化やIoT化で海外シェア拡大を目指し、自動ドア関連は環境貢献製品の需要を取り込む。高精度センサーや二次電池製造装置の供給強化、画像検査ソリューションの高度化を進め、提案型ビジネスへの転換を図る。

【図表1】※は作成時点、その他は期末現在。有価証券報告書等から作成

Q3 業績と見通しは？

2023年12月期実績：増収減益
物価上昇や営業強化に伴う販管費増加が減益要因となった。SS事業は欧米市場の需要が堅調に推移し、国内でも主要顧客向けの販売が拡大した。IA事業では、FA関連の中国市場の低迷が影響し横ばいにとどまった。EMS事業は受託生産の減少が影響し、15.9％減収となった。

2024年12月期予想：増収増益
SS事業では、欧米市場の投資回復と省人化・IoT化需要の取り込みを進め、IA事業では半導体関連設備投資の回復やEV関連分野の需要増を見込んでいる。為替レートは1ドル140円、1ユーロ150円を想定しており、円安効果も業績に寄与する見込みである。

【図表3】決算短信等から作成　（単位：億円）

Q4 見通しの信ぴょう性は？

売上予想の前年比+8%は例年の範囲内で安定しており、信ぴょう性は高い。一方、純利益予想の+9%は控えめで、過去5期の達成度にはばらつきがあるものの、上振れ傾向が強い。予想自体は保守的だが、外部環境やコスト変動を反映していると考えられる。売上は安定感がある一方で、純利益には上振れ余地があり、成長期待を抑えながら実績で信頼を回復する姿勢が見られる。「利益の要素」は中立的な印象を受ける。

【図表4】予想は期初予想の前年実績比。達成度は期初予想の達成率。決算短信等から作成

Q5 市場の評価は？

EPSが上昇するとPERが低下し、EPSが下落するとPERが上昇する逆相関が見られる。市場は業績回復を織り込みつつも成長期待は慎重。5期前と比較してEPSは2倍以上増加しているが、PERは低下し、やや過小評価の傾向がある。直近期のPERには割安感がある一方で市場の期待は抑えられており、「市場評価の要素」に関しては中立的な印象を受ける。

【図表5】高安値PERは各期の高安値÷各期EPS　有価証券報告書等から作成

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この先は有料となりますが、「買うならどのくらいか？」を検討するために、以下の内容をご覧いただけます。

• 過去の市場評価から、相対的に低い水準を「概ね安い水準」として算出

• 水準をさらに絞るために、リスク許容度に応じた3つのシナリオを提示

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ご注意・免責事項

本記事は開示情報等を基にした客観的な分析を提供するもので特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また期中の業績修正等は反映しておらずリアルタイムの情報ではありません。記載の数値や分析結果は参考情報であり将来の価格や投資成果を保証するものではありません。内容には十分注意を払っていますが誤りが含まれる可能性があります。また情報は予告なく変更・修正される場合があります。有料部分の「買うならどのくらい？」は、過去の業績データや市場評価の傾向を基に理論株価や目安を提示したもので、これらは一般的な投資手法に基づく参考値であり特定の価格や投資行動を推奨するものではありません。また市場環境や業績修正のなどの影響により変動する可能性があります。最終的な投資判断はご自身の責任で慎重に行ってください。投資はリスクを伴いますのでこれらをご理解の上でご利用ください。

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Q6 買うならどのくらい？