【IR分析 #103】 G-7ホールディングス（7508）のIR情報から、「買うならどのくらい？」を考える

「いい銘柄を、安いときに買う」ために、増益傾向など、興味を持つに値する企業をピックアップし、「どんな会社で何がいいのか」と、「買うならどのくらいか」を考えます。

これらは企業が開示するIR情報(※)から読み取れますが、専門的で量も多いので要点だけまとめました。多くの銘柄を時短で知り、ピンとくる銘柄を見つけて、安い時があれば検討することが目的です。

私自身が初期的な分析に使う手法を整理したものですが、効率的に投資候補を見つける一助になれば幸いです。

（※）有価証券報告書　決算短信　決算説明資料
2024.3期　(2023/4/1～2024/3/31)

Q1 どんな会社？

カー用品「オートバックス」や低価格食料品「業務スーパー」など多角的な事業を展開する持株会社。自動車部品販売を主力に成長し、2008年に持株会社化。業務スーパーが売上の55.1%を占め、節約志向の商品展開が強み。車関連、精肉、農産物直売所事業も展開し、収益基盤を安定化。マレーシア市場への進出など海外事業も拡大している。

Q2 どんな状況？

国内市場での少子高齢化や物流コスト増加に対応し、新規出店や既存店効率化で価格競争力を強化している。一方、アジア圏での事業拡大を加速し、特に東南アジア市場の成長を捉えた持続的な成長を目指している。2025年度には売上高2,500億円、経常利益100億円を目標とし、業務スーパーや精肉事業の拡大、新規事業開発、M&Aを推進。

Q3 業績は？

2024年3月期実績：増収増益
業務スーパー事業が過去最高の売上を記録し、精肉事業でも新規店舗の貢献が見られた。車関連事業はタイヤ販売が振るわなかったものの、新車販売が堅調。農産物直売所やミニスーパーマーケット事業が売上を押し上げ、損益改善。

2025年3月期予想：増収増益
業務スーパー事業では新規出店を継続。精肉事業も堅調な成長を見込み、車関連事業ではタイヤ販売の回復を見込む。また、海外事業でもバイクワールドや自動車輸出販売事業の成長が見込まれており、全事業での収益拡大が目指されている。

Q4 予想の信ぴょう性は？

売上予想の前年実績比：+14%
過去5期の予想範囲（+5%～+14%）の上限に位置し、積極的な水準といえる。過去5期の達成度は平均97.8%で信ぴょう性は高いと評価できる。達成度には大きな未達傾向は見られず、会社予想は現実的な傾向があると考えられる。

純利益予想の前年実績比：+8%
過去5期の予想範囲（+3%～+14%）内にあり、現実的でやや保守的な水準といえる。達成度の平均値は98.8%だが、2023.3期に大幅な未達（71%）が見られたため、純利益予想の信ぴょう性はやや低いと評価できる。達成度に上振れと下振れの両方が散見されるため、会社予想は控えめな傾向があると考えられる。

Q5 市場の評価は？

EPSが上昇するとPERが低下する逆相関が見られることから、市場は利益成長を一時的なものと見て慎重に評価していると考えられる。また、5期前と比較してEPSは大幅に増加しているがPERは低下しており、市場が利益成長を過小評価している可能性がある。

直近期末のPERは12.3であり、20倍を基準とすると割安感が強い水準にある。さらに、過去5期の安値PERと高値PERの範囲内に位置しており、市場の成長期待が高まっている兆しは見られない。

Q6 リスクをどう見る？

利益予想が積極的で、売上予想の安定した達成実績から目標達成と上振れが期待される。また、EPS成長に対する市場評価の慎重さが過小評価を生み、株価見直しの余地がある点も魅力である。

一方で、純利益予想の信ぴょう性にはばらつきがあり、収益予想の不確実性が懸念される。さらに、直近期のPERが低水準で、市場期待が停滞している点にも注意が必要である。

最後に「買うならどのくらい？」を以下の観点から検討します。

過去の市場評価から、相対的に低い水準を「概ね安い水準」として算出し、さらに水準を絞るために、リスク許容度に応じた3つのシナリオを提示します。これにより現在の株価位置を把握し、安いと考える水準に達した際に投資を検討する準備ができます。

この先は有料ですが、全銘柄が読み放題のメンバーシップは初月無料ですので、ぜひご覧ください。

本記事は開示情報等を基にした客観的な分析を提供するもので特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また期中の業績修正等は反映しておらずリアルタイムの情報ではありません。記載の数値や分析結果は参考情報であり将来の価格や投資成果を保証するものではありません。内容には十分注意を払っていますが誤りが含まれる可能性があります。また情報は予告なく変更・修正される場合があります。有料部分の「買うならどのくらい？」は、過去の業績データや市場評価の傾向を基に理論株価や目安を提示したもので、これらは一般的な投資手法に基づく参考値であり特定の価格や投資行動を推奨するものではありません。また市場環境や業績修正のなどの影響により変動する可能性があります。最終的な投資判断はご自身の責任で慎重に行ってください。投資はリスクを伴いますのでこれらをご理解の上でご利用ください。

Q7 買うならどのくらい？

過去の市場評価の範囲を基に、相対的に低い水準を特定すると、投資を検討する際の有用な目安となる。同社の場合、直近5期の安値PERの平均〜高値PERの平均を概ねの評価レンジとすると、