トランプ政権 関税政策の反応は？
市場はトランプ政権の関税政策に対する反応が落ち着きつつある中、ダボス会議に注目が集まり、ECBの利下げや各種経済指標の発表が議論の焦点となっている。
ポイント
トランプ政権の関税政策に関する市場の反応は沈静化しつつあるが、中国のTikTok所有権問題や欧州・日本への関税計画など課題は依然として残っている。
ダボス会議ではトランプ大統領の講演や複数の欧州中央銀行（ECB）高官の発言が注目されている。
ECBの利下げ継続が確認される場合、ユーロ売りが進む可能性があり、逆に異論があればユーロ相場の不安定化が予想される。
英国、南アフリカ、米国、カナダからの各種経済指標が発表されるが、市場への影響は限定的と見込まれる。
アメリカでは20年債の入札や主要企業の決算発表（J&J、P&Gなど）が予定されているが、目立った市場への影響はない見通し。
NY為替市場では、ドル円が155円台で膠着する中、トランプ大統領や日銀の動向、欧州通貨（ユーロ、ポンド）の値動きに注目が集まっている。（2025年1月22日朝）
ポイント
ドル円は東京時間で乱高下したが、NY時間では155円台で膠着。市場はトランプ大統領の関税発言に落ち着いた反応を見せている。
日銀の追加利上げは市場にほぼ織り込まれており、次回会合後の今年あと1回の利上げが予想されるが、円安傾向が続く。
ユーロドルは1.04ドル台に回復し、下落リスクの後退が見られるが、上値抵抗が強く、材料不足の中では自律反発の範囲にとどまる可能性。
ECBは来週の0.25％利下げ決定が確実視され、夏までに中銀預金金利が2.00％まで低下する予測。
ポンドドルは1.23ドル台に戻るも、英雇用統計の悪化や英中銀の利下げ観測で上値が限定的。
英国では債務返済のため新たな借り入れや増税の必要性が指摘され、経済への警戒感が広がる。
トランプ氏の関税政策や市場の反応は限定的で、引き続き日銀や欧州の金融政策に注目が集まる状況。
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